外汇市场的运作原理
第2章外汇市场与外汇交易
四、掉期交易
Swap Transaction
❖ 定义：是指交易双方约定以A货币交
换一定数量的B货币，并以约定价格在 未来的约定日期用B货币反向交换同样 数量的A货币。
❖ 1995年起，全球外汇掉期交易的日交 易量已超过外汇即期交易和远期交易。
❖ 2005年8月，中国人民银行允许符合条 件的商业银行开办人民币与外币掉期 交易。
（一）两角套汇 (Bilateral/Two-point Arbitrage)
利用两个不同的外汇市场，某一时 刻某种货币汇率差异，贱买贵卖，赚取汇 差。 例如：
纽约市场：USD1=HKD7.8010/25， 香港市场：USD1=HKD7.8030/45。
International Finance
（二）三角套汇（间接套汇）
买入/卖出
*主要货币买卖差价小；小币种差价大。
二、远期外汇交易
❖（一）概念
❖ 又称期汇交易，是买卖双方在成交时先就交易 的币种、汇率、数额、交割日等达成协议，并以合 约确定下来。在规定的交割日再由双方履行合约， 结清有关货币金额的收付。
❖ 特点：预约式交易 ❖ 注意：交割日
（二）具体应用 *1. 商业性远期外汇交易（规避汇率风险）
2. 抛补套利
在将资金从利率低的货币转向利率 高的货币的同时，卖出远期高利率货币, 以避免汇率风险。
❖ 续例9： 假设一年期英镑远期汇率为
GBP1=USD1.5500 则：691824英镑*1.55=1072327美元 与国内投资相比：
❖ 假设市场行情如下： （1）即期汇率:GDP1=USD1.5960/1.5970； （2）1个月远期汇率：GDP1=USD1.5868/1.5880； （3）3个月远期汇率：GDP1=USD1.5729/1.5742； （4）2个月的美元存款利率为0.5%； （5）2个月的英镑存款利率为1%。
外汇计算中的交叉汇率计算原理
外汇计算中的交叉汇率计算原理外汇市场是一个全球性的金融市场，涉及到不同国家和地区的货币交易。
在进行外汇交易时，经常会遇到需要计算交叉汇率的情况。
交叉汇率是指两种非本国货币之间的汇率，通过本国货币与第三国货币之间的汇率来计算得出。
本文将介绍交叉汇率的计算原理，并探讨一些常用的交叉汇率计算方法。
首先，交叉汇率的计算原理基于货币之间的相对价值关系。
在外汇市场中，每种货币都有自己的汇率，即兑换成其他货币的比率。
当我们需要计算两种非本国货币之间的汇率时，可以通过将两种货币分别与本国货币进行兑换，然后将两次兑换的结果相除，得到交叉汇率。
例如，假设我们需要计算美元兑换欧元的汇率，而我们手头只有人民币。
首先，我们可以将人民币兑换成美元，然后将美元再兑换成欧元。
假设当前的人民币兑美元汇率为1:0.14，美元兑欧元汇率为1:0.92。
那么，我们可以用100人民币兑换成14美元，再用14美元兑换成12.88欧元。
因此，美元兑换欧元的交叉汇率为1:0.92。
除了上述的方法外，还有一些其他常用的交叉汇率计算方法。
其中之一是间接交叉汇率计算法。
该方法适用于两种非本国货币之间的汇率无法直接获取的情况。
例如，我们需要计算英镑兑换澳大利亚元的汇率，但我们只能获取到英镑兑换美元和美元兑换澳大利亚元的汇率。
这时，我们可以通过将英镑先兑换成美元，再将美元兑换成澳大利亚元来计算出间接交叉汇率。
此外，还有一种常用的交叉汇率计算方法是通过交叉汇率表进行计算。
交叉汇率表是一种记录各种货币之间汇率的表格，可以帮助我们快速计算出交叉汇率。
通过查找交叉汇率表，我们可以找到任意两种非本国货币之间的汇率，并进行计算。
交叉汇率的计算在外汇交易中起着重要的作用。
它不仅可以帮助我们进行跨国货币之间的兑换，还可以帮助我们进行套利交易。
