回望中国资本市场的发展历程_纪念改革开放30年.
中国资本市场的发展历程
中国资本市场的发展历程2篇中国资本市场的发展历程（一）中国资本市场的发展可以追溯到20世纪80年代。
当时，中国刚刚开始经济改革开放并试图吸引外资。
为了实现这一目标，中国政府决定建立一个健全的资本市场体系，以满足国内外资本的需求。
自那时以来，中国资本市场经历了多个阶段的发展。
首先是中国证券市场的建立。
1981年，中国成立了全国股票交易所。
然而，这个交易所的规模非常有限，只有少数几家国有企业可以在这里进行股票交易。
1984年，上海证券交易所（SSE）成立，成为中国股票市场的主要交易所。
此后，深圳证券交易所（SZSE）也成立，并成为中国A股市场的重要一部分。
这两个交易所的建立标志着中国证券市场的发展起步阶段。
接下来是中国证券市场的开放。
随着中国经济的快速发展，中国政府意识到吸引外国投资的重要性。
于是，1992年，中国建立了股票发行制度，并推出了两个中国企业资本市场开放试点——“B股”和“H股”。
B股指的是在上海交易所和深圳交易所上市交易的外资股票，而H股指的是在香港交易所上市交易的中国企业股票。
这一开放举措为外国投资者提供了更多的机会参与中国资本市场，并帮助中国资本市场吸引了大量的外资。
此后，中国资本市场迅速发展。
1997年，中国证券监督管理委员会（CSRC）成立，负责监管中国证券市场的运作。
此后，中国的股票市场一直保持了快速增长的趋势。
然而，这段时间也经历了一些挑战，包括2007年的股市崩盘和随后的调整。
近年来，中国政府采取了一系列措施来改善资本市场的健康发展。
这些措施包括加强监管、引入更多的投资者保护机制、推动市场化改革等。
这些措施取得了显著效果，中国资本市场的规模和活跃度不断提高。
据统计，截至2021年，中国A股市场已成为全球第二大股票市场。
总的来说，中国资本市场的发展历程经历了多个阶段，从最初的建立到开放再到快速发展。
在这个过程中，中国政府采取了一系列措施来促进资本市场的健康发展，并取得了显著的成绩。
中国资本市场的发展历程
中国资本市场的发展历程中国资本市场的发展历程可以追溯到上世纪70年代末，当时中国经济改革开放初期，国家开始探索经济体制改革的道路。
随着改革的深入，中国资本市场也逐渐发展壮大。
1978年，中国首次在上海和深圳设立了两个证券交易所，从而标志着中国资本市场的正式出现。
在初期，股票交易的范围相对有限，仅限于国营企业的部分股份转让。
随着经济改革的推进，1984年，中国颁布了《公司法》，为股份制企业的发展提供了法律保障。
这为中国资本市场的进一步发展提供了基础。
1990年，中国发生了资本市场的重大变革，中国首次引入了A股市场，允许国内公司在证券交易所上市交易。
这标志着中国资本市场正式步入快速发展的轨道。
在1990年代，中国资本市场经历了高速增长的阶段。
越来越多的公司选择在证券交易所上市，投资者对股票和债券等金融产品的需求也不断增加。
2001年，中国首次引入了创业板市场，为初创企业提供了直接融资的渠道。
创业板市场的设立推动了中国资本市场向高科技产业集中发展的方向。
随着中国经济的高速增长，资本市场也在不断壮大。
为了进一步完善资本市场的监管，2005年，中国成立了中国证券监督管理委员会（CSRC），负责资本市场的监管工作。
2006年，中国启动了股票期权试点，引入了股票期权交易制度。
这为中国资本市场的创新发展提供了更多的可能性。
2014年，上海证券交易所和香港交易所共同推出了上海-香港股票通，实现了中国内地市场与香港市场的互联互通。
这一举措进一步拓宽了中国资本市场的参与者范围，提升了市场的活跃程度。
2019年，中国证券市场迎来了科创板的开设，为科技创新企业提供了更加便利和灵活的融资渠道。
这进一步推动了中国资本市场朝着高质量发展的方向迈进。
总体来说，中国资本市场经历了从初创阶段到高速发展阶段再到创新发展阶段的历程。
