2006年中国企业海外上市八大特点
中国企业境内外上市利弊比较
中国企业境内外上市利弊比较随着中国经济的快速发展和市场体系的不断完善，越来越多的中国企业开始考虑上市。
在选择上市地点时，境内和境外上市是最常见的两种选择。
本文将从多个方面比较境内外上市的利弊。
一、境内上市的利弊1. 利：法规环境更熟悉：中国企业选择在境内上市，可以更好地适应国内的法律法规环境，减少适应期和风险。
2. 利：政策优惠支持：中国政府出台了一系列政策，鼓励和支持企业在境内上市，包括减免税费、优先融资等。
这些政策措施为境内上市提供了一定的优势。
3. 利：便于监管和管理：中国证监会对境内上市企业的监管更直接，便于监管和管理，增加了公司在维权和合规方面的优势。
4. 弊：融资规模有限：相对于境外上市，境内上市的融资规模相对较为有限，对于一些资金需求较大的企业而言，境内上市可能无法满足其融资需求。
5. 弊：投资者结构单一：由于境内上市主要面向国内投资者，投资者结构相对单一，公司在融资渠道和股东结构上的多样性较低。
二、境外上市的利弊1. 利：融资规模更大：相对于境内上市，境外上市的融资规模较大，尤其是在国际资本市场上，可以吸引更多的国际投资者，扩大企业的融资空间。
2. 利：提升国际知名度：通过境外上市，企业可以提升其国际知名度和形象，增强在国际竞争中的话语权和影响力。
3. 利：享受国际投资者资源：通过境外上市，企业可以获取更多的国际投资者资源，包括资金、技术和管理经验等，提升企业的发展水平和竞争力。
4. 弊：法律法规环境复杂：不同国家的法律法规环境存在差异，境外上市需要企业遵守不同的规定，增加了企业的合规成本和风险。
5. 弊：监管距离较远：境外上市企业受到国内和国际监管机构的监管，监管距离较远，企业可能面临更多的管理和合规挑战。
综上所述，境内外上市各具优势和劣势。
选择境内上市能够获得政策优惠、适应性强等优点，但融资规模和国际知名度有限；选择境外上市可以获得更大的融资规模、国际资源和知名度，但需要应对复杂的法律法规环境和监管挑战。
国有企业海外上市
国有企业海外上市随着全球经济的快速发展和国际间商贸合作的日益加深，越来越多的国有企业开始选择海外上市。
海外上市不仅可以增加企业的知名度，吸引更多的投资者，还有助于拓宽企业的发展空间和提升企业的竞争力。
本文将就国有企业海外上市的背景、优势和影响进行探讨，并对海外上市的过程和注意事项进行介绍。
一、国有企业海外上市的背景近年来，国有企业海外上市成为了一个热门话题。
这得益于中国经济的快速发展和国有企业改革的深入推进。
国有企业作为国家经济的重要支柱，其海外上市有助于提高中国企业的国际声誉和竞争力，推动中国经济的全球化进程。
此外，国有企业海外上市也为其提供了更多融资渠道，以满足企业扩张和发展的需求。
二、国有企业海外上市的优势1. 提高企业知名度和品牌价值国有企业通过海外上市，能够扩大其知名度和品牌影响力。
在国际市场上，上市企业的名声往往能够直接关系到其市值和发展前景。
通过在海外市场上市，国有企业可以吸引更多的关注和投资，进而提高企业的市值和品牌价值。
2. 拓宽融资渠道海外上市为国有企业提供了更多融资渠道，有助于满足企业的资金需求。
在国际市场上市，企业可以融资规模更大，获得更多的资金支持，提高企业的竞争力和实力。
3. 加强企业治理和规范经营海外上市对国有企业的治理结构和经营管理提出了更高要求。
国际市场上具备相应规模的企业往往要求企业建立健全的内部管理机构，并强调提高透明度和规范运作。
因此，国有企业通过海外上市，可以借鉴国际最佳治理实践，推动企业管理水平和治理能力的提升。
