中国资本市场论文

中国资本市场发展二十年作用及展望

摘要：1990年12月19日，中国上海证券交易所成立，标志着我国资本市场不断的走向完善,对我国经济社会产生了深远的影响和巨大的作用，而与发达国家的资本市场相比，我国的资本市场还是有着进一步的发展的空间。

关键词：资本市场；融资融券；股指期货

引言：

随着我国1991年8月28日中国证券业协会成立。1992年10月25日证券委及证监会成立。1999年7月1日《中华人民共和国证券法》正式实施以及2005年《证券法》的修订案的通过和实施，资本市场的法制建设逐步走向完善。中国股市20年，也是一部制度规则不断完善、法律法规体系不断健全的监管史。中国股市从最初监管体系不畅、法治不健全、理念无从谈起，以至被称作“大赌场”，到如今发展成为国际资本市场上举足轻重的金融市场，制度和监管一直是推动其前行的不可忽视的力量。20年风雨激荡，20年筚路蓝缕，建立起了资本市场综合监管体系，证券执法力量大大加强，包括法律、行政法规、司法解释、规章、规范性文件和自律规则在内的资本市场法律制度体系已经基本形成并不断完善，资本市场的法律基石愈加稳固。两大交易所的相继成立，B股，H股的建立，股指期货和融资融

券试点获批，我国资本市场内容不断丰富，交易品种逐渐增多。1990年12月19日，上海证券交易所成立；1991年7月3日，深圳证券交易所成立。如今的中国资本市场已经基本建立起包括主板、中小板、创业板、代办股票转让系统以及债券市场、期货市场在内的多层次体系。中国股市就此开始风雨兼程的20年历程，在这片古老的东方土地上开启创建资本大国的梦想。还有一连串令人惊叹的数字：上海证券交易所从开业时仅有8只股票、5种国债、8只企业债和9种金融债，流通股总额不足7000万元的“袖珍市场”，到如今已初步形成蓝筹股市场的框架，拥有892家上市公司，股票总市值已达18.42万亿元，日均交易量达1260亿元；深圳证券交易所则主攻中小板与创业板，从最早的“老5股”发展到现在的1156家上市公司，总市值接近9万亿元，流通市值4.99万亿元。同时值得一提的是，2010年上半年，深圳证券市场IPO家数和融资额已均位居全球资本市场首位。2010年3月31日上海证券交易所接受券商的融资融券交易申报，这标志着经过4年精心准备的融资融券交易正式进入市场操作阶段。同年4月16日，首批四个沪深300股票指数期货合约将在中国金融期货交易所正式挂牌交易。纵观资本市场发展二十年，对我国的经济，社会的产生了巨大的影响。

1.我国经济的持续发展离不开资本市场的发展。资本市场作为现代金融的核心，推动着中国经济的持续，快速增长。资本市场为我国经济的发展提供了大量的资金，为企业特别是改制后国有企业的发展

提供了源源不断的资金，形成生产的规模效应。同时资本市场通过在公司治理，风险释放，财富增长和信息透明度等方面大大提升了经济增长的质量。如果没有资本市场的资本优化作用，我国现在的很多好企业可能在资本短缺下破产，倒闭。资本市场是我国企业起航腾飞的动力。

2.资本市场推动着中国传统金融体系的变革，逐渐向现代金融体系过渡。我国的传统的金融体系是以国有的银行为主体的体系。而发达现代金融体系是以资本市场构筑的现代金融体系。资本市场不仅可以起到资源配置的作用，而且可以分散风险和财富成长。我国长期以来银行承担者大量的金融风险，随着我国五大国有控股商业银行的陆续上市，金融风险得到了很好的分担，商业银行的规模也不断的增大，在世界银行业的竞争力有了大的增强，传统商业银行由于借助资本市场这个平台得到了脱胎换骨是的变革，跻身于世界500强企业的前列。中国金融尤其是商业银行之所以能够经受的起这次全球金融危机的考验，并能助中国经济率先经济复苏增长，与资本市场发展和资本市场的稳定是不可分开的。

3.我国资本市场的发展给我国投资者带来了更多的新的投资渠道，提升了我国国民的金融意识。温总理也明确指出，要进一步增加我国国民的财产性收入。只有发展好了资本市场，有更多的投资者参与进来，才能不断地增加资本收入。资本市场二十年的发展，数以万计的个人投资者加入了资本市场投资，同时也获得了经济发展带来的

改革纵深推进 2020年中国资本市场前景可期科创板落地，注册制试点稳步铺开，全面深化改革?路线图?出炉并划定12大重点方向……即将过去的2019年，为中国资本市场按下制度改革?加速键?，其更深层次的改革效应仍将进一步酝酿与显现。展望2020年，中国资本市场会否出现积极反弹？上市公司质量如何有效提升？市场信心能否激活？股票市场走向何处？资本市场体系又将如何建立？一系列改革期待与市场诉求，在新旧之交的时点，显得更为迫切。 12月15日，?国研智库论坛·第六届年会（2019）?召开期间，在一场题为?中国资本市场与上市公司发展?的平行论坛上，邀请到多位金融资本领域知名专家学者与上市公司代表就上述热点议题建言献策，并展开深入对话研讨。市场痛点体制机制障碍待破 ?今年中国资本市场的最大特点，如果借用一句文学语言来表述，可以说，‘这是最光明的季节，也是最黑暗的季节’。?国家金融与发展实验室高级研究员尹中立在发言中如是说。他解释道，今年的机构投资者迎来了收益大年，收益最高的基金已超过100%，而散户投资中盈利者寥寥。其原因在于，大家一如既往沉浸或习惯于旧有的投资理念，散户认为这些大盘蓝筹股与自己无关，机构投资者基于投资纪律与投资行为的约束，往往选择购买指标股，今年指标股从主要指数来看均上涨30%左右。为何在指数上涨30%左右的过程中，散户投资者基本上损失惨重？通过统计分析，尹中立发现，今年股票的涨幅与股票的市值成正比。也就是说，股票市值越小其收益率越小。2019年出现了剧烈的市场

