各类型基金产品及评价体系介绍
公募基金评价体系
公募基金评价体系公募基金评价体系是对公募基金进行评估和排名的指标体系，旨在帮助投资者选择适合自己的投资产品。
一个全面且具有指导意义的公募基金评价体系应包括以下几个方面的考量。
第一，基金经理能力的评估。
基金的投资业绩很大程度上取决于基金经理的能力和经验。
评估基金经理的能力可以通过其过去的投资业绩以及投资决策的风险控制成果来衡量。
投资者可以关注基金经理的投资风格、投资策略、投资时机以及对市场变化的应对能力等方面来评估其能力。
第二，基金运作的评估。
一个合格的公募基金应具备规范的运作和管理机制。
这包括基金的投资决策流程、风险控制体系以及其他基于法律要求的运作规范。
投资者可以通过了解基金公司的投研团队以及基金的投资决策流程来评估一个基金的运作情况。
第三，基金的风险控制能力。
投资者在选择公募基金时，除了追求高回报外，还应关注基金的风险控制能力。
一个优秀的公募基金应具备有效的风险管理措施，包括风险测算、风险分散、止损机制等。
投资者可以通过了解基金的风险管理措施和基金在不同市场环境下的表现来评估其风险控制能力。
第四，基金的费用和收益。
投资者在选择公募基金时，需要考虑基金的费用和收益情况。
较低的管理费和销售费可以增加投资者的收益。
同时，投资者还应关注基金的收益情况，包括长期回报和相对于同类基金的表现等。
第五，基金的透明度和信息披露。
投资者在选择公募基金时，应关注基金的透明度和信息披露状况。
一个优秀的公募基金应及时、准确地向投资者披露基金的相关信息，包括基金的投资组合、业绩报告、投资风格等。
投资者可以通过基金公司的官方网站、基金评级机构的报告以及媒体的报道来获取相关信息。
总之，一个全面、生动且有指导意义的公募基金评价体系应包括基金经理能力评估、基金运作评估、风险控制能力评估、费用和收益评估以及透明度和信息披露评估等多个方面的内容。
投资者在选择公募基金时，可以根据这些评价指标来选择最适合自己的投资产品。
同时，也可以参考专业的基金评级机构的评估报告，以获取更为全面和客观的评价信息。
招商证券的基金评价体系
招商证券的基金评价体系招商证券的基金评价体系主要包括以下几个方面：1.基金评级对象：招商证券对主动开放式股票型基金、开放式混合型基金、主动开放式债券型基金、指数型基金（除商品指数型基金与ETF）、FOF、货币市场基金进行评级，并对封闭与定期开放基金、QDII基金、另类基金、商品指数型基金与ETF暂不进行评级。
2.运行时间：发行/转型后在目前二级分类中运行超过42个月（货币型FOF，货币市场基金发行/转型后运行超过18个月）。
3.评价份额：对于有多个份额的基金，基于A份额或不收取销售服务费份额的业绩进行评级。
如果A份额存续不足42个月（货币型FOF，货币市场基金份额存续不足18个月），其他份额存续超过42个月（货币型FOF，货币市场基金份额存续超过18个月），基于最先发行份额的业绩进行评级。
结构化分级产品带有杠杆性质的份额（稳健份额/进取份额/分级A份额/分级B份额）不予评级。
4.特殊情况：对于评级周期中未遵守基金合同规定投资限制的基金，如大类资产配置范围超越基金合同限制投资范围的基金，不予评级。
5.评级理论方法：遵循长期导向原则，关注基金的持续回报能力。
对主动股票型、主动混合型、主动债券型、FOF基金及股票多空型基金的评级结果综合反映基金历史表现展现出的收益与风险特性；对指数股票型和指数债券型的评级结果综合反映基金历史表现展现出的跟踪标的指数与收益增强能力。
评级指标设置遵循客观、全面、可解释的原则。
根据经典投资组合理论，以资本资产定价模型、单指数模型为基础，综合考虑基金收益、风险、流动性等多方面表现，并结合不同类型基金投资目标与风险收益特点设置评级指标。
6.评级周期：评级周期为36、60和120个月，更新间隔为3个月。
评级截止日为季度末自然日，评级结果更新时间为评级截止日后的5个工作日。
评级结果定期公布在公司网站上。
7.综合投资能力：主动权益投资能力、主动债券投资能力、被动投资能力等三大指标占比分别为50%、30%、20%。
银河证券基金评级体系
银河证券基金评级体系
1.基金市场表现：主要考察基金的单位净值、收盘价以及折价（或溢价率）等指标。
2.基金投资业绩：主要考察基金的累计净值增长率和年度几何平均净值增长率等指标。
3.基金风险状况：主要考察基金的年化标准差、风险程度、β及R平方等指标，其中夏普比率表示风险调整收益指标。
