影子银行体系的风险及控制

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中国影子银行的发展现状、风险因素分析及政策建议

一
、
中国影子银行及其发展现状
１．影子银行定义
美国太平洋投资管理公司的ＰａｕｌＭｃＣｕｌｌｅｙ最早提出 “ 影子银行 ” 的概念— — “ 有银行之实、无银行之名 ” 的金融机构；金融稳定委员会（ＦＳＢ）将其定义为 “ 常规银行体系之外的信用中介（包括实体及活动） ” 。笔者认为这一定义更加准确把握了影子银行的融资特征。当前，在银行表外，影子银行体系大致存在着三类主要融资形式，一是银行的表外业务，如理财产品；二是非银行类金融机构，如信托公司等提供的贷款；三是民间借贷。２．中国影子银行的规模对于我国的影子银行的具体规模，目前还没有一个同一的精确统计。通过对国内广义影子银行所发行的各类产品或机构规模进行加总，部分研究粗略统计目前已有２Ｏ一３０万亿的规模。由于影子银行各组成部分的资金在来源、流向和运用上存在着相互的交叉，通过对影子银行所发行的产品进行简单加总来统计中国影子银行的规模必然存在着重叠计算，可能高估了实际规模。如果从狭义的社会融资总量去估计影子银行规模，又会对其造成低估。二、中国影子银行的风险分析影子银行除带来系统性风险和监管套利风险外，还涉及到资金投向的先天不足、金融中介的流动性风险，这些风险都将最终转嫁到投资者身上。

加强我国影子银行监管防范系统性风险

银行一样成为导致金融危机的主要成因之一。但是，当前我国影子银行的不规范和无序运作，始开
对我国金融健康运行构成威胁，导致潜在的系统性风险开始出现。所以，应尽早规范我国影子银行
的运行规则，完善相关法律制度，进影子银行有序运行。促关键词：影子银行；管防范；监系统性风险
作为一个重要议题加以讨论和关注，责成金融委员会（Ｓ就如何加强对影子银行的监管在２１年中期并ＦＢ）０１
① 金融时报，１年１月１２１１６日，３０第版。
收稿日期：０２— ２—２２１００
作者简介：远，，张男湖北经济学院金融学院国际金融专业学生；张立勇（９６一）男，１６，湖北武汉人，士，博副教授，究方向：币政策及金融创新。研货
第３期
张
远，等
加强我国影子银行监管
防范系统性风险
提出相关意见。随即，子银行问题引起全球金融界的关注。但是关于影子银行的概念，影金融界一直没有一
个统一的定义。在金融委员会（Ｓ关于影子银行体系的报告发布之前，影子银行的认识还停留在２０ＦＢ）对０７
第２５卷第３期
２１０２年５月
金融教育研究
ＲｅｅｒｈｎｅａｄＥｕａｉｏ
Ｖｌ２．ｏ＿５Ｎｏ３

