金融稳定与货币稳定关系论
西方货币金融理论 第九章 货币学派的货币金融学说
· 米尔顿 ·弗里德曼（Milton Fr iedman ， 1912年7月31 日—2006年11月16 日） 是 美国经济学家 ， 以研究宏观经济学 、微观经济学 、经济史 、统计学 、及主张自 由放任资本主义而闻名 。
· 1912年生于纽约 ， 先后获得拉哲斯大学学士 、芝加哥大学硕士 、哥伦比亚大学 博士学位 。 自1948年起长期在芝加哥大学任经济学教授 ， 直至1977年退休 。于 此同时 ， 他几乎一直在美国全国经济研究所从事研究工作 。
· 根据上述的统计分析 ， 卡甘也认为货币供应量是一个外生变量 ， 因为中 央银行操纵高能货币的行为对货币供应量的决定具有支配性的作用 ， 同 时由于货币乘数中的各行为参数在短期内变化不大 ， 由此可以推断货币 乘数关系明确 、性质稳定 ， 因此货币供应量是中央银行可以绝对控制的 外生变量 。
· （三） 货币供应增长率的确定
· 例如在对货币需求理论的研究上 ， 弗里德曼就接受了凯恩斯 流动偏好理论中把货币作为一种资产的思想 ，采纳了凯恩斯 对公众货币需求动机和影响因素的分析方法。
· 弗里德曼本人公开承认 ， 它的货币需求理论的形成和发展， 除了受传统货币数量说的启发之外 ，还深受凯恩斯对货币流 动性分析的影响。
· 弗里德曼的货币数量说与早期和近代的货币数量说的最大差 别是 ，他明确提出货币数量说并不是关于产量 、货币收入或 物价的理论 ， 而首先是货币需求的理论 ， 是明确货币需求由 何种因素决定的理论。
· 他的理论成了自由意志主义的主要经济根据之一 ， 并且对1980年代开始美国的 里根以及许多其他国家的经济政策都有极大影响 。
· 货币学派的兴起与第二次世界大战后资本主义各国的经济形式变化有着 极为密切的关系 。
· 战后 ， 凯恩斯主义的扩张性财政政策和货币政策虽然对刺激经济发展、 缓和经济危机起到了很大的作用 ， 但是 ， 也引起了长期持续的通货膨胀 。 到20世纪60年代后期 ， 美国的通货膨胀急剧发展 ， 到70年代初 ， 出现了 经济停滞和通货膨胀并发的 “停滞膨胀 ”局面 。
论金融稳定框架的建立——基于系统论视角
机构 、 金 融市 场 、 金 融基 础 设施 等一 系列 子 系统 组 成 具体
来说 金 融 机 构 包 括 中央 银行 、 商 业银 行 等 一 系列 中 介 机
系统 论 的主 要观 点
构． 金融 市 场包 括 股票 市 场 、 外 汇市 场等 等 ． 金 融 基础 设施
用． 往往 得 出从 Ａ 导出 Ｂ就 认 为 Ａ是 Ｂ的 原 因 其实 ． 许 率则 直接 决 定 了该 国 资金 配置 效 率 中央 银行 虽 然 不直 接 多 经济 问题 往 往 涉¨ 醴到互 为 因果 、 多困 一果 、 异 果 同 困等
这 就决 定 了在 分 析 问题方 式 上 必须 转 变 不 仅 需要 关 注 系 统 内 各 因素 之 甸的 联 系 还 必须 从 整 体 上考 虑 问题 将 系 统 内各 部分 与 系 统外 因素 联 系起 来 从 而找 出达 到系 统 目 标 的最 优方 案 一般 来说 运 用 系统 论 分析 问题通 常 包 括 以 下几 步 第 一 弄 清 系统 构 成 要 素 以及 各要 素 之 甸的 关 系 这 是系 统 论分 析 的基 础 ： 第 二 明确 系统 目标 与系 统所 存 在 的问题 ： 第 三 根 据具 体 情 况分 析系 统 特 点 找 出 问题 根 源并 研 究解 决 问题 的方 案 ： 第 四 紧贴 系 统 目标 对 各 可
