真实盈余管理活动实证综述
盈余管理文献综述
盈余管理文献综述近年来，随着经济全球化和市场竞争的加剧，盈余管理的研究引起了学术界和业界的广泛关注。
盈余管理是公司管理者为了达到某些目标而进行的一系列行为，其主要目的是提高公司利润或财务业绩，包括利用会计规则和会计原则的灰度地带，选择会计政策和处理方法以实现预期的财务结果等。
本文将对盈余管理的相关文献进行综述，以期深入了解盈余管理的概念、内容及其对财务报表准确性和信息可靠性的影响。
1. 盈余管理的起源与发展盈余管理最早出现于20世纪50年代，当时公司经营者利用会计手段来改变公司财务报表的结果，以取悦股东和投资者。
20世纪70年代至80年代，随着信息技术的发展和全球金融市场的日益紧密联系，公司盈余管理的手段不断变化和升级，涉及到货币资产估值、待摊费用资产和存货计价等方面。
随着公司治理制度的落实和会计准则的制定，盈余管理也逐步被规范和限制。
然而，现代财务市场的竞争压力和激烈程度不断增加，导致盈余管理行为在实践中仍然存在。
2. 盈余管理的类型和手段盈余管理的手段主要包括会计政策和会计处理方法，其类型可以分为收入管理、成本管理和资本管理三类。
收入管理主要是通过选择不同的会计政策和计算方法来控制收入的数量和时间，以达到提高盈利的目的，例如推迟收取费用、使用加速收入等方法。
成本管理则是在控制收入不变的情况下，通过减少成本或者使用不同的会计政策和计算方法来降低成本，从而达到提升盈利的效果。
资本管理则主要侧重于资本的运用和管理，包括从财务角度对投资决策进行优化和规划，通过股票回购等方式来调整公司的资产负债结构及提高股价等。
3. 盈余管理对财务报表的影响盈余管理的实行往往会对公司财务报表的准确性和信息可靠性产生负面影响。
首先，盈余管理往往会导致会计信息的不对称性，即同样的业务交易在会计处理上产生的财务报表可能会存在差别，从而影响投资者的决策效益。
其次，盈余管理的存在也会影响财务报表的可比性，使得不同公司和不同行业之间的财务比较和分析存在一定的困难。
盈余管理研究综述
盈余管理研究综述从盈余管理的基本概念、动机、盈余的持续性测度以及盈余治理四个方面进行研究汇总，基本阐明了营运管理目前的研究方向和现状。
标签：盈余管理；动机分析；盈余治理在学术界，盈余管理（earning management）是一个有20年历史的研究话题。
围绕盈余管理的研究体系已经初步形成，并在各个具体的问题中进行了更加细致的探索。
本文从盈余管理的概念、动机、盈余的测度和盈余管理治理角度，对目前在盈余管理的研究成果进行了梳理。
1盈余管理（earning management）的概念关于盈余管理的概念，学术界目前仍存在着争议。
Schipper（1989），Healy&wahlen（1999）给出了较早的定义，即盈余管理是管理层为了给企业或自己谋取私利而实施的一种欺诈行为。
之后，Watts & Zimmerman（1990）提出盈余管理就是管理层有限度或无约束地使用个人的一些判断和观点，对会计数据进行策略性的调整。
Levitt等（2003）指出盈余管理就是使有关盈余报告反映管理层期望的盈余水平而非企业真实业绩表现的做法。
魏明海（2000）指出从信息观的角度看，在一个足够长的时段，盈余管理并不增加或减少企业实际的盈利，只会改变企业实际盈利在不同的会计期间的反映和分布。
同时，学者们对盈余管理进行了细分。
Bhattacharya（2003）和leuz（2003）等人使用了盈余激进、损失规避和盈余平滑来说明盈余管理的方式和程度。
宁亚平（2004）认为盈余管理应该区别于盈余做假。
他从是否损坏公司价值的角度，将盈余操纵划分为盈余管理和盈余做假。
综上所述，目前对盈余管理的定义主要是停留在对“盈余管理是欺诈行为还是在准则范围内的灵活调整”的争论，即，管理层对盈余的合理的适度的调整，是否也属于盈余管理的范畴。
