厦门大学2013级财务管理期末考试参考答案

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厦大继续教育2013年高级财务会计复习题及答案

厦门大学网络教育2013-2014学年第一学期《高级财务会计》复习题一、单项选择题1. 下列企业中，应纳入甲公司合并范围的是（ A ）。

A. 甲公司持有60％股份的破产企业B. 甲公司持有50％股份的被投资企业C. 甲公司持有35％的股份且甲公司的全资子公司持有其10％股份的被投资企业D. 甲公司持有40％的股份且根据公司章程有权任免多数董事会成员的被投资企业2. 非同一控制下的企业合并，购买方为进行企业合并发生的各项直接相关费用应当计入（ A ）。

A．合并成本B. 合并收入C. 商誉D. 营业外收入3. M公司吸收合并N公司，M公司采用购买法进行核算，购买成本为50万元，N公司净资产公允价值为40万元，其差额10万元应计入（B ）。

A．“商誉”贷方B. “商誉”借方 C. “营业外收入”贷方D. “资本公积”借方4. 股份有限公司自资产负债表日至财务会计报告批准报出日之间发生的下列事项中，属于调整事项的是（ B ）。

A．资产负债表日后发生重大诉讼B．发生资产负债表所属期间所售商品的退回C．资产负债表日后发生巨额亏损D．一幢厂房因地震发生倒塌，造成公司重大损失5. 对A公司来说，下列哪一种说法不属于控制（ A ）。

A. A公司拥有B公司50%的权益性资本，B公司拥有C公司100%的权益性资本。

A公司和C 公司的关系B. A公司拥有D公司51%的权益性资本。

A公司和D公司的关系C. A公司在E公司董事会会议上有半数以上投票权。

A公司和E公司的关系D. A公司拥有F公司60%的股份，拥有G公司10%的股份，F公司拥有G公司41%的股份。

A公司和G公司的关系6. 2007年财务会计报告批准报出日为2008年4月30日。

2008年3月4日，A公司发现2006年一项财务报表舞弊或差错，甲公司应调整（B ）。

A．2006年会计报表资产负债表的期末余额和利润表本期金额B．2007年会计报表资产负债表的年初余额和利润表上期金额C．2006年会计报表资产负债表的年初余额和利润表上期金额D．2007年会计报表资产负债表的期末余额和本年累计数及本年实际数7. 企业在年度资产负债表日至财务报告批准报出日之间发现的报告年度以前年度的重要差错，应调整（ C ）。

2013年中级会计《财务管理》考试真题及答案（3）

2013年中级会计《财务管理》考试真题及答案（3）2.乙公司是一家上市公司，适用的企业所得税税率为25%，当年息税前利润为900万元，预计未来年度保持不变。

为简化计算，假定净利润全部分配，债务资本的市场价值等于其账面价值，确定债务资本成本时不考虑筹资费用。

证券市场平均收益率为12%，无风险收益率为4%，两种不同的债务水平下的税前利率和β系数如表1所示。

公司价值和平均资本成本如表2所示。

表1 不同债务水平下的税前利率和β系数表2 公司价值和平均资本成本注：表中的“*”表示省略的数据。

要求：(1)确定表2中英文字母代表的数值(不需要列示计算过程)(2)依据公司价值分析法，确定上述两种债务水平的资本结构哪种更优，并说明理由。

【答案】(1)表2 公司价值和平均资本成本说明:A=6%*(1-25%)=4.5%B=4%+1.25*(12%-4%)=14%C=4.5%*(1000/5500)+14%*(4500/5500)=12.27%D=(900-1500*8%)*(1-25%)/16%=3656.25E=1500+3656.25=5156.25(2)债务市场价值为1000万元时,平均资本成本最低,公司总价值最大,所以债务市场价值为1000万元时的资本结构更优。

3. 丙公司是一家汽车配件制造企业，近期的售量迅速增加。

为满足生产和销售的需求，丙公司需要筹集资金495 000元用于增加存货，占用期限为30天。

现有三个可满足资金需求的筹资方案：方案1：利用供应商提供的商业信用，选择放弃现金折扣，信用条件为“2/10，N/40”。

方案2：向银行贷款，借款期限为30天，年利率为8%。

银行要求的补偿性金额为借款额的20%。

方案3：以贴现法向银行借款，借款期限为30天，月利率为1%。

要求：(1)如果丙公司选择方案1，计算其放弃现金折扣的机会成本。

(2)如果丙公司选择方案2，为获得495 000元的实际用款额，计算该公司应借款总额和该笔借款的实际年利率(3)如果丙公司选择方案3，为获得495 000元的实际用款额，计算该公司应借款总额和该笔借款的实际年利率。