果 不 出现 ７一 致 ， 则需 进 一步 预 测它们 对 佥 融稳 定所 造 成 的影 响 ， 进 而 制定 相应 措 施来 维 护佥 融稳 定 。 关 键 词 系统论 ， 中央 银行 ， 金 融稳 定 自从 ２ 。 世 纪 以来 金 融危 机 频 发 不少 国 家先 后 经历 很 明 显 金 融体 系 是 一大 系 统 它 由 一 系列 子 系 统 构 了金 融 动 荡 尽 管金 融 不稳 定也 引 起 学术 界 与实 务界 的 关 成 如果 将 系 统论 运 用于 分 析金 融稳 定 则 应 包 括 以下几 注 但 对 于金 融 稳定 框 架 建 立 尚未 达 成 一致 意 见 即 使 对 部分 ｆ 】 ） 金融 体 系 构成 ： ｆ ２ ） 金 融 不稳 定 的来 源 ： ｆ ３ ） 金 融 于 Ｆ ｓ ａ Ｐ （ 金 融部 门 评估 规 划 ） 来 说 也 尚 未 编制 出 统 一 的 体系 的 目标 与衡 量 ： ｆ ４ ） 金融 稳 定维 护 金 融稳 定 指数 以 资各 国借 鉴 然而 金 融体 系 是 以庞 大体 二 金 融体 系构 成 与金 融 稳定 系 它 由 一系 列 相互 联 系 的 子系 统 组 成 这些 子 系 统 的稳 定状 况 与 否直 接影 响 金融 体 系稳 定 这样 我 们 可 以运 用 系 统 论来 分 析金 融稳 定 框架 的建 立
第九章 货币政策与金融调控
第一节货币政策目标随着市场经济的不断发展，各国政府开始更多地运用经济手段对市场运行进行宏观调控。
货币政策是现代信用货币制度下政府追求经济与社会发展目标、实施宏观经济调控的重要经济手段。
从近代世界各国的经济发展历程看，货币政策在调节货币流通、稳定社会总供需平衡、保持经济健康、可持续发展等方面，都发挥了积极的作用。
关于货币政策的含义一般有广义和狭义两种之分，广义的货币政策是指政府、中央银行以其它宏观经济部门制定的所有与货币运动相关的各种规定及采取的一系列影响货币数量和货币收支的各项措施的总和；而狭义的货币政策是指中央银行为实现既定的经济目标而运用各种工具调节货币供应量，稳定经济运行的方针和措施。
本章的货币政策是指狭义的货币政策，实施的主体为中央银行。
狭义的货币政策主要由四个要素构成，即货币政策目标、货币政策中介指标、货币政策操作指标和货币政策工具。
它们之间的关系为：中央银行运用货币政策工具，直接作用于货币政策的操作指标；而货币政策操作指标的变化又引起货币政策中介指标的变化，最后，通过货币政策中介指标的变化实现中央银行的货币政策目标。
在这个运行过程中，中央银行需要对操作指标和中介指标的变化不断进行监测和及时调整，才能达到最终的政策效果。
总之，货币政策诸要素构成了一个协调、统一的有机整体，每一个环节都是构成货币政策运行的关键因素，将其作为一个整体，可以表示为：政策工具——操作目标——中介目标——最终目标。
货币政策目标是指中央银行通过货币政策的制定和实施所期望达到的最终目的，一般应具备趋同性、长期性和驾驭性的特征。
趋同性表示最终目标同国民经济总体目标在大方向上应是一致的；长期性表示最终目标的达到在时间上具有长期性；驾驭性则表示最终目标对整个货币政策目标体系具有驾驭能力。
货币政策目标是随着经济与社会的发展变化而逐渐形成的，目前，世界各国基本上都把的稳定币值（或稳定物价）、充分就业、经济增长、国际收支平衡和金融稳定作为货币政策的最终目标。
货币政策与金融政策
货币政策与金融政策当我们听到“货币政策”和“金融政策”这两个经济学名词的时候，我们会想到什么？也许是某个国家的央行，也许是政府出台的某项经济政策，总之，这两个词与国家经济息息相关。
那么，到底什么是货币政策，什么是金融政策？它们之间有什么区别和联系呢？货币政策货币政策是一种中央银行（央行）制定和实施的政策，用来控制货币供给和利率水平，以达到稳定价格、促进经济增长和增加就业机会的目的。
货币政策是调控货币市场、维护金融稳定的重要手段。
央行通过控制货币供给、利率调节等手段来影响金融市场，进而对实体经济产生影响。
比如，央行可以采取降低利率的政策，在短期内刺激投资和消费，促进经济增长；也可以适当提高利率，以吸引资本流入国内，从而防止通货膨胀等。
在货币政策中，央行一般会使用两种工具：一是定量工具，例如存款准备金率、逆回购等；二是定价工具，例如利率政策。
央行在执行货币政策时，需要考虑到经济增长、通货膨胀、就业等多种因素，以达成最优的经济目标。
金融政策金融政策是政府采取的一项政策，用于维护金融市场的稳定和促进金融行业的发展。
金融政策的目标是调节市场供求关系，促进资本流动，推动实体经济的增长。