分化现象，但并非第一次出现，2017年最大的特点就是市场分化，且市场分化严重程度较今年还要剧烈。而市场分化的根本原因为何？?实际上是IPO制度的重大变化。?尹中立强调。这源于中国股票市场定价机制问题。尹中立指出，基于股票定价理论，股价是上市公司未来现金流的贴现。而贴现价值取决于三个因素，即上市公司未来预期、无风险收益率和风险溢价。三个因素的不停变化，形成了股票市场波动。除此之外，中国上市公司定价会在很大程度上受到壳价值的影响。基于IPO管制，上市需要耗费时间成本和财务成本，也因此出现大量后门上市与借壳上市的情况。成熟市场的定价取决于未来现金流折现，而我国上市公司股票波动与壳价值有着巨大关系。 IPO成本的下降，成为2017年股票市场剧烈分化的原因。尹中立分析认为，当年随着新股发行的快速增长，壳的价值迅速下行，致使股票市场出现明显分化。今年的原因类似，科创板的推出，使得优质资产前门通过IPO方式上市已不再有制度、时间以及财务上的成本，由此壳开始出现如同2017年的快速贬值。 ?IPO注册制大幕已经开启，这是一个不可逆的历史潮流，在此潮流之下壳价值的贬值是大趋势。?尹中立说。谈及中国股票市场缘何缺乏活力以及韧性，尹中立认为，从操作层面看，正是双重定价体系导致其比金融市场更加脆弱。上市公司未来预期、无风险收益率、风险溢价均能导致市场波动，而除此之外，还受到借壳重组政策调整的影响。既然脆弱的原因是双重定价体系，那么改革应致力回归单纯的经典定价体系，同成熟市场一样，应有之意是发行的注册制，以及退市市场的进一步健全。

广州大学松田学院《金融市场学》论文题目浅谈我国多层次资本市场体系建设学生姓名林文珊学号1401010223 专业班级 14级金融二班教师姓名刘珊孜二○一六年六月

目录第一章前言 1、含义 2、交易对象 3、主要特点 4、中国资本市场的构成 5、对国民经济的意义第二章资本市场概述 1、含义 2、主要内容 3、结构特点第三章我国多层次资本市场体系概述第四章我国要建立多层次资本市场存在的问题第五章完善多层次资本市场建设的必要性第七章总结第八章参考文献第九章致谢

第一章前言我国资本市场是伴着经济体制改革的进程的逐步发展起来的。近年来我国资本市场发展迅速，取得的成就有目共睹。目前，我国资本市场表面上由主板市场、创业板市场-代办股份转让系统组成，看起来已经是多层次了，但实际上在现阶段我国的多层次资本市场还不健全。因为资本市场是社会主义市场进行社会资源、优化配置的重要平台，也是企业融资的主要渠道之一。资本市场能否充分发挥优化资源配置的作用，不但取决于资本市场的制度性建设，而且取决于资本市场多层次体系的完备。所以完善健全我国的多层次资本市场是十分必要。接下来，我先谈一谈有关资本市场以及多层次资本市场体系的一些相关基本知识；再来说一些目前我国多层次资本市场的现状，存在的问题，完善多层次资本市场的必要性以及提出相关的建议方案，随便提一些外国一些发达国家他们的多层次资本市场，我国可以去其糟粕，取其精华，来建立一个更好的多层次的资本市场；最后再来总结致谢。第二章资本市场概述 1、含义资本市场，亦称"长期金融市场"、"长期资金市场"，是指期限在一年以上各种资金借贷和证券交易的场所。 2、交易对象股票、债券和投资基金 3、主要特点 ①融资期限长。至少在1年以上，也可以长达几十年，甚至无到期日。 ②流动性相对较差。在资本市场上筹集到的资金多用于解决中长期融资需求，故流动性和变现性相对较弱。 ③风险大而收益较高。由于融资期限较长，发生重大变故的可能性也大，市场价格容易波动，投资者需承受较大风险。同时，作为对风险的报酬，其收益也较高。在资本市场上，资金供应者主要是储蓄银行、保险公司、信托投资公司及各种基金和个人投资者；而资金需求方主要是企业、社会团体、政府机构等。其交易对象主要是中长期信用工具，如股票、债券等等。资本市场主要包括中长期信贷市场与证券市场。 ④资金借贷量大

中国资本市场发展简要回顾第一单元中国资本市场的萌生（1978—1992年）中国走上经济改革之路是中国资本市场产生的先决条件。从1978年12月中国共产党十一届三中全会召开起，经济建设成为国家的基本任务，改革开放成为中国的基本国策。在改革开放之前，与计划经济体制相匹配，资金通过行政手段逐级下拨到生产企业。随着经济体制改革的推进，作为微观经济主体的企业对资金的需求日益多样化，成为中国资本市场萌生的经济和社会土壤。第一节中国历史上的证券春秋战国时期，王国的举贷的王侯的放债，形成了中国最早的债券。明末清初，在一些高风险，高收益的行业，采用了“招商集资、合股经营”的经营方式，参与者之间签订的契约是中国历史上股票的雏形。 1872年（清朝同治十一年），洋务派仿照西方发起创立的中国第一家股份公司——轮船招商局向社会公开招股，中国最早的股票出现了。 1918年6月，北京证券交易所开业，这是中国人创办的第一家证券交易所。 20世纪20—30年代，上海的证券市场曾经非常活跃，成为远东重要的金融中心。第二节股份制改革和股票的出现从1978年开始，中国农村出现了家庭联产承包责任制，部分地区的农民自发采用“以资带劳、以劳带资”的方式集资，兴办了一批合股经营的股份制乡镇企业，成为改革开放后股份制经济最早的雏形。 20世纪80年代初，城市一些小型国有和集体企业也开始进行了多种多样的股份制尝试，最初的股票开始出现。1984年，国家提出要进一步放开搞活城市集体企业和国营小企业，1984—1986年间，北京、广州、上海等城市选择了少数企业进行股份制试点。1986年后，随着国家政策的进一步放开，越来越多的企业，包括一些大型国营企业纷纷进行股份制试点，半公开或公开发行股票，股票的一级市场开始出现。这一时期股票一般按面值发行，且保本、保息、保分红，到期偿还，具有一定债券的特性；发行对象多为内部职工和地方公众；发行方式多为自办发行，没有承销商。 20世纪80年代初的早期股份制尝试1980年1月，中国人民银行抚顺市支行代理抚顺红砖厂面向企业发行280万股股票，获得成功。1980年7月，成都市工业展销信托股份公司，按面值向全民和集体所有制单位发行股票，招股2 000股，每股1万元，至1983年实际募资1 400万元。这是新中国成立以来有记载的第一家以募集方式设立的股份公司。1983年7月，广东省宝安县联合投资公司在《深圳特区报》刊登招股公告，以县财政为担保，向社会发行股票集资1 300万元。这是首家通过报刊公开招股的公司。1984年7月，北京天桥百货公司向社会公开发行定期3年的股票。这是首家进行股份制改造的国有企业。第三节债券的出现 1. 国债。中国于1981年7月重新开始发行国债。当时国债的特点是周期较长（10年）、不可转让，对购券的企业支付较低的利息，对居民支付较高的利息。尽管此时购买国债近乎一种行政摊派，但国债的出现仍旧唤醒了很多人的投资意识。 2. 企业债。从1982年开始，少量企业开始自发地向社会或企业内部集资并支付利息，最初的企业债开始出现。到1986年底，这种没有法规约束的企业债总量约为100多亿元。

