2018年起重机行业分析报告
起重机行业分析报告
起重机行业分析报告起重机行业分析报告一、行业概述起重机是一种用来提升和转移物体的机械设备，广泛应用于建筑、能源、石油化工、港口、船舶、铁路、电力等行业。
近年来，随着全球工程建设的快速发展，起重机行业得到了迅猛的发展，市场规模不断扩大。
二、市场需求分析1. 建筑行业需求：建筑行业是起重机的主要需求方，尤其是大型建筑工地对于起重机的需求量大。
由于人口增长和城市化进程，建筑行业持续发展，对起重机市场需求有利。
2. 能源行业需求：能源行业的发展需要大量的设备和机械，起重机在能源行业中扮演着重要角色，应用于煤矿、油田、发电厂等场所。
3. 港口行业需求：随着国际贸易的快速增长，港口货物吞吐量不断攀升，各地港口对于起重机的需求量大，特别是装卸集装箱的作业。
4. 电力行业需求：电力行业是起重机的重要需求方之一，电力设备安装、维修和运输都需要大型起重机来完成。
三、市场竞争力分析1. 技术实力：起重机行业要求企业具备较强的技术实力，包括机械设计、自动化技术、工程设计等方面的能力，技术实力是企业竞争力的重要指标。
2. 品牌影响力：起重机行业存在一些知名品牌，拥有较高的品牌影响力能够帮助企业在市场中树立良好的形象，提升竞争力。
3. 产品质量：起重机是一种高风险设备，产品质量关系到用户的安全，因此产品质量是影响市场竞争力的重要因素之一。
4. 服务体系：起重机是一种需要长期维护和保养的设备，完善的售后服务体系能够提高企业的竞争力。
四、市场发展趋势1. 多功能化发展：随着技术的不断进步，起重机已经朝着多功能化方向发展，传统起重机开始具备更多的功能，例如自动化、智能化等。
2. 环保节能趋势：环保和节能已经成为各行业共同关注的问题，起重机行业也不例外。
未来的起重机将更加注重节能，采用更环保的材料和技术。
3. 自主研发能力：目前，国内起重机企业的核心技术依然依赖进口，自主研发能力相对较弱。
为了提升市场竞争力，企业需要加强自主研发能力，降低对进口技术的依赖。
2018年工程机械行业深度研究报告
2018年工程机械行业深度研究报告目录美国、日本、中国工程机械行业概况1复苏两年，中国工程机械行业目前身在何处？2国际工程机械龙头企业如何成为百年老店31.1 工程机械行业的周期性特点☐朱格拉周期：当整个经济处于设备更替的高峰期时，就会产生较多的固定资产投资，从而拉动经济步入繁荣；当设备投资基本完成，投资又会陷入低谷，从而经济周期又会陷入低迷。
设备的更替周而复始，导致资本开支出现周期性的变化，最终产生了朱格拉经济周期。
根据西方发达国家的经验数据，朱格拉周期一般在8-10年。
☐过去四十年，美国的工程机械行业与固定资产投资基本同步。
根据NBER 的经济周期划分，1970年至1982年经历了4个周期，时间均较短，与朱格拉周期不匹配。
从1982年以来美国经历了四轮经济周期：1982年至1991年、1991年至2001年、2001年至2009年、2009年至今，经历时长分别为8.3年、10.6年、7.6年、9.9年，从固定资产投资和以及工程机械行业销售额增速来看，基本符合朱格拉周期的判断。
☐工程机械与财政政策密切相关，特朗普2016年提出加大基建和美国制造业回流，工程机械龙头股价率先基本面一年出现反弹。
91481011246810121416农用拖拉机农用机械（除拖拉机）工程用拖拉机工程机械（除拖拉机）矿用设备资料来源：Fixed Assets and Consumer Durable Goods in the United States 、招商证券资料来源：BEA 、Wind 、招商证券-60%-40%-20%0%20%40%60%-30%-20%-10%0%10%20%30%固定资产投资同比GDP 同比工程机械行业销售额同比（右轴）1960年后美国工程机械平均使用寿命1981-2016年美国工程机械行业周期波动情况1.2 世界工程机械市场分布☐20世纪90年代，日美欧三地市场对工程机械的需求基本上占到了世界总需求的80%。
林州重机2018年财务分析结论报告-智泽华
林州重机2018年财务分析综合报告 内部资料，妥善保管 第 1 页 共 3 页 林州重机2018年财务分析综合报告一、实现利润分析2018年实现利润为负16,338.68万元，与2017年的2,307.71万元相比，2018年出现较大幅度亏损，亏损16,338.68万元。
企业亏损的主要原因是内部经营业务，应当加强经营业务的管理。
在市场份额迅速扩大的同时，也出现了较大幅度的经营亏损，企业以亏损来换取市场份额的经营战略损失较大，企业的经营风险大大增加。
二、成本费用分析2018年营业成本为169,960.51万元，与2017年的134,765.37万元相比有较大增长，增长26.12%。
2018年销售费用为6,838.82万元，与2017年的4,377.26万元相比有较大增长，增长56.24%。
2018年销售费用大幅度增长的同时收入也有较大幅度的增长，企业销售活动效果明显，但相对来讲销售费用增长快于营业收入增长。
