上市公司和国企的区别是什么
上市国企整合方案
上市国企整合方案随着中国经济的发展和改革开放的不断深入，上市国企的整合越来越成为热门话题。
上市国企整合是指通过各种方式将多个相互关联的上市公司整合成一个新的整体，实现业务互补、资源整合、风险分散等目的，提升企业核心竞争力以及股东价值。
上市国企整合的意义在当前中国经济转型升级的背景下，上市国企整合具有以下几个方面的意义：1.提高效率：上市国企整合可以通过资源整合和优化配置达到高效运营，最大限度地降低企业的成本和提升效率。
2.降低风险：上市国企整合可以使得企业业务多元化，降低经营风险和市场风险，为企业未来的长期发展提供保障和支持。
3.增强竞争力：上市国企整合可以实现有利于企业自身的资源配置和优化组合，使企业在同一行业或相关行业中占有更大的市场份额和更高的竞争力。
4.增加投资者价值：上市国企整合可以为投资者创造更多的投资机会和价值，提高公司的股东回报率。
上市国企整合的方式上市国企整合可以通过以下几种方式实现：1. 横向整合横向整合指的是在同一行业或相关行业中，通过合并或收购多家企业，打造一个全新的上市公司以达到优势互补、业务协同的目的。
2. 纵向整合纵向整合是指公司在某一产业链环节中，通过收购或合并上游或下游企业，实现资源整合、并购实现产业链的一体化。
3. 重组整合重组整合是指把整个企业的业务进行重新组合，实现产业结构调整，利用多个上市公司的业务优势协同，形成全新的上市公司。
4. 跨行业整合跨行业整合是指在不同的行业领域间进行整合，打造一家业务多元的大型上市公司。
上市国企整合的现状和前景当前，中国上市国企整合面临诸多挑战，如资源整合、运营效率提升以及企业文化融合等。
但是，随着政府的鼓励和规范，这些问题也将逐渐得到解决。
未来，上市国企整合的前景将更加广阔。
通过整合优势资源和扩大市场份额，企业将获得更多的经济利益和社会效益。
同时，上市国企整合也是推动产业升级和推进供给侧改革的重要手段。
结语上市国企整合是中国企业对外开放的必然趋势和重要举措。
股权结构与国有企业非效率投资行为治理——基于国有企业上市公司数据的实证分析
产 出 ， 明伴 随着 中国企业投 资率 的不 断上升 ， 说 企业 的投 资效率却 在降低 ， 中国 目前 的高投 资率是 以牺牲 资本 即 利用 的效率为代价 的 ， 过高 的投 资率 导致 了大量 的企业 非效率投资行为 。
在我 国企业 的非效率投 资行 为中 ， 国有企业 的非效 率投资行为尤为严重 。３ ％的国有企业 占有几乎 ７ ％的国 ０ ０
提高的企业投 资率却伴 随着 较低 的投资效率 ， 给 中国经济 的长期健 康发展 造成 了隐患 。 自 １９ 这 ９６年 以来 ， 国 中 实际增 量资本产 出比一直保 持在 ４ ５～ ． ． ５ ０的高位上 ， 这意 味着增加 ４ ５元 ～ ． ． ５ ０元 的资本 才 能增加 １ 的 Ｇ Ｐ 元 Ｄ
的股权结构反 映了企业 的不 同治理结构 ， 将导致不 同的公 司治理效 率 ， 并最终在企 业的投 资决 策 中反 映出来 ， 形 成不 同的股权结构与企业投资行为之间的关系 。 １ 控股股权性质与企业 投资行 为 ． 企业控股股权性质对企业投资行 为产生影响 。早期 的所 有权结构研 究就认识 到 了大股 东身份 的重要 性 ， 指
年期的贷款利率是 ５ ３ ％ 。这就是说 ， ．１ 国有工业企业 的资金利润率仅为 同期银行 贷款利率的一半左右 ， 比整个社 会低 ０ ８ ． 个百分点 。不仅如此 ， 由于很多 国企 的利 润来 源都是 行业 垄断和领域垄 断 ， 因而 ， 果没有垄 断 ， 如 国企 的 投 资效率还会进一 步降低 。
