新三板股权激励研究报告(数据超全版)
新三板公司股权激励方案
拟挂牌新三板公司股权激励方案设计构架######有限公司（以下简称“##公司”或“公司”）为了建立现代企业制度和完善公司治理结构，结合公司实际情况，探索和建立股权激励机制。
一、公司股权结构现状公司现有注册资本2500万元，股权结构如下：二、股权激励时点的选择根据《公司法》的相关规定，有限责任公司在尚未变更为股份有限公司之前，可以通过股权转让或者增资的方式实现。
建议股权激励的时点一般选择在变更为股份有限公司以前，或者是公司新三板挂牌以前。
由于新三板的具体挂牌及交易制度的特点，参照目前相关规则及实践，如果在新三板挂牌后再实施股权激励，则只能通过定向增资的形式进行，并且定向增资不能仅针对其在册股东及公司员工，还必须有其他外部投资者参与，因此，在此时实施股权激励相较于挂牌前存在一定的限制。
在企业变更为股份有限公司后至挂牌前阶段，也可以通过股权转让及增资的方式进行股权激励。
但是如果在此阶段采取股权转让方式转让股份，根据《公司法》第一百三十九条的规定“股东转让其股份，应当在依法设立的证券交易场所进行或者按照国务院规定的其他方式进行”。
因此，如果未在上述场所转让股份，其股权转让的效力本身就存在争议。
在这种情况下，我们通常建议采取的方式是在股权交易双方各自履行相应的决策程序并签署股份转让协议后，修改公司章程中关于股东及所持股份的相关规定，然后将修改后的公司章程报工商管理部门备案，通过工商登记的公示效力来补正其股权转让本身的效力瑕疵。
三、股权激励对象的股份来源：包括向激励对象增资扩股、老股东转让股份等方式。
具体方式如下：第一种方式：通过激励对象增资扩股。
公司通过接受激励对象现金出资的方式增资扩股，这种方式可以使企业通过增资扩股来增加资本金，但也存在需要股东会的批准，需要解决股权频繁变动与公司股东人数限制的法律障碍。
第二种方式：实际控制人股份转让如果公司不想增资扩股，可采用实际控制人转让股权方式，在转让过程中，按照出资对象职务级别、工作年限、贡献大小，给予一定的优惠比例。
新三板股权激励方案
新三板股权激励方案新三板股权激励方案新三板股权激励方案1第一章、总则第一条、股权激励目的为提高公司的经济效益水平和市场竞争能力，吸引和保持一支高素质的经营管理队伍，创造一个激励员工实现目标的工作环境，倡导以业绩为导向的经营理念，提高自主管理水平，鼓励经营管理者为公司长期服务，并分享公司的发展成果，依据《中华人民共和国公司法》，并参照《上市公司股权激励管理办法（试行）》以及其他有关法律、行政法规的规定，特制定本激励方案。
第二条、股权激励原则一、公开、公平、公正原则。
二、激励机制与约束机制相结合原则。
三、存量配送，增量激励的原则，即在公司资产保值增值的前提下，只有在净资产增值的前提下，激励股份才可提取奖励基金。
第二章、股权激励方案的执行第三条、执行与管理机构设立股权考核与管理委员会作为公司股权激励方案的执行与管理机构，对董事会负责，向董事会及股东全会汇报工作。
第四条激励对象由公司提名与薪酬委员会根据以下标准在可选范围内确定具体人员名单，报经董事会批准。
一、确定标准：1、在公司的历史发展中作出过突出贡献的人员。
2、公司未来发展亟需的人员。
3、年度工作表现突出的人员。
4、其他公司认为必要的标准。
二、激励对象：1、董事。
2、高级管理人员。
3、公司核心技术（业务）人员。
4、公司认为应当激励的其他员工。
三、不得成为激励对象的：1、同时为控股股东或xx%以上的股东及其他关联股东担任董事、高级管理人员职务的，不属于激励对象范围；公司上市以后，持有激励股权或期权的员工不得担任独立董事和公司监事。
2、最近3年内被证券交易所公开谴责或宣布为不适当人选的。
