1996年经济软着陆2
改革开放以来三次经济下行的成因及治理
改革开放以来三次经济下行的成因及治理【改革开放以来三次经济下行的成因及治理】文革后，经济建设回到党的工作中心。
20世纪70年代末我国遇到经济下行压力，经济增速从1978年的11.7%下降到1981年的5.2%，固定资产投资增速从1978年的22%下降到1981年的-10.5%。
1979年至1981年：依托内需和改革稳增长文革后，经济建设回到党的工作中心。
20世纪70年代末我国遇到经济下行压力，经济增速从1978年的11.7%下降到1981年的5.2%，固定资产投资增速从1978年的22%下降到1981年的-10.5%。
这次经济下行内在机制是，中央政府主动加快大项目投资、提高城乡居民收入、扩张消费，导致经济过热，治理经济过热导致经济增速特别是投资下降。
但这次由紧缩导致的经济下行只持续了很短时间就迅速复苏，这是因为放权让利的市场化改革和比较公平的收入分配、城乡居民收入持续增加，保障了这一时期国内消费和投资需求强劲增加，使紧缩措施退出之后很快恢复正常增长。
——背景和成因：投资先扩张后紧缩1976年粉碎“四人帮”后，全国上下加快经济建设的心情十分迫切，呈现投资扩张趋势。
20世纪70年代大规模引进机械设备本来已积累大量赤字，1977年又相继提出20世纪末工业主要产品产量赶上和超过发达国家、1985年前建设大型电站、煤炭、油田、钢铁等120个大型项目，并随即扩大投资规模。
1978年投资增长21.9%，其中基本建设投资增长31.1%，工业基本建设投资增长55.8%。
1979年进行了调整，但投资额并未下降，1980年投资又增长7.8%，成为建国以来投资规模最大的一年。
中央部署大型项目建设有利于加强基础工业，是必要的。
当时建设的宝钢、仪征石化等企业至今仍处在行业龙头地位。
但一旦投资超过财政能力，就会带来经济过热，导致比例失调。
1978年燃料、动力和交通运输等基础工业遇到瓶颈，20%工业生产能力由于缺电不能发挥，积压机器设备550亿元。
“软着陆”中的中国资本外逃规模估算
“软着陆”中的中国资本外逃规模估算摘要：中国当前经济正处于“软着陆”中，根据国际经验，资本外逃问题可能会处于高发期。
我们必须能敏锐的观测到我国资本外逃规模的大致情况。
本文从资本外逃国际主要的定义方式入手，结合国内学者的研究和中国实际给出了一个整合多种理论的定义。
在简单梳理三种资本外逃规模的估算方式后，作者以研究机构或个人的相关调查结论和国内学者的定量研究为基础，对处于“软着陆”中的现阶段中国资本外逃规模做出了理论估算。
关键词：资本外逃；规模；软着陆；预测一、引言经济的全球化，一方面有利于金融资本全球化配置过程中的进一步优化，但是另一方面客观上国际资本存在的无序流动又会冲击一国的金融秩序。
因此我们可以观察到：“资本外逃”现象似乎总是与经济危机、金融危机相伴生。
1929—1933 年，世界经济危机爆发期间，许多国家出现了大量的“资本外逃”现象：上世纪80年代以来，无论是拉美债务危机（1982），墨西哥金融危机（1994）、东南亚金融危机（1997），还是俄罗斯金融危机（1998）均伴随着大规模资本外逃；自2009年晚些时候希腊出现债务危机以来，希腊资本外逃的现象正在不断加剧,民众已从银行提取的现金大约相当于希腊银行业总存款的四分之一。
对于当前中国的宏观经济发展趋势有不同的评价。
但是有一点是肯定的，那就是中国经济的发展速度要放慢下来，需要着陆。
国际一些经济学家如索罗斯、鲁比尼等唱衰中国经济。
索罗斯（21世纪经济报道，2011.6.16）于2011年接受采访时称，中国经济可能存在硬着陆的风险。
努里尔·鲁比尼（国际金融报，2011.7.27）认为，最终可能在2013年后，中国将遭遇一场硬着陆。
但是多数中国经济学家比如林毅夫（2011.9）、樊纲（2011.9）、张立群（2011.9）、刘树成（2011.6）等认为中国经济未来将会是软着陆。