2盈余管理的动机研究目前在盈余管理的动机研究方面，研究达成比较一致的成果。
Yoon等研究发现，当上市公司绩效相对较差时，公司就倾向通过盈余管理来提高股票发行价格，并导致了后来公司业绩出现下降。
盈余管理案例近3年_非经常性项目盈余管理综述 3篇精选(最新)
摘要：基于发行新股、避免报告亏损等目的，管理层操纵公司报告利润、进行盈余管理。
现有大量的研究更多地是关于两种常用的盈余管理方式：应计利润操纵与真实交易盈余管理。
然而少有文献研究分类转移的盈余管理行为。
分类转移是指故意将经常性项目与非经常性项目进行错误分类的行为。
将通过用非经常性项目进行分类转移的盈余管理行为从其他方式中分离出来，有利于看清上市公司在不同盈余管理动机下的行为选择，为监管者和投资者提供识别盈余管理的方法。
关键词：非经常性项目;盈余;综述一、盈余管理方式简述根据盈余管理的相关文献，可将盈余管理的方式基本归为三类，即通过对应计项目的操纵进行盈余管理(Accrual Management)、通过操纵真实交易进行盈余管理(Manipulation of Real Activities)和通过运用非经常性项目① 分类转移(Classification Shifting)进行盈余管理。
1. 通过应计项目进行盈余管理。
作为最常见的一种盈余管理的方式，应计项目操纵是通过改变收入、成本、费用的确认时间达到盈余管理目的，但无论是将收入、成本费用提前确认还是延迟确认，都只是将利润在时间上进行了转移，理论上并不会影响利润的总额，即当期增加或减少的利润必然会在以后会计期间出现相同金额的“反转”。
这是通过应计项目进行盈利管理的方法的最主要缺陷，而且这种方法也较容易被审计师所识别。
2. 通过构造真实交易进行盈余管理。
作为进行盈余管理的另一种方法，通过构造真实性交易进行盈余管理，与应计项目盈余管理相比，该方法具有更强的隐蔽性，因为其并不直接违背企业会计准则。
真实交易盈余管理具体包括以下几种方式：①利用对研发活动的管理来调节利润;②利用对销售活动的管理来调节利润;③利用对资产的购置、处置活动来调节利润;④关联交系调节公司利润。
通过构造真实交易进行盈余管理的方法虽然比较隐蔽，不易被财务报表信息使用者所发现，但却有其自身特有的缺陷，即这种方法有可能会给公司的运营带来风险或直接损害公司未来的盈利能力。
企业盈余管理的文献综述
企业盈余管理的文献综述企业盈余管理是指企业在报告期内对盈余的处理和管理，其目的是为了满足利益相关者的需求并实现经营目标。
盈余管理通常包括盈余的调节、盈余的平滑、盈余的滞后和盈余的创造等方面，是企业财务管理中的重要课题。
本文将就企业盈余管理的相关文献进行综述，分析其研究现状、前沿问题和未来发展趋势。
企业盈余管理的研究现状。
目前，国内外学者对企业盈余管理进行了广泛的研究，积累了大量的理论成果和实证研究。
在盈余调节方面，有关企业盈余管理的研究主要集中在盈余的操纵、盈余质量和盈余预测等领域。
国外学者Dechow等（1995）提出了盈余管理的三种手段：会计政策选择、盈余平滑和盈余滞后，并指出这些手段会对盈余质量产生影响。
在盈余平滑方面，Schipper（1989）提出了盈余平滑的概念，并认为企业通过挪用盈余来降低盈余变动的幅度，以此来减少投资者对盈余不确定性的担忧。
在盈余滞后方面，Beaver等（1980）对美国上市公司进行了实证研究，发现企业会在未来报告期内滞后地调整盈余，以实现盈余的平滑和操控。
还有学者围绕着盈余创造、盈余管理环境和盈余管理动机等方面进行了深入探讨，为盈余管理研究提供了理论支撑和实证依据。
企业盈余管理的前沿问题。
随着经济全球化和金融市场的不断发展，企业盈余管理面临着新的挑战和问题。
盈余管理的国际比较、盈余管理与公司治理、盈余管理与公司绩效等问题备受关注。
