11中国资本市场发展历程回顾
中国资本市场的发展历程
中国资本市场得发展历程、情况及问题上个世纪70年代末期以来得经济改革大潮,推动了资本市场在中国得出现与成长.中国资本市场从无到有,从小到大，从区域到全国，得到了迅速得发展，在很多方面走过了一些发达市场几十年，甚至就是上百年得道路。
今天，资本市场已经成为我国社会主义市场经济得重要组成部分，总市值居于世界第二。
（一)中国资本市场得发展历程与成熟市场自下而上得“自然演进”得发展模式不同，中国资本市场就是在政府与市场得共同推动下,逐步探索与发展起来得。
资本市场出现得直接原因就是股份制试点。
上个世纪８0年代早期,少量企业开始自发地向社会或企业内部发行股票或债券集资,随后逐步形成了“股票热"。
１99０年,上海、深圳两家证券交易所开始营业。
在资本市场创建之初,人们还有不少得犹豫与争论。
19９2年1月，邓小平在南方讲话中指出:“证券、股市，这些东西究竟好不好，有没有危险，就是不就是资本主义独有得东西，社会主义能不能用?允许瞧，但要坚决地试”（详见《邓小平文选》第三卷).随后,股份制试点进一步扩大,中国资本市场开始了快速发展。
同年8月，在深圳发生了因抢购股票而造成混乱得“８•10事件”,暴露出缺乏统一管理体制得弊端。
10月,中国证监会成立，标志着市场纳入统一得监管框架。
１9９9年７月，《证券法》实施，以法律形式确定了资本市场得地位,规范了证券发行与交易行为,将资本市场纳入更高层次得发展轨道.20０４年，《证券投资基金法》实施，促进了证券投资基金得发展。
在这些法律法规得保障下，银广夏、德隆系等一些重大案件先后得到及时查处,资本市场在不断规范中逐步成长壮大。
２0０1年11月,中国正式加入世界贸易组织，资本市场也加快了对外开放与国际化发展得步伐，迄今已设立了12家中外合资证券公司与３８家中外合资基金管理公司，引入了116家QFＩI（合格境外机构投资者),并推出了50只QDIＩ(合格境内机构投资者)产品（截至于2011年9月底。
中国资本市场的发展历程
中国资本市场的发展历程2篇中国资本市场的发展历程（一）中国资本市场的发展可以追溯到20世纪80年代。
当时，中国刚刚开始经济改革开放并试图吸引外资。
为了实现这一目标，中国政府决定建立一个健全的资本市场体系，以满足国内外资本的需求。
自那时以来，中国资本市场经历了多个阶段的发展。
首先是中国证券市场的建立。
1981年，中国成立了全国股票交易所。
然而，这个交易所的规模非常有限，只有少数几家国有企业可以在这里进行股票交易。
1984年，上海证券交易所（SSE）成立，成为中国股票市场的主要交易所。
此后，深圳证券交易所（SZSE）也成立，并成为中国A股市场的重要一部分。
这两个交易所的建立标志着中国证券市场的发展起步阶段。
接下来是中国证券市场的开放。
随着中国经济的快速发展，中国政府意识到吸引外国投资的重要性。
于是，1992年，中国建立了股票发行制度，并推出了两个中国企业资本市场开放试点——“B股”和“H股”。
B股指的是在上海交易所和深圳交易所上市交易的外资股票，而H股指的是在香港交易所上市交易的中国企业股票。
这一开放举措为外国投资者提供了更多的机会参与中国资本市场，并帮助中国资本市场吸引了大量的外资。
此后，中国资本市场迅速发展。
1997年，中国证券监督管理委员会（CSRC）成立，负责监管中国证券市场的运作。
此后，中国的股票市场一直保持了快速增长的趋势。
然而，这段时间也经历了一些挑战，包括2007年的股市崩盘和随后的调整。
近年来，中国政府采取了一系列措施来改善资本市场的健康发展。
这些措施包括加强监管、引入更多的投资者保护机制、推动市场化改革等。
这些措施取得了显著效果，中国资本市场的规模和活跃度不断提高。
