财务管理第四章习题与答案
中级财务管理练习题 第四章 筹资管理(上)
第四章筹资管理（上）一、单项选择题1.甲企业为了优化资本结构而筹集资金，这种筹资的动机是（）。
A.支付性筹资动机B.创立性筹资动机C.调整性筹资动机D.扩张性筹资动机2.为取得资本金并形成开展经营活动的基本条件而产生的筹资动机是（）。
A.创立性筹资动机B.支付性筹资动机C.扩张性筹资动机D.调整性筹资动机3.下列各项中，不属于股权筹资的是（）。
A.留存收益B.认股权证C.公开发行股票D.引入战略投资者4.兼有股权筹资和债务筹资性质的混合筹资方式是（）。
A.吸收直接投资B.发行公司债券C.发行可转换债券D.公开发行股票5.下列各项中，属于企业筹集短期资金方式的是（）。
A.应收账款保理B.融资租赁C.吸收直接投资D.留存收益6.企业筹资分为股权筹资、债务筹资及衍生工具筹资的依据是（）。
A.按企业所取得资金的权益特性分类B.按是否借助于金融机构为媒介来获取社会资金分类C.按资金的来源范围不同分类D.按所筹集资金的使用期限不同分类7.下列选项中，属于短期筹资的是（）。
A.发行股票B.应收账款保理C.融资租赁D.吸收直接投资8.企业要充分利用各种筹资渠道，选择经济、可行的资金来源所涉及的筹资管理原则是（）。
A.筹措合法B.规模适当C.取得及时9.与公司债券筹资相比，长期借款筹资的特点是（）。
A.筹资费用大B.筹资弹性大C.债务利息高D.资本成本高10.下列各项中，属于长期借款一般性保护条款的是（）。
A.限制企业资本支出的规模B.借款的用途不得改变C.不准以资产作其他承诺的担保或抵押D.要求公司的主要领导人购买人身保险11.下列关于债券提前偿还的表述中不正确的是（）。
A.公司资金有结余时，即可提前赎回其发行的债券B.具有提前偿还条款的债券，当预测利率下降时，一般应提前赎回债券C.具有提前偿还条款的债券使企业融资具有较大的弹性D.提前偿还是指在债券尚未到期之前就予以偿还12.将公司债券分为可转换债券和不可转换债券的依据是（）。
14年版自考财务管理学练习题(第四章-利润规划与短期预算)
第四章利润规划与短期预算一、单项选择题1、将全部成本分为固定成本、变动成本和混合成本所采用的分类标志是（）。
A.成本的目标B.成本的可辨认性C.成本的经济用途D.成本的性态1、【正确答案】：D【答案解析】：按成本性态，可以将公司的成本分为固定成本、变动成本和混合成本。
参见教材92页。
2、下列各项中，与业务量的增减呈反向变动的成本是（）。
A.固定成本B.单位固定成本C.变动成本D.单位变动成本【正确答案】：B【答案解析】：固定成本总额不因业务量的变动而变动，但单位固定成本会与业务量的增减呈反向变动。
变动成本总额因业务量的变动而成正比例变动，但单位变动成本不变。
参见教材92页。
3、下列公式中，不正确的是（）。
A.安全边际＝正常销售额－盈亏临界点销售额B.安全边际率＝安全边际量/正常销售量×100%C.销售利润＝安全边际的销售量×边际贡献率D.销售利润率＝安全边际率×边际贡献率3、【正确答案】：C【答案解析】：销售利润＝安全边际的销售量×单位产品的边际贡献=安全边际的销售额×边际贡献率，所以选项C 不正确。
参见教材96页。
4、下列属于基本式盈亏临界图的说法的是（）。
A.在直接坐标系中，以横轴表示销售量或销售额，以纵轴表示利润或亏损B.在纵轴利润为零的点上画一条水平线，代表损益平衡线C.利润线与损益平衡线的交点即为盈亏临界点D.销售总收入线与总成本线的交点即为盈亏临界点4、【正确答案】：D【答案解析】：量利式盈亏临界图的绘制方法：1.在直角坐标系中，以横轴表示销售量或销售额，以纵轴表示利润或亏损。
2.在纵轴利润为零的点上画一条水平线，代表损益平衡线。
3.在纵轴上标出固定成本点，该点即为销售量为零时的亏损额。
4.横轴上任取一个整数销售量，并计算在该销售量水平下的损益数，并以此在坐标系中再确定一点，连接该点与固定成本点，便可画出利润线。
5.利润线与损益平衡线的交点即为盈亏临界点。
财务管理 第四章答案
1.企业采用商业信用筹集的资金是( C )。