在盈余管理的国际比较方面，国际财务报告准则的逐步统一为企业盈余管理提供了全球视野，不同国家和地区的盈余管理实践对比有助于发现盈余管理的共性和差异，从而促进盈余管理理论的进一步完善。
盈余管理与公司治理的关系一直是学术界热议的话题，有学者发现公司治理结构对企业盈余管理行为产生了显著影响，包括公司所有权结构、董事会独立性、监事会作用等因素都可能影响企业盈余管理的效果和动机。
盈余管理与公司绩效之间的关系也备受关注，一些实证研究显示盈余管理与公司绩效呈现出一定的正向或负向关系，但具体的影响机制和影响程度仍需要进一步的研究和验证。
盈余管理理论研究综述
差 , 有些学 者试 图 使 用某些 特殊 的应 计项 , 例如 坏账
一 88 一
损失备 抵 ( M c iN c hol s & W i〕so n , 19 8 8) , 或者 针 对 特 殊
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M cN ic ha h , 19 8 ) , 银 行 的贷款 损失 准备 等等 。 M c N i e h o 卜( 2仪刃 ) 指 出使 用 特 殊 应 计 项 的好 处 ,
利润 中分 离操 控性应计 利润 。 1 . 海利 模 型 。 He al y ( 19 85) 通过 比较根据 不同盈
余` 爹理 变量分 组 的平均 总 的应 计 项 ( 通 过 除 以 前 一 年 l 自总资产进 行修正 ) 来 检 验盈 余管理 。 他假 设 非 操 , 乍性 应计利 润在所 有期 间都发 生 。 估计 期 的总应
, 19 1 ) 、 修正 的琼
Oan 斯模 型 ( D ec h o w , S】 & S w e e n ey , 19 5 ) 、 产 业 模 型
( D` 。 h o w an d 1S 0 an , 19 1 ) 。 采 用 这 些 方 法 检 验 盈 余
管理现象的有效性取决于模型能否有 效地从 总应计
( 19 8)
检 验 了首 次公开发 行公 司发行前 后 的折 旧 和坏账 准
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及 以后年 份更倾 向于通 过折旧 和 坏账政 策来 调增盈
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盈余管理论文-盈余持续性研究综述与展望
盈余管理论文-盈余持续性研究综述与展望摘要:盈余的持续性是盈余质量的重要方面,直接影响到投资者对未来盈余预期的准确性。
文章在阅览国内外有关盈余持续性研究文献的基础上,根据学者的研究重点和观点的不同,对相关研究成果进行了整理、总结,并展望了盈余持续性未来的研究方向。
关键词:盈余持续性;应计异象;应计会计扭曲;时间序列模型会计盈余是企业生存和发展的基石,体现了企业一定期间内的经营成果,是债权人、投资人的利益保障。
而盈余持续性是盈余质量的重要指标,投资人需要合理判断盈余持续性,以保证对企业未来盈余做出合理、准确预期。
因此,学术界和实务界一直高度重视盈余持续性研究,美国会计评论杂志更是将盈余持续性评为21世纪十大最有研究价值的课题之一。
1国外研究现状国外关于盈余持续性研究起步较早,研究成果丰硕。
在定义盈余持续性概念的基础上,众多学者对盈余信息含量以及市场反应进行了研究,试图寻找盈余持续性的合理度量方法,运用科学手段分解出盈余持续性的影响因素,从而实现对以后年度盈余的准确预期。
1.1盈余持续性概念研究国外学者早期以如何区分永久性盈余和暂时性盈余为盈余持续性的研究重点。
1934年,Graham和Dodd在《证券分析》一书中首次提出permanent earnings(永久性盈余)、temporary earnings(暂时性盈余)两种盈余概念。