据统计，截至2021年，中国A股市场已成为全球第二大股票市场。
总的来说，中国资本市场的发展历程经历了多个阶段，从最初的建立到开放再到快速发展。
在这个过程中，中国政府采取了一系列措施来促进资本市场的健康发展，并取得了显著的成绩。
中国资本市场的发展历程
中国资本市场的发展历程中国资本市场的发展历程可以追溯到上世纪70年代末，当时中国经济改革开放初期，国家开始探索经济体制改革的道路。
随着改革的深入，中国资本市场也逐渐发展壮大。
1978年，中国首次在上海和深圳设立了两个证券交易所，从而标志着中国资本市场的正式出现。
在初期，股票交易的范围相对有限，仅限于国营企业的部分股份转让。
随着经济改革的推进，1984年，中国颁布了《公司法》，为股份制企业的发展提供了法律保障。
这为中国资本市场的进一步发展提供了基础。
1990年，中国发生了资本市场的重大变革，中国首次引入了A股市场，允许国内公司在证券交易所上市交易。
这标志着中国资本市场正式步入快速发展的轨道。
在1990年代，中国资本市场经历了高速增长的阶段。
越来越多的公司选择在证券交易所上市，投资者对股票和债券等金融产品的需求也不断增加。
2001年，中国首次引入了创业板市场，为初创企业提供了直接融资的渠道。
创业板市场的设立推动了中国资本市场向高科技产业集中发展的方向。
随着中国经济的高速增长，资本市场也在不断壮大。
为了进一步完善资本市场的监管，2005年，中国成立了中国证券监督管理委员会（CSRC），负责资本市场的监管工作。
2006年，中国启动了股票期权试点，引入了股票期权交易制度。
这为中国资本市场的创新发展提供了更多的可能性。
2014年，上海证券交易所和香港交易所共同推出了上海-香港股票通，实现了中国内地市场与香港市场的互联互通。
这一举措进一步拓宽了中国资本市场的参与者范围，提升了市场的活跃程度。
2019年，中国证券市场迎来了科创板的开设，为科技创新企业提供了更加便利和灵活的融资渠道。
这进一步推动了中国资本市场朝着高质量发展的方向迈进。
总体来说，中国资本市场经历了从初创阶段到高速发展阶段再到创新发展阶段的历程。
随着市场的不断成熟和监管的不断完善，中国资本市场正变得更加开放、透明和健康，为中国经济提供了重要的资金来源和投资机会。
我国资本市场发展历程
我国资本市场发展历程我国资本市场的发展历程可以分为三个阶段：起步阶段、发展阶段和改革阶段。
起步阶段（1980年代-1990年代）20世纪80年代，我国资本市场起步阶段。
当时，我国经济改革开放的大潮带动了对资本市场的需求。
1984年，上海证券交易所成立，标志着我国资本市场的开始。
这一阶段以发行申购制度为主导，股票交易活跃度不高，参与者主要是国有企业、机关团体和外资企业。
发展阶段（1990年代末期-2000年代）1990年代末期，我国资本市场进入了一个增长迅猛的阶段。
在这一阶段，中国证券业取得了长足发展。
1991年，深圳证券交易所成立，进一步推动了我国资本市场的发展。
此后，中小板、创业板的设立，推动了证券市场的多元化发展，并吸引了大量的中小企业和高新技术企业上市。
2007年，我国股票市场出现了一轮疯狂的牛市，A股市场指数曾一度突破6000点，并取得了空前的成就。
然而，这一轮牛市也暴露了我国资本市场的一些问题，如投机炒作泛滥、监管不力等。
市场监管部门开始加强对市场的监管，改善市场环境和市场秩序，为资本市场的长期健康发展奠定了基础。
改革阶段（2010年-至今）自2010年以来，我国资本市场进入了改革阶段。
这一阶段的改革主要集中在市场环境、体制机制和监管制度等方面。
2014年，股票市场推出了沪港通和深港通，实现了境内外资本市场的互联互通。