股权结构 与 国有企 业非效率投资 行为治理 木
基 于 国有 企 业上 市公 司数 据 的 实证 分 析
溺 陈 艳
［ 内容提 要］ 本文基 于我 国制度 背景 ， 利用 国有企 业上 市公 司的财务数据 ， 实证检验 了股权结构对 我 国国有 企业上 市公 司非效率投 资行 为的治理效应。研 究表明 ： 股权 结构在 国有企业非效率投 资行 为治理 中起 着 重要 的作 用。其 中， 国有股控 股
国有企业改制中存在的问题及对策三篇
国有企业改制中存在的问题及对策三篇篇一：国有企业改制中存在的问题及对策我国现阶段的经济体制是社会主义市场经济体制，其特点是以公有制为主体，多种所有制经济共同发展。
国有经济应保持必要的数量，但更重要的是国有资本分布的优化和质量的提高。
要从战略上调整国有资本布局，改变国有经济分布过宽，涉足领域过多，整体素质不高的状况。
一、国企改制的重要性和必要性国有企业改制表现形式主要有四种：一是，分立、合并，如公司兼并、国有企业主辅分离等；二是，改变所有制的形式，如原国有企业转为公司制企业（有限公司和股份公司），国有企业转为私营企业，国有企业与外商合资等；三是，改变企业组织形式的，如原国有企业转为国有独资公司，有限责任公司转为股份有限公司；四是，转变经营机制，如国有企业的承包或租赁、事业单位的企业化经营等。
本文中所指的改制既是指国有企业（含国有控股企业，下同）转让存量国有资产或吸收非国有投资者增量投资的行为，以及辅业与主业进行分离、改制。
也是指国有企业破产、关闭、解散，以及国有企业之间有偿并购或无偿划转产权的行为。
1、国企改制是国有经济结构调整的必然要求我国现阶段的经济体制是社会主义市场经济体制，其特点是以公有制为主体，多种所有制经济共同发展。
公有制经济主要是指国有经济。
国有经济不在量多，而在其经济控制力。
对国有资本进行有进有退的调整，抓大放小，使国有资本向国家必须控制的行业和领域集中。
为此，国有经济应保持必要的数量，但更重要的是国有资本分布的优化和质量的提高。
要从战略上调整国有资本布局，改变国有经济分布过宽，涉足领域过多，整体素质不高的状况。
对广大中小企业，要以地方为主采取改组、联合、兼并、承包经营和股份合作制、出售等更加灵活的方式进一步放开搞活。
使国有资本要在那些关系国家安全和经济命脉的重要行业和关键领域保持控制力。
因此，国企改制是国有经济在结构调整过程中的必然要求。
2、国企改制是深化企业改革的现实要求我国国有企业最大的问题就是“大而全”、“小而全”，“企业办社会”，富余人员过多，劳动率低下。
国企整体上市中的母子公司吸收合并
∙国企整体上市中的母子公司吸收合并∙ 2008-08-26 10:52:07 文/左宏、张晓杰∙作为一种重要的公司并购方式，吸收合并是指在两个或两个以上的公司合并中，其中一个公司吸收其他公司成本存续公司，而被吸收公司注销法人地位的合并形式。
这种方式既有利于减少行业的竞争对手，提高行业集中度，又有利于缩短上市周期，提高上市效率。
当前通过母子公司吸收合并实行整体上市已经成为整体上市的重要方式之一。
经过多年剥离上市政策的实施，中国绝大多数国有集团形成了属下拥有一家或多家上市公司的格局，为母子公司吸收合并提供了条件。
通过吸收合并实现整体上市，要求母子公司体系满足三个特定条件并符合政策规定。
因此，选择使用吸收合并方式推进国企整体上市应格外慎重，还要力求方案设计的科学合理，保证方案定价的公平公开，充分考虑对中小股东利益的保护。
一、以吸收合并为手段的国企整体上市模式从已经发生的吸收合并整体上市案例看，操作手段主要为换股吸收合并，即通过“股份”的传递实现非上市股份与上市股份的“对换”。
