国际金融学资质材料2

单项选择 1．IMF规定，会员国的国际收支平衡表中进出口商品的统计应以各国海关统计为准，且按（ ）计价。 A．FOB 2．现在特别提款权以（ ）作为定值标准。D．一篮子货币 3．购买力平价理论认为汇率的变化源于（ ）。B．物价水平的差异 4．历史上第一个国际货币体系是（ ）。 A．国际金本位体系 5．中国于（ ）恢复了在IMF的合法席位。 A．1980年 6．偿债率的国际警戒线为（ ）。 B．20%-25% 7．储备进口比率的数值以（ ）为最高限，以（ ）为最低限，通常为（ ）。A．50%，20%，25% 8．如果进出口商以延期付款方式签订商务合同，出口商为防止汇率下跌造成本币收入减少的经济损失，可以与银行签订（ ）。 A．卖出远期外汇合同 9．下列哪个国家不是欧元的创立国（ ）。B．英国 10．货币分析理论将国际收支不平衡看作是（ 11．设在纽约外汇市场上，美元对德国马克的即期汇率是USD1=DEM2.1024，德国马克三个月远期升水为0.03，该升水具体数字折年率为（ ）。A．5.7% 12．欧洲美元是指（ ）。C．美国境外的美元 13．法兰克福外汇市场采用直接标价法，某日美元对德国马克的即期汇率为USD1=DEM2.1690－2.1720，若三个月远期汇率与即期汇率的差价为"贴水30－20"，则实际远期汇率为（ ）。 C．USD1=DEM2.1660－2.1700 14．通过第二者或第三者采取各种形式用人民币或物资非法换取外汇或外汇权益，攫取国家应收外汇的行为，称为（ ）。 C．套汇 15．掉期外汇业务买卖由两笔交易组成，它们是（ ）。C．一笔即期交易，一笔远期交易 16．一般来讲，国际储备的持有者是（ ）。 C．各国的货币当局 17．用于提供短期信用，弥补国际收支失衡的机构是（ ）。 A．IMF 多项选择 1．影响储备货币资产收益率高低的因素是（ ）。A．汇率B．利息率 2．根据蒙代尔－弗莱明模型，在固定汇率制度下（ ）。C．财政政策有效D．货币政策无效 3．利率平价理论的假设前提包括（ ）。 A．交易成本为零B．资本在国际间可以完全自由流动C．套利资金无限 4．调节一国国际收支逆差的手段有（ ）。 A．提高利率 B．限制进口 C．货币法定贬值 E．利用国际贷款 5．下列有关国际金融公司的叙述不正确的是（ ）。 A．1960年9月，国际金融公司正式成立 C．国际金融公司是世界银行的附属机构，它在法律上、财务上均不是独立的经营实体 6．外汇倾销的条件是（ ）。 A．国内通货膨胀引起的货币购买力下降程度低于汇率下降的幅度 D．本币对内贬值的程度小于对外贬值的幅度 名词解释 1. 金融衍生工具 解答:金融衍生工具是以相对应的金融原生工具（货币、外汇和有价证券）为基础，以各种合约为直接交易对象的金融工具。例如股票价格指数的期货交易和期权交易就是以股票为基础的，利率期货与利率期权则是以债券为基础。 2. 金汇兑本位制 解答:金本位制的一种形式。金汇兑本位制的特点是：①国家规定货币的名义含金量，市场上不再流通金币，只流通银行券；②银行券在本国不能兑换黄金，只能兑换为实行金币或金块本位制国家的货币，这些外汇在国外才能兑换成黄金；③实行金汇兑本位制的国家使其货币与另一实行金币或金块本位制国家的货币保持固定汇率，通过买卖外汇来维持本国货币币值的稳定。④黄金只作为最后的支付手段。 3. 二十四国集团 解答:是由发展中国家组成的代表发展中国家利益的集团。该集团包括除十国集团以外的几乎所有发展中国家成员国。二十四国集团由亚、非、拉三个地区的发展中国家分别指派八名代表组成，其他发展中国家也派代表参加。到目前为止，二十四国集团的主要作用是在国际货币基金组织内形成发展中国家自己的力量。 4. 外国债券 解答:外国债券是指甲国的发行人通过乙国金融机构在乙国市场发行的、以乙国货币为面值的债券。目前国际上比较大的外国债券市场主要有，美国的扬基债券（Yankee Bond）市场，日本的武士债券（Samurai Bond）市场、英国的猛犬债券（Bulldog Bond）市场以及德国和瑞士的债券市场。 5. 金币本位制 解答:是金本位制的一种形式。其特点是：①以法律规定货币的含金量；②金币可以自由铸造、自由熔化；③流通中其他货币和金币之间可以法定比率自由兑换，也可以兑换与金币等量的黄金；④黄金可以自由地输出或输入本国。