承销与保荐费用排名前30位券商一览
券商行业分析报告
券商行业分析报告一、业务结构（一）券商四大业务结构：1.收别人的钱-经纪业务：相当于麻将馆老板，你们自娱自乐我来抽成。
行话叫“通道”，各大券商的主要财源；2.帮别人借钱-投资银行业务（盘活资产）。
包括IPO，承销股票债券，以及做并购交易的掮客。
3.管别人的钱-资产管理：一个是设计，发行理财产品。
二是通过基金子公司来管理。
4.向市场提供钱-交易：这里分两部分，一个是借本钱给人玩（资本中介），包括融资融券，约定式回购和股票质押，以及做市商应该也算。
二是用自己本钱下注，包括股票，股指期货，ETF以及分级基金，对冲基金等。
下面统计为总资产排名前六位券商的业务结构制表(截止2014年年报)（二）国外同行的业务结构1、摩根士丹利和高盛高盛44%的收入来自对机构客户的服务部门，除交易外，高盛在直接投资方面也十分活跃，该部门现在被称为商业银行部门。
其财富管理部门与摩根士丹利无法比拟，摩根士丹利仅靠财富管理部门收益便有45亿美元收入，而高盛的相应部门收入仅为15.8亿美元，是摩根士丹利的三分之一。
摩根士丹利CEO James Gorman在财报发布后向摩根士丹利分析员表示，“关键就是不为取得盈利而加大风险。
”高盛首席财务官Harvey Schwartz上周强调了高盛致力于复杂交易的决心，交易包括大宗商品、衍生品、和债券交易，并认为交易结果决定了高盛第一季度的成功。
可见国外同行与国内不同之处在于盈利模式的个性化，这也将是未来国内券商的发展方向。
2、高盛10k报告解析高盛四块业务：1、投资银行，包括金融咨询，承销服务，又分股票承销和债券承销；2、机构客户服务，这部分貌似提供做市商功能，在股票、固定收益、货币和大宗商品市场提供做市商功能和专业建议。
客户中大部分为个人打理退休金、闲置资金和存款等。
通过高盛全球买卖系统接收交易指令，发布投资研究，交易建议，搜集市场信息和进行深度分析。
发布分为固定收益，货币和商品客户交易指令执行（代客户交易），股票，又分股票客户执行，佣金和手续费，证券服务收入。
中国的证券公司排名
中国的证券公司排名摘要：一、引言二、中国证券公司排名1.前十大证券公司2.各证券公司的优势和特点三、如何选择适合自己的证券公司1.考虑佣金率2.交易通道速度3.证券公司的背景和实力四、总结正文：一、引言在当前的金融市场中，证券公司扮演着重要的角色。
作为中国市场的参与者，选择一家可靠的证券公司是至关重要的。
本文将为您介绍中国前十大证券公司，并简要分析他们的优势和特点，以帮助您做出明智的选择。
二、中国证券公司排名1.前十大证券公司根据市场占有率、业务规模和综合实力，以下是中国前十大证券公司：（1）中信证券（2）海通证券（3）广发证券（4）国泰君安（5）华泰证券（6）银河证券（7）申万宏源（8）招商证券（9）国信证券（10）东方证券2.各证券公司的优势和特点（1）中信证券：国内规模最大、实力最强的综合型券商之一，拥有强大的背景实力。
（2）海通证券：国内最早成立的证券公司之一，具有悠久的历史和丰富的经验。
（3）广发证券：国内首批综合类证券公司，业务范围广泛。
（4）国泰君安：国内领先的综合金融服务商和全能型投资银行，拥有较高的市场占有率。
（5）华泰证券：全国最早获得创新试点资格的券商之一，双a级券商。
（6）银河证券：业务市场占有率较高，拥有稳定的客户群体。
（7）申万宏源：具有深厚的行业背景和丰富的资源，业务发展迅速。
（8）招商证券：拥有广泛的网点分布，提供优质的服务。
（9）国信证券：综合实力较强，业务范围广泛。
（10）东方证券：在业内具有一定的影响力，业务市场占有率较高。
三、如何选择适合自己的证券公司在选择证券公司时，需要考虑以下几个方面：1.佣金率：较低的佣金可以帮助节省交易成本，尤其对于频繁交易的投资者。
2.交易通道：选择交易速度快的证券公司，以确保交易的顺利进行。
3.证券公司的背景和实力：选择具有良好背景和实力的证券公司，以保障资金安全。
四、总结选择一家适合自己的证券公司是投资者在金融市场取得成功的重要因素。
第十一届新财富中国最佳投行榜单
第十一届新财富中国最佳投行榜单作者：暂无来源：《新财富》 2018年第3期2017年度最佳投资银行家（排名不分先后）叶新江中信证券投资银行管理委员会委员、董事总经理1994年开始从事投资银行业务的叶新江，主持和参与了浙江巨化、方正电机、滨江房产、海宁皮城、聚光科技、开山股份、润和软件、益丰药房、步长药业、和仁科技、安正时尚、金石资源、大理药业、合盛硅业等50多家公司的股票发行和上市工作，拥有丰富的投行工作经验，对于企业融资尤其是民营企业的资本运作见解独到。
他还善于将实践与理论相结合。
叶新江拥有浙江大学硕士学位，为美国加州大学（UCSD）高级访问学者、国家“千人计划”专家评委、上交所第四届上市委员会委员，其撰写的30余篇论文中，《证券公司特色经营与核心竞争力研究》获国务院发展研究中心2001年优秀论文一等奖，《我国民营企业上市怪现象研究》获2004年国家发改委、深交所“中小企业成长与金融支持”征文二等奖。
袁玉平兴业证券总裁助理兼投资银行业务总部总经理拥有中国社科院金融所博士学位的袁玉平，曾任职中国证监会发行监管部十余年，长期从事发行审核工作，并参与了发行上市相关法律法规制定以及国内多层次资本市场建设方面的大量工作。
2014年10月至今任职兴业证券股份有限公司，现任公司总裁助理兼投资银行业务总部总经理。
近几年兴业证券投资银行业务的各项排名不断攀升，行业影响力和竞争力持续增强。
2017年，兴证投行部门抓住IPO发行节奏加快的重大机遇，及时调整发展战略，广泛吸纳优秀人才，实现了逆势发展，全年股权融资承销总金额303亿元，排名行业第8，并主导完成了洛阳钼业定增发行、首航节能定增发行等大型融资项目。
何宽华广发证券投行业务管理总部总经理兼资本市场部总经理何宽华为经济学硕士、国内首批保荐代表人，1997年加入广发证券，曾任投资银行部业务经理、质量控制部负责人、产品创新部负责人、投行综合管理部总经理等职务。
他从事投行业务20年，精通境内IPO、再融资、并购业务和跨境投行业务，具有相当丰富的投行领域工作经验。
中国十大证券公司排名
中国十大证券公司排名随着中国资本市场的不断发展壮大，证券公司在其中扮演着至关重要的角色。
在证券业务种类繁多、竞争激烈的背景下，要评选出中国的十大证券公司并非易事。
然而，根据市场份额、业绩表现、资本实力等多个指标，以下是中国十大证券公司的排名。
第一名：中国中信证券股份有限公司中国中信证券股份有限公司是中国最大的证券公司之一。
其拥有广泛的客户群体和庞大的销售网络，以及强大的研究和咨询团队。
中信证券在投资银行、经纪业务、资产管理等领域具有卓越的表现，一直稳居中国证券业的领先地位。
