(完整word版)杨大楷《国际投资学》重点整理(课后题)
(完整word版)国际投资学第三章国际投资环境课后习题答案(个人总结)
第三章国际投资环境1. 名词解释国际投资环境：影响国际投资的各种自然因素、经济因素、政治因素、社会因素和法律因素相互依赖、相互完善、相互制约所形成的的矛盾统一体。
硬环境:能影响投资的外部物质条件。
软环境:能影响国际直接投资的各种非物质形态的因素。
冷热比较分析法：从政治稳定性、市场机会、经济发展与成就、文化一元化等“热”因素和法令障碍、实质障碍、地理与文化差异等冷因素共7各方面对各国投资环境进行综合比较分析。
2.简述国际直接投资环境的重要性及其决定因素重要性：国际直接投资环境的优劣直接决定了一国对外资吸引力的大小。
决定因素：经济环境是最直接、最基本的因素。
3。
试总结各种国际投资环境评估方法的基本思路和共性基本思路和共性是将总投资环境分解为若干具体指标，然后再综合评判。
4. 案例分析分别运用等级尺度法和要素评价分类法对英国的投资环境进行计分和评价等级尺度法：1.货币稳定性（4—20分）2.近五年通货膨胀率（2—14分）3.资本外调（0-12分）4。
外商股权（0—12分）5.外国企业与本地企业之间的差别待遇和控制（0-12分）6.政治稳定性（0—12分）7.当地资本供应能力（0-10分）8。
给予关税保护的态度（2—8分）要素评价法：I=AE/CF(B+D+G+H)+x 投资环境激励系数（A) 城市规划完善度因子（B）利税因子（C）劳动生产率因子(D）地区基础因子（E）效率因子（F) 市场因子（G) 管理权因子（H）5。
试结合本章专栏3—1和专栏3-3，分析我国改善投资环境的重点和具体措施.改善投资环境的重点是改善软环境和社会因素中的价值观念、教育水平、社会心理与习惯.具体措施是降低贸易壁垒、提高私有财产保护程度、降低企业运行障碍、提高政府清廉程度、提高经济自由程度和提高法律完善程度。
本章小结国际投资环境是指影响国际投资的各种因素相互依赖、相互完善、相互制约所形成的矛盾统一体，国际直接投资环境的优劣直接决定了一国对外资吸引力的大小。
国际投资学期末考复习重点.docx
国际投资学期末考试重点整理题型：一、不定项选择题（2分X 10题=20分，错选、多选、少选均不给分）二、名词解释（3分X5题=15分）三、简答题（5分X5题=25分）四、论述题（13分X2题=26分）五、案例分析（14分XI题“4分）具体：一、不定项选择题（2分X 10题=20分）（一）国际直接投资与国际间接投资（核心观点、区别）【第一章】1＞分类标准根据投资主体是否拥有对海外企业的实际经营管理权。
2、含义（1）国际克接投资★又称为海外直接投资（FDI）,指投资者参与企业的生产经营活动，拥有实际的管理权、控制权的投资方式c其投资收益又要根据企业的经营状况决泄，浮动性强。
国际直接投资根据控制方式的不同，分为：股权联系（独资经营、合资经营）介于两者Z间（合作经营、战略联盟）非股权联系（许可证交易、特许专营、限制性屮长期贷款）。
（2）国际间接投资：又称为海外证券投资（FPEI）,指投资者通过购买外国的公司股票、公司债券、政府债券、衍生证券等金融资产，依靠股息、利息及买卖差价来实现资本增值的投资方式。
相对于直接投资而言，其收益较为固定。
3、两者区别与比较（1）二者的区分：有效控制原则（理论上区分标准：对企业有无有效的控制权；实践中区分标准：各国不同）、持久利益原则（持久利益含义是直接投资者和企业之间存在一种长期的关系，直接投资者对企业有重大影响）（2）国际直接投资与国际间接投资的波动性差异*国际直接投资的波动性要低于国际证券投资，其原因如下：①投资视界比较：FDI长期收益；FPEI短期收益。
国际直接投资者预期收益的视界要长丁•国际证券投资者。
②投资动机的多样性比较：羊群效应，FDI减少，FPEI引发。