3、最近3年内因重大违法违规行为被中国证监会予以行政处罚的。
4、具有《中华人民共和国公司法》规定的不得担任公司董事、监事、高级管理人员情形的。
第四条、激励形式一、股票期权1、股票期权是指上市公司授予激励对象在未来一定期限内以预先确定的价格和条件购买本公司一定数量股份的权利。
新三板股权激励数字解读
新三板股权激励数字解读新三板挂牌企业大多是处于成长早期的中小企业，与中小板创业板相似，新三板挂牌公司多集中于信息技术、工业和材料等行业，对科研人才的需求高，但企业成熟度较低，这些企业的特征为：一是具有自主知识产权;二是知识产权已经转化为产品，实现了产业化;三是公司已经形成一定的经营模式和盈利模式;四是公司处于创业前期的快速发展阶段，迫切需要资金以扩大生产规模，也需要引入战略投资者完善公司治理。
因此股权激励成为了激励体系的重要部分，提高了中小企业对人才的吸引力，是中小企业成长的助推器。
股权激励方式灵活多样相比上市公司，新三板挂牌公司实施股权激励受到的政策限制很少。
除激励计划实施后股东人数超过200人须经证监会核准外，原则上挂牌公司只需要履行信息披露义务。
且新三板允许存在股权激励未行权完毕的公司申请挂牌。
政策为新三板挂牌公司实施股权激励赋予更大空间，公司可根据实际需要设计市场化的灵活激励方案。
目前新三板市场中常见的股权激励方式主要有授予股票期权与授予限制性股票，二者均可达到长期激励效果。
除此之外，定向增发股份、股份增值权、分红权和激励基金等创新性股权激励工具，也拥有广阔的市场空间。
股权激励授予频率快、有效期短相较于创业板大多数企业的首次发行加预留模式，新三板的股权激励授予频率首次发行加预留模式和一次发行、分期行权各占一半，除此之外，还有一小部分新三板企业采用首次发行一次行权的授予频率。
同样，新三板企业的股权激励计划有效期多集中于三至四年，平均比创业板缩短一年。
这除了与新三板多样的激励工具有关之外，更快的授予行权及较短的有效期也体现出处于成长初期新三板企业对员工激励的力度以及弥补薪酬水平低的不足。
股权激励考核指标多样，重点突出个人业绩指标与技术指标与创业板仅有的三个公司业绩指标相比，新三板的股权激励考核指标也相对多样，除利润指标、收入指标和净资产收益指标之外，还包括个人业绩指标、技术指标以及每股收益指标。
新三板公司股权激励方案
新三板公司股权激励方案随着我国股权激励政策的不断完善，新三板（全国中小企业股份转让系统）企业也越来越重视股权激励方案的制定与实施。
本文旨在探讨新三板企业股权激励方案的实施，并提出一些可行的方案设计。
一、选股权激励的原因1.人才保留人才对任何一家公司来说都是最重要的资产，对于新三板企业来说更是如此。
而在资源相对单薄的新三板市场中，企业往往面临着高薪资的缺乏和人才流失的严重问题。
因此，为了留住优秀的人才，新三板企业需要提供一定的股权激励。
2.激励员工股权激励不仅可以吸引人才，更能够激励员工的积极性，提高员工的忠诚度。
员工花费了大量的时间和精力为企业发展贡献力量，在公司取得成功时，通过股权激励可让员工分享企业的成功。
3.提高企业竞争力良好的股权激励机制不仅可以吸引优秀人才，更可以激发员工的活力和创造力，提高企业的竞争力。
同时，股权激励也是一种非常有力的手段，可以提升企业的投资价值和市场表现。
二、公司股权激励方案的设计1.股票期权激励股票期权激励是目前应用最广泛的激励方法之一。
股票期权是一种在特定期限内以特定价格购买公司股票的权力，员工可在特定期限内通过实际购买公司股票的方式来进行激励。
这种方式简单易懂，容易操作，且不需要大量的资金投入，因此被很多新三板企业采用。