商业银行个人信贷论文一、我国商业银行个人信贷业务存在的风险及成因（一）我国商业银行个人信贷业务存在的风险目前我国商业银行个人信贷业务存在的风险种类繁多，既面临系统层面的风险，也面临非系统层面的风险，本文将对我国商业银行个人信贷业务风险较大的种类归纳如下。 1.经济风险。目前全世界经济都处于一个下行的周期，经济增长乏力，对于目前个人信贷影响很大，毕竟经济增速下降直接影响到个人的收入，其原来的收入预期就被打破。经济风险中另外一个不可忽视的因素就是泡沫风险，这一点突出的体现在房地产领域，我国房地产多年持续过热，目前已经积累了大量的风险，作为个人信贷领域的主体部分房地产抵押贷款因此面临着巨大的风险，一旦房地产泡沫破裂，就会危及到整个个人信贷体系。 2.利率风险。目前我国通货膨胀严重，CPI居高不下，货币的贬值正处于一个加速通道，货币超发使得我国的实际存款利率一直处于负水平，在此背景下，对于银行而言实际收益下降，对于个人而言希望拖长还款时间，从而导致风险发生。 3.经营风险。对于商业银行而言，经济风险及利率风险都是普遍面临的，单纯依靠自身的力量很难加以化解，而经营风险则是目前商业银行最大的个人信贷风险，绝大部分的个人信贷呆账坏账的产生都是因为经营管理中的漏洞导致的，而不是其他的因素。 4.政策风险。所谓的政策风险是指政府层面所出台影响到商业银行个人信贷业务的金融政策、法规等所带来的风险，政策风险对于商业银行属于系统风险，当一个政策出台以后，所有的商业银行都会受到影响。考虑到目前我国金融体制改革正处于一个关键时期，各项金融政策不断出台，举例而言，在住房贷款领域，各类金融政策不断出台，金融政策对个人的信贷产生了极大的风险。考虑到金融行业在一国经济中的重要地位，目前我国政府金融行业的管制力度比较大，政府依然在采用

龙源期刊网 https://www.360docs.net/doc/eb18176918.html, 会计与资本市场关系研究作者：吉海燕来源：《大经贸》2018年第07期【摘要】本文以历史的视角对资本市场和会计的关系加以讨论，论证了资本市场与会计是一种相互影响、相互依存、相互促进的关系。一方面，会计为资本市场的产生和发展提供了信息和管理的保障，另一方面，资本市场复杂的产权关系又为会计提供了拓展领域和完善方法理论体系的环境与条件。然而，资本市场与会计关系的表现形式并不是固定不变的，而是呈现出不断演化的动态关系。只有正确处理好资本市场和会计之间的关系，提高会计信息的质量，才能保证资本市场功能的正常发挥。【关键词】资本市场会计演化会计史一、引言在现代资本市场发展过程中，资本市场作为资金融通场所和资源配置中心，已成为现代经济生活中不可或缺的一个部分，但是它同样也给经济发展带来了不同程度的影响，在这些影响发生时，资本市场危机的发生并不是由于其本身的问题引发的，而是由于受到多方面的因素影响。资本市场归根到底是一个产权交易的市场，它所体现的关系本质上是一种产权关系，它的功能和作用的发挥最终是通过价格和收益来体现的。一种优良的产权制度必然要有两方面的保障：一方面要求有健全的法律制度对产权进行保护，另一方面要求与之相适应的会计信息和会计控制来保障。从这个意义上讲，会计肩负着对产权主体进行保护，并对产权进行界定、计量、记录、报告和控制的任务，也就成了资本市场的核心因素。资本市场越发达，资本市场的保障基础越重要，会计发展也越快，会计信息和会计监控的作用也就越明显。会计与资本市场的关系也不仅是服务于被服务的关系，更是一个相互促进、相互影响的关系。二、文献综述（一）国外研究国外关于资本市场与会计的研究主要集中在以下几个方面： 1、会计对资本市场的保障作用 1929—1933年的经济大萧条使人们对会计和会计信息的保障作用有了充分的认识，并因此导致了以政府行政监管和行业自律并举的资本市场监管模式的出现，最终催生了统一会计标准的形成。 2、会计信息对资本市场的定价作用