国际直接投资者的投资动机更加趋于多样性。
③流动性比较：FDI很难在短期内拆除或变卖；FPEI能够轻易套现或撤出和转投资金。
国际直接投资客体具有更强的非流动性。
（二）解释国际直接投资发生机理的理论学派（核心观点、区别）【第二章P39】国际直接投资理论是国际经济理论的重要分支，它是解释国际直接投资发生机理的理论，也可以称为国际直接投资动因理论。
国际投资学教程课后题答案(完整版) (2)(word文档良心出品)
第一章1.名词解释：国际投资：是指以资本增值和生产力提高为目标的国际资本流动，是投资者将其资本投入国外进行的一阴历为目的的经济活动。
国际公共（官方）投资: 是指一国政府或国际经济组织为了社会公共利益而进行的投资，一般带有国际援助的性质。
国际私人投资：是指私人或私人企业以营利为目的而进行的投资。
短期投资：按国际收支统计分类，一年以内的债权被称为短期投资。
长期投资：一年以上的债权、股票以及实物资产被称为长期投资。
产业安全：可以分为宏观和中观两个层次。
宏观层次的产业安全，是指一国制度安排能够导致较合理的市场结构及市场行为，经济保持活力，在开放竞争中本国重要产业具有竞争力，多数产业能够沈村冰持续发展。
中观层次上的产业安全，是指本国国民所控制的企业达到生存规模，具有持续发展的能力及较大的产业影响力，在开放竞争中具有一定优势。
资本形成规模：是指一个经济落后的国家或地区如何筹集足够的、实现经济起飞和现代化的初始资本。
2、简述20世纪70年代以来国际投资的发展出现了哪些新特点？（一）投资规模，国际投资这这一阶段蓬勃发展，成为世纪经济舞台最为活跃的角色。
国际直接投资成为了国际经济联系中更主要的载体。
（二）投资格局，1.“大三角”国家对外投资集聚化 2.发达国家之间的相互投资不断增加 3.发展中国家在吸引外资的同时，也走上了对外投资的舞台(三)投资方式，国际投资的发展出现了直接投资与间接投资齐头并进的发展局面。
（四）投资行业，第二次世界大战后，国际直接投资的行业重点进一步转向第二产业。
3.如何看待麦克杜格尔模型的基本理念？麦克杜格尔模型是麦克杜格尔在1960年提出来，后经肯普发展，用于分析国际资本流动的一般理论模型，其分析的是国际资本流动对资本输出国、资本输入国及整个世界生产和国民收入分配的影响。
麦克杜格尔和肯普认为，国际间不存在限制资本流动的因素，资本可以自由地从资本要素丰富的国家流向资本要素短缺的国家。
资本流动的原因在于前者的资本价格低于后者。
国际投资学第一章国际投资学概述精要
一. 国际投资发展的时代背景
全球外国直接投资额
时间
数额（亿美元）
1980
520
1997
4000
1999
11000
2013
14500
2014
其次，上汽在收购双龙之前对自身的管理能力和对方的工 会文化认识不足，乃至于在收购后两个企业的文化难以融合， 合作与企业经营拓展无法真正展开。
2009年2月双龙申请破产保护，上汽失去控制权，近5年亏 损40亿人民币。
启示：
从中我们可以看到国际投资有利于跨国公司 开拓国内外两个市场，并利用和整合全球的 优势资源。
成功=清晰的目标+积极的行动
课程简介
国际投资发展的时代背景 学习《国际投资学》的重要意义 课程的学习目标 课程的主要学习内容 学习方法 考核方式
一. 国际投资发展的时代背景
二战以后，随着生产力和科技的飞速发展， 世界经济活动超越国界，经济全球化进程加 速: 资源在世界范围内的整合，国际投资成为 重要推动力。
经济环境（Economic)：经济发展阶段、消费者的收入水平、 宏观经济状况（GDP指标）、通货膨胀率、利率、就业率。
社会环境(Social)：人口环境和文化环境 技术环境(Technological)：科学技术发展水平
自然环境：经济地理位置、自然资源
二. 国际投资的类型
按投资主体是否拥有对海外企业的实际经营管 理
国际投资的内涵
