财务管理第8章

第八章内部长期投资　

企业把资金投放到企业内部生产经营所需的长期资产上，称为内部长期投资。内部长期投资主要包括固定资产投资和无形资产投资。

第一节固定资产投资概述　

一、固定资产的种类　

固定资产是指使用年限在一年以上，单位价值在规定的标准以上，并且在使用过程中保持原来物质形态的资产。

(一)按固定资产的经济用途分类　

1．生产用固定资产。指在产品生产过程中发挥作用的固定资产。　

2．销售用固定资产。指在产品销售过程中发挥作用的固定资产。　

3．科研开发用固定资产。指在产品研究、开发阶段发挥作用的固定资产。　

4．生活福利用固定资产。指用于职工文化教育、医疗卫生等方面的固定资产。　

(二)按固定资产的使用情况分类　

1．使用中的固定资产。指正在使用中的各种固定资产，包括生产用、销售用、科研开发用和生活福利用的固定资产。由于季节性和大修理等原因暂时停用的，存放在生产部门、销售部门、科研开发部门等备用的机器设备，仍属于使用中的固定资产。　

2．未使用的固定资产。指尚未使用的新增固定资产，进行改建、扩建停止使用的固定资产和其他原因停止使用的固定资产。　

3．不需用的固定资产。指企业不再使用，需要处理的固定资产。　

(三)按固定资产的所属关系分类　

1．自有固定资产。指由企业自己购置或建造，产权归企业自己所有的固定资产。　

2．融资租入的固定资产。指企业根据融资租赁合同以融资租赁方式租入的资产。企业对这类固定资产只有使用权而没有所有权。　

二、固定资产投资的分类　

(一)根据投资在生产过程中的作用分类　

根据投资在再生产过程中的作用可把固定资产投资分为新建企业投资、简单再生产投资和扩大再生产投资。新建企业投资是指为一个新企业建立生产、经营、生活条件所进行的投资。

简单再生产投资是指为了更新生产经营中已经老化的物质资源和人力资源所进行的投资。扩大再生产投资是指为扩大企业现有的生产经营规模所进行的投资。　

(二)按对企业前途的影响进行分类　

按对企业前途的影响可把固定资产投资分成战术性投资和战略性投资两大类。战术性投资是指不牵涉整个企业前途的投资。战略性投资是指对企业全局有重大影响的投资。　

(三)按投资项目之间的关系进行分类　

按投资项目之间的相互关系，可把企业固定资产投资分成相关性投资和非相关性投资两大类。如果采纳或放弃某一项目并不显著地影响另一项目，则可以说这两个项目在经济上是不相关的。如果采纳或放弃某个投资项目，可以显著地影响另外一个投资项目，则可以说这两个项目在经济上是相关的。

(四)按增加利润的途径进行分类　

从增加利润的途径来看，可把企业固定资产投资分成扩大收入投资与降低成本投资两类。扩大收入投资是指通过扩大企业生产经营规模，以便增加利润的投资。降低成本投资则是指通过降低营业支出，以便增加利润的投资。　

(五)按决策的分析思路来分类　

从决策的角度来看，可以把固定资产投资划分为采纳与否投资和互斥选择投资。采纳与否投资决策是指决定是否投资于某一项目的决策。在两个或两个以上的项目中，只能选择其中之一的决策，叫互斥选择投资决策。

三、固定资产投资的特点　

(一)固定资产的回收时间较长　

固定资产投资决策一经做出，便会在较长时间内影响企业，一般的固定资产投资都需要几年甚至十几年才能收回。

(二)固定资产投资的变现能力较差

固定资产投资的实物形态主要是厂房和机器设备等固定资产，这些资产不易改变用途，出售困难，变现能力较差。

(三)固定资产投资的资金占用数量相对稳定

固定资产投资一经完成，在资金占用数量上便保持相对稳定，而不像流动资产投资那样经常变动。

(四)固定资产投资的实物形态与价值形态可以分离

固定资产投资完成，投入使用以后，随着固定资产的磨损，固定资产价值便有一部分脱离其实物形态，转化为货币准备金，而其余部分仍存在于实物形态中。在使用年限内，保留在固定资产实物形态上的价值逐年减少，而脱离实物形态转化为货币准备金的价值却逐年增加。直到固定资产报废，其价值才得到全部补偿，实物也得到更新。

(五)固定资产投资的次数相对较少　

与流动资产相比，固定资产投资一般较少发生，特别是大规模的固定资产投资，一般要几年甚至十几年才发生一次。

四、固定资产投资管理的程序　

以上特点决定了固定资产投资具有相当大的风险，一旦决策失误，就会严重影响企业的财务状况和现金流量，甚至会使企业走向破产。因此，固定资产投资不能在缺乏调查研究的情况下轻率拍板，而必须按特定的程序，运用科学的方法进行可行性分析，以保证决策的正确有效。固定资产投资决策的程序一般包括如下几个步骤。　

(一)投资项目的提出　

企业的各级领导者都可提出新的投资项目。

(二)投资项目的评价　

投资项目的评价主要涉及如下几项工作：一是把提出的投资项目进行分类，为分析评价做好准备；二是计算有关项目的预计收入和成本，预测投资项目的现金流量；三是运用各种投资评价指标，把各项投资按可行性的顺序进行排队；四是写出评价报告，请上级批准。　

(三)投资项目的决策　

投资项目评价后，企业领导者要作最后决策。最后决策一般可分成以下三种：(1)接受这个项目，可以进行投资；(2)拒绝这个项目，不能进行投资；(3)发还给项目的提出部门，重新调查后，再做处理。　

(四)投资项目的执行　

决定对某项目进行投资后，要积极筹措资金，实施投资。在投资项目的执行过程中，要对工程进度、工程质量、施工成本进行控制，以便使投资按预算规定保质如期完成。　

(五)投资项目的再评价

在投资项目的执行过程中，应注意原来作出的决策是否合理、正确。

第二节投资决策指标