三、国有企业海外上市的影响1. 推动中国经济全球化国有企业海外上市是中国经济全球化的重要一环。
通过在国际市场上市，国有企业不仅实现了全球资本的注入，也从中获得了更多的市场机遇和资源。
这有助于加强中国与世界各国的经济联系，推动中国经济更好地融入全球经济体系。
2. 增加国际投资者对中国的信心国有企业的海外上市将吸引更多的国际投资者对中国经济的关注和参与。
企业海内外上市环境比较分析 (1)
m akes it rather d ifficu lt fo r Ch inese enterpr ises get overseas listing in the process of finane interna liza tion. W hy do so m any do m estic compan ies get listed overseas desp ite o f high cost ? T hrough a thorough co m para tive ana lys is of dom estic and ov erseas listing circumstances, th is paper po ints out the m echanism weakness of domestic cap ita lm arke t and puts fo r wa rd the co rresponding so lutions . K ey words : com panies listing ; co m panies overseas listing ; listing c ircum stance ; , capita lm arke t
大中华区著名创业投资专业研究与顾问公司 Ze ro2 ipo清科公司 近日 宣布, 2005 年第 2 季 度, 在美 国、香港地区和新加坡证券市场上, 共有 14 只中国 概念股在 NA SDAQ、香港主板、新加坡主板以及新加 坡创业板上市, 筹资量达到 58 1亿美元, 同比上升 53 7% 。香港主板依然是中国内地企业上市最为集中 的地点, 由于存在 中国神 华和交通 银行这 样的大盘 股, 香港主板的筹资量排名为第一位, 并且超过了去 年同期的水平。 2004年至 2005年 5月, 共有 48 家内 地企业在香港主板及创业板首次上市, 共筹集到 829 亿港元, 占 同 期整 体 股 票 市场 首 次 上 市 集 资额 的 76% ; 纽约交 易所 目前 80 家 来自 亚太 地 区的 企业 中, 17家来自中国内地, 截至 2005年 2 月 5 日, 这 17 家公司的 总市值就 达 2 745 亿美元, 平均 市值为 204 亿美元。 而境内资本市场在融资规模上与纽约、香港地区 相比存在较大 的差距。中国资本 市场处 在 新兴 + 转轨 阶段, 整体规 模较小, 发 行机制 市场 化程度 低, 市场制度建设相对滞后, 而且功能极不完善, 对 外开放程度低, 机构投资者有限, 以中小散户为主的 投资者队伍造成了市场容量狭小, 承受能力弱。 2004 年沪 深两 市共 发行 98 只 新股, 募集 资金 总额 只有 353 46亿元, 约 42 7亿美元, 创下 1997 年以来首发 募资额的新低; 同 期海外上市 的中国内地企 业有 84 家, 共筹集资金 111 5亿美元, 募集资金量约为内地 市场的 3 倍。 ( 二 ) 海外上市的制度性优势 1. 