随着市场的不断成熟和监管的不断完善，中国资本市场正变得更加开放、透明和健康，为中国经济提供了重要的资金来源和投资机会。
经济改革开放30年的回顾与前瞻
经济改革开放30年的回顾与前瞻1980年代末期，中国开始了“改革开放”政策，由此掀起了经济上的革命性变化。
近30年来，中国的经济实力已成为全球闻名的现象，这也反映在了国内民生水平的飞速提高和政府在各个领域的分配。
随着时间的推移，回顾经济改革开放30年的过程，我们将能够看到一个由失败、成功和经验教训组成的历程，并能够对中国的未来做出一些前瞻性的预测。
回顾中国经济改革开放的成功，是建立在严格的计划经济和政治意识形态的基础上。
改革开放开始之初，经济、财政、社会、文化和生活的种种领域都有相当的失误和矛盾。
与西方国家的基础设施截然不同，中国的市场却严重不足，这使得资金在政府和商业领域的流动被大大限制，因此，很多国有企业也采取了损失的财政措施，却维持了全方位的就业保障。
然而，随着时间的推移，中国政府逐渐意识到了自身许多决策的错误，并采取了一系列的改变策略。
1993年，中国制定的《长期国家发展规划》对当时的中国超级市场开了大门，自此，基础设施建设加快了步伐，计划协调与私人企业合作推进，市场化和竞争的创新机制也得到了更大的空间和支持，这一切都让中国实现了经济增长的高速度。
1994年，中国启动了新一轮的产业升级计划，并在此阶段逐步开展市场化改革。
在这一时期，外资的投资规模和效益不断提高，内资的实际利益也日益扩张。
此外，全球贸易的开放和引进对中国的民生水平和经济崛起都产生了重要的作用，尤其是1997年，中国加入WTO，这被认为是中国经济发展史上的一个重大的事件，并被全球各界广泛评价为“中国市场化和国际化的关键时刻”。
通过这些措施和实验，中国逐渐在新兴产业的发展中成为了一个全球领袖和主导者，同时也让国内的教育、医疗和政府负担承受下降至最低程度。
此外，改革开放也给中国人民带来了更为广泛的开阔视野和内心面试升华，与此同时，中国的产品和服务也在逐渐走向世界，进一步提升了中国人心中的自我价值。
前瞻经济改革与开放所带来的市场化是目前最具活力的发展动力，它反映了未来市场竞争的趋势，同时也呈现出全球经济繁荣走向的一面风光，这一制度体系的发展所带来的影响必然将在未来数十年里持续影响我们的生活。
我国资本市场30年来取得的成就
我国资本市场30年来取得的成就随着改革开放的不断深化，我国资本市场在过去30年取得了显著的成就。
这不仅对我国经济的发展起到了巨大的推动作用，也为全球经济的稳定和繁荣做出了重要贡献。
下面，我将会从深度和广度两个方面对我国资本市场30年来的成就进行全面评估。
我们来看看我国资本市场发展的深度。
作为一个新兴市场，我国资本市场的发展非常迅速，市场规模不断扩大，市场参与者不断增多。
过去30年里，我国资本市场的股票、债券、期货等多个品种相继推出，并且市场化程度不断提高。
我国资本市场对外开放的步伐也在不断加快，吸引了越来越多的外国投资者参与。
作为全球第二大经济体，我国资本市场在国际上的影响力也与日俱增。
我们来看看我国资本市场发展的广度。
我国资本市场的成就不仅体现在市场规模的增长，更重要的是市场功能的不断完善。
我国资本市场不仅提供了融资渠道，还为企业提供了风险管理工具，并且为投资者提供了多样化的投资选择。
与此监管机制不断健全，市场秩序得到有效维护。
这些成就不仅为我国经济的发展提供了坚实的金融支持，也为全球经济的稳定和繁荣作出了贡献。
我国资本市场在过去30年取得的成就是令人瞩目的。
在未来的发展中，我相信我国资本市场会继续发挥重要作用，在更大范围、更广领域、更深层次上为经济的发展做出更大的贡献。
作为一个资本市场的从业者，我深深为我国资本市场的成就感到自豪，并将继续努力为其发展贡献自己的力量。
我国资本市场在过去30年的发展中取得了显著的成就，其中的发展深度和广度都得到了充分展现。
