杠杆原理在企业财务管理中的应用
财务管理中的财务杠杆效应
财务管理中的财务杠杆效应在财务管理中，财务杠杆效应是一个重要的概念，指的是企业利用借款来融资以提高投资回报率的能力。
通过财务杠杆，企业可以利用借款来扩大其业务规模，增加利润，并提高股东权益的回报率。
然而，财务杠杆效应也可能带来一定的风险和挑战。
本文将探讨财务杠杆效应的定义、作用、风险以及管理方法。
一、财务杠杆效应的定义财务杠杆效应是指公司通过借款增加资本结构中债务的比例，以增加股东权益回报率的一种财务手段。
其基本原理是，通过借款来融资，可以将企业的自有资本与借来的资本相结合，使企业能够以较低的成本获取更多的资金，并利用这些资金进行投资或经营活动，从而获得更高的利润。
二、财务杠杆效应的作用1. 提高投资回报率：通过借款融资，企业可以利用更少的自有资本来扩大业务规模，提高利润水平。
当投资回报率高于借款利息率时，财务杠杆效应能够提高股东权益回报率。
2. 扩大企业规模：借款融资使企业能够获取更多的资金，从而扩大生产规模、增加市场份额，提高企业的竞争力。
3. 分散风险：通过杠杆融资，企业可以将风险分担给债权人，减少股东的风险承担，提高企业的抗风险能力。
三、财务杠杆效应的风险1. 增加债务风险：借款融资将增加企业的负债水平，一旦企业无法按时偿还债务，可能会导致债权人采取法律措施，甚至导致企业破产。
2. 利息负担加重：财务杠杆效应会使企业承担更多的利息负担，特别是在利率上升的情况下，企业的偿债压力将增加，可能对企业的现金流造成压力。
3. 经营风险加大：借款融资会使企业的负债水平上升，企业需要通过增加收入或降低成本来抵消利息支出，如果企业面临销售下滑或成本上升等经营风险，可能会导致财务困境。
四、财务杠杆效应的管理方法1. 控制债务比例：企业应根据自身的经营状况和风险承受能力合理控制债务比例，避免负债过高造成不必要的风险。
2. 选择合适的融资方式：企业可以根据不同的需求选择适合自己的融资方式，如银行贷款、发行债券等，要综合考虑利率、期限、还款压力等因素。
财务管理毕业论文浅析企业经营中的财务杠杆效应
浅析企业经营中的财务杠杆效应摘要：资金是一个企业生存和发展的保障。
一个企业的资金主要来源于三个方面：自有资金、通过股权融资、通过负债融资。
自有资金在一定条件下是有限的，通过股权融资的成本又相对较高。
合理分配负债筹资的比例能优化企业资本结构，提高企业治理效率。
本文从财务杠杆的原理及其效应着手讨论分析，旨在帮助企业正确运用财务杠杆，合理进行负债经营。
关键词：财务杠杆;财务杠杆系数;财务风险一、财务管理中杠杆效应的经典描述在财务管理中，杠杆效应分析作为一项成熟而经典的分析方式，广泛应用于企业的风险描述和经营决策，很少受到质疑。
经典的杠杆效应分析将杠杆效应分为经营杠杆效应和财务杠杆效应。
经营杠杆效应的经典描述是: 经营杠杆效应是企业在经营管理中由于固定成本的存在，随着经营规模的扩大，单位产品所分得的单位固定成本降低，从而使得企业息税前利润的增长率( 或降低率) 总是大于企业产销量的增长率( 或降低率) ，由于经营杠杆效应的存在，自然会产生经营的杠杆收益和杠杆风险，因此也常将经营杠杆系数作为经营风险的衡量指标。
以上是对经营杠杆效应的定性分析，而对经营杠杆效应的定量描述则需要计算经营杠杆系数( DOL) :DOL=( △EBIT / EBIT) /( △Q /Q)=( S- VC) /( S- VC- FC)=MC /( MC- FC)=1 /( 1- FC / MC)其中，FC为筹资的固定成本，MC为边际贡献。
由于固定成本的存在，经营杠杆系数是一个恒大于1的值。
财务杠杆效应的经典描述是: 财务杠杆效应是企业在负债融资中由于固定利息的存在，随着息税前利润的增加，单位收益所分得的利息降低，从而使得企业每股税后盈余的增长率( 或降低率) 总是大于息税前利润的增长率( 或降低率) ，由于财务杠杆效应的存在，自然会产生财务的杠杆收益和杠杆风险，因此也常将财务杠杆系数作为财务风险的衡量指标。
以上是对财务杠杆效应的定性分析，而对财务杠杆效应的定量描述则需要计算财务杠杆系数( DFL) :DFL=( △EPS / EPS) /( △EBIT /EBIT)=( S- VC- FC) /( S- VC- FC- I)=EBIT /( EBIT- I)=1 /( 1- I / EBIT)由于固定利息的存在，财务杠杆系数是一个恒大于1的值。
财务管理过程中杠杆原理的运用及风险控制分析