金融政策包括监管政策、财政政策和产业政策等多种类型，其中最为重要的是监管政策。
监管政策是指政府通过加强对金融市场的监管，控制金融风险，维护金融市场的稳定。
此外，金融政策还包括一些特殊政策，例如货币宽松政策、银行保险政策等。
这些政策的目的是促进金融业的发展，满足企业和公众的需求。
货币政策与金融政策的联系和区别货币政策和金融政策有很多相似点和联系，但也有很多区别。
首先，货币政策着重于控制货币供给和利率，以达到稳定价格和促进经济增长的目的。
而金融政策则主要是为了保护金融市场的稳定和促进金融行业的发展。
其次，货币政策一般是由央行制定和执行，而金融政策则主要由政府制定和实施。
央行的主要职责是维护货币稳定和金融稳定，而政府则需要考虑到整个经济的发展和公共利益。
金融抑制、金融深化与金融理论
金融抑制、金融深化与金融理论1. 引言金融体系是一个国家经济的重要组成部分，对经济的发展和稳定起到关键作用。
金融抑制与金融深化是金融领域的两个重要概念，在金融理论中也有广泛的讨论。
本文将从金融抑制和金融深化的概念及其原因入手，探讨金融抑制与金融深化的关系，并对金融理论进行简要介绍。
2. 金融抑制的概念与原因金融抑制是指政府对金融体系进行管制和限制，以达到某种特定的目标。
金融抑制在一定程度上可以降低金融系统的风险，但也可能对经济发展造成负面影响。
金融抑制的原因主要包括：2.1 宏观调控政府可能通过金融抑制来实施宏观调控政策，如控制通货膨胀、稳定汇率等。
这种抑制方式通常涉及对货币供应量、信贷投放等方面的调控措施。
2.2 金融安全为了维护金融系统的稳定和安全，政府可能采取一系列措施对金融机构进行监管和限制。
这包括对金融机构的准入条件、贷款额度等方面的限制。
2.3 知识和信息不对称金融抑制有时也是由于知识和信息方面的不对称导致的。
政府可能通过限制金融市场的自由来减少市场参与者之间的信息不对称，以保护投资者的利益。
3. 金融深化的概念与原因金融深化是指金融体系的不断发展与完善。
金融深化可以提高金融市场的效率和竞争力，对经济的发展具有积极的影响。
金融深化的原因主要包括：3.1 经济发展需求随着经济的不断发展，经济主体对金融服务的需求也在增加。
金融机构需要不断创新和完善金融产品和服务，以满足各类经济主体的需求。
3.2 金融创新金融创新是推动金融深化的重要动力。
金融创新可以提供更多元化的金融产品和服务，为金融体系注入新的活力。
3.3 国际金融市场的开放国际金融市场的开放也是金融深化的原因之一。
通过与国际金融市场的互动和竞争，可以促进国内金融市场的发展和提升。
4. 金融抑制与金融深化的关系金融抑制与金融深化是两个相对矛盾的概念。
金融抑制可能会对金融深化产生一定的阻碍。
例如，政府对金融机构的管制和限制可能降低金融市场的竞争力和创新力，抑制金融深化的发展。
金融调控中的物价稳定与金融稳定：从分离到融合的逻辑演进
２ ０ １ ２ 总４２７期
金融调控中的物价稳定与金融稳定： 从分离到融合的逻辑演进
尹继志 （河北金融学院，河北保定０７１０５１） 摘要：从历史上考察，中央银行实施货币政策和充当最后贷款人，客观上使其具有了保持物价稳定和维护金 融稳定的职能。２Ｏ世纪８０年代以后，许多国家的金融调控出现了明显变化，逐步向稳定物价的单一目标方向发展， 金融监管则出现了“去央行化”的趋势，使中央银行失去了维护金融稳定的能力和手段。经济全球化产生了很多影 响物价稳定与金融稳定的新因素，要求中央银行在保持物价稳定的同时，对金融稳定给予更多关注。全球金融危机 后，国际社会和主要经济体加快了宏观审慎管理体系的构建，这为解决物价稳定与金融稳定的协调配合提供了新思路。 如果将物价稳定与金融稳定纳入到宏观审慎管理的视野，就有可能在金融调控中二者兼顾，建立起新的金融调控范式。 关键词：物价稳定；金融稳定；金融调控；宏观审慎管理 中图分类号：Ｆ８２１．０ 文献标识码：Ａ 文章编号：１００７—９０４１—２０１２（０３）一０００７—０７
一、
中央银行金融调控目标的历史演进