樊纲在刚刚举办的“2012(第四届)大连·中国经济论坛”上主旨演讲中再次重申，“中国经济现在仍然是一种软着陆，软着陆仍然在进行中”，但是“软着陆也是着陆，软着陆也会有痛苦”。
中国经济实现“软着陆”的思考
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“ 着 陆’ “ 着 陆Ｉ．非典 型 硬 着 硬 ’ 软 、 Ｓ经济 “ 硬
收 稿 日期 ：０ １０ － ４ ２ １－ ７ ０
银行资深经济学家表示 ， 第二季度 Ｇ Ｐ增速仍会和 Ｄ
第一季度相差无几。
持中性观点的人认为 ， 中国经济“ 硬着 陆” 可能
分配 与经 济增长 。
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经 济 与 管理 （ 刊 ） 月
２ １ 年 第 ９期 ０１
性不大 ， 但是必须警惕“ 非典 型性硬着陆” 。他们认 为， 中国经济增长动力此消彼长 ， Ｄ 会 回落 ， ＧＰ 但落 至７ ％的可能不大。一方面 ， 消费需求不会进一步恶 化， 此前担心的“ 去库存” 问题在第二季度基本结束。
业没有办法拿到，而那些没有效率 的企业却能通过
示， 中国错失抑制通胀的最佳时机 ， 经济泡沫后遗症 已开始显现 ， 经济有硬着 陆的风险。根据国家统计
局公布的数据 ，Ｏ １ ５ ２ ｌ 年 月份 Ｐｌ 由 ４ ｂ Ｉ 月份的 ５ ． ２ ９ 下降至 ５．， ３ ２ 而 月份为 ５ ． 表 明制造业活动增速 Ｏ ３， ４
１ 个月新低 ， ０ 也验证 了抑制通胀背景下， 经济增长动 力已有所削弱。 此外， 各地电荒频现、 银行信贷收紧以
国研究发布报告认 为，工业活动放缓速度符合之前 预期 ，而 由于房地产投资增长强劲 ，０ １ ２ １ 年初 的固 定资产投资增长率达到新高 ， ２ ． 这些指标显 为 ５ ％， ８
贷款倾斜得到贷款 ， 继续低效率地投资和生产 ， 产能 由此 出现 过剩 。
乐观派并不认同“ 硬着陆” 之说 。巴克莱资本 中
不断放缓 。汇丰随后公布的“ 汇丰中国制造业采购经 理人指数预览” 也显示了 ２ １ 年 ５ Ｐ 初值降至 ０ １ 月 ＭＩ ５． 为 ２１ 年 ７ １ ， ００ １ 月以来最低水平 ， 中产出指数创 其
法定存款准备金调整的原因分析
法定存款准备金调整的原因分析一、存款准备金率的涵义及发展历史1、存款准备金率的涵义存款准备金是指金融机构为保证客户提取存款和资金清算需要而准备的在中央银行的存款。
中央银行要求的存款准备金占其存款总额的比例就是存款准备金率。
中央银行通过调整存款准备金率，可以影响金融机构的信贷扩张能力，从而间接调控货币供应量。
2、存款准备金的发展历史我国的存款准备金制度是在1984年建立起来的。
中国人民银行设计该制度的思路是要保证集中控制必要的信贷资金，以便通过再贷款形式控制信用规模及调整信用结构。
存款准备金最早用于保障银行支付，防范流动性风险，后来发展成为货币政策工具。
资本充足要求以及存款保险制度根据金融机构评级收取差别保费的作法，都有约束金融机构信贷过度扩张的作用，促使金融机构本着质量、效益、市场的原则进行经营，有利于形成金融运行和货币政策调控的市场基础。
二、我国存款准备金率的历次调整及原因1、我国存款准备金的历次调整从1985年2011年3月，央行根据国家宏观经济调控的需要，对法定存款准备金率进行了38次的调整。
1985年央行把法定存款准备率定为10%，随后的两三年内，由于严重的经济过热和通货膨胀，央行在两年内两次上调法定存款准备金率，以起到紧缩银根、抑制通胀的作用。
1996年我国经济实现“软着陆”之后，宏观经济形势发生转折性的变化，短缺的经济时代基本结束，需求不足成为经济发展的主要制约因素，国民经济的发展需要更多的信贷支持。
经过充分的酝酿和准备，1998年3月，央行对金融机构的存款准备金制度进行了重大改革，法定存款准备金率从13%大幅下调到8%。
