天天基金个基分析：招商安心收益债
基金收益0是什么意思？
基金收益0是什么意思？债券基金为什么收益老是0?原因一：买入金额太低因为债券基金是属于风险比较小一点的基金类型，投资方向主要是以债券为主，风险没有投资股票的基金那么大，所以当买入金额太低的时候，那么债券基金是有可能会不显示收益，也就是出现收益为0的情况。
举个简单的例子：假设买入的金额是1元、5元、10元等等，买入金额是很低的，而债券基金的波动又比较小，月涨幅才0.01%，那么就有可能出现收益为0的情况。
原因二：节假日没有更新收益债券基金是有可能出现节假日没有更新收益的情况，所以就会出现收益为0的情况，投资者也不用十分地着急，等节假日过后，基金就会进行更新的。
债券基金收益0是什么意思?债券基金收益0是指基金没有盈利的意思，也就是没有赚钱，也没有亏损的情况，一般债券基金是很少会出现收益为0的情况，因为基金都是会有波动的，那么就会有收益。
如果当债券基金买入的金额很小的时候，比如说：0.5元、1元、2元等等，那么债券基金是有可能出现收益为0一段时间，因为本金太低，是不会显示收益的，一般基金的收益是和买入金额和涨跌幅有关系。
短线炒股怎么样据悉，短线炒股技巧中，要选择主力板块里波动大，且换手率较高的股票，且要能琢磨庄家和游资是否对这支股票感兴趣。
需要掌握合理的进出场时机，这个需要大量的技术做支撑;看长做短，既然是短线，就需要明白在大趋势来临之前，最近的一个月或者是一个季度的趋势如何，才能更好把握。
实用的选股原则中，股价稳定，成交量萎缩。
在空头市场上，大家都看坏后市，一旦有股票价格稳定，量也在缩小，可买入。
底部成交量激增，股价放长红。
盘久必动，主力吸足筹码后，配合大势稍加力拉抬，投资者即会介入，在此放量突破意味着将出现一段飙涨期，出现第一批巨量长红宜大胆买进，此时介入将大有收获。
股价跌至支撑线未穿又升时为买入时机。
债券基金
债券投资组合的内部收益率是通过计算投 资组合在不同时期的所有现金流，然后计算使 现金流的现值等于投资组合市场价值的利率， 即投资组合内部收益率。 与加权平均投资组合收益率相比，投资组合 内部收益率具有一定优势，但投资组合内部收 益率的计算需要满足以下两个假定，这一假定 也是使用到期收益率需要满足的假定，即： （1）现金流能够按计算出的内部收益率进行 再投资；（2）按资者持有该债券投资组合直 至组合中期限最长的债券到期。
债券收益率及收益率曲线
（二）债券投资组合收益率的衡量
两种方法：加权平均投资组合收益率和投资 组合内部收益率 1.加权平均投资组合收益率 加权平均投资组合收益率是对投资组合中 所有债券的收益率按所占比重作为权重进行加 权平均后得到的收益率，是计算投资组合收益 率最通用的方法，但其缺陷也很明显。
债券收益率及收益率曲线
债券收益率及收益率曲线
市场分割理论具有明显的缺陷，持这种观点 的投资者也越来越少。事实上，借贷双方在作 出投资和筹资决定之前，都要比较长短期利率 和预期的远期利率，然后选择最有利的利率与 期限。因此，不同期限的债券都在借贷双方的 考察范围之内，这说明任何一种期限的债券利 率都与其他债券的利率相联系，这种理论被称 作优先置产理论。它认为债券市场不是分割的， 投资者会考察整个市场并选择溢价最高的债券 品种进行投资。
优点
①可使普通投资者方便地参与银行间债券、企业 债、可转债等产品的投资。这些产品对小资金有 种种不便的限制，购买债券型基金可以突破这种 限制。 ②在股市低迷的时候，债券基金的收益仍然 很稳定，不受市场波动的影响。因为债券基金投 资的产品收益都很稳定，相应的基金收益也很稳 定，当然这也决定了其收益受制于债券的利率， 不会太高。目前企业债券的年利率在4.5%左右， 扣除了基金的运营费用，可保证年收益率在 3.3%~3.5%之间。
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银行全程监管保障交易资金安全。
充值活期宝即为向基金公司等机构购买相应货币基金。
货币基金主要投资于到期时间在397天以内的国债，央票，大额银行存单等，都是低风险的投资品种。
投资者使用活期宝功能可在拥有活期便利的同时，获得超越定期的收益。
综上，天天基金活期宝有民生银行全程保障交易资金安全，安全性还是不错的，目前活期宝每只基金首次充值最低500元，首次充值成功后每次充值最低100元。
