1929年经济危机与2008年金融危机的比较分析

摘要现在世界经济领域存在两种经济体制，分别是以美国为代表的资本主义私有制经济和以中、俄为代表的社会主义公有制经济。在已经爆发的世界五大经济危机中，1929年的世界经济危机与由2007年次贷危机引发的2008年金融危机都是由美国爆发。我们通过比较分析美国这两次危机产生的历史背景以及危机产生的原因，再利用马克思在《资本论》中的相关理论，总结出美国资本主义经济的发展总是伴随着危机的周期性爆发，它暴露了资本主义经济的固有矛盾，是资本主义生产方式历史局限性的根本表现。

关键词世界经济危机金融经济次贷危机实体经济

前言

金融危机指的是在一段时间内因货币大幅贬值或银行、证券市场的大起大落变动所引起的经济发展非均衡的现象[1]。金融危机的实质是金融界的资金链出现了问题，然后影响到其他行业。金融危机使金融系统陷入混乱，丧失为经济活动分配资本的功能，从而导致经济震荡或经济危机。据不完全统计，1900～2008年，全世界共发生各类比较严重的金融经济危机有20多次[2]。其中，1929年10月24日．在历经10年的大牛市后，美国金融市场崩溃，股票一夜之间从顶巅跌入深渊，伴随股市暴跌的是大量银行破产，金融危机爆发[3],其对实体经济影响很大并最终导致全球经济危机。2008年金融危机是指由美国次贷危机引发，2007年8月开始浮现到2008年上半年正式爆发，并蔓延到其他国家的全球金融危机。美国次贷危机又称次级房贷危机，也译为次债危机，是在美国因次级抵押贷款机构破产、投资基金被迫关闭、股市剧烈震荡引起的金融风暴[4]。2008年金融危机它是一次资产价格泡沫破灭引发的金融危机，其“震中”是金融行业，因此对虚拟经济影响很大．对实体经济影响有限。

1 危机产生的历史背景

1.1 两次危机历史背景的不同

两次危机发生在不同的历史背景之下。1929年的经济危机爆发之前，美国经济是一片繁荣景象。第一次世界大战以后，美国经济迅速发展，然后是长达10年的“柯立芝繁荣”，借助宽松的生产信贷政策，美国生产能力迅速扩张[5]。而

在生产能力迅速扩张的同时，消费需求能力并没有跟上，这种扩张远远超过了消费需求能力。这样，作为生产信贷扩张过度的美国，生产能力严重过剩．其庞大的生产能力找不到消费者。最终导致银行亏损以及大规模的银行倒闭，金融危机发生。

2008年的次贷危机发生前的经济情况是，2001年网络经济泡沫破裂后，美联储采用低利率政策刺激美国经济发展。到2007年年利率降低为-1．7％。在宽松的货币环境下，以“两房”为主的金融机构在住房按揭贷款上创新，发行了大量的消费信贷，贷款给收入不稳定的借款人(即次级贷款人)买房，使美国房地产市场需求迅速扩大，次级贷款也迅速发展。但由于石油价格不断上涨。美联储为防止通货膨胀，不断提高利率，次级贷款人无力偿还房贷，房地产市场陷入低迷，使金融机构面临资金短缺．引发次贷危机[6]。次贷危机使投资银行、保险公司、对冲基金等金融机构购买的各种次级房贷衍生品大幅缩水，投资公司因资不抵债而破产，次贷危机演化为金融危机[7]。

1.2 两次危机的背景相似之处

虽然两次危机发生在不同的历史背景之下，但二者却有相似之处：一是在两次危机爆发前，美国经济都处于繁荣的状态中，经济表面呈现出投资增加、生产扩大、股价上涨的局面。二是在经济繁荣的背后，都存在着经济比例失衡、贫富差距拉大、股市充斥大量泡沫等问题，这些矛盾的积聚，最终导致危机的发生。三是危机爆发前，美国政府采取的都是扩张性经济政策，主张经济自由化发展，引发了危机。

2 危机产生的原因比较

2.1以马克思主义经济理论为基础分析两次危机产生的原因

1929年经济危机产生的原因。马克思的经济危机理论能够更深刻地揭示资本主义经济危机的成因。马克思认为，资本主义经济危机的实质是生产相对过剩，由于资本主义竞争规律和剩余价值规律的存在，资本主义本身具有一种盲目提高生产能力和无限扩大生产规模的趋势，生产的社会化为扩大生产的趋势提供了物质基础。资本主义经济危机所表现出来的生产过剩并不意味着资本主义生产的增长已经超过了劳动者的实际需要，不是社会产品的绝对过剩，而是一种相对过剩，是相对于劳动者有支付能力的需求而出现的相对过剩。马克思从社会制度层面去

寻找经济危机的根源，认为经济危机是资本主义制度的产物。

2008年金融危机产生的原因。金融资产的无限扩张是导致美国金融危机深层次的原因，运用马克思主义经济学的基本原理对美国金融危机进行深入分析，能够进一步揭示危机的根源。美国经济的一大特点就是金融经济，它通过金融资本的循环来创造利润。马克思在《资本论》中最早对金融资本与实体资本的关系进行过系统论述。马克思认为金融资本本身没有价值，它们只是资本的所有权证书，是资本的纸制副本并不创造价值。金融资本实际上是以有价证券形式存在的，能够给持有者带来定期收入的想象的或虚幻的资本。在正常情况下，有价证券作为资本的虚拟性不易被人们察觉，但是，一旦有价证券的价格暴跌，甚至成为一张废纸时，其资本的虚拟性就会明显的暴露出来。因此，金融资本的存在必须依附于实体经济的运动，脱离了实体经济的支撑，又没有相应的管制措施，金融经济就会逐渐演变成投机经济，最终将催生泡沫经济。

2.2 两次危机产生原因的相同之处

美国2008年金融危机与1929年经济危机各具不同的特点，导致危机的原因也各不相同，但两次危机都是由经济比例失调，“生产过剩”而导致的。

1929年的经济危机是商品生产的盲目扩大严重超过了有支付能力的需求而造成的结果，是实体经济内部不均衡发展的外在表现；而美国当前的金融危机同样表现为“生产过剩”——资本证券化规模盲目扩大而导致的金融资本“过剩”，虽然金融业不生产实体产品，“过剩”比较隐蔽，但如果金融资本发行量盲目扩大严重脱离实体经济运行，则会形成经济泡沫引发危机。不论是实体经济还是金融经济的“生产过剩”，都是经济自由化发展的结果，其背后的推动力都是资本的趋利性[8]。根据马克思主义经济学的解释，资本是能够带来剩余价值的价值，资本的本质就是在运动中无限增值。在实体经济中它表现为生产规模的无限扩大，而在金融经济中则表现为金融资本的无限量发行，二者的发展都为资本运动提供了有利的活动场所，使其跨越了制度的约束和道德的界限无限扩张，最终实体资本或金融资本的“过剩”必然导致危机的爆发。

3 结束语

通过以上对美国经济发展过程中两次危机的比较分析，可以认识到：一方面，实体经济是社会经济运动的基础，社会生产与需求一定要保持平衡的比例关系；

另一方面，金融经济的发展为实体经济提供了有效的金融工具，但是金融经济的快速发展，容易导致泡沫经济，政府必须建立严格的金融经济发展法规和政策，加强对金融部门的监管，防止金融经济过度膨胀可能引发的泡沫经济。

