财务管理期末要点分解.

财务管理期末要点整理第一章总论1 财务管理的概念企业财务管理就是组织企业财务活动，处理财务关系的一项经济管理活动。

2 四种财务活动资金的筹集、投资管理、资金运用（或者营运资金管理）、利润分配。

3 两种财务关系企业内部财务关系、企业外部财务关系。

4 常见的企业组织形式独资企业、合伙企业、公司制企业。

5 各种企业组织形式的优劣独资企业：结构简单、投资少、开办容易、利润归业主独享、决策灵活、生产积极性高、适应消费者小量需求、受政府管制少；资本来源单一、规模小、不具备独立法人身份、寿命短。

合伙企业：创立和营业成本低、政府限制小、税收较低、风险比独资企业低；合伙人对企业债务负无限连带责任、发展能力受限制、决策可能延误、寿命短、难以大量融资。

公司制企业：股东只负有限责任、独立生命、决策及时连续科学；设立程序复杂、所有权与经营权分离、双重负税。

6 关于监事会的细节补充董事、经理及财务负责人不得兼任监事。

7 财务管理的目标7.1 目标特征：相对性、可控性、层次性。

7.2 三种观点：企业利润最大化、每股盈余最大化、企业价值最大化（优缺点详见课本P14、15）。

8 所有者和经营者、债权人的矛盾协调办法8.1 所有者和经营者的矛盾：享受成本的多少。

8.1.1 所有者的目标：货币性收益目标。

8.1.2 经营者的目标：货币性收益和非货币性收益的目标。

8.1.3 解决方法：解聘、被兼并、激励。

8.2 所有者和债权人的矛盾：所有者未经同意举借新债。

8.2.1 债权人目标：贷款安全性。

8.2.2 股东目标：借入资金收益性。

8.2.3 解决方法：债权人限制性借款、收回借款、不再借款。

第二章财务管理环境1 财政政策1.1 要素：财政政策目标、财政政策主体、财政政策工具。

1.2 财政政策工具：税收、国债、政府购买、转移支付、预算。

1.3 财政政策类型1.3.1 根据调节经济周期的作用划分：自动稳定的财政政策、相机抉择的财政政策。

1.3.2 根据财政政策在调节国民经济总量方面的不同功能划分：扩展性财政政策、紧缩性财政政策、中性财政政策。

2 货币政策2.1 工具：法定准备金率、公开市场业务、再贴现率。

2.2 分类：扩展性货币政策、紧缩性货币政策、中性货币政策。

3 金融市场3.1 金融市场成分：企业、政府、金融机构（包括商业银行等金融企业和中央银行）、机构投资者、家庭。

3.2 金融市场工具：票据、债券、股票、外汇、同业拆借资金。

3.2.1 常见票据：汇票、本票、支票。

（具体分类参见课本）3.2.2 市场利率的确定：名义利率=纯利率+通胀溢价+风险报酬率（风险报酬率包括违约风险溢价、流动性溢价、到期日风险溢价，具体考试应该不会涉及这么细的内容）。

