剩余股利政策名词解释
《高级财务管理》综合测试题
《高级财务管理》综合测试题中央电大石瑞芹一、名词解释：（管理）目标逆向选择财务管理体制财务结算中心战略发展结构财务政策预算控制预算控制循环资本预算投资政策投资领域投资方式投资财务标准固定资产存量重组购并目标杠杆收购卖方融资标准式公司分立融资政策杠杆融资财务公司剩余股利政策股票合并经营者薪酬计划剩余贡献二、判断题：1．一般而言，财务结算中心体现为财务集权制，而财务公司则体现着财务分权制。
（）2．明晰产权利益关系，是公司治理的根本目的或宗旨。
（）3．母公司在财务集权与分权体制的选择上，不仅要考虑战略因素，还必须充分考虑控制权问题。
（）4．一般而言，较之分权制，集权制下的总部对财务信息的质量要求更高、内容结构更加复杂。
（）5．较之财务监事委派制，财务主管委派制能够同时发挥财务监督机制与财务决策机制的双重功能效应。
（）6．随着集权程度的提高，集权管理的复合优势可能会不断强化，但各成员企业或组织机构的积极性创造性与应变能力却可能在不断削弱。
（）7．强化现金/资金的控制并实现其运转的高效率性，是财务管理工作的核心。
（）8．就本质而言，现代预算制度方式与传统计划管理方式并无多大差异。
（）9．财务决策管理权限的划分，是整个财务管理体制的核心。
（）10．从初创期的经营风险与财务特征出发,决定了所有处于该时期的企业集团都必须采取零股利政策。
（）11．成员企业个体财务目标对集团整体财务目标在战略上的统合性，是企业集团财务管理目标的基本特征。
（）12．预算控制体系是否具有生命力，主要看其能否与当前的市场供求状况相适应。
（）13．购并的财务标准主要包括目标公司的规模标准和购并价格标准两个方面。
（）14．主并公司实现了对目标公司的接管后，接下来的工作便是制定购并的一体化整合计划。
（）15．就基本目的而言，产业型企业集团所实施的资本运作同资本型企业集团一样，主要都是基于资本保值与增值目的。
（）16．作为彼此独立的法人主体，母公司在处理与子公司的关系上必须以产权制度安排为基本依据，其中独立责任与有限责任是应当遵循的两条最主要的原则。
中级财务管理名词解释
1、财务管理环境：对企业财务活动产生影响的内部和外部条件的总和。
指财务活动赖以存在和发展的各种因素的集合。
2、金融市场：为了高效率地配置资金，资金供应者与需求者通过某种市场方式进行资金融通和有价证券买卖的有形或无形的场所3、资本成本：指企业筹集和使用资金而付出的代价。
4、个别资本成本：是企业年用资费用与有效筹资额的比率。
5、综合资本成本（加权平均资本成本）：以各项个别资本在企业总资本中所占比重为权重，对各项个别资本进行加权平均而得的资本成本6、边际资本成本：指资金每增加一个单位而增加的成本，是追加筹资时使用的加权平均成本。
7、经营风险：指企业因经营上的原因而导致利润变动的风险。
8、经营杠杆：企业所使用的固定成本在销售量变动时对EBIT的影响。
企业可以通过扩大经营总额而降低单位营业额的固定成本，从而增加企业的营业利润，如此形成企业的经营杠杆。
9、财务风险：指企业全部资金中资本成本固定型的资金比率的变化带来的风险。
10、财务杠杆：由于筹集资本的成本固定引起的普通股每股收益的波动幅度大于息税前利润的波动现象。
11、总风险：如果一个企业有固定营运资本及固定财务费用，则经营杠杆和财务杠杆同时存在这两种杠杆产生的风险总和。
12、总杠杆（复合杠杆）：经营杠杆通过扩大销售影响息税前利润，而财务杠杆通过扩大息税前利润影响收益，如果两种杠杆共同起作用，那么销售量稍有变动就会是每股收益产生更大的变动，通常把这两种杠杆的连锁作用称为总杠杆作用。
13、财务临界平衡点：又称为无差别点，它表示EBIT 的一个特定值，在这一点处，两个融资结构或方案具有相同的EPS.14、资本结构：指企业各种资金的价值构成及其比例关系。
