第2章国际金融 练习答案

5.甲国某企业在海外投资所得利润150万美元，其中75万美元用 于当地的再投资，50万美元购买当地商品运回国内，25万美 元调回国内结售给政府以换取本国货币。
借：直接投资 75万美元 货物进口 50万美元 储备资产 25万美元 贷：收入 150万美元
6.甲国居民动用在国外的存款40万美元，购买外国某公司的股 票。
借：货物进口 100万美元 贷：直接投资 100万美元
3.甲国居民到D国旅游，花掉其10万美元的存款该笔费用从该国 居民的国外存款帐户扣除。
借：服务进口 10万美元 贷：其他投资 10万美元
4.甲国政府动用外汇储备40万美元向E国提供无偿援助，另提供 相当于60万美元的药品援助。
借：经常转移 100万美元 贷：储备资产 40万美元 货物出口 60万美元
第二章 练习答案
一、选择题
1.最早的国际收支概念是＿＿。 A.狭义BOP B.广义BOP C.贸易收支 D.外汇收支 2.IMF《国际收支手册》判断居民与非居民的标准是＿＿。 A.国籍 B.地理位置 C.民族 3.居民在国外投资收益的汇回应记入＿＿。 A.经常账户 B.资本与金融账户 C.错误与遗漏账户 4.在记入BOP时，一般来说货物按＿＿计价。 A.CIF价 B.FOB价 C.CFR价 5.将BOP账户中官方储备账户剔除后的余额被称为＿＿。 A.贸易账户差额 B.综合账户差额 C.经常账户差额 6.能反应一国产业结构和产品在国际上的竞争力及在国际分工中的地位的 差额是＿＿。 A.贸易账户差额 B.综合账户差额 C.经常账户差额 7.对于一个经济体来说，它的居民单位主要包括＿＿。 A.企业 B.个人 C.社会团体 D.本国企业的海外子公司 8.BOP可能出现逆差的周期阶段是＿＿＿。 A.繁荣阶段 B.衰退阶段 9.对BOP定义比较全面的理论是＿＿＿。 A.弹性论 B.吸收论 C.货币分析法
3.国际性机构是其所在国的居民。（ × ）
分析：国际性机构是所有国家的非居民。
4.复式记账法记录BOP，贷方表示资产持有量的增加。（ × ）
分析：借方表示资产持有量的增加。 5.储备资产项下所列出的数字是该国在某一项目下的持有额。（ × ）
分析：储备资产项下所列出的数字是该国在某一项目下的变动额。
6.如果BOP出现逆差，可以采取扩张性货币政策改善BOP。（ × ）
现阶段我国经济发展的主要特征有： 1.从09年国际收支平衡表可看出，目前我国服务行业的发展还不 算稳定，国外输入服务多于国内输出，从而造成服务输出的逆差现象， 但服务输出的领域已在逐年拓宽以及多元化。在当今时代，国际贸易 已经不仅仅局限于货物贸易，而是延伸到服务、技术等领域，服务贸 易的发展在国贸中已经占据了相当的比重，在国际交往中，我国应注 重服务、技术类的输出，促进我国服务行业的快速发展。 2.在国际投资方面，我国在外的直接投资逆差439亿美元，而外 国在华的直接投资顺差782亿美元，从数据可看出我国在投资领域的 弱势地位，外资已逐渐成为国内企业发展经济的重要资本来源。相对 于我国在外的投资逆差而言，国内企业吸纳的外资数额更是从深层次 响应了我国“走出去”战略，这也是我国经济开放的体现。 3.在国际储备方面，资产净值尤为乐观，这也进一步证明了我国 综合国力的提高。 4.贸易结构不完善，货物进出口的比重远大于服务进出口比重。
二、判断分析题
1.一国的“储备资产项目”中数字为“+50亿美元”，表明该国的 储备增加了50亿美元。（×）
分析：储备资产的增加记入借方，用“－”号表示。
2.同国际收支相关联的国际投资头寸表示某一时期一国的对外资 产和负债情况.(×)
分析：国际投资头寸是存量概念，反映某一时点一国对外资产和负 债情况。
3.比较几种不同的BOP调节理论。
弹性论：以局部分析法为基础，认为显示出口商品必须满足一定 条件，货币贬值才能改善国际收支。 吸收论：侧重分析收入和支出，主要从宏观经济整体角度考察贬 值对国际收支的影响。 货币论：以货币数量论为基础，认为国际收支不平衡是货币供求 存量不平衡的结果。
弹性论 考察期限 分析对象 政策主张 贬值效果 注重中短期分析 对商品市场的微观分析 注重贸易收支 用汇率政策作为调整 BOP失衡的最有效政策 贬值一定条件下对经济 产生扩张作用 吸收论 注重中短期分析 对商品市场的宏观分析 注重贸易收支 倾向总需求管理 贬值一定条件下对经济 产生扩张作用 货币论 侧重于长期分析 对货币市场的宏观分析 强调BOP的综合差额 主张用货币政策对付 BOP失衡 贬值会使国内经济收缩