参考文献：

[1]魏慧敏.论金融危机的成因及其危害[J].时代金融，2012(9)

[2]姜爱林.20世纪以来三次国际金融危机比较[J].金融教学与研究，2009（3）：10-14

[3]何龙斌.当前美国金融危机与]929年金融危机的比较[J].科学对社会的影响，2009（4）

[4]张维武.美国次贷危机与亚洲金融危机的对比分析[EB/OL].http：//www. https://www.360docs.net/doc/d316379565.html,/Article/Archive/2008/10/12/138106.html,2008-10-12

[5]何龙斌.当前美国金融危机与]929年金融危机的比较[J].科学对社会的影响，2009（4）

[6]何龙斌.当前美国金融危机与]929年金融危机的比较[J].科学对社会的影响，2009（4）

[7]叶莉苹．金融危机暴露美国体制弊端[N]．中国财经报，2008-11-24

[8] 蒋远胜.金融学[M].西南财经大学出版社，2009

2008金融危机简介

2008年国际金融危机的产生和影响 2008年爆发了全球性的金融危机，此次危机极为严重，为上个世纪30年代的经济大萧条以来最为严重的危机，对全球经济产生了广泛的影响，可称之为“金融海啸”。那么，此次金融危机是怎样形成的？对世界经济、中国经济，对我们大学生又会产生怎样的影响？一、国际金融危机产生的原因何谓金融危机又称金融风暴，是指一个国家或几个国家与地区的全部或大部分金融指标(如：短期利率、货币资产、证券、房地产、土地价格、工商企业破产数和金融机构倒闭数)的急剧、短暂和超周期的恶化。金融危机可以分为货币危机、债务危机、银行危机、次贷危机等类型。近年来的金融危机越来越呈现出某种混合形式的危机。在金融危机期间，人们往往基于经济未来将更加悲观的预期，整个区域内货币币值出现幅度较大的贬值，经济总量与经济规模会出现较大的损失，经济增长受到打击。严重的金融危机往往伴随着企业大量倒闭，失业率大幅度提高，社会普遍的经济萧条，甚至有些时候伴随着社会动荡或国家政治层面的动荡。此次金融危机始发于美国的次贷危机，由美国次贷危机的发展而演化成了一场席卷全球的国际金融危机。此次金融危机，一般认为浮现于2007年下半年，自美国次级房屋信贷危机爆发后，投资者开始对按揭证券的价值失去信心，引发流动性危机，导致金融危机的爆发。到2008年，这场金融危机开始失控，并导致多家相当大型的金融机构倒闭或被政府接管。随着金融危机的进一步发展，又演化成全球性的实体经济危机。何谓美国的次贷危机？它的影响为什么那么大？美国次贷危机的全称应当是美国房地产市场上的次级按揭贷款的危机。什么是次级按揭贷款？所谓次级按揭贷款，就是给资信条件较“次”的人的按揭贷款。次级按揭贷款是相对于给资信条件较好的人的按揭贷款而言的。相对来说，按揭贷款人没有（或缺乏足够的）收入或还款能力证明，或者其它负债较重，他们的资信条件较“次”，因此，这类房地产的按揭贷款，就被称之为次级按揭贷款。相对于给资信条件较好的按揭贷款人所能获得的比较优惠的利率和还款方式，次级按揭贷款人在利率和还款方式方面，通常要支付更高的利率，遵守更严格的还款方式，以控制金融机构在次级按揭贷款上的还款风险。这种做法是常规的做法。但是，由于美国过去7、8年以来新贷款松、金融创新活跃、房地产和证券市场价格上涨的影响，由于美国金融监管部门的监管缺失，这种常规措施并没有得到普遍实施，这样一来，次级按揭贷款大幅度增加，次级按揭贷款的还款风险就由潜在转变成现实。在这过程中，美国众多的金融机构为了一己之利，纵容次贷的过度扩张及其关联的贷款打

2008年金融危机爆发的原因及其带来的启示

2008年金融危机爆发的原因及其带来的启示一、金融危机的爆发 2007年2月13日，作为美国第二大次级抵押贷款公司的美国新世纪金融公司发出2006年第四季度盈利预警，美国次级抵押贷款风险开始浮出水面。随后，次贷危机的影响逐渐蔓延，5月到6月，一些西方对冲基金破产；7月次贷问题导致私人股本运转失灵；8月次贷危机扩散至股市，全球主要股市每个交易日股价下跌2%以上的事件经常发生；8月至9月，出现全球性信贷紧缩，多国中央银行多次向金融市场注入巨额资金，也无法阻止次贷危机的爆发。2008年9月，美国次贷危机再度激化，金融风暴很快从美国的抵押贷款机构、投资银行蔓延到保险公司、储蓄机构和商业银行。9月7日，美国政府宣布接管美国房利美公司和房地美公司；9月14日，美国银行收购美国第三大投资银行美林公司；9月15日，美国第四大投资银行雷曼兄弟公司不得不申请破产保护；9月16日，美国联邦储备系统宣布向美国国际集团(AIG)提供850亿美元紧急贷款；9月25日，美国联邦监管机构接管华盛顿互惠银行，并将其部分业务出售给摩根大通公司……越来越多的大型金融机构倒闭或被政府接管，次贷危机演变成为金融危机，而且越来越失控。更为严重的是，这场危机很快扩展到全球，使得世界经济增长明显放缓，部分主要发达国家或地区经济陷入衰退，主要金融市场急剧恶化，全球股市遭受重创，多国政府财政赤字增加，全球通货膨胀压力增大，世界贸易环境恶化，多国就业形势严峻，失业人数不断攀升。时至今日，虽然说全球经济整体呈现复苏态势，但一些国家仍然深受其累。这场席卷全球的金融海啸使国际金融体系遭受到严重的冲击与考验，同时也逆转了世界经济增长的强劲势头。二、金融危机产生的原因（一）直接原因第一，过度的金融创新。这场全球性金融危机起因于美国次级信用住房抵押贷款债务的证券化，而次贷证券化和次贷证券买卖正是为满足金融家们对尽可能多的高额利润的追求。“两房”通过资产证券化，将购买到的商业银行及房贷公司流动性差的贷款转换成债券在市场上发售，吸引投资银行等金融机构来购买。投资银行再利用所谓的金融工程技术，把这样的债券进行分割、打包、组合并出售。经过这一系列的工序之后，金融交易的链条加长了，没有人再去关心这些金融产品真正的基础价值，大家关心的是它们更高的投资收益率。于是，美国本土和海外越来越多的投资者开始对担保债务权证(CDO)等金融衍生产品疯狂追求，大量金融机构参与其中。美国房地产泡沫的风险随着这些金融衍生产品扩散至全球，最终使美国次贷危机波及全球，形成全球金融危机。第二，宽松的货币政策。在次贷危机爆发前，美国的货币政策长期以来倾向于宽松状态，低利率在刺激美国民众的消费欲望的同时又导致了储蓄下降和股价上涨，股市财富效应的显现又会再度刺激消费，导致楼市不断上涨。持续走高的房价使得贷款公司放贷的欲望以及各类投资者分享房产增值收益的野心随之增加。于是，以股价和房价互相推动的泡沫逐渐扩大，并且形成了一个庞大的以房产和股票为资产的中产阶层。大批中产阶层的消费模式影响着许多美国民众，这样就直接导致了整个美国以透支的方式进行消费。我们看到的事实是美国民众从金融机构借钱，金融机构再从金融市场借钱，整个美国从全世界借钱。最终，美国进入了一个债务链，上述链条中任何一环的脱节都将导致泡沫破灭、危机爆发。第三，金融监管的缺失。在上世纪30年代经济大萧条时期，美国也曾对金融体系实行较严格的管理制度，颁布《格拉斯-斯蒂格尔法》，对金融业实行分业监管和分业经营。而1999年《金融服务现代化法案》颁布以后，美国实行金融自由化，形成一种介于分业监管

