国际投资学第一篇 国际投资概述
第一章 国际投资导论 《国际投资学》PPT课件
第一章 国际投资导论 第一节 资本运动与投资
一、资本与资本运动 宏观经济学研究存量核算时，资本泛指一切投入再生产 过程的有形资本、无形资本、金融资本和人力资本。 资本运动过程就是投资活动，资本的国际化运动就是国 际投资。
二、资本运动与投资 投资的一般定义可以表述为：投资是一定的经济主体将 现期的收入转化为资本以获取预期不确定收益的活动过 程。
四、国际直接投资与国际间接投资的区别 1．有效控制权区别 2．国际直接投资的性质和过程比国际间接投资复杂
五、经济全球化趋势下的国际投资特征 1．经济全球化扩大了国际资本流动的范围和规模 2．国际投资区域流向发生变化 3．国际投资产业流向集中，服务行业成为主导行业 4．跨国并购成为国际资本流动的主要形式
Hale Waihona Puke 二、国际资本运动、国际投资与国际融资 • 国际资本运动从根本意义上看，是一个理论上的概念，
属于经济学范畴，正是由于资本在国际间的运动，才构 成了国际投资的基础。 • 国际投资属于国际资本运动的范畴，其本质特征在于它 的盈利性。广义的国际投资包括国际直接投资、国际证 券投资、国际借贷以及部分国际援助。狭义的国际投资 仅指国际直接投资和国际证券投资。 • 国际融资是国际投资的具体活动，任何一项国际投资行 为，在投资前期都要进行融资活动。
三、国际投资学研究的基本范畴与内容体系
第三节 国际投资分类
一、按投资期限分类 按照投资期限长短的不同，国际投资可以分为长期投资 和短期投资。长期投资一般是指5年以上的投资，短期 投资则是5年以下的投资。
二、按资本来源及用途分类 按照资本来源及用途的不同，国际投资可以分为公共投 资和私人投资。
三、按资本的特性分类 按照资本的特性不同，国际投资可以分为国际直接投资 和国际间接投资。
国际投资学第一章国际投资导论105页PPT
• 乔布斯的话连奥巴马都不爱听，更不要 说那些总喜欢拿中国做文章的美国媒体了。 但乔布斯说的是心里话。他必须确保苹果 的独特品质，同样他必须追求苹果产品的 超额利润，而这两点是他的同胞们无法做 到的。
• 乔布斯的“国际分工方案”符合苹果公 司的利益，也符合全球经济一体化的发展 要求。然而，在这样的分工体系中，中国 人扮演的角色尴尬，心情复杂。
•
由于政府的转移支付实际上是把国家
的财政收入还给个人，所以有的西方经济
学家称之为负税收。
• 2）政府投资的挤出效应
•
社会财富的总量是一定的，政府这边
占用的资金过多，就会使私人部门可占用资
金减少，经济学将这种情况，称为财政的
“挤出效应”：政府通过向公众（企业、居
民）和商业银行借款来实行扩张性的财政政
苹果皮富士康员工年薪按4万元计，
库克是其6万倍
3、资本市场
期限在一年以上的资金借贷和证券 交易的场所。
供给方为各类金融机构、富有个人。
需求方众多，金融机构、政府、企 业、耐用消费品的消费者等。
• ※特点： • 1、融资期限长：至少一年以上。 • 2、流动性相对较差： • 3、风险大，但收益高。
• 保险公司资金运用的具体管理办 法，由国务院保险监督管理机构依照 前两款的规定制定。
• 2、政府投资 • 1）政府投资：政府财政支出。 • ①政府购买
私人商品劳务
政
府
购
买
公共投资
• 2011年1-12月累计，全国财政支出
108930亿元，分中央地方看，中央财政 支出56414亿元，其中，中央本级支出 16514亿元，对地方税收返还和转移支 付39900亿元。地方财政用地方本级收 入以及中央税收返还和转移支付资金安 排支出92416亿元。
国际投资学习题