2.剩余股份分红该方案是指，在公司总股本中，由企业控股股东或其他股东自愿出让一部分股份给员工，员工可根据公司业绩分红。
此方案适合新三板企业中小股东之间分配分红时的使用，既可以激励员工积极性，又能帮助企业解决资金问题。
3.股份回购和认购激励股份回购和认购激励方案是利用公司自有资金购回部分股份，将这部分股份分配给员工，继而增加员工的权益。
采用这种方案，可以让员工成为公司的股东，通过分享公司的成果激励员工的积极性。
4.股权分配计划股权分配计划是指某些机构、公司或其他合作伙伴为发布助推某个项目或业务的发展贡献出力，有资格获得计划中某些股数的股本的行为。
新三板虚拟股权激励方案
新三板虚拟股权激励方案引言随着中国经济的快速发展，新三板市场作为国内资本市场的重要组成部分之一，吸引着越来越多的创业企业和投资者。
为了吸引人才和激励员工的创新和创业精神，新三板市场开始关注虚拟股权激励方案的实施。
本文将探讨新三板虚拟股权激励方案的定义、目的、实施步骤以及效果评估等方面的内容。
1. 背景虚拟股权激励，即通过给予员工一定数量的虚拟股份，通过股权激励的方式来激励员工的积极性和创造力。
虚拟股权是指企业向员工开放的一种股权，与实际的股权不同，虚拟股权不能转让、交易或行使股东的权利。
虚拟股权激励方案在新三板市场中越来越受到关注，成为吸引人才和激励员工的重要手段。
2. 目的新三板虚拟股权激励方案的主要目的是提高员工的积极性和创造力，帮助企业吸引和留住优秀的人才。
通过给予员工虚拟股权，使他们与企业的发展利益相关，并能够分享企业的成功。
虚拟股权激励方案还有助于加强员工与企业之间的长期合作关系，提高员工的归属感和忠诚度。
3. 实施步骤3.1 确定激励范围首先，企业需要确定虚拟股权激励的对象范围，即哪些员工可以参与虚拟股权激励计划。
通常情况下，高级管理人员、核心技术人员和关键业务部门的员工更容易被纳入虚拟股权激励计划。
3.2 设计激励方案企业需要根据自身情况设计适合的虚拟股权激励方案。
激励方案的设计应该考虑到员工的工作职责、贡献程度和岗位层级等因素，以确保激励方案的公平性和合理性。
常见的虚拟股权激励方案有股权期权、股票认购权和股份回购权等。
3.3 制定激励计划企业需要制定详细的激励计划，包括虚拟股权的数量、分配规则、行使条件等。
激励计划应该能够清晰地告诉员工他们可以获得多少虚拟股权，以及何时可以行使或转换这些虚拟股权。
3.4 实施激励方案一旦激励方案确定，企业需要向受激励员工进行详细的说明和培训，使他们充分理解激励方案的内容和意义。
同时，企业还需要建立相应的制度和流程，确保激励方案的有效执行和管理。
4. 效果评估企业应定期对虚拟股权激励方案进行评估，以了解激励方案的效果和员工的参与程度。
新三板股权激励案例分析
为促进公司建立健全激励与约束机制，A股上市公司开展股权激励已是较为常规和成熟的做法。
同时，《上市公司股权激励管理办法（试行）》、《国有控股上市公司（境内）实施股权激励试行办法》及股权激励有关备忘录1-3号等法律法规均为上市公司设计和实施股权激励提供了相应的法律指引。
根据《全国中小企业股份转让系统业务规则（试行）》（以下简称“《业务规则》”）第4.1.6条，“挂牌公司可以实施股权激励，具体办法另行规定。
”虽然截至目前全国股转系统暂未有具体的股权激励管理办法出台，但已有30家左右（不完全统计）的挂牌企业拟实施或正在实施股权激励计划。
本文主要对新三板挂牌企业实施股权激励计划情况予以梳理，并提出自己的部分思考。
一、全国股转系统相关规定根据《业务规则》第 2.6条，“申请挂牌公司在其股票挂牌前实施限制性股票或股票期权等股权激励计划且尚未行权完毕的，应当在公开转让说明书中披露股权激励计划等情况。