2018年管理费用为11,443.07万元，与2017年的12,183.48万元相比有较大幅度下降，下降6.08%。
2018年管理费用占营业收入的比例为5.55%，与2017年的7.38%相比有所降低，降低1.83个百分点。
但企业经营业务的营利能力并没有提高，应注意管理费用支出的合理性。
2018年财务费用为14,908.23万元，与2017年的10,419.91万元相比有较大增长，增长43.07%。
三、资产结构分析2018年企业资产不合理占用的数额较大，资产的盈利能力较低，资产结构不太合理。
与2017年相比，2018年存货占营业收入的比例明显下降。
应收账款占营业收入的比例下降。
其他应收款增长过快。
从流动资产与收入变化情况来看，流动资产下降，收入增长，资产的盈利能力明显提高，与2017年相比，资产结构趋于改善。
四、偿债能力分析从支付能力来看，林州重机2018年的经营活动的正常开展，在一定程度上还要依赖于短期债务融资活动的支持。
2018年工程机械行业专题分析报告
２０１８年工程机械行业专题分析报告目录索引一、利润率提升的基础条件是需求改善 (5)1.1投资提升带动了全社会工作量的提升 (5)1.2设备利用率提升，设备的边际增量需求启动 (9)1.3需求的增量，农村需求带动小挖创历史新高 (13)二、历史包袱对利润率的制约机制 (16)2.1利润率结构拆分和影响机制探讨 (16)2.2历史激进销售形成大量逾期，坏账损失侵蚀利润 (18)2.3销量低迷，规模不经济和制造效率缺失 (24)2.4费用刚性和财务成本上升是利润率的压制因素 (27)三、当前利润率提升与修复的演化路径 (29)3.1营业收入伴随销量回暖，市场份额同步扩张 (29)3.2价格回暖叠加二手机处置结束，毛利率边际改善 (33)3.3资产出清，资产端对利润表的压制减轻 (36)3.4负债端压力减轻，财务费用收缩释放利润 (40)四、投资建议与风险提示 (42)图表索引图1：工程机械产品与需求驱动力对应关系 (5)图2：挖掘机产品需求模型构建 (6)图3：挖掘机行业全社会总工作程量及其增速测算 (7)图4：国内挖掘机需求量结构拆分（台） (8)图5：小松挖掘机开工小时数 (8)图6：2016年以来的需求周期与2009-2011年需求周期增速对比（挖掘机） (9)图7: 我国泵车保有量测算及增速预测（台） (10)图8：基建+地产投资增速与泵车保有量增速的对比 (11)图9：8年存量设备泵送产能与泵送需求（增速30%情形） (12)图10：10年存量设备泵送产能与泵送需求（增速30%情形） (12)图11：农村固定资产投资完成额占比 (13)图12：乡村人口占比和流动人口增加（万人） (14)图13：机械化施工代替原有的人工施工模式 (15)图14：2016年机械行业各板块营业成本构成 (16)图15：2016年工程机械主机厂营业成本构成 (16)图16：主机厂三费及资产减值损失总额（亿元） (17)图17：主机厂三费及资产减值损失的变异系数 (17)图18：三一重工存货、应收账款、固定资产周转率和净利率走势比较 (18)图19：工程机械行业销售模式 (19)图20：三一重工按揭销售模式（直销） (19)图21：三一重工按揭销售模式（经销） (19)图22：三一重工直接租赁模式（直销） (20)图23：三一重工直接租赁模式（经销） (20)图24：三一重工第三方融资租赁模式（直销） (20)图25：三一重工第三方融资租赁模式（经销） (20)图26：2006-2015年三一重工、中联重科和徐工应收账款情况（亿元） (21)图27：2006-2015年三一重工、中联重科和徐工表外或有负债情况（亿元） (22)图28：2006-2015年三一重工逾期按揭、逾期融资租赁款及回购款（亿元） (23)图29：三一重工坏账损失（亿元） (23)图30：中联重科坏账损失（亿元） (23)图31：基建及房地产固定资产投资累计同比 (24)图32：2011-2015年挖掘机和装载机销量（台） (24)图33：2011-2015年代表性主机厂收入（亿元） (24)图34：三一重工、中联重科和徐工机械资本性支出（亿元） (25)图35：2006-2016年三一重工折旧费用（亿元） (25)图36：三一重工、中联重科和徐工固定资产周转率 (26)图37：2011-2015年代表性主机厂净利润（亿元） (26)图38：工程机械企业人均实现的营业收入（万元） (27)图39：三一重工营业收入和刚性费用（亿元） (27)图40：中联重科营业收入和刚性费用（亿元） (27)图41：工程机械代表性主机厂管理费用率、销售费用率和净利润率（右轴） (28)图42：三一重工长期借款和短期借款情况（亿元） (28)图43：三一重工财务费用（亿元） (28)图44：工程机械企业单季度营业收入增速 (29)图45：工程机械主要产品销量同比增速 (30)图46：三一与行业挖掘机销量增速对比 (30)图47：2017年汽车起重机销量（台） (30)图48：三一重工主营业务收入构成 (31)图49：中联重科主营业务收入构成 (31)图50：工程机械各产品毛利率对比 (32)图51：三一重工、柳工、徐工挖掘机市占率持续提升 (33)图52：三一重工毛利率水平开始修复 (34)图53：三一重工各项产品单价测算（万元/台） (34)图54：中国中厚板板材价格趋势（美元/吨） (35)图55：工程机械代表性主机厂资本支出（亿元） (36)图56：三一、中联重科和徐工固定资产周转率 (36)图57：工程机械代表性主机厂折旧费用（亿元） (37)图58：徐工和柳工折旧费用增速出现负数 (37)图59：工程机械代表性主机厂员工数量（人） (37)图60：工程机械企业的人均营业收入（万元/人） (38)图61：三一、中联重科和徐工机械应收账款周转率 (39)图62：三一、中联重科和徐工风险敞口（亿元） (39)图63：三一重工有息负债规模（亿元） (41)图64：徐工机械有息负债规模（亿元） (41)图65：徐工机械利息支出（亿元） (41)表1：2011-2017年我国挖掘机大中小挖销量水平对比（台） (14)表2：三一重工风险敞口水平 (22)表3：2017年工程机械代表性主机厂主要产品市占率 (32)表4：重点工程机械产品涨价幅度与成本的对比关系 (35)表5：三一重工、中联重科和徐工销售结构 (38)表6：徐工机械、中联重科和三一重工坏账准备计提情况 (39)一、利润率提升的基础条件是需求改善1.1 投资提升带动了全社会工作量的提升拉动工程机械需求的核心动力包括：（1）基建投资需求；（2）房地产投资需求；（3）矿山和资源开采需求。
起重机行业分析报告
起重机行业分析报告起重机是一种用来进行重物起升、搬运和堆码的机械设备，广泛应用于建筑、桥梁、港口、矿山等行业。
起重机行业是一个重要的工程机械行业，其发展水平也是一个国家工业发展的重要标志。
起重机行业的前景广阔。
随着社会的发展，各行各业对起重机的需求越来越大。
特别是随着城市化进程的加快，建筑领域对起重机的需求增长迅速，其中高空起重机受到了特别的关注。
同时，随着我国“一带一路”倡议的推进，港口、物流等行业也对起重机有着更多的需求。
因此，起重机行业的市场需求逐步增加，发展前景乐观。
目前，我国起重机行业已经取得了显著的发展成果。
从技术水平上看，我国的起重机制造水平逐渐提高，一些企业在技术和质量上已经达到国际先进水平。
同时，在国内外市场上，我国起重机品牌的影响力也在不断提升。
据统计，我国起重机产量和出口额都居世界第一。
然而，起重机行业也存在一些问题和挑战。
首先，起重机行业的竞争非常激烈。
目前，国内起重机市场上存在着很多品牌和企业，市场竞争十分激烈。
其次，起重机行业的技术创新和研发投入不足。
虽然我国起重机行业取得了一些成果，但与国外企业相比，仍然存在技术差距。
此外，起重机行业也存在一些环保问题，一些企业在生产过程中存在不合规的情况，对环境造成了污染。
为了促进起重机行业的健康发展，需要采取一系列的措施。
首先，要加强技术创新和研发投入，提高产品的质量和技术含量。
其次，要加强行业管理，加强对企业的环境监督和管理，推动行业朝着绿色可持续发展的方向发展。
此外，还要加强行业协会的建设和服务，为企业提供良好的服务和支持。
总之，起重机行业作为一个重要的工程机械行业，具有广阔的发展前景。
虽然面临一些问题和挑战，但只要采取适当的措施，就能够克服困难，进一步推动我国起重机行业的发展。
起重机行业分析报告
起重机行业分析报告1. 引言起重机作为一种重要的机械装备，广泛应用于工程建设、物流运输、港口码头等领域。
本文将对起重机行业进行全面分析，包括市场规模、发展趋势、竞争格局等方面的内容。
2. 市场规模起重机市场具有巨大的潜力和发展空间。
随着城市化进程的不断推进，工程建设的需求逐渐增加，起重机的市场规模也随之扩大。
根据相关数据统计，起重机市场在过去几年实现了稳定增长，预计未来几年仍将保持较高的增长率。
3. 发展趋势3.1 技术创新起重机行业正朝着智能化、自动化方向发展。
通过引入先进的控制系统和传感器技术，提高起重机的安全性和工作效率。
同时，随着新材料的应用以及工艺的改进，起重机的负载能力和使用寿命也得到了提升。
3.2 环保节能在全球环保意识的提高下，起重机行业也在积极响应绿色发展的呼声。
采用节能型发动机、减少噪音和尾气排放，减轻对环境的影响。
此外，一些新型起重机还采用了回收利用能源的技术，提高了能源利用效率。
3.3 服务创新除了产品的创新，起重机行业也在加强与客户之间的互动和服务。
通过建立完善的售后服务体系，提供定制化的解决方案，满足客户不同的需求。
此外，还在不断拓展市场，寻找新的增长点，提供更广泛的服务。
4. 竞争格局起重机行业存在着激烈的竞争。
主要竞争者包括国内外的知名厂商和一些新兴企业。
他们通过技术创新、产品质量和售后服务等方面展开竞争，争夺市场份额。
在市场竞争中，品牌声誉和客户口碑起到了重要的作用。