1999年，我国内需不足和通货紧缩现象不但没有好转，反而日趋明显，我国经济的启动此时除需要积极的财政政策外，还需要相应增加货币供应量予以配合，为此，央行进一步将法定存款准备金率下调至6%。
这两次的效果非常明显，到2006年，由于我国信贷规模激增，出现流动性过剩问题，央行采取了连续小幅上调法定存款准备金率的办法，至今共上调17次，以控制过剩的流动性。
经济危机论文
经济危机论文篇一：经济危机论文从美国蔓延开来的愈演愈烈的金融危机已经严重影响到了全球经济的健康发展，并已经转变为经济危机。
从华尔街到全世界，从金融界到实体经济，各国政府都在严阵以待并拿出各种措施积极应对这次经济危机这场危机到底有没有影响到中国呢？答案是显然的。
我甚至认为，这场危机演变到最后，有可能中国受的影响最深，损失也会最大！我认为这场影响深远的危机对中国的影响远远超过1997年的金融风暴！在1996年，中国经济开始软着陆，1997年暴发东南亚经济危机，当时国内经济就比较箫条，但美国需求还是非常旺盛。
而现在的情况与过去根本不同，现在是国内开始出现这种征兆，同时中国的最大贸易伙伴美国、欧洲以及日本经济都在衰退，他们国内也都在箫条，这就导致工作难度要比以前要大的多！如果我们还抱以前的老观念，我们就会对形势产生误判，我们的政策也不能对症下药！经济危机对中国的影响首先表现在出口方面。
我们知道我国贸易顺差接近一多半，主要来自于美国，如果美国出口市场出现大的萎缩，理所当然会对我国出口驱动经济的轮子产生影响。
由于中国经济的外贸依存度高，中国出口企业如纺织、房产、玩具、钢铁行业提早步入寒冬。
同时，由于美国在建工程的萎缩，家具、卫浴、五金、电子等产品的出口企业也举步维。
据报道，全球金融风暴的愈演愈烈，正令近30年来一直保持高速成长的福建外贸行业经历严冬考验。
第104届广交会如期开幕。
然而，作为中国外贸行业的晴雨表和风向标，过去福建外贸企业一席难求的展会摊位，这次却出现了破天荒的退订现象。
圣诞旺季外贸订单同比骤降、部分加工企业生产线处于半停产状况、部分企业一周只上3天班……20xx年10月15日，全球最大玩具代工商之一——合俊集团旗下两工厂倒闭，6500名员工面临失业!这是受金融危机影响，中国实体企业倒闭规模最大的案例。
数据显示，20xx年中国玩具出口额前8个月虽然有51亿美元，却只比上年同期增长了1个百分点，大幅回落了近22%。
关注中国通缩问题
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注：本PPT数据来源于国家统计局、国 家信息中心、国家计委
回顾
自从改革开放以来，通货膨胀和通货紧缩就是中 国宏观经济问题中最重要的一部分。 九十年代以来，中国一直经历着通货膨胀，在 1994年中国的通货膨胀率一度达到24.1％。 90年代中后期，中国的经济发展中有三个重要 现象引人注目：物价连续走低，居民消费价格指 数自1998年3月以来连续15个月同比下降；失业 状况严重以及开工不足，下岗”人数从1993年的 300万人猛增到1996年的891万人，此后两年分别 为1151万人和892万人；GDP增长率下降，
AS
AD' AD Y
模型分析
对政策分析：价 i 格下降，使 M(s)/P曲线向右 i* 平移，而政府相 i*' 应增加M2的增长 率，增加其右移 幅度。
M*(s)/p* M'(s)/P'
M ( d) =h Y-k i M ( s) /P
模型分析
从而使LM曲线 向右平移 i
LM LM'
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模型分析
通货膨胀率
140 120 100
80
通货膨胀率
60 40 20
0
定义解析
所谓通货紧缩, 是减少货币发行量以 提高购买力或减轻货币贬值,并引起物 价普遍下降的过程.