2015年，新三板改革措施出台，进一步推动了创新层的设立和科技企业的融资。
2018年，科创板的设立标志着我国资本市场改革的又一重大进展。
科创板以服务于创新企业为宗旨，采用注册制改革，为创新企业提供了更多融资渠道和更便捷的上市通道。
除了股票市场，债券市场也在改革中不断发展。
2015年，国债期货在上海期货交易所上市，推动了债券市场的创新与发展。
随后，公司债券、地方政府债券等也逐步发展壮大。
总的来说，我国资本市场经历了起步、发展和改革三个阶段，从最初的发行申购制度到多元化发展再到注册制改革，不断完善和健全了资本市场的体系。
中国资本市场发展报告
第一章中国资本市场发展简要回顾从20世纪70年代末期开始实施的改革开放政策，启动了中国经济从计划体制向市场体制的转型。
在转型过程中，国有企业改革的逐步深化和中国经济的持续发展，需要与之相适应的金融制度，资本市场应运而生，成为推动所有制变革和改进资源配置方式的重要力量。
随着市场经济体制在中国的逐步建立，对市场化资源配置的需求日益增加，中国资本市场逐步成长壮大。
回顾改革开放以来中国资本市场的发展，大致可以划分为三个阶段。
第一阶段：1978－1992年，中国经济体制改革全面启动后，伴随股份制经济的发展，中国资本市场开始萌生。
第二阶段：1993－1998年，以中国证券监督管理委员会（以下简称中国证监会）的成立为标志，资本市场纳入统一监管，由区域性试点推向全国，全国性资本市场开始形成并逐步发展。
第三阶段：1999-2007年，以《中华人民共和国证券法》（以下简称《证券法》）的实施为标志，中国资本市场的法律地位得到确立，并随着各项改革措施的推进得到进一步规范和发展。
从中国资本市场的发展历程可以清晰地看到，资本市场的产生是中国经济改革的内在要求和必然产物，其发展也引领了中国经济和社会诸多重要体制和机制的变革，对中国经济建设和社会发展的贡献和影响也日益显著，并逐步成长为金融体系中最富有活力的组成部分，其市场化、规范化和国际化程度不断提高。
第一节中国资本市场的萌生（1978—1992年）中国走上经济改革之路是中国资本市场产生的先决条件。
从1978年12月中国共产党十一届三中全会召开起，经济建设成为国家的基本任务，改革开放成为中国的基本国策。
在改革开放之前，与计划经济体制相匹配，资金通过行政手段逐级下拨到生产企业。
随着经济体制改革的推进，作为微观经济主体的企业对资金的需求日益多样化，成为中国资本市场萌生的经济和社会土壤。
一、股份制改革和股票的出现从1978年开始，中国农村出现了家庭联产承包责任制，部分地区的农民自发采用“以资带劳、以劳带资”的方式集资，兴办了一批合股经营的股份制乡镇企业，成为改革开放后股份制经济最早的雏形。
中国资本市场的发展历程
中国资本市场的发展历程
中国资本市场的发展历程可以追溯到20世纪80年代初期。
当时，中国国有企业开始进行改革开放，为了扩大经济规模和吸引外资，中国政府开始推动资本市场建设。
1984年，中国在上海证券交易所和深圳证券交易所设立了股票交易市场，标志着中国资本市场的诞生。
在接下来的几十年里，中国资本市场不断发展壮大。
1992年，中国推出了第一支股票型基金，1993年，中国债券市场正式成立。
2005年，中国证券监管机构成立，为中国资本市场的监管提供了强有力的支持。
随着中国经济的快速发展和改革开放的进一步推进，中国资本市场也在不断改革创新。
2016年，沪港通和深港通相继开通，为中国资本市场的国际化和全球化带来了新机遇和挑战。
2018年，科创板正式启动，成为中国资本市场的又一里程碑，为科技创新企业提供了更多融资渠道。
今天，中国资本市场已经成为世界上最大的资本市场之一，包括股票、债券、期货、期权等多种证券市场。
