掌趣科技投资价值分析报告

掌趣科技股份有限公司财务分析报告 班 级： 金融S1221 小组成员： 刘森兵 别子豪 吴昌盛 邓达 李学文 张淙为 目 录 一、行业分析 ………………………………………………………………………3 1、通讯服务业发展机遇……………………………………………………………3 2、公司经营状况……………………………………………………………………5 二、掌趣科技财务报表分析…………………………………………………………5 1、掌趣科技资产负债表分析………………………………………………………5 2、掌趣科技利润表分析……………………………………………………………11 3、掌趣科技现金流量表分析………………………………………………………13 4、三张表综述………………………………………………………………………18 三、掌趣科技财务比率分析………………………………………………………18 1、盈利能力分析……………………………………………………………………18 2、营运能力分析……………………………………………………………………21 3、偿债能力分析……………………………………………………………………24 4、成长能力分析……………………………………………………………………26 四、掌趣科技综合能力分析…………………………………………………………29 1、杜邦分析…………………………………………………………………………27 五、总结………………………………………………………………………………29 六、参考文献…………………………………………………………………………31 掌趣科技股份有限公司财务分析报告 摘要： 北京掌趣科技股份有限公司成立于2004年8月，注册于中关村科技园， 是国家高新技术企业和双软认证企业，作为近几年发展迅速的的移动终端游戏行业，掌趣科技在大环境积极向上的前提下，品牌和产品的发展前景均是一片利好。

本文主要就其行业背景，财务数据，和经营成果等方面进行分析，旨在为公司的相关利益者的正确评价掌趣科技公司，合理决策投资提供建议。 关键词：行业分析、财务报表分析、财务数据对比分析、投资价值分析 一、 行业分析 1、 通讯服务行业发展机遇 (1)、手机及移动互联网用户数稳步增长将扩大游戏用户规模 根据工信部统计：截止至2011年12月31日，中国手机用户数量已达到亿，同比增长%。根据易观国际的研究，2011年中国移动互联网的用户规模更是达到亿，同比增长%。可见，在中国手机用户不断增长的同时，移动互联网用户数正在以更高的增长率不断增长，根据这一趋势，中国的移动游戏用户规模将继续扩大，为公司移动终端游戏产品带来更多潜在用户。

移动终端游戏是运行于移动终端上的游戏软件的总称，目前国内的移动终端游戏以手机游戏为主。主要包括单机游戏、网络游戏和图文页面游戏等产品类型。PC 游戏指运行于计算机上的游戏软件。其中互联网页面游戏相当于PC 网络游戏的网页移植。

近年来手机游戏市场在全球范围内一直保持稳定增长。根据Gartner 发布的研究数据，2010 年全球手机游戏总营收超过56 亿美元，增长19%，预计2014 年将达到114 亿美元，年均复合增长率将达到19%。

随着社交网站的大量兴起，社交类网页游戏在全球范围内蓬勃发展，带动了整个互联网页面游戏市场的高速发展。根据eMarketer 的数据，2010年美国社交游戏市场收入规模达到 亿美元，预计2011 年和2012 年市场规模将达到 亿美元和 美元，增长率达到%和%。

国内3G 业务商用的不断推进、电信运营商对商业模式的拓展与创新、智能移动终端的普及以及手机游戏用户体验的提升等多方面因素促使国内手机游戏市场自2008 年以来保持着高速发展。

根据易观国际的市场研究数据，2010 年国内手机游戏市场收入规模达到 亿元，至2013 年将达到 亿元，年均复合增长率将达到%。目前，国内的手机游戏市场仍以单机游戏为主，但手机网络游戏的市场占比已逐步提升。2011 年三季度已占到整体市场的%。

随着网页游戏产品质量的提升和网络支付模式的成熟，网页游戏市场在2008 年至2011 年呈现高速增长。根据易观国际的市场研究数据，2010年国内网页游戏市场收入规模达到 亿元，2014 年将达到亿元，年均复合增长率将达到%。

(2)、中国互联网用户数量不断提高有助于为行业发提供更为广阔的受众群体 CNNIC的统计数据显示，截止至2011年12月31日，我国网民规模达到亿人，同比增长%。同时互联网普及率达到%，保持了稳步上升的态势，预计随着普及率的不断上升，到2015年国内网民数量将会达到亿人。而随着国内网民数量的稳步提升，公司网页游戏的受众群体也将不断增长，从而推动行业不断成长。