一般来说,通货紧缩有两个特征, 一 是货币供应量的下降,二是物价持续下 跌,再就是它通常伴随着经济衰退的出 现.
国内与国外的不同论点
西方经济学界的主流观点认为：通货 紧缩是物价总水平的持续下降。 国内的经济学家对通货紧缩的界定持 六种不同观点：物价下降论、货币供 应下降论、经济衰退论、衰退伴随论 、宏观经济失调论和主动干预论。
（政治经济学专业论文）论我国当前生产过剩的特征、原因及其解决
摘要摘要ｆ１９９７年下半年以来，我国出现了生产过剩、有效需求不足的现象，生产能力大量闲置，库存不断增加，物价水平持续走低，货币资金大量闲置，就业形势趋于恶化。
当前的生产过剩既是总量性的，又是结构性的。
从需求方面看，有效需求不足是需求结构升级困难的表现。
从供给方面看，在居民生活水平逐步提高、消费结构开始升级的情况下，我国经济没有适时地从数量型向质量型增长方式转变，一方面低水平生产能力严重过剩，另一方面大量产品需要进口。
当前的生产过剩不是一种简单的周期性现象，而是我国由工业化初级阶段向工业化中级阶段转型时期经济结构升级滞缓的特殊表现。
我国当前的生产过剩有着深刻的体制原因。
农村经济体制改革所激发的小生产积极性到８０年代中期已发挥至极，家庭联产承包责任制逐渐成为农业由小生产向社会化大生产转变的障碍，在城乡分割、城市化进程滞缓的情况下，农村工业化和农业产业化步履艰难，二元经济结构依然存在。
ｊ分权化改革使地方政府为了追求自身利益最大化而盲目投资重复建设，地区和部门割据阻碍了分工的深化，割断了产业间的有机联系，财力不足削弱了中央政府调控经济的能力，十几年超常规数量扩张和低水平重复建设造成生产能力严重过剩，产业结构难以跃升。
要解决当前的生产过剩问题，不能仅仅追求短期的刺激需求政策，必须把扩大需求政策建立在制度调整的基础之上。
要深化行政体制改革，建立精简高效的政府以对经济进行强有力的宏观调控；要深化国有企业改革，使之成为具有活力的真正的市场主体；要深化农村经济体制改革，促进农业生产方式的转变。
改革的同时必须实施扩张性的宏观经济政策以刺激总需求，推动经济结构的调整，使供给与需求在一个更高的层次上达到均衡，促进我国社会经济的持续健康发展。
关键词：生产过剩经济结构经济体制城乡二元结构ＡｂｓｔｒａｃｔＯｖｅｒｐｒｏｄｕｃｔｉｏｎｈａｓａｐｐｅａｒｅｄｉｎｏｕｒｃｏｕｎｔｒｙｓｉｎｃｅ１９９７．Ｗｉｔｈｔｈｅｐｅｏｐｌｅ’ＳｌｉｆｅｌｅｖｅｌｉｍｐｒｏｖｉｎｇａｎｄＣＯＨＳＵＩＴＩｅｓｔｒｕｃｔｕｒｅｕｐ—ｇｒａｄｉｎｇ，ｔｈｅｅｃｏｎｏｍｉｃｉｎｃｒｅａｓｅｉｎｑｕａｎｔｉｔｙｄｏｎ’ｔｃｈａｎｇｅｔｏｅｃｏｎｏｍｉｃｉｎｃｒｅａｓｅｉｎｑｕａｌｉｔｙ．