国际投资的主体多元化 国际投资客体的多样化 国际投资的根本目的是实现价值升值 国际投资蕴含资产的跨国运营：面临更具挑 战的投资环境。
国际投资学复习整理
第二章国际直接投资理论（主要概念+思考题）垄断优势理论：海默认为，跨国公司拥有的垄断优势是它们开展对外直接投资的决定因素。
跨国公司所具有的垄断优势有：技术优势、资本筹集优势、规模经济优势、管理优势。
内部化理论：探讨的是在企业内部建立市场的过程，以企业的内部市场代替外部市场，从而解决由于市场不完整而带来的不能保证供需交换正常进行的问题。
市场内部化的影响因素：产业特定因素、区位特定因素、国家特定因素、公司特定因素内部化成本：资源成本、通信成本、管理成本、国家风险成本产业生命周期理论：是结合了产品兴衰的周期过程，来探讨垄断优势的分散和转移的理论。
维农认为，拥有知识资产优势和创新能力的企业总是力图保持其技术的优势地位，以便享有新产品的创新收益。
但是新技术不可能长期被垄断，随着这些产品制造技术的成熟，会被很多生产者仿制，垄断优势会逐渐丧失。
比较优势理论：比较优势理论认为国际贸易的基础是生产技术的相对差别（而非绝对差别），以及由此产生的相对成本的差别。
国际生产折衷理论：核心是“三优势模式”，即厂商特定所有权优势、内部化优势和区位优势。
三个变量不分主次，它们之间的相互联系和不同组合决定了国际投资活动方式。
小规模技术理论：发展中国家跨国公司也有技术优势，即拥有为小市场需求服务的小规模生产技术、拥有当地采购和特殊产品优势、有用物美价廉优势。
技术地方化理论：发展中国家的跨国公司可以对外国技术进行消化，改革和创新从而使得产品更适合自身的经济条件和需求，以形成竞争优势。
技术创新产业升级理论：:强调技术创新对一国经济发展至关重要，是一国产业和企业发展的根本动力。
投资发展周期理论：从动态的角度来分析不同经济发展水平下的国家在对外直接投资中的地位，以完善国际生产折衷理论。
1早期的国际直接投资理论的主要观点是什么？纳克斯利率诱因理论实际上体现了两个观点：1、资本跨国流动最直接动机是利润，而且是产业资本的利润；2、引起跨国资本流动的主要因素是产业资本。
国际投资学复习资料(很齐全)
国际投资课件复习（第一、二、三、四、五、八章）第一章导言第一节国际投资的基本概念（见书）投资（Investment）的含义投资就是经济主体为获得经济效益而垫付货币或其他资源用于某项事业的经济活动。
投资要素投资主体：即投资者，可以是自然人、法人或国家。
投资客体：即投资对象、目标或标的物，可以是某一具体的建设项目、有价证券或其它对象。
投资目的：即投资主体的意图及所要取得的效果。
投资方式：投入资金运用的形式与方法。
以上四者，在构成一项投资时，缺一不可。
投资运动过程投资活动，本质是价值运动。
就生产性投资运动而言，经历着三个阶段的循环周转运动：投资形成与筹集；投资分配与使用；投资的回收与增值。
投资——要素投入——经济增长•扩大投资需求——拉动经济增长投资需求是指因投资活动而引起的对社会产品和劳务的需求。
可以用Keynes的投资乘数理论来解释投资需求的拉动作用：投资乘数=1/ MPS=1/（1-MPC）其中MPS、MPC分别为边际储蓄倾向、边际消费倾向。
投资乘数理论的中心思想可概括为：增加一笔投资会带来大于这笔投资额数倍的国民收入增加，即国民收入的增长额会大于投资本身的增加额。
这里的“倍数”，即为投资乘数。
投资——要素投入——经济增长•扩大投资供给——拉动经济增长投资供给主要是指交付使用的固定资产（包括生产性固定资产和非生产性固定资产，前者直接促进经济增长，后者间接促进经济增长）。
哈罗德-多马模型可用以说明投资供给对经济增长的推动作用：△Y/Y=s/v (1)其中△Y/Y为国民收入的增长率，s为储蓄率，v为资本产-量比。
上式表明：在资本产-量比v一定时，国民收入的增长率△Y/Y主要取决于储蓄率(积累率)s。