浅析2008年国际金融危机的原因及对中国的启示

浅析2008年国际金融危机的原因及对中国的启示内容提要：2007年爆发于美国的次贷危机，已经发展成了确实的国际金融危机，全球金融市场再次出现大幅震荡并且迅速在第一时间波及到我国，美国次贷危机对我国金融机构造成的损失虽然有限，但是对我国金融市场的流动性会产生影响，有可能加剧资产价格膨胀及金融市场大幅波动。本文注重寻找危机的原因，分析危机对全球经济的影响，从而得到启示。关键词：国际金融危机次贷房地产泡沫资产证券化 2008年我们经历了不寻常的一年，由美国华尔街始源的次贷危机不断的扩散，不仅重创了美国脆弱的经济，引起美国股市崩盘，还引发全球性金融风暴，使国际经济环境的进一步恶化，给其它国家经济带来极大危害，全球经济至今依然未能得到平稳的发展。这场始于美国的经济危机似乎出乎意料，但也合乎情理。为何这场金融风暴会起源于美国？又为何仅仅美国的国际金融危机会迅速传导至全球引发世界国际金融危机？这场国际金融危机带来的影响和启示又是什么？本文将就此进行探讨。一、国际金融危机的原因 2007 年4 月, 美国新世纪金融公司申请破产，标志着次贷危机正式爆发，由此之后的一年里，危机愈演愈烈不断传导到世界各地，最终引发世界性的金融动荡。此次危机普遍认为罪魁祸首次贷首当其冲，表面上看是由于次贷证券化及衍生品泡沫的破裂造成的，但是还有更多深层次的原因隐藏于背后。（一）次贷危机的发生引发了此次国际金融危机的爆发次贷，全称为“次级抵押贷款”，之所以称之为次贷是根据借款人的信用条件相对较低，申请不到优惠贷款，只能到次级市场上寻求贷款。次贷由于其要求的信用条件较低，因此风险也比优级贷款要大，因此贷款利率通常也相对较高，比优惠级抵押贷款高2％～3％。对于银行来说通常情况次贷并没有特别大的风险，而且在房地产市场兴隆时利润率也比较可观。但是美国次级按揭客户的偿付保障不是建立在客户本身自有的还款能力基础上，而是建立在房价不断上涨的假设之上。在房市火爆的时候，银行可以借此获得高额利息收入而不必担心风险，即使贷款人违约无法按期偿还贷款，银行也可以通过收回抵押的房屋将其拍卖来获得应收的本金和利息；但如果房市低迷，利率上升，客户们的负担将逐步加重，当这种负担到了极限时，必然有一部分次级贷款人无法按期还款，随着利率的上升，通常也会造成大宗物品价格的下跌，房产也不例外，此时银行要想继续通过拍卖抵押房产方式收回次贷会变的逐渐艰难，而其一旦房地产泡沫破灭无人接手房产，银行坏账将会激增。此时，次贷危机就产生了。据统计，此次次贷危机造成美国的坏账仅为4 600 亿美元，但是由于美国把坏账证券化，经过金融机构的炒作，现在扩展到全球，波及到许多国家的金融机构和银行，估计最终损失要达到1.2 万亿美元，其损失和危害正在逐步显露。（二）美国科技股泡沫破灭之后，为了刺激经济，摆脱低迷的经济连续采取了降低利率的措施美国在2006年5月之前的几年中，为了刺激实体经济的发展不断地降低利率和税率，从2001年初到2003年6月，美联储连续13次下调联邦基金利率,使得利率从6.5%降至1%，为过去46年的最低水平，在宽松货币政策、积极减税政策的刺激下，美国的住房消费需求

08年美国金融危机

选美国的原因： 2008年美国金融危机是1929年以来最严重的一次金融危机，这场危机波及到美国的抵押贷款业、投资银行业、保险业、银行业，并导致美国经济的衰退，对世界经济产生巨大影响。此次美国金融危机的产生有多方面的原因，在众多的原因中，生产相对过剩和有效需求不足的矛盾是最根本的。分析此次金融危机可以使我们以后的社会经济社会发展走的更稳更好。美国金融危机背景金融危机产生的背景从上世纪90年代开始，全球范围内出现了明显的国际收支失衡。首先，美国政府的经常项目和外债规模不断扩大；其次，东亚国家和石油输出国的贸易顺差不断扩大，积累巨额的外汇储备。而美国作为世界头号经济强国，长期以来奉行凯恩斯的扩张性财政政策，实行宽松的货币政策，美国政府和美国公民早已养成提前消费的习惯。正是这个习惯加剧了全球的资本流动，为危机爆发埋下了隐患。而美国在经历互联网泡沫以后，急需寻找一个新的支柱产业带领国美经济走出低谷，而美国政府这时想到了从古至今都最容易产生泡沫的房地产行业。 08年美国经济危机的影响（一）对全球宏观经济的影响美国是全球最大的经济体，经济开放程度很高。在经济全球化的背景下，美国的衰退引发全球性经济衰退。经济危机过后，美国、日本、欧盟的经济发展都在减速，但中国、印度、俄罗斯、巴西正在崛起，将引领世界经济发展的新潮流。（二）房地产业受到巨大冲击由于此次美国经济危机最主要的原因在于大量的次级贷款用于买房，而经济危机发生后，银行等金融机构收回作为抵押的房子，但是卖不出去，银行等金融机构亏损致破产。受资金等的影响，许多西方发达国家的房价也纷纷下滑，房地产泡沫的破灭宣告了发达国家消费热潮的终结。（三）失业率上升，就业危机严重经济危机到来后，许多产业宣告破产，公司倒闭。公司倒闭所带来的一个最大的最直接的问题就是员工被迫离职。失业率迅速的上升。为了解决失业的问题，为了更好的生活，失业的人们纷纷加入找工作的热潮中去。大量公司倒闭，市场上所提供的岗位依然非常的少，而需要工作的人十分多，就业危机严重。 08年经济危机给中国的启示随着2001年中国加入世界贸易组织，中国的经济发展受其他国家经济发展的影响越来越大。美国的经济危机也很大程度上影响了中国的经济发展。必须寻找有效的方法以解决中国经济发展相对缓慢的问题。 1、积极的财政政策。财政政策是指政府通过改变财政收入和支出来影响社会总需求,从而最终影响就业和国民收入的政策,财政政策包括财政收入政策和财政支出政策.积极的财政政策就是扩张性的财政政策,即增加政府支出来扩大社会总需求。扩张性的财政政策指通过增加经济建设支出、减少税收，刺激总需求增长，降低失业率，拉动经济增长。 08年经济危机造成了经济发展缓慢，人们对消费缺失信心。消费量大量下降，市场上的商