Ｔｈｅｏｖｅｒｐｒｏｄｕｃｔｉｏｎｉｓｎｏｔａｓｉｍｐｌｅｃｙｃｌｉｃａｌｐｈｅｎｏｍｅｎｏｎ，ｂｕｔｓｐｅｃｉａｌｅｘｐｒｅｓｓｉｏｎｔｈａｔｅｃｏｎｏｍｉｃｓｔｒｕｃｔｕｒｅｃａｎｎｏｔｕｐｇｒａｄｅｓｕｃｃｅｓｓｆｕｌｌｙｉｎｔｒａｎｓｉｔｉｏｎａｌｐｅｒｉｏｄｆｒｏｍｅｌｅｍｅｎｔａｒｙｉｎｄｕｓｔｒｉｌｉｚｅｍｅｎｔｔｏｉｎｔｅｒｍｅｄｉａｔｅｉｎｄｕｓｔｒｉｌｉｚｅｍｅｎｔ．Ｔｈｅｅｃｏｎｏｍｉｃｓｙｓｔｅｍａｃｃｏｕｎｔｓｆｏｒｔｈｅｏｖｅｒｐｒｏｄｕｃｔｉｏｎａｔｐｒｅｓｅｎｔ．Ｔｈｅｒｕｒａｌｅｃｏｎｏｍｉｃｓｙｓｔｅｍｈａｓｂｅｃｏｍｅｏｂｓｔａｃｌｅｓｏｆｔｈｅｃｈａｎｇｅｏｆａｇｒｉｃｕｌｔｕｒａｌｐｒｏｄｕｃｔｉｏｎｆｒｏｍｓｍａｌｌ—ｓｃａｌｅｔｏｌａｒｇｅ—ｓｃａｌｅ．Ｔｈｅｃｏｍｐａｒｔｍｅｎｔａｔｉｏｎｏｆｃｉｔｙａｎｄｃｏｕｎｔｒｙｓｉｄｅｉｓｔｒａｍｍｅｌｏｆｔｈｅｆｌｏｗｏｆｓｕｓｐｌｕｓｌａｂｏｕｒｏｒｓ．Ｌｏｃａｌｇｏｖｅｒｎｍｅｎｔｓｉｎｖｅｓｔｂｌｉｎｄｌｙａｎｄｃｏｎｓｔｒｕｃｔｒｅｐｅａｔｅｄｌｙ．Ｔｏｓｏｌｖｅｔｈｅｏｖｅｒｐｒｏｄｕｃｔｉｏｎｐｒｏｂｌｅｍ，ｗｅｃａｎｎｏｔｏｎｌｙａｄｏｐｔｓｈｏｒｔ—ｔｅｒｍｓｔｉｍｕｌａｔｅ—ｄｅｍａｎｄｐｏｌｉｃｙ．Ｗｅｍｕｓｔｒｅｆｏｒｍｔｈｅａｄｍｉｎｉｓｔｒａｔｉｖｅｓｙｓｔｅｍ，ｔｈｅｓｔａｔｅ—ｏｗｎｅｄ—ｅｃｏｎｏｍｙｓｙｓｔｅｍａｎｄｒｕｒａｌｅｃｏｎｏｍｉｃｓｙｓｔｅｍ．Ａｔｔｈｅｓａｍｅｔｉｍｅｗｅｍｕｓｔｃａｒｒｙｏｕｔｅａｓｙ—ｆｉａｎｃｅａｎｄｅａｓｙ—ｍｏｎｅｙｐｏｌｉｃｙｔｏｓｔｉｍｕｌａｔｅｔｈｅｔｏｔａｌｄｅｍａｎｄａｎｄａｄｊｕｓｔｅｃｏｎｏｍｉｃｓｔｒｕｃｔｕｒｅｔｏｂａｌａｎｃｅｔｈｅｓｕｐｐｌｙａｎｄｄｅｍａｎｄｉｎａｈｉｇｈｅｒｌｅｖｅｌａｎｄｍａｋｅｔｈｅｅｃｏｎｏｍｙｄｅｖｅｌｏｐｓｔｅａｄｉｌｙａｎｄｈｅａｌｔｈｉｌｙ．Ｋｅｙｗｏｒｄｓ：ｏｖｅｒｐｒｕｄｕｃｔｉｏｎｅｃｏｎｏｍｉｃｓｔｒｕｃｔｕｒｅｅｃｏｎｏｍｉｃｓｙｓｔｅｍｃｉｔｙａｎｄｃｏｕｎｔｒｙｓｉｄｅｄｕａｉｓｔｒｕｃｔｕｒｅⅡ｛＂３－Ｉｔ大学硕士学位论文论我国当前生产过剩的特征、原因及其解决改革开放以来的前十多年里，我国宏观经济的基本特点是供不应求，高经济增长与高通货膨胀并存。
房地产企业岗位招聘笔试题题库之一(含答案)：总经理
总经理岗位招聘笔试题答卷人姓名：笔试日期：年月日监考人：笔试题得分：阅卷人：复核人：一、单项选择题（20题，每小题1分，共计20分。
在每小题列出的四个选项中只有一个选项是正确的，请将正确选项前的字母填在括号内）1．《中华人民共和国房地产管理法》是（）年开始施行的。
A 1992B 1993C 1994D 19952．1993年房地产市场宏观调控后，出现“烂尾房”最多的城市是：（）A 珠海B 北海C 三亚D 海口3．2006年5月，国务院出台了《关于促进房地产市场健康发展的意见》，简称（）A 新“国八条”B 老“国八条”C “国六条”D “十五条意见”4．在国内豪宅项目中，（）价格最高，媒体和社会公众关注最多，质疑声也最多。
