教育收益率模型研究浅析——基于Mincer个人收入函数
浙江省居民明瑟教育收益率的实证研究
C O N T E M P O R A R Y E C O N O M I C S《当代经济》2010年4月（下）浙江省居民明瑟教育收益率的实证研究○倪清燃（宁波广播电视大学浙江宁波315016）【摘要】本文首先回顾了各位学者对我国居民明瑟教育收益率研究的成果，接着阐述了本文数据来源和回归模型的选择，然后运用回归模型对问卷调查获得的实际数据进行了回归分析，最后提出了本文的基本结论。
【关键词】受教育年限明瑟教育收益率个人收入工作年限随着知识经济时代的来临，教育在个人分配中的作用日益重要。
教育对个人收入分配影响力的大小主要体现在教育收益率的高低上。
教育收益率的计算方法主要有精确法（又称代数法，是基于精确法的内部收益率）和收入函数法（又称明瑟收入函数）两种，其中运用收入函数法计算的教育收益率使用较多，并且把该方法计算出来的收益率称为明瑟教育收益率。
明瑟教育收益率是美国经济学家明瑟（Mincer ）1958年提出来的，他在论文《人力资本投资与个人收入分配研究》中首次将个人收入水平与受教育程度（用受教育年限来代替）以及工作经验（用工作年限来代替）联系起来，并于1974年提出了明瑟教育收入函数，而且运用此函数计算了居民的教育收益率。
此后，很多研究者开始尝试用这一方法估算世界各地的居民教育收益率。
一、文献综述最早对中国明瑟教育收益率进行研究的学者都是外国学者。
Jamison 和Gaag （1987）1985年3月根据甘肃徽县的家户调查资料计算了城乡的明瑟教育收益率。
研究结果表明，甘肃省徽县80年代中期城镇居民的明瑟教育收益率，男性为4.5%，女性为5.6%。
在农村，户主受教育年限和家庭成年人均受教育年限对农业产值的贡献相当小，农村居民的明瑟教育收益率分别为0.4%和2%。
Byron 和Manaloto （1990）利用1986年国际羊毛秘书处对南京市民的一次调查，在考虑了受教育年限和工作年限的交互作用的基础上估算了明瑟教育收益率，得出明瑟教育收益率为3.74%。
教育个人收益率计量工具述评
教育个人收益率计量工具述评马成【摘要】教育个人收益率的测算主要有基于教育成本收益的计量和明瑟收入函数2种基本的计量工具.教育成本收益分析范式下有教育收益现值法、教育收益比值法和精确法等3种计量工具,这3种计量工具由于明显的局限性还较少有研究者采用.目前学界普遍采用的明瑟收入函数法仍然需要从遗漏变量、测量误差、选择偏差与异质性等方面进行改进和校正.【期刊名称】《贵州师范大学学报（自然科学版）》【年(卷),期】2014(032)004【总页数】5页(P105-109)【关键词】教育收益;个人收益率;明瑟收益率;明瑟收入方程【作者】马成【作者单位】贵州师范大学教育科学学院,贵州贵阳550001【正文语种】中文【中图分类】G5210 引言“教育收益也叫‘教育投资——效益’，是指通过教育获得的教育利益与付出的教育成本相比较所获得的报酬。
一般指教育程度不同的人终身赚取的所得与其接受这种教育所付出的成本加以对比而求出的每年所得报酬的结果。
”［1］简言之，教育收益即终身工作收入与教育投资两者之间的差值。
从某种程度上讲，教育收益率反映了个体接受到的教育的质量、受教育的年限和人力资本溢价。
从某种程度上讲，教育收益率是衡量和评价教育生产力水平的一个有效指标，是评估教育内部资源配置合理性与科学性的一个现实指标，也是反映中国人力资本价值与经济改革成效的必要指标。
同时，可以通过教育收益率的测算来审视教育政策、就业政策、收入分配政策和社会管理机制，从而，促进教育体制、财政体制与收入分配体制等方面的改革，进一步提升教育竞争力。
自美国诺贝尔经济学奖获得者舒尔茨提出人力资本投资是效益最佳的投资这一观点以来，人们对教育投资的收益率就愈加关注。
国内外众多研究者运用多种计量工具、多种方法来测算教育收益率。
但是，在诸多的计量工具当中，有哪些是信度和效度俱佳的，有哪些是无法测算出实际情况的，这就是本文要理清的问题。
明瑟收入方程作为最常用的测算教育个人收益率的计量工具，受制于变量遗漏、测量误差、能力偏误与教育的异质性，使用域具有较大的局限，因此，必须进行校正。
教育回报率估算方法的实证研究
教育回报率估算方法及近期国内主要研究结果摘要：根据人力资本理论，教育投入能够提高劳动者未来收入水平以及国家的总体人口素质。