第二名：中国上海浦东发展银行股份有限公司证券营业部作为中国境内最重要的面向国际市场的证券公司之一，浦东发展银行证券营业部凭借其全面的金融服务以及全球领先的证券业务能力，一直以来都是中国证券公司排名前列的实力派。
第三名：中国国泰君安证券股份有限公司国泰君安证券是中国证券市场最具国际竞争力的券商之一。
该公司具备丰富的资本市场经验和专业知识，在投资银行、证券承销和交易等领域具有强大的实力和声誉。
第四名：中国招商证券股份有限公司作为中国领先的一线券商之一，招商证券凭借其全球化的经营模式和创新性的金融产品，在国内外市场都享有很高的声誉。
公司的研究和投资能力一直是行业的佼佼者。
第五名：中国光大证券股份有限公司光大证券是中国光大集团旗下的金融机构，以其先进的技术平台和广泛的客户群体，多年来一直在证券市场中保持强劲的增长势头。
光大证券在资产管理、股票承销和投资咨询等领域具有深厚的实力。
第六名：中国华泰证券股份有限公司作为具有较高声誉的券商，华泰证券在投资银行、经纪业务和财富管理领域表现出色。
公司拥有一支专业化的研究团队和稳定的客户基础，一直在中国证券市场中保持着较高的竞争力。
第七名：中国中投证券有限责任公司中投证券是中国最重要的国有证券公司之一。
作为中国主权财富基金的投资机构之一，中投证券凭借其优质的服务和专业的团队，在证券市场中具有着不可忽视的地位。
上市券商的内核与申报
上市券商的内核与申报上市券商的内核与申报内核是保荐⼈（主承销商）的内核部门对拟向中国证监会报送的发⾏申请材料进⾏核查，确保证券发⾏部存在重⼤法律和政策障碍以及发⾏申请材料具有较⾼质量的⾏为。
内核部门通常是由8-15名专业⼈⼠组成，这些⼈员均要保持稳定性和独⽴性。
公司主管投资银⾏业务的负责⼈以及投资银⾏部门的负责⼈通常业务内核部门的成员。
除此之外，内核部门成员中还需要有熟悉法律、财务的专业⼈员。
⼀、内核的要求《证券法》、《⾸次公开发⾏股票并上市管理办法》和《证券发⾏上市保荐制度暂⾏办法》以及《证券公司从事股票发⾏主承销业务有关问题的指导意见》均对保荐⼈的内核制度和内容进⾏了相应的规定。
（⼀）内核的主要内容（1）保荐⼈应建⽴发⾏⼈质量评价体系，明确推荐标准，在充分尽职调查的基础上保证推荐内部管理良好、运作规范、未来有发展潜⼒的发⾏⼈发⾏股票。
（2）机构担任⾸次公开发⾏股票公司的保荐⼈的，对发⾏⼈的申请⽂件和信息披露资料进⾏审慎核查，认真履⾏审慎核查和辅导的义务，督导发⾏⼈规范运作。
（3）保荐⼈应成⽴内核部门，并且根据实际情况，对内核部门的职责、⼈员构成、⼯作规则等进⾏适当调整，形成适应核准制度要求的规范、有效的内核制度，并且将内核部门的⼯作规则、成员名单和个⼈简历报中国证监会职能部门备案。
保荐⼈内核部门应当恪尽职守，保持独⽴判断。
（4）保荐⼈在于发⾏⼈签署保密协议的情况下，可以向发⾏⼈调阅与本次股票发⾏有关的未公开的法律⽂件和财务会计资料。
（5）保荐⼈应当在发⾏完成当年以及其后的1个会计年度发⾏⼈年度报告公布后的1个⽉内，对发⾏⼈进⾏回访，就其募集资⾦的使⽤情况、盈利预测实现情况、是否严格履⾏公开披露⽂件中所作出的承诺以及经营状况是否与发⾏保荐书相符等进⾏核查，出具回访报告，报送中国证监会、发⾏⼈所在地中国证监会的派出机构以及发⾏⼈股票上市的证券交易所备案，并且在发⾏⼈股东⼤会召开5个⼯作⽇之前，将回访报告在指定报刊和⽹站公告。
中小企业上市路径设计 第一讲
中小企业上市路径设计主讲老师：郭宏宇上市既是企业发展初期的美好愿景，也是企业快速发展乃至成熟阶段重要的融资方式。
从上市的时机来看，企业可以选择在快速发展期或成熟期上市；从上市的地点来看，企业可以选择国内上市或海外上市；从上市的股票市场来看，可以选择主板、中小板或创业板上市；从上市的方式来看，可以选择IPO方式或利用壳资源上市。
权衡各种上市方案，并据以设计上市路径，对于亟需获取发展所需资金或改善股权结构的企业而言，无疑有着重要的意义。
一、分析上市的成本收益尽管当前企业将上市作为做强做大的象征之一，但是，这绝不意味着上市有百里而无一害。
通过以下对上市益处与弊端的归纳，企业可以对上市的成本收益进行初步分析。
（一）中小企业公开发行上市的五点益处对于公开上市发行的益处，我们将其归为以下五点：1．开辟融资渠道为中小企业开辟一个持续的融资渠道，有广泛股权基础的公司可以在需要时更容易地进入资本市场进行融资。
从表1可以看出，企业在成熟阶段存在扩大投资和调整资金结构的融资需求，需要大量长期资金，并且企业具备一定经济实力与风险承受能力，所以股票融资方式可以满足这一融资需求。
如在快速发展阶段引入风险投资，由于风险投资需要退出渠道，对上市有更高的需求。
表1 企业不同发展阶段的融资特点要点：经营投资活动与融资活动是紧密联系在一起的。
2．树立企业形象（1）使公众更多地了解企业，有利于企业树立品牌，提高形象，更有效地开拓市场。
（2）由于对上市公司的信息披露要求，上市公司的公众信任度更高，借款能力更强。
参考资料苏宁集团副总裁孙卫民，孙卫民表示苏宁上市并不像外界所传的已进入实质性阶段，现在公司仍在筹备上市的正常运作中。
公司之所以走上市之路既不像外界所猜测的是为进一步扩张争取资金，更重要的是为提升企业的形象，可以说是苏宁的一次“脱胎换骨”。
——中华商务网“就我省已有的这些海外上市公司来看，他们并非是因为资金问题，更重要的是为了更广阔的国际市场。
IPO审核问答汇编
IPO审核问答汇编目录一、首发业务若干问题解答（2020年6月修订） (1)问题１、持续经营时限计算 (1)问题２、工会、职工持股会及历史上自然人股东人数较多的核查要求 (1)问题３、锁定期安排 (2)问题４、申报前后引入新股东的相关要求 (2)问题５、对赌协议 (3)问题６、“三类股东”的核查及披露要求 (4)问题７、出资瑕疵 (4)问题８、发行人资产来自于上市公司 (5)问题９、股权质押、冻结或发生诉讼 (6)问题10、实际控制人的认定 (7)问题11、重大违法行为的认定 (8)问题12、境外控制架构 (9)问题13、诉讼或仲裁 (9)问题14、资产完整性 (10)问题15、同业竞争 (11)问题16、关联交易 (12)问题17、董监高、核心技术人员变化 (13)问题18、土地使用权 (13)问题19、环保问题的披露及核查要求 (14)问题20、发行人与关联方共同投资 (15)问题21、社保、公积金缴纳 (16)问题22、公众公司、H股公司或境外分拆、退市公司申请IPO的核查要求 (16)问题23、军工等涉秘业务企业信息披露豁免 (16)问题24、员工持股计划 (18)问题25、期权激励计划 (19)问题26、股份支付 (21)问题27、工程施工（合同资产）余额 (23)问题28、应收款项减值测试 (24)问题29、固定资产等非流动资产减值 (25)问题30、税收优惠 (26)问题31、无形资产认定与客户关系 (27)问题32、委托加工业务 (28)问题33、影视行业收入及成本 (30)问题34、投资性房地产公允价值计量 (31)问题35、同一控制下的企业合并 (32)问题36、业务重组与主营业务重大变化 (34)问题37、经营业绩下滑 (35)问题38、客户集中 (37)问题39、投资收益占比 (38)问题40、持续经营能力 (39)问题41、财务内控 (40)问题42、现金交易 (43)问题43、第三方回款 (44)问题44、审计调整与差错更正 (46)问题45、引用第三方数据 (47)问题46、经销商模式 (47)问题47、劳务外包 (48)问题48、审阅报告 (49)问题49、过会后业绩下滑 (50)问题50、过会后招股说明书修订更新 (51)问题51、分红及转增股本 (52)问题52、整体变更时存在未弥补亏损 (53)问题53、信息系统核查 (54)问题54、资金流水核查 (56)二、上海证券交易所科创板股票发行上市审核问答（2019.3.3） (58)问题1、上市标准 (58)问题2、尚未盈利或最近一期存在累计未弥补亏损 (59)问题3、重大违法行为 (61)问题4、重大不利影响的同业竞争 (61)问题5、境外控制架构（控股股东和受控股股东、实际控制人支配的股东所持发行人股权清晰） (62)问题6、最近2年内董事、高管及核心技术人员的重大不利变化 (62)问题7、研发投入 (63)问题8、上市指标中市值要求 (64)问题9、科创板的定位 (64)问题10、主要依靠核心技术开展生产经营 (65)问题11、员工持股计划 (67)问题12、期权激励计划 (68)问题13、整体变更存在累计未弥补亏损 (69)问题14、研发支出资本化 (70)问题15、政府补助 (71)问题16、信息披露豁免 (72)三、上海证券交易所科创板股票发行上市审核问答（二）（2019.3.24） (74)问题1、工会、职工持股会及历史上自然人股东人数较多 (74)问题2、申报前后新增股东 (75)问题3、出资或改制瑕疵 (76)问题4、发行人资产来自于上市公司 (77)问题5、实际控制人的认定 (77)问题6、没有或难以认定实际控制人情形下的股份锁定 (79)问题7、发行人租赁控股股东、实际控制人房产或商标、专利、主要技术来自于控股股东、实际控制人的授权使用 (80)问题8、发行人与控股股东、实际控制人等关联方共同投资 (80)问题9、“三类股东” (81)问题10、对赌协议 (82)问题11、同一控制下的企业合并 (82)问题12、客户集中 (84)问题13、持续经营能力 (85)问题14、财务内控不规范 (86)问题15、第三方回款 (88)问题16、会计政策、会计估计变更与会计差错更正 (90)四、科创板常见问题的信息披露和核查要求自查表 (91)一、科创板审核问答落实情况 (91)1-1、尚未盈利或最近一期存在累计未弥补亏损【保荐机构、申报会计师】披露要求： (91)1-2、重大违法行为【保荐机构、发行人律师】 (92)1-3、重大不利影响的同业竞争【保荐机构、发行人律师】 (92)境外控制架构（控股股东和受控股股东、实际控制人支配的股东所持发行人股权清晰）【保荐机构、发行人律师】 (93)最近2年内董事、高管及核心技术人员的重大不利变化【保荐机构、发行人律师】 (94)1-6、研发投入【保荐机构、申报会计师】 (94)1-7、主要依靠核心技术开展生产经营【保荐机构】 (95)1-8、员工持股计划【保荐机构、发行人律师】 (95)1-9、期权激励计划【保荐机构、申报会计师】 (96)1-10、整体变更存在累计未弥补亏损【保荐机构、发行人律师】 (96)1-11、研发支出资本化【保荐机构、申报会计师】 (97)1-12、政府补助【保荐机构、申报会计师】 (98)1-13、信息披露豁免【保荐机构、申报会计师、发行人律师】 (98)1-14、工会、职工持股会及历史上自然人股东人数较多【保荐机构、发行人律师】 (98)1-15、申报前后新增股东【保荐机构、发行人律师】 (99)1-16、出资或改制瑕疵【保荐机构、发行人律师】 (100)1-17、发行人资产来自于上市公司【保荐机构、发行人律师】 (101)1-18、实际控制人的认定【保荐机构、发行人律师】 (101)1-19、没有或难以认定实际控制人情形下的股份锁定【保荐机构、发行人律师】 (102)1-20、发行人租赁控股股东、实际控制人房产或商标、专利、主要技术来自于控股股东、实际控制人的授权使用【保荐机构、发行人律师】 (103)1-21、发行人与控股股东、实际控制人等关联方共同投资【保荐机构、发行人律师】 (104)1-22、“三类股东”【保荐机构、发行人律师】 (104)1-23、对赌协议【保荐机构、发行人律师】 (105)1-24、同一控制下的企业合并【保荐机构、申报会计师】 (105)1-25、客户集中【保荐机构】 (106)1-26、持续经营能力【保荐机构、申报会计师】 (107)1-27、财务内控不规范【保荐机构、申报会计师、发行人律师】 (107)1-28、第三方回款【保荐机构、申报会计师】 (108)1-29、会计政策、会计估计变更与会计差错更正【保荐机构、申报会计师】 (109)二、首发业务若干问题解答以及常见审核问题落实情况 (109)2-2、无实际控制人的认定【保荐机构、发行人律师】 (110)2-3、控股股东、实际控制人支配的股权存在质押、冻结或发生诉讼仲裁等不确定性事项【保荐机构、发行人律师】 (110)2-4、发行人报告期内存在应缴未缴社会保险和住房公积金【保荐机构、发行人律师】 (110)2-5、客户【保荐机构、申报会计师】 (111)2-6、供应商【保荐机构、申报会计师】 (111)2-7、引用第三方数据【保荐机构】 (112)2-8、劳务外包【保荐机构、申报会计师、发行人律师】 (112)2-9、发行人使用或租赁使用集体建设用地、划拨地、农用地、耕地、基本农田及其上建造的房产【保荐机构、发行人律师】 (113)2-10、环保问题【保荐机构、发行人律师】 (114)2-11、合作研发【保荐机构、发行人律师】 (114)2-12、重要专利系继受取得或与他人共有【保荐机构、发行人律师】 (115)2-13、经营资质及产品质量瑕疵【保荐机构、发行人律师】 (115)2-14、安全事故【保荐机构、发行人律师】 (116)2-15、生产模式主要采用外协加工【保荐机构】 (116)2-16、同行业可比公司的选取【保荐机构】 (117)2-17、技术先进性的客观依据【保荐机构】 (117)2-19、注销或转让重要关联方（含子公司）【保荐机构、发行人律师】 (118)2-20、收入确认政策【保荐机构、申报会计师】 (119)2-21、报告期收入波动较大【保荐机构、申报会计师】 (119)2-22、境外销售收入金额较大或占比较高【保荐机构、申报会计师】 (120)2-23、经销收入金额较大或占比较高【保荐机构、申报会计师】 (120)2-24、毛利率波动较大或与同行业可比公司存在较大差异【保荐机构、申报会计师】 (121)2-25、期间费用报告期内波动较大或占营业收入的比重与同行业可比公司存在较大差异【保荐机构、申报会计师】 (122)2-26、股份支付【保荐机构、申报会计师】 (122)2-27、应收账款及应收票据【保荐机构、申报会计师】 (123)2-28、存货【保荐机构、申报会计师】 (124)2-29、在建工程余额或发生额较大【保荐机构、申报会计师】 (124)2-30、固定资产闲置或失去使用价值【保荐机构、申报会计师】 (124)2-31、商誉余额较大【保荐机构、申报会计师】 (125)2-32、税收优惠到期或即将到期【保荐机构、申报会计师、发行人律师】 (125)2-33、无形资产认定与客户关系【保荐机构、申报会计师】 (126)2-34、建筑施工类企业存在大量已竣工并实际交付的工程项目余额【保荐机构、申报会计师】 (126)2-35、委托加工业务【保荐机构、申报会计师】 (127)2-36、投资性房地产采用公允价值计量【保荐机构、申报会计师】 (127)2-37、现金交易【保荐机构、申报会计师】 (128)2-38、信息系统核查【保荐机构、申报会计师】 (129)2-39、资金流水核查【保荐机构、申报会计师】 (131)2-40、重大诉讼或仲裁【保荐机构、发行人律师】 (132)2-41、发行人为新三板挂牌/摘牌公司、H 股或境外上市公司，或者涉及境外分拆、退市【保荐机构、发行人律师】 (133)2-42、发行人存在曾经申报IPO但未成功上市的情形【保荐机构】 (134)2-43、重大事项提示【保荐机构】 (134)2-44、红筹企业【保荐机构、发行人律师】 (135)2-45、境内上市公司分拆【保荐机构、申报会计师、发行人律师】 (137)2-46、存在特别表决权股份【保荐机构、发行人律师】 (139)2-47、科创板定位中的例外条款–其他领域【保荐机构】 (140)2-48、科创板定位中的例外条款–科技创新能力突出【保荐机构】 (140)五、深圳证券交易所创业板股票首次公开发行上市审核问答 2020.6.12 (141)问题1、持续经营时限计算 (141)问题2、出资瑕疵 (142)问题3、资产完整性 (142)问题4、持续经营能力 (143)问题5、重大不利影响的同业竞争 (144)问题6、发行人资产来自于上市公司 (144)问题7、客户集中 (145)问题8、最近2年内董事、高管管理人员的重大不利变化 (146)问题9、实际控制人的认定 (147)问题 10、境外控制架构问题（控股股东和受控股股东、实际控制人支配的股东所持发行人股权清晰） (149)问题11、工会、职工持股会及历史上自然人股东人数较多的核查要求 (149)问题12、申报前后引入新股东的相关要求 (150)问题13、对赌协议 (151)问题14、“三类股东” (152)问题15、信息披露豁免 (153)问题16、上市标准 (154)问题17、尚未在境外上市的红筹企业适用上市标准中“营业收入快速增长” 如何把握？ (154)问题18、没有或难以认定实际控制人情形下的股份锁定 (155)问题19、整体变更时存在未弥补亏损 (155)问题20、发行人与关联方共同投资 (156)问题21、信息披露豁免 (156)问题22、员工持股计划 (158)问题23、期权激励计划 (159)问题24、审阅报告 (161)问题25、财务内控不规范 (161)问题26、第三方回款 (163)问题27、同一控制下的企业合并 (165)问题28、会计政策、会计估计变更与会计差错更正 (167)问题29、经销商模式 (168)问题30、劳务外包 (169)问题31、研发支出资本化 (170)问题32、尚未盈利或最近一期存在累计未弥补亏损 (171)一、首发业务若干问题解答（2020年6月修订）问题１、持续经营时限计算描述：公司拟申请首发上市，应当如何计算持续经营起算时间等时限？答：有限责任公司按原账面净资产折股整体变更为股份有限公司的，持续经营时间可以从有限责任公司成立之日起计算。
国信证券固定收益事业部债券业务介绍
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银行
基金
保险
信托
中国石化财务 有限责任公司
国信证券与中国证券市场主要机构投资者保持着长期稳定的合作关系，覆盖了全部的主流投资者。
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专业而持续的后续服务
强大的综合实力
国信证券将凭借自身强大的综合实力和在证券市场中的地位，帮助客户进一步树立和 提升在资本市场中的形象，且业务品种丰富，可为客户提供一揽子资本市场服务。 国信证券为上交所固定收益平台首批做市商，连续5年综合排名第一，由我公司主承 销的企业债、公司债，票面利率通常显著低于市场同期发行、信用等级相当的债券。 国信证券强大的销售定价能力，可保障债券的低成本顺利发行，为客户节约融资成本。 国信证券多年来股票、债券承销业务均保持市场领先，业务经验丰富，对证监会、发 改委等主管机关政策有着精准的理解与把握。公司有专门人员负责与证监会、发改委 等主管机关沟通，债券发行二部总经理缪钦目前在国家发改委参与企业债券预审工作。 国信证券凭借丰富的企业债券发行承销经验，同主管机关保持着紧密顺畅的沟通，能 够进一步推动债券审批的顺利进行。
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经验丰富的固定收益事业部团队
国信证券固定收益事业部成立于2011年6月，团队前身为成立于2003年的国信证券有限责任公司债券业务部，其后历经国信证券有 限责任公司债券业务部（2003年～2004年）、华西证券有限责任公司固定收益总部（2004年～2007年）、华林证券有限责任公司固 定收益总部（2007年～2011年）、国信证券股份有限公司固定收益事业部（2011年至今）四个发展阶段，是国内从事企业债券承销
产管理；融资融券；证券投资基金代销；为期货公司提供中间业务。
截至2012年1月31日，公司总资产600.67亿元，净资产176.06亿元，净资本117.90亿元。2011年，公司实现营业收入58.27亿元，利润总额 23.30亿元，净利润18.11亿元，净资产收益率10.24%。2007-2011年五年间，公司累计实现营业收入389.99亿元，利润总额230.08亿元， 净利润179.87亿元。
关于发布北京证券交易所 全国中小企业股份转让系统2022年第三季度证券公司执业质量评价结果的公告