全国20131月自学考试财务管理学试题参考答案解析和分析范文

全国2012年1月自学考试财务管理学试题参考答案及分析课程代码：00067一、单项选择题(本大题共20小题，每小题1分，共20分)在每小题列出的四个备选项中只有一个是符合题目要求的，请将其代码填写在题后的括号内。

错选、多选或未选均无分。

1.下列各项中，与资本回收系数呈倒数关系的是（B）（参见课本P54-55）A.偿债基金系数B.年金现值系数C.复利现值系数D.年金终值系数2.下列关于资金时间价值的表述中，正确的是（D）（参见课本P44）A.资金时间价值包括风险价值因素B.资金时间价值包括通货膨胀因素C.资金时间价值的实质是放弃流动偏好的价值D.资金时间价值的实质是社会平均利润率的一部分3.在我国，企业采用吸收投入方式筹集权益资本时，不属于．．．投资者出资形式的是（B）（参见课本P107-108）A.现金资产B.土地所有权C.工业产权或非专利技术D.原材料或机器设备等实物资产4.下述筹资方式中，融资速度快且融资成本低的方式是（A）（参见课本P133）A.银行借款B.发行普通股C.融资租赁D.发行公司债券5.下列各项中，对货币资金余缺描述正确的是（C）（参见课本P198）A.实际货币资金余额与理想货币资金余额之差B.计划期货币资金期末余额与实际货币资金余额之差C.计划期货币资金期末余额与理想货币资金余额之差D.本期实际货币资金余额与上期实际货币资金余额之差6.下列各项中，属于存货采购成本的是（A）（参见课本P214-215）A.存货的买价B.材料供应中断造成的停工损失C.存货占用资金的应计利息D.存货储存中的残损变质损失专业.资料.整理7.为减少企业应收账款坏账损失而对客户进行信用调查发生的相关成本是（A）（参见课本P204）A.管理成本B.机会成本C.坏账成本D.持有成本8.下列不属于．．．流动资金构成要素内容的是（C）（参见课本P183）A.占用在产成品上的资金B.占用在原材料上的资金C.占用在机器设备上的资金D.占用在办公用品上的资金9.甲、乙两个项目投资金额、寿命期相同，甲项目的投资回收期小于乙项目，则下列表述正确的是（D）（参见课本P292-294）A.甲项目寿命期内总营业净现金流量一定小于乙项目B.甲项目寿命期内总营业净现金流量一定大于乙项目C.甲项目投资回收期内，其营业净现金流量总额一定小于乙项目D.甲项目投资回收期内，其营业净现金流量总额一定大于乙项目10.关于净现值与获利指数关系的表述，正确的是（A）（参见课本P295、297公式）A.净现值大于0，则获利指数一定大于1B.净现值大于0，则获利指数一定小于1C.净现值小于0，则获利指数一定大于折现率D.净现值小于0，则获利指数一定小于折现率11.企业短期对外投资的目的主要是（C）（参见课本P317）A.为控制目标企业进行控股投资B.为保证本企业原材料供应或者扩大市场C.利用生产经营暂时闲置的资金谋求收益D.为保证本企业生产活动顺利进行和规模的扩大12.某企业计划年度应计折旧固定资产的增加情况如下：2月10日增加18万元，6月20日增加40万元，则计划年度增加的应计折旧固定资产平均总值是（B）（参见课本P274）（18×10+40×6）/12 ＝35A.29万元B.35万元C.40万元D.58万元13.在其他条件不变的情况下，关于债券市场价格与到期收益率关系表述正确的是（D）（参见课本P326：到期收益率由购入价和残存年限决定，与债券市场价格无关）专业.资料.整理A.债券市场价格不影响到期收益率B.债券市场价格越高，到期收益率越低C.债券市场价格越高，到期收益率越高D.债券市场价格与到期收益率的关系不确定14.交易当事人按照商定的条件，在约定的时间内交换一系列支付款项的金融交易合约称为（参见课本P335）（D）A.货币期货 B.利率期货C.金融期权D.金融互换15.企业进行长期债券投资的目的主要是（B）（参见课本P324）A.调节现金余额B.获得稳定的收益C.获得企业的控制权D.合理利用暂时闲置资金16.在上年利润水平的基础上，考虑计划年度影响利润变动的各项因素，确定计划年度利润的预测方法是（B）（参见课本P474）A.移动平均法B.因素测算法C.相关比率法D.趋势分析法17.关于边际贡献率与变动成本率之间的关系，下列等式正确的是（A）（参见课本P469）A.边际贡献率+变动成本率=1B.边际贡献率-变动成本率=1C.边际贡献率×变动成本率=1D.边际贡献率÷变动成本率=118.下列各项中，属于速动资产的是（C）（参见课本P552-553）A.原材料B.机器设备C.应收账款D.库存商品19.将本企业期末财务指标的实际数与期初实际数进行比较，所运用的指标评价标准是（参见课本P545）（C）A.绝对标准 B.行业标准C.历史标准D.目标标准20.下列可用来衡量企业偿债能力的财务指标是（A）（参见课本P556）A.产权比率B.存货周转率C.基本获利率D.市盈率二、多项选择题(本大题共10小题，每小题2分，共20分)专业.资料.整理在每小题列出的五个备选项中至少有两个是符合题目要求的，请将其代码填写在题后的括号内。