债券型基金的特点与选择
债券型基金的特点与选择债券型基金是一种专门投资于债券的基金，其投资对象主要是国债、金融债和企业债等。
与其他类型的基金相比，债券型基金具有风险较低、收益稳定的特点。
一、债券型基金的特点1.风险较低：债券型基金主要投资于国债、金融债和企业债等，这些债券的信用等级相对较高，风险较低。
相比股票型基金，债券型基金的风险更低，更适合追求稳定收益的投资者。
2.收益稳定：债券型基金的收益主要来自于债券的利息收入，这些收入相对稳定，不会像股票市场一样大起大落。
因此，债券型基金的收益相对稳定，更适合追求稳定收益的投资者。
3.投资门槛较低：相比股票型基金动辄几十万元的投资门槛，债券型基金的投资门槛较低，一般只需要几万元即可投资。
因此，债券型基金更适合普通投资者参与。
二、如何选择债券型基金1.了解基金公司：在选择债券型基金时，投资者需要了解基金公司的信誉和实力。
选择一家信誉好、实力强的基金公司，可以降低投资风险。
2.关注基金经理：投资者需要了解基金经理的投资经验和能力，以及他们的投资理念和策略。
一个经验丰富、能力强的基金经理可以带来更好的收益。
3.关注债券类型和比例：投资者需要了解债券型基金所投资的债券类型和比例，选择一种适合自己的债券类型和比例。
一般来说，国债和金融债的风险较低，收益稳定；企业债的风险相对较高，但收益也更高。
投资者可以根据自己的风险承受能力和收益预期来选择适合自己的债券类型和比例。
4.关注市场环境和政策变化：投资者需要关注市场环境和政策变化，了解宏观经济情况和货币政策走向，以便更好地把握投资机会。
在市场环境和政策变化的情况下，投资者需要灵活调整自己的投资策略和方向。
三、注意事项1.不要盲目跟风：在选择债券型基金时，投资者需要理性分析市场情况和基金表现，不要盲目跟风。
2.不要频繁买卖：债券型基金的收益相对稳定，投资者不要频繁买卖，以免影响自己的收益和心态。
总之，债券型基金是一种风险较低、收益稳定的投资工具，适合追求稳定收益的投资者参与。
债券基金
稳健理财的利器——债券基金在股市暴跌之时，债劵型基金越来越受到投资者的关注，在理财大学里也有很多同学有这方面的需求，希望能获得相关的信息。
为此，我针对大家普遍关心的债劵基金的问题进行了信息搜寻和整理，以后将逐步把大家关注的问题分几个部分来阐述。
我打算分下面几个部分来说明：1、债劵基金的分类和投资产品2、债劵基金的收益3、债劵基金的选择和投资参考下面先给大家解释一下什么是债劵基金和分类。
以国债、金融债等固定收益类金融工具为主要投资对象的基金称为债券型基金(Bond Fund)，因为其投资的产品收益比较稳定，又被称为“固定收益基金”。
根据投资股票的比例不同，债券型基金又可分为纯债券型基金与偏债劵型基金。
两者的区别在于，纯债型基金不投资股票，而偏债型基金可以投资少量的股票。
偏债型基金的优点在于可以根据股票市场走势灵活地进行资产配置，在控制风险的条件下分享股票市场带来的机会。
债券是一种固定收益的证券，基金投资于债券的收益主要来自于两部分，一是债券到期后的利息部分，另一个是通过债券票面价格的涨跌赚取买卖价差。
而债券票面价格受利率影响很大，尤其是固定利率的债券，当市场利率上涨时，债券的价格就会下降，反之亦然。
假如市场利率没有大幅度的下调时，纯债型基金收益的上升空间并不大。
而债券型基金因为有一部分投资于股市，所以理论上它的风险和收益都较纯债型基金要高。
现在市场上很多基金都持有债劵，我在这里想把一些持有债劵比例比较高的保守配置型债劵也归入债劵基金，比例就定为50％，债劵比例低于50％的就不归入债劵基金。
以这个标准，现在市场上有32只债劵型基金和4只保守配置基金（申万巴黎、南方宝元债劵、兴业可转债、国投瑞银融华债券）可以归为债劵基金。
然而，哪些是纯债型基金，哪些是偏债型基金呢？我把持股比例低于5％的归为纯债型基金，其余的归为偏债型基金。
按这个标准，纯债型基金包括：华夏债券A、B、C，博时稳定价值A、B，大成债劵A、B、C，易方达月月收益A、B，鹏华普天债券A、B，融通债券，万家增强收益，招商安泰债券A、B，宝康债券，泰信双息双利，诺安优化收益，友邦华泰稳本增利A、B，嘉实超短债。
债券投资基金的业绩评价与归因分析
债券投资基金的业绩评价与归因分析