投资的特点表现在以下三个方面：（1）投资是经济主体进行的一种有意识的经济活动。
（2）投资的本质在于其经济行为的获利性：资本增值。
（3）投资的过程存在着风险性。
思考：投资与投机（Speculation）的联系与区别：●（1）投资活动多表现为实际的交割；而投机活动多表现为买空卖空的信用交易。
国际投资学 国际投资理论课本精炼知识点 含课后习题答案
第二章国际投资理论第一节国际直接投资理论一、西方主流投资理论（一）垄断优势论：市场不完全性是企业获得垄断优势的根源，垄断优势是企业开展对外直接投资的动因。
市场不完全：由于各种因素的影响而引起的偏离完全竞争的一种市场结构。
市场的不完全包括：1.产品市场不完全2..要素市场不完全3.规模经济和外部经济的市场不完全4.政策引致的市场不完全。
跨国公司具有的垄断优势：1.信誉与商标优势2.资金优势3.技术优势4.规模经济优势（内部和外部）5.信息与管理优势。
跨国公司的垄断优势主要来源于其对知识资产的控制。
垄断优势认为不完全市场竞争是导致国际直接投资的根本原因。
（二）产品生命周期论：产品在市场销售中的兴与衰。
（三）内部化理论：把外部市场建立在公司内部的过程。
（纵向一体化，目的在于以内部市场取代原来的外部市场，从而降低外部市场交易成本并取得市场内部化的额外收益。
）（1）内部化理论的基本假设：1.经营的目的是追求利润最大化2.企业可能以内部市场取代外部市场3.内部化跨越了国界就产生了国际直接投资。
（2）市场内部化的影响因素：1.产业因素（最重要）2.国家因素3.地区因素4.企业因素（最重要）（3）市场内部化的收益：来源于消除外部市场不完全所带来的经济效益，包括1.统一协调相互依赖的企业各项业务，消除“时滞”所带来的经济效益。
2.制定有效的差别价格和转移价格所带来的经济效益。
3.消除国际市场不完全所带来的经济效益。
4.防止技术优势扩散和丧失所带来的经济效益。
市场内部化的成本：1.资源成本（企业可能在低于最优化经济规模的水平上从事生产，造成资源浪费）2.通信联络成本3.国家风险成本4.管理成本当市场内部化的收益大于大于外部市场交易成本和为实现内部化而付出的成本时，跨国企业才会进行市场内部化，当企业的内部化行为超越国界时，就产生对外直接投资。
（四）国际生产折衷理论：决定跨国公司行为和对外直接投资的最基本因素有所有权优势、内部化优势和区位优势，即“三优势范式”。
国际投资学重点整理
国际投资学重点整理第一篇：国际投资学重点整理国际投资重点整理1.国际投资的定义：国际投资是指各类投资主体，包括跨国公司、跨国金融机构、官方与半官方机构和居民个人等，将其拥有的货币资本或产业资本，经跨国界流动与配置形成实物资产，无形资产或金融资产，并通过跨国运营以实现价值增值的经济行为。
2.跨国公司是国际直接投资的主体。
3.金融资产包括国际债券、国际股票、衍生工具等。
4.国际投资的根本目的是实现价值增值。
5.国际直接投资定义：国际直接投资又称海外直接投资（FDI），是指投资者参与企业的生产经营活动，拥有实际的管理权、控制权的投资方式，其投资收益要根据企业的经营状况决定，浮动性较强。
6.在理论上区分国际直接投资和国际间接投资的标志主要在于对企业的有效控制权。
7.国际投资的性质：①国际投资是社会分工国际化的表现形式；②国际投资是生产要素国际配置的优化；③国际投资是一把影响世界经济的“双刃剑”；④国际投资是生产关系国际间运动的客观载体；⑤国际投资具有更为深刻的政治、经济内涵。
8.国际投资的形成与发展：⑴在恢复增长阶段，投资方式方面的显著特征是对外直接投资主导地位的形成。
⑵在迅猛发展阶段，出现了直接投资与间接投资齐头并进的发展局面。
9.跨国公司是国际直接投资的主要承担者，目前，全球FDI流量的90%以上来自跨国公司。
10.“三大角”格局是以西欧、日本、美国三强鼎立。
11.欧盟是非洲最大的投资者。