在发展深度方面，我国资本市场的规模不断扩大，市场参与者不断增多，股票、债券、期货等多个品种相继推出，并且市场化程度不断提高。
这些举措为企业提供了更多融资渠道，也为投资者提供了更多的投资选择，从而为经济发展提供了坚实的金融支持。
与此监管机制不断健全，市场秩序得到有效维护，为市场的平稳运行提供了有力保障。
在发展广度方面，我国资本市场不仅提供了融资渠道，还为企业提供了风险管理工具，并且监管机制不断健全，市场秩序得到有效维护。
中国资本市场的变革历程
中国资本市场的变革历程自改革开放以来，中国资本市场经历了一系列的变革和发展，逐步完善了市场机制和监管体系，取得了长足的进步。
本文将从不同的角度探讨中国资本市场的变革历程。
一、市场体系的建立改革开放初期，中国资本市场起步较晚，市场体系相对薄弱。
然而，随着国家经济的快速发展，资本市场的建立成为迫切需求。
1980年代末，中国证券市场迎来了第一波改革，成立了上海证券交易所和深圳证券交易所，开展了股票交易业务。
随后，中国证券监督管理委员会（CSRC）成立，加强了市场监管和风险防范。
二、市场化改革的推进随着中国经济体制改革的深入，市场化改革成为主要方向。
1990年代，中国资本市场进一步开放，引入了外资，并逐步发展了股票、债券、期货等多层次、多品种的市场。
此外，推进国有企业改革，实行股份制改革，进一步提升了市场效率和竞争力。
三、法律法规的完善资本市场的健康发展需要完善的法律法规作为保障。
2005年，中国证券法正式施行，明确了资本市场的基本制度和运作规则。
此后，陆续出台了一系列配套法规和细则，如《公司法》、《证券投资基金法》等，进一步规范了市场主体行为，保护了中小投资者的合法权益。
四、股权分置改革2005年，中国进行了股权分置改革，解决了国有股和流通股之间的划分问题，促进了股票市场的健康发展。
通过股权分置改革，一方面增加了上市公司的流通股份，提高了市场流动性，另一方面也推动了公司治理的改善，提高了上市公司的质量。
五、创业板和科创板的设立为了支持创新型企业和高科技产业的发展，中国相继设立了创业板和科创板。
创业板于2009年在深圳证券交易所挂牌交易，为中小创新型企业提供了融资渠道。
2019年，科创板在上海证券交易所开市，主要面向科技创新企业，为其提供了更加灵活和便利的融资机制。
六、资本市场国际化近年来，中国资本市场的国际化进程不断加快。
2014年，上海证券交易所推出了沪港通，允许境外投资者通过香港交易所买卖A股股票。
中国资本市场三十年读后感
中国资本市场三十年读后感读完中国资本市场这三十年的历程，就像是看了一场超级精彩又跌宕起伏的大戏。
想当年，资本市场在中国就像一个刚刚冒头的小嫩芽。
那时候一切都透着股新鲜劲儿，可大家对它是既好奇又有点小害怕，就像面对一个新玩具，不知道咋玩又怕玩坏了。
最早的那些股票啊，就像是在一个小小的试验田里种下的种子，谁也不知道能不能长成参天大树。
在这三十年里，它可真是一路磕磕绊绊地成长起来的。
一会儿遇到牛市，就像火箭发射似的，股价蹭蹭往上涨，股民们都跟打了鸡血似的，感觉钱就像大风刮来的一样容易。
我都能想象到那时候证券交易所里人们眼睛放光的样子，好像看到了满地都是金子。
可是呢，这牛市就像一阵旋风，来也匆匆去也匆匆，紧接着熊市就来了。
这熊市啊，就像寒冬腊月里的冷空气，把市场冻得瑟瑟发抖。
股价那是一落千丈，股民们一个个愁眉苦脸的，就像霜打的茄子。
不过呢，这三十年也见证了中国资本市场不断成熟的过程。
从那些简单的交易规则，慢慢变得越来越完善。
监管就像一个严格的老师，开始的时候可能管得还不是那么严，后来就越来越有经验，把那些调皮捣蛋的坏行为都给管住了。
各种金融产品也像变戏法似的冒了出来，从单一的股票到基金、债券，再到各种各样复杂的衍生品。
这就好比一个小商店，最开始只卖几种简单的东西，后来种类越来越丰富，能满足不同人的需求了。
再看看那些上市公司，就像是一个个参加马拉松比赛的选手。
有些一开始跑得特别快，可是半道上没了力气，被淘汰了；有些则是稳扎稳打，慢慢发展壮大。