4.基金流动性指标：主要考察评价周期内的换手率。
银河证券的基金评级对象主要是我国境内依照《中华人民共和国证券投资基金法》并经中国证监会核准设立的证券投资基金，包括股票基金、混合基金、债券基金、货币市场基金及其他基金。
在评级过程中，银河证券会对同类基金进行比较，但同类基金数量至少需要在10只（含10只）以上才进行评级。
银河证券的评级方法与晨星基本相似，也以5个不同的星级来评定优秀基金，只是在参数侧重点和基金分类标准上略有不同。
银河证券在考察业绩时不仅考察区间收益，还考虑季度平均和月度平均收益，
并进行标准化处理得到风险评分，收益评分减风险评分即为风险调整收益得分，从高到低排列，五个等级各占20%。
银河证券的基金评级体系相对全面，考虑了市场表现、投资业绩、风险状况和流动性指标等多个方面，为投资者提供了重要的参考依据。
同时，银河证券的评级方法也相对科学和客观，能够为投资者提供更加准确的基金评级信息。
中信建投证券私募基金评价体系(完整版)
中信建投证券私募基金管理人星级评定
中信建投证券管理人综合风险收益指标（CSRAFMPRS）= ∑CSRAFPRSi / k
其中i从1到k, k为产品数量。
中信建投证券管理人管理能力指标=
∑(2 3
×
CSRAFMPRS 2
+
1 3
×
SCSRAFMPRS1 )
其中，j为一年和二年。
中信建投证券私募评价体系介绍
业绩比较
350 300 250 200 150 100
50 0
EH Global MSCI World
数据来源：Eurekahedge
基金数目
行业规模
9,000 8,000 7,000 6,000 5,000 4,000 3,000 2,000 1,000
0 1998 1999 2000 2001 2002 2003 2004 2005 2006 20072008 2009
阳光私募的发展
500 450 400 350 300
250 200 150 100
50 0
5 6.4 2005
446 343
16 8.2
134 102
190 130
2006
2007
2008
2009
发行数量（只） 发行规模（亿）
251 204
2010-5-30
阳光私募的发展现状与前景
私募基金业绩领先
中信建投 私募基金评价
引擎
中信建投数据
基金产品 风险收益能力
评级
基金管理人 综合投资管理能力
评级
基金管理人 ”软实力“ 评价
投资 建议
中信建投证券私募评价体系介绍
中信建投证券私募基金产品评级模型
企业常见金融投资产品风险等级评级
企业常见金融投资产品风险等级评级分析V V 李守芳投资金融产品成为企业理财的一种重要方式，然而在实际操作中可能忽视产品风险的防范及管理而遭受大额损失。
本文建立了可感知、可量化、可操作的金融产品风险评估体系，即通过确立金融产品风险等级的划分标准，分析评价影响金融产品风险的因素，制定风险等级评级指标，通过赋分及按照权重加总评分，帮助企业选择与自身风险承受能力相匹配的金融投资产品。
一、企业常见金融投资产品分类除短期保本型银行理财产品外，企业常见的金融投资产品主要有以下三种类型。
一是融资型产品，底层资产可能有多种类型，但本质上是指资金出让方以融资的方式将资金借给资金需求方，资金需求方到期还本付息的一类固定收益类金融产品。
二是证券投资基金，主要指以基金形式即通过发售基金份额，将众多不特定投资者的资金汇集起来，形成独立财产，委托基金管理人进行投资管理，基金托管人进行财产托管，由基金投资人共享投资收益、共担投资风险的集合投资方式，资金主要投向有价证券等的金融工具或产品。
三是股权投资基金，主要指以基金形式投资于非上市公司股权或者上市公司非公开交易股权，通过上市、并购、回购或其他退出，获得高额收益的一种方式，属于较为长期、高风险的金融投资产品。
二、金融投资产品风险评级体系参考金融机构对金融投资产品的风险评级，将金融投资产品风险由低到高分为R1级（谨慎型）、R2级（稳健型）、R3级（平衡型）、R4级（进取型）、R5级（激进型）5个级别。
R1级（谨慎型）是指产品提供本金或收益保障，或者提供本金保护且预期收益不能实现的概率极低，较少受到市场波动和政策法规变化等因素的影响。
R2级（稳健型）是指产品不提供本金保护，但本金风险相对较小，预期收益不能实现的概率较低，浮动相对可控。
R3级（平衡型）是指产品不提供本金保护，但本金亏损的概率较低，收益浮动且有一定波动。