财务管理过程中杠杆原理的运用及风险控制分析摘要该论文的核心内容是以成长期制造企业的战略选择和融资性质特点为出发点，结合企业利用杠杆原理的实际情况加以分析，获得杠杆收益的同时合理控制企业风险。
财务杠杆的使用会存在财务风险，使用经营杠杆又会伴随经营风险。
财务杠杆和经营杠杆的交互使用影响企业的收益和总风险。
优化杠杆作用权衡企业所有者分享收益和共担风险是企业财务管理目标之一。
文章对财务杠杆，经营杠杆，综合杠杆及企业风险成因和如何控制风险做了全面解析之后，根据分析所得结论和启示，为企业财务管理的过程提出相应有效的管理措施和办法等建议。
希望在未来从事财务管理活动能中为实现企业战略目标多做贡献，为企业财务管理活动多一份责任，多一份谨慎，减少企业资源和利益的流失。
关键词：财务杠杆经营杠杆风险控制AbstractAbstractThe core content of the paper is the strategic choice during the growth period of manufacturing enterprises and financing characteristics as the starting point, combined with the actual situation of enterprises by utilizing the lever principle to analyze,obtain leverage benefits at the same time,the reasonable control of enterprise risk.The use of financial leverage will be the financial risk,the use of operating leverage and will be accompanied by risk management.Financial leverage and operating leverage interaction using influence corporate earnings and total risk. Optimal leverage balancing business owners share the profits and risks is one of the enterprise financial management goal.The financial leverage,operating leverage,after comprehensive genetic lever and enterprise risk and how to control the risk to do a comprehensive analysis,based on the analysis of the conclusions and enlightenment,proposed corresponding effective management measures and methods for the process of enterprise financial management.Hope in the future to engage in financial management activities in order to achieve corporate strategic goals to contribute more,for the enterprise financial management activities have more of a responsibility,a caution,reduces the enterprise resources and the benefit loss.Keywords:financial leverage,operating leverage,risk control引言财务管理过程中杠杆原理的运用及风险控制分析——以成长期制造企业为例一、引言论文以成长期制造企业为例，制造企业是自主经营、自负盈亏、独立核算的商品生产者和经营者。
财务管理教学中“杠杆效应”的探讨——以经营杠杆效应为例
财务管理—杠杆效应
企业每股收益变动率相当于息税前利润变 动率的倍数。 DFL＝ EPS / EPS
EBIT / EBIT