从历史的角度考察，中央银行的最初设立主要是 为了统一货币发行，集中商业银行的存款准备金，充 当最后贷款人，为银行体系提供流动性。由于中央银 行掌管着货币供给的闸门，所以其后又具备了调节货 币供给的功能，存款准备金率、再贴现率以及其后中 央银行的公开市场业务，便成为中央银行调控货币供 应量的政策手段。中央银行通过政策手段调节货币供 应量，直接影响着社会需求总量的扩张或收缩，而需 求总量的变化必然影响到物价的变动，从而使中央银 行有能力担负起稳定物价的职责。中央银行集中存款 准备金和履行最后贷款人职能，又在事实上为银行体 系提供了流动性保障，从而有助于金融体系的稳定。 在中央银行发展的早期，就出现了对中央银行维 护金融稳定职能的理论探索。桑顿（Ｔｈｏｒｎｔｏｎ，１８０２） 指出，银行体系流动性不足会对货币存量造成有害的 收缩，所以产生了对最后贷款人的需求，而中央银行 垄断着货币发行权，具有创造高能货币的能力，所以 能够满足商业银行的流动性需求。中央银行履行最后 贷款人的职责，对银行体系的稳定起着积极的作用。 巴杰特（Ｂａｇｅｈｏｔ，１８７３）也从最后贷款人的角度阐
宏观审慎框架下货币政策与金融稳定的权衡及选择
实 践 中后 一 种 观 点逐 渐 占据上 风 。 实上 ， 世 事 上
纪７ ０年 代 以来 ． 界各 国累 计发 生 系 统性 或 局 部性 世
金融危机百余次① 其中多数都是在货币当局 比较成 ，
①据世界银行统计 ， ０世 纪 ７ 自２ ０年代末到 ２ 世 纪初 ， １ 全球共有 ９ ３个 国家先后发 生了 １２次 系统性金 融危机 ．６ １ ４
币稳 定 是金 融 稳 定 的前 提 和 基础 。相 对较 低 且稳 定 的通 货 膨胀 率 可 以使 市 场 主体 形 成 稳定 预 期 ，从 而
范 系 统 性 风 险 ，同 时兼 顾 货 币 政 策 和 金 融 稳 定 目
标 。对 中央银 行 而 言 ， 这无 疑是 一 个 大 的转 变 ， 如何 在 宏 观 审 慎 管 理 框 架 下 处 理 好 货 币 政 策 和 金 融 稳 定 的关 系 ， 现 多 重 政 策 目标 ， 当 前 一 个 值 得 深 实 是 人 研 究 的 课题 。
冲突。
荣 的 风 险 ，低 于 下 限 则 意 味 着 金 融 过 度 萧 条 的 风 险 ， 处 于上 下临 界 点之 间则 金 融处 于稳 定 状 态 而 表 中 Ａ— 各 象 限 表 示 的 含 义体 现 了 通 胀 预 期 Ｉ
与金 融 稳定 各 状 态 在 观察 期 内的不 同组 合 ． 在 象 限 Ａ、 Ｅ和 Ｉ中 ， 格 稳 定 和金 融 稳 定 处 于 价 协 同状 态 ， 格 指 标 和金 融 指 标 对 政 策 操 作 的要 求 价
一
为持 续 的经 济 增 长创 造 良好 的条 件 。Ｂ ｒｏ等（ ０ １ ｏｄ ２ ０ ０
也 认 为 ，实 现 总 体价 格 稳定 的货 币 政策 将 推 动金 融
中央银行的货币政策目标及其
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当价格水平提高，名义货币需求相应增
加，若货币供给不相应调整: Ms < Md
当价格水平下降，名义货币需求相应减
少，若货币供给不相应调整：则 Ms > Md
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如果名义货币供给量不变，当物价水平 提高或下降时，相对于并未改变的实际 货币需求(Md/P)，意味着实际货币供 给量(Ms/P)将发生怎样的变化呢？
第八章 中央银行货币政策目标选择
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1
第一节 货币政策在宏观调控体系中作用
一、货币政策的内涵
货币政策是指中央银行为了实现一定的经 济目标，运用各种工具调节和控制货币供 给量，进而影响宏观经济的方针和措施的 总和。
货币政策内容与功能
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货币政策工具
货
操作目标 中介目标
币
货币政策目标
最终目标
100/（1-50%）= 200（亿元）