中国资本市场的发展历程充分展示了中国经济的发展壮大和中国政府对资本市场建设的不断
关注和支持。
未来，中国资本市场将继续创新发展，为中国经济发展提供更加强有力的支持。
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中国资本市场发展历程回顾
中国资本市场发展历程回顾中国资本市场的发展历程可以追溯到20世纪50年代，当时中国资本市场处于起步阶段。
随着国家经济的发展和开放的推进，中国资本市场经历了一系列的转型与完善，逐步形成了现在的体系。
中国资本市场的发展可以分为三个阶段。
第一个阶段是1978年-1990年，这一阶段是中国资本市场重建期。
随着社会主义市场经济的转型，中国决定恢复资本市场。
1978年，中国首次发行了国家债券，并于1984年成立了中国证券交易所，开始了股票交易。
这一阶段对于中国资本市场的发展奠定了基础。
第二个阶段是1991年-2004年，这一阶段是中国资本市场发展的加快期。
在1990年代，中国相继成立了深圳证券交易所和上海证券交易所，引入了外资并了股票发行制度。
1992年，中国首次发行了股票，并开始了发行新股的IPO机制。
随着国有企业的股份制和上市公司的快速增长，中国资本市场逐渐成为国内外投资者的重要目标。
第三个阶段是2005年至今，这一阶段是中国资本市场与国际化的阶段。
2005年，中国证监会发布了《上市公司信息披露管理办法》，加强了上市公司的信息披露和监管。
随后，中国推出了股权分置，允许国有股份和流通股份分开交易，为中国资本市场的健康发展奠定了基础。
此后，中国陆续推出了股票期权、股指期货等多种衍生品工具，并进一步加大了资本市场的国际化程度。
在过去的几十年中，中国资本市场经历了快速发展和不断完善的过程。
中国现在拥有世界上规模最大的股票市场和债券市场，并具有重要的全球市场地位。
随着中国国内市场逐渐开放、制度不断完善，中国资本市场未来还将迎来更多的机遇和挑战。
总的来说，中国资本市场的发展历程充满了起伏和变革。
经过几十年的努力和，中国资本市场已经取得了显著的成就，并成为了中国经济发展的重要支持和推动力量。
未来，期待中国资本市场能够进一步发展，为国家的经济建设和开放作出更大的贡献。
中国资本市场发展历程
中国资本市场发展历程中国资本市场的发展历程可以追溯到上世纪90年代初。
1990年2月26日，中国证券监督管理委员会（CSRC）正式成立，标志着中国资本市场监管体制的建立。
同年，上海证券交易所和深圳证券交易所相继成立，中国资本市场正式起步。
在成立初期，中国资本市场的规模较小，交易量有限。
1992年，中国首次发行股票，开启了股票发行制度的改革。
同年，中国引入了外资，外国投资者被允许在中国股市进行投资。
这些改革措施推动了中国资本市场的发展。
1994年，中国推出了国内首支公募基金，开启了中国基金业的发展。
此后，中国资本市场继续进行改革，包括设立创业板、引入股票期权等。
2001年，中国加入世界贸易组织（WTO），为中国资本市场的国际化提供了机遇。
随着中国经济的快速增长，中国资本市场吸引了越来越多的投资者。
2005年，中国启动了公司债券市场，使得企业可以通过债券融资。
这一举措进一步扩大了中国资本市场的规模。
2007年，中国证券市场出现了一轮较大规模的牛市。
股指创下历史最高点，投机热潮一时间席卷全国。
然而，随后市场出现调整，股市陷入长期熊市，使得许多投资者遭受重大损失。
为了改善资本市场的运行机制，中国政府采取了一系列措施，包括推进上市公司质量、加强投资者保护、完善市场监管等。
2009年，中国推出了股权激励制度，鼓励上市公司通过股权激励来提高经营绩效。
2014年，中国启动了沪港通和深港通，使得内地投资者可以直接投资香港股市，外地投资者可以直接投资内地股市。
