我国钢铁行业上市公司投资价值研究

合集下载

浅议宝钢股份的市场价值

如何来客观科学地衡量上市公司的市场价值，确实值得人们深思。但只有成熟而又稳定的投资市场，
这是长久不会改了逆势卜扬的行情，使得市场投资者对该殷普遍抱才能真实反映上市公司的市场价值，
有乐观预期但未曾想到．股不仅未能达到钢铁股变的事实。目前，谩我国的证券市场过多倾向于单纯的的最高股价水平，而且从２Ｏ年春节后开始持续下Ｏ１跌．月份起甚至跌破发行价，长期处于发行价以下９（最低Ｙ４３２，幅较大盘更深。，￣元）跌６根据权威机构的审计和评判，宝钢股份在国内运作的优秀上市公司。００宝钢股份荣获全国质２０年，筹资功能，而未能显示股市的优化资源配置功能，导致盘小绩差的股票反而具有较高的市场价格，上市公
、
从宝钢忮份上市后的起伏看中国证券市场
宝钢股份发行定价为４１元．上市当日股份低权威机构对宝钢股份的评价却与市场体现的宝钢股．８开高走，最高教推至７３元，．６从发行及上市、３的股份的价值发生显著背离？１价表现来看．宝钢股份的上市还是相当成功的，且在上市初期，在大盘不甚理想的情况下，宝钢股份走出
但是，一个上市后不久即能实现现金分红、基本值的真实度和投资理念的价值比．促进中国证券市场面叉持续向好的大盘蓝筹股，却出现了二级市场的股份跌破其发行价的尴尬状况，到底是什么原因导致这种隋况的发生？是机构的刻意打压．市场对大是
二、宝钢股份必然走向价值提升
１３
维普资讯
《金财会￣ｏ２年第２期（第２２期冶２ｏ总０
实质重于形式原则在《业会计制度》的具体体现企中

2022年中国钢铁行业发展趋势分析

2022年中国钢铁行业发展趋势分析2022年已悄无声息的接近尾声，2022年正朝我们走来。

对于整个钢铁行业来说，又是困难的一年，钢价持续大幅下跌，面对寒冷的钢铁行业，我们将何去何从？2022年中国钢铁行业进展趋势分析内容如下。

钢铁行业所面临的煎熬阶段，唯恐比较长期，或将连续到“十三五”。

2022年已悄无声息的接近尾声，2022年正朝我们走来。

对于整个钢铁行业来说，又是困难的一年，钢价持续大幅下跌，Myspic 普钢肯定价格从年初3022.9元/吨下跌至2035.83元/吨，跌幅为32.65%，矿价同样以较大的跌幅向下俯冲，进口矿价格从年初71.25美元/干吨跌至44美元/干吨，跌幅为38.25%。

伴随着钢价的持续下行，钢厂盈利水平大幅下降，尤其是内陆钢厂，亏损面积不断增大。

依据中钢协统计的62家钢铁生产企业的数据显示，2022年10月份整体亏损115.58亿元，月环比增亏24.89亿元；其中钢材业务亏损114.45亿元，月环比减亏36.47亿；1-10月整体累计亏损351.07亿元，同比由盈利147.75亿元转为亏损；其中钢材业务累计亏损461.28亿元，同比由盈利25.58亿元转为亏损。

面对寒冷的钢铁行业，我们将何去何从？是转型升级？还是连续煎熬？笔者将结合目前国内实际状况，总结如下箴言。

1、加快兼并重组步伐，不断提高钢铁行业集中度。

《冶金工业“十五”规划》要求，2022年钢铁行业集中度提高到80%以上。

实际上，中国钢铁产业2022和2022年前10位钢铁企业钢产量占总量分别为36.23%和35.66%，产业集中度明显较低。

而日本产业集中度高达75%以上，欧盟为72%以上，美国为61%。

数据显示，2022年，我国钢铁产量达到8.2亿吨，占世界钢铁总产量的二分之一左右，已经是名副其实的钢铁大国，但尽管我国钢产量位居世界第一，却没有规模和技术等均达到世界一流的大企业，这与中国钢铁产业集中度低有很大关系。

试论钢铁行业上市公司融资策略与优序理论

。
，
优资序融
；；公钢上司长市
＼雪篓全
蘸资。，
蕃券筹资水平较低，在外源融资结构中，我
国的上市公司具有明显的股权融资偏好。那么作为对我国经济发展至关重要的钢铁行业是否也遵从上述融资特点呢？本文选取了钢铁行业资产权重最大的２家上７市公司（司名称及股东代码详见表２一公１０３一２０年的资产负债表年报数）２０一０７据为基础进行时序分析（所选数据出自
。
，
融理股苎重：于“息应，企资结的化业价值最大化目标的实现。从１９利妻苎？视融奎资论妻警喜．孽，来逐信效 ”即业本构变６年到９苎叁业票波信不２０４年，企业债券发行额、当期发行金引价的动在息对０债比逐增，产债逐上权例年大资负率年＿矗麦看。麦融债、当期银行贷款增加额占企业融资总外
２武汉外国语学校．４０２５０２
二、我国钢铁行业上市公司融资
方式时序分析
在英美等西方国家，企业资金的筹集
般遵循 “ 留存收益一发行债券一发行股票”的次序，而国内一些学者的实证研究
一
誓豳豳麓骚麟鳐馥鬻麓鬣
一、优序融资理论简介
、
发现，从总体上来看，我国上市公司在融资方式选择上与西方国家上市公司的啄食顺序正好相反。具体表现在以下几个方面：、外源融资比例高于内源融资；２、ｌ资产负债率偏低；３、偏好股权融资。偏好股权融资是我国上市公司最明显的特征，既加大了融资成本，又妨碍了企

钢铁行业财务报告分析(3篇)