它们的发展也反映了中国经济的发展脉络，从传统的制造业为主，到现在高科技企业也在资本市场上崭露头角。
就像以前都是些老实巴交的铁匠铺，现在多了很多酷炫的科技实验室。
对咱普通老百姓来说，这三十年的资本市场也是改变生活的三十年。
以前大家只知道把钱存在银行里吃利息，现在很多人都开始涉足股票和基金市场。
虽然有时候被割了韭菜，但是也有不少人通过投资改善了自己的生活。
这就像是一个新的冒险乐园，虽然有风险，但是也充满了机会。
资本市场30年大事记
资本市场30年大事记1990-19991990年12月1日，深圳证券交易所（以下简称“深交所”）成立。
1990年12月5日，在人民大会堂举行隆重的STAQ网交易市场开通典礼，全国证券交易自动报价系统（STAQ系统）正式开始运行。
1990年12月19日，上海证券交易所成立，开启中国股市元年。
开市半小时后前市收市成交49笔，金额587.9万元。
1991年5月21日，上交所统一实行自由竞价交易，沪市股价全部放开。
1991年7月，深交所开业。
两大交易所的正式营业，意味着中国股票主板市场平台搭建完成。
1991年8月28日，中国证券业协会成立。
1992年5月，上交所放开了仅有的15只上市股票的涨跌停板限制，实行“T+0”交易规则。
当天上证综指由前日收盘时的617点瞬间高开并收盘于1266点，上涨105%，估值高位时一度达到1429点。
1992年7月1日，法人股流通转让试点在STAQ系统开始试运行，开创了法人股流通市场。
1992年10月12日，中国证监会正式成立。
1993年4月28日NET系统投入试运行。
1994年7月30日，中国证监会宣布三项“救市”措施。
1.年内暂停新股发行与上市；严格控制上市公司配股规模；采取措施扩大入市资金范围。
1995年2月23日，“3•27国债期货事件”爆发。
1998年4月，沪深交易所决定对"财务状况异常"的上市公司实施股票交易特别处理。
1998年12月，第一版证券法正式立法通过。
1999年5月19日至1999年7月1日，短短32个交易日，上证指数从1050点附近起步，一度冲破1700点大关，之后虽有回落，但累计涨幅仍高达47.26%。
1999年7月1日，证券法正式施行。
1999年8月20日，国务院出台《关于加强技术创新、发展高科技、实现产业化的决定》，准予上海和深圳可择机设立高新技术板块，即“创业板”。
1999年9月9日，全国证券交易自动报价系统（STAQ系统）、NET系统这两个系统停止运行。
中国市场体系30年的历程、经验与发展
中国市场体系30年的历程、经验与发展中国的改革开放走过了30年波澜壮阔的历程，取得了令世界瞩目的成就，已经基本建立起社会主义市场经济体制，走出了一条中国特色的社会主义道路。
作为社会主义市场经济体制的重要组成部分，中国市场体系也已基本建立起来，并正在不断完善。
中国市场体系：30年发展历程30年来市场体系建设显现出明显的渐进性、阶段性特征。
纵观市场体系建设的历程，大体可以划分为四个阶段。
第一阶段（1978～1984年），市场体系建设的起始阶段。
其背景是，党的十一届三中全会开启改革的序幕，以家庭联产承包责任制为主要内容的农村改革率先启动，极大地释放了农村生产力，促使主要农产品产量持续快速增长，在较短时间内解决了城乡居民的温饱问题。
随着农产品商品化率迅速提高，国家逐步放开了城乡集市贸易和个体经营（1984年，全国城乡个体户达930.4万户），逐步放开了小商品价格，对部分工业产品实行浮动价格。
特别是乡镇企业的崛起促进了商品分销渠道的市场化发展，一些商品专业批发市场应运而生（如义乌、温州、武汉汉正街等）。
当然，这一阶段的市场发育仍然是在计划经济体制总体格局未变的情况下展开的，且仅局限于消费品市场领域，但市场体系建设毕竟已经破土而出。
第二阶段（1985～1991年），市场体系建设的展开阶段。