[财经类试卷]2013年会计专业技术资格(财务管理)真题试卷及答案与解析

2013年会计专业技术资格（财务管理）真题试卷及答案与解析一、单项选择题本类题共25小题，每小题1分，共25分。

每小题备选答案中，只有一个符合题意的正确答案。

多选、错选、不选均不得分。

1 与普通合伙企业相比，下列各项中，属于股份有限公司缺点的事( )。

（A）筹资渠道少（B）承担无限责任（C）企业组建成本高（D）所有权转移较困难2 已知(P/A，8％，5)＝3.9927，(P/A，8％，6)＝4.6229，(P/A，8％，7)＝5.2064，则6年期、折现率为8％的预付年金现值系数是()。

（A）2.9927（B）4.2064（C）4.9927（D）6.20643 下列各种风险应对措施中，能够转移风险的是()。

（A）业务外包（B）多元化投资（C）放弃亏损项目（D）计提资产减值准备4 下列混合成本的分解方法中，比较粗糙且带有主观判断特征的是()。

（A）高低点法（B）回归分析法（C）技术测定法（D）账户分析法5 下列各项中，对企业预算管理工作负总责的组织是()。

（A）财务部（B）董事会（C）监事会（D）股东会6 下列各项中，不属于零基预算法优点的是()。

（A）编制工作量小（B）不受现有预算的约束（C）不受现有费用项目的限制（D）能够调动各方节约费用的积极性7 下列关于生产预算的表述中，错误的是()。

（A）生产预算是一种业务预算（B）生产预算不涉及实物量指标（C）生产预算以销售预算为基础编制（D）生产预算是直接材料预算的编制依据8 与发行公司债券相比，吸收直接投资的优点是()。

（A）资本成本较低（B）产权流动性较强（C）能够提升企业市场形象（D）易于尽快形成生产能力9 下列各项中，不能作为资产出资的是()。

（A）存货（B）固定资产（C）可转换债券（D）特许经营权10 下列各项中，不属于融资租赁租金构成内容的是()。

（A）设备原价（B）租赁手续费（C）租赁设备的维护费用（D）垫付设备价款的利息11 与股票筹资相比，下列各项中，属于留存收益筹资特点的是( )。

厦大继续教育2013年企业理财学复习题及答案

厦门大学网络教育2012-2013学年第一学期《企业理财学》课程复习题一、单项选择题1.下列哪种方式属于企业自有资金筹集方式（ A ）A.留存收益B.融资租赁C.发行债券D.向银行借款2.杜邦分析法一般以下面（ C ）指标为核心进行分解。

A总资产报酬率B销售利润率C权益报酬率D税后净利润3.下列不属于速动资产的是（ A ）A存货B应收票据C应收账款D现金4.一般而言，企业负债比率（ B ）左右比较适合。

A.100%B.50%C.80%D.200%5.计算流动比率、速动比率这两个财务比率时，都需要利用的指标是（ D ）A.流动资产B.速动资产C.货币资产D.流动负债6.下列（ B ）资金筹集方式筹集的资金只能供企业短期使用。