第1篇一、概述钢铁行业作为我国国民经济的重要支柱产业，其发展状况直接关系到国家经济的稳定和增长。

本报告旨在通过对某钢铁企业2021年度财务报告的分析，全面评估其财务状况、经营成果和现金流量，为投资者、管理层和相关部门提供决策参考。

二、财务报表分析（一）资产负债表分析1. 资产结构分析- 流动资产分析：2021年末，流动资产总额为XX亿元，较上年末增长XX%。

其中，货币资金为XX亿元，占总流动资产的XX%，显示企业具备一定的短期偿债能力。

应收账款为XX亿元，占总流动资产的XX%，应收账款周转率较上年度有所下降，需关注应收账款的质量。

- 非流动资产分析：固定资产总额为XX亿元，较上年末增长XX%。

主要原因是本年度新增了一批生产设备。

无形资产为XX亿元，较上年末增长XX%，主要由于专利技术等无形资产的增加。

2. 负债结构分析- 流动负债分析：2021年末，流动负债总额为XX亿元，较上年末增长XX%。

其中，短期借款为XX亿元，占总流动负债的XX%，显示企业短期偿债压力较大。

- 非流动负债分析：长期借款为XX亿元，较上年末增长XX%，主要用于新项目的投资。

其他非流动负债为XX亿元，主要为企业支付的土地使用权等费用。

3. 所有者权益分析- 实收资本：2021年末，实收资本为XX亿元，较上年末增长XX%，主要由于本年度新增投资者。

- 资本公积：2021年末，资本公积为XX亿元，较上年末增长XX%，主要由于本年度股票发行等。

（二）利润表分析1. 营业收入分析- 2021年营业收入为XX亿元，较上年度增长XX%，主要得益于国内外市场需求增加。

2. 营业成本分析- 2021年营业成本为XX亿元，较上年度增长XX%，主要原因是原材料价格上涨。

3. 期间费用分析- 销售费用、管理费用和财务费用分别为XX亿元、XX亿元和XX亿元，较上年度有所增长，主要原因是本年度加大了市场推广和研发投入。

4. 营业利润和净利润分析- 2021年营业利润为XX亿元，较上年度增长XX%；净利润为XX亿元，较上年度增长XX%。

2022年中国钢铁产业市场现状及趋势分析

2022年中国钢铁产业市场现状及趋势分析2000年开头的十多年间，中国钢铁业正在经受前所未有的富强期，2000年初，中国的钢铁行业开头蓬勃进展。

但在经受了几年大跃进式的快速进展后，2022年左右，过剩的产能把钢铁业带入了盘整期。

钢铁企业开头合并重组，市场活跃度渐渐下降。

2022年在，中国钢铁产业紧紧围绕“去产能”这一主线，以壮士断腕的决心和切实有效的行动，压减炼钢产能，超额完成了全年压减4500万吨的目标任务。

2022年是实施“十三五”规划的重要一年，也是供应侧结构性改革的深化之年，中国的钢铁产业又会如何进展呢？以下是2022年中国钢铁产业市场现状及趋势分析：全球钢铁产业现状及需求推断在全球钢铁产业进展历程中，钢产量占世界一半以上的国家曾经是英国、美国和中国。