2008年经济危机的成因,中国的影响及对策

2008年经济危机的成因与对策摘要：2008年下半年源自美国的世界范围的经济危机的原因是多方面的，但最主要的是国际经济的失衡，当今世界唯一超级大国美国内部爆发的次贷危机，以及由此所引发的混乱，担忧和信心丧失，是目前全球经济和金融震荡的主要根源。如何迅速遏止金融危机、迅速遏制金融危机对实体经济的影响，是世界各国的头等大事和一致行动。关键词：经济危机次贷危机美国一．美国金融危机的内在原因（一）次级房地产按揭贷款。按照国际惯例，购房按揭贷款是20%—30%的首付然后按月还本付息。但美国为了刺激房地产消费，在过去10年里购房实行“零首付”，半年内不用还本付息，5年内只付息不还本，甚至允许购房者将房价增值部分再次向银行抵押贷款。这个世界上最浪漫的购房按揭贷款制度，让美国人超前消费、超能力消费，穷人都住上大房子，造就了美国经济辉煌的十年。但这辉煌背后就潜伏了巨大的房地产泡沫及关联的坏账隐患。（二）房贷证券化。出于流动性和分散风险的考虑，美国的银行金融机构将购房按揭贷款包括次级按揭贷款打包证券化，通过投资银行卖给社会投资者。巨大的房地产泡沫就转嫁到资本市场，并进一步转嫁到全社会投资者——股民、企业以及全球各种银行和机构投资者。（三）第三个环节，投资银行的异化。投资银行本是金融中介，但美国的投资银行为房贷证券化交易的巨额利润所惑而角色异化。在通过承销债券赚取中介费用的同时，大举买卖次级债券获取收益。形象地说，是从赌场的发牌者变为赌徒甚至庄家。角色的异化不仅使中介者失去公正，也将自己拖入泥潭不能自拔。（四）金融杠杆率过高。金融市场要稳定，金融杠杆率一定要合理。美国金融机构片面追逐利润过度扩张，用极小比例的自有资金通过大量负债实现规模扩张，杠杆率高达1:20—30甚至1:40—50。在过去的5年里，美国金融机构以这个过高过大的杠杆率，炮制了一个巨大的市场和虚假的繁荣。比如雷曼兄弟就用40亿美元自有资金，形成2000亿美元左右的债券投资。（五）信用违约掉期（CDS）。美国的金融投资杠杆率能达到1:40—50，是因为CDS制度的存在，信用保险机构为这些风险巨大的融资活动提供担保。若融资方出现资金问题，由提供保险的机构赔付。但是，在没有发生违约行为时，保险机构除了得到风险补偿外，还可将CDS在市场公开出售。由此形成一个巨大的规模超过33万亿美元的CDS 市场。CDS的出现，在规避局部风险的同时却增大金融整体风险，使分散的可控制的违约风险向信用保险机构集中，变成高度集中的不可控制的风险。（六）对冲基金缺乏监管。以上五个环节相互作用，已经形成美国金融危机的源头，而“追涨杀跌”的对冲基金又加速危机的发酵爆发。美国有大量缺乏政府监管的对冲基金，当美国经济快速发展时，对冲基金大肆做多大宗商品市场，比如把石油推上147美元的天

2008年世界金融危机

2008年全球金融危机分析 2008年由美国开始的世界金融危机是上个世纪30年代经经济大萧条以来最严重的一次金融危机，对全球经济产生了广泛的影响。一、世界金融危机的爆发 2007年，次贷危机开始在美国浮出水面。2007年3月中旬到4月初，由于次贷违约大幅上升，美国第二大次级抵押贷款公司——新世纪金融公司宣布濒临破产，而后申请破产保护，次贷风险开始凸显。2007年7月到8月，目的和标准普尔宣布降低一千多种次贷相关债券的评级，美国第五大投资银行贝尔斯登宣布旗下两只基金申请破产，法国最大银行巴黎银行宣布冻结旗下2只与次贷有关基金的申购和赎回，全球金融出现大幅振荡。2007年末至2008年3月，由于大型金融机构纷纷公布资产损失，并寻求外部融资，美国贝尔斯登濒临破产，最终被摩根大通银行收购，全球经济增长前景暗淡，金融市场动荡加剧。由于美国国际经融中心地位和美元的国际货币地位，随后形成“蝴蝶效应”于2008 年席卷美国、欧盟和日本等世界主要金融市场，造成全球股市剧烈的震荡和下跌，并传导到实体经济领域，引发了持续至今的全球范围内的金融危机。 2008年9月，美国金融危机爆发。首先出现问题的是美国的抵押贷款机构，美国两大联邦住房抵押贷款机构房利美、房地美陷入财务困境，并被美国政府接管，他们几乎占了美国住房抵押贷款的50%。接着是美国的投资银行。9月15日，美国第四大投资银行雷曼兄弟公司不得不申请破产保护。同日，美国第三大投资银行美林证券被美国银行收购。至此，美国第三大到第五大投资银行美林公司、雷曼兄弟公司、贝尔斯登公司相继申请破产保护或被收购。仅存第一的高盛和第二的摩根史坦利公司也从投资银行转变为投资持股银行，而美国最大保险集团美国国际集团被爆陷入财务困境。受这些事件影响，金融市场信心受到重创：全球股市暴跌、信贷市场紧缩加剧，次贷危机演化为全面金融危机。二、金融危机的原因美国房地产市场泡沫破灭，大量次级房贷违约，基准利率上升和房地产价格下降引爆了危机。历史上看，从1971年布雷顿森林体系瓦解、美元停止与黄金挂钩那一刻起，美国就开始为今天的危机埋下伏笔。这导致了美国虚拟经济过度膨胀以及全球流动性膨胀，这并不是美国金融业的一时疏忽大意，而是其现行国际货币体系——美元本位制的积累的结果。同时，美国技能监管体制存在重大缺陷。美国政府对所谓金融创新的自由放任，对金融市场缺乏监管甚至让金融交易走火入魔，是酿成金融危机恶果的根本原因。客观上看，是美国政府在为金融季候高投资杠杆（高投机）推波助澜。次贷危机刚开始出现的时候，美国政府失当的救市策略也是导致危机蔓延的一个重要原因。救“二房”而不救雷曼，标普全qui经济学家大卫·威斯认为：“美联储认为长期来看破产所付出的代价可能更小，因此不愿对该交易提供与贝尔斯登收购案类似的财务支持。美联储也不希望每当投行出现危机，市场就指望其提供拯救措施。道德风险、政治压力看起来是美国政府放弃雷曼的重要原因。” 金融危机还有更深更广的根源：第一，美国大肆输出美元，造成全球流动性过剩，反映的是经济体中的货币量过多，超过了经济均衡时的货币需求水平。过剩的美元要在全世界寻找新的投资机会，不断推高全球的资产价格。第二，美国低储蓄高消费的经济模式不合理、近年来，美国储蓄率持续下降，长期的低储蓄高消费经济模式（“债务型”经济运行模式）