中国影子银行报告

2016年底，中央经济工作会议提出，要把防范化解金融风险放到更加重要的位置。2017 年初，中央财经领导小组第十五次会议强调，要及时弥补监管短板，坚决治理市场乱象。金融管理部门坚持稳中求进工作总基调，开始对影子银行进行精准拆弹，主要措施包括：坚决打击 “无证驾驶”的非法金融集团和非法金融活动；严厉整治虚假注资、循环注资、股权代持和隐形股东；严肃查处大股东操纵和内部人控制；全力统一规范监管标准和监管流程；大力强化处罚问责；严密梳理制度漏洞；补齐制度短板，做到监管全覆盖。
中国影子银行在2008年后迅速发展，随着金融业务范围的拓展和跨行业、跨市场综合经营的扩张，影子银行每年以20%以上的速度增长。界定影子银行有4项主要标准：监管覆盖范围和强度、产品结构复杂性及杠杆水平、信息披露充分性与全面性以及集中兑付压力。据此，影子银行可以分为广义和狭义两种。广义影子银行包括同业理财及其他银行理财、银行同业特定目的载体投资、委托贷款、资金信托、信托贷款、非股票公募基金、证券业资管、保险资管、资产证券化、非股权私募基金、网络借贷P2P机构、融资租赁公司、小额贷款公司提供的贷款，商业保理公司保理、融资担保公司在保业务、非持牌机构发放的消费贷款、地方交易所提供的债权融资计划和结构化融资产品。其中，同业特定目的载体投资和同业理财、理财投非标债权等部分银行理财、委托贷款、信托贷款、网络借贷P2P贷款和非股权私募基金等业务，影子银行特征明显，风险相对较高，属于狭义影子银行。
原英国金融服务局主席特纳勋爵认为，影子银行的发展并未背离金融体系的发展规律。金融本质上是资金中介，银行贷款是最传统的中介模式，而创新型金融产品的发展速度惊人。 1980年，银行按揭资产有80%留在表内；2008年，这一比例降至35%，其余部分大多通过证券化方式出表，而这正是以基金为主的影子银行的重要来源。2011年，金融稳定理事会提出，影子银行是“常规银行体系以外的信用中介机构和信用中介活动”，并初步估算，全球影子银行规模在2002—2007年间从27万亿美元扩张至60万亿美元。

影子银行体系的风险及其监管：基于流动性风险的视角

影子银行的发展始于２０世纪７年代。其０尤是在美国，随着金融市场深化和金融创新的兴起，子银行经历了膨胀式的发展，长速度大影增
从历史的角度看，融监管总是与金融危机金相联系的，论何时发生金融危机，融监管立无金刻成为人们关注的焦点（宪容，０３。此次由易２０）次贷危机引发的全球金融动荡也不例外，子银影
产生了极大冲击，逐步蔓延成为大萧条以来最并为严重的全球金融危机。
银行体系。２００８年，时任纽约联储银行行长的盖特纳在纽约经济俱乐部的一篇演讲中提出，平 “ 行银行系统 ” 指独立于传统银行体系之外存在是的“ 非银行 ” 资安排，管这些融资安排不是银融尽行，它们却发挥银行的功能，规模和影响力但其非常巨大。
影子银行的发展使美国金融体系的结构发生了根本变化，统银行体系的作用不断下降而传影子银行的系统重要性日益提高。但始于２００７年的金融危机把影子银行体系推向破产边缘，由此引发的流动性危机和系统性风险，金融市场对
“ 挤兑 ”
人的心理会比较脆弱，一旦有不利于银行的信
息，不管是真是假，佳决策就是去取款。单个银最

中国影子银行体系形成模式与风险探讨

救助保护。
（）系固有脆弱性带来的风险。由于影子银行二体体系金融专业化程度有限，因此杠杆率过高、资组合融相对较少，当资金链条断裂时，容易引发系统性风险。（）目趋利形成的风险。影子银行体系的业务三盲发展处于较盲目的趋利状态，同时，些机构由于目这前风险尚未集中体现，风险和收益的计量处于不正其常的状态，风险巨大。（）四对传统银行造成隐性担保风险。影子银行赖以生存的资产证券化是借 ห้องสมุดไป่ตู้银信合作、理财产品发售
合我国国情的发展条件、特征和形式。因此，本文从我国实际情况出发，通过对比影子银行和正规银
行体系特征，分析了我国影子银行形成的模式和存在的风险，并提出了相关建议。
影子银行体系，是游离于正规金融组织之外，却行使银行功能的一类机构体系。影子银行以证券化、信用赊销、信托理财等方式进行无限的信用扩张，在
这一过程中，风险也被不断放大。由于影子银行体系虽然行使了金融机构的部分职能，由于其不属于金但融机构，因此缺乏监管机构相应的监督管理，缺乏也相关法律法规的制度约束，一旦信用链条中某个环节的风险敞口过大，影子银行体系资金链条的断裂，将
巾国影子银行体系形成模式与风睑搽讨
口陈伟刘明林琳
摘要：次贷危机引起的金融危机爆发后，人们开始对影子银行体系进行关注，近年来我国对影