A.融资租赁B.商业信用C.内部积累D.发行股票二、名词解释1.财务管理目标: 又称理财目标，是指企业进行财务活动所要达到的根本目的，它决定着企业财务管理的基本方向。

财务管理目标是一切财务活动的出发点和归宿，是评价企业理财活动是否合理的基本标准。

2. EBIT：全称Earnings Before Interest and Tax，即息税前利润，从字面意思可知是扣除利息、所得税之前的利润。

3.净现值：指投资方案所产生的现金净流量以资金成本为贴现率折现之后与原始投资额现值的差额。

4.可转换债券：可转换债券是可转换公司债券的简称，又简称可转债。

它是一种可以在特定时间、按特定条件转换为普通股票的特殊企业债券。

可转换债券兼具债权和期权的特征。

可转换债券是指其持有者可以在一定时期内按一定比例或价格将之转换成一定数量的另一种证券的证券。

5.获利指数：是指投产后按基准收益率或设定折现率折算的各年净现金流量的现值合计与原始投资的现值合计之比。

6.贴现率：指将未来支付改变为现值所使用的利率，或指持票人以没有到期的票据向银行要求兑现，银行将利息先行扣除所使用的利率。

这种贴现率也指再贴现率，即各成员银行将已贴现过的票据作担保，作为向中央银行借款时所支付的利息。

厦门大学网络教育2013-2014学年第一学期、企业财务会计上（本科）》复习题[大全五篇]

厦门大学网络教育2013-2014学年第一学期、企业财务会计上（本科）》复习题[大全五篇]第一篇：厦门大学网络教育2013-2014学年第一学期、企业财务会计上(本科)》复习题厦门大学网络教育2013-2014学年第一学期《企业财务会计上（本科）》复习题一、单项选择题1、下列各项中，不属于反映企业财务状况的会计要素的是（）。

A．所有者权益B．负债C．利润D．资产2、下列各项收到的款项中，不属于“收入”的有（）。

B．销售商品收取的增值税4、存货在期末计价中，应采用的方法是（）C、成本与市价孰低法5、乙企业2012年10月10日售出商品，当日收到面值100 000元，年利率5%，期限6个月的商业承兑汇票一张。

企业取得该票据时的入账价值为（）。

A．100 0007、甲公司采用余额百分比法计提坏帐准备，计提比例2%，期初坏帐准备贷方余额20万元，本期经批准确认5万元坏帐损失，本期收回6万元上期已核销的坏帐，期未应收帐款余额300万元，其中有一项50万元的应收帐款有确凿的证据表明只能收回20%，其他应收款余额100万，预付帐款余额200万，本期应计提的坏帐准备是（）B、26万8、企业对随同商品出售而单独计价的包装物进行会计处理时，该包装物的实际成本应结转到（）D．“其他业务成本”科目19、某企业月初结存材料的计划成本为250万元，材料成本差异为超支45万元；当月入库材料的计划成本为550万元，材料成本差异为节约85万元；当月生产车间领用材料的计划成本600万元。

当月生产车间领用材料实际成本（B．570）万元20、某项固定资产的原值为200 000元，预计净残值为2 000元，预计使用年限为4年。

在直线法下第二年折旧额为B．49 50023、采用权益法核算时，企业对于被投资企业所分配的现金股利，应当（）。

A．作为投资收益或长期股权投资减少处理二、多项选择题1、根据承兑人不同，商业汇票可以分为（）。

A．商业承兑汇票B．带息票据C．银行承兑汇票D．不带息票据3、同城结算可使用的票据和结算凭证有（）A、支票B、银行本票C、银行汇票D、商业汇票7、计算提取固定资产折旧需要考虑残值的方法有（）A、直线法B、年数总和法C、双倍余额递减法D、工作量法8、下列项目中，计入无形资产成本的有（）。