R4级（进取型）是指产品不提供本金保护，且本金亏损概率较高，收益浮动且波动较大，投资较易受到市场波动和政策法规变化等风险因素影响。
私募基金评价体系全解析
私募基金评价体系全解析
私募基金作为一种投资工具，受到越来越多的关注。
然而，对于投资者来说，如何评价一只私募基金的表现和风险，是一个较为复杂的问题。
私募基金的评价体系主要包括以下几个方面：
1.业绩表现
业绩表现是评价私募基金的最核心指标。
投资者需要关注私募基金的收益率、波动率、最大回撤等指标，以评估其表现是否符合预期。
2.风险管理
私募基金的风险管理能力也是投资者需要关注的指标。
投资者需要了解私募基金的风险控制策略、投资组合的分散程度、仓位控制等指标。
3.投资策略
私募基金的投资策略是影响其表现的重要因素。
投资者需要了解私募基金的投资焦点、行业分布、持仓周期等指标。
4.投资团队
私募基金的投资团队也是评价其表现的关键因素之一。
投资者需要关注团队成员的经验、专业能力、团队稳定性等指标。
5.费用水平
投资者还需要了解私募基金的费用水平，包括管理费、业绩费等。
费用水平的高低也会影响私募基金的表现和投资者的回报。
总之，评价一只私募基金的表现和风险需要考虑多个因素，投资
者需要仔细研究和分析，以做出明智的投资决策。
各类型基金产品及评价体系介绍
基金的衡量标准
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衡量基金业绩的标准
收益（相对业绩比较，绝对回报） 风险控制（具体资产配置，个券选择，基 金管理人的声誉） 运作透明度和售后服务（持有人监控，延 伸服务，投资咨询）
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全面认识基金收益情况
衡量收益三要素： 相对业绩（用证券市场指数和业绩比较基准进 行衡量） 绝对回报（收益是盈是亏，是高是低？） 权威基金评级机构的排名水平（与同期运作其 他基金相比较，优中择优） 善于利用业绩排名认识基金
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举例：晨星的货币市场基金排名
晨星中国基金业绩排名
晨星开放式货币基金业绩排行榜
计算截止日期：
基金名称 华安现金富利
基金净值
设立以来
今年以来
最近六月
排名 总回报率％ 排名 每日回报率％ 排名 总回报率％
最近三月 排名 总回报率％
排名
1.0000
3.470 3 0.9200 2 1.570 4 0.790
固定比例投资法 按固定的投资比例分散买进几只不同种类的基
金，定期进行调整。 当某类基金价格涨得较高时,卖出该基金，补
进价格下跌的基金品种 保持低成本状态，使投资者真正拥有赚来的钱 分散投资，避免单一基金的投资风险
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基金投资方法（三）
平均成本投资法 每隔一段固定的时间（如一个月或半年）以固定的
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国际权威的基金评级机构
Lipper
––创建于创建于1973年，1998年为路透集团收购 ––特色：创建了包括85个基金类别指数作为对基金评价的基准
Morningstar（晨星）
––创建于1985年 ––特色:基金评级系统
S&P Macropal
––创建于创建于1985年，1997被标普公司收购 ––特色：同时对基金管理公司评级
基金风险等级评价体系
基金风险等级评价体系一、总则1.风险评价的目的根据证监会《证券投资基金销售适用性指导意见》，制定本体系的目的是对基金产品的风险等级进行评价。
基金产品风险评价结果将作为基金销售机构向基金投资人推介基金产品的重要依据。
2.风险评价的频率1)在基金份额发售前，必须对拟募集的基金产品进行风险评价；2)基金合同成立后，至少每季度更新其风险评价结果；3.风险评价的体现基金产品风险评价以其风险等级来具体反映。
本评价体系将基金产品风险等级划分为五个档次，依次为：低风险、中低风险、中风险、中高风险、高风险。
4.风险评价的依据根据证监会《证券投资基金销售适用性指导意见》，基金产品风险评价应当至少依据以下四个因素：1)基金招募说明书所明示的投资方向、投资范围和投资比例；2)基金的历史规模和持仓比例；3)基金的过往业绩及基金净值的历史波动程度；4)基金成立以来有无违规行为发生；本评价体系将综合考虑以上因素对基金风险进行评价，以保证评价的客观性和一致性。