A 汤臣一品B 贡院六号C 海御19D 万科17英里5．在70个大中城市中，当期平均房价最高的城市是：（）A 北京B 上海C 广州D 深圳6．国内房地产企业家中（）曾经说过“没有暴利就没有品牌”，以致引起社会哗然。
A 王石B 任志强C 潘石屹D 张宝全7．每年一届、以名目繁多的评奖活动为主、在房地产业界影响较大的全国性活动是：（）A 住交会 B 博鳌房地产论坛 C 中国房地产设计论坛 D 房交会8．在公司治理结构中，不属于“三会”的是：（）A 总经理办公会B 董事会C 监事会D 股东会9．对于任何一个岗位工作人员，其工作首先要向（）负责。
A 总经理B 董事长C 分管副总经理D 直接上级10．岗位KPI是指：（）A 关键业绩指标B 组织经营目标C 发展规划目标D 职业生涯目标11．2007年4月1日是《城市规划法》颁布（）周年。
A 14B 15C 16D 1712．( )级以上地方人民政府城市规划行政主管部门主管本行政区域内的规划工作。
A 乡B 镇C 县D 地、市13．与发行债券相比，企业发行股票的优点之一是( )A 企业原有投资者的控制权不变B 可以降低企业的负债比率C 企业少纳所得税，资金成本低D 可以提高企业自有资金利润率14．按照我国有关规定，下列固定资产中不需要计提折旧的是( )A 未使用的房屋及建筑物B 因修理而停用的固定资产C 以经营租赁方式租出的固定资产D 破产、关停企业的固定资产15．企业为销售商品、提供劳务等日常活动中所发生的经济利益的流出称为（）A 资产B 负债C 收入D 费用16．采用行政划拨方式取得的房地产，要在( )后才可以转让、出租、抵押。
如何看待当前我国的有效需求不足与失业现象？
如何看待当前我国的有效需求不足与失业现象？·高淑娟中国自改革开放以来，社会主义市场经济体制逐步建立和日益完善，国民经济一直呈蓬勃发展态势。
但其间也经历了经济发展过热的阶段，在政府的宏观调控下，我国经济 1996年实现了"软着陆"。
可此后中国短期经济增长出现乏力和平缓趋势，生产能力过剩、生产缩减、就业下降等现象随之产生，理论界因此认定其符合有效需求不足的特征。
为了说明这个问题，我们有必要先说明一下什么是有效需求理论。
有效需求不足理论是英国经济学家凯恩斯针对资本主义经济运行的矛盾提出的。
按照凯恩斯在《通论》一书中对有效需求的解释，它包括消费需求和投资需求。
后来，凯恩斯在《一般均衡理论》一书中，进一步明确将社会大众的消费需求、厂商投资需求、政府需求和国外需求等四种需求加总，称为全社会需求或有效需求。
社会总需求是指有效需求，即总供给等于总需求时的需求。
有效需求不足就是指在市场经济条件下，社会总供给总是大于社会总需求，国民收入不能全部转变为有效需求。
