高级财务管理重点总结

高级财务管理重点总结 第一篇：高级财务管理 重点总结 高级财务管理 第一章财务战略管理 1、（名词）财务战略的含义：公司战略）经营战略与职能战略 公司战略是指一个公司为谋求竞争优势并实现股东价值最大化目标所确立的资源配置与未来发展必须遵循的总体思路）基本方向与运行轨迹。 2、（简答）财务战略的特点 (1)从属性。从属性是指公司的财务战略必须服从和反映公司战略要求，并支持公司总体战略的实现。 (2)长期性。长期性是指财务战略是为谋求企业的长远发展，它确定企业发展方向和趋势，也规定企业各项财务活动的基调。 (3)风险性 (4)全员性 3、（判断）财务战略的类型 （一）按照资金筹措与使用的角度分类 (1)快速扩张型财务战略。是指以企业资产规模的快速扩张为目的的一种财务战略。 (2)稳健发展型财务战略。是指以实现企业财务绩效的稳定增长和资产规模的平稳扩张为目的的一种财务战略。 (3)防御收缩型财务战略。是指以预防出现财务危机和求得生存及新的发展为目的的一种财务战略。 （二）按照财务活动的具体内容分类 (1)1）筹资战略，即反映公司资金筹集的战略，主要解决长期内与公司战略有关的筹集资金的目标）原则）方向）规模）结构）渠道和方式等重大问题。 (2)2）投资战略。即反映公司资金投放的战略，主要解决长期内与公司战略有关的公司资金投放的目标）原则）方向）规模）方式和时机等重大问题。 (3)3）分配战略，即反映公司利润分配的战略，主要解决长期内与公司战略有关的公司收益特别是股利分配与发放等重大问题。 4）财务战略决策方法（案例分析） 第2章 公司并购 1、（名词）并购的概念 并购是兼并与收购的统称，它是公司资本运作的重要手段。 2、（简答）兼并与收购的区别和联系 相似之处：（1)基本动因相似(2)都是以公司产权为交易对象 区别在于： (1)在兼并中，被合并公司作为法人实体不复存在；而在收购中，被收购公司可仍以法人实体存在，其产权可以是部分转让。 (2)兼并后，兼并公司成为被兼并公司新的所有者和债权债务的承担者，是资产）债权）债务的一同转换；而在收购中，收购公司是被收购公司的新股东，以收购出资的股本为限承担被收购公司的风险。 （3）兼并多发生在被兼并公司财务状况不佳）生产经营停滞或半停滞之时，兼并后一般需调整其生产经营）重新组合其资产；而收购一般发生在公司正常生产经营状态，产权流动比较平和。 3）（简答）并购的动因 (1)谋求管理协同效应 (2)谋求经营协同效应 (3)谋求财务协同效应 (4)开展多元化经营，实现低成本扩张 (5)获得特殊资产 (6)降低代理成本 4、并购价格的支付：现金方式）杠杆收购方式）股票对价方式或卖方融资等。 （名词）杠杆收购（LBO）是指并购方公司通过借款的方式购买目标公司的股权，取得控制权后，再以目标公司未来创造的现金流量偿付借款。 第五章集团公司财务管理 1、（名词）集团公司采用的组织结构模式:直线职能制、事业部制、控股制 2、（简答）集团公司财务的特征 （1）财务主体多元化（2）产权关系复杂化（3）财务决策多层次化（4）投资领域多元化（5）母公司职能双重化（6）关联交易经常化 3、（简答）集团公司财务控制系统（五个方面） (1)财务人员控制系统通过建立有效的财务人员管理体制来实现的，它主要解决集团内部母公司对子公司财务人员的配备与管理问题。 (2)财务制度控制系统以财务权力和责任为核心的内部财务制度，是集团公司开展财务活动的行为准则，也是集团母子公司财务控制的基础。 (3)资金控制系统集团母子公司资金控制的模式有许多种，不同公司可根据自己的需要选择适当的模式。其中，行之有效的控制模式是建立集团公司内部财务结算中心。 (4)筹资控制系统集团公司权益资本的筹集，无论采用发行股票筹资，还是通过吸收直接投资筹资，或是通过留存收益内部筹资；亦无论是公司设立时的初始筹资，还是增资筹资，都属于公司重大财务事项，一般由最高权力机构——股东会决议解决。集团公司的筹资控制主要是对外负债（主要是借款）筹资控制和资本结构控制。 (5)收益控制系统 (6)财务信息控制系统财务信息控制的主要内容包括：财务信息报告制度集团内部审计制度财务信息网络化 第六章 国际财务管理 1、（名词）国际财务管理的概念 国际财务管理是按照国际惯例和国际法的规定，对企业超越国界的财务活动进行管理的一种工作。 2、（简答）外汇交易风险管理策略 (1)风险转移（risk shifting）是指估计汇率变化会给当前的交易带来不利时，设法将风险转移给交易的对方。 (2)风险分担（risk sharing）是指交易双方在签订交易合同时，签订有关汇率风险的分担协议。 (3)提前或延期结汇是指在国际支付中，通过预测支付货币汇率的变动趋势，提前或延期支付有关款项，即通过更改外汇资本收付日期来抵补外汇风险或得到汇价上升的好处。 (4)套期保值：防范交易风险的套期保值策略一般包括远期外汇市场套期保值、货币市场套期保值和外汇期权套期保值等策略。 第九章财务危机、重整与清算 1、财务危机，又称财务困境，是指公司无法偿还到期债务的困难和危机。 根据公司财务危机的程度和处理程序的不同，财务危机可以分为技术性失败和破产。 （名词）技术性失败是指公司总资产的公允价值尽管等于或超过其总负债，但由于资产配置的流动性差，无法转变为足够的现金用于偿付到期债务所导致的财务危机。(即到期账款不能偿还) 2、（名词）财务重整：对陷入财务危机，但仍有转机和重建价值的公司根据一定程序进行重新整顿，以使公司得以维持和复兴的做法。 第十章 非营利组织财务管理 （简答）非营利组织财务管理方式:(1)预算控制(2)制度控制(3)技术控制(4)激励管理 （判断）投资与筹资 第二篇：高级财务管理重点 （一）EVA的计算公式 • EVA＝税后经营利润－资本投入额×加权平均资本成本率＝NOPAT－NA×kw； • 加权平均资本成本率＝股权资本比例×股权资本成本率＋债权资本比例×债权资本成本率×（1－所得税率）。• EVA衡量指标的两条原则:（1）任何企业的财务目标都必须是最大程度地增加股东财富； （2）一个企业的价值取决于投资者回报是超出还是低于资本成本。• 提高企业经济增加值的四种途径：（1）提高已有资产的收益； （2）在收益高于资本成本的条件下，增加投资，扩大企业规模；（3）减少收益低于资本成本的资产占用； （4）调整公司的资本结构，实现资本成本最小化。 （二）会计报表的调整 1.资本化费用——将此类费用资本化，并按一定受益期限摊销； 2.营业外收支——将当期发生的营业外收支从税后净利润（NOPAT）中剔除，并资本化处理，并考虑以前累计资本化的影响；同时调整对现金营业所得税的影响； 3.财务费用——剔出非责任性、不可控的汇兑损益和负债利息支出； 4.会计准备——计算NOPAT时，把会计准备冲回，即按实际坏账发生额、实际存货跌价损失发生额、实际资产减值发生额和实际投资贬值损失发生额等计入相应的会计期间； 5.无报酬要求资产、非营业性资产——将在建工程和非营业现金从资本总额中剔除，不计算相关的资本成本；对非营业现金的相关收益也从NOPAT中减除； 6.无息流动负债——从资本总额中减除； 7.EVA营业所得税——从利润表中的所得税出发，将各项税前收支调整为对所得税的影响并加回； 8.经营租赁——按融资租赁的处理方式对经营性租赁进行调整，确定租赁资产和租赁长期负债的金额及每期还款中经营成本费用和利息支出的数额，分别计入经营成本和资本成本； 9.商誉——任何当期及前期摊销的商誉都应该加回到投入资本，而当期摊销商誉所产生的费用则加回到营业利润中去。 （三）资本成本的计算 • 加权资本成本公式： kw＝kD（1－T）D/(D＋E)＋kE×E(D＋E)• 风险因素加成法 • 资本资产定价模型： ks＝rf＋［E（rm）－rf］×β 3.套利定价模型 • E（Ri）＝β1×［E（R1）－Rf］＋β2×［E（R2）－Rf］＋„＋βk×［E（Rk）－Rf］ 4.贴现现金流模型 一、EVA的激励机制 • （一）EVA红利银行 • 采用EVA的绝对值或其增量;“上不封顶，下不保底” • （二）EVA股票期权计划 • 1． 固定价值计划 • 2． 固定数量计划 •••• 3．固定数量计划中引入一个风险更大的变量 （一）评价指标（Measurement） （二）管理体系（Management） （三）激励制度（Motivation） （四）理念体系（Mindset）• EVA是一种新的价值管理工具 一、EVA指标描述的不是会计利润，而是经济利润 • EVA是经营利润与全部资本成本的差额,EVA的增减与股东财富的变化是一致的 • 二、EVA不仅是一种财务衡量指标，而且是一种管理模式和激励机制 • EVA通过将企业经营成果与薪酬挂钩，从而能使管理者像股东一样去关心企业的成败 三、EVA不是单一的财务指标，而是一种业绩管理评价指标体系 • EVA连接了所有决策过程，并将公司的各种经营活动归结为一个目的，即如何增加EVA。 四、EVA不鼓励追求短期利益，而是注重企业的可持续发展 五、EVA尽量剔除会计失真的影响 • 计算之前对会计信息来源进行必要的调整，有效避免会计指标短期化和过分稳健的影响 • 六、EVA将公司价值（或股东财富）与企业决策紧密相联 • 将公司价值最大化和未来利润超过资本成本统一起来 七、EVA显示了一种新型的企业价值观 • 八、利用EVA理论可以改善公司治理结构 • 应用EVA机制，可以使经营者与股东的利益一致，使经营权与