第七章 金融资产 四、名词解释 1.国际债券 2.外国债券 3.全球债券 4.欧洲债券 5.存托凭证 6.欧洲股权 7.QFII 8.QDII 9.红筹股 五、简答题 1.简述近年来国际债券市场大发展的原因。 2.简述近年来国际债券市场发展的主要特征。 3.简述国际股票发行的动机。 4.简述纳斯达克市场的特征。 5.简述金融衍生工具的特点。 6.简述近年来全球金融衍生工具市场发展的特点。 六、论述题 试述中国证券市场的国际化。
第九章 国际投资政策管理 四、名词解释 1.技术溢出效应 2.产业“空心化” 3.顺贸易型投资 4.逆贸易型投资 5.税收抵免 6.税收饶让 7.国际避税 五、简答题 1.简述外国直接投资对东道国的资本形成的影响。 2.简述外国直接投资对东道国的技术进步效应。 3.简述外国直接投资对投资国产业结构的影响。 4.简述外国直接投资对投资国的国际贸易效应。 5.简述外国直接投资对东道国的就业效应。 6.简述发达国家对外投资的政策支持。 六、论述题 试述优惠政策在吸收外国投资中的作用及局限性。
第十三章 中国对外投资 四、名词解释 1.股权投资 2.非股权投资 五、简答题 1.中国对外投资发展的特点有哪些? 2.简述中国开展对外投资的作用。 3.试述中国对外投资的基本原则。 六、论述题 试述目前中国对外投资中管理中存在的问题及相应对策。
参考答案 第一章 四、名词解释 1.答：国际投资是指各类投资主体，包括跨国公司、跨国金融机构、官方与半官方机构和居民个人等，将 其拥有的货币资本或产业资本，经跨国界流动与配置形成实物资产、无形资产或金融资产，并通过跨国运 营以实现价值增殖的经济行为。 2.答：国际直接投资又称为海外直接投资，指投资者参与企业的生产经营活动，拥有实际的管理、控制权 的投资方式，其投资收益要根据企业的经营状况决定，浮动性较强。 3.答：国际间接投资又称为海外证券投资，指投资者通过购买外国的公司股票、公司债券、政府债券、衍 生证券等金融资产，依靠股息、利息及买卖差价来实现资本增值的投资方式。 五、简答题 1. 答：统计研究表明，国际直接投资的波动性要低于国际间接投资，其原因如下： （1）国际直接投资者预期收益的视界要长于国际证券投资者； （2）国际直接投资者的投资动机更加趋于多样性； （3）国际直接投资客体具有更强的非流动性。 2. 答：国际投资的性质体现在以下五个方面： （1）国际投资是社会分工国际化的表现形式； （2）国际投资是生产要素国际配置的优化； （3）国际投资是一把影响世界经济的“双刃剑”； （4）国际投资是生产关系国际间运动的客观载体； （5）国际投资具有更为深刻的政治、经济内涵。 3. 答：国际投资形成与发展的历程大致可划分为四个阶段： （1）初始形成阶段(1914年以前)：这一阶段以国际借贷资本流动为主； （2）低迷徘徊阶段(1914-1945)：由于两次世界大战，这一期间的国际投资受到了较为严重的影响，发展 历程曲折迟缓，仍以国际间接投资为主； （3）恢复增长阶段(1945-1979)：这一阶段国际直接投资的主导地位形成； （4）迅猛发展阶段(20世纪80年代以来)：这一阶段出现了直接投资与间接投资齐头并进的大发展局面，成 为经济全球化至为关键的推动力。 4. 答：（1）发达国家国际直接投资的区域格局主要受下列因素的影响： a.经济衰退与增长的周期性因素； b.跨国公司的兼并收购战略因素； c.区域一体化政策因素。 （2）发展中国家国际直接投资的区域格局主要受下列因素的影响： a.经济因素； b.政治因素； c.跨国公司战略因素。 5. 答：（1）它们的联系在于：首先，两者的研究领域中都包括货币资本的国际间转移；其次，由于国际金 融活动和国际投资活动相互影响，因而在学科研究中必然要涉及对方因素。（2）它们的区别在于：首先， 两者在研究领域方面各自具有独立部分；其次，即使在其相互交叉的共同领域，两者的侧重点也有所不同。 六、论述题（提示） 1.答：（1）第一产业(初级产品部门)的趋势：总体来看，自20世纪80年代后半期以来，初级产品部门在国 际直接投资行业格局中的地位明显降低了。 （2）第二产业(制造业)的趋势：近年来，制造业部门的国际直接投资出现了三个变化： a.投资流向由原来的资源、劳动密集行业转向资本、技术密集行业；