2008年金融危机的原因

2008年金融危机的原因 133农村合作金融（1）班邵舒琪金融危机又称金融风暴，是指一个国家或几个国家与地区的全部或大部分金融指标(如：短期利率、货币资产、证券、房地产、土地价格、工商企业破产数和金融机构倒闭数)的急剧、短暂和超周期的恶化。金融危机可以分为货币危机、债务危机、银行危机、次贷危机等类型。近年来的金融危机越来越呈现出某种混合形式的危机。在金融危机期间，人们往往基于经济未来将更加悲观的预期，整个区域内货币币值出现幅度较大的贬值，经济总量与经济规模会出现较大的损失，经济增长受到打击。严重的金融危机往往伴随着企业大量倒闭，失业率大幅度提高，社会普遍的经济萧条，甚至有些时候伴随着社会动荡或国家政治层面的动荡。一、背景 2007年4月4日，新世纪金融公司申请破产保护。2007年8月6日美国第十大抵押贷款服务提供商美国住宅抵押贷款投资公司申请破产保护。2008年9月7日美国财政部不得不宣布接管房利美公司和房地美公司。2007年7月16日华尔街第五大投资银行贝尔斯登关闭了手下的两家对冲基金，爆出了公司成立83年以来的首次亏损。2008年3月美国联邦储备委员会促使摩根大通银行收购了贝尔斯登。2008年9月15日美国第四大投资银行雷曼兄弟控股公司申请破产保护。2008年9月15日晚些时候，美国银行发表声明，它愿意收购美国第三大投资银行美林公司。2008年9月16日美国国际集团（AIG）提供850亿美元短期紧急贷款。这意味着美国政府出面接管了AIG。2008年9月21日，在华尔街的投资银行接二连三地倒下后，美联储宣布：把现在只剩下最后两家投资银行，即高盛集团和摩根士丹利两家投资银行，全部改为商业银行。这样可以靠吸收存款来渡过难关了。至此，历史在2008年9月21日这一天为曾经风光无限的华尔街上的投资银行画上了一个惊人的句号，“华尔街投资银行”作为一个历史名词消失了。2008年10月3日布什政府签署了总额高达7000亿美元的金融救市方案。美国金融危机的爆发，使美国包括通用汽车、福特汽车、克莱斯勒三大汽车公司等实体经济受到很大的冲击，实体产业危在旦夕。美国金融海啸也涉及全球，影响到了全世界。二、概括 2008年爆发的全球性金融危机，被称为上个世纪30年代的经济大萧条以来最为严重的危机，对全球经济产生了广泛的影响，又称2008年世界金融危机、次贷危机、信用危机、2008年华尔街金融危机、2008年金融崩溃、金融海啸及华尔街海啸等名称。2008年的金融危机始发于美国的次贷危机，由美国次贷危机的发展而演化成了一场席卷全球的国际金融危机。此次金融危机，浮现于2007年下半年，自美国次级房屋信贷危机爆发后，投资者开始对按揭证券的价值失去信心，引发流动性危机，导致金融危机的爆发。到2008年，这场金融危机开始失控，并导致多家相当大型的金融机构倒闭或被政府接管。随着金融危机的进一步发展，又演化成全球性的实体经济危机。美国次贷危机的全称应当是美国房地产市场上的次级按揭贷款的危机。而所谓次级按揭贷款，就是给资信条件较“次”的人的按揭贷款。次级按揭贷款是相对于给资信条件较好的人的按揭贷款而言的。相对来说，按揭贷款人没有（或缺乏足够的）收入或还款能力证明，或者其

2008年金融危机的成因及各国的应对策略

2008年金融危机的原因及各国的应对策略 2008年9月15日以美国雷曼兄弟倒闭、美林证券贱卖、摩根斯坦利并购为标志的的“百年一遇的金融风暴”发生了，并迅速席卷全球，波及范围广、冲击力度强、连锁反应快都是前所未见，是世界面临着有史以来最严重的危机，给世界各国经济法阵和民众生活带来严重影响。 1形成原因 1.1 次贷危机是导火索美联储为了应对2000年互联网泡沫破裂，遏止美国经济的衰退，连续多年下调联邦基金利率。货币的扩张和低利率形成了低成本的借贷环境，认为未来的房价只涨不跌，促使美国民众涌入房地产领域。但是这些房地产的销售对象主要是美国中下收入阶层。在美国制造业转移的情况下，中下阶层的收入难以提高，在金融资产泡沫推动下的房地产价格的不断上升，最终把他们逼到破产的地步，引发了世界性债务危机。金融经济逐渐演变成投机经济，金融泡沫越来越大，风险越来越高。以房地产市场和信贷为基础的金融衍生工具市场犹如空中楼阁，因次贷危机的发生而轰然倒塌。因此，这次金融危机的本质是“次贷”引发的金融危机，而金融衍生产品的创新只是放大了“次贷”金融危机，将美国“次贷”金融危机演变成全球性金融风暴。 1.2 美国过度消费和亚洲过度消费是实质美国的过度消费和亚洲新兴市场经济国家的过度储蓄是这次金融危机爆发的深层原因。长期以来美国国内储蓄一直处于低位，对外经济表现为长期贸易逆差，平均每年逆差占GDP总额达到6%的水平，且这些逆差主要靠印刷美元“埋单”。而中国、日本等亚洲国家和石油生产国居民则是储蓄过度，长期贸易顺差，积累起大量的美元储备。这些美国经济体外的美元储备需要寻找对应的金融资产来投资，这就为华尔街金融衍生品创造、美国本土资产价格的泡沫化提供了基础。 1990年代后期，充裕的全球资金涌入美国，金融业在美国的发展越来越旺盛，金融产业演变成一个大产业，可以吸纳大量的就业，产生大量的产值，有关统计数据显示，美国金融产业所创造的增加值竟达到GDP的40%。然而，由于美国经济和世界经济周期已经进入IT周期波段的末尾，缺乏投资机会，而且美国已经将大量的制造业转移到国外，通过制造业信息化而提升劳动生产率的机会也失去，近期又不可能有大量的科技创新项目吸纳融资。在这种情况下，华尔街金融资产的供应没有坚实的实体经济发展作为支撑。全球经济实际上处于一种动态无效的状态：充裕的储蓄资金找不到与之匹配的投资项目。 1.3 国际货币体系缺失是前提从全球区域分布来看，美国这样的发达国家过度消费，美国之外的亚洲新兴市场经济国家、石油输出国家和某些欧洲国家过度储蓄，这种区域消费和储蓄的不对称必须依赖一个因素才能实现，即美元充当国际货币，成为硬通货的代表，储蓄过度的国家和居民将美元作为财富长期积累。因此，美国的长期贸易逆差和上述国家的长期顺差可以通过美元的流动来平衡，美国长期用印刷货币来平衡全球实体经济中的非均衡，迟早要出问题。因