5. 持续发展的机遇与挑战起重机行业在持续发展中也面临一些机遇和挑战。
一方面，随着国家对基础设施建设和工程建设的投资增加，市场需求将继续扩大。
另一方面，技术创新和市场竞争也对企业提出了更高的要求，需要不断提升产品质量和技术水平。
6. 总结起重机作为重要的机械装备，其市场规模在不断扩大。
技术创新、环保节能和服务创新是未来起重机行业发展的主要趋势。
然而，市场竞争也不容忽视，企业需要不断提升竞争力，并在面对机遇和挑战时保持灵活应对的能力。
2018年工程机械行业市场调研分析报告
2018年工程机械行业市场调研分析报告目录第一节宏观需求的差异：增量和存量的共振 (5)一、增量需求结构：基建和地产的边际变化 (5)二、存量扰动变量：从保有量增速看更新需求 (7)第二节企业微观层面：盈利能力逐步分化 (10)一、盈利分化的原因之一：产品结构的变迁 (11)二、盈利分化的原因之二：市场份额的变化 (12)第三节资产加速出清，业务重新整合 (14)一、资产加速出清，经营质量逐步改善 (14)二、多种方式处理资产，实现业务格局重塑 (17)第四节需求跟踪与讨论：需求韧性拉长景气周期 (19)图表目录图表1：工程机械设备的需求来源 (5)图表2：挖掘机下游行业需求结构占比 (6)图表3：月度房地产新开工面积增速与挖掘机增速对比 (6)图表4：地产投资需求与基建投资需求的比例. (7)图表5：挖掘机保有量测算逻辑 (7)图表6：挖掘机保有量测算结果及增速 (8)图表7：挖掘机实际更新需求和增量需求结构差异 (9)图表8：2007-2016年国内挖掘机更新需求占比 (9)图表9：平均每台保有的挖掘机对应的投资额（地产+基建） (10)图表10：工程机械上市公司2017Q1毛利率水平 (10)图表11：2012年上半年工程机械企业的收入构成(百万元) (11)图表12：2016年上半年工程机械企业的收入构成(百万元) (12)图表13：工程机械行业代表企业资本支出 (15)图表14：工程机械行业代表企业工人数 (15)图表15：工程机械行业代表性企业应收账款情况 (16)图表16：三一重工-中泰光大2016年1期应收账款资产支持专项计划基本情况 (17)图表17：中联重科业务重组示意图 (18)图表18：2010-2017年人民币新增中长期贷款（亿元，2月平均增速） (19)图表19：2003-2017年PPI同比增速水平（%） (20)图表20：2015年以来挖掘机销量季度增速水平 (20)图表21：2008年以来小松开机小时数变化情况 (21)图表22：挖机销量增速与三一重工股价收益率对比 (21)表格目录表格1：工程机械上市公司主要产品市场占有率 (13)表格2：2016年各个公司各品类销量占历史最高销售水平的比例 (14)表格3：预计2017年各个公司各品类销量占历史最高销售水平的比例 (14)第一节宏观需求的差异：增量和存量的共振一、增量需求结构：基建和地产的边际变化工程机械是国家的支柱型行业，其上游是原材料、能源和零部件等，受到宏观政策的影响较大；而下游行业范围广泛，包括建筑、汽车、农业、冶金等，涉及国家生产运作的各个方面，总体可以概括为基础建设、房地产和其他类。
天能重工2018年经营成果报告-智泽华
天能重工2018年经营成果报告一、实现利润分析1、利润总额2018年实现利润为12,949.52万元，与2017年的11,205.05万元相比有较大增长，增长15.57%。
实现利润主要来自于内部经营业务，企业盈利基础比较可靠。
2、营业利润2018年营业利润为12,520.79万元，与2017年的10,356.64万元相比有较大增长，增长20.90%。
以下项目的变动使营业利润增加：营业收入增加65,556.1万元，营业税金及附加减少99.46万元，管理费用减少1,028.75万元，共计增加66,684.32万元；以下项目的变动使营业利润减少：营业成本增加51,600.02万元，销售费用增加3,270.22万元，财务费用增加2,959.14万元，资产减值损失增加1,253.51万元，共计减少59,082.89万元。
增加项与减少项相抵，使营业利润增长7,601.43万元。
3、投资收益2017年投资收益为1,558.87万元，2018年投资收益为零。
4、营业外利润2018年营业外利润为428.73万元，与2017年的848.4万元相比有较大幅度下降，下降49.47%。
5、经营业务的盈利能力从营业收入和成本的变化情况来看，2018年的营业收入为139,356.69万元，比2017年的73,800.59万元增长88.83%，营业成本为106,735.78万元，比2017年的55,135.76万元增加93.59%，营业收入和营业成本同时增长，但营业成本增长幅度大于营业收入，表明企业经营业务盈利能力下降。
实现利润增减变化表二、成本费用分析1、成本构成情况2018年天能重工成本费用总额为123,117.97万元，其中：营业成本为106,735.78万元，占成本总额的86.69%；销售费用为8,481.84万元，占成本总额的6.89%；管理费用为5,285.19万元，占成本总额的4.29%；财务费用为1,058.89万元，占成本总额的0.86%；营业税金及附加为589.99万元，占成本总额的0.48%。
