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第章国际收支和国际收支平衡表课件

号表示贷方小于借方，则差额为该项目的赤字（逆差），用负
号表示
国际收支平衡表的最终差额恒等于零
国际收支平衡表案例分析
见P20表2-2，中国2005年国际收支平衡表
整张国际收支平衡表的借贷双方是平衡的。经常账户的余额在贷方；不包括储备资产在内的资本和金融账户的余额也在贷方；储备资产的余额在借方，这个余额是被动产生的。
差额 -790 -1 155 -100 -736 875 60 -64 -135 736 0
小结
国际收支复式记账法中
记入借方的项目包括：反映进口实际资源的经常项目反映资产增加或负债减少的金融项目
记入贷方的项目包括：反映出口实际资源的经常项目反映资产减少或负债增加的金融项目
• 单个项目汇总，会产生贷方和借方数字不等的情况贷方大于借方，则差额为该项目的盈余（顺差），用正
贷方 100
差额
例2
甲国居民到外国旅游花销1万美元，该国居民用国际信用卡支付了该款项，并在回国后用自己的外汇存款偿还。
八笔交易构成的国际收支账户户
单位：万美元
项目货物服务收入转移经常账户合计直接投资证券投资其他投资储备资产资本与金融账户合计总计
借方 1
100
贷方 100
记账货币（Recording Currency）
国际收支平衡表的编制实例
例1
甲国企业出口价值100万美元的设备，所得收入存入银行。
八笔交易构成的国际收支账户户
单位：万美元
项目货物服务收入转移经常账户合计直接投资证券投资其他投资储备资产资本与金融账户合计总计
借方 100
主要指有形货物的进出口差额。商品的进出口情况反映了一国的产业结构、产品质量和劳动生产率状况，反映

东财国际金融学第八章国际收支平衡表

一、国际收支国际收支是一国居民与非居民在一定时间内各种往来而引起的全部货币收付活动或国际交易。

三方面要点：1.国际收支反映的内容是货币记录的交易；2.国际收支记录必须是一国居民与非居民之间的交易。

居民是指一个国家的经济领土内具有一定经济利益中心的经济单位。

一国大使馆驻外机构是所在国的非居民，国际组织是任何国家的非居民。

3.国际收支是一个流量的概念。

国际收支是对一定时期内的交易总计，不同于存量概念的国际投资头寸。

二、国际收支平衡表结构。

国际收支平衡表系统记录反映一国国际交易，以货币为计量单位、运用复式借贷记账原理及国际收支特定账户分类编制的。

1. 内容：国际收支平衡表分为两类账户：第一类是经常账户，反映商品、服务进出口以及净要素支付等实际资源流动的账户。

另一类是资本与金融账户，反映资产所有权流动。

（1）经常账户经常账户是记录实际资源在国际间交易行为的账户。

具体分类为货物和服务、初次收入、二次收入①第一类是货物和服务。

②第二类是初次收入。

初次收入是指由于提供劳务、金融资产和出租自然资源而获得的回报，包括雇员报酬、投资收益、其他初次收入。

其中雇员报酬是指我国居民户主向非居民雇员支付，或非居民向我国居民支付的劳务报酬；投资收益是指金融资产投资获得的利润、股息、再投资收益，不包括资本利得和损失；其他初次投入是指将自然资源让渡给另一主体使用而获得的租金收入，以及跨境产品和生产的征税和补贴。