他们认为,盈余能力的概念在投资理论中地位重要,根据盈余重复发生的频率不同,他们将盈余划分为永久性盈余和暂时性盈余两类。
具体来说,能够重复地与过去类似地发生的盈余即是永久性盈余,反之则是暂时性盈余。
他们同时提出,由于永久性盈余可以重复、类似地发生,更容易对其做出合理、准确的预测,因此在投资者和分析师所依赖的信息集合中,永久性盈余起主要作用。
Ramakrishna 和Thomas则将盈余按其持续性分为三类,分别为永久性盈余、暂时性盈余和价格无关盈余。
永久性盈余是指预期会持续到公司未来会计年度的盈余,即以后的年度还会产生相同数额的盈余,如公司的主营业务利润。
盈余管理的原因、动机及测度方法前沿研究综述
盈余管理的原因、动机及测度方法前沿研究综述引言：盈余管理作为财务管理中一个重要的议题，在学术界和实际应用中都引起了广泛的关注。
盈余管理是指管理者通过各种手段影响或操纵公司财务报表，以达到某种目的的行为。
本文旨在对盈余管理的原因、动机以及测度方法进行综述，以帮助理解盈余管理的本质和现实意义。
一、盈余管理的原因1.1 税务原因税务原因是盈余管理的主要动因之一。
公司通常会通过合理的税务规划来减少纳税负担，因为税务支出对公司利润的影响很大。
1.2 合约原因公司和债权人、股东等签订的合约中通常会包含一些盈余相关的条款，如分红政策、偿债能力等。
为了满足合约条件或获得更好的合约条款，公司可能采取盈余管理措施来调整财务报表。
1.3 市场评估原因盈余是市场评估公司价值的重要指标之一，公司对其盈余水平进行管理可以影响投资者和分析师对公司的评估和判断，从而影响股价。
二、盈余管理的动机2.1 维持公司声誉管理者通常希望公司能够维持良好的声誉，以吸引投资者和债权人的关注和信任。
为了呈现出稳定和良好的盈余水平，管理者可能会采取盈余管理手段。
2.2 薪酬激励管理者通常通过公司的盈余水平获得薪酬激励，因此他们有动机通过盈余管理来达到或超越预定的盈余目标，以获得更好的薪酬回报。
2.3 避免破产盈余管理可以帮助公司避免破产的风险。
通过调整财务报表，公司可以掩盖一些潜在的财务困境，给投资者和债权人一种更稳定的经营状况的印象。
三、盈余管理的测度方法3.1 比率分析法比率分析法是盈余管理测度中最常用的方法之一。
通过分析公司财务报表中的相关比率指标，如盈利能力比率、资产负债率等，可以判断公司是否存在盈余管理行为。
3.2 离散化指标法离散化指标法是通过计算公司盈余的离散性指标，如标准差、方差等，来测度盈余管理的程度。
盈余离散程度越大，越可能存在盈余管理行为。
3.3 算法模型法算法模型法是使用数学或统计模型，如回归模型、时间序列模型等来预测或测度盈余管理。
《2024年我国上市公司盈余管理动机与方式的实证研究》范文
《我国上市公司盈余管理动机与方式的实证研究》篇一一、引言随着中国资本市场的不断发展和壮大，上市公司已成为我国经济的重要组成部分。
然而，上市公司在经营过程中，常常会采取盈余管理手段来调整其财务报告，以实现特定的经济目标。
盈余管理作为企业财务管理的关键手段，其动机和方式备受关注。
本文旨在通过实证研究，探讨我国上市公司盈余管理的动机与方式，以期为相关决策提供参考。
二、研究背景与意义盈余管理是指企业在遵循会计准则的前提下，通过对会计政策和估计的变更，以达到优化财务报告、实现特定经济目标的行为。
盈余管理的动机和方式的研究对于理解企业财务管理行为、保护投资者利益、规范资本市场秩序具有重要意义。
三、研究方法与数据来源本研究采用实证研究方法，通过收集我国上市公司的财务报告和相关公告，分析其盈余管理的动机和方式。
数据来源于我国沪深两市上市公司，时间跨度为近五年。
四、盈余管理动机的实证研究（一）动机分类根据已有研究和实际情况，将我国上市公司盈余管理动机分为融资动机、避税动机、避免退市动机和其他动机（如提高股价、维护企业声誉等）。