(3)、移动终端及网页游戏市场规模将进一步扩大 根据易观国际的市场研究数据，2011 年国内手机游戏市场收入规模达到 亿元，至2013 年将达到 亿元，年均复合增长率将达到%。移动终端游戏市场规模逐年扩大，有利于加速产业发展，为公司的进一步发展带来良机。

互联网页面游戏作为互联网游戏的新兴产品形态具有操控简单、特色明显、表现形式灵活丰富的特点，随着网页游戏产品质量的提升和网络支付模式的成熟，网页游戏市场在2008 年至2010 年呈现高速增长。根据易观国际的市场研究数据，2010 年国内网页游戏市场收入规模达到 亿元，至2013 年将达到 亿元，年均复合增长率将达到%。

2、 公司经营概况 公司前身北京智通华网科技有限公司于2004年8月2日设立，2004年10月12日，北京智通华网科技有限公司名称变更为北京掌趣科技有限公司。2010年10月18日，掌趣有限股东会审议通过，以截至2010年7月31日经审计的净资产为基础，将掌趣有限整体变更为北京掌趣科技股份有限公司，总股本为117,000,000股，其余净资产值列入资本公积金。2010年10月18日，天健正信出具天健正信验（2010）综字第010112号《验资报告》，验证各股东出资到位。2010年11月9日，公司取得了注册号为34的《企业法人营业执照》。

公司的经营业务：第二类增值电信业务中的信息服务业务（不含固定网电话信息服务和互联网信息服务）；因特网信息服务业务（除新闻、教育、医疗保健、药品、医疗器械以外的内容）；利用互联网经营游戏产品；互联网游戏出版、手机游戏出版。 一般经营项目：技术推广；销售计算机、软件及辅助设备；货物进出口、技术进出口、代理进出口。

二、财务报表分析 本章将对掌趣科技2008-2012年9月的资产负债表、利润表、现金流量表进行分析。 1、资产负债表分析 资产负债表是反映企业在某一特定日期财务状况的会计报表。通过对资产负 债表的分析，可以得到以下信息：一是企业拥有或控制的经济资源及其分布情况； 二是企业资金来源和构成情况；三是企业财务实力和偿债能力；四是企业的未来 财务趋势；五是企业的融通资金和使用资金的能力。另外，将资产负债表分析与 利润表分析相结合，可以了解企业的获利能力和营运能力。 掌趣科技（300315）2008-2012年9月资产负债表（万元） 报告日期 2012/9/30 2012/6/30 2012/3/31 2011/12/31 2011/6/30 2010/12/31 2009/12/31 2008/12/31

货币资金(万元) 64446 64979 9919 10085 6920 13491 1371 179

结算备付金(万元) -- -- -- -- -- -- -- -- 拆出资金(万元) -- -- -- -- -- -- -- -- 交易性金融资产(万元) -- -- -- -- -- -- 14 -- 衍生金融资产(万元) -- -- -- -- -- -- -- -- 应收票据(万元) -- -- -- -- -- -- -- -- 应收账款(万4501 3568 2798 2349 2502 1546 889 228 元) 预付款项(万元) 2692 1525 1029 602 7502 49 7 35

应收保费(万元) -- -- -- -- -- -- -- -- 应收分保账款(万元) -- -- -- -- -- -- -- -- 应收分保合同准备金(万元) -- -- -- -- -- -- -- --

应收利息(万元) -- -- -- -- -- -- -- -- 应收股利(万元) -- -- -- -- -- -- -- -- 其他应收款(万元) 40 40 189 189 131 89 1626 1816 应收出口退税(万元) -- -- -- -- -- -- -- -- 应收补贴款-- -- -- -- -- -- -- -- (万元) 应收保证金(万元) -- -- -- -- -- -- -- --

内部应收款(万元) -- -- -- -- -- -- -- -- 买入返售金融资产(万元) -- -- -- -- -- -- -- --

存货(万元) -- -- -- -- -- -- 7 -- 待摊费用(万元) -- -- -- -- -- -- -- --

待处理流动资产损益(万元) -- -- -- -- -- -- -- --

一年内到期的非流动资产(万元) -- -- -- -- -- -- -- -- 其他流动资产(万元) 5750 5801 -- -- -- -- -- --