随着我国居民对教育投入的日益重视，人均公共教育投入以及人均私人教育投入在近几年中都呈现明显的上升趋势。
教育回报率是衡量教育投入的产出水平以及受教育者个人收入变化的一个重要指标，也是政府制定政策时的重要参考依据。
因此，如何更准确地估算教育投入的回报率，对于研究我国教育投入的数量和质量、改进我国教育投入的现状具有重要的现实意义。
关键词：教育回报率；估算方法；实证研究一、教育回报率的估算方法1、成本-收益法教育投资的成本分为个人成本和社会成本，其中个人成本指的是个人为自身接受教育所付出的成本，可以分为以下三项：一是直接费用，指因为受教育而必须付的学费、书费以及超出不上学时的生活费等；二是间接费用（机会成本），指由于上学而放弃的收入；三是心理损失。
教育投资的社会成本主要指一个国家免费提供的公共教育投资、费用和各种有关的教育补贴，以及机会成本（即如果把投资教育的资金投入基础设施建设或者其他物质产品生产而产生的收益）。
而教育投资的收益也可以分为私人收益和社会收益。
教育投资的私人收益主要有受教育个体未来较高的收入水平、未来较合理的支出计划、未来更为健康的身体，未来职业选择的机动性以及个人心理素质的提高等；教育投资的社会收益是指由教育投资所产生的为社会成员共同享有的收益，主要有社会劳动生产率的提高、社会技术创新能力的提高、加快经济增长等经济和非经济的正外部效应，如提高国民文化素质和精神修养、降低福利依赖率和犯罪率等等。
可以看到，教育投入不同于物质生产投资，不仅包括货币成本和收益，还包括非货币成本和收益（如心理负效用，精神修养的提高等），而且成本和收益之间还存在着时间差，针对这个问题，成本收益法从贴现率的角度对教育的成本和收益进行了比较。
成本收益估算法主要包括比较净现值法和内部收益率法。
（1）比较净现值法比较净现值法是通过比较贴现后的收益和贴现后的成本的相对大小来判断教育的回报率，若投资在t年内的收益现值不小于成本，应当进行教育投入，反之则不应当。
城镇居民个人教育收益率研究
城镇居民个人教育收益率研究摘要：我国个人教育收益率在经历了脑体收入相对倒挂的低收入阶段后，在上世纪90年代中后期逐年提高,论文从新就业人员的教育收益率角度做了实证研究，并从劳动力市场制度沿革等角度分析个人教育收益率的变化，在此基础上，进一步分析了教育产品的供给、教育管理体制以及就业观念等三个因素对当前个人教育收益率提高的影响，并针对性地提出了应对的策略。
关键词：教育；个人收益率；对策“随着人们思想观念、社会环境的不断发展变化，教育、特别是高等教育越来越被人们视做作一种投资行为”[1]。
在实行教育成本补偿和个人分担政策的前提下,影响受教育者个人教育投资决策的最主要的因素,就是决策人对于个人教育预期收益率的判断。
对教育个人收益率的研究，不仅可以用来分析居民对教育的需求,而且有助于正确估量个人和家庭的教育付费意愿。
估算教育个人收益率的方法有内部收益率法和收入函数法，由于内部收益率法需要长期跟踪观察的可靠数据，现实中多数国内外学者估算个人教育收益率时采用的是明塞尔收入函数法。
本文在介绍已有的教育收益率的估算的基础上，分析我国个人教育收益率变化的趋势，分析影响个人教育收益率提高的因素，针对性地提出提高个人教育收益率的对策。
一、个人教育收益率研究的回顾我国个人教育收益率的研究始于1988年，比较具有代表性研究有:李实、李文彬（1994）运用1988年中国社会科学院经济所收入分配与改革课题组抽样调查的数据，用明塞尔收入函数估算的中国个人教育收益率为 3.8%。
魏新等人在1991年的研究认为，教育收益率会随时间的推移而有提高的趋势，他们估计的明塞尔收益率为4.8%。
赖德胜（1998年）用1995年数据的研究显示了明塞尔收益率提高到5.73%。
zhang和zhao（2002）应用国家统计局6个省市的家庭户调查数据，估计了城镇个体1988-1999年各年度教育的明塞尔收益率从1988年的4.7%提高到1999年的11.5% 。
中国高等教育个人内部收益率
Ps a c ha rop oulos ) 就曾以此方法计算了世界上 30 多个国家的个 状况的资料包括按性别、年龄及教育程度来分类的失业率及劳
人和社会内部收益率，并在此基础上比较各国教育投资的收益。 动力就业等。
上个世纪九十年代以来，中国也有一些文献采用内部收益
1.高等教育个人成本分析
法对中国教育收益率进行了实证测算。朱国宏(1992)按照当时的