A居民个人资金 B企业自留资金 C其他企业资金 D银行信贷资金2.某企业产销量和资金变化情况如下表：A 0.4B 0.53C 0.42D 0.83.不存在财务杠杆作用的筹资方式是( D )。
A 银行借款B 发行债券C 发行优先股D 发行普通股4.每股利润无差别点分析法的弊端是( B )。
A被选定方案的每股利润小于其他方案 B决策方法未能考虑筹资风险因素C该方法重息税前利润而轻净利润 D各方案计算口径不一致5.与商业信用筹资方式相配合的筹资渠道是（ C ）A 银行信贷资金B 政府财政资金C 其他企业单位资金 D.非银行金融机构资金6.某企业发行债券，面值为1 000元，票面利率为10％，每年年末付息一次，五年到期还本。
若目前市场利率为8％，则该债券是（ B ）A 平价发行B 溢价发行C 折价发行D 贴现发行7.下列属于间接筹资方式的为（ B ）。
A发行债券 B银行借款 C发行股票 D利用商业信用8.企业采用贴现法从银行贷入一笔款项，年利率8%，银行要求的补偿性余额为10%，则该项贷款的实际利率为（ D ）。
A 8%B 8.70%C 8.78%D 9.76%9.企业为维持一定经营能力所必须负担的最低成本是（ C ）。
A变动成本 B混合成本C约束性固定成本 D酌量性固定成本10.某企业拟采用 "2/10，n/40"的信用条件购入一批货物，则放弃现金折扣的机会成本为（ D ）。
A 2%B 14.69%C l8.37%D 24.49%11.某公司资金总额为1000万元，负债比率为40%，负债利息率为10% 。
该年公司实现息下年的财务杠杆系数为（ C ）。
A 3B 2.5C l.5D 0.512.下列各筹资方式中，不必考虑筹资费用的筹资方式是（ D ）。
A 银行借款 B发行债券 C 发行股票 D 留存收益13.某企业采用融资租赁方式租入一台设备，设备原价100万元，租期5年，折现率为12%，（P／A,12%,5）= 3.604，（P／A，12%，4）= 3.037，则每年初支付的等额租金为（ D ）。
财务管理练习题及答案4
一、单项选择题1．下列各项中，属于资金成本内容的是（）。
A 筹资总额B 筹资费用C 所得税率D 市场利率2．下列筹资方式中，资金成本最低的是（）。
A 发行股票B 发行债券C 长期借款D 留存收益3．某企业发行新股，筹资费率为股票市价的8%，已知每股市价为50元，本年每股股利4元，股利的固定增长率为5%，则发行新股的资金成本率为（）。
A 13.00%B 13.40%C 14.13%D 21.00%4．某公司利用长期借款、长期债券、普通股和留存收益各筹集长期资金200万元、200万元、500万元、100万元，它们的资金成本率分别为6%、10%、15%、13%，则该筹资组合的综合资金成本为（）。
A 10%B 11%C 12%D 12.6%5．资金成本包括（）。
A 筹资费用和利息费用B 使用费用和筹资费用C 借款和债券利息和手续费用D 利息费用和向所有者分配的利润6．某公司发行债券2 000万元，票面利率为9%，偿还期限5年。
发行费率3%，所以税率为33%，则债券资金成本为（）。
A 12.34%B 9.28%C 6.22%D 3.06%7．某公司负债和权益筹资额的比例为2:3，综合资金成本率为10％，若资金成本和资金结构不变，当发行200万元长期债券时，筹资总额突破点为（）。
A 2 000万元B 1 000万元C 300万元D 133万元8．某种行动的不确定性称为（）。
A 风险B 报酬C 概率D 期望值9．无风险报酬率是指（）。
A 期望报酬率B 时间价值C 标准离差D 标准离差率10．从投资人的角度来看，下列四类投资中风险最大的是（）。
A 银行存款B 三年期国债C 金融债券D 股票11．经营杠杆给企业带来的风险是（）的风险。
A 成本上升B 业务量的变化导致息税前利润更大变动C 利润下降D业务量的变化导致息税前利润同比变动12．财务杠杆说明（）。
A 增加息税前利润对每股收益的影响B 销售额增加对每股利润的影响C 可通过扩大销售影响息税前利润D 企业的融资能力13．某公司的经营杠杆系数为2，预计息税前利润将增长10%，在其他条件不变的情况下，销售量将增长（）。