即 Ms/P > Md/P
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结论：
• 如果名义货币供给量不变，当物价水平提高时， 意味着实际货币供给量Ms/P减少，而实际货币
需求并未改变，则Ms/P < Md/P ；
• 如果名义货币供给量不变，当物价水平下降时， 则意味着实际货币供给量Ms/P增加，而实际货
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二、货币政策目标
（一）货币政策目标与中央银行货币政策的关 系
物价稳定 所谓物价稳定，并不是将物价水平冻结起来 长期保持不变，而是指物价总水平大在短期 内没有显著的剧烈波动。
货币政策
货币供给
物价水平
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• 经济增长
经济增长，是指一国或地区实际经济产品 或劳务总量的增长。
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金融稳定与货币稳定关系论
作者：宗声
来源：《科技与企业》2013年第24期
【摘要】金融稳定与货币稳定之间具有一定的冲突性和一致性，本研究从金融危机的预防出发，对金融稳定和货币稳定之间的关系做出探讨，希望能够为中央银行维护金融稳定和货币稳定提供一定的借鉴意义。
【关键词】金融稳定；货币稳定；关系理论
我国的中国人民银行法规定中央银行和中国人民银行都要履行实现货币稳定和维护金融稳定这两大职能。
通过大量的事实证明金融稳定和货币稳定之间总是存在冲突和一致的关系，中央银行应该认真履行职责，注重理论与实践的有机结合。
1、金融稳定与货币稳定关系的研究观点
尽管改革开放以来我国的经济有了飞速的发展，但是，国外的一些先进的金融理念和经济观点仍然是需要我们去借鉴和学习的。
英国学者较早的发现了金融稳定与货币稳定之间的关系，他认为，实行货币政策可以有效的减少金融不稳定的因素，而中央银行可以通过降低最后贷款人的需要来降低金融不稳定的风险，在其发表的理论中指出，可信赖的以维持货币稳定为目标的货币政策，为经济提供了稳定并且可预测的利率环境，因此有利于保持期货币稳定的货币政策，不可能避免短期内通货膨胀超过可接受的水平，因为金融体系内不稳定的潜在因素使得短期内必须接受超额的通胀。
也就是说，在其他的外界条件都一致的情况下，中央银行还是把政策目标集中的放在货币价格水平的稳定减少上，这样才能够避免金融危机的发生。
还有观点认为，实现货币稳定为目标的货币政策造成了金融体系的动荡，加大了金融体系的潜在风险，不利于金融稳定。
通货膨胀的压力并不一定都表现为通货膨胀本身，中央银行仅仅以货币稳定作为目标是不足够的，必须直接关注于金融不平衡本身，较低的利率不匹配的风险，从而有利于保持金融体系和金融机构的稳健性。
因为通货膨胀的存在，使得贷款方在区别借款人和项目的质量上变得更为困难。
换句话说，就是通货膨胀使贷款者面临更严重的信息不对称，从而使贷款方的风险暴露加大，在这种情况，出于实现货币稳定目的的货币政策同样可以保证金融稳定的实现。
而传统的观点则认为金融稳定和货币稳定是相一致的，应该把货币稳定作为金融稳定的前提条件和基础保证，很多的国外的金融学者也从各国的通货膨胀和金融危机中总结出，无论是货币因素还是非货币因素导致价格的变动都会引发金融危机，所以，应该避免金融风险的积累，尽可能的把金融不稳定的危害降低。
2、金融稳定与货币稳定关系的冲突性
2.1金融稳定的维护对实现货币政策目标的影响。
无论是哪一种观点都不能够否认金融稳定与货币稳定之间存在冲突关系，这可能是由于一些企业或机构出现通胀率的偏离，从而使得
货币政策目标的实现非常困难。
金融不稳定导致金融体系内部流动性不足，影响到对实体经济的资金供给，降低了投资的增长，投资增长的降低又进一步降低了企业的净值，而金融机构向企业提供资金往往都以企业可以提供的担保或抵押净值为依据的，因此，企业净值的降低使其能从金融体系获得的资金供给又进一步减少，这样恶性的循环下去就会导致金融的不稳定向着实体的经济转化。