关于加强我国影子银行风险监管的对策

关于加强我国影子银行风险监管的对策摘要：2008年美国次贷危机的发生，让人们开始认识到影子银行体系对我国金融体系的不良影响和风险监管的重要性，本文通过对影子银行在我国的发展，分析其产生的不良影响，在此基础上，找到防范影子银行风险的监管对策。

关键词：影子银行风险监管中图分类号：f831 文献标识码：a文章编号：1672—7355（2012）01—0121—01一、影子银行的概述影子银行，是指通过杠杆操作持有大量证券、债券和复杂金融工具等的金融中间机构。

在我国表现为银信合作理财、小额贷款公司、典当行、民间金融、私募投资、对冲基金等非银行金融机构贷款。

在全球范围内，影子银行要比传统银行增长更加快速。

影子银行具有以下几个基本特征：第一，资金来源受市场流动性影响较大；第二，由于只贷不存，不受针对存款的货币机构的严格监管；第三，由于其受监管较少，杠杆率较高。

也即，它具有和商业银行类似的融资贷款中介功能，却游离于货币当局的传统货币政策监管之外。

二、影子银行在我国的发展影子银行最先产生于金融最发达的美国，但是随着我国金融市场的不断发展，各种影子银行也迅速膨胀。

改革开放 30年多年来，以银行信贷为主的间接融资占据我国社会融资总量的 80%至90%，构成社会融资及货币供应的绝对主力。

但本世纪以来，随着全球金融自由化以及中国金融深化、金融脱媒化的快速发展，融资格局发生了深刻的变化，中国金融机构的融资规模占全社会融资总量的比重有所下降。

尤其近年来，金融脱媒化和表外资产的发展促使影子银行迅速成长，表内信贷增长量已不能完全反映全社会的资金供求状况，特别是金融总量快速扩张，金融结构多元发展，金融产品和融资工具不断创新，证券、保险类机构对实体经济资金支持加大，商业银行表外业务对贷款表现出明显替代效应；此外，其他融资方式发展迅速，银行贷款在社会融资总量中的比重下降。

2010年新增人民币贷款以外融资 6.33万亿元，为同期新增人民币贷款的79.7%。

什么是影子银行影子银行是指什么

什么是影子银行影子银行是指什么按照金融稳定理事会的定义，影子银行是指游离于银行监管体系之外、可能引发系统性风险和监管套利等问题的信用中介体系(包括各类相关机构和业务活动)。

下面是为大家的影子银行的相关知识，欢送阅读!希望对大家有所帮助!尽管没有官方定义，业界普遍认为行使商业银行之功能，未受严格监管的机构，即为“影子银行”。

目前国内的“影子银行”，并非是有多少单独的机构，更多的是阐释一种躲避监管的功能。

如人人贷，不受监管，资金流向隐蔽，是“影子银行”。

几乎受监管最严厉的银行，其不计入信贷业务的银信理财产品，也是“影子银行”。

目前“影子银行”有三种最主要存在形式：银行理财产品、非银行金融机构贷款产品和民间借贷。

中国银监会xx年报首次明确影子银行的业务范围：“银监会所监管的六类非银行金融机构及其业务、商业银行理财等表外业务不属于影子银行。

”按照金融稳定理事会的定义，影子银行是指游离于银行监管体系之外、可能引发系统性风险和监管套利等问题的信用中介体系(包括各类相关机构和业务活动)。

影子银行引发系统性风险的因素主要包括四个方面：期限错配、流动性转换、信用转换和高杠杆。

银监会高度关注影子银行问题，积极采取措施防范银行体系外风险向体系内传导。

年报强调，从实践看，我国绝大局部的信用中介机构都已纳入监管体系，并受到严格监管，银监会所监管的六类非银行金融机构及其业务(包括信托公司、企业集团财务公司、金融租赁公司、货币经纪公司、汽车金融公司和消费金融公司)、商业银行理财等表外业务不属于影子银行。

