世界银行贷款方法和案例

世界银行贷款方法和案例世界银行贷款方法和案例（四）世界银行贷款方法和案例（四）表2－3世界银行可变利差单一货币贷款（vscl）和固定利差贷款（fsl）主要条款和条件比较类别气门利差单一货币贷款（vscl）紧固利差贷款（fsl）贷款货币欧元、日元、美元以及其它世界银行可用以有效筹集资金的货币；贷款可以以一种货币或多种货币分贷款的形式承诺贷款利率由基础利率和气门利差共同组成（乘以任何免征）基础利率6个月libor气门利差(＋/－)利差，反映上一个半年的实际筹资成本利差＋标准贷款利差（0.75％）＝libor＋可变利差由基础利率和固定利差组成（减去任何减免）基础利率6个月libor可变利差(＋/－)利差，充分反映上一个半年的实际筹资成本利差(＋/－)基数掉期调整（如果适用于）＋0.10％风险溢价＋标准贷款利差（0.75％）＝libor＋紧固利差贷款收费相当于贷款金额1.00％的先征费、相当于未支付金额0.75％的承诺费（减去任何减免）收费减免每年由继续执行董事会确认，适用于世行定期核准的对贷款收费的免征借款人日期每月15日，每六个月1次每月1日或15日，每六个月1次提前偿还贴水基于世界银行对提早偿还债务贷款金额的重新配置成本基于世界银行对提前偿还贷款金额的重新配置成本。

若借款人对提前偿还的贷款曾经进行过转换，则需对借款人收取提前终止费。

在货币替代的情况下，如替代货币尚有未偿余额，则不收取提前偿还费用期限和宽限期国家类别1－2、3、4－5基于世界银行按国别分类的标准国家条件20年期限，包含5年宽限期17年期限，包含4－5年宽限期15年期限，包含3－5年宽限期任何宽限期和偿还方式的组合均应满足按国家类别确定的最大平均偿还期限的限制（1－2类为14年、3类为11年、4－5类为10年）以及25年的贷款期限绝对值限制借款人可以在贷款允诺时确认偿还债务期限，或将借款人时间表与实际缴付情况二者联系利率基础或贷款货币切换只有通过单独的避险交易才能改变现金流（收费）。

由于利差的变动性质，将浮动利率转变为固定利率的掉期交易将只能固定作为基础的libor在贷款期限内，借款人可以发生改变全部或部分已缴付及/或未缴付贷款的货币（收费）；紧固全部或部分已缴付贷款的利率（例如期限在贷款全部期限以内，金额在未偿还债务贷款总额以内，不收费）；预设全部或部分已缴付贷款的利率下限或上时上限（收费）；黄锦蛤紧固或再次紧固全部或部分已缴付贷款的利率（收费）3.世界银行贷款的支付期和偿还条件所有的世界银行贷款均随其项目的进度不予缴付。