12.20世纪80年代中期以来，国际直接投资的行业结构发展的新动向是第三产业——服务业比重的迅速提高。
13.国际投资学的研究方法①实证分析与规范分析相结合；②定性研究与定量研究相结合；③总量分析与个量分析相结合；④静态分析与动态分析相结合；⑤理论总结与实践操作相结合。
14.国际直接投资最早的理论研究是纳克斯发表的。
15.厂商垄断优势理论是由海默首次提出的。
16.产品生命周期理论是由哈佛大学的弗农教授提出的。
17.折衷理论最关键的三个解释变量，即厂商特定资产所有权优势——O 内部化优势——I 国家区位优势——L 18.发展中国家国际直接投资的适用性理论：小规模技术理论、技术地方化理论、规模经济理论、市场控制理论、国家利益优先取得论19.中小企业国际直接投资的适用性理论：防御性理论、依附理论、信息技术理论、国家支持理论20.马柯维茨将概率论和线性代数的方法应用于证券投资组合的研究。
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国际投资学重点整理第一章国际投资概述名词解释1.国际投资国际投资是指各类投资主体，包括跨国公司、跨国金融机构、官方与半官方机构和居民个人等，将其拥有的货币资本或产业资本，经跨国界流动与配置形成实物资产、无形资产或金融资产，并通过跨国运营以实现价值增殖的经济行为。
2.国际直接投资国际直接投资又称为海外直接投资，指投资者参与企业的生产经营活动，拥有实际的管理、控制权的投资方式，其投资收益要根据企业的经营状况决定，浮动性较强。
3.国际间接投资国际间接投资又称为海外证券投资，指投资者通过购买外国的公司股票、公司债券、政府债券、衍生证券等金融资产，依靠股息、利息及买卖差价来实现资本增值的投资方式。
简答题1.简述国际直接投资与国际间接投资的波动性差异。
（1）国际直接投资者预期收益的视界要长于国际证券投资者；（2）国际直接投资者的投资动机更加趋于多样性；（3）国际直接投资客体具有更强的非流动性。
2.简述国际投资的性质。
（1）国际投资是社会分工国际化的表现形式；（2）国际投资是生产要素国际配置的优化；（3）国际投资是一把影响世界经济的“双刃剑”；（4）国际投资是生产关系国际间运动的客观载体；（5）国际投资具有更为深刻的政治、经济内涵。
3.简述国际投资的发展阶段。
（1）初始形成阶段(1914年以前)：这一阶段以国际借贷资本流动为主；（2）低迷徘徊阶段(1914-1945)：由于两次世界大战，这一期间的国际投资受到了较为严重的影响，发展历程曲折迟缓，仍以国际间接投资为主；（3）恢复增长阶段(1945-1979)：这一阶段国际直接投资的主导地位形成；（4）迅猛发展阶段(20世纪80年代以来)：这一阶段出现了直接投资与间接投资齐头并进的大发展局面，成为经济全球化至为关键的推动力。
4.简述影响国际直接投资区域格局的主要因素。
（1）发达国家国际直接投资的区域格局主要受下列因素的影响：a.经济衰退与增长的周期性因素；b.跨国公司的兼并收购战略因素；c.区域一体化政策因素。
（2）发展中国家国际直接投资的区域格局主要受下列因素的影响：a.经济因素；b.政治因素；c.跨国公司战略因素。
5.简述国际投资学与国际金融学的联系与区别。
（1）它们的联系在于：首先，两者的研究领域中都包括货币资本的国际间转移；其次，由于国际金融活动和国际投资活动相互影响，因而在学科研究中必然要涉及对方因素。
（2）它们的区别在于：首先，两者在研究领域方面各自具有独立部分；其次，即使在其相互交叉的共同领域，两者的侧重点也有所不同。
论述题1.试述国际直接投资行业格局的近期趋势。
（1）第一产业(初级产品部门)的趋势：总体来看，自20世纪80年代后半期以来，初级产品部门在国际直接投资行业格局中的地位明显降低了。