第1章国际投资概论
三、国际投资与相关学科的关系
（二）国际投资与国际贸易的关系 2. 二者的区别：
a) 体现的关系不同。国际投资侧重于国家间的资 本交易关系；国际贸易侧重于商品交换关系。
b) 在国际收支表中所处项目不同。国际投资在资 本项目；国际贸易在经常项目。
c) 对经济活动产生的影响不同。对国际经济发展 的主要动力，已由国际贸易转向国际投资。
➢ 消极效应：
✓ “工作出口”、“替代效应” ✓ 上下游企业规模随之缩小
➢ 积极效应：“刺激效应”
✓ 产业升级，工作质量提升，工作价值增加 ✓ 创造服务于国外子公司的工作
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五、国际投资对世界经济的影响
（二）进出口水平 1. 一般情况下，一国的对外投资能带动本国出口
的增加。为什么？ 2. 特殊情况下，一国的对外投资也可能带动进口
三、国际投资与相关学科的关系
（三）国际投资与国际金融的关系
2. 二者的区别：
a) 国际金融研究的核心问题是资本如何通过国际 金融市场来配置，主要关注汇率和国际收支问 题。
b) 国际投资学研究的是国际间中长期货币资本和 产业资本的运动及其规律性，主要关注资本的 跨国投入和回报的获取。
四、国际投资的产生与发展
1. 国际投资产生和发展的客观基础或必然性。包 括对其历史、现状和未来发展趋势的分析。
2. 国际投资对世界经济发展的作用和影响。包括 对国际经济关系的影响、对资本流出和资本流 入国的国内经济发展的影响。
3. 各国海外投资和吸收外资的政策分析比较，以 及这些政策的国际协调 。
二、国际投资学的研究内容
（一）就业和收入水平：“有人欢喜有人忧” ▪ 东道国工人的就业
➢ 直接促进效应：雇佣本地居民 ➢ 间接促进效应：
第一章 国际投资导论 PPT
国际投资的特征
国际投资蕴含着对资产的跨境运营过程 国际投资的根本目的是实现价值增值 国际投资具有多元化的主体 国际投资的客体呈现多样化 不同于国际资本流动 不同于资本输出 不同于国内投资
国际资本流动与国际投资比较
国际资本流动
资本从一个国家（或地区）转移到另一个国家（或地 区）。
第一节 国际投资的概述 资本 投资 国际投资 国际投资的特征
一、国际投资概念
资本概念： 最狭义资本、狭义资本、中义资本和广义资本之说
最狭义的资本：企业的注册资本或所有者权益； 狭义的资本：期限在1年以上的金融资产； 中义的资本：那些可用货币单位计量、且被其所有者或使
二者联系
资本从一经济体流向另一经济体 追求盈利的最大化
二者区别：
性质不同 体现的经济关系不同 直接目的不同 造成的经济后果不同
国内投资与国际投资
本质均为利润最大化 国际投资实际运作中的关系更复杂，目标更多元化，风险
更大。 二者区别：
国际投资的领域呈现不完全竞争性 国际投资的目的呈现多样性 国际投资的主体呈现双重性 国际投资所使用的货币呈现多元化 国际投资的环境呈现差异性 国际投资的运行呈现曲折性 国际投资的风险性更大
1．货币性资产（Monetary Assets） ● 现金 ● 银行存款 ● 应收账款 ● 国际债券 ● 国际股票 ● 衍生工具
2．实物资产（Real Assets） ● 土地 ● 建筑物 ● 机器设备 ● 零部件和原材料
3．无形资产（Intangible Assets） ● 生产诀窍 ● 管理技术 ● 商标 ● 商誉 ● 技术专利 ● 情报信息 ● 销售渠道
一、国际投资概念
概念
国际投资概述