③第三类是二次收入。

指居民和非居民之间的经常转移，是无关于经济回报的现金和实物的转移。

（2）资本和金融账户包括资本账户和金融账户1. 资本账户居民与非居民之间的资本转移，以及非生产、非金融资产的取得和处置。

2. 金融账户发生在居民和非居民之间涉及金融资产和金融负债的各项交易。

金融账户细分为非储备性性质账户和国际储备资产。

①非储备性质的金融账户，包括直接投资、证券投资、金融衍生工具和其他投资。

直接投资：一国的投资者对另一国企业的对外投资，以获得对企业的生产经营所有权、控制权并获得长期持久利益。

第一章：国际收支

第一章国际收支
Balance of Payments
1
一、国际收支和国际收支平衡表
国际收支：在一定时期内，一国居民同非居民之间所进行的全部经济交易的货币价值总和(系统记录)。
－－－抽象的概念
注意点：流量、居民与非居民、经济交易、货币计量、事后国际收支平衡表（BOPs）：按照复式记帐的原理全面系统地记录和总结(经济交易进行账户分类)一国国际收支状况的统计报表。
9
国际收支平衡表的差额
贸易收支差额经常项目差额
资本和金融项目差额
现在用：综合差额＝经常帐户和资本金融帐户中排除储备资产的交易差额－－衡量国际收支是否逆差或顺差的标准－－也叫官方结算差额。
10
课堂练习：编制甲国BOPs
1、甲国某公司进口价值200万美元的商品，支出以海外银行存款支付。 2、甲国某公司海外投资所得利润200万美元，其中100万美元用于当地的再投资，60 万美元购买原材料，40万美元汇回国内售给政府换取本币。假设甲国就发生上述两笔业务，计算该国国际收支综合差额。
21
3、浮动汇率制度下国际收支的自动调节
国际收支逆差
外币升值本币贬值
出口增加进口减少
改善经常账户
改善国际-3 浮动汇率制度下国际收支的自动调节
22
（二）国际收支失衡的政策调节
政府国际收支调节政策的一般选择
1．融资(Financing) 2．调整(Adjustment)。当局通过各种调整政策来消除外汇市场的供求缺口来消除赤字。包括支出变更政策 (Expenditure Shifting Policy)、支出换政策(Expenditure Switching Policy)。 3．供给管理

第七章国际收支及其调节

第7章国际收支及其调节
第7章国际收支及其调节
7.1 国际收支及国际收支平衡表 7.2 国际收支平衡表分析 7.3 国际收支的政策引导 7.4 西方国际收支调节理论
7.1 国际收支及国际收支平衡表
7.1.1 国际收支的含义及其相关概念 7.1.2 国际收支平衡表的内容
7.1.1 国际收支的含义及其相关概念
（三）居民和公民的差异
1．公民是一个法律概念，而居民则是一个经济概念。
2．IMF作了如下规定：自然人居民，指那些在本国居住时间长达一年以上的个人，但官方外交使节、驻外军事人员等一律是所在国的非居民；法人居民，指在本国从事经济活动的各级政府机构、非盈利团体和企业。
3．跨国公司的母公司和子公司分别是所在国居民。
2.对国际收支平衡表进行纵向分析
对一国国际收支平衡表进行连续的、不间断的对比研究，可以看出一国国际收支及其具体项目的发展变化情况和长期趋势。
我国国际收支状况及外汇储备
我国只是在1998年出现资本项目逆差，而且逆差额不大，其余年份都是顺差，特别是在2004年前后出现大额顺差。从 2006年开始，我国放松了资本流出的限制，资本项下的外汇流动发生了与前几年不同的情况，但依然保持资本净流入的态势，尽管资本项目顺差不像2004、2005年那么大。那是因为我国企业走出去刚刚起步，但企业对海外投资的已有较快增长，国内居民通过机构对外投资（QDII）也已经迈开步伐，资本项下资本流入下降的实际情况预示着，未来我国国
3. 对国际收支平衡表进行国别分析
将本国的国际收支平衡表与同时期（同年）的相关国家的国际收支平衡表进行对比分析，可以看出国际间的政治、经济的种种变化。
4.对一国国内经济、金融政策对该国国际收支的影响进行分析

资金平衡表

资金平衡表(总22页) -CAL-FENGHAI.-(YICAI)-Company One1-CAL-本页仅作为文档封面，使用请直接删除第二节资金平衡表资金平衡表是总括反映建设单位月末或年末全部资金来源和资金运用情况，说明建设单位某一时点财务状况的会计报表。

可用以检查各类资金的构成情况，考核基建投资计划和财务计划的执行情况，分析基建投资的使用效果和基建资金对完成基建计划的保证程度，以及基建结余资金变动和动员内部资源的情况。

一、资金平衡表的结构和内容资金平衡表的结构分为左右两方，左方为资金占用，右方为资金来源。

年末资金平衡表的格式如表10—1所示。

根据资金来源与相对应的资金占用相等的平衡原理，资金平衡表中资金来源总计必须等于资金占用总计。

它也是建设单位会计进行试算平衡的基础。

资金平衡表中，资金占用设置了七大类内容，前五类项目反映基建资金占用情况，后两类项目反映其他资金占用情况；资金来源设置了十类内容，前八类项目反映各项基建资金的来源情况，后两类项目反映其他资金来源情况。

“资金平衡表”中“年初数”的设置，不同于企业“资产负债表”中“年初数”的设置。

企业资产负债表中的“年初数”是各个项目都设置的，而建设单位只对8个资金占用项目要求填列“年初数”。

这些项目包括“在建工程”、“建筑安装工程投资”、“设备投资”、“待摊投资”、“其他投资”、“应收生产单位投资借款”、“器材”和“待处理器材损失”。

填列方法是：按照上年年末本表对应项目的年末数填列。

资金平衡表20××年12月31日编制单位：财建01表单位：元本表主要公式：1行=（2+7+8+9）行；2行=（3+4+5+6）行；9行=（10+11+12+13）行；15行≥16行；17行≥18行；19行=-（20+21+22+23+24+25）行；27行=（30+31+32）行；30行=（28-29）行；38行=（1+14+15+17+19+26+27）行；39行=（40+41+42+43+44+45+46+47+48+49+50+51 +52-53）行；56行≥57行；57行≥58行；61行=（62+63+64+65+66+67+68）行；69行=（70+71+72+73）行；76行=（39+54+55+56+59+60+61+69+74+75）行=38行。