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2018年起重机行业分析报告
2018年9月 目 录 一、三大驱动力共同作用，起重机景气周期有望延长至2020年 ..... 6 1、更新需求保底，预计2019年到达高峰 .......................................................... 6 2、基建刺激预期再起，大工程开工带动新机销售 ............................................ 7 3、排放标准迭代加速旧车淘汰，新机补量再增需求 ........................................ 9 二、起重机行业：高景气持续，竞争格局加速优化 ........................ 11
1、起重机整体销量强劲，更新换代迎高峰期 .................................................. 11 （1）汽车起重机：国内销量和出口销量高速增长，增速放缓 ................................... 11 （2）履带起重机：国内销量高速增长，中小吨位在出口销量中逐渐占据优势 ....... 12 （3）随车起重机：整体销量增速依旧强劲，出口销量和均价同时上涨 ................... 13 2、竞争格局逐步优化，行业集中度提升龙头尽享红利 .................................. 14 （1）汽车起重机市场集中度高，徐工产品优势明显 ................................................... 14 （2）履带式起重机市场集中度再提升，起重机“三巨头”逐步完成对市场的统治 .... 15 三、全球布局对抗周期，海外扩张进一步拓展需求 ........................ 19
1、需求：“一带一路”与全球经济复苏共驱，海外市场大有可为 ................... 19 （1）“一带一路”直接利好我国企业在沿线国家营收增长，带动工程机械出口销量增长 ........................................................................................................................................ 19 （2）全球经济复苏，刺激海外工程机械需求增长 ....................................................... 19 （3）主要海外市场需求动力充足，国产设备市占率有望提升 ................................... 20 2、供给：多年海外布局卓有成效，收获期近在眼前 ...................................... 21 （1）徐工机械：积极实施走出去战略，构建覆盖177个国家及地区的全球渠道网络 ............................................................................................................................................ 22 （2）三一重工：四大海外基地，“一带一路”领军企业 ............................................... 22 （3）中联重科：稳扎稳打，逐步建立全球物流网络和零配件供应体系 ................... 23 3、对标：全球扩张是必经之路，国内企业成长空间大 .................................. 24 （1）利勃海尔 ................................................................................................................... 24 （2）特雷克斯 ................................................................................................................... 24 （3）马尼托瓦克 ............................................................................................................... 25 四、国内重点企业简况 ..................................................................... 27
