人民币汇率变化的历史、原因及效果分析

人民币汇率变化的历史、原因及效果分析

商学院08（2）班乔馨

学号：08163064 班号：28614

近来人民币汇率问题成为国内外关注的焦点。汇率变化对一国经济的影响举足轻重。正确认识目前我国汇率政策及汇率水平,将关系我国经济能否实现长远平衡发展。本文从人民币汇率变化的历史背景出发,分析汇率变动的原因及对处于经济转型关键过程的我国民经济的影响。

一、人民币汇率的历史回顾

1、汇率变动的回顾

人民币汇率是指人民币的国际价格。改革开放以来,人民币汇率的变动经历了1994年以前贬值幅度较大的过程与1994年汇改以后缓慢升值的过程(见表1) :

表1 1981 - 2007年人民币兑换美元的汇率表(以直接标价法计算)

年份1981 1985 1986 1989 1990 1994 1997 2002 2005 2006 2007

汇率1171 2193 3130 3176 4178 8162 8130 8127 8111 8100 7161 数据来源: 转自黄盛《人民币汇率的影响因素及变化趋势研究》, 2007年数据由央行网站得到。

从表1中可以看出, 在1994年以前, 人民币汇率有较大幅度的贬值。这是由于此阶段我国经济总体实力不强, 为了加快我国的经济发展, 我国政府采取人民币逐步贬值的方法来促进我国的出口, 提高我国

产品的国际竞争力, 从而逐步加强我国的经济实力。

1994年以后, 人民币汇率是小幅度升值的。这是由于在1994年以后, 人民币汇率确定“以市场供求为基础的单一的、有管理的浮动汇率制度。”此后, 人民币汇率从1∶8162缓慢的升值至1995年12月31号1 ∶8132。从1997年以来, 基本上稳定在1∶8123的水平。人民币汇改在事实上变成实际上的“钉住美元的固定汇率制”。

2、汇率制度的回顾

改革开放后, 我国的汇率制度经历了这么几个阶段:

第一阶段, 改革开放以来至1993年12月30日, 这个阶段我国是汇率留成制度, 并在汇率制度上实行

双重汇率即官方汇率和调剂汇率, 前者高于后者。并在深圳和上海成立外汇调剂中心, 实行竞价买卖, 允许外汇价格自由浮动。

第二阶段, 从1994年以后我国实行的是以市场供求为基础的单一的、有管理的浮动汇率制度。此阶段我国取消了以前的留成制度, 对外贸易企业出口实行统一向银行结、售汇制, 企业需要用汇时, 凭合法进口单据向银行买汇, 不再经外汇管理当局批准。在1996年12月1日, 我国宣布接受第八条款, 实行人民币经常项目完全可兑换。

第三阶段, 我国现行的汇率制度基本上沿用了1994年汇改以来的新汇率制度。只是与1994年相比更具弹性,更加突出了市场供求为基础。现行汇率不再实行单一的盯住美元制, 基准汇率的决定将参考一揽子货币, 这样就可以参考人民币市场汇价和货币篮子综合汇价之间的偏离程度进行相机抉择, 采取了有管

理的浮动汇率制, 央行将汇率调整为8111以后, 人民币对美元即期汇率的波动幅度并非8111 ±013% , 而是以当日外汇市场美元的收盘价作为下一个工作日交易的中间价, 这样美元对人民币汇率的波动将更具

有灵活性。

二、人民币汇率变化的影响因素和趋势分析

影响人民币汇率变化的因素有很多，通过对这些因素的分析，就可以得出人民币汇率的发展趋势。

1、国际贸易与国际收支状况

国际贸易与国际收支状况是影响汇率走势的重要原因。当一国发生国际收支顺差，本国货币需求增加，就会促使该国货币升值，外汇汇率下降；反之，当一国发生国际收支逆差，本国货币需求减少，往往会引起该国货币贬值，外汇汇率上升。随着我国改革开放的不断深入，我国对外经济交往日益频繁，国际收支规模不断扩大。我国2004～2006 年的国际收支状况如表1 所示：

由表1 可见，我国近几年的国际收支保持持续的“双顺差”，且顺差总额不断扩大，持续高额的国际收支顺差必将使我国的外汇储备急剧增加。2006 年6 月末，我国的外汇储备达13326 亿美元，同比增长41.6%，超越了日本，居世界第一位。2007 年上半年，国家外汇储备增加2663亿美元，同比多增1440 亿美元。我国目前外汇储备的各项指标已经远远高于国际警戒线，外汇储备的增加在长期内影响着人民币名义和实际有效汇率，使得人民币面临长期持续的升值压力。同时，顺差的持续增长会加大外汇储备的增长压力。

我国2005 年9 月至2007 年7 月的进出口贸易保持持续快速增长的势头，贸易顺差急剧增加，进出口差额累计同比增长率基本在60%～90%，2007 年2 月甚至达到230.4%的惊人速度。经济的持续高速增长和贸易顺差的巨额急剧增加，给人民币带来了持续升值的压力。因此，人民币的升值趋势还将继续，外汇汇率预期将稳步提高。

2、经济增长率

经济增长率是影响一国国际收支及货币汇率长期走势的重要原因。经济实力的强弱是货币强弱的基础。一国经济增长率比其他国家高，就意味着有较高收益的投资机会，在这种情况下，外国投资者必然竞相前往该国投资，导致该国汇率不断攀升。我国近几年GDP 增长变化情况如表2所示：

由表2 可见，我国GDP 仍保持较高的增长率，达到10%以上，使我国成为世界上经济增长最快的国家之一，并且在可预见的未来仍会保持着这种陕速的增长趋势。这种陕速的增长趋势必将增强投资者对我国经济的信心，吸引更多的资金流入我国。我国不断增强的经济实力和较高经济增长速度，决定了未来人民币汇率将保持稳定的上升趋势。

3、通货膨胀率

通货膨胀率的高低是影响汇率变化的基础性因素，国内外通货膨胀率的差异就成为决定汇率长期趋势的主导因素。一国通货膨胀率的上升将会改变商品劳务的外币价格水平，削弱其国际竞争力，从而影响贸易收支、劳务收支乃至国际收支平衡，进而影响汇率走势。

反映通货膨胀变化的主要指标有居民消费价格指数和商品零售价格指数。2007 年我国居民消肖费价格指数和商品零售价格指数上升迅速，截至8 月份，二者分别上升6.5%和5.2%，并且还有上升的趋势。这有利于我国实行渐进式汇率改革，在一定程度上会减缓人民币升值的压力和速度，但是，却不足以抵消其他因素对人民币升值的影响。因此，政府应该采取措施对其加以调节和控制，否则，可能影响我国人民的生活和经济的持续快速健康发展。