（二）实证结果1. 融资动机：上市公司在需要进行外部融资时，往往会通过盈余管理来提高财务报告的业绩表现，以吸引投资者。
2. 避税动机：部分公司通过盈余管理来调整应纳税所得额，以降低税负。
3. 避免退市动机：一些面临退市风险的公司，会通过盈余管理来提高净利润，以避免退市。
4. 其他动机：部分公司出于提高股价、维护企业声誉等目的，也会进行盈余管理。
五、盈余管理方式的实证研究（一）方式分类将我国上市公司盈余管理方式分为应计项目盈余管理、真实活动盈余管理和分类变更盈余管理。
（二）实证结果1. 应计项目盈余管理：通过调整会计估计和应计项目来改变财务报告的业绩表现。
2. 真实活动盈余管理：通过调整经营活动、投资活动和筹资活动的真实活动来影响财务报告的业绩表现。
3. 分类变更盈余管理：通过变更资产和负债的分类来调整财务报告的业绩表现。
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□财会月刊·全国优秀经济期刊□·86·2012．5下旬【摘要】随着盈余管理研究的深入开展，真实盈余管理活动逐渐成为该领域研究的重点。
本文主要从真实盈余管理活动存在性、经济后果及与应计盈余管理活动的比较研究这三方面对国内外相关的实证研究进行梳理和述评，并探究未来可能的研究方向。
【关键词】真实盈余管理活动应计盈余管理活动实证研究综述唐祖薇侯晓红（博士生导师）（中国矿业大学管理学院江苏徐州221008）真实盈余管理活动实证研究综述一、引言自20世纪80年代开始，西方财务界就致力于盈余管理的研究，我国随着股份制改革和证券市场的发展，盈余管理问题也浮出水面，逐渐成为监管者和学者们关注的重点。
三十余年来，上市公司是否存在盈余管理活动及具体采用哪些盈余管理活动始终是盈余管理研究的主线之一。
现有研究根据盈余管理活动调整利润时是否直接影响经营活动现金流而将其分为两类：一类是应计盈余管理活动（Accrual-based earnings management activities ），主要是利用会计政策和会计估计进行的，只影响会计盈余在各期的分布，并不影响会计盈余总额及现金流量；另一类是真实盈余管理活动（Real earnings management activities ），即操纵真实的经济活动，既影响各期盈余，也影响各期实际的现金流量。
研究之初，学者们对盈余管理活动的检验重点主要是放在应计盈余管理活动上，并取得了丰硕的成果。
然而随着Healy 和Wahlen （1999）及Dechow 和Skinner （2000）指出管理者除采用应计盈余管理活动外，还可能会采用加速销售和延迟已有研发计划，以减少当期的研发费用和维修费用等真实应付企业经营的千头万绪、复杂的环境变迁、信息的快速流动。
企业家是企业中最重要的人力资源，好的企业家具有较强的信息整合与处理能力，较可能挑选好的计划，并且有效地执行，企业家能力的高低关系着企业竞争的成败。
事实上，除了大型企业的发展，我国经济的一大特色在于生机勃勃的中小企业支撑了国家整体经济的发展，而相较于其他国家或大企业的环境，我国中小企业的创业与成长环境的特色在于分工协作网络，发挥类似大企业规模经济的特点，且又同时保持中小企业独有的经营方式与生产弹性。
同时，我国教育体制所培养出的大量优秀人才，也是中小企业发展的一大利器。
由于我国学者对企业家精神议题的关注不足，因此相关研究也相对较少。
然而，这种现象可能只是一个结果，其深层原因很可能是国际管理学界过去对发展中国家的课题缺少兴趣，相关研究能够获得发表的机会并不多。
而追逐学术主流的结果，又让发展中国家学者比较容易忽略周围与我们生活紧密联系的课题。
这种现象对企业家精神的研究可以说是重大损失。