自1996年以后，中国粗钢产量始终保持世界第一位，2022年1-11月粗钢产量占全球50.3%。

当前，在经济进展及技术进步的推动下，在劳动力、土地、资本等要素的支撑下，全球钢铁产业已经转向中国。

从生产来看，2022年1-11月全球粗钢产量14.7亿吨，同比增长0.4%；其中，世界粗钢产量前十位国家总计生产粗钢12.4亿吨，占世界总产量84.6%。

2022年11月全球粗钢产能利用率仅为69.6%，环比10月下降0.1个百分点。

从消费来看，2022年全球钢材消费量低于2022年，是自2022年以来首次下降，全球钢材消费格局变化不大。

全球钢铁产业进展现已进入第四阶段新一轮平台期，并将迎来一个漫长的调整过程。

无论是在过去、现在还是可预见的将来，钢铁由于具有资源丰富、成本低廉、性能优越、体系成熟、应用广泛、绿色循环等优势，都是应用最广泛的结构材料和重要的功能材料。

通过钢铁积蓄量统计结果可以预判，中国将长时期保持较大规模钢铁需求。

按中长期猜测，随着全球经济逐步摆脱危机影响，复苏范围不断扩大，将逐步拉动钢材消费需求增长。

中国钢铁产业进展现状及趋势现状：2022年已超额完成全年压减粗钢产能4500万吨伴随全球钢铁产业的进展形势，中国钢铁产业也已步入减量阶段，转向创新进展。

钢材行业现状及发展趋势分析

报告编号：1659970行业市场研究属于企业战略研究范畴,作为当前应用最为广泛的咨询服务,其研究成果以报告形式呈现,通常包含以下内容：一份专业的行业研究报告,注重指导企业或投资者了解该行业整体发展态势及经济运行状况,旨在为企业或投资者提供方向性的思路和参考.一份有价值的行业研究报告,可以完成对行业系统、完整的调研分析工作,使决策者在阅读完行业研究报告后,能够清楚地了解该行业市场现状和发展前景趋势,确保了决策方向的正确性和科学性.中国产业调研网基于多年来对客户需求的深入了解,全面系统地研究了该行业市场现状及发展前景,注重信息的时效性,从而更好地把握市场变化和行业发展趋势.一、基本信息报告名称：报告编号：1659970 ←咨询时,请说明此编号.优惠价：￥7200 元可开具增值税专用发票网上阅读：温馨提示：如需英文、日文等其他语言版本,请与我们联系.二、内容介绍钢铁工业系指生产生铁、钢、钢材、工业纯铁和铁合金的工业,是世界所有工业化国家的基础工业之一.钢材行业作为国民经济的基础产业,在经济建设、社会发展等多方面都发挥着重要的作用.近年来,随着我国钢铁产量的不断增长以及高技术含量和高附加值产品产量提高,国产钢材的国内市场占有率不断提高.2012年,钢材市场需求呈现出降中趋稳走势.受国内外市场需求回落的影响,钢材市场生产增速有所回调,2012年我国累计生产钢材万吨,同比增长%；钢材表观消费量达到万吨,同比增长%.2013年我国钢材产量首次突破10亿吨,达亿吨,同比增长%；粗钢产量达亿吨,同比增长%.据中国产业调研网发布的2016-2020年中国钢材市场现状研究分析与发展趋势预测报告显示,“十二五”时期,对于大多数钢铁企业来说,其任务是将产品升级放在首位,档次和稳定性作为产品结构调整的重中之重；对于少数有实力企业,要开发高端钢材品种,同时防止高档次同质化发展.未来几年,8亿吨的钢铁生产总量基本可以满足国内的消费需求.建筑业用钢、工业生产用钢和能源行业用钢将是拉动国内钢材消费的三大主力,其中房地产用钢仍将是最大的需求通道,预计2015年房地产用钢为亿吨.2016-2020年中国钢材市场现状研究分析与发展趋势预测报告通过钢材项目研究团队多年对钢材行业的监测调研,结合中国钢材行业发展现状及前景趋势,依托国家权威数据资源和一手的调研资料数据,对钢材行业现状及趋势进行全面、细致的调研分析,采用定量及定性的科学研究方法撰写而成.2016-2020年中国钢材市场现状研究分析与发展趋势预测报告可以帮助投资者准确把握钢材行业的市场现状及发展趋势,为投资者进行投资作出钢材行业前景预判,挖掘钢材行业投资价值,同时提出钢材行业投资策略、营销策略等方面的建议.正文目录第一部分钢材行业发展分析第一章钢材相关概述第一节钢材简介一、钢材的定义二、钢材的分类三、钢材标准常用术语第二节钢材的生产和编号一、钢材的生产方法二、钢材的编号方式第二章国际钢材市场第一节国际钢材市场发展分析一、2015年世界钢材市场分析二、2015年世界钢材产能分析三、2016年欧盟钢材市场分析四、世界钢材市场发展推动力第二节美国一、2015年美国钢材市场需求状况二、2015年美国废钢市场发展分析三、2015年美国钢材产量分析四、2015年美国钢材进口简况第三节日本一、日本新的建筑法更严格影响建筑钢材市场二、2015年日本钢材出口分析三、2015年日本不锈钢材进口简况四、2016年日本钢材订货量降低五、2016年日本钢材需求分析第四节俄罗斯一、2015年俄罗斯钢材出口分析一、2015年俄罗斯钢材需求分析三、2015年俄钢管企业继续上调无缝管价格第五节韩国一、2015年韩国对我国钢材出口分析二、2015年韩国钢材贸易转为顺差三、2016年韩国粗钢产能预测第六节印度一、印度钢材消费持续增长二、印度调整钢材贸易关税二、印度对钢材征收保障措施税四、印度工程器材企业所需钢材无法满足第三章中国钢铁产业发展分析第一节中国钢铁产业发展概述一、中国钢铁产业六十年发展综述二、中国引领世界钢铁业发展三、中国钢铁业大规模国际化时代分析四、中国钢铁业亟待打破产能困局五、金融危机对中国钢铁业影响第二节 2015-2016年中国钢铁产业发展分析一、2015年中国钢铁产业回顾二、2016年我国钢铁行业运行分析三、2016年我国钢铁生产情况分析四、2016中我国钢铁工业供需形势五、2016年中国钢铁工业预测分析第三节 2016年我国钢铁发展环境分析一、2016年钢铁振兴规划政策分析二、2016年中国钢铁宏观环境分析三、2016年信贷政策对钢铁企业的影响第四节中国钢铁产业存在的问题一、中国钢铁行业面临的挑战二、中国钢铁行业面临的困境一、中国钢铁行业存在的问题第五节中国钢铁工业的发展对策一、中国钢铁行业供求矛盾对策二、中国钢铁行业发展的对策三、中国钢铁工业发展的建议第四章 2015-2016年中国炼钢业经济运行数据分析第一节 2015-2016年全国炼钢业主要经济指标一、2015年全国炼钢业主要经济指标二、2016年全国炼钢业主要经济指标第二节 2015-2016年全国及各省市炼钢业产销数据分析一、2015年全国及各省市炼钢业产销数据分析二、2016年全国及各省市炼钢业产销数据分析第三节 2015-2016年全国及各省市炼钢业资产负债分析一、2015年全国及各省市炼钢业资产负债分析二、2016年全国及各省市炼钢业资产负债分析第四节 2015-2016年全国及中国各省市炼钢业行业规模分析一、2015年全国及各省市炼钢业行业规模分析二、2016年全国及各省市炼钢业行业规模分析第五节 2015-2016年全国及各省市炼钢业盈利能力分析一、2015年全国及各省市炼钢业盈利能力分析二、2016年全国及各省市炼钢业盈利能力分析第五章中国钢材市场分析第一节钢材市场发展概述一、2015年钢材市场发展回顾二、2015年钢材市场运行概况三、2016年钢材市场运行分析四、2016年中国钢材消费分析第二节钢材期货市场分析一、国际钢材期货市场概况二、中国钢材期货交易回顾与总结三、中国钢材期货成交额分析四、钢材期货投资良机分析五、钢材期货对钢贸商经营影响第三节钢材市场供求分析一、2016年钢材市场供求分析二、2016年钢材消费和需求偏重分析三、交通部巨额投资推动钢材需求增长第四节钢材市场影响因素分析一、金融危机对我国钢材市场的影响解析二、国家宏观调控对钢材市场的影响三、钢企减产对钢材市场的影响探讨四、2016年影响中国钢材消费因素第六章钢材市场价格分析第一节 