中国资本市场得发展历程、情况及问题上个世纪70年代末期以来得经济改革大潮,推动了资本市场在中国得出现与成长.中国资本市场从无到有,从小到大，从区域到全国，得到了迅速得发展，在很多方面走过了一些发达市场几十年，甚至就是上百年得道路。今天，资本市场已经成为我国社会主义市场经济得重要组成部分，总市值居于世界第二。（一)中国资本市场得发展历程与成熟市场自下而上得“自然演进”得发展模式不同，中国资本市场就是在政府与市场得共同推动下,逐步探索与发展起来得。资本市场出现得直接原因就是股份制试点。上个世纪８0年代早期,少量企业开始自发地向社会或企业内部发行股票或债券集资,随后逐步形成了“股票热"。１99０年,上海、深圳两家证券交易所开始营业。在资本市场创建之初,人们还有不少得犹豫与争论。19９2年1月，邓小平在南方讲话中指出:“证券、股市，这些东西究竟好不好，有没有危险，就是不就是资本主义独有得东西，社会主义能不能用?允许瞧，但要坚决地试”（详见《邓小平文选》第三卷).随后,股份制试点进一步扩大,中国资本市场开始了快速发展。同年8月，在深圳发生了因抢购股票而造成混乱得“８?10事件”,暴露出缺乏统一管理体制得弊端。10月,中国证监会成立，标志着市场纳入统一得监管框架。

１9９9年７月，《证券法》实施，以法律形式确定了资本市场得地位,规范了证券发行与交易行为,将资本市场纳入更高层次得发展轨道.20０４年，《证券投资基金法》实施，促进了证券投资基金得发展。在这些法律法规得保障下，银广夏、德隆系等一些重大案件先后得到及时查处,资本市场在不断规范中逐步成长壮大。２0０1年11月,中国正式加入世界贸易组织，资本市场也加快了对外开放与国际化发展得步伐，迄今已设立了12家中外合资证券公司与３８家中外合资基金管理公司，引入了116家QFＩI（合格境外机构投资者),并推出了50只QDIＩ(合格境内机构投资者)产品（截至于2011年9月底。）。２004年１月，国务院出台《关于推进资本市场改革开放与稳定发展得若干意见》(俗称“国九条”)，将大力发展资本市场提升到了完善社会主义市场经济体制、促进国民经济发展得战略高度。20０5年5月启动得股权分置改革，使得市场早期制度安排带来得定价机制扭曲得以纠正,打造了一个股份全流通得市场，市场得深度与广度大为拓展. 近年来,我国初步建立起主板、中小板、创业板、代办股份转让系统构成得多层次资本市场体系，以适应多元化得投资与融资需求;上市公司大股东清欠工作共清欠金额数百亿元，保护了中小投资者得利益,提高了上市公司质量；证券公司得综合治理化解了行业风险，夯实了发展基础;基金业得市场化改革带来了行业得迅速成长,基金规模已占到流通市值得近１0％,并带来了市场投资理念得深刻转变。

资本市场论文社会学论文社会资本对职业成功的影响综述摘要：在竞争激烈的市场环境中，如何提升自己的竞争力，求得生存个人的长远持续发展，并逐步去实现个人的理想和价值，是个人职业成功的核心问题。本文对社会资本对职业成功的影响，整理了国内外的相关文献，就社会资本对职业成功的影响研究进行文献综述。关键词：社会资本职业成功社会网络在竞争日益激烈的人才市场，职业对于人们的意义，从过去到现在，已经有所变化。总体上，职业对我国大多数人而言，还是一种谋生的手段(龙立荣，2003)。只对少部分人而言，职业是实现人生理想、价值抱负，满足人生多种需求的载体。因此，在职场中如何提升自己的竞争力，求得个人的长远持续发展，并逐步去实现个人的理想和价值，始终都是一件头等的大事。影响职业成功的因素很多，如个人的努力程度、能力因素、性格因素、环境因素等等。在组织行为学、管理学和职业生涯研究的领域中，作者对影响职业生涯的诸多因素进行了考察，归纳起来，主要表现为以下几个方面：一是人口学变量，如年龄、性别差异、种族、婚姻状况等对职业生涯的影响；二是人力资本变量，如个体受教育程度、工作经验、工作时间、知识与技能等；三是个体差异变量，如动机、智力、人格、

气质等因素；四是组织变量，如组织性质、组织规模、上级支持等对个人的职业成功的影响。在新经济条件下，随着网络社会的发展，竞争的加剧，社会环境的变化，在研究影响职业成功的影响因素领域，社会资本概念悄然兴起，并引导人们将目光投向更为广泛的社会背景中，来审视个人的职业生涯成长以及与组织发展的关系。 1 社会资本概述社会资本概念颠覆了亚当﹒斯密将资本概念仅仅局限于“物质资本”的范畴，肯定了人丰富的社会需求，以及各种社会文化因素对理性选择及人的行为的制约作用。“社会资本”概念的提出，使非正式组织、信任、合作、社会支持、社会交换、社会资源、嵌入、关系契约、社会网络等概念都可以正式归于社会资本的分析框架。 Jacobs是对“社会资本”这个概念有重要贡献的学者，Jacobs(196l)在对城市社区的研究中，高度重视城市中邻居的存在和功能，及其以后发展过程中强的网络和交叉的人际关系的存在和功能，这些因素为在城市中社区的信任，合作和集体行为的研究提供了基础。在家族关系中和在社区中隐含的资源的集合的使用也表明个人社会资本的重要性。作为对一种对社会现象的研究，学者们开始形成对社会资本广泛的研究和测量。 Bourdieu(l984)认为“社会资本是实际的或潜在的资源集合体，那些资源是同某种持久的网络的占有密不可分的，这一网络是大家共同

中国资本市场的发展历程、情况及问题上个世纪70年代末期以来的经济改革大潮，推动了资本市场在中国的出现和成长。中国资本市场从无到有，从小到大，从区域到全国，得到了迅速的发展，在很多方面走过了一些发达市场几十年，甚至是上百年的道路。今天，资本市场已经成为我国社会主义市场经济的重要组成部分，总市值居于世界第二。（一）中国资本市场的发展历程与成熟市场自下而上的“自然演进”的发展模式不同，中国资本市场是在政府和市场的共同推动下，逐步探索和发展起来的。资本市场出现的直接原因是股份制试点。上个世纪80年代早期，少量企业开始自发地向社会或企业内部发行股票或债券集资，随后逐步形成了“股票热”。1990年，上海、深圳两家证券交易所开始营业。在资本市场创建之初，人们还有不少的犹豫和争论。1992年1月，邓小平在南方讲话中指出：“证券、股市，这些东西究竟好不好，有没有危险，是不是资本主义独有的东西，社会主义能不能用？允许看，但要坚决地试”(详见《邓小平文选》第三卷)。随后，股份制试点进一步扩大，中国资本市场开始了快速发展。同年8月，在深圳发生了因抢购股票而造成混乱的“8?10事件”，暴露出缺乏统一管理体制的弊端。10月，中国证监会成立，标志着市场纳入统一的监管框架。