1、徐工机械 .......................................................................................................... 29 （1）充分收益于行业周期向上，公司业绩高速回暖 ................................................... 29 （2）经营质量显著改进，盈利能力不断增强 ............................................................... 30 （3）应收账款周转率回升，资产质量有所改善 ........................................................... 30 （3）资产负债率明显下降，现金流显著改善 ............................................................... 31 2、三一重工 .......................................................................................................... 31 （1）公司业绩超高速增长，行业龙头地位进一步巩固 ............................................... 31 （2）盈利能力大幅提升，经营管理能力持续增强 ....................................................... 32 （3）周转率触底反弹，三一重工营运能力逐渐提高 ................................................... 32 （4）公司杠杆率大幅下降，上下游回款速度持续好转 ............................................... 33 3、中联重科 .......................................................................................................... 34 （1）受环境板块和农机板块的影响，中联重科业绩增速不及预期 ........................... 34 （2）公司起重机械利润率上升带动整体上行，期间费用率控制合理有效 ............... 34 （3）计提巨额资产减值损失，资产营运逐渐好转 ....................................................... 35 （4）资产收益率开始复苏，现金流动净额有待提升 ................................................... 35 三大驱动力共同作用，国内移动式起重机景气周期有望延长到2020年。驱动力一：更新需求保底，预计2019年达高峰：我们的测算模型涵盖使用寿命6年至10年以上的移动式起重机，测算得
2018/2019/2020年寿命驱动的更新需求处于高位，汽车起重机基础更新量为2.97/3.08/2.73万台，履带起重机基础更新量为1596/1713/1723台，随车起重机基础更新量为6183/7676/9005台。驱动力二：基建刺激预期再起，大工程开工带动新机销售：“国常会”及高层后续表态释放积极信号，1.35万亿地方债加速发行，基建刺激既不缺动力，也不缺资金，投资回报率问题短期限制作用有限，基建大规模刺激确定性较高；“国字头”基建项目工期长、回款有保障，对于起重机租赁商吸引力大，较高的设备资质要求有望成为新机销售的重要催化剂。驱动力三：排放标准迭代加速旧车淘汰，新机补量再增需求：重型道路车辆“国四”标准2012年1月1日正式实施，前轮高点超量销售的汽车起重机多为“国三”车，环保高压下“国三”车辆生存空间被逐渐压缩，2017年开始，上海、北京、天津、郑州、福州、深圳等城市陆续对“国三”标准车辆施行限行措施，对于需要频繁上路的汽车起重机影响显著，随着限制城市的不断增加，城区作业车辆更新有望成为2018-19年新车销售的催化剂；2020年7月1日城市车辆将全部适用“国六”第一阶段标准，高排放标准车辆售价上涨预期或带动2019-2020年提前购置，进一步拉长本轮新车销售景气周期。销量预测：结合三大驱动力，我们预计2018/2019/2020年汽车起重机销量分别为3.00/3.60/3.00万辆，履带起重机销量分别为1500/1700/1650台，随车起重机销量分别为