2022年第三季度证券公司执业质量评价结果序号券商简称基础分值专业质量得分合规质量扣分合计分值北交所业务全国股转系统业务北交所、全国股转系统经纪及综合业务专业质量得分合计北交所业务全国股转系统业务北交所、全国股转系统经纪及综合业务合规质量扣分合计保荐业务发行并购业务推荐挂牌业务发行并购业务持续督导业务做市业务经纪业务综合业务保荐业务发行并购业务推荐挂牌业务发行并购业务持续督导业务做市业务经纪业务综合业务1申万宏源10010.50 1.4118.33 3.999.22 5.90 4.46 5.0058.82 4.50 4.000.000.00 2.000.000.000.0010.50148.32 2安信证券1000.000.0015.83 1.62 6.569.43 3.44 3.2340.110.000.000.000.000.000.000.000.000.00140.11 3中信建投100 4.50 6.7910.00 2.05 5.61 1.64 4.38 3.1638.140.000.00 4.000.000.000.000.000.00 4.00134.14 4长江证券1009.000.8410.00 1.07 6.70 4.43 2.450.2134.710.000.00 2.000.000.000.000.000.00 2.00132.71 5银河证券10010.50 6.00 2.500.81 5.08 2.347.410.1634.81 2.500.000.000.000.000.000.000.00 2.50132.31 6民生证券1000.000.0020.00 3.02 5.36 2.440.420.3231.560.000.000.000.000.000.000.000.000.00131.56 7开源证券1000.000.0012.508.009.85 6.860.45 2.9840.64 4.000.00 2.00 4.000.000.000.000.0010.00130.64 8财通证券10012.00 3.55 2.50 1.00 6.02 4.33 1.170.0030.570.000.000.000.000.000.000.000.000.00130.57 9中泰证券1000.000.00 5.00 2.00 6.738.73 2.50 5.2630.220.000.000.000.000.000.000.000.000.00130.22 10东北证券100 1.500.5610.00 1.43 6.379.15 2.660.0031.68 2.000.00 2.000.000.000.000.000.00 4.00127.68 11西部证券1009.00 1.51 2.500.27 5.83 2.790.400.0022.300.000.000.000.000.000.000.000.000.00122.30 12国元证券1000.000.0012.50 2.40 5.59 2.75 1.230.5925.060.000.000.00 4.000.000.000.000.00 4.00121.06 13山西证券1000.000.0012.500.26 5.72 1.990.540.0021.010.000.000.000.000.000.000.000.000.00121.01 14浙商证券1000.000.00 5.83 1.81 5.72 2.96 1.21 3.0320.560.000.000.000.000.000.000.000.000.00120.56序号券商简称基础分值专业质量得分合规质量扣分合计分值北交所业务全国股转系统业务北交所、全国股转系统经纪及综合业务专业质量得分合计北交所业务全国股转系统业务北交所、全国股转系统经纪及综合业务合规质量扣分合计保荐业务发行并购业务推荐挂牌业务发行并购业务持续督导业务做市业务经纪业务综合业务保荐业务发行并购业务推荐挂牌业务发行并购业务持续督导业务做市业务经纪业务综合业务15东吴证券100 1.50 1.17 4.17 1.897.08 2.57 1.560.5320.460.000.000.000.000.000.000.000.000.00120.46 16国信证券1000.000.00 5.00 1.92 5.56 2.99 4.870.0020.330.000.000.000.000.000.000.000.000.00120.33 17海通证券1000.000.00 5.830.96 5.44 4.65 6.500.4823.860.000.000.000.00 4.000.000.000.00 4.00119.86 18中信证券100 1.50 1.25 5.000.50 5.01 2.61 6.56 1.1723.600.000.00 2.000.00 2.000.000.000.00 4.00119.60 19招商证券1000.000.008.330.56 5.120.23 4.440.1318.830.000.000.000.000.000.000.000.000.00118.83 20南京证券1000.000.009.170.83 5.13 2.040.600.9718.740.000.000.000.000.000.000.000.000.00118.74 21国融证券1000.000.0012.50 2.63 6.990.000.100.0022.220.000.00 2.000.00 2.000.000.000.00 4.00118.22 22东莞证券1000.000.087.500.59 5.83 1.90 1.46 1.7219.080.000.000.000.00 2.000.000.000.00 2.00117.08 23华泰证券1000.000.00 2.500.00 5.05 2.36 6.730.0016.640.000.000.000.000.000.000.000.000.00116.64 24广发证券1000.000.00 1.670.79 5.24 5.42 5.160.0918.370.000.000.000.00 2.000.000.000.00 2.00116.37 25第一创业1000.000.007.500.00 5.17 1.670.510.0714.930.000.000.000.000.000.000.000.000.00114.93 26光大证券1000.000.00 5.000.89 5.790.00 2.240.4614.380.000.000.000.000.000.000.000.000.00114.38 27联储证券1000.000.00 3.330.00 4.79 5.920.150.0014.190.000.000.000.000.000.000.000.000.00114.19 28东方财富1000.000.000.000.00 4.790.009.240.0014.030.000.000.000.000.000.000.000.000.00114.03 29东兴证券100 1.500.94 6.670.00 