测算教育投资的个人内在收益率，需要得到的变量指标应包
益进行比较。由于贴现率的选择具有主观性，因此一些文献进一 括：收入情况，按年龄、教育程度、职业类别、性别、户口、职位以及
步提出了通过计算教育的内部收益率来代替贴现率，实证分析 能力测定等分类列出；个人费用的估算资料（如学费、书藉费、文
中 也 大 多 采 用 此 种 处 理 方 法 。 美 国 学 者 萨 卡 罗 波 洛 斯 (G 具费等），奖学金等公共支出资料；平均的所得税率；有关就市场
而李洪天(2002)采用类似方法得到中国 2000 级城镇生源的本 的食宿和交通费用、为求学而必须的捐集资费用、择校费用、聘请
科大学生教育投资的个人内部收益率约为 18.6%。
家教的费用、参加各种开发智力的培训辅导班的费用、购置课外
总的来说，这些研究结果表明，中国各级教育个人内部收益 书籍的费用等等。
《商场现代化》2012 年 10 月（下旬刊）总第 699 期 213
焦点透析
表 1 高等教育个人直接成本
项目
生均学费 教材资料 班费等杂 转专业 辅修、双 课外学习
总计
支出
费
费 等费用 学位学费 班费用
人均支出 6549 5327 646
147
28
190
211
中国农村的教育收益率研究
经济发展会创造新的就业机会 , 而受过更高教育的人一般能够更好地利用这些机会 , 这就导致
⑦ 了教育收益率的升高 。 受此理论的启发 ,一些研究开始着重考察经济增长对教育收益率的影响 。
① 国外的研 究 参 见 Yanjie Bian and John R. Logan , Market Transition and Persistence of Power : The Changing St ratification System in U rban China. A merican S ociological Review 61 (1996) , pp . 739 — 58 ; Yanjie Bian and Zhanxin Zhang , Marketization and Income Dist ribution in U rban China , 1988 and 1995. Resea rch i n S oci al S t rati f ication an d M obi lit y 19 ( 2002 ) , pp . 377 — 415 ; Set h M. Hauser and Yu Xie , Temporal and Regional Variation in Earnings Inequality : U rban China in Transition between 1988 and 1995. S oci al S cience Resea rch 34 ( 2005 ) , pp . 44 — 79 ; Haizheng Li , Economic Transition and Ret urns to Education in China. Economics of Ed ucation Review 22 ( 2003) , pp . 317 — 28 ; Wei Zhao and Xueguang Zhou , Instit utional Transformation and Ret urns to Education in U rban China : An Empirical Assessment. Resea rch i n S oci al S t rati f ication an d M obi lit y 19 (2002) , pp . 339 — 75 ; Xueguang Zhou , Economic Transformation and Income Inequality in U rban China. A merican J ou rnal of S ociolog y 105 ( 2000) , pp . 1135 — 74 。国内的研究参见陈晓宇 、陈良焜 、夏晨《20 世纪 90 年代中国城镇教育收益率 的变化与启示》 , 《北京大学教育评论》2003 年第 2 期 , 第 65 — 72 页 ; 李实 、丁赛《中国城镇教育收益 率的长期变动趋势》 , 《中国社会科学》2003 年第 6 期 , 第 58 — 72 页 ; 岳昌君《教育对个人收入差异的 影响》 , 《经济学 ( 季刊) 》2004 年第 3 卷增刊 , 第 135 — 150 页 。 ② Wei Zhao and Xueguang Zhou , Instit utional Transformation and Ret urns to Education in U rban China : An Empirical Assessment , p . 359. ③ Set h M. Hauser and Yu Xie , Temporal and Regional Variation in Earnings Inequality : U rban China in Transition between 1988 and 1995 , p . 66. ④ 岳昌君 : 《教育对个人收入差异的影响》 。 ⑤ Victor Nee , A Theory of Market Transition : From Redist ribution to Market s in State Socialism. ⑥ Barry R. Chiswick , Earnings Inequality and Economic Develop ment . Qua rterl y J ou rnal of Economics 85 ( 1971) , pp . 21 — 39. ⑦ 例如 , Set h M. Hauser and Yu Xie , Temporal and Regional Variation in Earnings Inequality : U rban China in Transition between 1988 and 1995 ; Haizheng Li , Economic Transition and Ret urns to Education in China ; Yu Xie and Emily Hannum , Regional Variation in Earnings Inequality in Reform2 Era U rban China. A merican J ou rnal of S ociolog y 101 (1996) , pp . 950 — 92 。
我国教育个人收益率最新研究轨迹分析_基于2003_2012年数据_邱海蓉
估算方法 区域 云南少数 民族地区 陕西杨凌 直辖市 省会城市 其他城市 浙江省 估算结果
作者 数据时间 ( 发表时间) 杨荣海、 张洪( 2012 ) 朱凤战等 ( 2012 ) 杜两省、 彭竞 ( 2010 ) 倪清燃 ( 2010 ) 吴春芳 ( 2009 ) 曹子坚等 ( 2009 ) 薛守刚 ( 2007 ) 李哲、 丁士军 ( 2006 ) 杜育红等 ( 2006 ) 2006
十年的研究结论总结如下：
（ 一） 从总体上估算教育的个人收益率
丁小浩、 余秋梅、 于洪霞 （ 2012 ） 使用国家统计 局城镇住户调查数据， 采用普通明瑟方程和扩展的 估算了 2002 年到 2009 年中国城镇居民 明瑟方程， 的教育收益率， 发现近年来教育收益率的变化并没 有延续以往显著上升的走势， 而是逐渐趋于平稳。 在控制了行业、 单位类型、 地区等变量以后， 教育收 益率变化的趋势还出现了某种下降的迹象 。 王涛 （ 2011 ） 利用国家统计局的调查数据， 采用最小二乘
图1
2003 － 2012 年间关于我国教育收益率的文献篇数
二、 研究主要内容分析 近十年有关教育收益率的研究几乎集中于对 于个人收益率的测算。 学者们所用的测算方法不 尽相同， 主要有内部收益法、 收入函数法、 成本 － 收 益法、 便捷法等， 其中收入函数法和内部收益法是 研究教育收益率最常用的两种方法。 内部收益率 这种贴现率正好使预期收益 计算的是一种贴现率， 的现值之和等于教育成本的现值之和 。 内部收益 计算受教育的成本和未来 法对数据的要求非常高， 的收益有一定难度， 更多的研究者是采用收入函数 法计算教育收益率。 收入函数法又叫明瑟收入函 是由经济学家 Mincer 根据人力资本理论推导 数法， 出的研究收入决定的模型， 模型中的基本变量是教 育和工作经历。其基本形式为 In y = α + β1 edu + β2 exp + β3 exp2 + Σλj X + ε In y 为 小 时 工 资 对 数； edu 为 受 教 育 年 式中， exp 为工作经验年数； exp2 为 工 作 经 验 年 数 平 数， 用来反映工作经验与收入的非线性关系 ； X 为性 方， 别、 职业、 行业、 所有制等一组控制变量， λ j 为各控 β2 与 β3 为 制变量的回归系数； ε 为随机误差项； β1 、 相应变量的回归系数， 其中 β1 表示每增加 1 年教育 所导致个人收入增加的比率， 即明瑟收益率， 是教 育收益率的代名词。 国内对 于 教 育 的 个 人 收 益 率 主 要 从 总 体、 区 教育层次、 性别、 年龄等几个方面进行测算， 近 域、