”根据全国股转系统《常见问题解答》之“24、股权激励是否可以开展？”，“挂牌公司可以通过定向发行向公司员工进行股权激励。
挂牌公司的董事、监事、高级管理人员和核心员工可以参与认购本公司定向发行的股票，也可以转让所持有的本公司股票。
挂牌公司向特定对象发行股票，股东人数累计可以超过200人，但每次定向发行除公司股东之外的其他投资者合计不得超过35人。
因此，挂牌公司通过定向发行进行股权激励应当符合上述规定。
需要说明的是，按照规则全国股份转让系统允许存在股权激励未行权完毕的公司申请挂牌。
”根据《非上市公众公司监督管理办法》第三十九条，公司可以向除原股东之外的董事、监事、高级管理人员、核心员工及符合投资者适当性管理规定的其他投资者等合计不超过35名对象发行股份。
二、挂牌企业股权激励计划开展情况据不完全统计，目前在挂牌前实施股权激励计划且已成功挂牌的仅为仁会生物（830931）一家。
仁会生物于2014年1月完成整体变更、2014年2月股东大会审议通过股权激励计划方案、2014年8月正式挂牌交易。
新三板挂牌企业股权激励解析
新三板挂牌企业股权激励解析一、新三板实施股权激励的相关法律法规1、《全国中小企业股份转让系统业务规则(试行)》(以下简称“《业务规则》”)第4.1.6条，“挂牌公司可以实施股权激励，具体办法另行规定。
”2、《常见问题解答》之“24、股权激励是否可以开展?”，“挂牌公司可以通过定向发行向公司员工进行股权激励。
挂牌公司的董事、监事、高级管理人员和核心员工可以参与认购本公司定向发行的股票，也可以转让所持有的本公司股票。
挂牌公司向特定对象发行股票，股东人数累计可以超过200人，但每次定向发行除公司股东之外的其他投资者合计不得超过35人。
因此，挂牌公司通过定向发行进行股权激励应当符合上述规定。
需要说明的是，按照规则全国股份转让系统允许存在股权激励未行权完毕的公司申请挂牌”等3、证监会2015年11月24日公布《非上市公众公司监管问答——定向发行(二)称“单纯以认购股份为目的而设立的公司法人、合伙企业等持股平台，不具有实际经营业务的，不符合投资者适当性管理要求，不得参与非上市公众公司的股份发行。
全国中小企业股份转让系统挂牌公司设立的员工持股计划，认购私募股权基金、资产管理计划等接受证监会监管的金融产品，已经完成核准、备案程序并充分披露信息的，可以参与非上市公众公司定向发行。
”自此，激励对象只得直接或通过私募股权基金、资产管理计划等接受证监会监管的金融产品认购定向发行股票目前股转公司并未就挂牌企业的股权激励专门制定详细的法律规定，只散见于其他规定。
二、新三板实施股权激励的股票来源1、定向增发；2、大股东转让三、新三板实施股权激励的方式1、限制性股票限制性股票是指挂牌公司以低于二级市场上的价格授予激励对象一定数量的本公司股票，激励对象以自筹资金购买公司股票。
限制性股票一般会设定股票锁定期，在公司业绩达到预先设定的考核指标后，方可按照约定的期限和比例将股票进行解锁。
参考案例：亨利技术2、股票期权股票期权指股份公司赋予激励对象购买本公司股票的选择权，可以在规定的时期内以事先确定的价格(行权价)购买公司一定数量的股票，也可以放弃购买股票的权利，但股票期权本身不可转让、抵押、质押、担保和偿还债务。
一份比较完整的新三板薪酬激励方案
一份比较完整的新三板薪酬激励方案背景新三板是中国股票市场的一个板块，对于吸引和激励人才，制定一份完善的薪酬激励方案至关重要。
本文档旨在提供一份比较完整的新三板薪酬激励方案，以帮助公司吸引和留住人才。
