财务管理学习题及答案

1．甲公司2001年年初对A 设备投资100000元， 该工程2003年年初完工投产； 2003年至2005 年各年末预期收益分别为20000元、 30000元、 50000元；银行存款单利利率为12％。

要求：按单利计算2003年年初投资额的终值和2003年年初各年预期收益的现值之和。

2．乙公司2001年年初对A 设备投资100000元， 该工程2003年年初完工投产； 2003年至2005 年各年末预期收益分别为20000元、 30000元、 50000元；银行存款复利利率为10％。

要求：按复利计算2003年年初投资额的终值和2003年年初各年预期收益的现值之和。

3．丙公司2001年和2002年年初对C 设备投资均为60000元，该工程2003年初完工投产； 2003 年至2005年各年末预期收益均为50 000元；银行存款复利利率为8％。

：(F ／A ，8％，3)＝3.2464， (P ／A ，8％， 3)＝2.5771。

要求：按年金计算2003年年初投资额的终值和2003年年初各年预期收益的现值。

4．某人拟于明年年初借款42000元，从明年年末开始，每年年末还本付息额均为6000元， 连续10年还清。

假设预期最低借款利率为8％，问这人是否能按其方案借到款项? ： (P ／A ，7％， 10)＝7.0236， (P ／A ，8％， 10)＝6.7101。

5．某企业集团准备对外投资，现有甲、乙、丙三家公司可供选择，这三家公司的年预期收益 及其概率的资料如下表所示：要求： (1)计算三家公司的收益期望值；(2)计算各公司收益期望值的标准离差； (3)计算各公司收益期望值的标准离差率；(4)假定你是该企业集团的稳健型决策者，请根据风险与收益原理做出选择。

6．振兴公司发行5年期的债券，面值为1000元，付息期为1年，票面利率为10％。

要求： (1)计算市场利率为8％时的债券发行价格；(2)计算市场利率为12％时的债券发行价格。

7．某企业按年利率10％从银行借人款项100万元，银行要求企业按贷款额的 15％保持补 偿性余额，试计算该项贷款的实际利率。

8．某企业1996年至2000年的销售量和资金需要量的历史资料如下表所示。

假定2001年的年预期收益〔万元〕乙公司 50 20 -5概 率0.3 0.5 0.2市场状况 良 好 一 般较 差丙公司 80 -20 -30甲公司 40 20 5销售量估计为320件。

要求：按资金习性分析法预测2001年的资金需要量。

9．某公司采用融资租赁方式于 2001年年初租人一台设备，价款为200000元，租期4年，租期年利率10％。

(P ／A ，10％， 3)＝2.487， (P ／A ，10％， 4)＝3.170。

要求： (1)计算每年年末支付租金方式的对付租金；(2)计算每年年初支付租金方式的对付租金； (3)试分析二者的关系。

10．某公司拟采购一批商品，供应商报价如下： (1)即将付款，价格为9630元； (2)30天内付款，价格为9750元；(3)31天至60天内付款，价格为9870元； (4)61天至90天内付款，价格为10000元。

假设银行短期借款利率为15％，每年按360天计算。

要求：计算抛却现金折扣的本钱，并确定对该公司最有利的日期和价格。

11．星海公司2000年12月31日的资产负债表如下表：星海公司简要资产负债表2000 年 12 月 31 日单位：元该公司2000年度的销售收人为160000元，但固定资产消费才干已经饱和，假设增加收入 需增加固定资产投资。

税后销售利润率为 10％，其中60％净利润分配给投资者。

估计2001年 销售收入将进步到200000元，计提折旧额为4000元。

试确定该公司2001年需从外界追加资金 量为多少(假定2001年与2000年的税后销售利润率和利润分配政策均一样)。

12．某公司发行一笔期限为 5 年的债券，债券面值为 1 000 万元，溢价发行，实际发行 价格为面值的 110％，票面利率为 10％，每年末付一次利息，筹资费率为 5％，所得税率为负债与所有者权益对付账款 对付票据 长期借款 实收资本留存收益负债与所有者权益合计18000 12000 20000 40000 10000 100000资现 金 应收账款 存 货固定资产净值资产合计产6000 18000 28000 48000100000资金需要量(y 元)12000 24000 27000 22000 40000 ∑Y ＝125 000XY 480000 3840000 3240000 1760000 8000000 ∑xy ＝17320000销售量(x 件) 40 160 120 80 200 ∑x ＝6002 1600 25600 14400 6400 40000 ∑X 2 ＝88000年度 1996 1997 1998 1999 2000 N ＝5X33％。