广义的资本结构：企业全部资金的价值构成及其比例关系。
狭义的资本结构：企业各种长期资金的价值构成及其比例关系。
15、最佳资本结构：又称为目标资本结构，指在一定时期最适宜的条件下，综合资本成本最低而企业价值最大时的资本结构。
股利分配政策及优缺点
股利分配政策及优缺点一、剩余股利分配政策：指公司在有良好投资机会时，根据目标资本结构，测算出投资所需的权益资本额，先从盈余中留用，然后将剩余的盈余作为股利来分配，即净利润首先满足公司的资金需求，如果有剩余，就派发股利;如果没有，则不派发股利。
1、优点：留存收益优先保证再投资的需要，有助于降低再投资的资金成本，保持最佳的资本结构，实现企业价值的长期最大化。
2、缺陷：若完全遵照执行剩余股利政策，股利发放额就会每年随着投资机会和盈利水平的波动而波动。
在盈利水平不变的前提下，股利发放额与投资机会的多寡呈反方向变动;而在投资机会维持不变的情况下，股利发放额将与公司盈利呈同方向波动。
剩余股利政策不利于投资者安排收入与支出，也不利于公司树立良好的形象，一般适用于公司初创阶段。
二、固定或稳定的股利分配政策是指公司将每年派发的股利额，固定在某一特定水平，或是在此基础上，维持某一固定比率，逐年稳定增长。
1、优点：1有利于树立公司的良好形象，增强投资者对公司的信心，稳定股票的价格。
2稳定的股利额有助于投资者安排股利收入和支出，有利于吸引那些打算进行长期投资并对股利有很高依赖性的股东。
3稳定的鼓励政策可能会不符合剩余股利理论，为了将股利维持在稳定的水平上，即时推迟某些投资方案或暂时偏离目标资本结构，也可能比降低股利或股利增长率更为有利。
2、缺点：股利的支付与企业的盈利相脱节，这可能导致企业资金的紧缺，财务状况恶化，此外在企业无力可分的情况下若依然实施这种政策也是违反《公司法》的行为。
三、固定股利支持率政策是指公司将每年净利润的某一固定百分比作为股利分配给股东1、优点：1采用固定股利支付率政策，股利与公司盈余紧密的配合，体现了多赢多分、少赢少分、无赢不分的股利分配原则。
2由于公司的获利能力在年度间是经常变动的，因此每年的股利也应当随着公司受益的变动而变动，采用固定股利支付率政策，公司每年按固定的比例从税后利息中支付现金股利从企业支付的角度看，这是一种稳定的股利政策。
股利政策名词解释
学习好资料欢迎下载1．股利政策无关论：是由米勒（Miller）和莫迪格莱尼(Modigliani，1961年)首次提出的，认为在完善的资本市场条件下，股利政策不会影响公司的价值。
即公司价值是由公司投资决策所确定的本身获利能力和风险组合所决定，而不是由公司盈余的分割方式(即股利分配政策)所决定。
2．“一鸟在手”理论：认为股票投资收益包括股利收入和资本利得两种，在一般情况下，前者属于相对稳定的收入，后者则具有较大的不确定性。
由于股利比资本利得具有相对的确定性，因此，公司应维持较高的股利支付率。
3．差别税收理论：是由Litzenberger 和 Ramaswamy 于1979年提出的。
这种观点认为，由于股利收入所得税税率高于资本利得所得税税率，这样，公司留存收益而不是支付股利对投资者更有利。
或者说对于这两种所得均需纳税的股东会倾向于选择资本利得而非现金股利。
4．剩余股利政策：主张公司的收益首先应当用于盈利性投资项目资本的需要，在满足了盈利性投资项目的资本需要之后，若有剩余，则公司可将剩余部分作为股利发放给股东。
5．固定股利或稳定增长股利政策：将每年发放的每股股利定在某一特定的水平上，然后在一段时期内维持不变，只有当公司认为未来收益的增加足以使它能够将股利维持到一个更高水平时，公司才会提高股利的发放额，6．固定股利支付率政策：指公司从其收益中提取固定的百分比，以作为股利发放给股东。
在这种情况下，公司每年所发放的股利会随着公司收益的变动而变动，从而使公司的股利支付极不稳定，由此导致股票市价上下波动，很难使公司的价值达到最大。