DFL＝ EBIT EBIT I
DFL＝
EBIT
EBIT I D /(1 T )
例：A、B C三家公司，资本总额均为 1000万元，所得税税率均为30%。B公司债 务利率10%,C公司债务利率10.8%。三个公 司2011年EBIT 均为200万元，2012年均为 300万元，EBIT 增长了50%。
（三）财务杠杆与财务风险
财务风险——企业由于筹资原因产生的 资本成本负担而导致的普通股每股收益 波动的风险。
财务风险的衡量——财务杠杆系数
DFL度量每股收益（EPS）对息税前收益 （EBIT）变动的敏感程度；
DFL越高，表明每股收益的波动程度越大， 财务风险也越大。
（一）总杠杆 总杠杆——是经营杠杆与财务杠杆的综 合，指销售量（额）的变动对每股收益 变动的影响。
营业收入变动前 营业收入 营业成本： 固定成本 变动成本 息税前利润 营业收入增长50%
A公司 10000
7000 2000 1000 15000
营业成本： 固定成本
7000
变动成本
3000
息税前利润
5000
息税前利润增长（%） 400
B 公司 11000
2000 7000 2000 16500
2000 10500 4000 100
每股收益EPS
EPS＝(EBIT I )(1T ) D N
例：某公司2011年EBIT 200万元，利息50万 元，所得税税率20%，普通股股数200万股，则：
财务管理杠杆原理
你作为大江集团旳财务顾问，请分析下列问题：
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【例6-3】某旅游饭店经营一营业项目，固 定成本40万元，变动成本率为60%，当企业 旳营业额为300万元、200万元、100万元时， 分别计算其营业杠杆系数。
10
规律：
1. 在固定成本不变旳情况下， DOL阐明了营 业额增减所引起旳利润增减幅度。
2. 在固定成本不变旳情况下，营业额越小， DOL越大，经营风险也越大。 3. 当营业额到达盈亏临界点时， DOL趋向无 穷大，此时企业只能保本经营。
31
3、某旅游企业年营业收入总额为280万元，固 定成本为32万元，变动成本率为60%；资产总 额为200万元，其中债务比率为40%，债务利 率为12%，本别计算其营业杠杆系数、财务杠 杆系数和总杠杆系数。
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4、某旅游企业年营业收入为500万元，变动成 本率为40%，经营杠杆系数为1.5，财务杠杆系 数为2。假如固定成本增长50万元，计算该企 业旳总杠杆系数。
比
3
一、营业杠杆（operating leverage）
经营风险一般是指企业营业利润旳不拟定性。
在存在固定经营成本旳情况下，产销量旳变动会引 起息税前利润旳更大变化，这种现象称之为经营杠 杆现象。
△Q/Q
△EBIT/ EBIT
固定成本
【例6-1】△Q/Q与△EBIT/ EBIT变动关系分析
鼎鼎企业20×0年A产品销售和成本旳有关资料如下表所示。企 业总经理在阅读该报表时，找来财务总监，问询是什么原因造 成销售量增长40%，息税前利润增长50%？
财务杠杆在企业经营管理中的应用策略分析
的重要作用。
就 越 小 。 但是 ቤተ መጻሕፍቲ ባይዱ 当前 各 行 业 并 没 有 制 定 出 统 一 的标 准财 务 杠杆 系 数 ， 无 法 进 行 统 一 的定 性 和 判 断 。企 业 财 务 管 理 人 员 只 能 通 过 自身 的 经 验 以 及企业所属行业 中 ， 财务杠杆系数的平均值 ， 自行 进 行 分 析 和 对 比 ， 并 以此 对 企 业 自身 的财 务 杠 杆 系 数 的 合 理 性 进 行 判 断 ，对 财 务 风 险 发 生 的概 率 进 行 分 析 。这 种 情 况 主 要 是 由于 财 务 杠 杆 系 数 与 企 业 自身 的 资 本 结 构 是 密 切 相关 的 ．而 企 业 的 资 本 结 构 又 是 有 企 业 的 经 营 特 点 决 定 的， 不 同行 业 财 务 系 数 的标 准 值 也 是 有 所 不 同 的 。通 常 情 况 下 ， 企 业 有 形 资产 数 额 较 大 ， 利润相对稳定 ， 其 负债也相对较多 ， 财 务 杠 杆 系 数 就 越 大； 而 如 果 企 业 对 于 无 形 资 产 依赖 性 大 ， 利润波动较 大， 则 整 体 负 债
财会研究