现金流量管理的基本原理

现金偿还总负债能力比率=
CFO 负债
×100%≥20%
b. 现金支付利息能力比率=CFO+实实付付利利息息+实缴税金×100%≥
注:CFO为经营活动现金净流量
•33
比率分析（续）
2. 资本支出和投资比率：反映企业维持资本资产投资能力。
a. 资本购置比率=CFO资-需本支支付出股利×100%
•20
（四）现金流量折现=企业价值
1. 现金流量折现方法
① 长期明确预测法； ② 自由现金流量恒值增长公式法
企业价值 =
FCFT+1 WACC-g
FCFT+1 WACC
明确的预测期后第一年自由现金流量正常水平加权平均资本
g
自由现金流量预期增长率恒值
③ 价值驱动因素公式法
企业价值 =
NOPLATT+1(1-g/ROIC) WACC-g
NOPLATT+1 明确预测期后第一年中扣除调整税的营业净利润正
常水平
ROIC 新投资净额的预期回报率
•21
④ 例解：三种计算方法结果一样
时期
12 3 4
5
扣除调整税后的营业净利润 100 106 112 120 126
净投资
50 53 56 60 63
自由现金流量
50 53 56 60 63
上述每一时期净利润和自由现金流量环比6%，新投资回报率为 12%，加权平均资本成本为11%，则企业价值为：
公司销售收入、利润及资本增长率投资回报率
驱动自由现金流量
•16
(三)经营绩效预测
基本步骤
评价公司的战略地位，考虑行业特点及公司的竞争优势与劣势，评价公司的增长潜力及获利能力。

解析国际收支平衡表

中国社会科学院世界经济与政治研究所　国际经济论坛　第四期　2004年8月2日2004年8月2日上午，中国社会科学院世界经济与政治研究所举办了第四期“国际经济论坛”。

论坛由余永定所长主持，邀请国家外汇管理局国际收支司副司长韩红梅女士做了“解析中国国际收支平衡表”的主题发言，要点如下：一国际收支平衡表的制表原则韩红梅女士首先介绍了中国国际收支平衡表的制表原则，并详尽讲解了国际收支表中的分类项目。

据韩红梅女士介绍，我国目前的国际收支平衡表按国际货币基金组织《国际收支手册》第五版规定的各项原则编制，采用复式记账法的原理记录国际经济交易。

所有交易均发生在我国大陆居民与非我国大陆居民之间。

国际收支平衡表中的贷方项目是：货物和服务的出口、收益收入、接受的货物和资金的无偿援助、金融负债的增加和金融资产的减少。

国际收支平衡表中的借方项目是：货物和服务的进口、收益支出、对外提供的货物和资金无偿援助、金融资产的增加和金融负债的减少。

为便于理解，可以认为国际收支表中的贷方项目表示国外资本的流入，借方表示流出。

除了国际收支平衡表，我国目前还在编制反应国际收支头寸存量的国际投资头寸表（International Investment Position），这张表中记录的外债不包括FDI涉及的债务。

二国际收支平衡表的数据来源据韩红梅女士介绍，我国目前国际收支平衡表中需要的数据庞大，数据来源也很广泛，总体来看，数据来源可以分为国际外汇管理局系统以及其它系统。

国际外汇管理局系统的数据主要包括三类：1、由外管局编制的国际交易报告系统（International Transaction Reporting System），这部分数据主要用于经常项目中的服务项；2、外管局储备司的相关储备项目数据；3、外管局资本项目司的外债数据。

其它系统包括1、海关数据，主要用于经常项目下的货物项；2、商务部的直接投资数据，主要用于直接投资项目；3、国家旅游局的国际旅游数据，主要用于经常项目中服务项目下的旅游项目；4、证监会与人民银行的相关数据等，主要用于金融项目下的相关科目。

国际金融实务第2章国际收支平衡表[精]

对比：个人收支平衡表个人的收支状态2：月收入+1000 吃饭：-400 穿衣：-300 房租：-200 杂费：-150 存款：+50
对比：个人收支平衡表个人的收支状态3：月收入+1000 吃饭：-300 穿衣：0 房租：-200 杂费：-400 错误和遗漏：-50 银行：-50