《财务管理学》第四章作业及答案
《财务管理学》第四章作业及答案课本P163练习题1和2一、名词解释1. 股权资本2. 直接筹资3．敏感资产4．扩张性筹资动机5．转换价格6．售后租回二简答题1 简述企业筹资的渠道与方式2 简述普通股筹资与长期借款筹资的优缺点二七星公司的有关资料如下：1．七星公司预计2001年需要增加外部筹资49 000元。
2．该公司敏感负债与销售收入的比率为18%，税前利润占销售收入的比率为8%，所得税率33%，税后利润50%留用于企业。
3． 2000年销售收入为15 000 000元，预计2001年销售收入增长15%。
要求：1 测算2000年当年留用利润额。
2 测算2001年资产增加额。
三甲公司2008年资产负债表如下，2008年销售收入为3000万元，预计2009年销售收入为4000万元。
预计资产负债表如下：2008年甲公司净利润占销售收入的比例为10.6%，所得税税率为33%，企业利润的留存比例为40%。
1．计算甲公司2009年外部筹资额。
2．假设2009年甲公司决定将应收票据于应付票据也确定为敏感项目，并且固定资产增加50万元，长期应付款增加35万元，计算甲公司2009年的外部筹资额。
一、名词解释1. 股权资本: 也称权益资本、自有资本，是企业依法取得并长期拥有、自主调配运用的资本，如实收资本、留存收益等.2. 直接筹资: 指企业不经过银行等金融机构，直接与资本所有者协商融通资本的一种筹资活动。
如投入资本、发行股票等3．敏感资产: 与销售有基本不变比率关系的资产，一般包括现金、应收账款、存货等项目。
4．扩张性筹资动机：企业因扩大生产经营规模或追加对外投资的需要而产生的筹资动机。
5．转换价格：用可转换债券交换股票的每股价格。
（我国规定，上市公司发行可转换债券的，以发行可转换债券前一个月股票的平均价格为基准，上浮一定幅度作为转换价格。
）6．售后租回：制造企业按照协议先将其资产卖给租赁公司，再作为承租企业将所售资产租回使用，并按期向租赁公司支付租金的租赁方式。
财务管理第四章作业参考答案
财务管理第四章作业参考答案二．练习题1．答：根据因素分析法的基本模型，得：2006年资本需要额=（8000－400）×(1+10%)×(1－5%)=7942万元2．答：（1）2006年公司留用利润额=150000×（1+5%）×8%×(1－33%)×50%= 4221万元（2）2006年公司资产增加额＝4221+150000×5%×18%+49＝5620万元3．答：设产销数量为x,资本需要总额为y，由预测筹资数量的线性回归分析法，可得如下的回归直线方程数据计算表：将上表数据代入下列方程组：Σy= na + bΣxΣxy= aΣx + bΣx2得4990=5a +6000b6037000=6000a+730000b求得a=410b=0.49所以：（1）不变资本总额为410万元。
（2）单位可变资本额为0.49万元。
（3）将a=410，b=4900，代入y=a+bx，得y=410+4900x将2006年预计产销数量代入上式，测得2006年资本需要总额：410+0.49×1560=1174.4万元三．案例题答：1.（1）公司目前的基本状况：首先该公司属于传统的家电制造业，从生产规模上看，其处于一个中游的态势；从产品的竞争力角度分析，其具备一定的竞争能力，从生产能力角度分析，其面临生产能力不足的问题。
（2）公司所处的经济环境：在宏观经济政策方面，该公司正处于一个旺盛的蓬勃上升期；从产品生命周期变化的角度分析，该产品正面临需求旺盛的良好机遇；（3）对公司的影响：由于该公司所生产的产品正面临一个大好的发展机遇，但其生产能力的不足客观上必将对公司的获利发展造成不利影响，如果不能尽快解决生产能力不足的问题，很可能还会削弱其产品已形成的一定竞争力，使其处于不利地位。
2．该公司拟采取的经营与财务策略是可行的。
首先，加大固定资产投资力度并实行融资租赁方式，扩充厂房设备可以解决该公司生产能力不足的问题；第二，实行赊购与现购相结合的方式，可以缓和公司的现金流支出，缓解财务压力；第三，由于该产品正处于需求旺盛的阶段，因此开发营销计划，扩大产品的市场占有率是很有必要的；第四，由于生产规模扩大的需要，增聘扩充生产经营所需的技术工人和营硝人员也是势在必行的。