2019年7月，《证券法》实施，以法律形式确定了资本市场的地位，规范了证券发行和交易行为，将资本市场纳入更高层次的发展轨道。2019年，《证券投资基金法》实施，促进了证券投资基金的发展。在这些法律法规的保障下，银广夏、德隆系等一些重大案件先后得到及时查处，资本市场在不断规范中逐步成长壮大。 2019年11月，中国正式加入世界贸易组织，资本市场也加快了对外开放和国际化发展的步伐，迄今已设立了12家中外合资证券公司和38家中外合资基金管理公司，引入了116家QFII（合格境外机构投资者），并推出了50只QDII（合格境内机构投资者）产品(截至于2019年9月底。)。 2019年1月，国务院出台《关于推进资本市场改革开放和稳定发展的若干意见》（俗称“国九条”），将大力发展资本市场提升到了完善社会主义市场经济体制、促进国民经济发展的战略高度。2019年5月启动的股权分置改革，使得市场早期制度安排带来的定价机制扭曲得以纠正，打造了一个股份全流通的市场，市场的深度和广度大为拓展。近年来，我国初步建立起主板、中小板、创业板、代办股份转让系统构成的多层次资本市场体系，以适应多元化的投资与融资需求；上市公司大股东清欠工作共清欠金额数百亿元，保护了中小投资者的利益，提高了上市公司质量；证券公司的综合治理化解了行业风险，夯实了发展基础；基金业的市场化改革带来了行业的迅速成长，基金规模已占到流通市值的近10％，并带来了市场投资理念的深刻转变。

公司金融与资本市场论文关于北辰实业的报表分析北辰实业，是北京北辰实业股份有限公司证券的简称。公司总股本为3,367,020,000股,其中A股2,660,000,000股，约占总股本的79.002%；H股707,020,000股，约占总股本的20.998%。北京北辰实业集团公司现持有 1,160,000,000股A股，约占总股本的34.452%。公司确立的基本经营策略是：以投资物业、零售商业为稳定收益基础，公司主营业务包括发展物业、投资物业和商业物业。发展物业目前集中于北京和湖南长沙，包括住宅、公寓、别墅、写字楼、商业在内的多元化、多档次的物业开发和销售。目前主要开发项目有：北辰绿色家园、奥运媒体村、香山清琴别墅、北辰长河玉墅别墅、北辰碧海方舟别墅、北辰·香麓、北辰·福第和北辰长沙三角洲项目。公司在亚奥核心区内持有并经营的物业面积逾120万平方米，主要包括总建筑面积达60万平方米的亚运村综合物业群、总建筑面积53万平方米的国家会议中心及配套项目综合物业群和北辰绿色家园居住区内大型商业设施。投资物业包括会展、酒店、写字楼和公寓业态，以会展为龙头，实施“会展联销”经营模式，经营项目主要为国家会议中心、北京国际会议中心、北辰洲际酒店、北辰五洲皇冠假日酒店、北辰五洲大酒店、国家会议中心酒店、北辰汇宾大厦、北辰汇欣大厦、北辰时代大厦、北辰世纪中心、北辰汇园酒店公寓。商业物业立足北京亚奥区域，连锁发展北辰购物中心、北辰绿色家园购物中心、北辰时代名门购物中心、北辰世纪名门购物中心等商业项目，逐步形成以购物中心业态、百货业态、超市业态为主体的多业态、多地区、多店铺专业化经营模式。公司秉承追求股东价值最大化的一贯原则，不断致力于打造发展物业、投资物业、商业物业三业并举的独特业务模式，坚持以投资物业、商业物业为稳定收益基础，以发展物业为利润增长来源的基本经营策略，努力实现创建全国大型一流房地产综合运营企业的目标。公司秉承追求股东价值最大化的一贯原则，不断致力于打造发展物业、投资物业、商业物业三业并举的独特业务模式，坚持以投资物业、商业物业为稳定收益基础，以发展物业为利润增长来源的基本经营策略，努力实现创建全国大型一流房地产综合运营企业的目标。以发展物业为利润增长点。截至2019年12月31日，公司资产总额约146亿元，净资产达80亿元，在北京拥有200多万平方米的土地储备，为国内最大的房地产综合运营企业 “北辰为社会所做的最突出贡献，是来自奥运项目的开发、建设、管理和奥运服务接待工作。可以说北辰是从亚运服务到奥运服务背后一个默默的社会责任者。”北辰实业董事会秘书郭川表示，北辰是唯一一家承建了两个奥运项目开发的企业。

剖析中国资本市场面临的难题论文摘要:我国的资本市场伴随着市场经济的从无到有,见证了中国经济的发展与腾飞,并对经济的发展起着很大的促进作用。然而与所有发展中的事物一样,我国资本市场在不断的发展过程中出现这样或那样的问题,此文从我国资本市场的现状、问题入手,并阐明了解决这些问题的对策。关键词:资本市场;上市公司;资源配置在过去的2009年,我国资本市场发生了转折性变化,伴随着全球金融危机,关于中国资本市场未来如何发展再度被人们所关注。我国的资本市场伴随着市场经济的从无到有,见证了中国经济的发展与腾飞,并对经济的发展起着很大的促进作用。一个国家资本市场的完善与发展程度,决定这个国家的经济发展水平,作为发展中国家,我国资本市场从无到有见证了中国经济的发展与腾飞。如何正确认识和把握当前资本市场的发展现状和存在的问题,进一步促进市场经济的科学发展,对于促进国民经济又好又快发展具有重大的战略意义一、资本市场的现状 (一)资本市场规模不断壮大截至2009末,我国境内上市公司数量达到1718家,已是1990年的118.7倍。据中国证监会统计,目前沪深两市仅发行A股的上市公司有1050家,仅发行B股的24家,同时发行A、B股的86家。境外上市公司(H股)共66家,仅发行H股的39家,同时发行A、H股的27家。境内上市公司市价总值达到45794.37亿元,流通市值为15063.82亿元。全年期货市场交易总量超过13.64亿元,约占全球商品期货成交量的1/3。 (二)资本市场资源配置功能逐步得到发挥 2008年市场融资3396亿元,全年新增上市公司75家,其中中小企业69家,促进了企业经营机制的转换和现代企业制度的完善。同时,资本市场有力推动了企业重组和产业结构调整,全年171家公司通过并购重组向上市公司注入优质资产3273亿元,每股收益增加75%。 (三)直接融资与间接融资比例实现历史性突破 2004年以前我国直接融资与间接融资比例不协调,间接融资比例远高于直接