项目贷款的缴付期通常为4－6年（结构调整贷款和部门调整贷款以及其它非项目贷款比项目贷款缴付得快速，通常为1－3年）。

1).货币总库制贷款和以libor为基础的单一货币贷款根据收入不同，世界银行将借款国分成低（1－2）、中(3)和高（4－5）三档。

货币总库制贷款和以libor为基础的单一货币贷款的宽限期和还款期因不同的国别标准而不同，在每一档中，依据项目的需要可以对偿还条件作适当的灵活处理。

2).固定利率单一货币贷款紧固利率单一货币贷款的偿还债务条件由贷款时预计缴付期同意。

紧固利率单一货币贷款的分期偿还债务方式就是每一贷款缴付额的本金等额偿还债务。

注：对中收入和高收入借款国，总的还款期限分别被限定为17年和15年。

3).固定利差贷款挑选紧固利差贷款的借款人可以根据项目和资产负债管理的须要，有效率设计偿还债务条件。

偿还债务条件将在贷款谈判时确认。

紧固利差贷款的偿还债务条件由两个指标限量：平均值偿还期和最终期限。

在这两个管制条件下，一笔紧固利差贷款可以设计为：(1)一次性偿还债务贷款；或(2)年金结构（本息等额偿还债务）或本金等额偿还债务的分期偿还债务贷款。

因此，紧固利差贷款向借款人在偿还债务时间表上提供更多了灵活性，以适应环境各个相同项目、规划或债务管理战略的市场需求。

固定利差贷款有两种可供选择的偿还条件：(1)贷款的宽限期和偿还期限在贷款承诺时确定在这种挑选下，借款人在贷款允诺时确认宽限期的长度和本金偿还债务时间表。

分期偿还债务表将根据已缴付未偿还债务贷款总额的一定比例排序。

借款人可以将借款人时间表确认为本金等额偿还债务（在这种情况下各期应付的本金和利息总额逐渐上升）或年金形式的时间表（本金和应付利息相对平衡，仅因利率调整或缴付和未偿还债务贷款总额的发生改变而变化）。

此外，在满足特定限制条件的情况下，借款人还可以选择其它的时间表（如：一次性偿还和根据具体情况而定的本金偿还表）。

为了满足贷款目标，借款人可以有很大程度的灵活性来设计贷款的宽限期和偿还期限。

这种灵活性受按国别分类的平均偿还期限和最终期限25年的绝对值限制。

借款人还可以在多笔固定利差贷款之间交换偿还条件（不包括特别结构调整贷款ssal），如：一笔新贷款的不超过25年的较长期限，可以通过此前12个月内获得的另一笔贷款的较短期限进行抵销，从而使该国在12个月期限内获得的所有固定利差贷款的加权平均偿还期限不超过其国别限制。

(2)贷款的偿还时间表与实际支付情况相联系。

在这种借款人条件下，借款人时间表与实际缴付情况二者联系。

在每6个月的时期内的总计已缴付额从缴付后的之下一个计息期已经开始时已经开始分期偿还债务。

宽限期、最终期限和偿还债务方式在贷款协议中规定，对该笔贷款下所有已缴付金额均适用于。

(二)、世界银行买盘产品随着时间的推移，借款人的财务风险（货币、利率、现金流量、信用风险等）会发生变化，而许多世界银行的借款人只有有限的手段或根本无法进行风险管理。

为了使借款人更好地管理世界银行贷款财务风保险，提升其抵挡金融风险的能力，世界银行面世了一系列避免风险的产品，例如：货币切换/掉期（适用于于所有的世界银行贷款）、利率切换/掉期、利率下限和上时上限（适用于于单一货币贷款和紧固利差贷款）、商品切换/掉期（适用于于所有世界银行贷款，但须要个案考量）。

上述买盘产品自1999年9月1日起至推行。

世界银行通过同时买进和买进买盘产品，同时实现对自身风险的全然避免。

借款人可以在市场和政策限量的范围内，自行预设时间、金额、期限、币种和利率基础去避免风险。

对于崭新面世的紧固利差贷款，展开避免风险将做为贷款文件的一部分不予规定；对于其它贷款产品，展开风险避免将通过一个派生产品总协议（mda）展开单独的避免风险活动。

买盘产品必须与尚未偿还债务的世界银行贷款有关。

1.世界银行买盘产品详述世界银行避险产品的内容及其具体操作方法比较复杂，由于篇幅所限，在此仅作简要介绍。

1).货币转换/掉期货币切换/掉期可以并使借款人在其须要时，发生改变其贷款货币风险。

借款人可以把紧固利差贷款的全部或部分已缴付或未缴付的贷款货币展开切换，也可以对所有世界银行贷款的已缴付部分展开掉期。

现金流量根据协议的汇率和利率确认，在掉期交易后，可以存有本金互换，也可以没本金互换。

对于已支付贷款进行货币转换/掉期的期限，可以是全部剩余期限或是其中的一段时间，但最长为10－12年，更长的期限需要个案考虑。

交易的最高金额为3亿等值美元，更大数额的交易需要个案考虑。

货币可以是瑞士法郎、欧元、英镑、日元和美元，对于其它借款人要求的货币也可以考虑。

货币转换/掉期的利率选择，可以将原浮动利率转换为目标浮动利率或目标固定利率，也可以将原固定利率转换为目标浮动利率或目标固定利率。

掉期交易按交易时市场上实际汇率和掉期利率定价。

2).利率转换/掉期利率切换/掉期，适用于于以libor为基础的单一货币贷款、紧固利率单一货币贷款和紧固利差贷款的已缴付贷款部分（对于总库制贷款和单一分库贷款不适用于）。