7．低正常股利加额外股利政策：指公司每年只支付数额较低的正常股利，只有在公司繁荣时期向股东发放额外股利。
8．盈余公积金：从税后净利润中提取的，用于弥补公司亏损、扩大公司生产经营或转增公司资本资金。
盈余公积金分为法定盈余公积金和任意盈余公积金。
9．公益金：从净利润中提取，专门用于职工集体福利。
论述股份制企业的股份分配政策及其特点
论述股份制企业的股份分配政策及其特点股利分配政策是指股份制企业确定股利以及与之有关的事项所采取的方针和策略，其核心是正确处理公司与投资者之间，当前利益与长远利益之间的关系，从实际情况出发，确定股利支付比率或金额。
常用的股利分配政策有：一、剩余股利政策。
即将公司的税后可分配利润首先用作内部融资，在满足投资需要后，剩余部分用于向股东分配股利。
剩余股利政策是企业在有良好的投资机会时，根据目标资本结构测算出必须的权益资本与既有权益资本的差额，首先将税后利润满足权益资本需要，而后将剩余部分作为股利发放的政策。
剩余股利政策有利于企业目标资本结构的保持。
特点：1、优点留存收益优先保证再投资的需要，从而有助于降低再投资的资金成本，保持最佳的资本结构，实现企业价值的长期最大化。
2、缺点如果完全遵照执行剩余股利政策，股利发放额就会每年随投资机会和盈利水平的波动而波动。
即使在盈利水平不变的情况下，股利也将与投资机会的多寡呈反方向变动：投资机会越多，股利越少；反之，投资机会越少，股利发放越多。
而在投资机会维持不变的情况下，则股利发放额将因公司每年盈利的波动而同方向波动。
剩余股利政策不利于投资者安排收入与支出，也不利于公司树立良好的形象。
3、剩余股利政策一般适用于公司初创阶段。
（2）稳定股利政策。
即支付给股东的股利总是维持在一定水平上，不随盈利的增减变化而变化。
（3）变动股利政策。
即支付给股东的股利随盈利的增减变化而变化。
（4）正常股利加额外股利政策。
公司一般每年按固定数额向股东支付正常股利，当盈利有较大幅度增长时，再加付一部分额外股利。
二、固定股利额政策。
固定股利额度股利政策在公司盈利发生一般变化时，并不影响股利的支付，而是使其保持稳定的水平；只有当公司对未来利润增长确有把握，并且这种增长被认为是不会发生逆转时，才会增加每股利润额。
实行这种股利政策者都支持股利相关论，他们认为公司的股利政策会对公司股票价格产生影响，股利的发放是向投资者传递公司经营状况的某种信息特点：1、优点：A、固定股利政策可以向投资者传递公司的经营状况稳定的信息,。
第五章 股利政策(公司金融-宁波大学 孙伍琴教授)
3.股票分割的动机考察
（1）降低股票股价：通常认为，股价太高，会降低投资吸引力，不利于 股票交易；股价下降则有助于股票交易。通过股票分割可以大幅度 降低股票市价，增加投资吸引力。 （2）缓解代理权之争：增加发行在外的股票数量，使公司的股权分散到 更多的投资者的手中，这样可以比较有效地预防部分股东通过争取 投票代理权实现对企业的控制企图。 （3）为发行新股做准备：股票价格太高会使许多潜在的投资者不敢轻易 投资公司的新发股票，股票价格降低有利于增加股票的流通性，增 加投资者的投资热情，这对新股的发行也是一种推动。 （4）收购兼并中的运用 一个例子：甲乙两公司准备以股票交换的方式进行合并，目前甲公司 每股市价50元，乙公司股票每股市价5元，根据此确定出来的1:10的 换股协议是合理的，但乙公司的股东心理上却可能很难接受。如果甲 公司先进行1:5的股票分割，再以1:2的比例进行股票交换，尽管本质 并未因此改变，却容易被乙公司股东接受，有助于兼并活动的顺利实 施。
3.除权除息 (1)概念：除权除息，也就是将股票中含有的分红权 利予以解除。除权除息都在股权登记日的收盘后 进行。除权之后再购买股票的股东将不再享有分 红派息的权利。 (2)除权除息价 ----除息价：登记日收盘价减去每股股票应分得的现 金红利。 用公式表示： 除息价＝登记日的收盘价-每股股票应分的股利 ----除权价：股权登记日的收盘价格除以所含有的股 权。用公式表示： 除权价＝股权登记日收盘价/（1＋每股送股率）