教育收益率对中国收入差距的影响——基于分位数回归模型的分析
教育收益率对中国收入差距的影响——基于分位数回归模型的分析张传国，晋媛媛（厦门大学经济学院，福建厦门361005）［摘要］采用中国家庭追踪调查数据（CFPS2014），运用分位数回归模型探讨教育收益率对中国收入差距的影响。
研究结果表明：（1）随着收入分位点的提高，中国的教育收益率逐渐下降，教育收益率有助于缩小中国不同群体的收入差距；（2）配偶的受教育年限对低收入个体的影响更大；（3）城镇的教育收益率高于农村，教育收益率的城乡效应将加剧城乡收入差距；（4）东部地区的教育收益率高于中西部地区，教育收益率的区域效应将加剧区域收入差距。
总的来讲，教育收益率虽然会缩小不同群体的收入差距，但会扩大城乡和区域收入差距。
［关键词］教育收益率；收入差距；受教育年限；人力资本积累；劳动力市场；教育回报率［中图分类号］F832.51；F062.2［文献标志码］A［文章编号］2096-3114（2020）02-0091-11一、引言当前，中国收入差距问题主要表现为不同收入群体、城乡和区域之间的收入差距不断扩大。
1985—2014年中国的基尼系数在同一时期从0.38上升到0.469，超过了0.4这一收入分配差距的“警戒线”［1］，其中城乡收入差距和区域收入差距是中国收入差距的重要组成部分，占到总体收入差距的70%以上。
从城乡来看，中国目前的城乡收入之比是3：1，是世界上城乡收入比例较高的国家之一；从区域来看，2014年东部地区人均国内生产总值为67109元，中部地区人均国内生产总值为41523元，西部地区人均国内生产总值为37487元，区域差距十分明显。
同时，在制造业高度集中的中国，2014年东部地区9个沿海省区市的制造业产值就占到了全国的75%。
随着中国的市场化改革和经济发展，收入的决定因素发生了深刻的变化，教育在收入中的作用越来越重要，成为影响收入差异的重要因素。
中国政府一直将促进教育公平作为国家基本教育政策，努力使教育体现出最大的社会公平。
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教育收益率模型研究浅析——基于Mincer个人收入函数〔蓓王文举〕首都经济贸易大学摘要：本文首先分析了教育投资的本钱、收益、风险，并介绍了目前普遍用于分析教育收益率的模型——Mincer个人收入函数；在对目前文献研究情况进展概述后指出，鉴于我国所特有的情况，以及当前阶段我国教育出现的一些特点，应在控制变量中引入全日制教育；并且，相对也其它教育阶段，更要重点分析研究生教育的收益率，以及教育投资的风险。
关键词：教育收益率明瑟个人收入函数全日制教育研究生教育风险The E*pand on the Model of Return to EducationABSTRCT: The paper analyses the cost, return and risk about personal educa- tion.Then based on the introduction of the Mincer Ine Function, which is the most monmodel used to measure return to education, the paper suggest to introduce full-timeeducation as dummy invariable. More effort should be spent to study the return topostgraduate education and the measure of risk panied with return to education.KEY WORDS: return to education; Mincer Ine Function; full-time education；Postgraduate education; risk analysis王文举(1965 - ) ,男,东丰人,首都经济贸易大学副校长,教授,博士生导师,博弈论与经济仿真研究。