2016年钢材市场价格现状一、2015年钢材市场价格走势回顾二、2016年中国钢材价格预测分析第二节影响钢材市场价格的因素一、2016年钢材市场价格波动原因二、2016年钢材价格根本原因分析三、影响我国钢材价格的主要因素第三节钢价下跌对下游行业的影响一、对家电价格的影响二、对汽车业制造业的影响三、对机械行业的影响第二部分钢材细分市场分析第七章建筑钢材第一节 2015-2016年中国建筑钢材市场回顾一、2015年中国建筑钢材市场发展分析二、2016年中国建筑钢材市场发展分析第二节中国建筑钢材市场发展现状一、2016年中国建筑钢材市场综述二、2016年中国建材市场社会库存量三、2016年中国建筑钢材供需分析第三节中国建筑钢材发展方向及市场展望一、中国建筑钢筋深加工发展方向二、中国建筑钢材品种发展趋势三、2016年中国建筑钢材市场展望第八章车用钢材第一节汽车用钢概述一、汽车用钢品种构成及用量三、汽车用冷轧钢板的成形性能四、汽车用冷轧钢板的类型性能第二节中国车用钢材行业发展概况一、中国汽车用钢面临汽车轻量化二、中国汽车用钢材国产化任重道远三、中国汽车用钢最新进展分析四、中国钢厂加大汽车用钢研究力度第三节中国汽车用钢市场分析一、中国汽车用不锈钢需求分析二、钢企关注汽车行业用钢需求三、中国开拓汽车用钢市场机会第三节汽车用钢材面临的挑战及发展趋势一、中国汽车用高强冷轧钢板的发展方向二、中国汽车用钢未来需求预测二、2016年汽车用钢市场预测第九章不锈钢第一节不锈钢相关概述一、不锈钢的定义二、不锈钢的分类三、不锈钢的作用第二节中国不锈钢行业发展分析一、中国不锈钢行业发展历程回顾二、2016年中国不锈钢市场环境三、2016年中国不锈钢产量数据四、2016年中国不锈钢进出口数据第三节不锈钢行业存在的问题及发展策略一、中国不锈钢产业面临的形势二、中国不锈钢产业存在的问题三、中国不锈钢产业的八大策略四、中国不锈钢企业的发展对策第四节中国不锈钢产业发展前景与预测一、我国不锈钢产业应用前景巨大二、抗菌不锈钢市场发展前景看好三、未来不锈钢产品的发展趋势四、2016年不锈钢宏观环境第十章管材第一节钢管相关概述一、钢管的定义二、钢管的分类三、钢管标准常用术语第二节中国钢管行业发展概况一、2015年中国钢管行业运行情况二、2016年中国钢管行业面临的形势三、2016年中国钢管行业运行情况四、2016年无缝钢管市场运行与展望五、中国钢管业面临内外交困局面第三节中国钢管行业的发展策略一、“十三五”中国钢管行业的发展战略二、中国钢管行业发展战略的建议三、中国钢管工业的限产调结构建议第四节中国钢管行业的发展趋势及预测一、中国钢管行业的发展趋势二、中国无缝钢管产业集中度有望提高二、中国钢管行业后期发展总体趋势向好第十一章板材第一节板材相关概述一、中厚板相关概述二、镀锌板相关概述三、彩涂板相关概述第二节中厚板一、2015年中厚板市场回顾二、2016年中国中厚板市场综述三、2016年中国中厚板市场面临问题分析第三节涂镀板一、中国涂镀板行业发展状况二、中国镀锌板市场发展分析四、中国涂镀板卷市场分析五、涂镀板下游终端对钢材需求分析第四节冷热轧板一、中国冷轧带钢生产技术发展分析二、2016年热轧板卷市场分析三、2016年世界热轧板卷市场预测第十二章其它类别钢材第一节集装箱用钢一、2016年集装箱行业用钢量分析二、中国集装箱用钢市场前景看好第二节热轧H型钢一、热轧H型钢产能情况分析二、热轧H-型钢市场需求分析三、热轧H-型钢市场面临的问题四、热轧H-型钢市场发展策略分析五、2016年国内热轧H型钢市场分析第三节硅钢片一、2016年国内硅钢市场回顾二、2016年国内硅钢市场供给分析三、2016年硅钢片市场现状分析四、2016年国内硅钢下游行业分析五、2016年中低牌号硅钢片市场价格分析六、2016年无取向硅钢市场分析第十三章 2015-2016年钢材产量数据分析第一节 2015-2016年普通中型钢材产量分析一、2015年全国及主要省份普通中型钢材产量分析二、2016年全国及主要省份普通中型钢材产量分析第二节 2015-2016年普通大型钢材产量分析一、2015年全国及主要省份普通大型钢材产量分析二、2016年全国及主要省份普通大型钢材产量分析第三节 2015-2016年成品钢材产量分析一、2015年全国及主要省份成品钢材产量分析二、2016年全国及主要省份成品钢材产量分析第四节 2015-2016年铁道用钢材产量分析一、2015年全国及主要省份铁道用钢材产量分析二、2016年全国及主要省份铁道用钢材产量分析第十四章中国钢材进出口分析第一节中国钢材进出口情况一、2015年国内钢材进出口回看二、2015年我国钢材进出口分析三、2016年中国钢材进出口分析四、2016年我国钢材出口预测分析第二节主要地区钢材进出口情况一、2016年广东钢材出口状况二、2016年天津钢材出口状况三、2016年河北钢材出口状况四、2016年上海钢材出口状况五、2016年山东钢材出口状况第三节中国钢铁出口政策调整及其影响一、中国钢铁出口退税减免政策的分析二、中国出口退税率调整对钢铁业的影响三、浅析国家取消部分钢材出口关税政策四、2016中国将继续对部分钢材实施出口暂定税率第四节钢材出口面临的问题一、贸易摩擦频繁二、出口国别过于集中三、国际贸易竞争力不足四、原材料价格上涨五、初级产品出口受抑制第五节稳定钢材出口的发展措施一、积极应对贸易摩擦二、加大钢铁产业的对外投资三、调整产业结构优化产能四、加快整合提高产业集中度五、加大研发投入提高产品质量第十六章钢材炉料市场分析第一节 2016年铁矿石市场分析一、2016年我国铁矿石生产情况分析二、2016年铁矿石市场发展态势三、2016年铁矿石谈判形势分析第二节 2016年生铁市场分析一、2016年我国生铁生产情况分析二、2015年我国生铁市场分析二、2016年我国生铁市场分析三、2016年生铁进口的影响分析第三节 2016年铁合金市场分析一、2016年我国铁合金生产情况分析二、2016年铁合金市场价格行情三、2016年中国铁合金市场发展分析四、2016年铁合金市场发展趋势第四节 2016年焦炭市场分析一、2016年中国焦炭生产情况分析二、2016年中国焦炭市场发展情况三、2016年中国焦炭市场供需分析四、2016中我国焦炭市场展望第五节 2016年废钢市场分析一、2016年废钢市场发展情况二、2016年中国废钢进口分析三、2016年中国废钢市场需求分析四、2016年废钢铁市场的走势第六节 2016钢坯一、2016年中国钢坯市场分析二、2016年中国钢坯进出口情况三、2016年中国钢坯市场展望第三部分钢材主要企业分析第十七章国外主要钢材企业经营分析第一节安赛乐米塔尔Arcelor Mittal一、公司简介二、2015年安赛乐米塔尔经营状况分析三、2016年安赛乐米塔尔经营状况分析第二节新日本制铁公司NIPPON STEEL CORPORATION一、公司简介二、2015财年新日本制铁公司经营状况分析三、2016财年新日本制铁公司经营状况第三节韩国浦项钢铁POSCO一、公司简介二、2015年浦项钢铁经营状况分析三、2016年浦项钢铁经营状况分析第四节美国钢铁公司USS一、公司简介二、2016年公司经营状况分析第五节德国蒂森克虏伯集团Thyssen Krupp一、公司简介二、2015财年蒂森克虏伯经营状况分析三、2016财年蒂森克虏伯经营状况第六节俄罗斯谢维尔钢铁公司Severstal一、公司简介二、2015年谢维尔经营状况分析三、2016年谢维尔经营状况分析第七节印度塔塔钢铁公司Tata