分析2008年金融危机产生原因

实践报告——依据相关原理分析2008年金融危机产生原因2007年4月，以美国第二大次级房贷公司新世界金融公司破产事件为标志，美国爆发了自20世纪30年代以来最为严重的金融危机。随后这场金融风暴以迅雷不及掩耳之势向世界范围蔓延，其波及范围之广大、冲击力之强大、连锁效应之巨大远远超过以往任何一次经济危机。世界经济也因此遭受了巨大的损失，大量金融资产人间蒸发，世界经济增长速度急剧下降甚至在许多国家出现负增长，还出现了冰岛国家破产、希腊国家濒临破产等前所未有的令世人震撼的现象。此次金融危机主要爆发在世界范围内的资本主义国家，起源于美国房地产市场的次贷危机。本小组将运用马克思一百多年前的《资本论》中所提出的原理分析其产生原因。一、根本原因资本主义经济危机的根源在于资本主义的基本矛盾，即生产的社会化与生产资料的私人占有制之间的矛盾。从制度上来看，资本主义生产相对过剩和有效需求相对不足会是始终伴随着资本主义发展的矛盾。资本主义发展几百年来，经济危机始终在周期性的发生，从未真正地被根除。在资本主义社会中，少数大资本家凭借占有的生产资料不断的攫取社会财富，导致生产资料和资本越来越向他们手中集中。与此同时，广大无产阶级虽然获得的财富也在不断增加，但是却相对地更加贫穷，相对应的消费能力也没

有实质性的增长。这样的差距越拉越大，会导致生产出来的大量商品无法被消费掉，出现相对的生产过剩现象，也就是经济危机的产生。运用马克思经济危机理论的基本观点来概括，就是资本主义的生产的目的以及动机与社会需求所造成的矛盾，资本主义生产所追求的就是无休止地采取各种方法获取尽尽可能多的剩余价值，但过度的追求剩余价值导致了生产关系的失衡，即为相对的生产过剩。一方面资本家生产的商品无休止增加，且尽可能压低工人工资。另一方面，劳动人民的消费能力(购买力)相对不足，于是生产过剩，爆发危机。在资本主义基本矛盾的作用下，生产社会化更加扩大，更多的产品被生产出来（这一次是商品房为主），而少数资本家凭借垄断地位占有了越来越多的社会财富；与此同时，广大无产阶级更加相对贫困，根本无力购买如此多的商品（商品房为主）；于是，为了经济发展，出现了次级抵押贷款等信用制度来帮助穷人透支消费，这样就形成了一条无形的锁链，连接着整个经济，一旦一环出问题，全盘皆输；随着信用被高估，更多透支消费产生，而居民实际收入并没有增加，这就造成了一种假象，使得商品的价格继续升高，最终导致崩盘的结果。二、直接原因

08金融危机产生的原因及过程

《金融理论在中国的实践》总结论文论文名称：简述2008金融危机产生的原因、过程及影响和应对措导论本篇论文主要针对2008年全球金融危机产生的原因、过程及影响和应对措施进行阐述。主要包括三大方面的内容：（一）2008金融危机产生的原因及过程。其中又包括两小方面的内容。（1）2008金融危机产生的主要原因：一是按揭贷款证券化。二是宽松的货币政策。三是放松金融监管。四是全球化的负面影响。2008金融危机产生的更深层次原因主要有：一是超前消费长期积累酿成的恶果。二是美国的银行为高薪所累。三是美国目前缺乏新兴的产业。（2）2008金融危机的过程。2007年2月13日美国新世纪金融公司（New Century Finance）发出2006年第四季度盈利预警。汇丰控股为在美次级房贷业务增加18亿美元坏账准备。面对来自华尔街174亿美元逼债，作为美国第二大次级抵押贷款公司——新世纪金融（New Century Financial Corp）在4月2日宣布申请破产保护、裁减54%的员工等等。（二）2008金融危机对世界的影响及世界各国应对金融危机采取的措施。其中又包括两小方面的内容。（1）2008金融危机对世界各国的影响：金融危机使生产停滞,消费减少,经济发展缓慢,自然地有些企业缩减规模,有些企业倒闭,好多人下岗了。美国股市创出自“9·11”事件以来单日最大跌幅；伦敦和巴黎股市跌幅接近4%，俄罗斯股市MICEX指数更是暴挫6.2%等等。（2）世界各国应对2008金融危机采取的措施：一是援助或接管问题金融机构。二是直接注资资本货币市场。三是全力保障个人存款安全。四是大规模收购不良资产。五是全球主要央行同步降息。世界各个国家应对2008金融危机采取的基本理念及具体措施：一是加大经济及投入力度，创造就业岗位。二是加大对小企业扶持力度，避免大幅裁员。

(完整word版)2008年金融危机的根本原因

2008年金融危机的根本原因 2008年美国爆发了金融危机，这场危机迅速从美国扩展到全球，美国、日本、欧盟等主要发达经济体都陷入了衰退，发展中国家经济增速减缓，世界经济正面临着20世纪30年代以来最严峻的挑战。此次美国金融危机是由2007年8月美国爆发的次贷危机引起的。美国金融危机产生的原因是多方面的、多层次的，从直接原因、深层原因和根源三个层面进行分析：（一）直接原因。美国金融危机的直接原因是新自由主义政策下金融产品过度创新以及金融市场的过度投机引起的：1、放松管制的新自由主义政策。美国解除对金融机构的管制，使得越来越多的金融机构被吸引从事投机性业务，缺乏监管的金融市场为金融泡沫的产生埋下了祸根；2、货币政策的操作不当。20世纪80年代以来，美国货币政策长期坚持低利息率的取向，而长期的低利息率推动美国股票市场周期性地出现繁荣和泡沫；3、金融创新的过度滥用。美国的金融政策为金融产品创新提供了外部条件，在利益最大化的驱动下，金融衍生品的种类和规模急剧膨胀；4、养老保障体制的市场化刺激了金融产品的需求。20世纪80年代以来，发达国家普遍推行削减福利开支的养老金市场化改革。家庭对增加避险和流动性金融衍生工具的需求，不仅推动了金融市场的过度繁荣，也进一步削弱了面向实体经济的投资。（二）深层原因。美国金融危机产生的深层原因是美国虚拟经济与实体经济长期失衡造成的结果。美国的实体经济是指制造业、建筑业和交通运输业等，虚拟经济是指金融、保险服务业和房地产及租赁服务业。战后至今，美国GDP的内部结构发生了重要变化，实体经济不断衰落，经济“虚拟化”程度不断加深，金融业的脆弱性带给了整个美国经济。（三）根源。20世纪80年代以来，以美国为代表的资本主义国家普遍推行的新自由主义经济政策以及以美元为主导的国际货币体系，构成了这场危机的赖以发生的制度环境。从根源上来看，美国金融危机既不仅仅是金融市场问题，也不单纯是实体经济与虚拟经济的失衡问题，更不是资本家人性贪婪的问题，而是美国资本主义基本矛盾在新的历史条件下进一步发展的必然结果。生产社会化和资本主义生产资料私人占有之间的矛盾，仍然是当代美国资本主义社会的基本矛盾，由这一矛盾引发的生产相对过剩是经济危机的实质所在。金融资本的高度垄断与高度投机的结合，把资本主义社会的基本矛盾推进到一个新的高度。新自由主义理论加剧了资本主义市场经济的无政府状态，而虚拟经济的过度化发展，不仅造成经济结构失衡，更制造了巨大的市场风险。 2008年国际金融危机的产生原因此次金融危机始发于美国的次贷危机，由美国次贷危机的发展而演化成了一场席卷全球的国际金融危机。此次金融危机，一般认为浮现于2007年下半年，自美国次级房屋信贷危机爆发后，投资者开始对按揭证券的价值失去信心，引发流动性危机，导致金融危机的爆发。到2008年，这场金融危机开始失控，并导致多家相当大型的金融机构倒闭或被政府接管。随着金融危机的进一步发展，又演化成全球性的实体经济危机。何谓美国的次贷危机？它的影响为什么那么大？美国次贷危机的全称应当是美国房地产市场上的次级按揭贷款的危机。什么是次级按揭贷款？所谓次级按揭贷款，就是给资信条件较“次”的人的按揭贷款。次级按揭贷款是相对于给资信条件较好的人的按揭贷款而言的。相对来说，按揭贷款人没有（或缺乏足够的）收入或还款能力证明，或者其它负债较重，他们的资信条件较“次”，因此，这类房地产的按揭贷款，就被称之为次级按揭贷款。相对于给资信条件较好的按揭贷款人所能获得的比较优惠的利率和还款方式，次级按揭贷款人在利率和还款方式方面，通常要支付更高的利率，遵守更严格的还款方式，以控制金融机构在次级