影子银行系统(The Shadow Banking System)的概念由美国太平洋投资管理公司执行董事麦卡利首次提出并被广泛采用，又称为平行银行系统(The Parallel Banking System)，它包括投资银行、对冲基金、货币市场基金、债券、保险公司、结构性投资工具(SIV)等非银行金融机构。

“影子银行”的概念诞生于xx年的美联储年度会议。

我国影子银行存在的风险与监管对策研究

一

冲基金、私募股权基金、特殊目的实体公司（ＳＰＶ￣。
二、影子银行的分类
按照ＦＳＢ建议，采用定量和定性信息相结合的方法勾勒中国宏观（系统视野）和微观（基于实体和业务活动）维度的影子银行体系面貌。为更好地对中国影子银行的规模、风险等问题做出评估，考虑到这一体系的复杂性，在综合已有的研究成果的基础上，可以将中国影子银行体系分为三部分：是商业银行内部创新的影子银行产品。商业银行为适应市场和监管、博弈宏观调控，在融资需求驱动下的机制和产品创新业务，主要包括商业银行理财产品、委托贷款等表外业务，借助信托公司、证券公司等机构提供资产和风险 “ 出表”的 “ 通道”。该类业务与其传统业务关联紧密并相互转化和影响，受到的监管与传统银行监管有较大不同，成为中国影子银行体系的重要组成部分。银信合作是最普遍、最重要的运作模式：商业银行通过与信托投资公司合作，设立信托投资计划或购买资金信托｝十蛇０份额，将募集的理财资金投放于信托贷款、票据、债市、股市、商品市场，甚至是艺术品投资等领域。二是开展信用业务的非银行金融机构和产品。信托公司、典当行、融资性担保公司、小额贷款公司和货币市场基金等机构围绕银行信贷业务，展开产品和合作创新，跨领域机构和产品发展迅速，其经营主体和投资、融资活动都在传统监管视线之外，风险产生和传染机制更为复杂和隐蔽，其投融资行为极易与传统银行信贷发生直接、隐蔽的联系。近年来，对这些机构的监管力度有所加强，但主要内容往往限于市场准人，监管空白、监管重叠等现象依然存在。三是依托网络等新技术提供支付、结算、投资、融资等金融服务的新型信用中介，如非金融机构支付、网络借贷、众筹融资平台

田静冯立我国影子银行发展业务模式与风险探究

一、引言2007年影子银行的概念在美国被正式提出，意指开展银行业务的非银行机构，2008年金融危机过后，影子银行的监管不足被推定为此次危机的重要原因之一。

影子银行业务以其高杠杆的经营方式及信用中介功能成为加剧金融波动，传递金融风险的“元凶”，与美国等发达国家不同，我国“影子银行”具有特殊的主体构成与业务模式。

周小川（2011）认为我国的影子银行发展同发达国家不同，发达国家影子银行业务发展主要是通过非银金融机构开展资产证券化，而我国影子银行业务则依托于商业银行而存在，实为“银行影子”。

我国影子银行的发展依赖于银行信用、从事银行业务、但同时又没接受严格的银行业监管（李文喆，2019），基于不同的时代背景、发展阶段及金融创新的活跃度，可以将影子银行业务的发展模式分为四大类：银信合作影子银行业务、银证合作影子银行业务、银行同业影子银行业务及其他通道类业务。

影子银行业务的不断创新与规模扩张是以银行规避监管，进行监管套利为背景而进行的金融创新活动，利用不同的业务模式通过资产出表，绕过金融监管从而变相进行一系列信贷投放活动。

影子银行在金融创新与监管博弈的过程中逐步发展起来，各类产品不断涌现，并通过结构复杂、逐层嵌套的通道，将银行、证券、信托、基金等几乎所有金融机构联系在一起，使现有的金融监管体制遭遇巨大挑战。

不同的业务模式下隐藏着不同的风险，业务模式的不断演变也是一次次金融规制的结果，我国影子银行发展业务模式与风险探究田静冯立（南开大学经济学院财金所，天津市 300071；天津财经大学金融学院，天津市 300222）摘要：近年来，随着我国经济增长增速放缓以及银行信贷资产不良率的攀升，商业银行的同业、理财、委托投资等影子银行业务规模迅速扩大，积聚了较大风险。