当金融体系的稳定性发生转化的时候，货币不仅可以向金融体系流入，还能够帮助货币管理者摆脱金融危机的不良影响。
所以，实行扩张性的货币政策是必不可少的，金融机构在贷款给企业的同时还要想办法提高企业在证券市场中的融资机会，这有这样才能够有效的降低融资的成本，从而实现货币政策目标。
2.2低通胀货币政策对金融稳定的影响。
低通货膨胀政策对于金融稳定的维护是十分不利的，金融稳定与货币稳定的冲突性体现在低通货膨胀可能导致企业的金融体系出现流动资金短缺等问题，这样就会造成金融机构面临危险的经济危机。
防止通货膨胀会与预防金融不稳定发生冲突，尤其是在经济繁荣的时期，更应该采取紧缩性的货币措施，如果一旦出现流动资金不能够支持企业或机构的运作，就应该及时的把流动性不足转变为资不抵债。
与此同时，紧缩性货币政策的结果使金融机构的脆弱性增加，应对风险的能力降低，一旦发生不利因素冲击，即容易引起不稳定。
需要强调的是，这里的所谓货币政策可能引致金融不稳定，并非意味着货币政策是造成金融不稳定的根本原因，各种外生因素包括货币政策的变化才可能成为点燃金融不稳定的导火线。
2.3过度信用扩张导致金融不稳定。
过度信用扩张是指金融机构超过自身风险管理能力的信用扩张，或者与自身风险管理能力不匹配的信用投放。
过度的信用扩张使金融体系和金融机构面临巨大的市场风险和信用风险，抵抗风险的能力下降。
当不利的冲击发生，即使是一点轻微的震荡，都会对收益产生巨大的影响。
根据国际货币基金组织的统计，自1980年以来，各成员国由于银行不良贷款过高引发的金融问题占所有发生金融问题国家的66%以上，而由于不良贷款过高引发金融危机的占58%以上。
可见，不良贷款仍然是银行稳定的主要威胁，而不良贷款即来源于过度的信贷投放，而且相应的风险管理能力不匹配，就证券系统而言，持有过多的风险资产，过多的风险暴露，会降低对风险的承受能力，不同类型的过度信用扩张造成对不同市场的信心问题。
3、金融稳定与货币稳定关系的一致性
虽然，货币政策的变化与过度的信用扩张会导致金融不稳定，但是我们不能够忽视货币的不稳定性，因此，金融稳定与货币稳定之间仍然存在着长期的一致性。
接下来，本研究就通过对通胀模型的分析来解释其中的原理，以及货币政策冲击竟会带来的影响。
3.1解析投资通胀模型。
笔者通过分析投资通胀模型发现通货膨胀会直接的影响到企业家们的投资决策，换句话说，通胀预期会通过降低投资需要的成本和产品价格的变化来刺激投资的增加，这样不仅使得投资者有更大的意愿投资，也会提高企业潜在的收益。
因此，可以通过投资增长率的变化趋势来预测下一期的投资情况，从而促使通货膨胀率的进一步增加。
另一方
面，投资增长率和通货膨胀率之间有着固定的曲线关系，其受到投资者对于价格需求的影响，如果通货膨胀率在合理的范围内波动，就说明投资者们的投资平稳，反之亦然。
3.2货币政策冲击的影响。
货币政策的冲击对于金融稳定性的影响也是不能忽视的，如果是暂时的货币政策冲击可能不会造成投资者对于预期的改变，但是其能够间接的导致通货膨胀的发生，从投资通胀模型中可以分析出货币政策受外界因素影响的波动性大小，尤其是货币冲击发生后，平衡点会发生偏移，甚至改变原有的运动路径。
与此相反，如果是负向的货币冲击就会导致完全相反的结果，所以，货币政策的制定一定要以系统原来的位置为基准。
但是，一旦出现比较大的货币政策冲击就会造成投资通胀模型的不稳定，所以，一定要注意政策使用的适度性。
如果是永久性的货币政策冲击，就会造成更为严重的后果，因为投资者会很容易发现而改变预期投资方向，从而，通货膨胀的预期会随之提高。
可见，货币政策的变动对于金融不稳定性的影响非常巨大，这无不需要信贷资金的帮助，所以说，金融稳定与货币稳定之间存在长期的一致性。
4、结语
综上所述，本研究首先总结了关于金融稳定与货币稳定关系的多方观点，又阐明了金融稳定与货币稳定之间的冲突性和一致性，事实上冲突与一致并不矛盾，只有保持货币的稳定才能够有利于投资和居民的消费，同时，对于金融机构的安全性也有一定的保障。
参考文献
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