因为受制于资源与环境制度，发展中国家企业的成长与竞争能力有很大一部分取决于企业家的特性，如果忽略了企业家的特性，在研究发展中国家的问题时，研究者将很难对一个企业的全貌进行研究。
但比较幸运的是，随着今天中国的崛起，中国的发展和兴盛对世界的影响是非常深远、重大和广泛的，因此国际主流期刊一改以往对发展中国家课题冷漠的态度，纷纷发行新兴市场研究特辑，强化对这些区域的探讨。
因此我国学者应把握机会，将我国丰富的企业家资料进行分析，并尝试将对我国企业家精神的研究成果发表于国际期刊上，这样，不但有利于研究者个人的发展，更有助于我国理论界与实务界的沟通与互动。
主要参考文献1.Schumpeter ，J.A.Theory of economic development.Cambridge ，MA ：Harvard University Press ，19342.Harrison ，R.T.，Leitch ，C.M.Discipline emergence in entrepreneurship ：Accumulative fragmentalism or paradigmatic science.Entrepreneurship ，Innovation &Change ，1996；53.Shane ，S.，Venkataraman ，S.The promise of entrepreneurship as a field of research.Academy of Management Review ，2000；254.Siropolis ，N.C.Small business management:A guide to entrepreneurship （7th ed.）.Boston ：Houghton Miffin ，19895.Das ，T.K.&B.S.Teng.A resource-based view theory of strategic alliances.Journal of Management ，2000；266.Wernerfelt ， B..A resource -based view of the firm.Strategic Management Journal ，1984；57.Barney ，J..Firm resources &sustained competitive advantage.Journal of Management ，1991；17□□□□□□□□□□□□□□□□□□□□□□□□□□□□□□□□□□□□□□□□□□□□□□全国中文核心期刊·财会月刊□2012．5下旬·87·□盈余管理活动来操纵盈余，真实盈余管理活动就越来越受到学者们的关注。
但是相较应计盈余管理活动，无论是国外还是国内，目前真实盈余管理活动的实证研究还是比较少的，主要研究可大致归纳为存在性、经济后果研究以及与应计盈余管理活动的比较研究三方面。
下面笔者主要从这几方面对相关文献进行梳理和述评。
二、真实盈余管理活动的存在性1.真实盈余管理活动的存在性主要指公司是否存在真实盈余管理活动以及具体采用了哪些手段进行了盈余管理。
总体上的研究结论表明，上市公司为了避免亏损、规避监管部门的干预等各种动机，运用了各种真实盈余管理手段进行盈余管理。
真实盈余管理手段主要包括：（1）经营现金流量管理。
吴联生等（2007）研究发现我国1998~2004年每年上市公司都存在现金流量管理行为，总体上看有5.67%的公司进行了经营现金流量管理，其管理平均幅度提高了0.0043（经过市场中平均总资产标准化后的现金流量值），且现金流量管理频率和幅度都随着时间的推进而显著增加。
张然（2007）运用盈余分布法也发现我国上市公司经营现金流分布存在阀值，分别是经营现金流量零点、前期的经营现金流量和分析师的预测。
薛爽、叶飞腾（2009）通过敏感度分析，得出上市公司会通过控制销售应收和购货应付来操纵经营现金流。