2008年金融危机成因解析

2008年金融危机成因解析内容摘要：金融危机又称金融风暴(The Financial Crisis) ，是指一个国家或几个国家与地区的全部或大部分金融指标（如：短期利率、货币资产、证券、房地产、土地价格、商业破产数和金融机构倒闭数）的急剧、短暂和超周期的恶化。美国的住宅市场泡沫，“次贷”危机的演变，经济遭受内外部因素双重的重创，金融秩序与金融发展，金融创新的失衡，还有世界货币体系的缺失，政府经济权利的干涉以及美国的文明文化从而导致了金融危机。金融危机迅速影响到实体经济 ,并造成全球性经济衰退尤其是发达经济国家的经济严重衰退。关键词：金融危机“次贷”危机金融发展政府经济文明文化金融危机又称金融风暴(The Financial Crisis) ，是指一个国家或几个国家与地区的全部或大部分金融指标（如：短期利率、货币资产、证券、房地产、土地价格、商业破产数和金融机构倒闭数）的急剧、短暂和超周期的恶化。当前的金融危机是由美国住宅市场泡沫促成的。从某些方面来说，这一金融危机与第二次世界大战结束后每隔4年至10年爆发的其它危机有相似之处。金融危机迅速影响到实体经济 ,并造成全球性经济衰退尤其是发达经济国家的经济严重衰退。主要原因我将归纳为以下六点：一、美国的“次贷”危机耿德伟2009[1]认为2007年6月,美国五大投行之一的贝尔斯登(Bear Stearns)旗下两只从事次级房贷业务的对冲基金出现巨额亏损成为这场席卷全球的金融危机的起源。随后,美国的次级房贷危机越演越烈,不仅对美国的金融体系结构造成重创,还对全球金融体系、国际贸易以及众多国家的经济发展产生了严重的负面影响。主要为以下三方面：（一）刺激经济的超宽松环境埋下了隐患美国第二大次级贷款机构新世纪金融公司宣布破产，标志美国次贷危机大爆发。次级抵押贷款危机的源头是其前期宽松的货币政策。在新经济泡沫破裂和“9.11”事件后，为避免经济衰退，刺激经济发展，美国政府采取压低银行利率的措施鼓励投资和消费。从2000年到2004年，美联储连续降息，联邦基金利率从6.5%一路降到1%，贷款买房又无需担保、无需首付，且房价一路盘升，房地产市场日益活跃，这也成就了格林斯潘时代晚期的经济繁荣。提供次级抵押贷款本是一件好事，使得低收入者有了自己的住房。对一般个人家庭来说，低利率和房产价格一路飙升，编织出一幅美好的前景，投资住房成为巨大的诱惑，于是大量居民进入房贷市场。（二）以房产作抵押是造成风险的关键

2008年的全球金融危机

《2008年的全球金融危机》内容概要一、简述2008年全球金融危机大事记二、金融危机爆发的导火索三、金融危机如何席卷全球四、未来国际金融改革该何去何从金融工程 40921085 刘飞

一、2008年全球金融危机大事记 3月贝尔斯登被摩根大通以2.4亿美元低价收购，次贷危机持续加剧首次震动华尔街。 7月美联储和财政部宣布救助两大房贷融资机构房利美和房地美，美国国会批准3000亿美元住房援助议案，授权财政部无限度提高“两房”贷款信用额度，必要时可不定量收购其股票。 9月美国政府宣布接管“两房”；雷曼兄弟宣布申请破产保护；美国银行宣布将以440亿美元收购美林；美国政府出资最高850亿美元救助美国国际集团（AIG）；美联储批准高盛和摩根士丹利转为银行控股公司的请求，华尔街投行退出历史舞台。华盛顿互惠银行被美国联邦存款保险公司（FDIC）查封、接管，成为美国有史以来倒闭的最大规模银行。 30日，美三大股指暴跌，纳指创历史最大日跌幅，道指创单日最大下跌点数。 10月美国“大萧条”以来最大规模7000亿美元金融救助计划获批，美政府当月底1250亿美元注资本国9大银行。此外，欧洲各国提高个人存款担保额度；富通集团比利时和卢森堡业务被巴黎银行收购；冰岛遭遇“国家破产”危机；英政府宣布向本国4大银行注资350亿英镑；乌克兰和匈牙利接受国际货币基金组织（IMF）紧急贷款，危机已经扩散至整个欧洲。当月，全球主要央行先后两次同步降息；西方七国集团（G7）财政部长会议承诺用“一切可用手段”对抗当前的金融危机。

11月欧、英国央行分别降息50和150个基点；日、欧经济正式步入衰退；中国出台4万亿人民币经济刺激计划；欧盟提出2000亿欧元经济刺激计划。当月第三周，花旗集团股价累计跌去60%，美财政部、美联储和联邦储蓄保险机构联合宣布，将为花旗3060亿美元问题资产提供担保；美政府8000亿美元刺激消费者信贷市场。二十国集团（G20）财政部长和中央银行行长2008年年会呼吁国际社会协调一致，共同应对国际金融危机。 12月全球多家央行再度同步大幅降息。美国当选总统奥巴马宣布制定“经济复兴”计划；美国非农就业人数创24年来新低，金融危机对实体经济的影响显著。二、全球金融海啸导火索：美国次级债券美国银行或金融机构长期以来对只有次级资信评级（还款能力较差、收入不稳定）的个人和机构发放大量贷款，加之美国经济逐渐下滑，这些个人和机构收入水平逐渐下降导致还款能力逐渐下降，日积月累引发不能按期还款的现象大量发生，造成银行收不到应该收的钱而出现资金周转困难，因此由危机引发变成金融危机。所以，大量银行和金融投资机构倒闭，连锁反应影响到世界相关国家的经济下滑和金融机构出现挤兑风潮，蔓延成全球金融危机。