IMF规定各会员国必须按期向IMF报送
本国的国际收支平衡表，所有报给IMF的平
衡表都是平衡的，都是收支相抵为零的，
IMF出版了《国际收支手册》。
对比：个人收支平衡表
个人的收支状态1：月收入+1000 吃饭：-300 穿衣：-150 房租：-200 杂费：-300 存款：-50
偿援助外国；
5.海外投资收益150万美元，其中75万用于海外直接投资， 50万用于商品进口，25万从国外调回国内结售给政府并换回本币；
6.利用海外存款40万美元，购买外国某公司的股票。
6笔交易构成的国际收支账户
练习：
2010年我国与外国发生以下经济往来： 1.某民营企业家使用其在海外的美元存款买入100万美元的美国国债 2.某大型纺织企业在美国发行300万美元长期债券，为技术改造项目
偿援助和200万美元的无息贷款 7.中国居民组团赴东南亚旅游，共消费30万美元
要求： 1.做出会计分录 2.绘制国际收支平衡表 3.计算这些交易形成的中国贸易差额、经常账户
差额、资本和金融账户差额、综合账户差额
2.2 国际收支平衡表的差额分析
一、国际收支差额 1.贸易差额：商品出口—进口
资本与金融账户
资本账户
金融账户
直接投资

国际收支及国际收支平衡表

经常帐户
商品
借方100，000
资本和金融帐户
其他投资（国外存款减少）贷方100，000
根据下列内容编制A国的国际收支平衡表
某国A商品进口160亿美元某国B游客到A 国旅游消费80亿美元某国A对外支付季节工报酬150亿美元某国A收到他国的捐助款100亿美元某国B一家企业到A国投资建厂，投入75亿美元的
一、弹性论(Elasticity Approach) 马歇尔、罗宾逊、勒纳 1、考虑本币贬值对贸易收支的影响
2、强调国际收支调节中的相对价格效应。注重货币贬值改善国际收支所需要的条件
1.马歇尔－勒纳条件（Marshall-Lerner Condition）
前提假定：
1．贸易商品的供给弹性几乎为无穷大。即进出口的变化并不影响进出口商品的供给价格。
100
25
40
国际收支平衡表
（二）账户设置
1.三类帐户构成
经常帐户
资本与金融账户错误与遗漏
国际收支平衡表
2.四类账户构成：
经常帐户资本与金融账户储备资产错误与遗漏
（1）经常帐户：记录实际资源在国际间转移
经常帐户
商品服务收入转移
进口出口
运输、旅游、通讯、建筑、保险、金融服务、其他服务投资收益
贷款，借方表示我国境内机构通过向境外提供贷款和拆放等形式而持有的对外资产，贷方表示我国机构借入的各类贷款，如外国政府贷款、国际组织贷款、国外银行贷款和卖方信贷。
货币和存款，借方表示我国金融机构存放境外资金和库存外汇现金，贷方表示我国金融机构吸收的海外私人存款、国外银行短期资金及向国外出口商和私人的借款等短期资金。
第一节国际收支和国际收支平衡表

国际收支分析

（三）货币调节法
ห้องสมุดไป่ตู้３、政策意义与评价
货币法相信国际收支的自动恢复机制。货币法提醒人们注重一个经济体内部通货膨胀的影响。货币法主张采用灵活的汇率措施。从理论的角度看，货币法将国际收支调整从过去的注重
经常项目转移到整个国际收支，这具有很好的意义。
三、现实中国际收支失衡的其他调节措施
（三）国际收支平衡表指标说明
金融衍生工具又称金融衍生工具和雇员认股权,用于记录我国居民与非居民金融工具和雇员认股权交易情况。
其他投资指除直接投资、证券投资、金融衍生工具和储备资产外, 居民与非居民之间的其他金融交易。
储备资产指我国中央银行拥有的对外资产,包括货币黄金、特别提款权、在国际货币基金组织的储备头寸、外汇储备和其他储备资产。
（三）吸收调节法
３、基本评价
吸收法的基础是凯恩斯的宏观经济学分析，它将国际收支的状况与国民经济的各种因素结合起来，克服了局部均衡分析固有的局限性。
调整国民收入Y，是改善国际收支较好的办法，但这隐含着资源的重新配置或进一步提高总体生产能力。
国民收入本身受资源总量和资源重新配置难度的限制，若资源已经接近充分就业，短期内收入没有办法提高。
(二)国际收支平衡表编制原则
国际收支平衡表是反映某个时期内一个国家或地区与世界其他国家或地区间的经济交易的统计报表。统计原则：权责发生制记账方法：复式记账法
(二)国际收支平衡表编制原则
（三）国际收支平衡表指标说明
1、经常账户：包括货物和服务、初次收入和二次收入。（1）货物和服务包括货物和服务两部分。货物指经济所有权在
外汇管制一国政府通过法令对本国对外的国际结算和外汇买卖实行管制，