第五章
股利政策
一、股利政策理论 (一) 股利无关论(dividend irrelevance theory) (二) 一鸟在手论(bird in the hand theory) (三) 所得税差异论(tax differential theory) (四) 信号发射理论(information content or signaling hypothesis) (五) 股利的顾客效果(dividend clientele effect)
公司理财重点题答案4
公司理财》重点题答案（ 2012.4 ）第一章 公司理财概述名词解释1、财务活动： 是指资金的筹集、运用、耗费、收回及分配等一系列行为。
简答题 1、为什么以股东财富最大化作为公司理财目标？（1）考虑到了货币时间价值和风险价值； （ 2）体现了对公司资产保值增值的要求； （3）有利于克服公司 经营上的短期行为，促使公司理财当局从长远战略角度进行财务决策，不断增加公司财富。
2、公司理财的具体内容是什么？ （1）筹资决策； （2）投资决策；（3）股利分配决策。
第 名词解释1、资产负债表： 反映公司在某一特定日期（月末、季末、年末）财务状况的会计报表。
2、资产： 过去的交易、事项形成并由企业拥有或者控制的资源，该资源预期会给公司带来经济利益。
3、负债： 过去的交易、事项形成的现时义务，履行该义务预期会导致经济利益流出公司。
4、利润表： 反映公司在一定期间（月份、季度、年度）经营成果实现情况的报表。
5、现金流量表： 反映公司在一定期间内现金流入和现金流出情况的报表，它属于动态的年度报表。
简答题1、简述资产的含义及其特征。
资产是指过去的交易、事项形成并由企业拥有或者控制的资源，该资源预期会给公司带来经济利益。
资 产的特征： （ 1）资产的实质是经济资源； （ 2）资产必须为公司所拥有或控制； （ 3）资产必须能以货币计 量；（4）资产可以是有形的，也可以是无形的。
2、简述负债的含义及其特征。
负债是指过去的交易、 事项形成的现时义务， 履行该义务预期会导致经济利益流出公司。
负债的特征：（ 1）负债是现时已经存在，且是由过去经济业务所产生的经济责任；（ 2）负债是公司筹措资金的重要渠道，但它不能归公司永久支配使用，必须按期以资产或劳务偿付； （3） 负债是能够用货币确切地计量或合理地 估计的债务责任； （ 4）负债专指对公司的债权人承担的债务，不包括对公司所有者承担的经济责任。
3、公司的税后利润应如何分配？（1）被没收的财物损失，支付各种税收的滞纳金和罚款； 余公积金；（ 4）提取公益金； （5）向投资者分配利润。
股利分配政策和股利政策的区别
股利分配政策和股利政策的区别股利分配政策简介股利分配是指企业向股东分派股利，是企业利润分配的一部分，包括股利支付程序中各日期的确定、股利支付比率的确定、支付现金股利所需资金的筹集方式的确定等。
上市公司管理当局在制定股利分配政策时，要遵循一定的原则，并充分考虑影响股利分配政策的相关因素与市场反应，使公司的收益分配规范化。
股利政策简介股利政策Dividend policy是指公司股东大会或董事会对一切与股利有关的事项，所采取的较具原则性的做法，是关于公司是否发放股利、发放多少股利以及何时发放股利等方面的方针和策略，所涉及的主要是公司对其收益进行分配还是留存以用于再投资的策略问题。
它有狭义和广义之分。
从狭义方面来说的股利政策就是指探讨保留盈余和普通股股利支付的比例关系问题，即股利发放比率的确定。
而广义的股利政策则包括:股利宣布日的确定、股利发放比例的确定、股利发放时的资金筹集等问题。
一剩余股利政策是以首先满足公司资金需求为出发点的股利政策。