金币本位制盛行于1880－1914年间。 6. 特里芬难题 解答:美国经济学家特里芬（Robert Triffin）在1960年指出，如果没有别的储备货币来取代美元，以美元为中心的汇兑平价体系必将崩溃。因为美元同时承担了相互矛盾的双重职能：为世界经济和贸易发展提供清偿力；保持美元的币信，维持美元按官价兑换黄金。为了满足世界各国对美元储备的需要，美国只能通过对外负债的形式提供美元，也就是保持国际收支逆差。然而，如果美国国际收支长期逆差，美元就必须贬值而不能按照官价兑换黄金。如果为了维护美元的币信，美国就应该保持国际收支顺差，而这会导致世界各国缺乏必要的国际清偿手段而降低生产和贸易的发展速度。美元在布雷顿森林体系下的这种两难处境被称之为特里芬难题（Triffin Dilemma）。 7. 会计风险 解答:又称折算风险，是指经济主体对资产负债表进行会计处理时，在将功能货币转换成记账货币时，因汇率变动而呈现账面损失的可能。它是一种存量风险。 8. 资本市场 解答:资本市场是经营期限在1年以上的借贷资本的市场。中期信贷一般为2-5年，长期信贷一般为5-10年，有的长达10年以上。根据借贷方式的不同，资本市场可分为银行中长期贷款市场和中长期证券市场。 9. 系统性金融危机 解答:是指主要金融领域都出现了严重的混乱，如货币危机、银行倒闭、股市崩溃、债务危机相继或同时发生，全部或大部分金融指标急剧、快速恶化的情形，又称全面金融危机。 简答题 1. 主要的国际收支差额有哪些？如何运用它们进行经济分析？ 解答:在实务当中，人们往往根据分析问题的需要，采用不同口径的国际收支差额来分析一个国家的国际收支状况。 （1）经常项目差额 经常项目差额是贸易差额、劳务差额、收益差额和单方面转移差额的合计。 经常项目差额是判断一个国家国际收支地位的重要指标。由于经常项目的主要构成项目的收支状况都是在短期内难以很快改变的，因此，经常项目差额就成为了我们判断一个国家或地区在一段时期内国际金融地位及其货币汇率稳定的重要指南针。特别是对于发展中国家来说，更是如此。其中，贸易差额由于其重要性及其数据获得的及时性与方便性，更是在分析中被人们所看重。 （2）资本和金融项目差额 资本和金融项目差额是资本项目差额和金融项目差额的合计。由于资本项目的发生额相对较小，因此构成这个差额的最重要因素是金融项目差额。 在金融项目当中，最具稳定性的是直接投资。因此对发展中国家来说，直接投资的流入量在全部流入资金中所占的比重是判断该国金融市场能否维持稳定的一个重要指标。 影响资金流动的因素十分复杂，在当今国际经济一体化、金融市场创新不断涌现的格局下，国际国内政治经济形势的任何风吹草动都可能引起资本的大规模流动，特别是短期资本的流动。当大规模的资本流进或流出的时候，会对该国的国际收支状况造成重大影响，并进而对该国的金融市场和货币汇率的稳定形成直接威胁，如在1997年爆发的东南亚金融危机中就伴随着国际资本的大量流出。 （3）总差额 总差额是经常项目差额、资本和金融项目差额和错误与遗漏三项的合计，有时又称为线上项目总差额，代表着编表国家在这段时期内的国际收支总体状况。如果总差额为正数，则表示该国在这段时期内国际收支是顺差，相应地，官方储备就会增加。反之，如果总差额是负数，则表示该国国际收支逆差，官方储备要减少。 2. 简述国际收支的物价现金流动机制理论。 解答:物价现金流动机制理论是金本位制下国际收支的自动调节理论。提出者是18世纪英国的哲学家和经济学家大卫·休谟。休谟认为：当一国出现国际收支逆差时，由于黄金是最后的支付手段，因此必然造成该国黄金的外流，黄金的外流意味着该国货币供给量的减少，货币供给量的减少导致物价下跌，物价的下跌将使该国的出口产品价格下跌从而在国际市场上更具竞争力；与此同时进口产品的相对价格提高，从而导致进口减少。这样，国际收支恢复平衡。反之，如果该国国际收支出现顺差，则引起黄金的流入，导致该国物价上涨，物价的上涨将引起该国出口的减少和进口的增加，从而国际收支恢复平衡。 3. 简述国际收支的弹性分析理论。 弹性分析理论是由英国的经济学家马歇尔提出，后经英国经济学家琼·罗宾逊和美国经济学家勒纳等发展而形成的。