这一举措推动了中国资本市场的国际合作和开放。
2017年，MSCI（摩根士丹利资本国际）决定将中国A股纳入其新兴市场指数，这是对中国资本市场改革的认可，也是中国资本市场国际化的重要里程碑。
如今，中国资本市场已成为全球最大的股票市场之一，拥有庞大的投资者群体和丰富的品种选择。
中国政府继续推动资本市场改革，包括加快上市公司注册制改革、推进科创板建设等，以进一步提高资本市场的功能和效率。
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中国资本市场发展历程回顾改革开放后，随着中国经济体制改革全面启动，伴随股份制经济的发展，形成中国资本市场的要素开始出现。
在这个阶段，源于中国经济转轨过程中企业的内生需求，中国资本市场开始萌生。
1990年12月，上海证券交易所正式成立，深圳证券交易所试营业，结束了新中国没有正规证券交易所的历史，是中国经济由计划向市场转轨过程中的一次重大尝试，标志着中国资本市场从零起步。
二十多年的发展，中国资本市场经历了由探索到逐步推广、由起步到快速发展、由不成熟到逐步完善的发展过程，使我国基本完成了由资本穷国向资本大国的转变，并向资本强国迈进。
一、资本市场萌芽孕育阶段新时期我国资本市场的发展可以追溯到1980 年1 月中国人民银行抚顺支行新居办事处向当地红砖厂成功发售280 万股，每股1 万元的“红砖股票”，它的发行在我国资本市场的发展历程中意义重大，标志着新时期中国股票市场的萌芽。
1981 年，我国首期国库券发行，标志着新时期中国债券市场的萌芽。
可以说，“红砖股票”和首期国库券的发行把我国资本市场的建设推上了新的历史舞台。
随后在1982-1985 年短短的四年间，广州、北京、上海等地企业不断出现在国企中或公开发行股票的现象。
其中，影响较大的两次股票发行是上海“飞乐音响”和“延中实业”股票的发行。
1984 年11 月18 日，上海飞乐音响以每股50 元，向社会公开发行1 万股股票；1985 年1 月14 日，上海延中实业股份有限公司以每股10 元，分别发行法人股5 万股和个人股45 万股。
这两次股票发行被海外誉为中国改革开放的信号。
在此阶段，由于受各种条件的制约，人们对股票、股份公司等认识不充分及其它一些原因，股票和国债的发行规模较小，发行企业的数量极其有限。
而且，只有一级发行市场，没有二级流通市场。
另外，一些企业以“股票”之名发行，实际发行的却是有固定期限和有提前兑现的选择权“企业债券”。
但在这一阶段，我国资本市场的种子已经萌芽并开始逐渐发育。
随着企业股票发行规模的不断扩大，以企业债券和股票交易为主的证券二级市场不断出现。
其中，1986 年8月沈阳开设企业债券柜台交易业务，标志着新中国第一次实质性的证券交易试点出现，但是其交易仅限于两种债券，且价格由政府确定，市场冷冷清清，缺乏流动性。
1986 年9 月26 日上海信托投资公司静安分公司开办股票柜台买卖业务，这是新中国首次开办股票交易业务。
随后，我国第一家证券公司——深圳经济特区证券公司于1987 年9 月27日成立。
1988 年4 月，国务院正式批准了政府债券交易试点，证券交易成为合法化行为，交易范围迅速扩大，全国61个大中城市开放了国库券转让市场，交易量迅猛增长。
同年4 月，国务院批准山东省淄博市周村区为农村改革股份制试验区，与此同时，我国第一只公司型、封闭式基金——淄博乡镇企业投资基金创立。
同年5 月，我国第一家产权交易市场在武汉成立运营。
同期股票市场发展壮大的同时，也出现了股票非法交易活动，沪深两地政府都出台了相关政策打击非法交易等不规范交易行为。