债券投资基金的业绩评价与归因分析是评估债券投资基金绩效的重要工具。
业绩评
价是指对基金的回报率、风险和相对表现等指标进行评估；归因分析是指将基金业绩的波
动分解为各种因素的贡献。
债券投资基金的业绩评价主要从以下几个方面进行：
1.回报率评价：回报率是评价基金绩效的核心指标之一。
常用的回报率指标包括年化
回报率、累计回报率、各个时间段的回报率等。
通过比较基金的回报率与同类基金、基准
指数的回报率，可以评估基金的绝对表现和相对表现。
2.风险评价：与回报率相伴随的是风险。
债券投资基金的风险主要包括信用风险、利
率风险、久期风险等。
通过对比基金的风险指标，如波动率、最大回撤等指标，可以评估
基金的风险水平和承受能力。
债券投资基金的归因分析主要包括行业配置效应和个股选择效应的分解。
行业配置效
应是指基金的资产配置在不同行业中的效果，个股选择效应是指基金在选取个股时的能力。
通过归因分析，可以定量评估基金在不同因素上的表现，并确定出基金超额收益的来源。
归因分析的步骤主要包括：确定归因指标，选择归因模型，计算归因结果，进行解释
和评估。
常用的归因指标包括总回报率、行业配置回报、个股选择回报等。
常用的归因模
型包括多因子模型、单因子模型等。
利用这些模型，可以分解出各个因素对基金绩效的贡献。
基金库资料(8月30日)
2008-7-16
630002.OF
华商盛世成长
普通股票型基金
较高
中信标普300成长指数 *75%+中信国债指数*25%
华商基金管 理有限公司
2008-9-23
470008.OF 汇添富策略回报
普通股票型基金
较高
汇添富基金 沪深300指数*80%+上证国 管理有限公 2009-12-22 债指数*20% 司 沪深300指数*80%+上证国 南方基金管 债指数*20% 理有限公司 (天相小盘指数收益率 信达澳银基 *60%+天相中盘指数收益率 金管理有限 *40%)*80%+中国债券总指 公司 数收益率*20% 2008-6-18
较高
光大保德信 中证700指数收益率*75%+ 基金管理有 2010-04-14 中证全债指数收益率*25% 限公司
630005.of 华商动态阿尔法
偏股混合型基金
中
中信标普300指数收益率 华商基金管 *55%+中信国债指数收益率 2009-11-24 理有限公司 *45% 中信标普300指数收益率 天治基金管 *70%+中信标普国债指数收 2008-05-08 理有限公司 益率*30%
350005.of
天治创新先锋
普通股票型基金
较高
519670.of
银河行业优选
普通股票型基金
较高
沪深300指数收益率*80%+ 银河基金管 2009-04-24 上证国债指数收益率*20% 理有限公司
110015.of 易方达行业领先
普通股票型基金
较高
易方达基金 沪深300指数收益率*80%+ 管理有限公 2009-03-26 中债总指数收益率*20% 司 新华富时A600指数收益率 泰达宏利基 *60%+新华巴克莱资本中国 金管理有限 2006-05-12 国债指数收益率*35%+同业 公司 存款利率*5%
wind基金二级分类
wind基金二级分类风险评级为“低风险”的基金1. **Wind天弘稳健收益债券C**：该基金属于债券型基金，主要投资于高信用评级的债券，风险相对较低。
该基金自成立以来，在过去的三年里年化收益率稳定在5%左右，是一个稳健收益的选择。
2. **Wind上投摩根纯债一年持有混合**：该基金同样是债券型基金，但是适合于短期持有。
该基金主要投资于AAA级以上的债券，风险相对较低。
该基金自成立以来，在过去的一年里年化收益率稳定在4%左右，是一个适合短期理财的选择。
风险评级为“中等风险”的基金1. **Wind富国民生产业股票C**：该基金属于股票型基金，主要投资于生产业板块的优质公司股票，风险相对较高。
该基金自成立以来，在过去的三年里年化收益率稳定在10%以上，是一个适合中长期持有的高风险高收益的选择。
2. **Wind广发健康生活混合C**：该基金同样是股票型基金，但是主要投资于医疗、保健、食品等健康生活板块的优质公司股票。
该基金自成立以来，在过去的三年里年化收益率稳定在15%以上，是一个适合追求高收益但风险适中的选择。