财务杠杆在企业经营管理中的应用策略分析
四川师 范大 学 黎康 乐
摘 要： 经 济 的 发展 带 动 了 市场 的 繁 荣 ， 也 使 得 市场 竞 争 更 加 激 烈 。 企 业 在 市 场 中要 想 获得 稳 定 的 发 展 。必 须 在提 高 自身 市 场 竞 争 力 的 同 时， 加 强 对 于 自身的 管理 ， 提 高 管 理 水 平 。 杠 杆 原 理在 企 业 的 经 营 管 理
(财务知识)财务管理中的杠杆及其作用论文最全版
（财务知识）财务管理中的杠杆及其作用这篇论文怎么写啊财务管理中的杠杆及其作用这篇论文怎么写啊论企业如何发挥财务杠杆的作用在企业资金结构中，合理的安排负债资金，对企业有重要影响。
壹定程度的负债有利于降低企业资金成本。
负债筹资具有财务杠杆作用，负债资金会加大企业的财务风险。
负债是企业常用的运营手段之壹，负债筹资可使企业所有者获得高于息税前利润率的收益。
负债筹资仍能够节税和降低资金成本。
和此同时，负债筹资也起到消极甚至破坏性的作用，那就是它将影响企业的偿债能力和扩大企业所有者的负担等因此，负债结构的恰当和否是企业加速发展或遭遇风险的重要影响因素。
本文将就财务杠杆原理及作用进行分析讨论，诣在帮助企业正确的运用财务杠杆的作用来安排企业资金应用。
壹、财务杠杆作用财务杠杆是指由于固定性财务费用的存在，使企业息税前利润(EBIT)的微量变化所引起的每股收益(EPS)大幅变动的现象。
换句话说，银行借款规模和利率水平壹旦确定，其负担的利息水平也就固定不变。
因此，企业盈利水平越高，扣除债权人拿走某壹固定利息之后，投资者(股东)得到的回报也就愈多。
相反，企业赢利水平越低，债权人照样拿走某壹固定的利息，剩余给股东的回报也就愈少。
当盈利水平低于利率水平的情况下，投资者不但得不到回报，甚至可能倒贴。
所谓“财务杠杆作用”是指在资本结构中，利用壹部分固定利率资金，例如X公司债或优先股等。
由于支付X公司俊的利率或优先股的股利是事先约定的，如果企业的投资报酬率商于此项固定利率时，则支付X公司俊利息或优先股股利以后，所余归普通股享有的利润便增加，这种情形就普通股而言。
其投资报酬率能够提高，这便是财务杠杆作用;反之，如果X公司运营不善，营业利润没有达到预期目标，而X公司债的利率或优先股的股利是固定的，即使营业利润小于约定利率X公司仍需按照约定利率支付，则X公司利润在支付利息或优先股以后。
所余给普通股东享有的利润便将减少。
这种情形就普通股而言，投资报酬率便将降低，称之为“财务杠杆反作用”。
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杠杆原理在企业财务管理中的应用
杠杆原理是指在一定条件下，通过借债或者使用其他财务工具来增加资本结构中的债务比例，从而达到提高企业盈利能力的目的。
在企业财务管理中，杠杆原理被广泛应用，主要表现在以下几个方面。
一、财务杠杆
财务杠杆是指企业借款或者发行债券等融资工具，以增加债务比例，从而提高企业的盈利能力。
企业通过财务杠杆可以获得更多的资金，可以用来扩大生产规模、提高产品质量、开发新产品等，从而提高企业的盈利能力。
但是，财务杠杆也存在一定的风险，如果企业的债务比例过高，可能会导致企业财务风险的增加。
二、经营杠杆
经营杠杆是指企业通过提高销售量、降低成本等方式，以增加企业盈利能力的能力。
企业通过经营杠杆可以提高销售收入，降低成本，从而提高企业的盈利能力。
但是，经营杠杆也存在一定的风险，如果企业的销售量下降或者成本上升，可能会导致企业盈利能力下降。
三、市场杠杆
市场杠杆是指企业通过改变市场营销策略、扩大市场份额等方式，以增加企业盈利能力的能力。
企业通过市场杠杆可以扩大市场份额，提高产品知名度，从而提高企业的盈利能力。
但是，市场杠杆也存在一定的风险，如果企业的市场份额下降或者市场需求下降，可能会导致企业盈利能力下降。
四、税收杠杆
税收杠杆是指企业通过合理利用税收政策，以减少企业税负，从而提高企业盈利能力的能力。
企业通过税收杠杆可以减少税负，提高盈利能力，从而提高企业的竞争力。
但是，税收杠杆也存在一定的风险，如果企业的税收政策发生变化，可能会导致企业盈利能力下降。
综上所述，杠杆原理在企业财务管理中具有重要的应用价值，企业可以通过合理利用各种杠杆，提高企业的盈利能力，从而获得更好的发展。
但是，企业在应用杠杆原理时需要注意风险控制，避免过度借债或者过度依赖某一种杠杆，从而导致企业财务风险的增加。