5.480.000.760.0015.350.000.000.000.00 2.000.000.000.00 2.00113.35 30德邦证券1000.000.00 5.000.26 5.14 1.690.130.6112.830.000.000.000.000.000.000.000.000.00112.83 31金元证券1000.000.00 5.000.26 5.37 1.660.330.0012.620.000.000.000.000.000.000.000.000.00112.62 32恒泰证券1000.000.00 2.50 1.66 5.79 1.570.670.0012.190.000.000.000.000.000.000.000.000.00112.19 33平安证券1000.000.000.000.00 5.01 2.02 4.940.2112.170.000.000.000.000.000.000.000.000.00112.17 34财信证券1000.000.00 2.500.27 5.07 3.600.650.0312.110.000.000.000.000.000.000.000.000.00112.11-2-序号券商简称基础分值专业质量得分合规质量扣分合计分值北交所业务全国股转系统业务北交所、全国股转系统经纪及综合业务专业质量得分合计北交所业务全国股转系统业务北交所、全国股转系统经纪及综合业务合规质量扣分合计保荐业务发行并购业务推荐挂牌业务发行并购业务持续督导业务做市业务经纪业务综合业务保荐业务发行并购业务推荐挂牌业务发行并购业务持续督导业务做市业务经纪业务综合业务35国海证券1000.000.00 3.330.29 5.35 2.090.550.0011.610.000.000.000.000.000.000.000.000.00111.61 36国金证券1000.000.00 5.000.00 5.27 2.37 2.660.2015.490.000.000.000.00 4.000.000.000.00 4.00111.49 37红塔证券100 1.50 1.140.000.00 4.70 3.530.150.1811.200.000.000.000.000.000.000.000.000.00111.20 38九州证券1000.000.000.000.00 5.13 5.840.020.1611.160.000.000.000.000.000.000.000.000.00111.16 39华安证券1000.000.00 2.500.89 5.37 1.640.760.0011.160.000.000.000.000.000.000.000.000.00111.16 40兴业证券1000.000.10 5.000.29 5.99 2.02 1.77 3.5318.698.000.000.000.000.000.000.000.008.00110.69 41万和证券1000.000.000.000.78 4.41 5.020.200.0010.410.000.000.000.000.000.000.000.000.00110.41 42中原证券1000.000.00 2.500.42 5.31 1.230.750.0010.210.000.000.000.000.000.000.000.000.00110.21 43国泰君安1000.000.000.000.46 5.49 3.58 4.58 1.9916.09 4.000.000.000.00 2.000.000.000.00 6.00110.09 44方正证券1000.000.000.000.00 5.59 1.57 2.880.0010.040.000.000.000.000.000.000.000.000.00110.04 45中山证券1000.000.000.000.00 4.47 5.250.240.009.960.000.000.000.000.000.000.000.000.00109.96 46华福证券1000.000.000.000.50 5.20 1.96 1.780.439.860.000.000.000.000.000.000.000.000.00109.86 47太平洋证券1000.000.000.000.00 5.47 3.970.270.009.710.000.000.000.000.000.000.000.000.00109.71 48粤开证券1000.000.000.000.26 5.13 3.210.380.699.670.000.000.000.000.000.000.000.000.00109.67 49中金公司100 1.50 2.31 2.500.60 5.07 1.150.230.0013.36 2.000.000.000.00 2.000.000.000.00 4.00109.36 50中天国富1000.000.00 3.330.76 5.140.000.070.009.300.000.000.000.000.000.000.000.000.00109.30 51上海证券1000.000.000.000.00 2.52 5.920.700.009.140.000.000.000.000.000.000.000.000.00109.14 52东方证券1000.000.000.000.00 5.13 1.80 2.130.009.060.000.000.000.000.000.000.000.000.00109.06 53申港证券1000.000.00 3.330.55 5.080.000.060.009.020.000.000.000.000.000.000.000.000.00109.02序号券商简称基础分值专业质量得分合规质量扣分合计分值北交所业务全国股转系统业务北交所、全国股转系统经纪及综合业务专业质量得分合计北交所业务全国股转系统业务北交所、全国股转系统经纪及综合业务合规质量扣分合计保荐业务发行并购业务推荐挂牌业务发行并购业务持续督导业务做市业务经纪业务综合业务保荐业务发行并购业务推荐挂牌业务发行并购业务持续督导业务做市业务经纪业务综合业务54万联证券1000.000.00 2.500.38 5.300.000.560.008.750.000.000.000.000.000.000.000.000.00108.75 55财达证券1000.000.000.000.00 5.41 2.810.480.008.690.000.000.000.000.000.000.000.000.00108.69 56英大证券1000.000.00 2.500.00 5.060.920.160.008.650.000.000.000.000.000.000.000.000.00108.65 57五矿证券1000.000.00 2.500.65 