3.3 金融市场的种类3.3.1 按期限划分：短期资金市场（货币市场）、长期资金市场（资本市场）。

3.3.2 按市场交易对象划分：企业股票债券市场、金融债券市场、政府债券市场、商业票据贴现市场、短期债券市场等。

（非重点）3.3.3 按交易过程划分：一级市场：有价证券发行市场；二级市场：有价证券流通市场。

（非重点）第三章 价值衡量（重点） 1 时间价值计算（重点） 1.1 单利计算方法1.1.1 单利的概念：只就借贷的原始金额或本金支付利息。

1.1.2 终值的概念：现在一定量的资金在未来某一时点的价值。

1.1.3 现值的概念：未来某一时点的资金按一定利率折算为现在的价值，又称本金。

1.1.4 单利终值计算：(1)FV PV nr =+。

1.1.5 单利现值计算：1FVPV nr=+。

1.2 复利计算方法1.2.1 复利的概念：不仅本金要计算利息，利息也要计算利息，即本金加前期累计利息总额一起计息。

1.2.2 复利终值计算：(1)nFV PV r =+。

1.2.3 复利终值系数：(/,,)(1)n F P i n r =+。

1.2.4 复利现值计算：(1)nFVPV r =+。

1.2.5 复利现值系数：1(/,,)(1)nP F i n r =+。

1.3 年金计算方法1.3.1 年金的概念：一定时期内每期相等金额的收付款项。

1.3.2 年金的特点：等期、等额、同向。

1.3.3 年金的分类：普通年金、即付年金、递延年金、永续年金。

1.3.4 普通年金终值计算：一定时期内每期期末收付款项的复利终值之和。

1.3.5 普通年金终值系数：(1)1(/,,)n r F A i n r+-=。

1.3.6 普通年金现值计算：一定时期内每期期末收付款项的复利现值之和。

1.3.7 普通年金现值系数：1(1)(/,,)nr P A i n r--+=。

1.3.8 即付年金终值计算：在一定时期内每期期初收付款项折算到最后一期期末时的本利和。

等同于普通年金终值向后折算一年，即普通年金的一年终值。

1.3.9 即付年金终值系数：(1)1(/,,)(1)(1)n r F A i n i r r+-+=+。

（普通年金终值系数的1+i 倍（或者叫1+r 倍也可以，i 或r 都代表利率））。

1.3.10 即付年金现值计算：在一定时期内每期期初等额收付款项的复利现值之和。

等同于普通年金现值向后折算一年的终值。

1.3.11 即付年金现值系数：1(1)(/,,)(1)(1)nr P A i n i r r--++=+。

1.3.12 递延年金的概念：第一次收付款发生时间不在第一期未，而是隔若干期后才开始发生的系列等额收付款项。

它是普通年金的特殊形式。

1.3.13 递延年金终值计算：递延年金终值计算与递延期无关，故递延年金终值计算同普通年金终值计算。

1.3.14 递延年金现值计算 1.3.14.1 补缺法：*[(/,,)(/,,)]P A P A i m n P A i m =+-。

1.3.14.2 分段法：*(/,,)*(/,,)P A P A i n P F i m =。

1.3.15 永续年金的概念：无限期等额收付的特种年金，可视为普通年金的特殊形式，只有现值，无终值。

1.3.16 现金流具有固定增长率g 的永续年金现值计算：1(1)(1)t tt A g AP i i g ∞=+==+-∑。

1.3.17 短期复利计算：当计息期短于一年，而使用的利率又是年利率时，计息期数和计息率应进行换算。

计算方法：(1)mni FVn PV m=+。

1.3.18 资金时间价值计算方法的总结1.3.18.1 一次性收付用复利公式，等额定期用年金公式。

1.3.18.2 求未来价值用终值，求现在价值用现值。

1.3.18.3 求i ，n ，A 时，给未来价值用终值，给现在价值用现值，都给都可用。

2 内插法的应用：求利率时，利率差之比等于系数差之比；求年限时，年限差之比等于系数差之比。

计算方法：112112*()r r r r βαββ-=+--。

3 风险价值的三个报酬率：期望报酬率（未来可能报酬率的均值）、必要报酬率（投资者要求得到的最低报酬率）、实际报酬率（实际已经赚得的报酬率）。

第四章 财务分析（不考）第五章 企业融资决策1 融资的概念：企业通过借贷、发行有价证券、租赁等方式而使资金得以融通的活动。

2 按权益性质划分的融资类型（其他类型简单了解）：权益资金（也称自有资金）：包括资本金、资本公积、盈余公积和未分配利润；债务资金（也称借入资金）：包括流动负债和长期负债。

3 股票融资3.1 股票的含义和特征：股票是一种有价证券，是股份有限公司发行的，用以证明投资者的股东身份和权益，并据以获取股息和红利的凭证。

股票具有永久性、流通性、风险性和参与性的特征。

3.2 股票类型3.2.1 按股东权利和义务划分：普通股、优先股。

3.2.2 按股票是否记名划分：记名股票、不记名股票。

3.2.3 按股票是否标明金额划分：有面值股票、无面值股票。

3.2.4 按投资主体划分：国家股、法人股、个人股、外资股。

3.2.5 按发行对象和上市地区划分：A 股、B 股、H 股、N 股、S 股。

3.3 普通股融资优缺点：所融资金可供企业长期占有和使用、可提高企业的财务实力和信誉、企业基本没有固定负担；资本成本比较高、发行新股会分散企业的控制权。

3.4 股票发行方式：公开间接发行、不公开直接发行。

3.5 股票发行价格：平价发行、溢价发行。

4 债务融资4.1 概念：企业通过负债融通资金。

4.2 长期债务融资优缺点：可保证所有者对企业的控制权、可利用财务杠杆获取利益、资本成本较低；企业对所融资金在使用上具有时间性、债务利息会形成企业的固定负担、财务风险较高。

4.3 长期借款的类型4.3.1 按银行发放贷款的形式划分：信用借款、担保借款、抵押借款、贴现借款。

4.3.2 按用途划分：固定资产投资借款、专项借款。

4.3.3 按提供借款的金融机构性质划分：政策性银行贷款、商业银行贷款、非银行金融机构贷款。

4.4 债券发行方式：私募发行、公募发行。

4.5 可转换债券的五个要素：标的股票、票面利率、转换价格、转换比率、转换期。

5 租赁融资5.1 经营租赁与融资租赁的区别：前者与资产所有权有关的全部风险或收益并不发生转移，后者已经发生转移。

5.2 租赁融资的优缺点：能够迅速获得资产、可享受免税收益、限制条件较少、能延长资金融通期限、免遭设备陈旧过时的风险；融资成本高、有固定负担。

第六章 资本成本与资本结构（重点） 1 资本成本的概念：资本成本是企业为筹集和使用资本而付出的代价，包括筹资费用和占用费用。

2 个别资本成本2.1 概念：各种筹资方式的成本，包括银行借款成本、债券成本、留存收益成本、优先股成本和普通股成本等。

2.2 个别资本成本计算的一般模式（贴现模式不考查）2.2.1 表达式：资本成本率=年资金占用费/（筹资总额-筹资费用）=年资金占用费/筹资总额*（1-筹资费用率）。

2.2.2 公式：(1)D DK P f P F ==--。

2.2.3 长期债务资本成本：资本成本率=借款年利息（1-所得税率）/借款总额（1-借款筹资费率），即(1)1L LR T K F -=-（若手续费较少，则分母为1）。

2.2.4 长期债券资本成本：资本成本率=债券总面值*年利率*（1-所得税率）/债券筹资总额（1-借款筹资费率）。

2.2.5 优先股（股利固定且税后支付）资本成本：*(1)PP P P D K P F =-。

2.2.6 普通股资本成本2.2.6.1 股利增长模型：股票的现金股利是以固定的年增长率g 递增的，且g 小于投资者要求的收益率。

公式：1*(1)C C CD K G P F =+-。

2.2.6.2 资本资产定价模型：()S f m f K R R R β=+-。

2.2.6.3 风险溢价：普通股的资本成本（Kc ）=债务成本+风险溢价。