中国家族企业股权激励及其治理问题研究——基于浙江正泰的案例分析

1 研究概述 (1)

1.1研究背景与问题的提出 (1)

1.2研究的意义 (2)

1.3研究方法及主要内容 (3)

1.3.1 研究方法 (3)

1.3.2 研究思路和逻辑结构 (3)

1.4本文预期的创新 (6)

2 理论基础和文献综述 (7)

2.1概念界定 (7)

2.1.1 家族企业概念界定 (7)

2.1.2股权激励的概念界定 (7)

2.1.3公司治理的概念界定 (8)

2.2理论基础 (9)

2.2.1 交易费用理论 (9)

2.2.2 产权理论 (10)

2.2.3激励理论 (11)

2.3文献综述 (12)

2.3.1家族企业文献综述 (12)

2.3.2股权激励文献综述 (13)

2.3.3关于股权激励与公司治理文献综述 (14)

2.4本章小结 (16)

3 浙江正泰的业务历程和经营环境分析 (18)

3.1浙江正泰的公司简介 (18)

3.2浙江正泰的业务转型历程 (19)

3.2.1浙江正泰规模不断发展壮大的历程 (19)

3.2.2浙江正泰股权稀释的过程 (20)

3.2.3浙江正泰的成功转型 (21)

3.3浙江正泰的经营环境（PEST）分析 (24)

3.3.1政治环境（P） (24)

3.3.2经济环境（E） (25)

3.3.3社会环境（S） (25)

3.3.4技术环境（T） (26)

3.4本章小结 (26)

4 浙江正泰股权激励方案的实施动机和路径分析 (28)

4.1浙江正泰股权激励方案的实施动机 (28)

4.2浙江正泰股权激励方案的实施路径分析 (28)

4.3本章小结 (33)

5 浙江正泰股权激励方案的实施效果分析 (35)

5.1股权激励方案的市场绩效分析 (35)

5.1.1基于股权激励的行业竞争力比较分析 (36)

5.1.2基于股权激励的员工结构变动分析 (38)

5.1.3基于股权激励的企业技术创新能力分析 (39)

5.2浙江正泰股权激励实施的财务绩效分析 (41)

5.2.1偿债能力分析 (41)

5.2.2营运能力分析 (42)

5.2.3盈利能力分析 (44)

5.2.4成长能力分析 (46)

5.2.5正泰电器与行业的比较 (48)

5.3本章小结 (50)

6 结论和建议 (51)

6.1研究结论 (51)

6.2建议 (52)

6.2.1授予价格 (53)

6.2.2行权条件 (53)

6.2.3授予数量 (54)

6.2.4行权有效期 (54)

参考文献 (56)

致谢 (60)

中国家族企业股权激励及其治理问题研究 1 研究概述

1 研究概述

1.1研究背景与问题的提出

家族企业在我国的国民经济建设中扮演着不可或缺的角色，同时也逐渐成为在我国未来的市场经济中，越来越不容忽视的一个独特的企业群体。在改革开放至今的将近四十年里，中国的民营企业以惊人的速度迅猛的发展，这一发展不仅极大的促进了民营企业所在地的地方经济发展，而且在提高我国的就业率这一指标中也发挥了其至关重要的作用。以下表1-1是“中国现代家族企业调查报告”

表1-1 A 股上市各类型企业业绩表现对比 A 股上市各类型企业业绩表现对比

类别

企业家数 2011年-2013年 3年平均

净利润复合增长率主营业务收入复合增长率净利润率 ROE ROA 国有上市公司

1043 8.9% 13.1% 8.6% 13.3% 1.8%民营上市公司

1485 12.3% 16.8% 10.1% 12.0% 1.9%民营上市非家

族企业

738 16.1% 16.5% 12.0% 13.0% 1.6%民营上市家族

企业 747 3.2%

17.1% 7.2% 10.0% 5.0% 从表1-1的数据中我们可以看出，在上市公司中民营企业所占比例要比国有的要高，民营上市公司的净利润增长率和主营业务收入增长率都高于国有的上市公司，3年平均指标中除了在ROE 这一指标上民营企业略低于国有的，其他的都高于国有的，在这一方面可以看出民营企业相比于国有企业的发展优势，在民营家族企业中越来越多的家族企业选择了上市，目前民营上市家族企业超过了民营上市非家族企业，从表中可以看出上市的家族企业的营业收入复合增长率和ROA 等都明显高于上市非家族企业，家族企业在我国国民经济建设中的重要性越来越显著。

从研究分析中我们可以看出家族企业在整个国民经济建设中的重要性了，因此对家族企业的研究有一定的现实作用。从我们的研究中我们发现，家族企业之所以不能