Steel一、公司简介二、2015年塔塔钢铁经营状况分析三、2016年塔塔钢铁经营状况分析第十八章中国钢材产业上市公司数据分析第一节宝钢集团有限公司一、公司概况二、2015-2016年企业经营情况分析三、2015-2016年企业财务数据分析四、2016年企业发展动态及策略五、企业未来发展展望与战略第二节北京首钢股份有限公司一、企业概况二、2015-2016年企业经营情况分析三、2015-2016年企业财务数据分析四、2016年企业发展最新动态与策略五、企业未来发展展望与战略第三节武汉钢铁集团公司一、企业概况二、2015-2016年企业经营情况分析三、2015-2016年企业财务数据分析四、2016年企业发展动态及策略五、企业未来发展展望与战略第四节唐山钢铁股份有限公司一、企业概况二、2015-2016年企业经营情况分析三、2015-2016年企业财务数据分析四、企业未来发展展望与战略第五节鞍钢股份有限公司一、公司概况二、2015-2016年企业经营情况分析三、2015-2016年企业财务数据分析四、2016年企业发展动态及策略五、企业未来发展展望与战略第六节马鞍山钢铁股份有限公司一、公司概况二、2015-2016年企业经营情况分析三、2015-2016年企业财务数据分析四、2016年企业发展动态及策略第四部分钢材行业竞争环境与投资前景预测第十九章中国钢铁行业竞争环境分析第一节中国钢铁行业国际竞争布局一、中国钢铁产业国际竞争力现状二、中国钢铁业国际竞争力的优势三、中国钢铁企业国际竞争力的着眼点四、中国钢铁行业国际竞争力的战略第二节中国钢铁行业国内竞争概况一、中国钢铁市场竞争环境浅析二、中国钢铁业国内竞争格局已初步形成三、中国钢铁企业竞争力的决定性因素五、2016年中国钢铁业的竞争分析第三节中国钢铁企业应对竞争的策略一、中国钢铁企业竞争策略的多角度分析二、中国钢铁业竞争策略的改变三、中国钢铁行业提升竞争力战略第四节钢铁业未来竞争的定位一、控制钢铁业供应链下游二、以用户为方向创造价值三、政府创造稳定的政策环境第二十章 2016-2020年中国钢材投资及发展前景展望第一节钢铁行业投资分析一、2016年中国钢铁业固定资产投资分析二、基建投资拉动钢材市场需求三、农村用钢将成为钢材市场新的增长点四、中国废钢铁投资市场前景分析五、2016年中国钢铁业投资方向分析第二节中国钢铁行业发展前景一、“十三五”钢铁工业节能目标及措施二、“十三五”我国钢铁工业发展战略三、2016年中国钢铁行业整合展望第三节“十三五”我国钢铁行业发展趋势一、2016年全球钢铁年产量预测二、“十三五”中国钢铁产业发展趋势预测第四节 2016-2020年中国钢材市场需求预测一、2016-2020年中国钢材市场形势分析二、2016-2020年中国钢材的需求预测三、2016-2020年中国钢铁消费需求解析图表目录图表 2016年欧盟经济展望图表 2004-2016年欧盟下游用钢行业SWIP指数分季度同比增长率图表 2004-2016年欧盟建筑行业SWIP指数分季度同比增长率图表 2004-2016年欧盟机械行业SWIP指数分季度同比增长率图表 2004-2016年欧盟汽车行业SWIP指数分季度同比增长率图表 2004-2016年欧盟钢管行业SWIP指数分季度同比增长率图表 2004-2016年欧盟家电行业SWIP指数分季度同比增长率图表 2016年钢材实际消费量预测图表 2006-2016年欧盟钢材表现和实际消费分季度同比增长率图表 2016年钢材表观消费量预测图表 2006-2016年欧盟钢材表现和实际消费分季度同比增长率图表 2006-2016年欧盟钢材进出口和钢厂发货量分季度同比增长率图表 2016年欧盟钢材进出口预测图表美国钢材进口分品种统计图表美国钢材进口分国家和地区统计图表 2015年1-12月与2016年份韩国钢材贸易对比图表 2016年国内钢材综合价格指数图表 2015-2016年中国生铁、粗钢和钢材日产水平图表 2016年主要冶金产品产量图表 2016年主要钢材品种增长情况图表 2016年不同规模企业钢铁产量变化图表 2015-2016年不同规模企业粗钢产量增长率变化图表钢材、坯折合粗钢进出口情况图表 2015-2016年重点钢铁企业利润总额变化图表钢铁投资个月完成情况及增值率图表 2016年钢产量全国合计图表 2016年钢产量北京市合计图表 2016年钢产量天津市合计图表 2016年钢产量河北省合计图表 2016年钢产量山西省合计图表 2016年钢产量辽宁省合计图表 2016年钢产量吉林省合计图表 2016年钢产量黑龙江合计图表 2016年钢产量上海市合计图表 2016年钢产量江苏省合计图表 2016年钢产量浙江省合计图表 2016年钢产量安徽省合计图表 2016年钢产量福建省合计图表 2016年钢产量江西省合计图表 2016年钢产量山东省合计图表 2016年钢产量河南省合计图表 2016年钢产量湖北省合计图表 2016年钢产量湖南省合计图表 2016年钢产量广东省合计图表 2016年钢产量广西区合计图表 2016年钢产量海南省合计图表 2016年钢产量重庆市合计图表 2016年钢产量四川省合计图表 2016年钢产量贵州省合计图表 2016年钢产量云南省合计图表 2016年钢产量陕西省合计图表 2016年钢产量甘肃省合计图表 2016年钢产量新疆区合计图表 2016年钢产量内蒙古合计图表 2016年钢产量青海省合计图表 2015年1-12月炼钢业主要经济指标全国统计数据图表 2016年炼钢业主要经济指标全国统计数据图表 2015年1-12月全国及各省市炼钢业累计产成品图表 2015年1-12月全国及各省市炼钢业累计产成品比去年同期增长图表 2015年1-12月全国及各省市炼钢业累计产品销售收入图表 2015年1-12月全国及各省市炼钢业累计产品销售收入比去年同期增长图表 2016年全国及各省市炼钢业累计产成品图表 2016年全国及各省市炼钢业累计产成品比去年同期增长图表 2016年全国及各省市炼钢业累计产品销售收入图表 2016年全国及各省市炼钢业累计产品销售收入比去年同期增长图表 2016年全国及各省市炼钢业累计工业总产值当年价格图表 2016年全国及各省市炼钢业累计工业总产值比去年同期增长当年价格图表 2015年1-12月全国及各省市炼钢业累计资产总计图表 2015年1-12月全国及各省市炼钢业累计资产总计比去年同期增长图表 2015年1-12月全国及各省市炼钢业累计流动资产平均余额图表 2015年1-12月全国及各省市炼钢业累计流动资产平均余额比去年同期增长图表 2015年1-12月全国及各省市炼钢业累计负债合计图表 2015年1-12月全国及各省市炼钢业累计负债合计比去年同期增长图表 2015年1-12月全国及各省市炼钢业资产负债率图表 2016年全国及各省市炼钢业累计资产总计图表 2016年全国及各省市炼钢业累计资产总计比去年同期增长图表 2016年全国及各省市炼钢业累计流动资产平均余额图表 2016年全国及各省市炼钢业累计流动资产平均余额比去年同期增长图表 2016年全国及各省市炼钢业累计负债合计图表 2016年全国及各省市炼钢业累计负债合计比去年同期增长图表 2015年1-12月全国及各省市炼钢业累计全部从业人员平均人数图表 2015年1-12月全国及各省市炼钢业累计全部从业人员平均人数比去年同期增长图表 2015年1-12月全国及各省市炼钢业累计企业单位数图表 2016年全国及各省市炼钢业累计全部从业人员平均人数图表 2016年全国及各省市炼钢业累计全部从业人员平均人数比去年同期增长。

