中小企业“29”种融资模式介绍

中小企业“29”种融资模式介绍 29种融资模式主要分为四类：一是债权融资，二是股权融资，三是内部融资和贸易融资模 式，四是项目融资和政策融资，五是信托融资。但多数模式融资门槛高、融资成本贵、融资 效率低，远达不到中小企业融资”小额、快速、灵活“的需求。

一、债权融资模式 1、 国内银行贷款 银行贷款是指银行以一定的利率将资金贷放给资金需要者，并约定期限归还的一种经济行 为。在很多国家，银行贷款在企业融资总额中所占的比重都是最高的。企业对融资的需求不 同，对融资渠道的选择就不同。如果需要一种风险小、成本低的资金，银行贷款是最合适的。 建立良好的银企关系，合理利用银行贷款，是中小企业解决资金困难，取得经营成功的重要 手段。 2、 国外银行贷款 国外银行贷款，顾名思义，是由外资银行向企业提供的贷款。在我国加入世界贸易组织协议 中，对于银行业的开放是逐步推进的。目前，我国金融监管当局已经取消了中资企业向外资 银行申贷的审批，取消了对外资金融机构外汇业务对象的限制。这意味着以前只有对三资企 业、港澳台和外国人提供外汇业务的外资银行，可以把外汇业务服务对象扩大到中国境内所 有单位和个人。由于现获准在华经营的都是世界著名并在全球拥有广泛分支机构且与同业签 有协议的大银行，通过这些银行办理外汇业务，不仅可以节省时间，而且节省了资金在途的 利息，还可以免去因中外银行间的中转而额外支付的手续费。在不久的将来，外资银行、中 资银行、合资银行可以在完全相同的领域和条件下，向所有的中国企业和居民提供全方位的 服务。外资银行开展的外汇和人民币业务为中小企业间接融资开辟了新的渠道，可以为中小 企业发展提供及时的资金支持。 3、 发行债券融资 债券是企业直接向社会筹措资金时，向投资者发行，承诺按既定利率支付利息并按约定条 件偿还本金的债务凭证。债券的本质是债的证明书，具有法律效力。债券购买者与发行者之 间是一种债权债务关系，债券发行人即债务人，投资者（或债券持有人）即债权人。《公司法》 规定，股份有限公司、国有独资公司和两个以上的国有企业或者两个以上的国有独资主体投 资设立的有限责任公司，为了筹集生产经营资金，可以发行公司债券。 4、 民间借贷融资 民间借贷是指自然人之间或自然人与法人、其他组织之间的借贷关系。在我国，民间借贷活 动一直游离于现行金融体制之外，处于地下状态。民间借贷多发生在经济较发达、市场化程 度较高的地区，例如我国广东、江浙地区。这些地区经济活跃，资金流动性强，资金需求量 大。市场存在现实需求决定了民间借贷的长期存在并且业务兴旺。这种需求表现为：一方面， 国有商业银行对中小企业普遍存在一定程度的“忽视”，中小企业出于自身生存和发展的要 求，迫切需要资金支持，但在正规融资渠道又受到长期排斥。另一方面，民间又确有大量的 游资找不到好的投资渠道。正是这样的资金供求关系催生了民间借贷，并使之愈演愈烈。 5、 信用担保融资 信用担保作为一种特殊的中介活动，介于商业银行与企业之间，它是一种信誉证明和资产责 任保证结合在一起的中介服务活动。担保人提供担保，来提高被担保人的资信等级。另外， 由于担保人是被担保人潜在的债权人和资产所有人，因此，担保人有权对被担保人的生产经 营活动进行监督，甚至参与其经营管理活动。 6、 融租赁融资 融资租赁指实质上转移与资产所有权有关的全部或绝大部分风险和报酬的租赁。资产的所有 权最终可以转移，也可以不转移。融资租赁和传统租赁一个本质的区别就是：传统租赁以承 租人租赁使用物件的时间计算租金，而融资租赁以承租人占用融资成本的时间计算租金。