分析：错误，应该采取紧缩性政策。
三、用复式记账法记录下列六笔交易并试编制甲国的 BOP平衡表。
1.甲国某公司向B国出口价值100万美元的设备，这一出口行为 导致该公司在B国的银行存款增加。
借：其他投资 100万美元 贷：货物出投入甲国，兴办合资企业。
4.分析我国2009年的国际收支平衡表。
2009年我国国际收支经常项目、资本和金融项目呈现“双顺差”现象。 2009年，我国国际收支项目顺差2971亿美元，其中，按照国际收支统计， 货物项目顺差2497亿美元，服务项目逆差294亿美元，收益项目顺差433 亿美元，经常转移顺差337亿美元。 2009年，资本和金融项目顺差1448亿美元，其中，资本项目顺差40亿美 元，金融项目顺差1409亿美元；金融项目中，直接投资净流入343亿美 元，证券投资净流入387亿美元，其它投资净流入679亿美元。 我国国际储备资产因交易而增加3984亿美元，其中，货币黄金增加49亿 美元，特别提款权增加111亿美元，外汇储备资产净增加3821亿美元， 在基金组织的储备头寸增加4亿美元。 从以上分析可以看出，在金融项目上，我国在直接投资和其它投资方面 处于顺差地位，而在证券投资方面出现逆差。证券投资和其他投资方面 正好互相抵消，基本不会影响我国的国际收支在金融账户上的盈亏状况。 也就是说，我国在金融账户上盈余主要来自直接投资项目的盈余。
（二）国内政策 财政政策主要是采取缩减或扩大财政开支和调整税率的方式，以 调节国际收支的顺差或逆差。货币政策主要是通过调整利率来达到政 策实施目标的。 如果国际收支发生逆差，采取紧缩性财政和货币政策。 一国的财政和货币政策有助于扭转国际收支失衡，但也有明显的 局限性，即往往同国内经济目标发生冲突。比如，为消除国际收支赤 字，实行紧缩性货币和财政政策，这会导致经济增长放慢甚至出现负 增长，以及失业率的上升等。 （三）直接管制政策 直接管制是指政府通过发布行政命令对国际经济交易进行行政干 预，以求国际收支平衡，包括外汇管制和贸易管制两个方面。 实施直接管制措施调节国际收支不平衡见效快，同时选择性强， 对局部性的国际收支不平衡可以采取有针对性的措施直接加以调节， 不必涉及整体经济。例如，国际收支不平衡是由于出口减少造成的， 就可直接施以鼓励出口的各种措施加以调节。 但直接管制会导致一系列行政弊端，如行政费用过大，官僚、贿 赂之风盛行等，同时它往往会激起相应国家的报复，以致使其效果大 大减弱，甚至起反作用，所以，在实施直接管制以调节国际收支不平 衡时，各国一般都比较谨慎。
借：证券投资 40万美元 贷：其他投资 40万美元
单位：万美元
贷方（＋） 经常项目 310 借方（－） 260
货物
服务 收入 经常转移 资本与金融项目 资本项目 金融项目
100+60
/ 150 / 190 / 190
50+100
10 / 100 240 / 240
直接投资
证券投资 其他投资
100
/ 10+40
75
40 100
储备资产
总计
40
500
25
500
四、问答题：
1.如何理解BOP的概念？ （1）BOP概念的发展： 贸易收支 外汇收支（狭义BOP） 广义BOP：一定时期内一个国家或地区的居民与 非居民的所有经济交易的货币价值的系统记录。 （2）理解概念应注意的问题：流量概念 内容是经济交易 主体是经济体 区分居民与非居民
2.比较各种调节BOP失衡的政策手段的优势与不足。
（一）外汇政策 1、外汇缓冲政策 外汇缓冲政策是指一国运用所持有的一定数量的国际储备，主要 是黄金和外汇，作为外汇稳定或平准基金，来抵消市场超额外汇供给 或需求，从而改善其国际收支状况。它是解决一次性或季节性、临时 性国际收支不平衡简便而有利的政策措施。 BOP逆差(本币有贬值趋 势)----央行在外汇市场上卖外汇---外汇供给增加----维持汇率稳定。 但是动用国际储备，实施外汇缓冲政策不能用于解决持续性的长期国 际收支逆差。 2、汇率政策 汇率政策是指通过调整汇率来调节国际收支的不平衡。国际收支 出现逆差----货币贬值---增加出口----改善国际收支。 汇率调整政策同财政政策、货币政策相比较而言，对国际收支的 调节无论是表现在经常项目、资本项目或是储备项目上都更为直接、 更为迅速。 同时，汇率调整对一国经济发展也会带来多方面的副作 用。比如说，贬值容易给一国带来通货膨胀压力；它还可能导致其它 国家采取报复性措施，从而不利于国际关系的发展等等。因此，一般 只有当财政、货币政策不能调节国际收支不平衡时，才使用汇率手段。