二、建立初期成长规范阶段国家政策环境支持、交易场所等二级市场的建立以及市场非法交易活动催生了1990 年11月26 日上海证券交易所和1991 年7月3 日深圳证券交易所的正式成立，从此，我国资本市场建设拉开了新的一幕。
沪深交易所的成立，标志着中国股票市场的初步形成，亦标志着中国资本市场初步形成，对中国资本市场的成长和发展具有里程碑的意义。
1992年1月，邓小平在南巡讲话中指出：“证券、股市,这些东西究竟好不好,有没有危险,是不是资本主义独有的东西,社会主义能不能用?允许看,但要坚决地试”。
邓小平的南方谈话成为我国资本市场发展的转折点。
1992年12月，《国务院关于进一步加强证券市场宏观管理的通知》的出炉，第一次明确“证券市场的建立和发展，对于筹集资金，优化资源配置，调整产业结构，转换企业经营机制，促进社会主义市场经济发展具有积极的作用。
随后，股份制试点进一步扩大,中国资本市场开始了快速发展，资本市场的规模日益扩大，表现为：国债发行从1992 年的亿元增至1999 年的亿元，1992—1999 年，年平均首次发行家数达120 家。
这一时期区域性场外交易市场也得到迅速发展。
在1990 年推出STAQ （全国证券交易自动报价系统）之后，又于1993 年推出了NET（中国证券交易系统），以期进一步解决股权分置改革遗留的法人股流通问题，并为退市后的公司股份提供继续流通的场所。
另外，由各地方政府主导的证券交易中心、产权交易机构、区域性股票交易中心（交易所或区域性自动报价系统）等场外交易市场纷纷建立。
具有代表性的市场主要包括成都红庙子市场、乐山产权交易中心、山东淄博证券交易自动报价系统、天津证券交易中心和武汉证券交易中心等场外交易市场，这些区域性资本市场在推动我国经济体制改革，促进社会经济发展方面发挥了重要作用。
但是，由于缺乏相应的法律依据和制度基础，导致资本市场存在组织形式混乱，监管制度缺失，市场结构混乱、区域性强，信息透明度低、拆细标准化交易和作用有限等问题。
1992年8月，在深圳发生了因抢购股票而造成混乱的“8·10事件”，暴露出资本市场缺乏统一管理体制的弊端。
从第一庄股界龙实业到吕梁的“中科系”、到“中经开”的3·27国债期货事件和长虹事件，再到曾经轰动一时的“德隆系”等等，都是规则和制度缺失的产物。
1992年10月,中国证监会成立,标志着市场纳入统一的监管框架。
1993年中国第一部《公司法》通过，1999年7月，《证券法》实施。
以法律形式确定了资本市场的地位,在一定程度上规范了证券发行和交易行为。
一场针对以基金和券商为代表的机构投资者的“变革”开始展开。
2001年证监会宣布查处中科创业违规操作案，查处违规资金高达54亿元，“中科系”彻底崩盘。
2002年开始了对基金公司的规范治理，2003年下半年，开始对券商进行“刮骨疗毒”式的大规模综合整治，同时，管理层出台一系列变革措施，促使机构投资者队伍变得相对规范。
2002年颁布实施了《证券公司管理办法》，对证券公司内部控制与风险管理等做出了原则性规定，同时规定允许境外机构在境内设立中外合营券商。
三、股权分置改革带来快速发展阶段我国证券市场在设立之初，对国有股流通问题总体上采取搁置的办法，在事实上形成了同一上市公司股份分为流通股和非流通股的股权分置格局。
这种制度安排不仅使上市公司或大股东不关心股价的涨跌，不利于维护中小投资者的利益，也越来越影响到上市公司通过股权交易进行兼并达到资产市场化配置的目的，妨碍了中国经济改革的深化，股权分置问题也被认为是当时市场违规违法操作的“源头”。
2004年1月31日，国务院发布《国务院关于推进资本市场改革开放和稳定发展的若干意见》（被称为“国九条”），明确提出“积极稳妥解决股权分置问题”，作为推进资本市场改革开放和稳定发展的一项制度性变革，股权分置问题正式被提上日程。