海外上市准备的周期短 境外上市程序市场化、上市手续透明化, 上市周 期相对较短, 上市融资大多一年内便能够实现。在中 国香港、新加坡证券市场, 如果企业本身没有重大的 技术性障碍, 一 般 6 - 9 个月就可以完成 IPO ( 企业 新上市: In itial Pub lic O ffering) 的全部过程, 二级市 场融资时间也只要 2 - 4 周; 而国内上市融资从最初 的股份制改制, 经过 1 年的上市辅导期, 还需要半年 以上的中国证监会审核, 直到最终发行, 至少需要两 年左右的时间。另外, 近几年股市的低迷进一步放慢 了企业上市节奏, 大量企业排队, 企业上市的时间甚 至更长。对于企业来说, 经营机会稍纵即逝, 如果上 市融资耗时太长, 企业的融资项目可能已经不具有商 业机会。因此, 许多企业海外上市的主要动因是海外 上市的时间预期明朗, 企业融资的时间成本较低。 2. 海外上市方便进行再融资 海外证交所对上市公司的再融资通常没有设定限 制, 并且也不需要证券监管机构的审批, 因此上市公 司在上市成功后, 还可通过配股、增发、转债等方式 便捷地实现再融资。在香港市场, 许多公司上市 6个 月后就增发新股。在新加坡市场, 2至 4周就可完成 配股和增发, 再融资没有盈利条件和间隔期的要 求, 融资额也没有上限。如在 2004年 3 月市场高涨之时, 在香港上市的中国铝业便在一周内迅速发 行 5. 2亿
企业在国内与国外上市的比较
企业在国内与海外上市的比较一、国内上市要求：（一）、主板、中小板和创业板二、海外上市的标准要求：（一）、香港交易所：香港交易所可以分为主板市场和创业板市场，两个市场有不同的上市要求。
1.主板上市的要求：（1）上市前三年合计溢利（溢利是指利润总额）5000万港元（最近一年须达2000万港元）；（2）上市时市值须达1亿港元；（3）最低公众持股量为25%（如发行人市场超过40亿港元，则最低可降低为10%）；（4）三年业务纪录期须在基本相同的管理层及拥有权下营运；（5）上市时最少须有100名股东，而每100万港元的发行额须由不少于3名股东持有；（6）信息披露：一年两度的财务报告；（7）包销安排：公开发售以供认购必须全面包销。
2．创业板上市的要求：（1）业务纪录及赢利要求：不设最低溢利要求。
但公司须有24个月从事“活跃业务纪录”（如营业额、总资产或上市时市值超过5亿港元，发行人可以申请将“活跃业务纪录”减至12个月）；（2）最低市值：无具体规定，但实际上在上市时不能少于4600万港元；（3）最低公众持股量：3000万港元或已发行股本的25%（如市值超过40亿港元，最低公众持股量可减至20%）；（4）管理层、公司拥有权：在“活跃业务纪录”期间，须在基本相同的管理层及拥有权下营运；（5）信息披露：按季披露，中期报和年报中必须列示实际经营业绩与经营目标的比较；（6）包销安排：无硬性包销规定，但如发行人要筹集新资金，新股只可以在招股章程所列的最低认购额达到时方可上市。
（二）、美国——纳斯达克标准一：（1）股东权益达1500万美元；（2）最近一个财政年度或者最近3年中的两年中拥有100万美元的税前收入；（3）110万的公众持股量；（4）公众持股的价值达800万美元；（5）每股买价至少为5美元；（6）至少有400个持100股以上的股东；（7）3个做市商；（8）须满足公司治理要求。
标准二：（1）股东权益达3000万美元；（2）110万股公众持股；（3）公众持股的市场价值达1800万美元；（4）每股买价至少为5美元；（5）至少有400个持100股以上的股东；（6）3个做市商；（7）两年的营运历史；（8）须满足公司治理要求。