在具体操作中，母子公司双方究竟谁担当吸收合并的主体，谁担当吸收合并的目标并没有固定的要求，关键看如何便利。
从实际案例看，既有母公司吸收合并子公司，如上港集团（600018.SH)首次公开发行股票并吸收合并上港集箱（原600018.SH）；也有子公司吸收合并母公司，如葛洲坝（600068.SH）吸收合并控股股东中国葛洲坝水利水电工程集团有限公司；还有子公司吸收合并子公司，如中国东方电气集团旗下的东方电机（6 00875.SH）通过定向增发吸收合并东方锅炉（600786.SH）。
但一般而言，由作为上市公司的子公司吸收合并母公司更有利，能更好地利用上市公司和资本市场的便利。
从吸收合并主体的选择及定位看，以吸收合并为手段的国企整体上市可分为两类。
1、作为上市公司的子公司担当吸收合并主体。
在中国国有集团模式下，旗下拥有一家或多家上市公司并不少见。
国有股减持、国有企业改革与改善上市公司治理
济布局 的战略性调整和大型国有企业的改革最终将会在证券市场上进行和完成 这确实是 个历 史 重任 。这 样 一个历 史 重 任， 既 会给证 券 市场带 来 一 定 的压 力和 影 响， 同时 也将 为
一
证券市场的长远发展 奠定坚实的基础ቤተ መጻሕፍቲ ባይዱ因为，股市是国民经济的“ 晴雨表” ，只有顺利实现
国有 经济 的 战略性 调 整 和 国有 企 业 的改 革 目标 ，我 国的国 民经济 才 能保 持 持续 、健 康、 稳 定的 发展 ，我 国证 券 市场 的长 期 发 展和 繁荣 才有 可 靠的 保证 。
其次，国有股减持，对于逐步优化上市公司股权结构、改善上市公司治理具有非常重 要的积 极 作 用。 我 国 的绝 大 多数 上 市公 司是 由传 统计 划经 济 体制 下的 国有 大 中型企 业 经 公
后。 改革开改 以来，国有企业改革始终是 我国经济体制改革的重点和难点所在。也可 以
说 ，国 有企 业 改 革是 我 国经 济 体制 改 革 的 出发 点 和归 宿 。 经历 了 １７ ９ ９年～ ｌ８ ９ ２年 的放 权 让 利、 ｌ８ ９ ３年 ～ １８ ９６年 的利 改 税 、 ｌ８ ９ ６年 ～ １９ ９ １年 的承 包 经 营 责任 制 、 ｌ９ ９ ２年 ～ ｌ９ ９３ 年试 行股 份 制 和 １９ 建 立现 代 企 业 制度 等 阶 段 的长 期探 索 和 努力 ， 我国 的 国有企 业 改 ９ ４年
一
三 不分 ，将 上市 公 司 当作 提款 机 通过 不正 当的 关联 交 易 等手 段对 中小 投 资者 进行 大 ，
权 结 构、 相 互制衡 、运 作规 范 的 国有控 股 和 参股 公 司， 既 提 高 了微 观 经 济效 率 ，又 放 大 了 国有 资 本 的 功 能 。 第 二 ，在 结构 上“ 进 有 退 ， 有所 为 有所 不 为 。 在进 行 国有 股 减 持 配 有 售 、 回购 和协 议转 让 试 点 的基 础 上，在 二级 市场 上积极 稳 妥 地进 行 国有 股 减持 。对 于 一般
地区性行政垄断、政府控股与国有企业。股权结构：以上市公司为例
关 系 ， 深 刻影 响 了微 观企 业 的正 常经 营 。国有 企 业 的 股 国 有企 业 的 非市 场 化 关 系 ，是 一 种重 要 的外 部 治理 机制 。 这 刘 芍 佳 等 人 （０ ３ 利 用 终 极 产 权 论 （ ｈ ｒ ｃｐｅｏ 企 业 的影 响 ， 构 安 排 如下 ： 二 部分 是 理论 假设 ； 三部 ２０ ） Ｔ ｅＰｉ ｉｌ ｆ ｎ 结 第 第 分 是研 究设 计 ； 四部 分 是 实证 结果 ； 五部 分 是 简短 的 第 第