其背景是，1984年《中共中央关于经济体制改革的决定》明确了社会主义经济是“公有制基础上有计划的商品经济”的基本认识，经济体制改革重心从农村转入城市。
商品价格体系、价格管理体制和价格形成机制改革取得明显进展，出现了政府定价、政府指导价和市场价格等多种价格形式。
工业生产资料探索价格“双轨制”，即增量部分以市场价格进入市场流通。
1987年9月，党的“十三大”报告中明确提出“加强建立和培育社会主义市场体系”的概念，同时提出“国家调节市场，市场引导企业”的改革路径。
但市场体系建设仍有明显的局限性，改革仍主要局限于“增量”部分，市场的发育仍受到计划经济体制的羁绊。
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第22卷总第127期2009年2月第1期回望中国资本市场的发展历程———纪念改革开放30年陈岱松（华东政法大学经济法学院，上海200042）摘要：改革开放30年以来，资本市场从无到有，从小到大，从地区到全国乃至融入国际市场，逐步发展壮大，并且成为我国经济极为重要的组成部分。
回望30年来资本市场走过的历程，根据不同的时点以及特定的历史事件，将其创新地划分为萌芽、探索、巩固与调整、规范与发展4个阶段，介绍每个阶段市场的发展状况，分析各个时期不断完善的法律制度，归纳总结整个发展过程的脉络与特点。
并在总结历史的基础上，思考资本市场健康持续发展的各项要素和条件，展望中国资本市场更加美好的未来。
关键词：资本市场；发展历程；萌芽；探索；调整；规范回望500年世界大国兴起交替的过程，资本市场是一个有力的支撑。
我国资本市场经过20多年的发展，已经取得了举世瞩目的成就，正日益焕发出强大的生命力。
市场基础设施不断改善，法律法规体系逐步健全，市场规范化程度进一步提高，已经成为社会主义市场经济体系的重要组成部分，为国有企业、金融市场改革和发展，优化资源配置，促进经济结构调整和经济发展，作出了重要贡献。
回顾改革开放30年，资本市场的发展历程同样波澜起伏，历经艰辛。
转让市场全部放开；1986年，上海率先开办股票上市转让业务，随后，深圳也开始了股票转让。
流通市场的尝试和探索对发行市场的扩展起到了积极的作用。
这一时期的中国资本市场尚处于尝试探索的萌芽阶段，具有较大的自发性和非正式性，市场规模还很小，而且流通市场的证券数量远小于发行数量，投资者的金融意识也比较薄弱。
统一的市场监管体系尚未形成，基本上依附于早已形成的以人民银行为中心的金融监管体系，是一种多头、分散的监管。
此时，相关法律法规的建设也处于刚刚起步阶段，市场制度安排落后，大部分属于地方性规定，集中统一的制度性安排产生较晚，效力等级也不高。
总体来说，由于意识形态存在分歧，中国的资本市场处在要不要发展的探讨多于如何发展的阶段。
1资本市场的萌芽阶段（1981—1990年）这一时期，国债恢复发行，股票开始出现，我国资本市场开始萌芽。
1978年后，随着宏观经济体制改革和金融体制改革的不断深入，中央政府面临着巨大的财政和建设资金短缺压力，企业也面临融资困境。
于是，以1981年发行国库券为始端，国债发行开始恢复；与此同时，股份制企业和股票也开始在一些地区自发出现，并随着以城市为重点的经济体制改革和经济转轨的全面开展逐步扩大到城市集体企业和国营企业；1985年开始，金融债券和企业债券也应运而生。
这一时期资本市场的特点是结构不均衡，发行量最大的是国债，股票的比重很低。
随着国债和股票发行规模的逐步扩大，持有者产生了转让变现的需求，私下转让一度很普遍，这种现实催生了一批证券兼营机构和早期的证券公司，流通市场初具雏形：1988年，沈阳等7个城市经批准开办国库券转让市场，不久试点城市扩大到54个，到了1990年，全国国债2资本市场的探索阶段（1991—1999年）这一时期，资本市场在结构、规模、管理体制、法制建设等方面都有较大的发展，市场体系逐步形成，并在发展中逐步规范。