《财务管理》期末试卷含答案

2013—2014学年第二学期经贸管理专业部12级《财务管理》期末考试试卷适用班级：12501、12502 考试时间：90分钟一、单项选择题（本大题共20小题，每小题 1 分，共计20分）1、财务管理不同于其他管理，主要表现在它是一种（D）A、劳动管理B、使用价值管理C、物资管理D、价值管理2、财务管理的核心职能是（B）A、财务控制B、财务决策C、财务分析D、财务预算3、通常认为，企业最为合理的财务管理目标是（ B ）A、利润最大化B、企业价值最大化C、每股收益最大化D、企业产值最大化4、在下列各项中，从甲公司的角度看，能够形成“本企业与债务人之间财务关系”的业务是（A）A、甲公司购买乙公司发行的债券B、甲公司归还所欠丙公司的货款C、甲公司从丁公司赊购产品D、甲公司向戊公司支付利息5、下列属于利润最大化目标的优点是（A）A、反映企业创造剩余产品的能力B、反映企业创造利润与投入资本的关系C、反映企业所承受的风险程度D、反映企业取得收益的时间价值因素6、企业财务活动具体表现为（A）一系列行为。

A. 筹资、运用、分配B. 使用、耗用、分配C. 使用、收回、分配D. 筹集、使用、收回7、下列各项年金中，只有现值没有终值的年金是(C)。

A.普通年金B.即付年金C.永续年金D.先付年金8、某人希望在5年末取得本利和20 000元，则在年利率为4％，单利计息的方式下，此人现在应当存入银行（ C ）元。

A.16 438B.18 181.82C.16 666.67D.18 0009、已知 (P/A，8%，6)=4.622 9则i=8%,n=7时的即付年金现值系数为( D)。

A.4.622 9B.6.622 9C.3.622 9D.5.622 910、即付年金现值系数和普通年金现值系数相比（D）A、期数加1，系数减1B、期数加1，系数加1C、期数减1，系数减1D、期数减1，系数加111、某企业向银行借款500万元，期限为1年，名义利率为10%，利息50万，按照贴息法付息，该项借款的实际利率为（）A、10%B、10.6%C、11.11%D、12.11%【答案】C 【解析】50/（500-50）12、某企业需借入资金200万元，由于银行要求将贷款数额的20%作为补偿性余额，故企业需向银行申请贷款的数额为（）A、200万元B、250万元C、160万元D、240万元【答案】B 【解析】200/（1-20%）13、某企业欲周转信贷限额为500万元，承诺费率为0.3%，并且在年度内使用了460万元，那么企业必须向银行支付（）元的承诺费。

2013年度注会《财务成本管理》试题参考答案及解析

2013年度注会《财务成本管理》试题参考答案及解析一、【单项选择题】1.【参考答案】B【答案解析】一般来讲，现金流量比率中的流动负债采用的是期末数而非平均数，因为实际需要偿还的是期末金额，而非平均金额。

2.【参考答案】C【答案解析】机会集曲线的有效组合是从最小方差组合至最高报酬率点，选项A的说法错误；最小方差组合点可能比组合中报酬率较低的证券的标准差还要小，选项B的说法错误；两种证券报酬率的相关系数越大，分散化效应越弱，机会集曲线弯曲程度越小，选项C的说法正确；机会集曲线的弯曲程度主要取决于两种证券报酬率的相关系数，选项D的说法错误。

3.【参考答案】D【答案解析】证券市场线的斜率＝（Rm－Rf），当投资者的风险厌恶感普遍减弱时，会低估风险，因此，要求获得的必要报酬率就会降低，即Rm的数值会变小，由于Rf是无风险收益率，不受投资者对风险厌恶程度的影响，所以，当投资者的风险厌恶感普遍减弱时，（Rm－Rf）的数值变小，即证券市场线的斜率下降。

4.【参考答案】C【答案解析】该债券有效年利率＝（1＋10%/2）2－1＝10.25%5.【参考答案】B【答案解析】信用风险的大小可以用信用级别来估计。

所以本题答案为B。

6.【参考答案】C【答案解析】股利支付率＝0.4/0.8×100%＝50%，预期市盈率＝股利支付率/（资本成本－增长率）＝50%/（10%－6%）＝12.50【点评】本题考核市盈率模型。