1、中国资本市场发展前景广阔近年来，在市场交易活跃，产品创新不断涌现，市场机制逐步发展，监管环境日益完善及参与主体不断增多等有利条件的推动下，中国资本市场逐步形成了多层次的市场结构，截止到16年6月30号，上海证券交易所和深圳证券交易所上市公司总额达到人民币46.3万亿，位居全球第二，仅次于美国，证券化率从13年的41.6%上升到75.4%，年均增长率达到35%，股权融资方面；2013年至2015年，上海证券交易所和深圳证券交易市场股权融资总额从人民币3968亿元人民币增至人民币15459亿元人民币，年均复合增长率达97.4%，债券市场方面；中国市场债券品种今年来不断增加，债券市场规模近年来增长迅速，截止到15年12月31日，以债券总额计，中国债券市场已成为世界第三大债券市场。

2、中国证券市场发展迎来机遇根据中国证券业协会的数据，截止到2016年6月30日，中国共有126家注册证券公司，证券公司的总资产、净资产及净资本分别达到人民币5.8万亿、1.5万亿、1.2万亿，2013年到2015年，中国证券业的营业收入从人民币1592亿人民币增长至5752亿人民币，年均复合增长率达90.1%，，2015年，中国证券业的平均净资产回报为16.86%,发展前景看好。近些年来，新三板挂牌数量大幅上升，从2013年12月31号的356家增加至截止2016年6月30日的7685家，新三板已成为证券公司服务战略新新产业的中小企业的重要手段。新三板的增长将为具备较强新三板业务能力的证券公司带来大量业务机会。中国产业结构的转型升级增加了企业对并购的需求，推动了中国并购重组市场的迅速增长，根据中国证券业协会的数据，2013年至2015年，中国市场财务顾问业务净收入从人民币45亿元增至人民币123亿元，年复合增长率达75.6% 中信建投作为国内有实力的综合类券商，在主营领域都有着不错的实力，随着未来中国资本市场的不断发展，整个证券行业将会迎来一个快速发展的时期，中信建投作为国内有实力的券商机构，未来的发展前景可观。

资本市场毕业论文范文2篇资本市场毕业论文范文一：资本市场框架下财务会计本质与边界所谓“本质”，指的是事物在发展过程中表现出来的根本性质，而其处于一定环境下存在的表现便是所谓的“目标”。财务会计的根本性质是“财务价值信息系统”，在资本市场的框架下，财务会计存在的表现便是财务会计的目标。因此，想要深入讨论财务会计的本质与边界，就需要以资本市场框架为基础，从资本市场发展过程中的要求这一角度看，财务会计目标所追求的便是信息相关性，这也在很大程度上对其边界进行了划分。一、现代财务会计财务会计的特征可以从其定义上反应出来，“财务价值信息系统”便是其与其他系统相区别的重要本质，无论预测性还是历史性，都是其具体特点。财务会计本质会随着资本市场的发展而不断发生变化，而目标是其发展过程中的外在表现，能够在决策过程中为使用者提供相应的会计信息。但从历史角度与逻辑角度看，想要真正深入讨论财务会计信息的本质与边界，便需要将其置于资本市场的框架下。在财务会计长期以来的演进历史中，其始终具有内在逻辑性，为决策者提供更有效的决策信息一直是历史进程中的关键问题。以经济学为基础进行分析，会计信息能够帮助决策者合理配置资本与其他资源，从而达到降低成本的目的，也

对合同中事后解决机制的形成非常有利。这都是有效市场假说这一理论中体现出来的。二、财务会计的信息品质有用的会计信息需要满足相关性与可靠性两个最基本的品质。进入到二十一世纪以来，财务丑闻的频频发生使得人们对财务信息的信赖也逐渐丧失，财务信息的可靠性也遭到了质疑。但纵观历史，财务丑闻事件并不罕见。每一次会计危机的出现，人们都会自然旧话重提，但正是在这种情况的催化下，无论理论界还是实务界，都提出在资本主义框架下，相关性才是最大的财务会计追求目标。建立财务会计的根本目的是为了合理配置资本市场中的有效资源，而会计准则是用于规范会计信息的，它并不是一种单纯的技术手段，其实施会产生相应的经济后果。资本市场的变化与发展使得会计信息拥有更多的使用者，其身份也各不相同，这就衍生出了众多利益集团，以经济后果为原则分析，会计准则是为了使各种利益关系实现协调发展。会计准则实施的目的便是要使财务会计更加规范化，能够向信息使用者提供更有价值的决策信息。在资本市场框架下，为了确保决策者得到的会计信息是有价值的，相关性与可靠性是会计信息必须具备的两个要素，很多时候，两者之间的关系是统一的，但在一些特殊情况下，可能会出现相关性强、可靠性差;另一些情况下，也有可能出现可靠性强、相关性差。如果两者相矛盾，那么相关性便是其第一质量特征，会计信息的主要服务对象为投资者，与可靠性相比，会计信息相关性所处的位置更加重要。三、财务会计的边界

近年来，在市场交易活跃，产品创新不断涌现，市场机制逐步发展，监管环境日益完善及参与主体不断增多等有利条件的推动下，中国资本市场逐步形成了多层次的市场结构，截止到16年6月30号，上海证券交易所和深圳证券交易所上市公司总额达到人民币万亿，位居全球第二，仅次于美国，证券化率从13年的%上升到%，年均增长率达到35%，股权融资方面；2013年至2015年，上海证券交易所和