第一章国际投资概述§1-1投资概述一、投资的概念及本质1、概念：指投资主体将一定的资金或资源投入某项事业，以获取经济效益的活动。
涉及：（1）投资主体：又称投资者，投资方。
eg：政府、企业、个人（2）投资目的：实现价值增值或获取经济效益。
经济效益是投资活动的出发点和归宿。
（3）投资形式：根据（1）（2）的不同，采取不同的形式。
分为直接投资，间接投资。
以政府为例，通过投资进行基础设施建设属于直接投资；而购买美国债券实现外汇的资产管理，属于间接投资。
2、本质：三权统一：要素投入权、资产所有权、收益占有权的统一。
二、分类（一）按投资行为的直接程度1、直接投资：投资者将资金投入项目，形成企业实物资产，直接进行或参与资产的经营管理。
实质：是资金所有者与使用者的统一，是资产所有权与资产经营权的统一。
2、间接投资：投资者将资金用于购买证券和提供信用所进行的投资。
形成金融资产。
实质：是资金所有者与使用者的分离，是资产所有权与资产经营权的分离。
分为：（1）证券投资：投资者为了获得预期收益购买资本证券以形成金融资产的经济活动。
实质：属于金融资产投资：将货币→货币资本，实现增值。
分为：股票：购买直接投资者股份公司的股票，凭借股票获取股息，红利等。
债券：购买直接投资者发行的债券，获取债息。
（2）信用投资：将资金以信用方式提供给直接投资主体，并以获取利息形式分享投资效益的投资活动。
实质同上：将货币→货币资本，实现货币的增值。
分为：信贷投资：资金提供给直接投资主体。
收益形式是利息。
分享投资收益。
信托投资：资金提供给委托银行的信托部或信托投资公司，由他们代为投资，收益形式为信托受益。
分享投资收益。
3、直接投资与间接投资在作用上的不同点：直接投资者将货币资金购买实物资产，引起社会再生产的扩大和社会总投资的增加；间接投资作用在于迅速集中社会的闲散资金，向直接投资者提供资金，加速和扩大了直接投资的规模。
（二）直接投资按性质不同1、固定资产投资：将资金用于购建固定资产的经济活动。
国际投资学作业答案.
《国际投资学》作业集第一章国际投资概述一、名词解释1。
国际投资是各国官方机构、跨国公司、金融机构及居民个人等投资主体将其所拥有的货币资本或产业资本，经跨国流动形成实物资产、无形资产或金融资产，并通过跨国经营得以实现价值增值的经济行为.2. 跨国公司是指依赖雄厚的资本和先进的技术，通过对外直接投资在其他国家和地区设立子公司，从事国际化生产、销售活动的大型企业。
3。
经济全球化世界各国在全球范围内的经济融合二、简答题1. 国际投资的主要特点第一,投资主体单一化;第二，投资环境多样化；第三投资目标多元化;第四,投资运行复杂化。
2.跨国公司与国内企业比较有哪些特点？第一,生产经营活动的跨国化，这是跨国公司的最基本特征;第二,实行全球性战略;第三，公司内部一体化原则。
三、论述题1. 书 P35论述题第一题试述跨国公司近年来在中国的投资状况及迅速扩张的主要原因。
跨国公司进入中国的步伐明显加快, 这一趋势还将继续保持下去。
跨国公司研发投入明显增加, 跨国公司投资更倾向于独资方式, 中国政府的优惠政策,低廉的劳动力、广阔的市场等第二章国际直接投资理论一、名词解释1. 市场内部化是指企业为减少交易成本，减少生产和投资风险，而将该跨国界的各交易过程变成企业内部的行业。
2. 产品生命周期是产品的市场寿命,即一种新产品从开始进入市场到被市场淘汰的整个过程 3. 区位优势是指跨国公司在投资区位上具有的选择优势二、简答题1. 简述垄断优势理论的主要内容这一理论主要是回答一家外国企业的分支机构为什么能够与当地企业进行有效的竞争，并能长期生存和发展下去。
海默认为,一个企业之所以要对外直接投资,是因为它有比东道国同类企业有利的垄断优势，从而在国外进行生产可以赚取更多的利润。