利率可以从浮动变为紧固，或从紧固变为浮动。

期限可以就是余下期限的全部或部分，最久为12年，更长期限依赖于可能性。

金额可以就是已缴付贷款的全部或部分，交易最小金额为5亿美元，更大数额则须要个案考量。

利率转换/掉期可以与一个或多个世界银行贷款相关，不涉及本金交换。

3).利率上限和上下限如果借款人期望增加利率波动的风险，而又非全然消解波动，可以出售利率下限或上时上限。

利率下限预设了利率的最低减半。

利率上上限预设了利率的高限和低限，从而增加了赢得利率下限的成本。

借款人可以在贷款期内任何时候，就已缴付贷款的全部或部分，出售利率下限或上时上限。

期限可以就是贷款期限的全部或部分，但须要依赖于市场若想提供更多，通常情况下仅约12年。

交易的最低限额为5亿等值美元，更大金额须要个案考量。

4).商品掉期世界银行借款人可以通过商品掉期，将其世界银行债务的还本付息与对于制造者和消费者十分有用的某种商品或某几种商品的现价联系在一起。

商品价格的相关性根据本金和/或利率设计，可以是正值或负值。

商品掉期适用于所有世界银行借款人，但需充分研究规避风险的需要和市场可行性。

商品掉期可以与已支付贷款金额的全部或部分相关联，也可以与一笔或多笔世界银行贷款相关联。

但在总库制贷款和单一分库贷款情况下，交易将会是大致的风险规避。

2.世界银行避险产品的定价货币和利率的切换/掉期，将按照交易展开时的屏幕参考价或实际掉期利率定价；利率下限和上时上限的费用（可以用世界银行贷款缴付），将以实际交易价格或交易日的市场价格为基础定价；商品掉期将以实际市场买盘的条件为基础定价。

掉期价格实质上就是两类退款的现值成正比；利率下限和上时上限使用期权定价法定价。

避险产品的价格决定于：一是当前的收益曲线、汇率、期限、上限和上下限的水平、最终本金交换等；二是市场的流动性和竞争性。

一般来说，利率上限和上下限的市场比掉期市场小，商品掉期市场的流动性比金融掉期市场大。

所有的费用在交易进行后60天内支付。

三）世界银行贷款项目周期世行贷款项目从项目的明确提出已经开始直到项目建设顺利完成，须要经历一个完备的周期，这就是我们常说道的项目周期。

世行贷款项目的周期包含项目的选取（或表示项目的鉴别）、项目准备工作、项目评估、项目谈判、项目实行与监督、项目评价六个阶段。

每个阶段之间密切相连，前一个阶段的工作，就是后一个阶段工作的基础，后一个阶段的工作，就是对前一个阶段工作的深入细致、补足和健全，最后一个阶段就是对项目实行结果的总结评价，为选取新项目提供更多先进经验与信息。

(一)、项目的选取世行项目的选定，或称世行项目的鉴定，是世行项目周期的第一个阶段。

在这一阶段，借款国需要确定符合世行投资原则、有助于借款国实现其发展计划并属于优先考虑的项目。

世行将参与和协助借款国进行项目的选定、收集和了解项目的基础资料，确定初步的贷款意向。

在我国，与这一阶段相对应的国内程序就是项目的立项阶段，它包括项目概念的最初提出与项目的预可行性研究、项目建议书的酝酿、提出与批准等。

而作为世行项目，则需要把国内这一程序与世行对于项目选定的要求结合起来进行。