美 国 、 国等 发 达 国 家 的大 型 企 业 集 团 ， 权 分 散 的特 征 对 国有 企 业 的保 护 往 往 意 味 着 地 方 政 府 在 公 司经 营 中拥 英 股 十 分 明 显 。％大 股 东 可 能 就 是 控 股 股 东 ，而 在 东 南 亚 地 有 更 多 的话语 权 而 国有 企 业 为获 得政 府 的保 护不得 不选 ５ 区 ， 股 东 持股 比例 在 ２ ％以 上 也 很 正 常 。Ｂ ｉ２ ０ ） 大 Ｏ ａ （０ ４ 指 择 与政 府 保 持更 紧密关 系 政府 作 为 国有 企业 的所 有者和
关键词： 地区性行政垄断； 国有企业； 股权结构
一
、
引言
少 国有 股 持 有 比例 ； 在 上 市 后 业 绩 较 好 的公 司 中 ， 府 而 政
长期 以来 ． 权结 构 被 认 为是 影 响 国 有企 业 绩 效 的 主 股
则倾 向 于维 持 其持 股 比例 。因此 ， 国有 股 权 比例是 内生 的 ， 政府 应 在业 绩 较 差 的上 市 公 司 中逐 步 选择 退 出。夏立 军 、
二 、理 论 假 设
新分 类 ， 发现 中 国 ８ ％的 上 市 公 司 最 终 由政 府 控 制 ． 非 结 论 。 ４ 而 政府 控制 的 比例仅 １％。据 Ｓ ｌｉ ｒ１ ９ ） ６ ｈｅ ｅ（９ ８ 等人 的 研究 ， ｆ 控 股股 东所 需要 控 制的 最小 股 份数 在 世界 各 地差 异 较大 。 在 地 区性 行 政垄 断 加 大 了政 府 和企 业 的联 系 地方 政府
国有企业真的缺乏创新能力吗——基于上市公司所有权性质与创新绩效的实证分析与比较
（吉林大学，长春１３００１２）
［提要］
国有企业是自主创新的重要主体和国家创新体系不可或缺的组成部分，是中国
实现创新驱动发展的主要依靠力量。有些学者认为，国有企业缺乏创新动力和创新效率，没有创 新能力，国家提高自主创新能力关键要靠民营企业。这种由所有制性质决定的“企业创新能力 论”具有较大影响，并产生一定误导和危害。本文研究表明，虽然目前部分国有企业创新水平较 低，但这并非普遍和必然的现象，国有企业并非天然缺乏创新动力和创新效率。通过完善有关体 制与机制，国企创新动力可以有效增强，创新效率可以大幅提升。进一步的实证分析还表明，中 国制造业上市公司中，国有控股企业的创新绩效明显高于民营企业，可见国有企业的创新能力并
不比其他类型企业低。
［关键词］
国有企业；创新动力；创新能力；创新绩效
［中图分类号］Ｆ２７６．１［文献标识码］Ａ［文章编号］１０００－－５９６Ｘ（２０１４）０２一００２７—１２
创新是一个民族进步的灵魂，是一个国家兴旺 发达的不竭源泉和经济社会发展的永恒主题。党的 “十七大”把提高自主创新能力、建设创新型国家 提升为国家发展战略的核心、提高综合国力的关 键，党的“十八大”进一步指出，实现经济转型升 级，最根本的是要依靠科技的力量，实施创新驱动 发展战略，着力增强创新驱动发展新动力。十八届 三中全会提出加快建设创新型国家。企业是自主创 新的最重要主体和基本单位，中国提高自主创新能 ［收稿时间］ ［基金项目］ ［作者简介］
过产品创新、工艺创新以及管理和制度创新来开拓
的责任），并通过国家对国企的各项考核。国家对 国企及国企领导人的考核并不必然强化国有企业创
新动力，这主要取决于考核指标是否把科技创新作
新产品和新技术市场，提高利润水乎。利益驱动力
国企上市公司股权治理的逻辑与方向
股权治理 的合理方 向。
１ ．内部人控 制
内部人控制提供 了土壤。 由于我 国国有 企业实行股 份化改造 时大多采 取 了剥离非经营性资产 、以原 国
本 文系吉林 省高校人 文社会 科学 重点研 究基 地 开放项 目 “ 国企 上市公 司控制 权配 置 问题 研 究” （ 项 目编号 ：２ ０ ０ ８ ０ ９ ）的研 究成果。