由于受到2008年的金融危机的影响

由于受到2008年的金融危机的影响，当今世界的经济形势不容乐观，2008年金融危机的影响实际上还没完全消失，所以目前全球经济处在一个从危机之后的萧条向复苏转变的过程。从萧条到复苏这个过程的转变，就使得两种因素同时发生作用，一方面是它有萧条的现象和行为，一方面是复苏的现象和行为，是萧条的现象和行为和复苏的现象和行为交互产生作用，使得整个世界经济形势表现得特别复杂。我们不妨来看下几大经济体的发展情况： 1、美国：经济复苏显著放缓。2011年前两季度，美国经济按年率分别增长0.4%和1.0%，远低于2010年各季度增速。虽然美国使用了刺激性财政政策和宽松货币政策，但在高的失业率条件下，个人消费持续疲弱，刺激性政策的效应减弱，无法有效接续经济增长动力。2011年一季度美国消费按年率仅增长0.4%，为经济复苏以来最低水平；前两季度投资增速分别仅为3.8%和6.4%，远低于去年同期31.5%和26.4%的水平。二季度出口按年率仅增长3.1%，也创下自复苏以来最低水平。目前，美国失业率仍在9%左右，就业形势依然严峻。 2、欧元区经济：欧元区经济增速明显下滑，各国经济走势分化加剧。尤其是受主权债务危机进一步深化因素的影响，二季度欧元区经济环比增长仅为0.2%，明显低于一季度的0.8%。三季度以来，欧元区主债危机进一步加剧，经济增长严重乏力。同时，欧元区各国经济走势分化更加明显。虽然德国经济仍保持稳定增长趋势，工业产出指数7月环比增速高达4.1%，但意大利、西班牙和葡萄牙三国工业产出指数7月环比进一步下降，降幅分别为0.7%、0.7%和3.0%；欧元区就业形势依然严峻，7月失业率高达10%，其中西班牙失业率升至21.2%，为金融危机后的最高位。 3、日本：今年上半年，日本经济连续负增长，但逐渐呈现好转迹象。由于地震、海啸及核泄漏，造成日本生产设施严重损坏和电力供应短缺。一季度GDP环比下降0.9%，出口大幅下降，对外贸易顺差减少；二季度经济延续下滑态势，环比负增长0.5%，其中，出口降幅环比高达4.9%，对外贸易转为赤字。随着地震造成的供给端约束逐渐消除和灾后重建展开，日本经济逐渐呈现好转迹象。工业生产 4、 5、6月持续环比正增长，7月工业生产排除季节性因素已恢复至震前水平；出口在3、4月环比分别下降8.0%和7.0%后，5月开始恢复环比正增长，7月已接近震前水平。同时，企业固定资产投资逐渐恢复，私人消费整体呈上升趋势，公共投资随着灾后重建的展开而增加，二季度政府固定资产投资增长4.3%，成为经济增长的主要动力。然而，日本经济仍未走出通货紧缩的态势，8月数据显示，扣除生鲜食品的消费物价指数一季度和二季度同比下降0.8%和0.3%。 4、主要新兴市场国家：新兴市场国家增速普遍回落。随着货币政策紧缩力度加大和全球经济增速趋缓，主要新兴市场国家经济增速普遍出现回落。巴西二季度GDP同比增长3.2%，低于一季度的4.2%；印度二季度GDP同比增长7.7%，低于一季度7.8%的增长率，为18个月以来最低；俄罗斯二季度GDP同比增长由一季度的4.1%下滑至3.4%；墨西哥二季度经济同比增长为3.3%，为2009年四季度以来最低。面对如此形势下的世界经济，中国应该扮演一个怎么样的角色呢？有观点指出，危机发生后，全球经济实力分配正逐渐由西向东转移。亚洲新兴市场国家，特别是中国，已经成为全球经济增长最重要的动力来源。专家指出，中国对全球经济复苏作出了很大贡献。“中国经济的规模目前占世界经济的近10%，但近几年来中国对世界经济增长的贡献达20%至30%。”马骏预计，中国以后将在世界经济中扮演越来越重要的角色。专家预测，明年中国经济会实现9．5%的增长，同时，未来10年，中国能够维持年均8%的增长速度。中国未来对世界经济影响仍将非常大而深远。中国在引领全球经济复苏中的作用有目共睹。美国知名银行家罗伯特·库恩指出，中国所起的作用“显著且具有历史意义”。温家宝表示，目前，世界经济正在缓慢复苏，但不稳定和不确定性加大。“2009年年初，我在达沃斯论坛上曾经说过：这是一场全球性的挑战，战胜危机要靠信心、合作和责任，它

经济危机论文：谈凯恩斯主义下美国2008年经济危机应对方式与成因

谈凯恩斯主义下美国2008年经济危机应对方式与成因 1从凯恩斯主义浅析危机成因在次贷危机爆发前不久，美联储主席格林斯潘作为亚当·斯密的"看不见的手"和熊彼特的"创造性的破坏"的理论的推崇者，认为自由竞争市场可以更好地促进竞争和经济增长，采取了放松对金融的管制、增加美国经济运行中的灵活性等措施。伴随着小布什的"居者有其屋"的计划，低收入者成为了房地产市场消费的"新宠",因此也就促成了次级贷款的大量发放进而导致了关于房地产次级贷款的一系列金融衍生品的产生，一层层的传导机制，只因买房者还不起房贷导致了次贷危机终于爆发。紧接着，一场金融海啸席卷全球。那么，现在问题来了，经济危机的产生难道不可避免吗？还是所有的美国人都后知后觉？从目前学过的行情波动理论来看，这一次的经济萧条让人不得不联想到1929-1933年的美国的经济危机，那么不得不提及凯恩斯主义对经济周期的言论，凯恩斯认为，在经济繁荣的后期，人们对资本品的未来收益作乐观的预期，而随着资本品不断增多，生产成本不断上升，资本边际效益递减，利率上升，当资本边际效率终于走向崩溃时，那么危机来临了，繁荣转入萧条，它很好地解释了1929年的经济危机，由于生产过剩，资本边际效率低下，而有效需求不足导致消费不足和投资乏力最终产生了危机。解决办法就是通过增加政府支出来刺激经济，帮助就业，通过乘数效应最终使经济开始回升直至复苏。罗斯福新政很好地见证了这一点。那么，相对二三

十年代的经济危机，这一次的金融风暴，是异曲同工还是截然不同呢？本人对此有以下看法：第一，从发生的根本原因和发展逻辑上看，大萧条与2008年金融危机有着很大的相似性，即财富的两极分化与消费不足---超前消费与投机热潮---资产价格下降、泡沫破裂---通货紧缩、信用危机、债务危机、支付危机---更严重的消费不足---危机的不断蔓延。当然，由于时代背景不同，尤其是近几十年来计算机技术、现代通信技术和网络技术的飞跃发展和全球经济的高度一体化，使得本次金融危机来得更加迅猛和突然，其传播蔓延也较20世纪更加快速，更加广泛。第二，从后续发展上看，2008年金融危机应该能避免出现"大萧条"的人间悲剧。主要原因在于：一方面，较之于大萧条时期各国纷纷放弃金本位制，使得国际货币体系坍塌，这次金融危机虽然对美元本位制的现今国际货币体系造成了严重冲击，但还不至于使其崩溃；另一方面，各国吸取了20世纪大萧条的深刻教训，出现了全球各主要经济体联合救市的局面，这一情况大大好于大萧条时期的"以邻为壑". 第三，失衡是两次危机成因最大的共性。财富的高度集中、产业结构的状况、虚拟经济与实体经济的严重偏离和国际金融体系与世界经济格局的不相适宜，其共同属性就是：失衡。而大萧条和金融危机正是对严重失衡的自我修复，或者说调节机制。回到之前的问题，这次经济危机是否可以避免，相信所有人心中都有一个答案，且更倾向于不能。很显然，这是正确的，经济周期的循环是不可避免的，北大光华学院前院长张维迎曾对危机的特征作出