蓓〔1978- 〕，女，人，首都经济贸易大学数量经济学博士研究生，博弈论与经济仿真研究。
：市丰台区丰台南路看丹苑4号楼1112 100070 联系方式：：beihan_mailsohu.一、引言美国著名经济学家舒尔茨认为, 人力资本是"表达于人身体上的知识、能力、安康〞，但必须通过教育、培训、安康、迁移等形式进展投资才能取得，其中, 个体教育投资是人力资本投资的主要组成局部。
教育具有增加劳动者未来收益的功能：增加家庭或个人的货币收入和改善福利状况、工作条件、生活品质，以及拥有较大的职业流动性、更多的行业选择时机和更好的社会地位或声誉的等其他非货币化收益。
在各国劳动力市场中，教育与收入之间的正相关都较为普遍。
并且，个体教育投资多是家庭部代际间的投资行为，家庭或父母的利他行为，以及情感、习俗、社会观念等因素使得对教育未来收益的理性分析与抉择受到较多干扰；教育投资所带来的声誉、地位等非经济收益〔比方，"惟有读书高〞者的示作用〕不可低估。
因此，虽然一直以来我国就有重视教育的传统，但把教育看作一项投资，对未来收益、即相应风险的考虑较少，相关研究乏善可。
自1999 年以来，中国高等教育规模以前所未有的速度扩，各种类型的高等教育在校学生总规模已到达2000万人。
在高校扩招的背景下，对高学历的追逐开场在国蔓延。
众多用人单位的门槛不断提高，要求硕士、博士，甚至博士后。
大学生在各城市的就业"日益困难〞，为了能获得更好的就业时机与更高的收入，越来越多的人选择考研，其中还有数目可观，年复一年不懈奋斗专职考研的啃老一族。
对高学历的追逐，从积极的角度说，既可以提高个人的受教育水平，增加社会的人力资本含量，又可以对毕业生做到分流，分散社会就业压力。
但对社会经济开展的负面影响也已显现，高学历人才失业呈上升趋势。
高学历者失业是知识失业1的一种显性形式，大规模的知识失业会造成资源浪费，降低社会整体工作效率。
并且，高等教育的本钱也逐年提高，单就学费来看，从1995 年到2000 年普通高等学校平均年学费从800元增加到4500 元，2001 年起学费又有较大幅度的增长，其中研究生学费的增长还远高于本科教育。
教育支出在家庭支出中占有较大比重，对大多数家庭来说都是一个不小的负担，在我国各个地区，教育支出还对家庭其他消费有着不同程度的挤出作用。
除此以外，对个人来说，为获得高等学历还要付出多年读书的辛苦。
同时，就业压力从本科生不断上移，应届毕业研究生的起薪不断降低。
高等教育的收益不确定性在增大，2007年研究生报名人数首次出现了增速下降，这似乎说明对研究生教育的选择已经开场趋于理性。
1知识失业是指受过较高教育的劳动力处于不得其用状态，一方面表现为失业，另一方面表现为干些与专业毫无相干的工作。
社会中关于高校扩招的讨论十分剧烈，学术界对教育收益的讨论也逐渐深入。
研究教育收益率，为个体理性选择提供参考，可在一定程度上躲避个体教育投资风险，是提高教育和人才资源效率的重要根底，也是实现个体、社会和政府投资效用最大化的有效途径。
因此，对个体教育投资收益率进展理论和实证研究是十分必要的。
二、教育的收益、本钱、风险分析按照消费理论、投资理论、以及人力资本理论, 个人是否投资教育必须综合考虑教育投资本钱、收益以及风险情况, 并通过权衡分析比较然后做出决策。
(一) 个人教育投资本钱2个人教育投资的本钱主要包括以下几方面：1、直接本钱。
是指由于承受教育所发生的直接费用支出, 主要有学杂费、书本费、其他学习用品的费用等, 以及由于上学带来的额外生活支出如食宿费、交通费、通讯费等。
2、间接本钱。
主要指因受教育不能参与工作而失去的可能收入，即时机本钱，该局部收入既包括工资性收入、投资性收入、还包括通货膨胀对收入的影响，比方，近几年在我国大多数城市房价上涨迅速，早参加工作的人财富积累较早，购房时间也较早，投资教育而后参加工作的人购置同样商品房的支出会高于前者，两者的差额同样也属于教育的时机本钱。
间接本钱是影响个人教育投资的最重要原因。
个人教育投资具有边际本钱递增的特点，在于：1、直接本钱大幅度增加。