要求计算该债券的本钱。

13．某企业向银行借人一笔长期借款，借款年利率为 12％，借款手续费率 0．2％，所得 税率为 33％。

要求计算该银行借款本钱。

14．某公司按面值发行 1000 万元优先股，筹资费率为 3％，年股利率为 11％，所得税率 为 33％。

要求计算该优先股本钱。

15．ABC 公司发行普通股股票 2000 万元，筹资费用率 6％，第一年末股利率为 12％，预 计股利每年增长 2％，所得税率为 33％。

要求计算该普通股本钱。

16．某公司留存收益 100 万元，上一年公司对外发行普通股的股利率为 12％，估计股利 每年增长率 3％。

要求计算该公司留存收益本钱。

17．华光公司资金总额为 600 万元，负债比率为 40％，负债利息率为 10％。

每年支付 4 万元的优先股股利，所得税率为 33％。

2000 年公司实现息税前利润 70 万元。

要求计算该公 司 2001 年的财务杠杆系数。

18．某公司 2000 年实现销售收入 300 万元，变动本钱总额为 150 万元，固定本钱为 80 万元，利息费用为 10 万元。

要求计算该公司 2001 年经营杠杆系数。

19．某公司 2000 年销售产品 10 万件，单价 50 元，单位变动本钱 30 元，固定本钱总额 100 万元。

公司负债 60 万元，年利息率为 12％，每年支付优先股股利 10 万元，所得税率为 33％。

要求： (1)计算 2000 年边际奉献；(2)计算 2000 年息税前利润总额； (3)计算该公司2001 年复合杠杆系数。

20．某公司现有普通股 100 万股，股本总额为 1000 万元，公司债券为 600 万元。

公司拟 扩大筹资规模，有两备选方案：一是增发普通股 50 万股，每股发行价格为 15 元；一是平价 发行公司债券 750 万元。

假设公司债券年利率为 12％，所得税率为 30％。

要求： (1)计算两种筹资方式的每股利润无差异点；(2)假设该公司预期息税前利润为 400 万元，对两筹资方案做出择优决策。

21．新发公司拟筹资 1 000 万元，现有甲、乙两个备选方案。

有关资料如下表所示：要求：确定该公司的最正确资金构造。

乙方案筹资额(万元)180 200 620 l000甲方案资金本钱 9％ 10％ 12％筹资额(万元)200 300 500 1000筹资方式长期借款 债 券 普通股 合计资金本钱 9％ 10.5％ 12％22．某固定资产投资工程的有关资料如下：要求： (1)将上表的空白处填上数字(保存全部小数)。

(2)计算该工程的静态投资回收期(PP)。

(3)列出该工程的以下指标：①原始投资额； ②工程计算期； ③净现值。

(4)根据净现值指标评价该工程的财务可行性(说明理由)。

23．某长期投资工程建立期净现金流量为： NCP ＝-500 万元， NCF ＝-500 万元， NCP ＝0； 0 1 2第 3-12 年的经营净现金流量 NCP ＝200 万元， 第 12 年末的回收额为 100 万元， 行业基准折3－12现率为 10％。

要求：计算该工程的以下指标：(1)原始投资额； (2)终结点净现金流量；(3)静态投资回收期：①不包括建立期的回收期； ②包括建立期的回收期。

(4)净现值(NPV)。

24．某长期投资工程累计的净现金流量资料如下：要求： (1)计算该工程的静态投资回收期；(2)说明该工程的建立期、投资方式和经营期。

25．某工业投资工程的 A 方案如下：工程原始投资 650 万元，其中：固定资产投资 500 万元，流动资金投资 100 万元，其余 为无形资产投资。

全部投资的来源均为自有资金。

年数 累 计 的 净 现金流量0 -1001 -2002 -2003 -18015+5006 -207 +20… …… …年数净现金流量复利现值系数 累计净现金流量 折现的净 现金流量4 2000．63552 1 2000.89286 2 1000.79719 3 1000.71178 5 1000.56743合计200－0 － 500 1该工程建立期为 2 年，经营期为 10 年。

除流动资金投资在工程完工时(第 2 年末)投入外，其余投资均于建立起点一次投入。

固定资产的寿命期为 10 年，按直线法计提折旧，期满有 40 万元的净残值；无形资产从投资年份起分 10 年摊销完毕；流动资金于终结点一次收回。

估计工程投产后，每年发生的相关营业收入(不含增值税)和经营本钱分别为 380 万元和129 万元，所得税税率为 33％，该工程不享受减免所得税的待遇。

要求： (1)计算该工程 A 方案的以下指标：①工程计算期；②固定资产原值；③固定资产年折旧；④无形资产投资额；⑤无形资产年摊销额；⑥经营期每年总本钱；⑦经营期每年营业利润；⑧经营期每年净利润。

(2)计算该工程 A 方案的以下净现金流量指标：①建立期各年的净现金流量；②投产后 1 至 10 年每年的经营净现金流量；③工程计算期期末回收额；④终结点净现金流量。

(3)按 14％的行业基准折现率计算的 A 方案净现值指标为+145 万元，请据此评价该方案的财务可行性。

(4)该工程的 B 方案比 A 方案多投入 50 万元的原始投资，建立期为。

年，经营期不变，其净现金流量为： NCP =-700 万元， NCF =161.04 万元。

请计算该工程B 方案的净现值0 1-10指标，并据以评价该方案的财务可行性。

(5)利用年等额净回收额法发展投资决策，在A、B 方案中选出较优的方案。

〔计算结果保存两位小数〕26．无风险证券的报酬率为7％，市场证券组合的报酬率为13％。

要求： (1)计算市场风险报酬率为多少；(2)假设某一投资方案的β系数为0.8，其短期的报酬率为12％，是否应该投资；(3)假设某证券的必要报酬率是16％，那末其β系数是多少。