钢铁行业论文钢铁冶金论文

钢铁行业论文钢铁冶金论文我国钢铁行业上市公司融资顺序实证研究【摘要】在对Myers和Majuf提出的优序融资理论(pecking order theory)进行修正的基础上,采用沪市深市具有代表性的钢铁行业上市公司的财务数据,对我国钢铁行业上市公司的内外融资顺序进行实证检验。

结果表明:在我国,钢铁行业上市公司内部的现金流赤字并不能引起内部融资额的变化,也就是说,我国钢铁行业上市公司主要依赖的是外部融资,而非内源融资;而在外部融资中,钢铁行业上市公司更加倾向于股权融资。

【关键词】钢铁行业上市公司融资顺序股权融资债务融资一、引言融资是一个企业经营中的基本问题,企业为了正常运行需要多渠道筹集资金,这些资金分为权益资本和债务资本,相应地,企业的融资也分为股权融资和债务融资。

由于企业的融资行为是其内部和外部影响因素的综合体现,而融资顺序是企业融资行为的重要特征,所以,研究融资顺序可以更深层次地揭示企业融资政策的有关问题。

钢铁行业一直以来是我国国民经济中重要的基础行业,是实现工业化的支撑行业,是技术、资金、资源、能源密集型行业,在国民经济发展中占有重要的地位和作用。

然而,过度负债的不合理资本结构越来越成其为深化改革的障碍,并因此成为钢铁行业公司改制上市和发展股票市场最根本的政策动因,在上述背景下,研究我国钢铁行业上市公司资本结构的特点,对于促进国有企业健康发展,推动国有企业股份改造有重要的现实意义和理论价值。

基于此,本文拟对我国部分具有代表型的钢铁行业上市公司的融资顺序进行实证分析,以便获得相关的实证证据,更好地了解我国钢铁行业上市公司的融资方式,并为我国钢铁行业的上市公司进行融资决策和政府部门制订监管政策提供参考依据。

二、文献回顾优序融资理论从资本结构的“MM理论”发展而来。

1958年莫迪利安尼和米勒发表了题为《资本成本、公司财务和投资理论》的经典论文,提出了被称为“MM定理”的资本结构理论:在没有税收、不考虑交易成本以及个人和企业贷款利率相同的条件下,企业的价值与其资本结构无关。

我国钢铁行业现状及未来发展趋势分析

我国钢铁行业现状及未来发展趋势分析本文通过对粗钢需求突破关口、粗钢出口、冶炼原料进口水平及钢铁资源配置等方面来分析我国钢铁行业现状及将来的进展趋势，当然这些讨论结论是基于讨论钢材市场的趋势，曲突徙薪正确应对与市场调查报告的引导，对于钢铁行业调控者、生产经营者和投资者而言，都具有重大意义，应当予以高度关注。