国有企业海外上市的现状及原因
国有企业海外上市的现状及原因近年来，国有企业海外上市、境外上市成为新的热点话题。
从1993年到现在，已有一百多家中国企业在香港、纽约等境外证券市场上市，如1997年中国电信，2000年中石油、中国联通，2003年中国人寿保险，从2004年开始，国有银行业也驶上海外上市的快车道。
2006年10月27日，工商银行正式在香港上市。
海外上市，也称境外上市，是指资金需求者在境外股票市场上通过发行股票（或其他衍生金融工具），并在境外证券交易所流通转让，得以向境外投资者直接筹集资金的信用行为。
它是企业在国际资本市场融资的重要方式之一。
中国企业境外上市融资一般有四大步骤，首先是上市规划，其次是引进策略投资者，第三步是申请上市，最后是招股挂牌。
目前我国企业境外上市有11种方式，包括:境外直接上市、境外间接上市、境外买壳上市、A股发行H股、H股、S股、ADR/GDR发行A股、红筹股发行A股、多重上市(多地上市)、存托凭证(DR)和可转换债券(CB)。
境外上市的地点主要集中在中国香港、纽约和新加坡等地。
国有企业海外上市现状国内企业在海外上市，最早要从1993年7月15日青岛啤酒在香港联交所上市算起。
十多年来，海外上市发展迅速，上市地点扩大到香港、纽约、新加坡等地，上市公司涉及能源、电力、金融、运输、机械制造、原材料、钢铁、汽车及网络、科技、电信等各个领域，涵盖了目前中国最为重要、成长性最好的行业和对国家利润贡献最大的企业。
随着中国经济的迅速发展，2003年以来，来自伦敦、新加坡、东京、多伦多等国外交易所的高层人士频频造访中国，不断开展宣传攻势，以期能够吸引国内优质企业前去上市。
近年来，大型国内企业赴海外上市开始加速。
2000年，中石油、中国联通在香港、纽约两地上市；2003年，中国人寿保险在香港、纽约两地上市；2004年12月，中国国航在香港、伦敦上市；2005年10月，中国建设银行在香港上市；2006年10月，中国工商银行在香港上市。
中国企业境外上市原因初探
中国企业境外上市原因初探随着中国经济的快速发展和开放的深入推进，越来越多的中国企业开始通过境外上市来实现融资和扩大国际影响力。
境外上市有许多原因，包括扩大融资渠道、提高企业形象、获取国际投资者的认可和提高企业治理水平等。
本文将初步探讨中国企业境外上市的一些原因。
首先，扩大融资渠道是中国企业选择境外上市的重要原因之一、境内资本市场的融资渠道相对较为有限，尤其对于高科技、新兴产业等需要大量资金支持的企业来说，境外上市可以提供更为广泛和多样化的融资渠道。
境外投资者对于创新型企业往往更加关注和青睐，通过境外上市，中国企业能够获得更多的资金，支持其研发和市场拓展，进一步推动企业的快速发展。
其次，境外上市可以帮助提高企业的形象和国际认可度。
中国企业在境外上市后，可以通过国际化的证券交易所进行交易，提高企业的透明度和信息披露水平。
同时，与境外投资者接触和交流，可以提高企业在国际市场上的知名度和声誉，进一步加强企业对外合作和业务拓展的能力。
境外上市可以使企业获得更多的国际投资者关注，为企业未来的发展提供更加广阔的舞台。
此外，境外上市也有利于提高企业的治理水平。
在境内上市的企业往往面临着诸多的问题，如股权结构不规范、信息披露不透明等。
而在境外上市，企业需要依照境外证券交易所的规定进行治理，要求企业充分披露财务状况和经营状况，加强内部管理，提高企业的透明度和规范化运营。
境外上市不仅对企业的治理水平提出更高的要求，也有利于借鉴和吸收国际先进的管理经验和模式。