5.基金类型的划分依照证监会《证券投资基金运作管理办法》，根据基金的基金合同和招募说明书所明示的投资方向、投资范围和投资比例，将基金划分为以下类型：1)股票型基金：80%以上的基金资产投资于股票的；2)债券型基金：80%以上的基金资产投资于债券的；3)货币市场基金：仅投资于货币市场工具的；4)混合型基金：投资于股票、债券和货币市场工具，并且股票投资和债券投资的比例不符合1）、2）规定的；5)其他类型基金：另类投资基金（如：黄金、石油、REITs）、基金中的基金（FOF）、保本基金等。
二、基金风险等级评价体系1.股票型、混合型、债券型、保本基金以及货币市场基金的风险等级评价体系本评价体系针对股票型、混合型、债券型、保本基金以及货币市场基金采用风险评价指标对其风险水平进行评价。
这些指标包括：股票平均仓位、净值波动幅度、基金历史规模以及违规次数。
指标的计算方法如下：1)股票平均仓位对于基金合同生效已满3个月的基金，股票平均仓位为最近四次基金季报（对于季报不足四次的基金，使用现有季报）所披露的季度末股票投资占基金资产净值的比例的平均值；对于基金合同生效未满3个月的基金，股票平均仓位采用基金合同和招募说明书中所明示的股票投资比例范围的中值。
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基金投资方法（一）
一次性购买法 把所有资金一次性购买一只基金，长期持有 简单省事，但受购买时机限制，可能出现较大
亏损
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基金投资方法（二）
5
基金的分类
根据不同标准划分不同种类
基金单位是否可增加或赎回：开放式－封闭式 组织形态的不同：公司型基金（依据公司法）和契约型基
金（基金契约） 投资风险和收益的不同：成长型、收入型、平衡型 投资对象的不同：股票基金、债券基金、货币市场基金、
期货基金……
6
什么是封闭式基金
发行份额固定，在交易所上市交易买卖
特点： —有固定的期限在期限内不能直接赎回，需通过上市交易
套现，交易价格由市场供求关系决定，现金分红，交易手 续费：成交金额的0.25％ —基金单位资产净值每周至少公告一次 —基金二级市场价格常常与基金的单位净值不一致，产生折 价交易现象
7
什么是开放式基金
开放式基金 —基金发行规模不固定，可以随时发行新的份额以满足投资者的
各类型基金产品及评价体系介绍
投资收益
储蓄
国债
基金
股票
期货
投资风险
2
目录
形形色色的基金 基金的投资技巧 好基金的标准 选择适合你的基金
3
形形色色的基金
4
你听说过哪些基金名称？
公司型基金/信托型基金/契约型基金 封闭式基金/开放式基金 积极型基金/被动型基金 公募基金与私募基金 股票基金/债券基金/混合基金/货币市场基金 其它——ETF伞形基金等
投资需要，投资者可以随时申购赎回基金单位； 特色 —场外交易市场买卖，价格依据基金资产净值而定 —分红收益转红利或转份额 —各基金申购/赎回费不同
8
开放式基金的优势
赎回机制
更
基
重
投
赎回 金
视
资
管
投
者
理
资
公
人
司
利
益
更加勤勉地理财 提供更多的服务
9
美国开放式基金超常规发展
70000 60000 50000 40000 30000 20000 10000
24
如何进行基金的投资
基金投资类似找对象 －没有最好的基金只有合适的基金 不但要看基金的表现，更主要是考察基金风险 －如同选购汽车，不光要看它是否跑得快，还要看刹车灵不灵 不但要看基金本身的情况，而且要注意基金公司的情况 注意基金变化情况 投资成本也要受到重视
25
投资之前注意什么要素？
固定比例投资法 按固定的投资比例分散买进几只不同种类的基
金，定期进行调整。 当某类基金价格涨得较高时,卖出该基金，补
进价格下跌的基金品种 保持低成本状态，使投资者真正拥有赚来的钱 分散投资，避免单一基金的投资风险
28
基金投资方法（三）
平均成本投资法 每隔一段固定的时间（如一个月或半年）以固定的
0 1940 1972 1993 1994 1995 1996 1997 1998 1999 2000
封闭式基金 61.3 67.42 900 1125 1356 1423 1489 1565 1647 1700 开放式基金 44.7 624.56 20700 21550 28120 35260 44680 55250 68460 69650