目标- 制定一份薪酬激励方案，能够激励员工的表现和贡献- 提高员工的薪酬满意度和忠诚度- 促进组织内部的团队合作和相互竞争激励要素基本工资- 提供具有竞争力的基本工资，以吸引高素质人才- 基本工资应根据员工的岗位级别和经验水平进行合理调整绩效奖金- 设定明确的绩效评估指标和标准，定期对员工进行评估- 根据员工的绩效进行奖金发放，激励员工提高工作表现股权激励- 设立股权激励计划，将一部分股权激励给优秀的员工- 以股权激励的形式，激励员工为公司的长期发展努力工作加班补贴- 根据员工加班的时间和工作量提供合理的额外补贴- 激励员工愿意加班并提高工作效率培训和晋升机会- 提供多样化的培训机会，帮助员工提升能力和职业发展- 根据员工的表现和潜力提供晋升机会，激励员工积极进取奖惩制度奖励- 设立奖励制度，表彰员工的优秀表现和成就- 奖励可以是奖金、荣誉证书、旅游机会等，以提高员工的积极性和幸福感惩罚- 设立惩罚制度，对于违反公司规定或工作纪律的员工进行相应处罚- 惩罚可以是罚款、调岗、降薪等，以维护组织的正常秩序和规范结语本文档提供了一份比较完整的新三板薪酬激励方案，旨在帮助公司吸引和留住人才，提高员工的薪酬满意度和忠诚度，促进组织内部的团队合作和相互竞争。
但在制定具体的薪酬激励方案时，应根据公司的实际情况和员工的需求进行个性化调整。
《2024年我国上市公司股权激励实施效果的研究》范文
《我国上市公司股权激励实施效果的研究》篇一一、引言随着中国资本市场的不断发展和完善，股权激励作为一种长期激励机制，在我国上市公司中得到了广泛的应用。
股权激励通过赋予员工股份权利，激发其工作积极性和创新能力，有助于公司稳定管理和持续发展。
本文将对我国上市公司股权激励实施的效果进行研究和分析，旨在为今后的股权激制度改进和实施提供参考。
二、研究背景股权激励作为一种有效的激励手段，在我国得到了快速的发展。
上市公司通过向员工发放股票期权、限制性股票等方式，使员工能够分享公司的成长成果，从而提高员工的工作积极性和创造力。
同时，股权激励也有助于优化公司的治理结构，增强公司的竞争力。
三、我国上市公司股权激励实施现状（一）实施范围目前，我国越来越多的上市公司开始实施股权激励计划。
这些公司主要集中在科技、互联网、制造业等领域，以吸引和留住优秀人才，提高公司的核心竞争力。
（二）实施方式我国上市公司股权激励的方式主要包括股票期权、限制性股票等。
其中，股票期权是最常用的方式之一，它给予员工在未来以较低价格购买公司股票的权利。
限制性股票则是在满足一定条件后，员工才能出售这些股票。
四、我国上市公司股权激励实施效果分析（一）提高员工工作积极性股权激励的实施，使得员工能够分享公司的成长成果，从而提高了员工的工作积极性和创造力。
这有助于公司稳定管理和持续发展，提高公司的业绩。
（二）优化公司治理结构股权激励有助于优化公司的治理结构，增强公司的竞争力。
通过给予员工股份权利，使得员工更加关注公司的长期发展，从而促进公司治理的改善。
（三）促进公司股价上涨股权激励计划的实施往往伴随着公司业绩的提升和股价的上涨。
这有助于提高投资者对公司的信心，吸引更多的投资者进入市场。
五、问题与挑战虽然我国上市公司股权激励的实施取得了一定的成效，但仍存在一些问题与挑战。
首先，部分公司对股权激励计划的制定和实施缺乏科学、合理的规划，导致计划效果不佳。
其次，一些员工对股权激励的认识不足，缺乏长期的投资意识。
新三板挂牌企业实施股权激励计划案例分析
新三板挂牌企业实施股权激励计划案例分析新三板挂牌企业实施股权激励计划案例分析为促进公司建立健全激励与约束机制，A股上市公司开展股权激励已是较为常规和成熟的做法。
同时，《上市公司股权激励管理办法(试行)》、《国有控股上市公司(境内)实施股权激励试行办法》及股权激励有关备忘录1-3号等法律法规均为上市公司设计和实施股权激励提供了相应的法律指引。