深圳证券交易市场股权融资总额从人民币3968亿元人民币增至人民币15459亿元人民币，年均复合增长率达%，债券市场方面；中国市场债券品种今年来不断增加，债券市场规模近年来增长迅速，截止到15年12月31日，以债券总额计，中国债券市场已成为世界第三大债券市场。 1、中国证券市场发展迎来机遇根据中国证券业协会的数据，截止到2016年6月30日，中国共有126家注册证券公司，证券公司的总资产、净资产及净资本分别达到人民币万亿、万亿、万亿， 2013年到2015年，中国证券业的营业收入从人民币1592亿人民币增长至5752亿人民币，年均复合增长率达%，，2015年，中国证券业的平均净资产回报为%,发展前景看好。近些年来，新三板挂牌数量大幅上升，从2013年12月31号的356家增加至截止2016年6月30日的7685家，新三板已成为证券公司服务战略新新产业的中小企业的重要手段。新三板的增长将为具备较强新三板业务能力的证券公司带来大量业务机会。

中国产业结构的转型升级增加了企业对并购的需求，推动了中国并购重组市场的迅速增长，根据中国证券业协会的数据，2013年至2015年，中国市场财务顾问业务净收入从人民币45亿元增至人民币123亿元，年复合增长率达%中信建投作为国内有实力的综合类券商，在主营领域都有着不错的实力，随着未来中国资本市场的不断发展，整个证券行业将会迎来一个快速发展的时期，中信建投作为国内有实力的券商机构，未来的发展前景可观。

金融机构与金融市场论文 Prepared on 22 November 2020

离岸金融市场研究的文献评述摘要：随着金融自由化和金融制度创新的进一步发展，离岸金融市场在国际金融体系中占据越来越重要的地位。本文先从国外离岸金融研究的发展入手，从对离岸金融市场的定义到实践中对离岸金融市场建立的建议，阐述了国外学者的研究历程。进而转向国内学者对离岸金融市场的认识过程，并在文末指出了国内外相关研究中目前存在的问题。关键词：离岸金融市场；研究；评述离岸金融市场是金融自由化和金融制度创新的产物，从上世纪中期至今，迅速发展成为现代国际金融体系的重要组成部分，建立离岸金融市场的浪潮更是方兴未艾。尤其是亚洲，更是掀起了一股离岸金融的浪潮，新加坡、日本、香港等亚洲国家和地区相继建立其区域性离岸金融中心，为其带来了巨大的收益和便利，甚至带动该国（地区）经济的发展与飞跃。因此，发展我国离岸金融市场成为金融体系改革的重要环节。一、国外离岸金融研究情况综述离岸金融理论研究伴随着离岸金融市场的产生而产生，关于离岸金融市场的定义，在国外有不同的见解。Grabbe （1997）从离岸金融市场运行方式上界定指出：“离岸金融市场代表着一种针对管理规则的套利行为，离岸银行是一个金融管理组合体：它所经营的货币在货币发行国之外运动着，因此它所经营的货币是一个国家的（一种法律环境），而它所适用的银行条例和竞争效率却是另一个国家的。”“为促进国际银行业务而专门设定的小型区域”、“可以财政中性的方式进行国际金融业务的地

方”、“为避免政府当局限制和管制而进行的地域选择”，但总体而言都是指非居民间的资金融通市场。随着国际金融市场的发展，离岸金融市场基本理论也突破了传统的范畴。（2007）对离岸金融中心和市场进行了全新的定义，他突破了传统的对离岸金融的理论概述，结合金融服务和具体金融活动指出离岸金融市场是一种经营非居民间金融服务的市场，建立离岸金融市场是金融自由化、全球一体化的必然产物。另有一些文献在有关金融自由化、国际化发展及金融创新的理论研究中涉及离岸金融的产生和其市场建立问题，认为金融管制促使了离岸金融的产生，离岸金融市场的建立和发展加速了金融自由化、国际化的进程。 Andrew 和Mark （2005）通过对建立离岸金融市场国家的数据考察，提出影响离岸金融市场的因素，并提出评价离岸金融市场的相关指标，指出离岸金融市场的避税和洗钱特征。Ahmed Zorome（2007）开发了统计方法区分离岸金融市场和非离岸金融市场的数据，从证券投资统计调查、国际投资头寸和国际收支的平衡的角度构建了一个简单的二元回归模型对离岸金融市场的条件进行了评估，并确定了新的国家离岸金融条件的三个评价标准。在实践中关于建立离岸金融市场的研究焦点集中在以下三个方面：一是，从货币发行国的角度研究离岸金融市场建立及其风险控制问题，Hudson（1998）指出关于离岸金融市场的建立更多的是要适应各个国家的不同国情，并从离岸金融中心的角度进行分析。二是，从避税港角度研究“避税天堂”的税收政策及其对发达国家金融体系的冲击，从而使人们开始关注离岸金融市场的建立设立一定的准入标准，Ingo Walter （1990）从避税港角度研究“避税天堂” 二、国内离岸金融研究情况综述