粗钢需求突破10亿吨关口据相关统计数据显示，2022年前11月，估计全年粗钢新增资源量接近8亿吨。

假如将部分未纳入统计的粗钢产量计算进去，2022年中国实际粗钢新增资源量约为8.4亿吨。

2022年中国粗钢库存毕竟增新增了多少？从总体来看，2022年中国企业基本处于去库存化过程之中，甚至连正常“冬储”也予以放弃，初步估算与去年相比，全年新增库存最多不会超过3000万吨。

一般而言，当年钢材新增资源量减去库存增加量后，就是这一年的钢材消费量。

这样算来，2022年中国实际粗钢消费量已经达到了8亿吨，比去年增幅亦不会低于6%。

尽管2022年中国粗钢实际消费已经达到了8亿吨的巨大规模，但依旧不是中国钢铁需求峰值。

由于今后中国城市化的巨大进展、全球最大规模的中产阶级崛起，经济结构调整需要以及世界经济增长对于中国商品的旺盛需求，将来中国粗钢消费还有巨大增长空间。

即便今后平均年度增幅回落到3%，数年内粗钢消费量也会越过9亿吨，向10亿吨靠拢，甚至突破这个关口。

对于中国钢材需求潜力的增长，切不行以低估，否则将会引发宏观调控方面的重大失误，在这方面我们已经有过深刻教训。

正是由于对于中国钢材增长潜力严峻低估，所以当中国粗钢产量刚刚跨上亿吨台阶时，有关部门就提出中国钢铁产能严峻过剩观点，使出浑身解数与之搏斗。

结果坐失良机，未能在铁矿石境外资源方面及早战略布局，最终吃了大亏。

同样，还是由于误判产能严峻过剩，未能依据需求潜力，市场调查报告引导、统筹规划全国钢铁产业布局，致使中国钢铁产业无序膨胀，尤其是环境污染严峻。

因此，要充分估量中国钢铁需求的巨大潜力，据此作出宏观调控预案，解决可能消失的各种问题。

钢铁业上市公司财务指标与股票价格定位实证研究

力的重要支撑。
（构建企业自身的价值链。企业所有价值活动２）使的累计成本低于竞争成本，从而形成成本优势；同时应高筑防止竞争者模仿成本优势来源的入侵或移动壁垒。使成本优势具有持久性。么如何构建持久的成本那优势呢？美国著名战略管理学家ＭａｈａＰｎｅ在《ｃｅ１ｏｔ．ｒ竞争优势》书中指出：一利用价值链原则。过整合优化通各种有联系的价值活动来控制企业所有价值活动特别是关键价值活动的成本．控制规模以实现规模经济等途径来实现低成本的规模优势。
摘要：着中国肢市的不断完善，市公司质量成为影响股价的核心。为此，随上文章建立基于股票内在价值的多因素评价模型ＭＦＭ（ｔｌＦｃ【Ｐｉｉｏｃ）探讨财务指标于股价的关系。章发现每股净资产与股价的相关性最强，次是盈利ＰＭｕｉｅａｔｓｒｎＭｄ１。ｐＯｃｇ文其
５构建“ 习型组织” 学
（）１当今世界，经济全球一体化的步伐不断加快，科技飞速发展．知识更新周期缩短。企业所处环境不断变化．这给企业的经营和管理带来了更大的挑战。激烈
企业改造为学习型组织是企业赢得未来的必由之路。（）２如何才能形成一个 “ 习型组织 ” 学呢？彼得．圣吉认为．一个组织必须从以下各项修炼来构造 “ 习型学组织” 。一是激活企业员工的“ 自我超越 ” 企业员工是。企业竞争力的载体。对其进行激活，断学习与创新，不成为具有“ 自我超越 ” 精神的个体。二是改善团体的心智模式，持续不断地理清、反省以及改进人们内在的世界图象．并且检视内在图象如何影响我们的行动与决策。三是建立共同愿望．以企业竞争力的构建为使命，通过竞争力的构建来提高企业的市场领导地位和竞争实力。四是团体学习，建富有合作精神的自我组织项构目团体．依靠团体的不断创新和学习，营造企业的核心竞争力。五是系统思维。用系统、整体的观点看待企业的业务．其看成一个有机联系的整体。将综上所述．日益激烈的市场竞争中。业要想获在企得竞争优势．必须结合企业的自身条件和变化多端的外部环境柬提高企业的竞争力。只是这样，企业才能获得长久的竞争优势．才能攻占２世纪竞争的制高点。ｌ

中国钢铁行业上市公司盈余管理实证研究

明显。在这种情况下，钢铁企业大多通过提前预支费用，大幅提升减值准备等方式，在符合“ 市场预期” 与实际经营状况的前提下，进一步调低利润，甚至造成大幅亏损的状态，为以后年度“ 储藏” 利润。这种盈余
第２期
袁博胡登峰：中国钢铁行业上市公司盈余管理实证研究
钢铁企业存在这人为调减利润的盈余管理行为。同理可知，０９２０年钢铁企业存着人为为调减利润的盈余
管理行为，００２１年钢铁企业存在着人为调增利润的盈余管理行为。
以上情况的出现，与钢铁企业当年所处的经济环境有很大的关系。２０ — ０９年间，随钢铁行业下０８２０伴游市场低迷，上游的原材料成本也不断上涨，钢铁企业普遍处于弱势状态，市场对于钢铁企业的亏损预期
货计价方法、固定资产计提折旧的方法、合并范围的确定等，是实现盈余管理的主要手段。除了使用会计政策外，司常用的盈余管理手段还包括资产重组、公关联交易和虚拟资产等。本文的研究重点选择了作为国民经济基础产业的钢铁行业。钢铁产业在经历了前期粗放型扩张之后，客观上需要一次重大的产业结构调整。０８２０年以来，伴随美国信贷危机引发全球的金融市场动荡，中国经济也遭受了很大冲击，直接导致了国内钢铁业终端需求收缩，危机四伏，而铁矿石的涨价无疑给钢铁行业雪上加霜。在这种背景下，研究分析钢铁行业如何进行盈余管理、盈余管理的公司有何特征，具有重
表现出极强的中国特色。国证监会对申请上市、股及增发新股的企业的财务指标都有严格的规定。我配借