财务管理专业习题--投资(习题+答案)
第四章投资管理2. 项目投资决策中，完整的项目计算期是指( )。
A.建设期B.生产经营期C.建设期+达产期D.建设期+运营期4. 净现值属于（）。
A.静态评价指标B.反指标C.次要指标D.主要指标5．按照投资行为的介入程度，可将投资分为（）。
A.直接投资和间接投资B.生产性投资和非生产性投资C.对内投资和对外投资D.固定资产投资和信托投资6．甲企业拟建的生产线项目，预计投产第一年初的流动资产需用额为50万元，流动负债需用额为25万元，预计投产第二年初流动资产需用额为65万元，流动负债需用额为30万元，则投产第二年新增的流动资金投资额应为（）万元。
A.25B.35C.10D.157. 某投资项目年营业收入为180万元，年付现成本为60万元，年折旧额为40万元，所得税税率为25%，则该项目年经营净现金流量为（）万元。
A.81.8B.100C.82.4D.76.48. 下列投资项目评价指标中，不受建设期长短、投资回收时间先后及现金流量大小影响的评价指标是（）。
A.静态投资回收期B.总投资收益率C.净现值率D.内部收益率9．某投资项目原始投资为12000元，当年完工投产，有效期3年，每年可获得现金净流量4600元，则该项目内部收益率为( )。
A.7.33%B.7.68%C.8.32%D.6.68%10．如果某一投资方案的净现值为正数，则必然存在的结论是（）。
A.投资回收期在一年以内B.净现值率大于0C.总投资收益率高于100％D.年均现金净流量大于原始投资额12．已知某投资项目的原始投资额为350万元，建设期为2年，投产后第1至5年每年NCF 为60万元，第6至10年每年NCF为55万元。
则该项目包括建设期的静态投资回收期为( )年。
A.7.909B.8.909C.5.833D.6.83315.下列指标的计算中，没有直接利用净现金流量的是( )。
A．净现值 B. 净现值率C．内部收益率 D．总投资收益率16．若某投资项目的净现值为15万元，包括建设期的静态投资回收期为５年，项目计算期为７年，运营期为６年，则该方案（）。
财务管理第四章练习
单选已知某固定资产投资项目计算期为8年，固定资产投资额为100万元，建设期资本化利息为10万元，预备费为25万元。
包括建设期的回收期为6年，不包括建设期的回收期为4年。
如果该固定资产采用直线法计提折旧，期满净残值为5万元，则下列说法正确的是( )。
A.没有建设期B.固定资产原值是110万元C.项目运营期是8年D.年折旧额是21.67万元【答案】D【解析】固定资产原值=形成固定资产的费用+建设期资本化利息+预备费=100+10+25=135（万元），建设期=6-4=2（年），运营期=计算期-建设期=8-2=6（年），则年折旧额=（135-5）/6=21.67（万元）。
2.某项目投产第二年外购原材料、燃料和动力费为20万元，职工薪酬15万元，其他付现成本10万元，年折旧费25万元，无形资产摊销费5万元，利息3万元，所得税费用1万元，则该年不包括财务费用的总成本费用为（）万元。
A.35B.45C.75D.79答案】C【解析】不包括财务费用的总成本费用=经营成本+折旧与摊销=20+15+10+25+5=75（万元）。
3.下列计算式正确的是（）。
A.国内设备购置费=设备购买成本×（1+增值税税率）B.进口设备购置费=以人民币标价的进口设备到岸价+进口关税C.进口关税=以人民币标价的进口设备到岸价×进口关税税率D.国内运杂费=以人民币标价的进口设备到岸价×运杂费率【答案】C【解析】国内设备购置费=设备购买成本×（1+运杂费率）；进口设备购置费=以人民币标价的进口设备到岸价+进口从属费+国内运杂费，进口从属费=进口关税+外贸手续费+结汇银行财务费；国内运杂费=（以人民币标价的进口设备到岸价+进口关税）×运杂费率。
4.某项目投产第一年外购原材料、燃料和动力费为20万元，职工薪酬15万元，其他付现成本10万元，年折旧费25万元，无形资产摊销费5万元，利息3万元，所得税费用1万元，则该年经营成本为（）万元。