根据《全国中小企业股份转让系统业务规则(试行)》(以下简称“《业务规则》”)第4.1.6条，“挂牌公司可以实施股权激励，具体办法另行规定。
”虽然截至目前全国股转系统暂未有具体的股权激励管理办法出台，但已有30家左右(不完全统计)的挂牌企业拟实施或正在实施股权激励计划。
本文主要对新三板挂牌企业实施股权激励计划情况予以梳理，并提出自己的部分思考。
一、全国股转系统相关规定根据《业务规则》第2.6条，“申请挂牌公司在其股票挂牌前实施限制性股票或股票期权等股权激励计划且尚未行权完毕的，应当在公开转让说明书中披露股权激励计划等情况。
”根据全国股转系统《常见问题解答》之“24、股权激励是否可以开展”，“挂牌公司可以通过定向发行向公司员工进行股权激励。
挂牌公司的董事、监事、高级管理人员和核心员工可以参与认购本公司定向发行的股票，也可以转让所持有的本公司股票。
挂牌公司向特定对象发行股票，股东人数累计可以超过200人，但每次定向发行除公司股东之外的其他投资者合计不得超过35人。
因此，挂牌公司通过定向发行进行股权激励应当符合上述规定。
需要说明的是，按照规则全国股份转让系统允许存在股权激励未行权完毕的公司申请挂牌。
”根据《非上市公众公司监督管理办法》第三十九条，公司可以向除原股东之外的董事、监事、高级管理人员、核心员工及符合投资者适当性管理规定的其他投资者等合计不超过35名对象发行股份。
二、挂牌企业股权激励计划开展情况据不完全统计，目前在挂牌前实施股权激励计划且已成功挂牌的仅为仁会生物(830931)一家。
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新三板股权激励研究报告（数据超全版）
1、摘要 激励“千军易得，良将难求”，伴随着市场竞争日益加剧，企业为吸引和留住人才、充分发挥人才的潜力，采取了各式各样的激励手段和措施。而股权激励作为一种重要且有效的激励手段，目前越来越受到企业的重视与采纳。通过股权激励，公司可以建立一套较为完善的与激励对象实现利益捆绑、双方共赢的长效激励机制，实现人力资源与物力资本完美结合，达成个人与企业共同发展、持续双赢的目的。广证恒生认为，如何选择一套适合公司发展的股权激励方案是一个极具现实意义的课题。
激励近20年来，股权激励得到了广泛推行和迅猛发展，据美国《财富》杂志公布的数据，全球500强中已有超过85%的企业实施了股权激励。不仅仅是大型成功企业，如今新三板挂牌企业的股权激励方案也开展得如火如荼。2015年以来，实施股权激励的新三板企业数量呈现一个加速上涨的态势，在股权激励的选择上也玩出了“新花样”。
激励学术界认为，股权激励的实施对公司有“积极效应”和“消极效应”两种影响，对于处于成长期的中小企业而言，股权激励“积极效应”占据主导地位，并且其重要性愈发凸显。新三板的企业大多是处于成长期的中小企业，人才在这类企业的竞争中发挥着极其重要的作用，因此广证恒生认为挂牌企业选择适合自身发展的股权激励方案可以吸引与稳定高管和核心员工，意义重大。历史上股权激励实现公司与激励对象共赢的案例不胜枚举，阿里巴巴集团通过股权激励将财富效应覆盖到公司员工的同时，公司也逐步成为具有千亿市值的“电商巨无霸”。适合公司的股权激励计划的顺利实施，不仅可以提
高激励对象的福利、吸引和留住优秀人才，而且对公司本身的业绩增长和市值增长也有显著的积极作用。
激励股权激励花样百出，因“需”而异。通过研究大量的统计案例，广证恒生发现以下六种方法——股票期权、限制性股票、员工持股计划、股票增值权、虚拟股权、激励基金——出镜率最高，最受欢迎，实用性最强。这几种激励方法应该怎么用?各有什么优缺点?不同方法之间究竟有什么区别?企业应该如何选择适合自己的激励方法?下文我们将通过详细的案例为您一一解答!