此后，有效需求不足被公认是资本主义的常态，解决有效需求不足也成为资本主义的主要经济任务。
一、从凯恩斯有效需求理论说起1929年─1933年美国爆发的经济危机，给处于发展顶峰中的资本主义经济以致命的打击：从深度上看，生产水平倒退了20~30年，有1/3的人失业；从广度上看，从工农业到商业、银行、货币制度，几乎所有部门、所有资本主义国家都受到了影响；从持续时间上看，长达几十个月。
奉行自由放任政策的美国总统胡佛，无力挽狂澜于既倒；1932年上任的总统罗斯福，通过实行"新政"，对整个资本主义经济的运行进行了全面的国家干预，才挽救了整个资本主义的危机。
在这一社会历史背景下，力主国家干预经济的凯恩斯理论应运而生。
在分析经济危机以及产品大量过剩和严重失业问题时，他认为"有效需求不足"是其真正原因，并从"三大心理规律"上做了分析。
历年货币政策财政政策变化
改革开放以来，中国政府根据经济运行态势和体制环境不同，共进行了6次紧缩型的宏观调控，时间段分别是：1979—1981年、1985—1986年、1989—1990年、1993年下半年—1996年、2003年下半年—2004年、2006年2008年。
在前四次宏观调控中，首先，当时针对的都是经济波动中已经出现的超过11%的“大起”高峰。
1978年经济增长率达11.7%，1984年达15.2%，1987、1988年达11.6%和11.3%，1992年达14.2%。
其次，当时针对的都是经济的全面过热或总量过热。
1978年以来，中国经济经历了4个完整周期和一个“半周期”。
每次GDP的增长率到达波峰，都伴随着或者可能伴随通货膨胀、物价上涨等“过热”症状，于是国家采取相应措施为经济降温，因此，1978年以来的三十年里，国家共进行了5次宏观调控，分别发生在1979年－1981年、1985年－1986年、1988年－1989年、1993年－1995年以及2003年至今。
1977年之后，中国经济开始加速增长。
1978年中央提出了加快发展的目标，并且强调引进国外先进技术设备。
当年GDP增长率达到了11.7％的高点。
迅速增长的基建投资使财政支出大大增加，1979年出现了赤字。
财政支出的增加导致需求增长，超出了计划，而计划之外的产品供给，相当一部分采取议价方式，这就抬高了物价指数。
而且，为提高地方、企业和职工的积极性，增发了工资、奖金和补贴，社会购买力快速增长，供不应求的状况更加严重，于是，国家调高了多种产品的价格，1980年的城市居民消费价格指数达到了7.5％。
中央从1979年开始采取措施，提出“调整、改革、整顿、提高”八字方针。
1980年之后变得严厉，年底调整了国民经济计划，降低各项指标，压缩中央和地方的财政支出；当年还发行了48亿元国库券，冻结企业和居民的余钱，抑制需求的过快增长。
这些措施实施之后，GDP和物价指数的增长率都在1981年开始下降。