论会计信息在资本市场中的价值及实现

摘要: 资本市场上会计信息的价值在于提高投资者的预期效用。针对上市公司会计信息披露的逆向选择和道德风险，需要发挥公司内部治理和政府监管双重机制加以防控。公司治理与会计信息相互作用，改善公司治理是实现会计信息价值的内部途径。会计信息价值实现的外部途径是政府监管，现阶段应加大对会计信息披露违规行为的处罚力度，使其违规成本远远大于违规收益。关键词: 会计信息; 资本市场; 信息披露; 监管一、会计信息在资本市场中的价值体现信息经济学的重要分析基础是决策理论。个体决策理论分析的是决策者个人的决策。首先，决策者被假定为理性的投资者，他总是希望以最小的代价获取最大的利益。在决策者只掌握不完全信息的情况下，为减少决策的不确定性，追求自身效用最大化，信息的搜寻显得格外重要。由此就产生了信息的价值问题。从信息论和系统论的角度看，会计是反映企业资金运动的一个经济信息系统。在资本市场中，会计信息系统之所以具有价值，是因为它向其使用者传递了有关上市公司资金运动的新知识，而这种新知识能够帮助使用者减少或消除对公司认识的不确定性，从而获得令其满意的收益。从这种意义上讲，会计信息就是反映企业资金运动，旨在降低或消除其使用者决策不确定性的知识差。在信息不对称的情况下，当事人利用会计信息后，其经济行为不确定性程度减少的越多，会计信息的价值也就越大。在资本市场上，假定除了会计信息之外没有其它信息，当股票价格发生了变动时，则一定是出现了新的会计信息，这种新信息改变了投资者对该股票心理预期的概率分布，进而使投资者改变或坚定了原来的信念并最终影响了股票价格。当然，资本市场上充满了各种各样的信息，这意味着会计信息和其它信息是相互补充或相互竞争的，投资者在最终决策前要对这些信息进行筛选。但无论如何，会计信息作为一种“硬性”的量化信息，在投资者的决策中起着举足轻重的作用。二、会计信息价值在资本市场的实现机理个体决策离开社会是不可能进行的，因此，经济学分析更重要的任务是分析人们在经济社会中的行为互动。在资本市场上作为会计信息信源的上市公司存在典型的互动关系，即委托—代理关系。其中，会计信息使用者( 以投资者和债权人为主体) 与提供者（经营者）之间的关系是一种最重要的委托—代理关系。在这种委托－代理关系中，由于信息不对称引起的逆向选择和道德风险是导致市场失败的重要原因。

中国资本市场论文中国资本市场发展二十年作用及展望摘要：1990年12月19日，中国上海证券交易所成立，标志着我国资本市场不断的走向完善,对我国经济社会产生了深远的影响和巨大的作用，而与发达国家的资本市场相比，我国的资本市场还是有着进一步的发展的空间。关键词：资本市场；融资融券；股指期货引言：随着我国1991年8月28日中国证券业协会成立。1992年10月25日证券委及证监会成立。1999年7月1日《中华人民共和国证券法》正式实施以及2005年《证券法》的修订案的通过和实施，资本市场的法制建设逐步走向完善。中国股市20年，也是一部制度规则不断完善、法律法规体系不断健全的监管史。中国股市从最初监管体系不畅、法治不健全、理念无从谈起，以至被称作“大赌场”，到如今发展成为国际资本市场上举足轻重的金融市场，制度和监管一直是推动其前行的不可忽视的力量。20年风雨激荡，20年筚路蓝缕，建立起了资本市场综合监管体系，证券执法力量大大加强，包括法律、行政法规、司法解释、规章、规范性文件和自律规则在内的资本市场法律制度体系已经基本形成并不断完善，资本市场的法律基石愈加稳固。两大交易所的相继成立，B股，H股的建立，股指期货和融资融

关于资本市场的论文2020字关于资本市场的论文2000字篇一《资本市场对企业的作用》 [摘要]生产资料所有者在企业中合理发挥作用，是保证企业行为合理化的关键，而生产资料所有者在企业中合理发挥作用的能力则受到自身一些因素的制约，资本市场在保证生产资料所有者在企业中发挥作用的能力方面有着重要的作用，于是，资本市场对企业的作用，不仅是融资，更重要的是保证企业行为合理化。 [关键词]生产资料所有者作用;资本市场作用;企业行为合理化资本市场是因为企业的需要而出现的，资本市场对于企业的作用是什么?人们可能都会认为是融资，其实，融资仅仅是资本市场对企业的重要作用之一，资本市场对企业还有另外一个重要作用，就是保证企业行为合理化，本文主要分析资本市场对企业行为合理化的作用。一、生产资料所有者在企业中的地位和作用在企业中，是生产资料所有者与资本市场发生着关系，而生产资料所有者在企业中有着重要的地位，在企业行为合理化问题上，发挥着不可替代的积极作用。生产资料所有者以提供企业生产经营所需资本的方式介入企业经济活动，并因此而承担着企业经营后果责任，即承担企业盈亏责任，生产资料所有者的利益因此与企业整体利益和长远利益融为一体，所以，生产资料所有者是企业无可争议的主体。在企业的运营中，生产资料所有者作用的重要性也表现的非常明显：首先，由于生产资料所有者必须承担企业经营后果责任，他就必然要监督和约束企业经营者，生产资料所有者的这种责任及其相关

权力，构成企业内部责任体系和权力安排合理化的基础，如果生产资料所有者不能合理行使相关权力，企业内部就不可能有合理的责任体系，也不可能有权力的合理使用。其次，由于生产资料所有者提供资本，谋求资本的保值增殖和资本收益，所以，自然要求企业少投入多产出，要求企业的经济效益，经营者和一般劳动者提供劳动，谋求工资和福利，他们对于自身利益的维护和追求往往并不一定有利于企业效益，于是，只有在生产资料所有者直接作用下，企业才会追求经济效益，而企业经济效益是否得到保证则是关系企业生存和发展的关键问题。再次，在市场经济条件下，所有的市场信号无非就是表现为是否为企业提供了获取丰厚利润的机会，但是，利润归生产资料所有者所有，亏损由生产资料所有者承担，于是，只有在生产资料所有者直接作用下，经营者才会为生产资料所有者负责，才会对市场信号比较敏感，才会及时作出合理的决策，企业才会对市场有合理的反映。最后，生产资料所有者、经营者和一般劳动者在企业形成互相依赖又互相争夺的内在约束体系，在这个体系作用下，企业眼前利益和长远利益的关系、工资水平和利润水平的关系、对待社会约束的态度等内外问题都可以得到合理安排和解决，在这个体系作用下，人性的弱点得到克制，人性的优点得到发扬，它使企业组织表现出一系列优越性，如果他们中任何一方不能在企业中充分发挥作用，这种内在约束体系就不能算完善，企业的行为就要出问题。二、生产资料所有者在企业中合理发挥作用的制约因素生产资料所有者在企业中的作用是重要的，但是，对于生产资料所有者在企业中合理的发挥作用，则存在一些制约因素。从客观上来说，生产资料所有者并不一定都是自然人，即便是自然人，他们也不一定全部在企业中就业，于是，他们在企业中发挥作用的难度比经营者和一般劳动者要大的多，同时，社会往往存在一些对企业内部事务进行干预的现象，这种干预一般不利于生产资料所有者在企业中合理的发挥作用。