2、实施股权激励的新三板企业数量呈现加速增加趋势 激励数据显示实施股权激励的新三板企业数量呈现加速增加趋势。根据2015年1月1日至2015年8月31日挂牌企业发布的公告，广证恒生统计发现共有82家新三板挂牌企业公布股权激励方案(有些企业实施两种股权激励方案)，其中有38家企业为做市转让，44家企业为协议转让。随着新三板市场的不断发展以及企业家对股价激励作用的愈加重视，广证恒生认为新三板企业实施股权激励的数量将会继续保持快速的上升趋势。 这82家公布股权激励的新三板挂牌企业中，采用限制性股票激励方式的企业最多，共有41家企业选择限制性股票的激励方式。广证恒生认为目前诸如限制性股票、股票期权和员工持股计划等规范类股权激励方法依旧是新三板企业的主流模式。不过最近“新花样”也逐渐被采用，例如精冶源首次采用虚拟股权激励方案。随着新三板企业数量的增多和股权激励逐步普及，新三板将来在股权激励方式选择上不排除会出现“百花齐放”的盛况。
3、理论依据 激励针对“实施股权激励究竟会对公司产生什么样的影响”这一命题，目前学术界主要有“积极效应”和“消极效应”两派观点。“积极效应”认为，实施股权激励主要具有激励作用、约束作用和提高员工福利、吸引留住人才三个方面的积极效应。“消极效应”则认为，股权激励的实施会带来增大管理层盈余管理行为的概率、增大财务造假的可能性以及增加公司的代理成本的消极效应。
激励【积极效应】 激励(1)激励作用 激励股权激励可以使管理者以股东的身份参与公司的经营决策，分享公司的剩余价值，有效的将管理者的利益与股东的利益结合在一起，激发管理者努力提高公司绩效，实现股东权益的最大化。激励Hall和Liebman选取了500家美国上市公司作为研究样本，研究发现实施股票期权激励的公司比那些没实施股票期权激励的公司绩效要高，并且股票期权所占比例的提高，会导致公司业绩大幅度的上升，股东财富明显增加，可以看出股权激励具有明显的激励作用。
激励(2)约束作用 激励股权激励通过授予公司管理者一部分股权，使管理者成为股东，在享有公司剩余价值的分配权的同时也承担公司的经营风险，这样就约束管理者努力工作，避免经营亏损，同时，股权激励是一种长期的激励机制，管理者只有在一段时期内完成经营业绩才会得到激励收入，也约束管理者在一段时期内努力工作，不会随意的离职等。激励Becker研究发现增加管理人员的股权份额，会使他们的利益与股东的利益相结合，约束管理人员努力经营，进而提高公司的绩效;Mehran等学者针对2005年至2010年150家美国制造业企业研究发现：随着 CEO 所持股份的增加，企业绩效也在随之增加，两者呈正相关走势，CEO 持股有利于提高企业的绩效，可以看出股权激励的约束作用显著。
激励(3)提高员工福利作用 激励股权激励使公司管理者在一定程度上享有公司发展带来的收益，分享公司的剩余价值，另外，股权激励的一些约束条件例如工作年限的要求和行权期等，有利于吸引并留住高素质人才。
激励Hillgeis研究发现，随着管理层持股比例的增加股东的回报率也增加，即管理层持股比例公司股东回报率正相关;Towerperrin等学者认为，在股权激励趋向中长期的大背景下,大多数国家的管理者由于股权激励的实施薪酬得到的增加，股权激励具有提高员工福利的作用。
激励【消极效应】 激励(1)增加委托代理成本 激励实施股权激励的目的是管理层和股东的利益保持一致、减少委托代理成本，但实施股权激励不足或激励过度都可能增大代理成本。
激励Fam等学者认为经营者持股量增长到有足够的投票权时, 可能会滥用控制权来谋取自身利益最大化, 其结果可能会导致公司价值降低, 而持股量较少也会降低其积极性。
激励(2)财务造假，掩盖真实利润 激励实施股权激励会加重业绩转移和会计造假双重风险。 激励David等学者研究发现，在股权激励计划预备实施之前，公司经营者可能会通过降低公司收益率压低股价; 而在实施股权激励计划之后，公司收益率上升， 促使股价回升，从而获得超额收益;另外公司经营者可能会在会计帐簿上使公司经营业绩达到原本没有实现的业绩标准, 从而获得并兑现数额巨大的股票股权，这类通过数字游戏使股价虚假最大化的恶性循环在现实中非常普遍。