1、下载文档前请自行甄别文档内容的完整性，平台不提供额外的编辑、内容补充、找答案等附加服务。
2、"仅部分预览"的文档,不可在线预览部分如存在完整性等问题,可反馈申请退款(可完整预览的文档不适用该条件!)。
3、如文档侵犯您的权益，请联系客服反馈,我们会尽快为您处理(人工客服工作时间：9:00-18:30)。

ＬＰＺｈｃｎａｏｈｕ
ＡｂｔａｔＵｓｎｈｄｆｄｍｏｅｏｉｔｄｃｍｐｎｓｅｓｅｔ，ｔｉｐｐｒａａｙｅｈｎｒｎｉｖｌｅｏｓｒｃｉｇｔｅｍｏｉｉｄｌｆｒｌｅｏａｙａｓｓｍｎｓｈｓａｅｎｌｚｓｔｅｉｔｉｓｃａｕｆｅｓ
将公司作为持续经营实体，市公司股票内在上价值估值模型的事实依据是；票持有者将可能获股得现金红利和资本利得或损失．般地，持有期为一在Ｈ年的情况下，们可以将股票内在价值（）述我。表为 Ⅳ 年中红利的贴现值加上最终股票售出价格Ｐ
维普资讯
第２５卷第４期
２００６年１２月
中南民族大学学报（自然科学版）
Ｊｕｎｌｆｏｔ — ｅｔｌｉｅｓｔｏａｉｎｌｉ（ｔＳｉＥｉｏ）ｏｒａｏｕｈＣｎｒｖｒｉｆｒＮｔａｉｅＮａ．ｅ．ｄｔｎＳａＵｎｙｏｔｓｉ
关键词
投资价值Ｉ钢铁行业；景气周期Ｉ估值水平
Ｆ３．９文献标识码Ａ文章编号Ｉ７— ３１２０）４００ —４８０５６２４２（０６０ —１６０
中圈分类号
ＲｅｅｒｈｏｎｖｓｍｅｌｅｏｓａｃｎＩｅｔｎｔＶａｕｆＣｈｉｓｅｎａＬｉｔｄＣｏｐａｅｎＩｏｎｄＳｅｌＩｍｎｉｓｉｒｎａｔｅｎｄｕｔｙｓｒ
的贴现值，：即
Ｖ＝Ｄ／１）Ｄ／１）＋… ＋Ｄ．（＋。（＋志＋（＋志０Ｉ１，／
随着我国钢铁行业上市公司的业绩进入上升通道，可获得的现金红利将是增长的Ｉ随着这些上市公司股票价值低
估后的价值回归，最终股票价格将大于股票现价，而其内在价值将明显大于股票现价．从因此得出结论：目前我国
钢铁行业部分上市公司股票具有投资价值．
ａｓｓｍｅｔｌｌａｏｔｅｆｔｒｒｃｓｆｒｇｅｓｏｓｅｓｎｓｗｉｅｄｔｈｕｕｅｐｏｅｓｏｅｒｓｉｎ，ｔｅｆｎｌｓｌｎｔｃｒｅｆｔｅｅｃｍｐｎｅｌｂｌｈｉａｅｌｇｓｏｋｐｉｓｏｈｓｏａｉｓｗｉｌｅｉｃｌｒｅｈｎｐｅｅｔｐｉｅ．Ｂａｅｎｔｅａａｙｉａｏｅ，ｗｅｃｎｃｎｌｄｈｔｃｒｅｔｙｔｅｉｔｉｓｃｖｌｅｏｉｔｄａｇｒｔａｒｓｎｒｃｓｓｄｏｈｎｌｓｓｂｖａｏｃｕｅｔａｕｒｎｌｈｎｒｎｉａｕｆｌｅｓ
ｉｏｎｔｅｏａｉｓａｅｌｇｒｔａｒｓｎｒｃｓ，ｗｈｃａｓｔｅａｅｌｒｅｉｖｓｍｅｔｖｌｅｒｎａｄｓｅｌｃｍｐｎｅｒａｅｈｎｐｅｅｔｐｉｅｉｈｍｅｎｈｙｈｖａｇｎｅｔｎａｕ．Ｋｅｗｏｄｉｖｓｍｅｔｖｌｅｒｎａｄｓｅｌｉｄｓｒｐｏｐｒｔｙｌｙｒｓｎｅｔｎａｕ；ｉｏｎｔｅｎｕｔｙＩｒｓｅｉｃｃｅ；ａｓｓｍｅｔｌｖｌｙｓｅｓｎｅｅ
ｌｔｄｉｎａｄｓｅｌｃｍｐｎｅ．Ｗｉｈｅｒｎｏａｉｄｖｌｐｎｆｉｏｎｔｅｎｕｔｙ．ｔｅｅｌｔｄｉｅｒｎｔｅｏｓｏａｉｓｔｔｅｎｗｕｆｒｐｄｅｅｏｍｅｔｏｒｎａｄｓｅｌｉｄｓｒｈｈｓｉｅｓｃｍｐｎｅｌｈｖｒｍｉｉｇｅｒｎｎｒａｅ，ｗｈｃｅｄｔｔａｙｉｃｅｓｎｂｎｓｏａｉｓｗｉａｅｐｏｓｎａｎｉｇｉｃｅｓｌｉｈｌａｏｓｅｄｎｒａｅｉｏｕ．Ｍｅｎｉａｗｈｌｅ．１ｗｅｅｏｏｌｖｌｆ
Ｖ０．５ＮＯ４Ｉ２．
Ｄｅ．２０６ｅ０
Байду номын сангаас
我国钢铁行业上市公司投资价值研究
’ 雷兆春
（国地质大学江城学院，汉４００）中武３２０
摘
要
利用经过修正的上市公司股票内在价值估值模型，研究了我国钢铁行业上市公司的内在价值．结果表明：
ＬｅｈｏｈｎＡｓｏｒｆｈＤ，Ｊａｇｈｎｌｇ，ＣｈｎｉｅｓｔｆＧｅｓｉｎｅｉＺａｃｕｓｃＰｏ，ＰｉｎｅｅｇＣｏｌｅｅｉａＵｎｖｒｉｙｏｏｅｅｃ，Ｗｕａ３２０，ｉａｈｎ４００Ｃｈｎ