制权呈现 出向 国有控股 股东单方 面的高度集 中 。致 使董事会成员 多数来 源于 国有控股股 东有 了可能并 成为现实 。此 外 ，国家 绝对控股 的倾 向导致 国企 上 市公 司股 权结构 中具有 强烈 的贵 族式 的支配 倾 向 ， 结果在一股一 票制度 隐蔽 下合法地对 中小股东进 行
掠夺 ③ 。 因此 ，控 股 股 东 拥 有 了超 过 现 金 流权 利
国家 在大 多 数 国企 上 市公 司 中拥 有 高 度 集 中 的股 权 。在这 种情况下 ，原 国有企 业作为上 市公 司的唯
一
发起人 或绝 对控 股股 东 。在 “ 资 本 多数表 决制 ”
的规则 下 ，很容易控 制董事会 的选举权 。董事会 中
在规定董事会股制力只是从宏观上总体上考虑才有意义具体到东大会经理层之间的权力界限时有不清晰或者重不同地区不同行业具体企业应有较大的弹合冲突之处造成了公司内部的权力摩擦甚至性应该根据国家产业政策及不同上市公司的重要出现了经理阶层凌驾于董事会之上决定董事命运的程度经济效益发展前景股权分散状况确定国状态
国 企 上 市 公 司 股 权 治 理 的 逻 辑 与 方 向
了在市场经济 条件下 。国企上 市公 司股权控制 中确 实存在着一 系列不容忽视 的问题 ，偏离 了现代 企业
强化 ．其结果必然导致上市公司行 为的扭 曲。
上市公司如何圈钱
上市公司如何圈钱原因多方合力助长圈钱行为从政策背景上看，早期圈钱行为出现的一个重要动因是为国有企业解困。
20世纪90年代，为了解决一批国有企业困境，管理层将它们推向资本市场。
虽然这一政策的出发点是好的，但由于当时国企预算软约束并没有得到彻底改进，再加上我国传统的官本位及地方政府保护主义的影响，国企“圈钱饥渴症”集中爆发，出现了一大批混水摸鱼的企业。
它们以国有企业改制为借口，从资本市场上大肆圈钱，从而拉开了企业圈钱的序幕。
从投机心理上讲从投机心理上讲，投资者的投机心理让圈钱者有机可乘。
俗话说“苍蝇不叮无缝的蛋”。
如果投资者在信息不对称的情况下谨慎投资，保持冷静，那么，被企业成功圈钱的几率要低很多。
可是，由于我国资本市场不成熟，人们的市场认识也不像西方成熟市场那么理性，在以个人投资者为主体的市场结构之下，市场基本以短线操作为主，人们并不十分关心上市公司实际情况(是否值得投资)，而总是试图在短期内进行投机。
可以说，求富心切的二级市场氛围助长了上市公司圈钱行为。
从法制建设的角度上分析从法制建设的角度上分析，违法成本低，是圈钱行为泛滥的重要原因。
民事方面，据统计，截至2006年底，20多家涉嫌用造假手段圈钱的上市公司总共才向近300名投资者赔付了约500万元赔偿款，平均每家公司的赔付额仅25万元。
近一半案件均处于受理不开庭或开庭不判决状态。
如受理不开庭的有银广夏案，此案涉及原告80多名，诉讼标的1.75亿元，但法院在受理后除一例(一个原告)判决外，其他案件均未开庭。
还有人数最多的东方电子案，涉及原告六七千人，诉讼标的额约4亿～5亿元，该案部分已经过证据交换，但始终没有正式开庭。
类似的还有涉及80多位原告，诉讼标的600多万元的生态农业，同样处于已立案未开庭阶段。
至于开庭不判决的，则有济南轻骑案及郑百文案。
刑事责任方面刑事责任方面，我国《刑法》对于经济犯罪整体惩罚水平较低。
在罪名上，一些严重的圈钱行为并没有合适的罪名来惩罚，而根据“罪刑法定”原则，司法机关对罪名的认定有着严格的要求，必须是符合《刑法》所规定的行为才能认定，不能随意地定罪和量刑。
国企改革方案和国有企业工资调整方案.doc
国企改革方案和国有企业工资调整方案薪、绩效年薪和任期激励收入。