5.090.000.080.008.320.000.000.000.000.000.000.000.000.00108.32 58天风证券1000.00 1.250.000.00 5.85 4.390.680.0012.170.000.000.000.00 4.000.000.000.00 4.00108.17 59东海证券1000.000.000.000.00 5.03 2.390.600.128.140.000.000.000.000.000.000.000.000.00108.14 60江海证券1000.000.000.000.00 5.25 2.560.270.008.070.000.000.000.000.000.000.000.000.00108.07 61华西证券1000.000.000.000.61 5.22 1.09 1.140.008.060.000.000.000.000.000.000.000.000.00108.06 62华金证券1000.000.00 2.500.27 5.090.000.080.007.940.000.000.000.000.000.000.000.000.00107.94 63长城证券1000.000.000.000.00 5.08 1.16 1.270.217.720.000.000.000.000.000.000.000.000.00107.72 64渤海证券1000.000.000.000.26 4.88 2.130.320.007.590.000.000.000.000.000.000.000.000.00107.59 65国盛证券1000.000.000.000.00 5.12 1.760.640.007.520.000.000.000.000.000.000.000.000.00107.52 66湘财证券1000.000.000.000.24 5.21 1.470.570.007.490.000.000.000.000.000.000.000.000.00107.49 67爱建证券1000.000.000.000.94 5.08 1.030.090.157.280.000.000.000.000.000.000.000.000.00107.28 68东亚前海1000.000.00 2.500.00 4.540.000.080.007.110.000.000.000.000.000.000.000.000.00107.11 69华龙证券1000.000.00 2.500.00 5.23 1.060.210.008.990.000.00 2.000.000.000.000.000.00 2.00106.99 70国都证券1000.000.000.000.23 4.94 1.480.240.00 6.890.000.000.000.000.000.000.000.000.00106.89 71西南证券1000.000.000.00 1.89 5.83 2.240.660.1410.750.000.000.00 4.000.000.000.000.00 4.00106.75 72华创证券1000.000.000.000.00 5.280.880.420.06 6.640.000.000.000.000.000.000.000.000.00106.64 73中信华南1000.000.000.000.00 5.020.000.400.90 6.320.000.000.000.000.000.000.000.000.00106.32-4-序号券商简称基础分值专业质量得分合规质量扣分合计分值北交所业务全国股转系统业务北交所、全国股转系统经纪及综合业务专业质量得分合计北交所业务全国股转系统业务北交所、全国股转系统经纪及综合业务合规质量扣分合计保荐业务发行并购业务推荐挂牌业务发行并购业务持续督导业务做市业务经纪业务综合业务保荐业务发行并购业务推荐挂牌业务发行并购业务持续督导业务做市业务经纪业务综合业务74大通证券1000.000.000.000.00 4.71 1.840.110.00 6.670.000.000.000.000.000.400.000.000.40106.27 75首创证券1000.000.00 2.500.50 5.87 4.930.360.0014.160.000.00 2.000.00 2.000.00 4.000.008.00106.16 76华鑫证券1000.000.000.000.00 5.130.400.510.00 6.040.000.000.000.000.000.000.000.000.00106.04 77华林证券1000.000.00 2.500.00 5.12 1.980.440.0010.030.000.000.000.000.00 4.000.000.00 4.00106.03 78信达证券1000.000.000.000.00 5.070.000.770.00 5.840.000.000.000.000.000.000.000.000.00105.84 79中银证券1000.000.000.000.00 4.940.000.790.00 5.730.000.000.000.000.000.000.000.000.00105.73 80诚通证券1000.000.000.000.32 5.050.000.270.00 5.640.000.000.000.000.000.000.000.000.00105.64 81大和证券1000.000.000.000.50 5.010.000.000.00 5.510.000.000.000.000.000.000.000.000.00105.51 82大同证券1000.000.000.000.26 5.030.000.160.00 5.450.000.000.000.000.000.000.000.000.00105.45 83银泰证券1000.000.000.000.00 5.010.000.070.33 5.410.000.000.000.000.000.000.000.000.00105.41 84星展证券1000.000.000.000.36 5.010.000.000.00 5.370.000.000.000.000.000.000.000.000.00105.37 85世纪证券1000.000.000.000.00 5.060.000.290.00 5.350.000.000.000.000.000.000.000.000.00105.35 86甬兴证券1000.000.000.000.00 5.030.000.120.00 5.140.000.000.000.000.000.000.000.000.00105.14 87长城国瑞1000.000.000.000.27 4.720.000.090.00 