特点：在保留场外交易优势的同时，开辟了场内交易，可 以进行跨市场交易
场内交易成本低，可以进行连续交易，不会出现大幅折价 交易现象
16
特别基金—ETFs（交易所基金）
指数型基金 基金份额是一揽子股票 场内实时交易，两级市场进行套利 适合大型机构投资者 成本低廉
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开放式基金的投资成本
21
价值型投资风格
注重股票内在价值的挖掘，卖入价值被低估的股票，卖出 价值高估的股票。
常常以市盈率、市净率衡量股票的价值 是一种比较保守的投资方法
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成长型投资风格
侧重于股票的未来成长潜力 通常会投资于小盘股、科技股 风险较大，是一种进取型投资
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热点投资风格
追涨杀跌，行业、热点轮动投资 实时关注市场热点 风险非常大，也能获得高收益
金额去购买某种基金。 当价格较低时，可以买到较多的基金份额；而当价
格较高时，只能买到较少的份额，长此以往可以降 低所购买基金的单位平均成本 要求：持之以恒并具有长期稳定的资金来源要求 定额定期投资
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• 购买费用 －前端费用 －后端费用 • 运作成本 －管理费 －托管费 － • 交易费用 • 宣传费用
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基金能提供哪些服务
红利自动转投资 基金转换 电话、传真、互联网交易 定期定额投资 后端收费 投资报告
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基金的投资技巧
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基金投资四大风格
基金经理有不同的投资风格 价值型投资 成长型投资 势头与热点投资
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基金分类－按投资标的
• 股票基金 • 债券基金 • 货币基金 • 指数基金 • 混合型基金 • 衍生证券投资基金
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投资收益
ቤተ መጻሕፍቲ ባይዱ
股票型基金
混合型基金 债券型基金 保本型基金 货币型基金
投资风险
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特别基金－保本基金
投资者到期时至少能够获得投资本金或一定百分比回报的基金 保本基金的运作 ––通过将大部分资金投资于与到期日一致的债券，为投资者提供保
证回报，其余部分则投资于股票、衍生工具以提高基金回报 特点 在锁定下跌风险的同时有机会获得潜在回报 注意事项 ––同期赎回不保本 ––适合中长线的稳健投资者 ––比较机会成本
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特别基金－伞形基金
多个基金依据一个共同的法律文件设立 伞下各个子基金具有相对独立型，投资者可以方便地进行
基金之间的转换 伞本身并不是一个独立的基金，可以被看作装作装“子基
金子基金”的“蓝子”或“外壳 ”
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特别基金—对冲基金
又称避险基金或套利基金 特色
––要求较高的投资额 ––投资灵活，可以买空卖空，投资于衍生工具 ––操作不透明 ––以取得绝对回报为目标 ––较少监管 代表人物——索罗斯（从1万到4200万）
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特别基金－上市开放式基金(LOF)
是一种可以同时在场外市场基金基金份额申购、赎回，在 场内进行基金份额交易并通过份额转托管机制将场外市场 与场内市场有机地联系在一起的一种基金运作方式