弹性分析理论主要研究货币贬值能否带来贸易收支的改善。货币贬值要带来贸易收支的改善首先要满足马歇尔-勒纳条件，马歇尔－勒纳条件指的是货币贬值只有在出口商品的需求弹性和进口商品的需求弹性之和大于1的情况下，才能使贸易收支得到改善。即，贬值取得成功的必要条件但不充分条件是：Ex＋Em＞1。即使是满足马歇尔-勒纳条件，本币贬值所带来的贸易收支改善需要一定的时间，在这段时间里，贸易收支有可能进一步恶化，从而形成一条类似于英文字母"J"的曲线，故又称为J曲线效应。 4. 简述国际储备的作用。 解答:国际储备是衡量一个国家经济实力强弱的重要指标之一。它的基本作用体现在以下三个方面：第一，弥补国际收支逆差，维持对外支付能力；第二，充当干预资产，调节本国货币汇率；第三，信用保证。 5. 简述国际金融市场的概念和构成。 解答:国际金融市场（International Financial Market）的概念，有广义与狭义之分。广义国际金融市场，是指进行各种国际金融业务活动的场所，这些业务活动包括了长、短期资金借贷，以及外汇与黄金的买卖。这些业务活动分别形成了货币市场（Money Market）、资本市场（Capital Market）、外汇市场（Foreign Exchange Market）和黄金市场（Gold Market）。狭义国际金融市场是指在国际间经营借贷资本，即进行国际借贷活动的市场，又称国际资金市场（International Capital Market）。 货币市场是经营期限在1年以内的借贷资本的市场。根据借贷方式的不同，可将国际货币市场划分为银行短期信贷市场、短期票据市场和贴现市场。资本市场是经营期限在1年以上的借贷资本的市场。中期信贷一般为2-5年，长期信贷一般为5-10年，有的长达10年以上。根据借贷方式的不同，资本市场可分为银行中长期贷款市场和中长期证券市场。 6. 简述国际银行同业拆借市场的特点。 解答:同业拆借市场具有以下几个特点： （1）交易期限短。由于同业拆借主要用于银行的头寸调整，故期限都比较短，最短的是隔夜，多则一周或三个月，最长的不超过一年。 （2）交易金额大。由于同业拆借是在银行之间进行的，故其每笔的交易金额都比较大。如伦敦同业拆借市场每笔交易以25万英镑为最低限额。 （3）交易手续简便。银行同业之间的拆借不需要签订协议，也无须提供担保品，有时仅以电话联系就可以完成资金的拆借。 （4）交易利率的非固定性和双向性。交易利率的非固定性是指银行同业拆借资金的利率随市场利率的变化而变化，不采用固定利率。交易利率的双向性是指同业拆借利率有拆出利率和拆进利率之分，拆出利率表示银行愿意拆出资金的利率；拆进利率表示银行愿意拆进资金的利率。 计算题 1.假设某国某年的国内生产总值是20 000亿美元，当年年末外债余额为1 500亿美元，当年商品和劳务的出口收入为1 300亿美元，当年应偿还债务本金为140亿美元，当年应付债务利息为11亿美元。试分别计算该国的负债率、债务率、偿债率、短期债务比率，并分析该国的债务安全情况。 解答: 负债率=1500/20 000=7.5%<10% 债务率=1500/1300=115.38%>100% 偿债率=（140＋11）/1300=11.6%<20% 短期债务比率=（140＋11）/1500=10.6%<25% 从上面的计算结果可以看出，该国的债务指标除了债务率超过了安全警戒线之外，其余指标均在安全范围之内。该国整体的债务水平和短期偿债能力问题不大，但是出口创汇能力还有待进一步提高。 2.某一时刻外汇市场行情如下：纽约外汇市场 USD/DEM 1.4985/93 伦敦外汇市场 GBP/USD 1.6096/05 法兰克福市场 GBP/DEM 2.4074/00 问：三个地点之间能否进行套汇？美国套汇者应如何进行套汇？收益如何（不考虑通讯费．手续费等）？ 解答: 第一步，判断是否存在套汇的可能性，即判断各地市场货币价格之间是否一致、合理。先求出伦敦和法兰克福外汇市场美元兑马克交叉汇率，然后与纽约进行价格比较就可判断了。法兰克福和伦敦外汇市场（以英镑作为中介货币）交叉汇率USD/DEM为1.4948/73，与纽约市场USD/DEM汇率1.4985/93比较可知，纽约市场美元买率1.4985＞另两市场交叉计算的美元卖率1.4973。