（2）第二产业(制造业)的趋势：近年来，制造业部门的国际直接投资出现了三个变化：a.投资流向由原来的资源、劳动密集行业转向资本、技术密集行业；b.投资形式上出现了低股权、非股权安排和跨国公司间的战略联盟；c.制造业的国际投资中还出现了带有区域性色彩的公司网络。
（3）第三产业(服务业)的趋势：总体来看，自20世纪80年代后半期以来，服务业部门在国际直接投资行业格局中的地位有了显著的提高其原因有四：a.许多服务性行业投资与贸易的自由化，以及由于许多服务产品的不可贸易性使向国外市场提供服务的企业必须到国外直接投资；b.微电子技术的迅速发展使跨国提供各种新型服务成为可能；c.金融服务业（银行、保险、证券和其他金融机构）始终是最近10年吸收FDI最多的行业。
2.试述推动国际投资发展的主要因素。
（1）科技进步所带来的生产力的快速发展和交通、通讯的便捷性；（2）国际金融市场的大发展为国际投资创造了前所未有的资金支持和运作空间；（3）世界组织和各国政府日益推动的自由化政策趋势；（4）跨国公司全球一体化经营战略的日益深化。
第二章国际投资理论名词解释1. 内部化内部化是指厂商为降低交易成本而构建由公司内部调拨价格起作用的内部市场，使之像固定的外部市场同样有效地发挥作用。
2. 产品生命周期产品生命周期是指新产品从上市开始依次经历导入期、增长期、成熟期、衰退期的周期变化过程。
3. 资本化率资本化率是指使收益流量资本化的程度，用公式表示为：K=C/I，这里K为资本化率，C为资产价值，I为资产收益流量。
4. 有效边界有效边界是马柯维茨证券组合可行集左上方边界的曲线，又称有效集或有效组合，位于该边界上的证券组合与可行集内部的证券组合相比，在各种风险水平条件下，提供最大预期收益率，在各种预期收益水平下，提供最小风险。
5. Black－Scholes期权定价模型：以无风险对冲概念为基础，为包括股票、债券、货币、商品在内的新兴衍生金融市场的各种以市价变动定价的衍生金融工具的合理定价奠定了基础，它已成为金融研究成果中对金融市场实践最有影响的理论，不仅应用于金融交易实践，还广泛应用于企业债务定价和企业投资决策分析。
简答题1. 简述厂商垄断优势理论。
（1）厂商垄断优势论以市场不完全性作为其基本理论前提；（2）该理论认为跨国企业拥有厂商特有优势是形成对外直接投资的首要条件；（3）厂商垄断特有优势是作为垄断者或寡占者的跨国企业的垄断或寡占优势，因此，厂商垄断优势论是寡占竞争理论；（4）厂商垄断特有优势不仅体现在物质资产上，而且越来越多地体现在厂商所拥有的技术知识、管理技能等无形资产上。
2. 简述增长最大化厂商与利润最大化厂商对外直接投资的区别。
（1）在各个时点上，增长最大化厂商的销售量总是大于利润最大化厂商；（2）增长最大化厂商较早从出口转向直接投资；（3）从出口到直接投资的转折，增长最大化厂商不像利润最大化厂商那样等到市场扩大后才转向直接投资，而是在此点之前就已先行转为直接投资。
3. 简述小岛清的比较优势理论。
（1）小岛清的比较优势论建立在比较成本原理的基础上，采用正统国际贸易2×2模型；（2）该理论以日本厂商对外直接投资情况为背景，其基本观点是：对外直接投资应该从本国已经处于或趋于比较劣势的产业依次进行，而这些产业是对方国家具有比较优势或潜在比较优势的产业，因此，该理论注重的是一种区位特征，属于宏观理论；（3）该理论依据比较成本动态变化所做出的解释，特别适合于说明新兴工业化国家的对外直接投资。
4. 简述中小企业海外直接投资的适用性理论。
答：以厂商垄断优势或内部化优势为核心的主流优势理论难以解释中小企业的海外直接投资行为，由此发展了若干中小企业海外直接投资的适用性理论，主要有：（1）防御型理论。
该理论解释了台湾中小企业为适应岛内经营环境变化而向周边国家和地区进行海外直接投资的现象。
（2）依附理论。
该理论很好地解释了大三角国家跨国公司从复合一体化战略向网络战略转变过程中，带动中小企业海外直接投资发展的新趋势。
（3）信息技术理论。