套利交易是指通过利用不同市场之间的汇率差异来获利的交易策略。
通过计算交叉汇率，我们可以判断是否存在套利机会，并进行相应的交易操作。
美元剪羊毛原理
美元剪羊毛原理美元剪羊毛，顾名思义就是指在外汇市场上通过交易策略和技术手段获取利润的行为。
而这种行为的本质就是利用汇率波动的差价进行套利操作，从而获取利润。
那么，美元剪羊毛的原理是什么呢？首先，我们需要了解外汇市场的基本运作原理。
外汇市场是全球范围内的金融市场，参与者包括各国央行、商业银行、投资机构和个人投资者等。
在这个市场上，各种货币之间的汇率会不断波动，而这种波动往往会受到各种因素的影响，比如经济数据、政治事件、国际贸易等。
因此，汇率的波动是外汇市场上套利的基础。
其次，美元剪羊毛的原理就是基于这种汇率波动进行套利操作。
举个简单的例子来说，假设当前美元兑换人民币的汇率是1美元兑换6.5人民币，而在另一个外汇交易市场上，同样的1美元可以兑换6.7人民币。
那么，如果我们在第一个市场上卖出1美元换取6.5人民币，然后立刻在第二个市场上用这6.5人民币换回美元，再将这些美元在第二个市场上卖出换取人民币，那么我们就可以获取到0.2人民币的利润。
这就是美元剪羊毛的基本原理，通过在不同市场上进行套利操作，利用汇率的差价获取利润。
当然，实际的美元剪羊毛操作远比这个例子复杂得多。
因为外汇市场的波动是连续的，而且波动的幅度和方向都是不确定的，所以要进行美元剪羊毛操作需要有相当的市场分析能力和交易经验。
此外，还需要考虑到交易成本、资金安全、风险控制等因素。
因此，美元剪羊毛不是一项简单的操作，而是需要投入大量精力和时间进行研究和实践的交易策略。
在进行美元剪羊毛操作时，还需要注意市场的流动性和交易时机。
因为汇率的波动是不断变化的，所以要把握好交易时机，选择在波动较大的时候进行操作，同时也要考虑市场的流动性，避免因为交易量过大而造成价格的滑点和成本的增加。
总的来说，美元剪羊毛的原理就是利用汇率的差价进行套利操作，从而获取利润。
但是，要进行这种操作需要具备丰富的市场经验和交易技巧，同时也需要对市场有着深入的分析和理解。
因此，对于普通投资者来说，如果没有足够的专业知识和经验，最好还是谨慎对待美元剪羊毛操作，以免造成不必要的损失。
关于外汇常识
关于外汇常识 ⼤家知道外汇常识有哪些中有多少不为⼈知的秘密么。
下⾯是爱汇店铺给⼤家整理的关于外汇常识，供⼤家阅读! 关于外汇常识 外汇(Foreign Exchange)是指外国货币和以外国货币表⽰的⽤于国际结算的⽀付⼿段。
⼀般⽽⾔，外汇的含义包括两个⽅⾯：⼀是指外国货币，⼆是指以外币表⽰的外国信⽤⼯具和有价证券。
1外汇的基本特点1)外汇必须以外币表⽰，即外汇必须是以外币表⽰的国外资产; 2)可偿性，即外汇必须是在国外能得到清偿的债权;3)可兑换性，即外汇必须能⾃由兑换成以其他货币表⽰的⽀付⼿段。
2影响汇率变动的因素⼀国货币的对外价值是货币对内价值的体现。
⼀国物价上涨、纸币对内贬值，在短期内不⼀定会引起纸币对外贬值，但在长期内必然会引起纸币对外贬值。
外汇市场汇率是由现实的外汇供求状况所决定的，⽽影响外汇供求的因素错综复杂，既包括经济因素，⼜包括政治因素和⼼理因素，并且各种因素之间⼜相互联系、相互制约。
具体的讲下⾯的这些因素会对汇率变动造成影响。
1)国际收⽀状况包括两部分：贸易帐、资本帐。
当⼀国国际收⽀出现逆差，在外汇市场表现为外汇需求⼤于供给，从⽽引起外汇升值，本币贬值。
反之，当国际收⽀顺差时，外汇贬值、本币升值。
2)通货膨胀率差异当⼀国通货膨胀⾼于其他国家，意味着该国货币的对内贬值和对外贬值。