根据这一政策，公司按如下步骤确定其股利分配额:1、确定公司的最佳资本结构;2、确定公司下一年度的资金需求量;3、确定按照最佳资本结构，为满足资金需求所需增加的股东权益数额;4、将公司税后利润首先满足公司下一年度的增加需求，剩余部分用来发放当年的现金股利。
二稳定股利额政策以确定的现金股利分配额作为利润分配的首要目标优先予以考虑，一般不随资金需求的波动而波动。
这一股利政策有以下两点好处。
1、稳定的股利额给股票市场和公司股东一个稳定的信息。
2、许多作为长期投资者的股东包括个人投资者和机构投资者希望公司股利能够成为其稳定的收入来源，便安排消费和其他各项支出，稳定股利额政策有利于公司吸引和稳定这部分投资者的投资。
采用稳定股利额政策，要求公司对未来的支付能力作出较好的判断。
一般来说，公司确定的稳定股利额不应太高，要留有余地，以免形成公司无力支付的困境。
三固定股利率政策政策公司每年按固定的比例从税后利润中支付现金股利。
- 1、下载文档前请自行甄别文档内容的完整性，平台不提供额外的编辑、内容补充、找答案等附加服务。
- 2、"仅部分预览"的文档,不可在线预览部分如存在完整性等问题,可反馈申请退款(可完整预览的文档不适用该条件!)。
- 3、如文档侵犯您的权益，请联系客服反馈,我们会尽快为您处理(人工客服工作时间：9:00-18:30)。
剩余股利政策名词解释
剩余股利政策是指公司生产经营所获得的净收益首先应满足公司
的资金需求，如果还有剩余，则派发股利;如果没有剩余，则不派发
股利。
剩余股利政策的理论依据
剩余股利政策的理论依据是MM理论股利无关论。该理论是由美
国财务专家米勒(Miller)和莫迪格莱尼(Modigliani)于1961年在他
们的著名论文《股利政策，增长和股票价值》中首先提出的，因此
被称为MM理论。该理论认为，在完全资本市场中，股份公司的股利
政策与公司普通股每股市价无关，公司派发股利的高低不会对股东
的财富产生实质性的影响，公司决策者不必考虑公司的股利分配方
式，公司的股利政策将随公司投资、融资方案的制定而确定。因此，
在完全资本市场的条件下，股利完全取决于投资项目需用盈余后的
剩余，投资者对于盈利的留存或发放股利毫无偏好。
剩余股利政策的决策步骤如下：
(一)根据公司的投资计划确定公司的最佳资本预算;
(二)根据公司的目标资本结构及最佳资本预算预计公司资金需求
中所需要的权益资本数额;
(三)尽可能用留存收益来满足资金需求中所需增加的股东权益数
额;
(四)留存收益在满足公司股东权益增加需求后，如果有剩余再用
来发放股利。
1、优点
留存收益优先保证再投资的需要，从而有助于降低再投资的资金
成本，保持最佳的资本结构，实现企业价值的长期最大化。
2、缺点
如果完全遵照执行剩余股利政策，股利发放额就会每年随投资机
会和盈利水平的波动而波动。即使在盈利水平不变的情况下，股利
也将与投资机会的多寡呈反方向变动：投资机会越多，股利越少;反
之，投资机会越少，股利发放越多。而在投资机会维持不变的情况
下，则股利发放额将因公司每年盈利的波动而同方向波动。剩余股
利政策不利于投资者安排收入与支出，也不利于公司树立良好的形
象。
3、适用性
剩余股利政策一般适用于公司初创阶段。
航通股份公司2001年的税后净利润为8000万元，由于公司尚处
于初创期，产品市场前景看好，产业优势明显。确定的目标资本结
构为：负债资本为70%，股东权益资本为30%。如果2002年该公司
有较好的投资项目，需要投资6000万元，该公司采用剩余股利政策，
则该公司应当如何融资和分配股利。
首先，确定按目标资本结构需要筹集的股东权益资本为：
6000×30%=1800(万元)
其次，确定应分配的股利总额为：
8000-1800=6200(万元)
因此，航通股份公司还应当筹集负债资金：
6000-1800=4200(万元)
看了“剩余股利政策名词解释”的人还看了：