目前在各国的教育体制中，随着受教育年限的增加, 投资者个人所承担的直接本钱增加较快。
并且，我国高等教育的直接本钱逐年上涨趋势非常明显。
2、时机本钱上升。
随着年龄的增长，人力资本的积累，受教育者获得更高报酬的时机也在递增, 所以教育的时机本钱也迅速上升。
(二) 个人教育投资收益个人教育投资的收益包括以下几个方面：1、未来更高的收入。
一般而言, 个体收入水平与其所承受教育的年限成正相关。
为了弥补在校承受教育的本钱，个体都希望得到高薪回报。
新华网2004 年考研调查发现：本科生考研人群中多数以追求高薪为目的。
由此看来，薪资已成为首否进展教育投资的重要决策变量。
2靳娟、杨光永，个人教育投资的均衡分析，中央财经大学学报，2006年第10期2、未来更多的选择时机。
教育程度较高者对工作地点、行业、闲暇等能有更多的选择时机。
3、非货币收益。
个体受教育程度越高，社会的认可度越高，给予的社会地位、名誉也越高。
〔三〕个人教育投资风险个体教育投资风险主要来源于其收益风险，由多种不确定性因素产生：3个体教育投资是一个长周期过程。
投入过程很长，大学毕业需要16年的时间，博士毕业则至少需要20年以上；收益期也很长，贯穿于个体工作的整个过程。
其周期要经历几十年的时间，并且受系统性因素、个体因素等的影响很大。
随着受教育年限的增加, 受教育者面临的风险也越来越大。
人力资本依附于个体而存在，与其所有者不可别离，而个体教育投资收益必须在劳动力市场通过职业选择，与物质资本结合才能实现。
教育投资收益是劳动力市场与产品或资本市场共同作用的结果，使得教育投资收益有较大的不确定性，主要包括市场风险、个性风险和意外风险。
市场风险指由于人才市场需求情况变动导致的收入不确定性；个性风险指由于未结合投资者的个性特点进展教育投资导致投资回报的不确定性；意外风险指因遇到疾病、意外等不可抗拒力因素导致的人力资本投资损失。
三、Mincer 个人收入函数〔一〕根本模型及其扩展形式明瑟〔Mincer ，1974〕以人力资本理论为根底，认为在一个完全竞争的劳动力市场上，人力资本是决定个人收入的关键因素。
而人力资本主要是从学校教育中获得的知识以及在工作过"干中学〞、知识外溢或在职培训中获得的能力。
在劳动者开场参加工作后，劳动技能随着实践的增加而提高，但是随着个人年龄的增大，体能逐渐下降，承受新知识的能力也下降，同时，随着世界知识和技术进步的突飞猛进，劳动者原有的知识和技术也会老化而被淘汰，因此，劳动者工作到一定年龄时，劳动技能或劳动生产率随着个人年龄的增加反而会下降。
于是，除教育年限外，Mincer 个人收入函数中还包含了工作年限和工作年限的平方项，计量回归方程的表达式如下：20123log(wage)=exp exp edu u ββββ++++ (1)其中wage 为从业人员的工资收入，edu 为受教育年限，e*p 为工作年限，e*p2为工作年限的平方项〔反映个人收入与工作年限之间的非线性关系〕，µ为随机3赵宏斌、赖德胜，个体教育投资风险与教育资产组合选择，"教育研究"2006年第8期扰动项。
β1表示教育收益率，含义是劳动者多受一年教育时个人收入的变化率，预期的回归系数符号为正。
β2 和β3分别表示工作年限和工作年限的平方项对个人收入的影响。
在分析不同层次的教育收益率差异时，对〔1〕式进展扩展，用一系列代表不同教育程度的虚拟变量代替edu ，通过虚拟变量的系数来表示虚拟变量代表的教育程度与基准类别变量之间的教育收益率差异，具体回归方程表达式如下：2012log()exp exp i i wage edu u ββϕϕ=++++∑ (2)其中edu i 和βi 分别表示不同的受教育程度以及相应的教育收益率，利用回归结果，很容易计算出不同教育程度的教育收益率的差异。
并且，当log(y)是一个模型的因变量时，虚拟变量的系数乘以100，近似描述了在保持其他因素不变时y 的百分比差异4，使用对数函数和指数函数的简单数学性质，可以给出准确计算的差异。
由于Mincer 收入函数过分简化了收入的决定因素，因此，在实际应用中一般会添加个人能力、学校质量、性别、行业、地区等重要因素为控制变量，以方便做比较分析：2012log()exp exp i i j j wage edu dum u ββϕϕλ=+++++∑∑ 〔3〕 其中j dum 为表示不同个人能力、学校质量、性别、地区、行业的虚拟变量。