这种垄断优势可以划分为两类:一类是包括生产技术、管理与组织技能及销售技能等一切无形资产在内的知识资产优势;一类是由于企业规模大而产生的规模经济优势.2。
国际生产折中论的主要内容对外投资主要是由所有权优势、内部化优势和区位优势这三个基本因素决定的。
第1章国际投资概论
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（二）低迷徘徊阶段两次世界大战期间
1914-1919 美国（+37亿美元）与英法德的不同走势
1919-1929 美国的两种主要投向：欧洲与亚非拉
1929-1933： Economic Depression 1933-1945：国际投资最不景气的年代
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（三）60年代：美国一枝独秀的年代
140 亿$
19751979
340 亿$
1980-1984
670 亿
1985
805 亿$
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亚太地区
时间：80年代中期以后 1986-1990：亚太是拉美的2倍 1990：亚太/发展中国家 = 2/3 问题：原因何在？ （经济发展与吸引外资的正相关问题）
中国
时间：1992
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3 投资结构
投资规模：急剧扩张 Marshall Plan
投资方式：直接投资与间接投资的比重 = 80%：20%
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（四）70年代以来：国际投资的发展进入了 以往任何时期无法比拟的时代
1 投资规模
球规模
GNP 经济学家的预言 4倍 现实生活的数据 12%
EX. INVSMT. 2.5倍 13% 34%
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二、国际投资的产生与发展
国际投资的起源： 起源于19世纪70年代末已完成的工业革命。
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国际投资的发展历程
（一）初始形成阶段第一次世界大战（1914）以前 1 投资规模 私人投资的“黄金时代” 2 投资格局 主要投资国有哪些？ 3 投资方向 主要投资国将资本投向何处？ 4 投资形式 直接投资与间接投资的比重
国际投资：投资风险更大
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5．投资方向
国内投资：单向化 国际投资：双向化 = 吸引外资 + 对外投资
第一章 国际投资概论 《国际投资学理论与实训教程》PPT课件
三、国际投资风险的分类
● （一）外汇风险 ● （二）经营风险 ● （三）国家风险 ● 还有一些其他风险，如利率风险、自然风险、信用风险和操作风险也对国际投资活动形成冲击。
● 为把握此概念，我们还需了解： ● （一）国际投资的主体 ➢ 1．跨国公司 ➢ 2．国际金融机构 ➢ 3．官方与半官方机构 ➢ 4．个人投资者 ● （二）国际投资的客体 ➢ 1．货币性资产（Monetary Assets） ➢ 2．实物资产（Real Assets） ➢ 3．无形资产（Intangible Assets）
● 1、国际投资的总额下降。 ● 2、国际投资的格局发生重大变化。 ● 3、国际投资方式仍然以国际间接投资为主。
三、复兴增长阶段(1946-1979年)
● （一）国际投资的规模迅速扩大。 ● （二）国际投资的格局再次发生变化。 ● （三）国际投资的方式转变为国际直接投资为主。
四、迅猛发展阶段(1980年—2000年)