综上所述，中国企业选择境外上市的原因有很多，包括扩大融资渠道、提高企业形象、获取国际投资者的认可和提高企业治理水平等。
境外上市不仅能帮助企业获得更多的资金和资源，还可以提高企业的国际知名度和竞争力，推动企业的快速发展。
随着中国资本市场的持续对外开放，境外上市的趋势将进一步加强，为中国企业的发展提供更多的机遇和挑战。
中国企业海外上市的动因及其效应研究
中国企业海外上市的动因及其效应研究文章主要通过一些数据以纳斯达克上市的中国企业为例分析中国目前在纳斯达克证券交易所上市的现状，分析上市企业的上市动因及产生的后续效应，并通过了解国内企业在纳斯达克的上市背景分析目前遭遇的诚信危机的根源，提出加强跨境监管的必要性。
标签：中国企业；海外上市；纳斯达克纳斯达克是世界上第一家也是目前最大的电子化交易市场，在纳斯达克上市的企业总数量达5000家以上，中国在纳斯达克上市的企业数量接近200家（具体名单见附录）。
在纳斯达克上市的公司必须满足一個先决条件，即经营生化、生技、医药、科技（硬件、软件、半导体、网络及通讯设备）、加盟、制造及零售连锁服务等公司，经济活跃期满一年以上，且具有高成长性、高发展潜力者。
1 中国企业海外上市的现状分析中国在海外上市的企业，除了香港，便是在纳斯达克证券交易所最为集中，而在香港上市的企业类型和数目多且繁杂，所以文章选取更具代表性的纳斯达克市场为研究对象。
以2006-2012年近7年为样本，中国企业在纳斯达克上市状况如下：2006年中国在纳斯达克上市的企业数量为10家，2007年中国在纳斯达克新上市公司数量已达28家，2008年中国在纳斯达克新上市的企业数量为18家，2009年为8家，2010年为23家，2011年为8家，2012年为1家。
2 动机分析2.1 缓解融资约束动机企业上市最直接的目的是融资，但是中国企业尤其是处在成长过程、尚未发展成熟的中小民营企业，在国内证券交易所上市融资相对在纳斯达克市场而言较为困难。
中国企业在国内上市的门槛较高，我国企业要进行国内上市，不管是主板、中小板还是创业板对企业的主体资格、经营年限、盈利水平、资产、股本等方面都有严格的规定，而纳斯达克市场的上市条件则较为宽松。
2.2 声誉动机随着中国加入WTO，中国企业越来越融入国际市场，与国外的企业进行竞争，抢夺生产资料、市场等资源，这使得国内企业越来越深知企业声誉的重要性。
从海外上市潮看中国证券市场改革
文章编号 100426410(2006)S120132203从海外上市潮看中国证券市场改革詹浩勇(广西工学院财政经济系,广西柳州 545006)摘 要:近年来,中国内地企业掀起赴海外上市热潮,使国内证券市场遭遇边缘化的困境,但同时也凸现出一系列证券市场的制度性和结构性缺陷。
与其幻想通过计划手段管制优质企业到海外上市,不如将海外上市潮转化为证券市场改革的压力和动力,重点从发行机制、股权结构、市场体系等多方面来改进,吸引中国本土优质企业积极在本土市场以合理的价格上市。
关 键 词:证券市场;海外上市;边缘化;制度改革中图分类号:F 830191 文献标识码:A收稿日期6232作者简介詹浩勇(2),男,广西南宁人,广西工学院财政经济系讲师,经济学硕士。
1 海外上市潮逐渐使国内证券市场边缘化近年来,我国企业海外上市热情高涨,从早期的大型企业到香港上市扩展到目前的中小企业大量涌入海外创业板市场;从最初的香港市场主导,到目前纽约、东京、新加坡等市场的全面推进,行业涉及广泛,从大型制造型企业、能源资源企业到金融板块。