二、股权融资模式 7、 股权出让融资 股权出让融资，是指中小企业出让企业的部分股权，以筹集企业所需要的资金。按所出让股 权的价格与其账面价格的关系，股权出让融资可以划分为溢价出让股权、平价出让股权和折 价出让股权；按出让股权所占比例，又可以划分为出让企业全部股权、出让企业大部分股权 和出让企业少部分股权。 8、 增资扩股融资 增效扩股融资，是指中小企业根据发展的需要，扩大股本，融入所需资金。按扩充股权的价 格与股权原有账面价格的关系，可以划分为溢价扩股、平价扩股；按资金来源划分，可以分 为内源增资扩股（集资）与外源增资扩股（私募）。 9、 产权交易融资 产权交易是企业财产所有权及相关财产权益的有偿转让行为和市场经营活动，是指除上市公 司股份转让以外的企业产权的有偿转让。可以是企业资产与资产的交换、股份与股份的交换， 也可以是用货币购买企业的资产，或用货币购买企业的股份，也可以是几种形式的综合。 10、 杠杆收购融资 杠杆收购是指主要通过债务融资，即增加公司财务杠杆力度的办法筹集收购资金来获得对目 标企业的控制权，并用目标公司的现金流量偿还债务。在杠杆收购中一般借入奖金占收购资 金总额的70%-80%，其余部分为自有资金。通过杠杆收购方式重新组建后的公司总负责率 为85%以上。 11、 引进风险投资 风险投资（Venture Capital）是 一种投资于极具发展潜力的高成长性风险企业并为之提供经营 管理服务的权益资本。风险投资的运营主要分为资金的进入、风险企业的生产经营和风险资 本的退出这三个阶段。一个风险企业从创业到发展壮大一般则要经过种子期、创建期、扩展 期和成熟期四个阶段。 12、 投资银行投资 投资银行是资本市场的专家。企业在上市公开募集资金之前可以先通过私募引入投资银行的 投资，使其成为企业的战略投资者。这一方面能吸引新的股东注资入股，提高企业的知名度； 另一方面，投资银行也可以利用自己的资源，辅导企业良性成长。 13、 国内上市融资 我国的股票市场正处于发展阶段。对于企业中符合发行股票要求的企业来说，可以考虑利用 股票市场筹集所需资金。股票融资的目的不尽相同。中小型企业发行股票不单单是为了筹集 资金，也有的是为了使企业进一步发展壮大。 14、 境外上市融资 境外上市融资，是企业根据国家的有关法律在境外资本市场上市发行股票融资的一种模式。 目前我国企业实际可选择的境外资本市场包括美国纽约股票交易所和NASDAQ股票市场、 伦敦股票交易所、新加坡股票交易所、香港联合证券交易所主板和创业板市场。其中香港联 交所是国内企业境外上市融资的首选。 15、 买壳上市融资 所谓买壳上市，是指非上市公司通过收购控股上市公司来取得上市地位，然后利用反向收购 的方式注入自己的有关业务和资产。这种方式就是非上市公司利用上市公司的“壳”，先达 到绝对控股地位，然后进行资产和业务重组，利用目标“壳”公司的法律上市地位，通过合 法的公司变更手续，使自己成为上市公司。与之相对应的还有借壳上市。

三、内部融资和贸易融资模式 16、 留存盈余融资 企业除了从外部融资外，还可以通过对分配方式的科学合理安排获得需要的资金。企业的税 后利润是企业可以从内部掌握的资金，使用起来灵活，具有一定的优越性，筹资成本相对较 低。留存盈余是企业缴纳所得税后形成的，其所有权属于股东。股东将这一部分未分配的税 后利润留存于企业，实质上是对企业追加投资。如果企业将留存盈余用于再投资所获得的收 益率低于股东自己进行另一项风险类似的投资的收益率，企业就不应该保留留存盈余而应将 其分配给股东。 留存盈余融资是企业内部融资重要方式。中小企业的收益分配包括向投资者发放股利和企业 保留部分盈余两个方面，企业利用留存盈余融资，就是对税后利润进行分配，确定企业留用 的金额，是为了投资者的长远增值目标服务。从另外一个角度看，研究中小企业如何以留存 盈余融资，就是研究企业如何进行分配的股利政策。股利政策对公司筹措资金决策非常重要。 股利政策包括是否发放股利、何时发放股利、发放何种形式的股利、股利发放数量多少等问 题。如果这些问题处理得当，能够直接增加企业积累能力，吸引投资者和潜在投资者投资， 增强其投资信心，为企业的进一步发展打下良好的基础。 17、 资产管理融资 资产管理融资属于企业的内源融资。企业可以将其资产通过抵押、质押等手段融资，另外应 该指出的是，通过对资产进行有效科学的管理，节省企业在资产上的资金占用，也可以扩大 企业的资金来源。资产管理融资主要可分为两类：一是应收账款融资；二是存货融资。 18、 票据贴现融资 票据贴现融资，是指票据持有人在资金不足时，将商业票据转让给银行，银行按票面金额扣 除贴现利息后将余额支付给收款人的一项银行授信业务，是企业为加快资金周转促进商品交 易而向银行提出的金融需求。票据一经贴现便归贴现银行所有，贴现银行到期可凭票直接向 承兑银行收取票款。在我国，商业票据主要是指银行承兑汇票和商业承兑汇票。以商业票据 进行支付是商业中很普遍的现象，但如果企业需要灵活的资金周转民，往往需要通过票据贴 现的形式使手中的“死钱”变成“活钱”。票据贴现可以看作是银行以购买未到期银行承兑 汇票的方式向企业发放贷款。贴现者可预先得到银行垫付的融资款项，加速公司资金周转， 提高资金利用效率。 19、 资产典当融资 典当是指当户将其动产、财产权利作为当物质押或者将其房地产作为当物抵押给典当行，交 付一定比例费用，取得当金并在约定期限内支付当金利息、偿还当金、赎回典当物的行为。 典当行则是指依照《中华人民共和国公司法》和《典当行管理办法》设立的专门从事典当活 动的企业法人。典当迄今已有1700多年的历史。在中国近代银行业诞生之前，典当是民间 主要的融资渠道，在调剂余缺、促进流通、稳定社会等方面占据相当重要的地位。现在典当 行是以实物占有权转移形式为非国有中、小企业和个人提供临时性质押贷款的特殊金融企 业。典当融资是我国中小企业融资渠道的有效补充。 当中小企业把有关物品用来质押典当时，典当行就会根据该物品的市场零售价及新旧程序、 质量优劣，尽可能做出公平、合理的评估，然后在此基础上确定典当发放的额度，并向中