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收益分配
一、单项选择题
1.下列各项中，不属于代理理论认为较多地派发现金股利好处的是（）。
A．在一定程度上抑制公司管理者进行特权消费 B．减少了企业的外部融资成本
C．使公司可以经常接受资本市场的有效监督 D．保护投资者的利益
2.下列关于股票回购的说法不正确的是（）。
A．具有强制性 B．与公开市场回购相比，要约回购被市场认为是更积极的信号
C．公开市场回购很容易推高股价 D．与现金股利相比，股票回购可以节约个人税收
3.关于利润分配的顺序，下列说法正确的是（）。
A．提取法定盈余公积金、弥补亏损、提取任意盈余公积金、向股东分配股利
B．弥补亏损、提取法定盈余公积金、提取任意盈余公积金、向股东分配股利
C．提取法定盈余公积金、弥补亏损、向股东分配股利、提取任意盈余公积金
D．弥补亏损、提取任意盈余公积金、提取法定盈余公积金、向股东分配股利
4.某公司目前的普通股2000万股（每股面值1元），资本公积1000万元，留存收益1200万元。
发放10％的股票股利后，股本增加（）万元。
A．200 B．1200 C．240 D．300
5.下列股利理论中不属于股利相关论的是（）。
A．信号传递理论 B．股利重要论 C．MM理论D．“在手之鸟”理论
6.确定股利分配方案，不需要考虑的内容是（）。
A．选择股利政策 B．确定股利支付水平C．股利发放的日期D．确定股利支付形式
7.既可以在一定程度上维持股利的稳定性，又有利于企业的资本结构达到目标资本结构，使灵活性与稳定性较好地结合的股利政策是（）。
A．低正常股利加额外股利政策 B．固定或稳定增长股利政策
C．固定股利支付率政策 D．剩余股利政策
答案部分
一、单项选择题
1. B 代理理论认为，较多地派发现金股利至少具有以下几点好处：（1）公司管理者将公司的盈利以股利的形式支付给投资者，则管理者自身可以支配的“闲余现金流量”就相应减少了，这在一定程度上可以抑制公司管理者过度地扩大投资或进行特权消费，从而保护外部投资者的利益。
（2）较多的派发现金股利，减少了内部融资，导致公司进入资本市场寻求外部融资，从而公司可以经常接受资本市场的有效监督，这样便可以通过资本市场的监督减少代理成本。
高水平的股利支付政策有助于降低企业的代理成本，但同时也增加了企业的外部融资成本。
2. A 股东对股票回购具有可选择性，需要现金的股东可选择卖出股票，而不需要现金的股东则可继续持有股票，所以，选项A的说法不正确。
3. B 根据我国《公司法》的规定，公司税后利润分配的顺序是：（1）弥补企业以前年度亏损。
公司的法定公积金不足以弥补以前年度亏损的，在提取法定公积金之前，应当先用当年利润弥补亏损；（2）提取法定盈余公积金。
根据《公司法》的规定，法定盈余公积的提取比例为当年税后利润（弥补亏损后）的10%。
（3）提取任意盈余公积金。
根据《公司法》的规定，公司从税后利润中提取法定公积金后，经股东会或者股东大会决议，还可以从税后利润中提取任意公积金；（4）向股东（投资者）分配股利（利润）。
4. A 股本＝股数×每股面值，本题中发放10％的股票股利之后，普通股股数增加2000×10％＝200（万股），由于每股面值为1元，所以，股本增加200×1＝200（万元）。
5. C 股利无关论也称MM理论，由此可知，选项C是答案。
股利相关理论认为，企业的股利政策会影响到股票价格。
主要观点包括以下两种：股利重要论（又称“在手之鸟”理论）、信号传递理论。
6. C 确定股利分配方案，需要考虑以下几个方面的内容：选择股利政策；确定股利支付水平；确定股利支付形式。
股利发放的日期是在股利的发放环节决定的。
7. A 低正常股利加额外股利政策，是指企业事先设定一个较低的正常股利额，每年除了按正常股利额向股东发放现金股利外，还在企业盈利情况较好、资金较为充裕的年度向股东发放高于每年度正常股利的额外股利。
在该政策下，每年除了支付稳定的低正常股利以外，可以根据公司的具体情况，选择不同的股利发放水平，以完善公司的资本结构。