风险评级为“高风险”的基金1. **Wind华宝新兴技术混合**：该基金属于混合型基金，主要投资于新兴科技领域的上市公司股票，风险相对较高。
该基金自成立以来，在过去的三年里年化收益率稳定在20%以上，是一个适合追求高风险高收益的选择。
2. **Wind易方达新丝路股票（LOF）C**：该基金同样是股票型基金，但是主要投资于新丝路沿线的优质公司股票，风险相对较高。
该基金自成立以来，在过去的三年里年化收益率稳定在30%以上，是一个适合追求高风险高收益的选择。
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天天基金个基分析：招商安心收益债
高杠杆，增配高等级信用债
报告摘要：
成立以来长期跑赢业绩比较基准，收益显著。
招商安心收益债券基金2008年10月22日自成立以来，其净值累计收益率分别为33.83%，远超过同期业绩比较基准17.65%，以及中证债券基金指数23.57%的涨幅。
高杠杆操作，风险调整后收益较高。
从杠杆水平(债券市值占基金资产净值比例)看，招商安心收益债自2012年一级债基被限制打新操作后，一直保持较高的债券杠杆，通过频繁杠杆操作来获取超额收益。
从近三年风险收益指标看，招商安心收益债券基金各项指标中最高单月回报优于平均，其最低单月回报低于平均，相对于同类债券基金下行风险略高，风险调整后收益较高。
增配高等级信用债，杠杆运作灵活。
从券种配置上看，2012年以来，基金增加了对企业债的配置，减少了国债、以及央行票据的配置，可以看出较基金经理比较青睐高收益品种，为近三年基金收益作出较大贡献。
同时可以看到，基金近年来债种配置变化不大。
招商固收产品齐全，基金经理主动投资经验丰富。
招商固收类基金规模超500亿元，规模较大。
基金经理孙海波有着丰富的债券投资管理经验，招商安心收益债之所以能够取得良好的投资业绩，主要得益于对债种以及市场资金面的把握，通过加大杠杆，增配信用债，并在今年上半年配置国企改革相关的城投、电力债，取得较佳业绩。
风险因素：(1)未来债市波动的风险；(2)基金经理变更的风险；
一、基金产品介绍
招商安心收益债券型证券投资基金(217011)是一只一级债基，成立于2008年10月22日，孙海波担任本基金基金经理。
基金持有人中机构投资者占比10.95%，个人投资者89.05%。
最新基金资产规模1.70亿元(截止至：2014-3-31)。
本基金申购费率0%，赎回费0.1%(持有期限在60天及以上无赎回费率).
本基金主要投资于固定收益类产品，在维持资产较高流动性、严格控制投资风险、获得债券稳定收益的基础上，追求稳定的当期收益和基金资产的稳健增值。
基金业绩比较基准为100.0%×中信标普全债指数。
本基金的投资范围为国内依法公开发行的各类债券、股票以及中国证监会允许基金投资的其他金融工具。
作为债券型基金，本基金对债券等固定收益类品种的投资比例不低于基金资产的80%(其中，企业债投资比例为0-40%，可转债投资比例为0-40%)，股票等权益类品种的投资比例不高于基金资产的20%，现金或到期日在一年以内的政府债券不低于5%。
本基金为一级债基，其长期平均风险和预期收益率低于混合型基金、股票型基金，高于货币市场基金。
二、基金分析
(一) 基金规模：份额缩水，规模趋于稳定
规模方面，基金募集期规模达到高峰45亿元，随着募集期结束帮忙资金撤离，基金规模出现明显缩水，随后基金规模趋于平稳。
2012年受股市低迷资金面紧张、信用风险冲击以及CPI上行等因素影响，债券市场经历了冰火两重天，期间基金业绩表现不佳，规模下降较快，从10亿份缩减到3亿份以下。
截止2014一季度末，基金份额1.54亿份，净资产1.7亿元，规模较小。
(数据来源：Choice资讯)
(二) 业绩表现及分析：成立以来长期跑赢业绩比较基准，收益显著
招商安心收益债券基金2008年10月22日自成立以来，其净值累计收益率分别为33.83%，远超过同期业绩比较基准17.65%，以及中证债券基金指数23.57%的涨幅。
(数据来源：Choice资讯)
按年度来看，基金在2009年、2010年、2012年，在同类基金中名列前茅；2011年和2013年，因债券市场持续低迷，作为一只主投债券市场的一级债基，系统性风险加大导致业绩整体下行，该基金期间表现不佳。
2014年以来招商安心收益债上涨3.90%，表现优异。