这种传导机制主要是通过以下三个途径实现的：⼀是通货膨胀使得本和国物价上涨，从⽽导致出⼝减少、进⼝增加，外汇供不应求，引起贸易收⽀逆差，导致本币贬值;⼆是通货膨胀使得本币的实际利率减少和本币的国际地位下降，导致本国资⾦外流，这使本国对外汇的需求增加，国际市场上对本币的需求减少，引起资本项⽬逆差，本币贬值;三是通货膨胀表明该国货币内在价值减少，⼈们会预期该国货币将趋于疲软，出于保值的⽬的，交易者将抛售该国货币，从⽽造成该国货币的贬值。
3)利率差异在⼀国经济基本正常时，本国利率⾼于外国利率，将导致资本流⼊，外汇供过于求，本币升值;当本国利率低于外国利率时，将导致资本流出，外汇供不应求，本币贬值。
外汇市场
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（三）即期外汇交易的方式 即期外汇交易的方式
票 汇 信 汇 电 汇
信汇委托书传 递 时 间 较 长 银行可利用这部 分资金来牟利 比电汇汇率低
银行在国内收 进本国货币，在 国外付出外汇 汇率最高
银行开立由国 外分行或代理行 付款的汇票 交给客户 由其自带或寄 给国外收款人办 理结算 比电汇汇率低
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1、交易惯例
即期汇率，或称现汇汇率（买入价和卖出价） 报价的最小单位（称基点）是标价货币最小价值单位的1％ 各银行交易员在报价时只取最末两位数（频繁变动） 如汇率为115.37—115.45时，就报37／45 银行和客户间的零售交易大多按银行报出的汇价买卖外汇， 少数按客户要求作限价交易 当市场汇价变化到符合客户要求时进行交易，否则银行不 能进行交易
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外汇投机的两种形式
先卖后买， 卖空或“ （ 1 ） 先卖后买 ， 卖空或 “ 空 头” 预期某种外币汇率将下跌， 预期某种外币汇率将下跌 ， 以较高价格卖出该货币的期汇 若到时该外币汇率果真下跌， 若到时该外币汇率果真下跌， 就按下跌后的汇率低价补进现 汇 交割远期合约， 交割远期合约，赚取差价
2
第一节 外汇市场概述
国内外汇市场 外币与本币之间的交易 参加者主要限于本国居民 外汇交易受制于国内金融制度 国际外汇市场 各国居民都可以自由参加 多种货币的自由买卖 交易不受所在国金融制度的限制 有形市场 交易在固定的场所和规定的营业时间里进行 法国巴黎、德国法兰克福、比利时布鲁塞尔等 主要用于调整即期的外汇头寸 无形市场 由电话、电报、电传和计算机终端等通讯网络形成的抽象市场 没有固定的外汇交易场所和固定的开、收盘时间 普遍流行于英、美、瑞士、远东等国家和地区
外汇市场上的交易可按不同的标准作不同的划分。 按交割期限分：即期外汇交易和远期外汇交易 按交割期限分： 按交易目的分： 按交易目的分 1、商业性外汇交易（因国际结算、信贷融通和跨国投资 等所引起） 2、套利交易、掉期交易、互换交易、套期保值交易、投 机交易以及中央银行的外汇干预交易 3、新型交易方式，如外汇期货、期权交易
国际金融重难点：外汇市场
❖第四章❖第一节外汇市场一、外汇市场的含义与类型1、定义指从事外汇买卖的交易场所，是国际金融市场重要的组成部分。
2、类型①有形的外汇市场：有固定交易场所的市场——大陆式外汇市场，如：欧洲大陆的德、法、荷、意等国②无形的外汇市场：以电讯方式交易的市场——英美式外汇市场，如：英、美、加拿大及瑞士等国二、外汇市场的参与者1、外汇银行（1）应客户需要从事外汇买卖；（2）轧平头寸；（3）投机获利。