（2）费用操控，主要是通过控制研发支出、广告支出、销售及行政管理等操控盈余。
Bens （2002）研究发现管理者通过推迟研发支出来筹措资金回购股票以防止公司每股收益被稀释；Cohen （2009）发现管理者会通过削减广告支出或增加广告支出来实现他们当年的盈利目标。
此外还有Dechow 和Sloan （1991），Baber （1991），Bushee （1998）也得到类似的结论。
（3）生产操控，通过扩大生产来摊薄产品生产成本，从而降低产品销售成本，以提高企业利润（Thomas 和Zhang ，2002）。
（4）销售操控，主要通过利用价格优惠（如大减价）或是通过放宽信用政策等手段来增加当期收入（Roychowdhury ，2006）。
（5）出售固定资产及证券资产等，Bartov （1993）指出某些公司为避免亏损会通过出售资产来提高当期报告盈余。
刘星和安灵（2007）研究发现我国上市公司有在年末出售资产进行盈余管理的倾向。
（6）回购公司股票，提高每股盈余（Graham ，2005）。
2.部分研究通过对上述一种或多种真实盈余管理手段的检验，发现如微利公司、增资配股公司等盈余管理动机强烈的公司存在显著的真实盈余管理行为。
Burgstahler 和Dichev （1997）以1976~1994年美国Compustat 数据库的非金融和监管类公司为样本，利用盈余分布法研究发现：约30%~40%的亏损公司会通过操控经营活动现金流和营运资金来提高当年的利润。
Roychowdhury （2006）则对Compustat 数据库中1987~2001年的公司数据进行分析，通过对销售操控、费用操控及生产操控三种手段的检验，同样发现微利上市公司存在显著的真实盈余管理行为。
此后，我国张俊瑞（2008）和朱朝晖（2011）借鉴Roychowduryd 等人的研究成果，以我国A 股上市公司为研究样本对暂时性促销、扩大性生产以及减少酌量性费用这三种经营活动中的真实盈余管理行为进行研究，验证了微利公司经营活动中基于保盈动机的真实盈余管理行为。
李彬和张俊瑞（2010）以A 股市场的上市公司为研究对象，对比分析现金流量“扭负”公司和非“扭负”公司的异常经营现金净流量、异常操控费用、异常生产成本及整体操控程度的差异，发现上市公司会为达到现金流量扭负目标而操控现金流量。
Mizik 和Jacobson （2007）以美国1970年至2000年间股权再融资的上市公司为样本研究发现，这些公司会通过应计和真实盈余管理活动提高盈余以帮助其顺利实施股权再融资；Cohen （2010）通过对美国1987~2006年间增发上市公司的年度数据进行验证，也得到了相同的经验证据。
我国薛爽和蔡祥等（2008）利用2003~2004年A 股季度数据发现第三季度末经营活动现金流量净额低于净利润的公司及具有再融资动机的上市公司，在第四季度存在调增现金流量的行为已达到自己的盈余目标。
李增福等（2011）对我国1996~2004年股权再融资A 股上市公司和定向增发公司为样本进行研究，发现在股权再融资及定向增发过程中，上市公司同时使用了应计盈余管理活动和真实盈余管理活动两种手段来达到业绩要求。
三、真实盈余管理的经济后果经济后果观认为，不论有效证券市场理论的含义如何，会计政策的选择都会影响公司的价值，那么真实盈余管理活动必然产生一定的经济后果。
对于这一方面的研究，从总体上看，学者们主要关注了真实盈余管理活动对企业未来业绩的影响。
Bens （2002）研究发现，实施员工股票期权激励的公司为了避免每股收益的稀释，将资金用于回购股票，导致随后几年的公司业绩（资产回报率）下降；Gunny （2005）以1988~2000年美国上市公司年度数据为样本研究发现采取真实盈余管理活动的公司，其随后三年的经营业绩显著下降。