(数据来源：Choice资讯)
该基金历史配股比例中等，受法规限制一级债基无法进行配股，因此业绩更接近于纯债基金。
从近三年风险收益指标看，招商安心收益债券基金各项指标中最高单月回报优于平均，其最低单月回报低于平均，相对于同类债券基金下行风险略高，风险调整后收益较高。
表格 1: 招商安心收益债券风险收益指标(近三年)
指标名称招商安心收益债(%) 同类平均(%)
最低单月回报-4.2267 -3.5459
最高单月回报 4.6138 3.6368
下行风险0.0368 0.0315
夏普指数0.0056 -0.0182 数据来源：Choice资讯、天天基金研究中心，截止日期：2014-04-21
从杠杆水平(债券市值占基金资产净值比例)看，招商安心收益债自2012年一级债基被限制打新操作后，一直保持较高的债券杠杆，通过频繁杠杆操作来获取超额收益。
截止2014年3月31日招商安心收益债的杠杆水平为1.69，同类平均杠杆水平为1.33。
同时，随着资金面宽裕，债券型基金的平均杠杆从2013年底的1.23倍上升至1.33。
(数据来源：Choice资讯)
从券种配置上看，2012年以来，基金增加了对企业债的配置，减少了国债、以及央行票据的配置，可以看出较基金经理比较青睐高收益品种，为近三年基金收益作出较大贡献。
同时可以看到，基金近年来债种配置变化不大。
从以上分析可以看出，尽管2013年受债市监管风暴及流动性紧张等因素影响，债市整体表现不佳，但基金经理在债券品种配置上顺势而为，通过调节杠杆和及时调整利率债占比，帮助基金获得良好的收益。
同时，在2014年流动性因素不确定和信用债风险加大的情况下，基金增配利率债和高等级信用债(集中AAA级别及以上)，收益表现较佳。
(数据来源：Choice资讯)
表格 2: 各季度债券指数收益情况
中证转债中证企业
债
中证金融
债
中证国
债
中证短
融
中证央
票
市场平
均
2012年3季
度
-2.98% -0.02% -5.99% -0.39% 0.63% 0.47% -1.38% 2012年4季
度
4.35% 1.12% 0.14% 0.49% 1.09% 0.80% 1.33% 2013年1季
度
5.59% 2.02% 1.41% 0.83% 1.26% 0.69% 1.97% 2013年2季
度
-3.55% 1.22% 0.73% 0.97% 0.48% 0.42% 0.05%
数据来源：Choice资讯、天天基金研究中心，截止日期：2014-3-31
(三) 基金经理：投研经验丰富
(1)基金经理简介
孙海波先生：
南开大学经济学硕士，曾任职于南开大学计算中心及泰康人寿保险股份有限公司；1999年加入光大证券股份有限公司，曾任职于投行部、债券投资部及自营部；2004年起先后任职于天同基金管理有限公司(现万家基金)及中信基金管理有限公司(现华夏基金)的投资管理部，均从事证券投资相关工作；2007年加入中国中投证券有限责任公司，担任证券投资部副总经理，全面负责公司证券投资业务；2012年加入招商基金管理有限公司固定收益投资部，现任招商安心收益债券型证券投资基金基金经理。
(2)管理能力分析
孙海波有着丰富的债券投资管理经验，招商安心收益债之所以能够取得良好的投资业绩，主要得益于对债种以及市场资金面的把握，通过加大杠杆，增配信用债，并在今年上半年配置国企改革相关的城投、电力债，取得较佳业绩。
表格 3: 孙海波先生过往管理情况
数据来源：Choice资讯、天天基金研究中心，截止日期：2014-02-23
(四) 基金公司：固收产品齐全，团队经验丰富
招商基金管理有限公司旗下目前共有7只成立满一年的普通债券产品，基本覆盖了纯债、一级债、二级债基、分级债基各种类基金品种。
截止2014年一季末，招商基金固收规模达532亿元。
从统计成立满1年的开放式债基收益情况来看，今年以来表现出色，均取得了较好的收益，同类排名靠前。
表格 4: 招商基金旗下部分债券基金今年以来收益情况
数据来源：Choice资讯、天天基金研究中心，截止日期：2014-04-23
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免责声明：
本报告是天天基金网基于公开信息研究发布，不构成投资建议。
投资者据此操作，风险自担。
市场有风险，投资需谨慎。