5.090.000.000.000.000.000.000.000.000.00105.09 88金圆统一1000.000.000.000.00 5.040.000.000.00 5.040.000.000.000.000.000.000.000.000.00105.04 89网信证券1000.000.000.000.00 5.020.000.020.00 5.040.000.000.000.000.000.000.000.000.00105.04 90国开证券1000.000.000.000.00 5.030.000.000.00 5.030.000.000.000.000.000.000.000.000.00105.03 91华兴证券1000.000.000.000.00 5.010.000.000.00 5.010.000.000.000.000.000.000.000.000.00105.01 92中金财富1000.000.000.000.00 2.510.00 2.150.29 4.950.000.000.000.000.000.000.000.000.00104.95 93川财证券1000.000.000.000.00 4.720.000.090.00 4.820.000.000.000.000.000.000.000.000.00104.82序号券商简称基础分值专业质量得分合规质量扣分合计分值北交所业务全国股转系统业务北交所、全国股转系统经纪及综合业务专业质量得分合计北交所业务全国股转系统业务北交所、全国股转系统经纪及综合业务合规质量扣分合计保荐业务发行并购业务推荐挂牌业务发行并购业务持续督导业务做市业务经纪业务综合业务保荐业务发行并购业务推荐挂牌业务发行并购业务持续督导业务做市业务经纪业务综合业务94中邮证券1000.000.000.000.00 4.340.000.130.00 4.470.000.000.000.000.000.000.000.000.00104.47 95中航证券1000.000.000.000.50 5.050.960.330.00 6.840.000.000.000.00 3.000.000.000.00 3.00103.84 96国联证券1000.000.000.000.00 5.60 1.320.780.007.70 4.000.000.000.000.000.000.000.00 4.00103.70 97中天证券1000.000.000.000.000.000.780.100.000.880.000.000.000.000.000.000.000.000.00100.88 98华宝证券1000.000.000.000.000.000.000.350.000.350.000.000.000.000.000.000.000.000.00100.35 99宏信证券1000.000.000.000.000.000.000.130.000.130.000.000.000.000.000.000.000.000.00100.13 100国新证券1000.000.00 2.500.26 5.040.000.240.008.058.000.000.000.000.000.000.000.008.00100.05 101瑞银证券1000.000.000.000.000.000.000.000.000.000.000.000.000.000.000.000.000.000.00100.00注：112家证券公司中，11家证券公司子公司纳入其母公司合并评价。
IPO上市的实际承销费用
IPO上市的实际承销费用IPO上市的实际承销费用大体讲，企业发行上市成本包括三部分：中介机构费用、发行与交易所费用和推广辅助费用。
上述三项费用中，中介机构费用是大头，其余两项费用在整个上市成本中比例很小。
中介机构费用主要包括会计师费用、律师费用、保荐与承销费用、财务顾问费用等。
如果需要评估资产还需评估费用。
在中介机构费用中，会计师费用、律师费用、券商保荐与承销费用三项是最主要费用。
从以往实际情况看，会计师费用在80-150万之间，律师费用在80-120万之间，保荐与承销费用在1000-1500万之间。
根据深交所的对106家中小板企业统计，平均上市成本1676万元，占融资额的6%。
需要说明的是，在发行成本中，约占发行成本90%以上的证券承销费用是在发行股票成功后，从募集资金中扣除。
在进行企业是否上市的决策过程中，需要考虑的成本因素主要包括：税务成本、社保成本、上市筹备费用、高级管理人员报酬、中介费用、上市后的边际经营成本费用以及风险成本等几个方面。
发行费用的一块大头是承销费用，其收取金额是新股发行募资总额的5%-10%，甚至有的项目高达13%，由此发行费用=保荐审计等费用+发行股份数×发行价格×承销费用率。
一、税务成本企业在改制为股价公司之前即需补缴大量税款，这是拟上市公司普遍存在的问题。
一般情况下，导致企业少缴税款的原因主要包括：1、企业财务人员信息和业务层面的原因导致少缴税款。
比如对某些偶然发生的应税业务未申报纳税;税务与财务在计税基础的规定上不一致时，常导致未按照税务规定申报纳税的情况发生。
2、财务管理不规范，收入确认、成本费用列支等不符合税法规定，导致少缴税款。
这种现象在企业创立初期规模较小时普遍发生，尤其是规模较小时税务机关对企业实行核定征收、所得税代征等征税方式的情况下，许多企业对成本费用列支的要求不严，使得不合规发票入账、白条入账等情况大量存在。
一旦这些情况为税务机关掌握，税务机关有权要求企业补税并予以处罚。
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矿产资源开发利用方案编写内容要求及审查大纲
矿产资源开发利用方案编写内容要求及《矿产资源开发利用方案》审查大纲一、概述
㈠矿区位置、隶属关系和企业性质。
如为改扩建矿山, 应说明矿山现状、
特点及存在的主要问题。
㈡编制依据
(1简述项目前期工作进展情况及与有关方面对项目的意向性协议情况。
(2 列出开发利用方案编制所依据的主要基础性资料的名称。
如经储量管理部门认定的矿区地质勘探报告、选矿试验报告、加工利用试验报告、工程地质初评资料、矿区水文资料和供水资料等。
对改、扩建矿山应有生产实际资料, 如矿山总平面现状图、矿床开拓系统图、采场现状图和主要采选设备清单等。
二、矿产品需求现状和预测
㈠该矿产在国内需求情况和市场供应情况
1、矿产品现状及加工利用趋向。
2、国内近、远期的需求量及主要销向预测。
㈡产品价格分析
1、国内矿产品价格现状。
2、矿产品价格稳定性及变化趋势。
三、矿产资源概况
㈠矿区总体概况
1、矿区总体规划情况。
2、矿区矿产资源概况。
3、该设计与矿区总体开发的关系。
㈡该设计项目的资源概况
1、矿床地质及构造特征。
2、矿床开采技术条件及水文地质条件。