09-财务成本管理第九章资本成本和资本结构14页word

财务成本管理

第九章资本成本和资本结构

同步强化练习题

一、单项选择题

1．调整企业资本结构并不能（）。

A.降低财务风险

B.降低经营风险

C.降低资本成本

D.增强融资弹性

2．下列关于经营杠杆系数的说法，正确的是（）。

A.在产销量的相关范围内，提高固定成本总额，能够降低企业的经营风险

B.在相关范围内，产销量上升，经营风险加大

C.在相关范围内，经营杠杆系数与产销量呈反方向变动

D.对于某一特定企业而言，经营杠杆系数是固定的，不随产销量的变动而变动

3．某公司经营杠杆系数为2，财务杠杆系数为1.5，如果目前每股收益为1元，那么若销售额增加一倍，则每股收益将增长为（）。

A.1.5元/股

B.2元/股

C.4元/股

D.3.5元/股

4．在个别资本成本的计算中，不必考虑筹资费用影响因素的是（）。

A.长期借款成本

B.债券成本

C.保留收益成本

D.普通股成本

5．某种股票当前的市场价格为40元，每股股利是2元，预期的股利增长率是5%，则其市场决定的预期收益率为（）。

A.5%

B.5.5%

C.10%

D.10.25%

6．若某一企业的经营处于盈亏临界状态，错误的说法是（）。

A.此时销售额正处于销售收入线与总成本线的交点

B.此时的经营杠杆系数趋近于无穷小

C.此时的营业销售利润率等于零

D.此时的边际贡献等于固定成本

7．某公司全部资产120万元，负债比率为40%，负债利率为10%，当息税前利润为20万元，则财务杠杆系数为（）。

A.1.25

B.1.32

C.1.43

D.1.56

8．一般而言，企业资本成本最高的筹资方式是（）。

A.发行债券

B.长期借款

C.发行普通股

D.发行优先股

9．下列各项中，不影响经营杠杆系数的是（）。

A.产品销售数量

B.产品销售价格

C.固定成本

D.利息费用

10．当财务杠杆系数为1时，下列表述正确的是（）。

A.息税前利润增长率为零

B.息税前利润为零

C.利息与优先股股息为零

D.固定成本为零

11．下列筹资活动不会加大财务杠杆作用的是（）。

A.增发普通股

B.增发优先股

C.增发公司债券

D.增加银行借款

12．某企业本期财务杠杆系数1.5，上期息税前利润为450万元，在无优先股的情形下，则上期实际利息费用为（）。

A.100万元

B.675万元

C.300万元

D.150万元

13．某公司计划发行债券，面值500万元，年利息率为10%，预计发行价格为600万元，所得税率为33%，则该债券的成本为（）。

A.10%

B.7.05%

C.5.58%

D.8.77%

二、多项选择题

1．下列各项中。影响总杠杆系数变动的因素有（）。

A.固定经营成本

B.单位边际贡献

C.产销量

D.固定利息

2．在计算个别资本成本时，需要考虑所得税抵减作用的筹资方式有（）。

A.银行借款

B.长期债券

C.优先股

D.普通股

3．在事先确定企业资本规模的前提下，吸收一定比例的负债资本，可能产生的结果有（）。

A.降低企业资本成本

B.降低企业财务风险

C.加大企业财务风险

D.提高企业经营能力

4．影响企业边际贡献大小的因素有（）。

A.固定成本

B.销售单价

C.单位变动成本

D.产销量

5．下列各项中，影响财务杠杆系数的因素有（）。

A.产品边际贡献总额

B.所得税税率

C.固定成本

D.财务费用

6．对财务杠杆系数意义表述正确的是（）。

A.财务杠杆系数越大，财务风险越小

B.企业无负债、无优先股时，财务杠杆系数为1

C.财务杠杆系数表明的是销售变化率相当于每股收益变化率的倍数

D.财务杠杆系数越大，预期的每股收益也越大

7．以下说法正确的是（）。

A.边际资本成本是追加筹资时所使用的加权平均成本

B.当企业筹集的各种资本同比例增加时，资本成本应保持不变

C.当企业缩小其资本规模时，无需考虑边际资本成本

D.企业无法以某一固定的资本成本为筹措无限的资本

8．企业降低经营风险的途径一般有（）。

A.增加销售量

B.增加自有资本

C.降低变动成本

D.增加固定成本比例

E.提高产品售价

9．融资决策中的总杠杆具有如下性质（）。

A.总杠杆能够起到财务杠杆和经营杠杆的综合作用

B.总杠杆能够表达企业边际贡献与税前收益的比率

C.总杠杆能够估计出销售额变动对每股收益的影响

D.总杠杆系数越大，企业经营风险越大

E.总杠杆系数越大，企业财务风险越大

三、判断题

1．当固定成本为零或业务量为无穷大时，息税前利润的变动率应等于产销量的变动率。（）

2．只要在企业的筹资方式中有固定财务支出的债务和优先股，就存在财务杠杆作用。

（）

3．如果考虑资金时间价值，长期借款的税前资本成本是使借款的现金流入现值等于其现金流出现值的贴现率。（）

4．假设其他因素不变，销售量超过盈亏临界点以后，销售量越大则经营杠杆系数越小。

（）

5．每股收益无差别点法只考虑了资本结构对每股收益的影响，但没有考虑资本结构对风险的影响。（）

6．在各种资本来源中，凡是须支付固定性资本成本的资金都以产生财务杠杆作用。

（）