到海外上市的企业通过上市在建立现代公司治理结构等方面取得了积极的成果,许多大型国企凭借海外上市一跃成为全球行业的领先者,如中国移动、中国建设银行等。
一些中小型企业海外融资,也缓解了这些快速成长的中小企业的融资瓶颈问题。
然而,并不是所有的企业都适合于海外上市,特别是对于立足中国本土市场的企业来说,海外上市的成本更为巨大,因为本土的投资者比较了解本土企业,也更能够精确地对本土企业进行定价。
同时,大量优秀企业海外上市,也导致宝贵的企业资源和金融资源的流失。
2005年,仅在海外上市的中石油一家公司的利润,就相当于中国国内1300多家上市公司的利润总和。
在中国整个产业结构进行重组的进程中,利润从中下游大量向上游集中,但是中国本土市场的上市企业大部分在中下游,获得转移利润的大型企业则到海外上市。
于是,人们不得不开始接受这样一个事实:中国的证券市场正逐步被边缘化。
中国企业海外上市战略分析
中国企业海外上市战略分析海外上市是指由国内股份有限公司向海外投资人发行股票，在海外公开的证券交易场所流通转让。
狭义的海外上市就是国内企业向海外投资者发行股权或附有股权性质的证券，该证券在海外公开的证券交易所流通和转让。
广义的海外上市是指国内企业利用自己的名义向境外投资人发行证券进行融资，并且该证券在境外公开的证券交易场所流通转让。
一、中国企业海外上市历程回顾1990年中信泰富在香港联交所的买壳上市为中国企业海外上市拉开了帷幕，此后以青岛啤酒、上海石化为代表的国有制造业企业率先在国际证券市场亮相，掀起了第一次海外上市浪潮。
但到1994年下半年，受墨西哥金融危机的影响，使海外投资者的购买浪潮很快过去。
随后，1995年的基础设施和公用事业类企业，如华能国际、中国东航、大唐发电；1996年的“红筹股”，如中国华润、招商局等依据各自良好的题材，完成海外上市浪潮的第二棒接力。
然而，随着1997年底亚洲金融危机的爆发，香港股市一落千丈，再加上红筹股业绩和表现欠佳，不少股票跌到发行价以下。
到20世纪末，受“知识经济”、“新经济”概念推动，高科技企业演变为海外上市的主角，如以互联网、电子商务为特色的网络股——中华网、新浪网、网易；为电讯业提供软、硬件产品的技术类网络公司——亚信和UT斯达康等都是各自概念的领头羊。
与此同时，中国第一家境外上市的民营企业——侨兴环球也适时诞生，标志着民营、中小企业海外上市时代的到来。
截止2007年上半年，已经有200多家企业走出去，在香港、纽约、伦敦等国际资本市场上融资，融资总额上千亿人民币。
二、中国企业海外上市战略选择（一）企业海外上市方式的选择。
国内企业到海外上市的方式归纳起来主要有两大类：直接上市和间接上市。
1、直接上市。
即，直接以国内公司的名义向国外证券主管部门申请发行的登记注册，并发行股票（或其他衍生金融工具），向当地证券交易所申请挂牌上市交易。
即，我们通常所说的H股、N股、S股等。
中国互联网企业海外上市特点研究的开题报告
中国互联网企业海外上市特点研究的开题报告一、研究背景及意义近年来，中国互联网企业海外上市成为业界热点，尤其是美国纳斯达克和纽交所成为中国互联网企业首选的上市地。
据不完全统计，目前已有超过200家中国互联网企业在海外上市，其中大部分公司选择纳斯达克和纽交所。
海外上市对于中国互联网企业来说不仅是一个融资平台，更是一个进入国际市场的重要通道，可以提高公司的品牌知名度，增强公司与国际投资者的沟通。
海外上市还能促进中国互联网企业的治理与管理水平提升，推动中国互联网企业实现可持续发展。
因此，深入研究中国互联网企业海外上市的特点，对于加深对中国互联网企业海外上市的认识，提升中国互联网企业海外上市的成功率，促进中国互联网企业在国际市场上的迅速壮大，都具有重要意义。