“国九条”的推出，是中国资本市场规范发展的第二次革命。
在“国九条”的指导下，以对价改革为核心的股权分置改革于2005年正式启动，采用大股东让渡一部分股份给流通股股东，从而换取股份流通资格的方式，解决了中国资本市场的特殊矛盾，实现了制度性转轨。
除股权分置改革方针外，“国九条”的一系列举措也是标本兼治，比如完善证券发行上市审核制度、拓展证券公司融资渠道的方针、鼓励合规资金入市、注重资本投资回报的提出等，都带来资本市场的根本性变革，给改善上市公司治理水平、提高上市公司质量提供了一个非常好的契机，股改后形成的内生性市场约束机制为上市公司规范运作与发展创造了良好条件。
在此基础上，股权分置改革增强了市场对上市公司的约束机制，有利于形成改善上市公司治理水平的外部环境。
2004年6月1日，《中华人民共和国证券投资基金法》实施，基金行业进入到了有法可依的历史阶段。
2005年，深交所设立中小企业板；配合主板市场的退出机制，设立了代办股份转让系统；债券市场交易规模不断扩大，交易规则逐步完善；商品期货市场得到恢复性发展，陆续推出了多个商品期货新品种。
2006年，中国金融期货交易所成立，修订后的《公司法》与《证券法》正式实施，这标志着我国资本市场走向法制化，为中国证监会更高程度地规范中国的资本市场提供了基础性条件。
2010年，融资融券试点的正式启动，是推进我国资本市场基础性制度建设的又一重要举措；股指期货开市，标志着中国资本市场进入了制度创新的新时期。
2012年8月3日，经国务院批准，非上市股份公司股份转让（“新三板”）试点扩大。
除北京中关村科技园区外，首批扩大试点新增上海张江高新技术产业开发区、武汉东湖新技术产业开发区、天津滨海高新区。
2013年12月14日，国务院发布《关于全国中小企业股份转让系统有关问题的决定》，新三板全国扩容，多层次资本市场建设取得实质性进展。
四、新“国九条”启动资本市场全面改革2013年11月12日，中国共产党第十八届中央委员会第三次全体会议通过《中共中央关于全面深化改革若干重大问题的决定》，明确提出，要“健全多层次资本市场体系，推进股票发行注册制改革，多渠道推动股权融资，发展并规范债券市场，提高直接融资比重”。
2013年12月30日，中国证监会发布《关于进一步推进新股发行体制改革的意见》，这是逐步推进股票发行从核准制向注册制过渡的重要步骤。
2014年5月9日，国务院印发《关于进一步促进资本市场健康发展的若干意见》（“新国九条”），从9个方面对新时期资本市场改革、开放、发展和监管等方面进行了统筹规划和总体部署，从顶层设计全面绘制了包括股票市场、债券市场、期货市场在内的资本市场发展蓝图。
“新国九条”指出，到2020年，基本形成结构合理、功能完善、规范透明、稳健高效、开放包容的多层次资本市场体系。
同时，将扩大资本市场开放，便利境内外主体跨境投融资，逐步提高证券期货行业对外开放水平。
“新国九条”的发布，对资本市场制度的变革提出了一系列具体目标，其中影响最大的是IPO发行的注册制改革和资本市场的对外开放。
与此同时，证券业协会同步出台了《首次公开发行股票承销业务规范》、《首次公开发行股票网下投资者备案管理细则》、《首次公开发行股票配售细则》三项IPO配套文件。
在制度设计上，新股发行转到以信息披露为核心，突出市场在新股定价机制中的有效性。
在改革力度与市场承受相匹配的背景下，市场将形成稳定预期，与此同时，监管层也会加强事中事后监管。
2014年11月底，证监会将股票发行注册制改革方案上报国务院。
我国实行注册制首先要修改证券法，既改革上市机制，又要划清责任权利边界，建立快速保护中小投资者的机制。
2015年4月20日至24日举行的十二届全国人大常委会第十四次会议审议了《证券法》修订草案，注册制呼之欲出。