而我国影子银行业务发展的“银行中心”特征明显，商业银行作为重要的金融机构，其在信用创造体系中发挥着重要作用，这也表明影子银行一旦发生风险，往往具有很强的传染性，容易引发系统性风险。

关于影子银行风险状况的分析与对策

关于影子银行风险状况的分析与对策作者：张力舟来源：《时代金融》2014年第24期【摘要】本文从我国影子银行的类别与特点入手，并重点分析其突出问题，提出了立足现实，稳中求进的监管措施建议。

【关键词】影子银行监管近年来，我国影子银行体系发展迅速，风险不断累积，对国家金融稳定运行产生越来越系统性的影响。

对此，应高度警惕，妥善处置和应对。

一、我国影子银行基本情况影子银行本质上是一种类银行机构，它们同样从事信用中介活动并具有类似商业银行的业务模式和风险特征，但没有受到监管或监管不力，容易导致监管套利和引发系统性风险。

西方市场的影子银行，一般指通过杠杆操作持有大量证券、复杂金融工具等的金融中间机构。

我国影子银行业务多类似于吸收存款并发放贷款，主要表现为银行理财、银信合作信托理财、地下钱庄、小额贷款公司、典当行、民间借贷等非银行金融机构贷款。

当前我国影子银行业务发展呈现以下特点：（一）商业银行内部的影子银行业务发展迅速近年来，商业银行为规避资本约束和信贷规模管制，不断将表内信贷资产通过金融创新产品转移至表外。

银行内部派生的影子银行业务呈现出如下特点：一是资产池类理财产品发展较快。

二是票据双买断业务发展较快。

三是资产证券化重启，将产生新的影子银行业务。

（二）银信合作业务在一个时期较快发展后正进入调整阶段近年来，我国信托业发展迅速，资产规模大幅增长。

根据中国信托业的数据，2012年，我国信托业管理的总资产规模达7.47亿元，同比增长55%，约占我国GDP总量的14%。

2010年，银监会推出《信托公司净资本管理办法》，使银信合作规模受到限制。

截至2012年年底，银信合作产品余额为2万亿元，占信托资产的27%，较2011年同期35%的占比明显回落。

（三）民间金融形成的影子银行业务难以统计，疏于管理民间金融形成的影子银行业务主要是小额贷款公司、融资性担保公司、典当行、P2P网络借贷平台、地下钱庄等机构从事的借贷业务。

1.小额贷款公司。

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影子银行体系的风险及控制
影子银行体系是指一些非银行机构和非银行金融机构提供的银行化服务，包括但不限于资产管理、投资咨询、融资租赁、信托、私募基金等。

相比传统银行，影子银行体系通常更容易获取融资并提供更高的回报率，但相应的风险也更高。

以下是影子银行体系的风险及控制方法：
1.信用风险：由于影子银行体系通常以高风险、高回报率的项目为主要业务，因此信用风险相对传统银行更高。

为了控制信用风险，银行可以对影子银行体系的贷款人进行更严格的审核和风险评估。

2.流动性风险：由于影子银行体系通常以短期债务为主要资金来源，并且很多项目难以变现，因此可能面临流动性风险。

银行可以通过定期检查借款人的现金流状况，了解其兑付能力，并加强流动性风险管理。

3.市场风险：由于市场波动等因素，影子银行体系的投资收益也存在不确定性。

银行可以通过严格的投资决策、控制风险敞口以及增加股权投资等方式来控制市场风险。

4.透明度风险：影子银行体系通常存在信息不对称、透明度不足等问题，难以评估其真实的风险状况。

银行可以通过要求影子银行体系公开透明信息，提供第三方评估或审计等方式，增加风险的可控性。

综上所述，银行要有效控制影子银行体系的风险需要加强风险管理能力，建立有效的风险控制机制，增强信息披露透明度，提高风险意识和风险管理水平。