流入、流出以中国为代表的发展中国家。 ●（四）产业结构不断升级，服务业逐渐成为外资流入的主要领域。 ●（五）直接投资、间接投资同步发展，债券融资规模明显扩大 ●（六）投资自由化和管制化措施矛盾发展，投资协定日渐增多
第三பைடு நூலகம் 国际投资与经济增长
●一、国际投资对经济增长的影响分析 ●（一）对外直接投资对全球经济增长的影响 ➢1．促进了生产国际化和资本国际化 ➢2．促进了科技技术的开发利用和产业结构的调整 ●（二）对外直接投资对东道国经济增长的作用 ➢1．提供了资本来源 ➢2．推动技术进步和管理水平的提高 ➢3．促进产业结构调整和升级 ➢4．促进贸易和就业
国际投资学整理重点（精选）
国际投资学整理重点（精选）第一篇：国际投资学整理重点（精选）国际投资学第一章一、国际投资的概念：国际投资是指投资主体为求得更高收益而进行跨国界投资活动的经济行为。
投资概念：是指在一定时间内以预期收益或效益为目的而把收入变换为资产的货币垫支和资本形成过程。
这里的资产，泛指实物资产和金融资产。
二、（了解）国际投资的特点：（1）目的的多元化（国内投资目的单一化）（2）投资货币的多元化（硬通货、本币)(3)体现着一定的民族与国家的利益(4)环境的差异性（政治经济社会法律自然）(5)主体的单一性；投资风险更大；双向化。
三、国际投资的分类：以投资期限为区分标准，国际投资可以分为长期投资和短期投资；以资本用途为区分标准，国际投资可分为公共投资和私人投资。
以资本的特性为区分界限，国际投资可分为国际直接投资和国际间接投资。
四、国际直接投资：又称对外直接投资，简称FDI。
FDI即指以取得或拥有国外企业的经营、管理权为特征的投资。
国际间接投资：又称对外间接投资，即指以取得利息或股息等形式的资本增值为目的，以被投资国的证券为对象的投资。
五、国际直接投资与国际间接投资的区别与关系:国际直接投资与国际间接投资的划分是国际投资最重要、最基本的划分方式。
(1）区别国际直接投资与国际间接投资的基本标志是投资者是否能控制作为投资对象的外国企业。
(2)国际间接投资的性质比较简单，一般就是指国家之间资金的一种流动和转移。
但国际直接投资不仅仅是一种单纯的资本流动，而且是一种无形资产的输出。
关系：（重）一个公司购买外国公司股票可能是出于若干重要战略考虑。
它们或者是把它看作是直接投资的前奏，或者把它看作是长期计划的组成部分。
证券投资可能有助于加强技术、许可证和销售协议，或者也可能是扩大公司在其他国家利益的一种方法。
间接投资很难充分发挥该公司的技术或产品的优势。
间接投资涉及了所有权问题，但很少或者没有涉及管理和控制问题。
六、国际投资的发展阶段和每个阶段的特征：（1）.国际投资起步阶段(---1914年前）（2）.国际投资缓慢发展阶段（1914-1945年）（3）.国际投资恢复增长阶段（1946-1970年）（4）.国际投资高速增长阶段（1971-1980年）（5）.国际投资稳定增长阶段（1981-2001年）（6）.国际投资缩量整理阶段（2002年-----）七、国际直接投资发展趋势：（1）总体增长，但发展势头有所减缓（2）流出地将继续集中在主要发达资本主义国家，发展中国家也将有所增长（3）流入地将仍会以发达国家为主，流向发展中国家的直接投资将继续增长（4）金融、物流等服务业将成为国际直接投资的一个重要增长点（5）跨国购并在国际直接投资中的地位可能会下降八、国际投资对投资母国的影响：（1）提高投资母国的国际地位（2）增强投资母国对外投资者的国际竞争力（3）增加投资母国对外投资者的净收入（4）扩大投资母国的出口贸易规模（5）优化投资母国的产业结构（6）改善投资母国的国际收支状况九、国际投资对投资东道国的影响：1.有助于促进东道国的资本形成与经济增长2.有助于促进东道国的技术与管理的现代化。