二、研究内容和目标本次研究旨在探究中国互联网企业海外上市的特点，具体研究内容包括以下几个方面：1. 海外上市的企业特点：分析中国互联网企业海外上市公司的规模、行业、利润等特点，探究海外上市企业的共性与差异性。
2. 上市地选择的影响因素：分析中国互联网企业选择海外上市地的因素，探究对于不同行业、规模的企业而言，选择不同的上市地点的原因。
3. 海外上市的融资效果：探究中国互联网企业在海外上市后的融资效果，分析上市后的企业发展趋势，比较海外上市与A股上市后的企业融资效果。
4. 国际投资者的认可度：分析海外投资者对中国互联网企业的认可程度，分析其认可的具体因素。
通过以上研究内容和方法，将深入挖掘中国互联网企业海外上市的规律和特点，以期为中国互联网企业的海外上市提供决策参考和经验借鉴。
三、研究方法本次研究采用定量分析和定性分析相结合的方法，具体分为三个阶段：1. 数据收集与处理：从新闻报道和企业公开信息中，收集中国互联网企业海外上市的相关数据，并进行分析处理。
2. 定量分析：通过统计学方法，分析中国互联网企业海外上市的规律和特点，包括企业特征、上市地选择及融资效果等。
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国经 济 已经 日 得到 了海 外投 资者 的 的 证券 交易所 日益 从互助 的俱 乐部转 益
关注 ，我 国企 业也 日益受 到 国际投资 变 为商 业性 组 织 ，香港 等地 的交易所 者 的认可 和欢迎 ；另 一方 面也说 明了 本 身 已经成为上 市 公司 ，而证 券交 易
我 国企 业 已经 能够 充 分利 用海 外融资 所 的收入 高低直 接取 决于上 市公 司 的
上 市公 司 以传 统行 业 为主
超过２０ ０ ５年建行 上市 的 Ｉ ＰＯ规模 ，这
上 市 地 点非 常 分散
与过去 几年相 比 ， ０ ６ 中国企业 ２０ 年 海 外上市的地点非常分散。以往中国企 业 上市地 点主要集 中在香港 、纽约 ，然
些均说 明 了我 国银行 改革 逐渐 得 到了
我 国 目前 以传统 行业 为 主的 经济 结构 显要好于 ２ ０ 年 Ｐ ０ ５ 从Ｉ Ｏ市盈率 看， ０ ５ 底 ，在香港 主板市 场及创 业板上市企业 ２０
有重 大关 系 ，我 国经济 目前 正处 于转 年在香 港 Ｉ Ｏ的 中国企业 中 ，超过 ８ ％ 达到 ３ 余 家 ， 加坡 主板市场 近 ２ 家 。 Ｐ ０ ０ 新 ０
轨 时期 。仍然 以传 统行业 为 主 ，并 且 的公司市 盈率在 ０ ０ 之间 ，其 中小 而美国 ＮＡＳ ＡＱ和纽约证 交所由于法 ～２ 倍 Ｄ
４ ２ ０ 国 融 ８ ｌ０ ７ １ 际 资
维普资讯
Ｉｅ ａｏａ Ｆ ａｃｇ ｎ ｒ ｔｎｌ ｉ ｎｉ］ ｔｎ ｉ ｎ ｎ
来越 明显 。 别为 １ １ ９ 亿美元 、ｌ０亿美元 和 ２ ６ ｌ １ 亿 市 场的正 常定 价 。
港元 ，其 中工 行 、 中行 的融 资规模 均
渠道进 行 融资 。应该 说 ，与过 去几年 数量 和质量 。从纽 约证 交所 、伦敦证 相 比，２ ０ 中国企 业海 外上市有着 交 所 等 的成功 经 验 来看 ， 业绩稳 定 、 ０ ６年 如下 比较 显著 的特点 。 经营 完善 的优质 上市 公 司对 资本 市场 至 关重要 ，其 是维护 资本市 场稳 定及
・
Ｐ Ｏ估价 比较 乐观
而现在 东京 、新加坡等都有。不过从海