2、中央银行及政府主管外汇的机构3、外汇经纪人（foreign exchange broker）4、顾客（－）外汇银行(Foreign Exchange Bank)：外汇银行又叫外汇指定银行，是指经过本国中央银行批准，可以经营外汇业务的商业银行或其他金融机构。
外汇银行可分为三种类型：专营或兼营外汇业务的本国商业银行；在本国的外国商业银行分行及本国与外国的合资银行；其他经营外汇买卖业务的本国金融机构。
外汇银行是外汇市场上最重要的参与者。
外汇银行在两个层次上从事外汇业务活动。
第一个层次是零售业务，第二个层次是批发业务。
（二）外汇经纪人（Foreign Exchange Broker）：外汇经纪人是指介于外汇银行之间、外汇银行和其他外汇市场参加者之间，为买卖双方接洽外汇交易而赚取佣金的中间商。
外汇经纪人在外汇市场上的作用主要在于提高外汇交易的效率。
这主要体现在成交的速度与价格上。
（三）顾客：在外汇市场中，凡是与外汇银行有外汇交易关系的公司或个人，都是外汇银行的客户，他们是外汇市场上的主要供求者，其在外汇市场上的作用和地位，仅次于外汇银行。
其中最重要的参与者是跨国公司，因为跨国公司的全球经营战略涉及到许多种货币的收入和支出，所以它进出外汇市场非常频繁。
（四）中央银行及其他官方机构：各国的中央银行都持有相当数量的外汇余额作为国际储备的重要构成部分，并承担着维持本国货币金融稳定的职责，所以中央银行经常通过购入或抛出某种国际性货币的方式来对外汇市场进行干预，以便能把本国货币的汇率稳定在一个所希望的水平上或幅度内，从而实现本国货币金融政策的意图。
外汇市场与外汇交易 PPT
外汇市场结构
银行与银行间外汇市场,也 称同业市场。银行同业间 得外汇交易占外汇市场纪人)
第二层(外汇银行)
负责减轻外汇 波动得情形 或维持目标
汇率
主要参与者
第一层(外汇供求者)
跨国企业
第二节 外汇交易得发生与信息处理工具 一、外汇交易得发生
• 6、交易用语规范:
经常用俚语或简称,使用行话。如,交易中 “one dollar”表示100万美元,而非1美 元;“Yours”表示“我卖给您”;“MYRisk” 表示“现在得价格又就是多少” 等等。
• 三、即期外汇交易得对话: • 询价方:What’s your spot USD JPY,pls? • 报价方:104、20/30(20/30 or 104、
伦敦 法兰克福
纽约
悉尼
23 0 1
东京
78 9
香港
15 16 17
21 23
旧金山
3、国际外汇市场交易发展趋势:外汇市场得规 模持续扩展、远期交易得比例不断增长。
• 二、外汇市场得交易主体 1、外汇银行(Foreign Exchange Banks)。
• 空头(Short Position),指商业银行在经营外汇业务时 卖出多于买进得不平衡情况。
20/104、30) • 询价方:Yours USD1(Sell USD1) • 报价方:OK,done、
• A:Spot USD JPY pls? • B:MP,55/60 • A:Buy USD2、 • B:OK,done、I sell USD2 Mine JPY at 154、60
value 27/6/90、 JPY pls to ABC BK Tokyo、 A/C No、123456 • A:USD TO XYZ BK Newyork A/C 654321、Tks
第6章 外汇市场与外汇交易
２．外汇指定银行（Foreign Exchange Bank）
• 外汇指定银行: 由中央银行指定或授权经营外汇业务的商业银行。 包括商业银行和开设在本国的外国商业银行。 • 在银行与客户间的市场: 是客户（公司、个人）的交易对象. 是外汇资金最终供给者和最终需求者的中介。 在银行间的外汇市场: 轧平头寸， 规避汇率风险，或者投机获利. 交易对象:外汇指定银行间 外汇指定银行与中央银行间