激励(3)控制权削弱 激励如果没有良好的制度约束, 公司在外部经理人的帮助下是实现公司价值最大化后, 公司随之也变成了CEO实际所拥有。
激励Morck指出现代公司治理失败的一个主要原因就是公司治理体系中董事会成员和其他管理者对CEO 的忠诚超过了对股东的忠诚以及对法律的服从。
激励虽然实施股权激励的结果可能会对公司产生两种截然相反的效应，但是对于处于成长期的中小企业而言，股权激励“积极效应”占据主导地位，并且其重要性愈发凸显。张宏敏等通过对63家上市公司在2006年至2010年的数据分析，研究表明：对于处于成长期的公司，在实施股票期权激励后，激励效果显著。新三板挂牌企业大多为处于成长期的高新技术企业，人才在这类企业的竞争中发挥着极其重要的作用，通过选择合适的股权激励方案，在吸引与稳定高管和核心员工的同时，对挂牌企业的业绩提升与长远发展都具有积极影响。
激励论文引用来源：【1】Hall B.J., J.Liebman. Are CEOs Really Paid Lile Bureaucrats [J]. Quarterly Journal of Economics, 2010, (113): 653-691.【2】Becker, Performance Pay and Top—management Incentives [J]. Journal of Politial Economy, 1975(2), 210-225.【3】Mehran.H.G,NoglerandK.Schwartz.CEO Incentive Plans and Corporate Liquidation Policy [J]. Journal of Financial Economics，2011(4):43-47.【4】Karl V., Ownership and Firm Value in emerging Markets [R]. SSRN working paper, 1999, 1-67.【5】Hillgeist.S. Stock Option Incentives and Firm Performance [J].Corporate Governance, 2012(12):361-372.【6】 Fam a E, Jensen M . Seperat ion of Ow nership and Control [J]. Journal of Low and Economics, 1983( 26) : 301- 325.【7】David F Larcker, Scot t A Richards on. H ow Im port ant Is Corporate Governan ce[J]. Journal of Accounting Research, 2004(42) : 625- 658.【8】Randall M. Behavior Finance and Corporate Governance Independent Directors and Non-executive Chairs [R] .NBER Working Paper, 2004.
4、他山之石，可以攻玉 激励以阿里巴巴为例，从公司创立的第一天起，马云就建立了一套共享机制，通过员工持股计划的股权激励方式，让所有最终成果都由股东和员工一起分享，公司逐步成为中国最具影响力的互联网公司之一，也是全球著名的B2B电子商务集团，上市后公司“遍地”百万富翁。1999年9月，马云带领下的18位创始人发布了首个网上贸易市场“阿里巴巴在线”，正式成立了阿里巴巴集团。创业之时，阿里巴巴就注重员工股权激励，公司股权已随同工资、奖金和福利一起，成为了阿里巴巴集团员工待遇的一部分;9月19日公司在美IPO之时，公司股票的发行