外上市企业 的分布方面 ， ２ ０ 年 ， 在 ０６ 香
行业 在 海 内 外上 市 中处 于 主导 地 位 ，
通过对照 ２０ 、 ０ ６ ０ ５ ２ ０ 年的上市股 价 港市场和新 加坡 主板市场仍然是国 内企
占境 内新上 市企 业总数 的 ７ ％。这 跟 可以发现 ， ０ ６ ０ ２ ０ 年我 国上市公司估价 明 业 赴外融资的主战场。 截至 ２ ０ 年 １月 ０６ ０
维普资讯
ＰＲＡＣＴｌ ＣＥ ｛ 融资实务
● 综 ０ ６ 国 海 上 特点 述２０ 年中 企业 外 市
欧洲证券交易所 中国区总裁潘康说 ：“ 以前不一样 ，现 跟 在所有 国际上排得上 号的交易所都到 中国来做推介 ，国内的企 业选 择 多 多 了”
因此 ， 海 外交 易 所和 国内企 业 在
需 求量 也非常 大 。与此 同 时 ，从 全球 供 需 两 旺 的 情 况 下 ，我 国 企 业 到 海 范 围来看 ，由于发 达 国家 的上市公 司 外 上 市 肯 定 是 一 种 必 然 ，并 且 随 着
资 源 已经使用 得相 当充分 ，而新 兴市 竞 争 的 不 断 加 剧 ，这 种 趋 势将 会 越
＿。 ａｃｒｆ 。ｓ ｓｒ。 ；。 Ｅ ｈｈａｅ。 ｈ ，竹。．ｓ 。 ｇｃｒｔ ｎ 。ｈｅｓ ｎ ６ ｔ ｓｃ ａ ｔ２
２ 年中国企业 ０６ ０
海外上市八大特 点
■ 李 嘉 焱 陶长 高
２ ０ 年 ，伴 随着 我 国经济强有 力 场 则在 积极建 立和 完善 自身 的证券 交 ０６
据 不完 全统 计 ，截 止 到 １ ２月 １ 海外 投资 者 的认 可 ，我 国银 行开 始步 ３ 日，我 国 ２ ０ ０ ６年海外 上市 的企业 总共 入 一 个 良好 的发展 循环 。 有６ ５家。从 行业 来看 ，２ ０ 年 的海外 ０６
上 市 企 业 主 要 涉 及 传 统 行 业 、服 务 业 、高科 技以及 Ｉ Ｔ等行业 。其 中传统
Байду номын сангаас
全 球 证 券 交 易 所 均 纷 纷 争 夺 发展 的重要 因素 。 然而 ， 由于 中国近 我 国 上 市 公 司 资 源 几年 经济取 得 了长足 的进步 ，产 生 了
大量优秀的公司， 如中移动、中石油、
我 国 经 济 总 量 已经 位 居 世 界 前 华为 、中兴 等企 业 ，这 些企 业都 是优 列 ，并且从经 济发 展形 势来 看 ，近几 秀 的上市资 源 。于是 ，这些 交易 所积 年 我 国宏观 经济步 入 了 “ 高增 长 、低 极拓展 中国的优 质上市 公司 资源就 成 通 账 ”的发展 轨道 。在 这样 大 的背景 为一个 必然 的趋 势 。 下 ，我 国企业 成 长也极 为迅 速 ，资金
的增 长 ，国 内企业海 外上 市掀 起一 个 易 所 ，在此 背景下 ，金 融市 场全球 化
又 一 个 的高 潮 。为 了迎 合这 一趋 势 ， 的推进 使得 目前各 国 的证券 交易所 的
海 外很多 交易 所都纷 纷到 中国推销其 数 量 已经发生 了相 当严 重的过 剩 ，这
融资 制度 和融 资环境 。正如 欧洲证 券 个 趋 势在 网 络 技 术 的推 动 下 不 断 加 交 易所 中国 区总 裁 潘康 所 说 ：“ 以 快 。 跟 前不 一样 ，现在 所有 国际上排 得上号 为 了争 夺我 国上 市 公司资 源 ，各 的交 易所 都到 中国来 做推 介 ，国 内的 国的证 券交易 所纷 纷采取 各种举 措来 企业 选 择 多多 了” 。这 充 分说 明 了我 增 强其 国际竞 争力 。 由于全球 范 围内