该理论认为促进中小企业海外直接投资的关键因素是信息技术的进步。
5. 简述资本市场线的主要特征。
答：（1）CAPM模型中的证券组合可以包括有风险和无风险两种证券，而且投资者可以借钱投资，这样投资者所能选择的证券组合就由马氏理论的有效边界变为一条资本市场线；（2）资本市场线是一条过(O，Rf)点并与有效边界相切的直线，切点称为市场组合，即有风险证券的有效组合；（3）投资者投资于资本市场线上的证券组合，在单位风险下可取得最大的超额收益。
论述题1. 试述邓宁OIL理论的理论贡献及其局限性。
（1）邓宁OIL理论的理论贡献主要在于从产业组织理论和国际贸易理论各学说中选择了被认为是最关键的三个解释变量，即厂商特定资产所有权优势——O，内部化优势——I，国家区位优势——L，根据这三个变量之间的相互联系性来说明对外直接投资及其他各种形式的国际经济活动，由此而成为国际直接投资综合研究方面最有影响的理论。
（2）OIL理论的局限性主要表现在：第一，忽视各因素之间的背离关系对国际直接投资的影响；第二，OIL理论并未做到真正意义上的“折衷主义”，它在所选取的三个决定变量中仍有所侧重，主要偏重于内部化优势的核心作用，这使得该理论更适宜于解释大规模跨国企业的国际直接投资，而不适于解释中小投资厂商的投资行为，因而该理论不能成为国际直接投资的一般理论。
2. 试述发展中国家海外直接投资的适用性理论。
（1）小规模技术理论。
该理论主要从三个方面分析了发展中国家跨国企业的比较优势：第一，拥有为小市场需要提供服务的小规模生产技术；第二，发展中国家在民族产品的海外生产上颇具优势；第三，低价产品营销战略。
（2）技术地方化理论。
该理论认为以下几个条件能使发展中国家企业形成和发展自己的“特有优势”。
第一，在发展中国家中，技术知识的当地化是在不同于发达国家的环境下进行的，这种新的环境往往与一国的要素价格及其质量相联系。
第二，发展中国家生产的产品适合于他们自身的经济和需求。
第三，发展中国家企业竞争优势不仅来自于其生产过程和产品与当地的供给条件和需求条件的紧密结合，而且来自创新活动中所产生的技术在规模生产条件下具有更高的经济效益。
第四，在产品特征上，发展中国家企业仍然能够开发出与名牌产品不同的消费品，特别是国内市场较大，消费者的品位和购买能力有很大差别时，来自发展中国家的产品仍有一定的竞争能力。
（3）规模经济理论。
对于很多商品、服务的生产经营者来说，随着生产技术、管理技术的进步和企业生产规模的扩大，与商品、服务的市场价值增加相比，企业商品、服务的生产经营成本有递减趋势。
在实践中，主要表现为大规模商品、服务生产效率的提高，统一商标的经济性，信息分享的经济性，市场影响、控制的经济性等。
该理论认为只要规模经济效果大于设立子公司、分公司成本，设立子公司、分公司就是可取的。
当市场、原材料基地或其他生产要素源在发达同家，母企业在发展中同家时，发展中国家企业向发达国家直接投资就成了理所当然的事情了。
（4）市场控制理论。
该理论在解释贸易桥头堡式的发展中国家企业向发达国家的直接投资时，具有很强的解释力；如果把“中间服务”改为“中间产品”，它也能在一定程度上解释纵向一体化型的发展中国家企业向发达国家直接投资的现象。
（5）国家利益优先取得论。
该理论认为，从国家利益的角度看，大多数发展中国家，特别是社会主义国家的企业，其对外直接投资有其本身的特殊性。
这些国家的企业按优势论的标准来衡量是根本不符合跨国经营的条件。
但在世界经济一体化浪潮的冲击下，企业为了赶上世界经济发展的潮流，不得不进行对外直接投资，寻求和发展自身的优势。
在这种情况下，国家支持和鼓励企业进行跨国经营活动就是在所难免的事情了。
第三章跨国公司名词解释1.跨国公司跨国公司是具有全球性经营动机和一体化的经营战略，在多个国家拥有从事生产经营活动的实体，并将它们置于统一的全球性经营计划之下的大型企业。