关键就是掌握预期市盈率的计算公式。

注意预期市盈率＝股利支付率/（资本成本－增长率），分子上不需要再乘以（1＋增长率），要会和本期市盈率区分。

7.【参考答案】D【答案解析】市销率估价模型适用于销售成本率较低的服务类企业或销售成本率趋同的传统行业的企业，所以D选项不正确。

8.【参考答案】D【答案解析】根据平价定理：看涨期权价格C－看跌期权价格P＝标的资产价格S－执行价格现值PV （X）。

所以看跌期权的价格P＝－20＋10＋24.96/（1＋8%/2）＝14（元）。

厦门大学网络教育2013-2014学年第一学期《管理会计(本科)》复习题

厦门大学网络教育2013-2014学年第一学期《管理会计（本科）》复习题一、单项选择题1．在混合成本分解方法中，高低点法所用的“高低”是指（ B ）。

A.最高或最低的成本B.最高或最低的业务量C.最高或最低的成本或业务量D.最高或最低的成本和业务量2．管理会计产生的经济因素是（C ）。

A.科学管理B.高新技术C.两权分离D.行为科学3．（ A ）是指等量货币在不同时点上具有不同的价值。

A.货币时间价值假设B.成本性态假设C.风险价值可计量假设D.持续运作假设4．某企业只生产一种产品，单价5元，销量100件，变动成本率30%，则贡献边际为（ D ）。

A.150元B.250元C.450元D.350元5．编制全面预算的出发点是（ C ）。

A.生产预算B.现金预算C.销售预算D.弹性预算6．在价值工程分析中，属于降低成本的主要目标的是（C ）A. 当价值系数等于1B. 当价值系数大于1C. 当价值系数小于1D. 不一定7．短期经营决策时，应考虑的成本是（ D ）A. 共同成本B. 不可避免成本C. 沉没成本D. 专属成本8．能使投资方案的净现值等于零的折现率叫（ C ）。

A、净现值率B、资金成本率C、内部收益率D、投资利润率9．编制弹性预算首先应当考虑及确定的因素是（ A ）。

A、业务量B、变动成本C、固定成本D、计量单位10．标准成本控制的重点是（B ）。

A、标准成本的制定B、成本差异的计算分析C、成本控制D、成本差异帐务处理11．管理会计的最终目的是（ B ）A. 提供会计信息B. 提高经济效益C. 加强管理D. 帮助决策12．管理会计产生的经济因素是（ C ）A. 科学管理B. 组织管理C. 两权分离D. 技术进步13．在管理会计中，（C ）是用来分解混合成本的一种较为精确的方法。

A.高低点法B.散布图法C.回归直线法D.直接分析法14．为排除业务量因素的影响，在管理会计中，反映变动成本水平的指标一般是指（B ）。

2013秋季财务管理复习题

《财务管理》复习题1、假设某公司决定提取60000元存入银行，准备8年后用于更新设备。

如银行定期8年的存款利率为16%，每年复利一次，试问该公司8年后可取得多少钱来更新设备？（F/P，16%，8）=3.278；（F/A，16%，8）=14.2402、假设某公司决定提取140000元准备兴建一栋仓库。

根据施工单位按图纸估算，预算整个工程需要300000元。

如银行存款利率为8%，每年复利一次，那么需要存多少年才能获得建仓库所需要的资金？3、假设某公司希望6年后用130000元购买一台设备，若目前银行定期存款利率为14%，每年复利一次。

试问，现在需一次存入银行多少现金？（P/F，14%，6）=0.4564、假设某公司有一基建项目，分5年投资，每年末投入400000元，预计5年后建成。

若该项目的高效来自于银行借款，借款利率为14%，试问该项投资的投资总额是多少？5、假设某公司董事会决定自今年起建立偿债基金，即在今后5年内年每年末存入银行等额款项，用来偿还该公司在第6年初到期的公司债务1000000元。

若银行存款利率为9%，每年复利一次，试问该公司现在每年末需存入银行多少等额款项？6、假设你准备买一套公寓住房，总计房款100万元，如首付20%，年利率为8%，银行提供20年按揭贷款，则每年应付款多少？如果每月不计复利，每月付款额是多少？7、某企业按年利率8%向银行借款10万元，银行要求维持贷款限额15%的补偿余额，那企业实际可用的借款只有8.5万元，该项借款的实际利率为多少？8、某企业从银行取得借款10000元，期限1年，年利率8%，利息额800元（10000*8%）；按照贴现法付息，企业实际可利用的贷款为9200元，该项贷款的实际利率为多少？9、某企业从银行取得长期借款100万元，年利率为10%，期限为2年，每年付息一次，到期还本付息。