■即期外汇交易 ■远期外汇交易 ■掉期交易 ■套汇交易 ■套利交易 ■外币期权交易 ■外币期货交易
一、 即期外汇交易（Spot ExchanTransactions）
• 即期交易：又称现汇交易，是指买卖双方成交后在两 个营业日内办理交割的外汇买卖。 • 营业日：实际交割双方国家内的银行都营业的日子。 如果有一方为休息日，则不能算作营业日。 • 交割：买卖双方履行交易契约的行为。交割日就是履 行交易契约（进行不同货币之间资金划拨）的具体日 期，又称为起息日（Value Date）。起息日可分为当 日起息、明日起息和交易后的第二个工作日起息三种。
5.从外汇交易的区域范围和周转速度看，外汇市场具有空间 的统一性和时间的连续性
国际重要汇市交易时间（北京时间）
•
• • • • • •
惠 灵 悉 东 香 法 兰 克 伦 纽
顿 尼 京 港 福 敦 约
04:00 - 13:00 06:00 - 15:00 08:00 - 15:30 10:00 - 17:00 14:30 - 23:00 15:30 - 00:30 21:00 - 04:00
商业银行 财务公司 外汇经纪人
▼
▼香港外汇市场上的交易可以划分为两大类：
港币和外币的兑换，其中以和美元兑换为主。 美元兑换其它外币的交易。
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外汇市场的运作原理
外汇市场是全球最大、最流动的金融市场之一，每天的交易额高达
数万亿美元。
外汇市场的运作原理是由各个国家的货币兑换比例决定的。
外汇市场提供了一个平台，使得不同国家的货币可以进行买卖和
兑换，以满足国际贸易和投资的需求。
外汇市场的运作原理可以分为以下几个方面：
1. 货币汇率的决定：
外汇市场通过供求关系来决定各个国家货币之间的兑换比率。
市场
上的供求关系受到各种因素的影响，包括经济因素、政治因素、买卖
双方的需求和心理预期等。
当一个国家的经济状况良好、政府政策稳定、投资环境有利时，该国货币的价值相对较高，因此汇率也会上升。
相反，经济困境、政治不稳定或投资风险增加会导致该国货币贬值。
2. 外汇市场参与者：
外汇市场的参与者包括商业银行、投资银行、基金、企业、政府和
个人投资者等。
商业银行是外汇市场的主要参与者之一，他们为企业
和个人提供外汇交易服务。
投资银行和基金则会通过外汇市场进行投
资和套利。
政府也会参与外汇市场，以干预汇率来维护国家的经济利益。
3. 外汇交易方式：
外汇市场的交易可以分为现货交易和期货交易。
现货交易是最常见的外汇交易方式，买卖双方在交易时即时进行货币的兑换。
期货交易是在未来某个约定的日期以约定的价格买卖货币。
此外，外汇市场还提供差价合约（CFD）等其他衍生品交易。
4. 外汇市场的交易时间和地点：
外汇市场是全球性市场，没有固定的交易场所。
外汇市场的交易时间覆盖了世界上不同时区的主要金融中心，包括伦敦、纽约、东京和香港等。
因此，在外汇市场中，几乎每个时刻都有交易在进行。
5. 外汇市场的风险：
外汇市场的交易具有高风险性。
货币汇率波动大，受到各种复杂因素的影响。
投资者需要有充足的知识和经验，才能更好地把握市场的变化。
此外，杠杆交易也是外汇市场的一个特点，投资者可以通过借款来放大其投资收益，但也会增加投资风险，可能导致亏损。
总的来说，外汇市场的运作原理是通过市场供求关系决定货币汇率的兑换比率。
不同国家的货币在外汇市场中进行交易和兑换，以满足国际贸易和投资的需求。
外汇市场的参与者众多，交易方式多样。
然而，外汇市场的投资风险较高，需要投资者具备相应的知识和经验。
在外汇市场中进行交易需要谨慎，并采取适当的风险管理措施。