对市场化选聘的职业经理人实行市场化薪酬分配机制，可以采取多种方式探索完善中长期激励机制。
主要包括三方面改革任务:一是坚持分类管理，建立与企业负责人选任方式相匹配的差异化薪酬分配制度。
对由各级党委、政府及其部门任命的企业负责人，重点是严格规范薪酬结构(由基本年薪、绩效年薪和任期激励收入构成)，建立科学合理的薪酬形成机制，对不合理的偏高、过高收入进行调整。
对通过市场化选聘的职业经理人，其薪酬结构和水平，由董事会按照市场化薪酬分配机制确定。
可以采取当中方式探索完善中长期激励机制。
二是坚持激励和约束相结合，建立与企业功能性质相适应、与企业负责人经营业绩相挂钩的差异化薪酬分配办法。
对组织任命的企业负责人，其基本年薪根据企业负责人岗位职责和承担风险等因素决定;绩效年薪以基本年薪为基数，根据年度考核评价结果，结合绩效年薪调节系数确定;任期激励收入根据任期考核评价结果确定。
对市场化选聘的职业经理人，确定其薪酬也要考虑所在企业的不同功能性质、不同经营规模的区别以及本人承担的经营责任等方面的差异性。
加强经营业绩考核。
同时，实行契约化任期制管理，严格退出机制，对未完成约定目标任务、考核不合格的，予以解聘。
三是坚持统筹兼顾，合理确定企业负责人薪酬水平。
无论对组织任命的国有企业负责人，还是对市场化选聘的职业经理人，都要在综合考虑有关群体工资水平的基础上，合理确定其薪酬水平，推动形成企业负责人与企业职工之间的合理工资收入分配关系，调节不同企业负责人之间的薪酬差距，促进社会公平正义。
国企改革红利不能成为个别人的私利国务院国有资产监督管理委员会副主任张喜武表示，《意见》提出，国有企业改革的主要目标是，到，在国有企业改革重要领域和关键环节取得决定性成果，形成更加符合我国基本经济制度和社会主义市场经济发展要求的国有资产管理体制、现代企业制度、市场化经营机制。
谈及如何从总体上认识此次国有企业改革的特点，张喜武认为，一是更加注重改革的精准性。
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上市公司和国企的区别是什么
国企是国家控制股份，但是没有在二级市场交易，上市公司是所有自然人
控制股份，可以在二级市场交易。
国有企业在国际惯例中仅指一个国家的中央政府或联邦政府投资或参与控
制的企业。
在中国，国有企业还包括由地方政府投资参与控制的企业。
政府的
意志和利益决定了国有企业的行为。
国有企业作为一种生产经营组织形式同时具有营利法人和公益法人的特点。
其营利性体现为追求国有资产的保值和增值。
其公益性体现为国有企业的设立
通常是为了实现国家调节经济的目标，起着调和国民经济各个方面发展的作
用。
国有企业，在国际惯例中仅指一个国家的中央政府或联邦政府投资或参与
控制的企业。
在中国，国有企业还包括由地方政府投资参与控制的企业。
政府
的意志和利益决定了国有企业的行为。
国有企业作为一种生产经营组织形式同
时具有营利法人和公益法人的特点。
其营利性体现为追求国有资产的保值和增值。
其公益性体现为国有企业的设立通常是为了实现国家调节经济的目标，起
着调和国民经济各个方面发展的作用。
国有企业，是指国家对其资本拥有所有权或者控制权，政府的意志和利益
决定了国有企业的行为。
国有企业是国民经济发展的中坚力量，是中国特色社
会主义的支柱。
国有企业作为一种生产经营组织形式，同时具有商业类和公益类的特点，
其商业性体现为追求国有资产的保值和增值，其公益性体现为国有企业的设立
通常是为了实现国家调节经济的目标，起着调和国民经济各个方面发展的作
用。
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