浅谈我国风险投资的现状问题及解决策略

浅谈我国风险投资的现状问题及解决策略

作者：刘惠博

来源：《企业文化·下旬刊》2015年第05期

摘要：在国内风险投资领域呈现出一片繁荣发展景象。投资活动资金流动也越来越频繁，类型也在不断地多元化。本文主要针对风险投资的定义、特点及其我国风险投资行业的现状和存在的问题进行分析，找到这些问题的解决策略，提出了完善我国风险投资行业的几点措施，从而使我国风险投资的发展步伐更加稳健，具有一定借鉴意义。

关键词：风险投资;问题研究;解决对策

一、风险投资的定义、特点及其现状

风险投资（venturecapital），简称VC。风险投资是指以高新技术为基础，生产与经营技术密集型产品的投资。风险投资通常投资于高科技创业企业的早期发展阶段。风险投资具有以下特点：（一）投资对象一般是高科技、高成长潜力的企业;（二）风险投资具有高风险和高预期回报的特点;（三）风险投资属于长期性、权益类资本;（四）风险投资具有分段投资、组合投资的特点[1]。

近些年来，我国的风险投资行业随着我国经济的快速增长，也取得了巨大的发展，通过对高风险的科技成果的资金项目进行投资，使这些高新技术项目快速成长，之后再通过市场或者其他股权转让方式进行风行投资，以此来实现该企业进一步的经济效益。虽然风险投资在我国已经有了一定的成就，但是因为其起步比较晚，我国风险投资还存在很多的问题，需要进一步完善。

二、我国风险投资所存在的问题

（一）融资渠道单一，投资总量不足

现阶段海外投资、上市公司、政府拨款资助、科技企业和民营资本企业是我国大部分风险投资资本来源，风险投资资金主要是借助财政拨款和银行开发贷款。国有企业掌握了我国的科技风险投资公司的控股权的大部分。民间借贷资金虽然具有较快的增长，但是没有较大的规模，管理风险大，没有实力与国有企业抗衡。由于我国是政府主导型的发展模式，资金来源渠道单一，造成投资结构不均衡，导致风险投资行业缺乏竞争、不规范运行和效率低下。单一的资金来源渠道，致使风险投资资金规模小，无法对具有较大风险的项目和需要提供长期低成本资金的项目提供有力的支持，只能支撑风险小、投资少的短期项目，从而影响了风险投资机构的投资效益。

（二）风险投资退出机制不完备

风险资本的退出是风险投资运作中最重要的一环，只有拥有便捷的退出渠道，风险投资才能达到资本增值和良陛循环，才能够吸引风险投资人进人风险投资领域。风险投资有上市、并购、回购、清算等几种退出方式。由于我国适宜高科技企业上市的二板市场仍未正式推出，风险投资公司很难将成功的风险企业推动上市，并且2013年的上市退出占比首次下滑。最主要退出方式是回购与并购，2014年这两种退出方式占比71.08%。IPO作为退出渠道极为不畅，许多风险投资企业的自身回购也无法完成，导致风险投资进入容易退出难，阻碍了风险投资在我国的顺利发展。（如表1）

（三）政府引导作用不足

风险投资迅速发展的一个重要推动力是政府的大力支持。政府应该在引导、支持方面发挥积极作用，而不是过多的参与。目前，我国政府缺乏缺乏对风险投资行业明确的政策与发展计划，及其针对风险投资的税收优惠政策和规范化管理。而这些在一定程度上阻碍了我国风险投资行业的发展。

（四）极度缺乏风险投资人才

风险投资需要的是懂市场经营、技术开发和资本运作的专门复合人才，需要的是能够熟练地运用各方面的知识，控制风险投资的风险，有高素质的风险投资家。但是我国这方面的人才比较少，阻碍了风险投资的发展壮大。

三、完善我国风险投资发展的对策和建议

（一）充分利用民间资本和吸引国际风险资本，实现投资主体多元化。充分利用民间资本，是我国资本市场及其风险投资的巨大潜力所在，引进国外资金对我国风险投资发展具有许多益处;（二）构建合理顺畅的风险投资退出渠道：1.完善我国的创业板市场，为风险资本的IPO退出方式创造有利条件。2.建立健全多层次资本市场体系，为风险资本提供多样化的退出机制。3.以加强投资银行建设为主，健全和完善中介服务体系[3]。（三）充分发挥政府作用：我国政府在风险投资的培育与发展过程中应扮演好规划制定者、监督管理者、政策支持与服务者的角色，着重于建立一个良好的经济环境和市场体系、规范的信息披露制度和金融监管制度。（四）培养风险投资专门人才，为风险投资提供人才保障，并构建合理的人才流动和交流机制，从根本上推动我国风险投资业健康有序的发展。

参考文献：

[1]张金晓.浅谈风险投资[J].现代工业经济和信息化.2014（9）.

[2]张明喜，郭戎.中国创业风险投资的发展近况及思考[J].中国科技论坛.2015（2）.

[3]周莎丽.浅析我国风险投资发展状况[J].当代经济.2015（4）.

作者简介：刘惠博（1992-），男，汉族，河南郑州人，河南大学经济学院经济学专业2012级本科生。