假定筹资费用率为1‰，企业所得税率为33%，则借款的成本为多少？10、某公司拟发行某优先股，面值总额为100万元，固定股息率为15%，筹资费率预计为5%，该股票溢价发行，其筹资总额为150万元，则优先股的成本为多少？11、某公司发行面值为1元的普通股500万股，筹资总额为1500万元，筹资费率为4%，已知第一年每股股利为0.25元，以后各年按5%的比率增长，则其成本为多少？400万元、200万元、100万元时，经营杠杆系数为多少？14、某企业拟筹资规模确定为300万元，有三个备选方案，具体见下表：要求确定最佳资本结构。

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厦门大学2013级财务管理期末考试参考答案
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参考答案
考生信息栏＿＿＿＿＿＿学院＿＿＿＿＿＿系＿＿＿＿＿＿专业＿＿＿＿＿＿年级姓名＿＿＿＿＿＿学号＿＿＿＿＿＿＿＿＿＿＿＿＿＿＿装订线
一、单项选择题 (25分)
1 B
2 C
3 B
4 D
5 D
6 D
7 B
8 D
9 C 10 A
11 C 12 A 13 C 14 C 15 B 16 A 17 B 18 C 19 C 20 C
21 A 22 C 23 C 24 C 25 B
二、计算题 1．（1）面值1000
年利率 8% 年数
3
预期报酬率 10%
债券的价值 950.26
（5分）
（2）当前每股股利 1元
增长率 5% 预期报酬率 15%
股票的价值 10.50 （5分）
2．收益的计算:
利润增加
180.00
（3分）
成本的计算:
应收账款增加 295.89 变动成本增加 266.30
资金占用的机会成本增加 79.89 （6分）
收益-成本 100.11
>0，可行（1分）
3．答：（1）如果采取第（Ⅰ）种的融资方案，A 公司银行借款的税后资本成本为：K d= 银行利率×（1-所得税税率）=8%×（1-25%）=6% （3分）
（2）如果采取第（Ⅱ）种的融资方案，根据CAPM 模型，A 公司的权益资本成本为：
Ke=R f+ ×（R m- R f）=4%+1.2×(10%-4%)=11.2% （2分）
根据股利固定增长模型，A 公司的权益资本成本为：
Ke=D1/P0 +g=0.8/20 +8=12% （2分）
（3）两种融资方案的每股收益无差别点的EBIT计算如下：（5分）4．
（1）单位边际贡献A=B =单位价格-单位变动成本=3 元（1分）（2）根据公式：EIIT=销售数量×（销售价格-单位变动成本）-固定成本，
可以分别计算出C =6万，D=12万（2分）
（3） A 公司EBIT 为0 的盈亏平衡点=固定成本/单位边际贡献=8 万件
2013 年的经营杠杆系数F=销售数量/（销售量-盈亏平衡点）=10/（10-8）=5 （1分）
2014 年的经营杠杆系数G=销售数量/（销售量-盈亏平衡点）=12/（12-8）=3 （1分）（4）2013 年的财务杠杆系数H=总杠杆系数/经营杠杆系数=7.5/5=1.5 （1分）
（5）14年EBIT增长了1倍，根据财务杠杆系数的定义，可知14年的EPS增长1.5倍，已知14年的EPS=0.6元，可计算出13年的EPS=0.24元（2分）（6）财务杠杆系数=EBIT/（EBIT-I），得出A 公司年利息费用为2 万元
（7）2014 年的财务杠杆系数I= EBIT/（EBIT-I）=12/（12-2）=1.2 （1分）
（8）2014 年总杠杆系数J =3×1.2=3.6 （1分）
（9）14年度的EBIT 增长率K=销售数量的增长率×2013年的经营杠杆系数=100%（1分）（10）14年度的EPS 增长率M=销售数量的增长率×2013年的总杠杆系数=150% （1分）
5．（1）
（2）
PBP（年）= 2.27 （1分）IRR = 15.91% （3分）NPV= 85.12 （2分）PI = 1.11 （1分）基于指标的判断：可行（1分）分析要点：相对于竞争对手Y，J的综合业绩指标ROE较低，但盈利能力较好，资产周转效率较高，而财务杠杆/财务风险较低，说明其财务状况更好，适当提高财务杠杆，就可以提高ROE。

（综合业绩ROE比较说明1分，按杜邦分析法分解为三个方面进行比较说明1分，整合分析1分，合计3分）。