随着1990年12月和1991年4月沪深两地证券交易所的相继开业，分散的柜台交易逐步转向了有组织、集中的场内交易；与此同时，为解决法人股流通而设的全国证券交易自动报价系统（STAQ ）和全国电子交易系统（NET ）分别于1990年12月、1993年4月在北京开通运行；区域性的场外交易市场由点到面逐渐铺开；另外，自1988年第一家企业产权转让市场在武汉成立以来，省级和地市级产权70基金项目：上海市重点学科（第三期）———“经济法学”（项目编号：S30902；项目负责人：陈岱松）成果之一；司法部国家法治课题———“金融风险防范法律制度研究”（项目编号：07SFB2038；项目负责人：陈岱松）成果之一。
Science ＆Technology and Economy 2009Vol．22No．1作者简介：陈岱松，法学博士，中国社科院金融研究所博士后，华东政法大学金融法教研室主任、经济法学院副教授，研究方向：金融法、证券法。
·陈岱松回望中国资本市场的发展历程———纪念改革开放30年科技与经济论坛交易所也在国内迅速发展。
至此，中国资本市场基础证券发行审核制度的改革也开始展开。
从2001年3架构雏形初现。
月开始，核准制框架下的“通道制”正式实施，2004股票市场上，A 股市场大扩容，在发行方式上也年2月后，被“保荐人制”取代。
发行制度的改革从根进行了许多探索和尝试，资本市场规模不断扩大，交本上促进了证券监管机构职能的转化，同时也有利易日益活跃；B 股也开始登场，并在交易所上市交易，于保证发行人的质量，为稳定资本市场奠定了基础。
资本市场的国际化探索开始展开，但是从整体上看，B 债券市场上，2003年成为债券市场20多年发股市场的发展比较缓慢。
沪、深两个证券交易所还对展历程的分水岭：债券的发行量取得了历史性的突国债期货交易进行了尝试，银行间债券市场发展比较破，市场规模继前两年继续扩大，市场功能也受到了迅速，除了国库券，政策性金融债券也可以在其中交前所未有的关注，发展债券市场还被写入党的十六易。
另外，基金的规模和数量也在迅速扩大。
届三中全会的决定之中；此外，中国债券市场也开始1992年10月，全国性的监管部门国务院证券委迈出创新和改革的步伐。
和中国证券监督管理委员会（下称“证监会”）成立。
基金市场上，经过一年多的清理和规范，2000之后，国家相继出台了一系列法规、条例，特别是年6月以后的证券投资基金运作逐步纳入规范化发1999年7月《中华人民共和国证券法》（下称“《证券展轨道，基金业规模迅速扩展：2001年，开放式基金法》”）的正式实施，使得我国资本市场进入了规范开始试点；2002年基金业规模又掀起新一轮扩容高化、法制化的发展阶段。
另外，一些具有相当规模和潮；2004年6月实施的《中华人民共和国证券投资实力的证券公司以及会计师事务所、律师事务所和基金法》是继《证券法》后对我国资本市场产生重要资产评估机构等中介机构的培育，对资本市场的发影响和深远意义的又一重要法律，从根本上奠定了展也起到积极推动作用。
证券投资基金行业发展的基础。
从1998年起，国家开始针对资本市场发展中出针对上市公司的治理和规范也成为这一时期监现的一些问题进行整顿和清理：一是理顺市场监管管部门的工作重心。
2002年1月，证监会发布了《上体制，建立了集中统一的证券管理体系；二是清理整市公司治理准则》，针对我国上市公司治理方面存在顿场外证券交易场所，关闭了遍布全国的29个证券的突出问题提出了一套兼具原则性与操作性的措交易中心和41家非上市公司股权的场外证券交易施。
之后，证监会又相继出台了一系列具有较强可操场所；三是清理整顿证券经营机构，实行分业经营、作性的规定，对上市公司发行证券及证券交易各个分业管理；四是清理整顿投资基金；五是清理整顿期环节的信息披露、资金往来和对外担保等问题都作货市场［1］。
资本市场在发展中不断得到规范。
出了具体规定，有效地规范了上市公司的行为。
3资本市场巩固、调整阶段（2000—2004年）此外，资本市场的对外开放开始向纵深推进。
我国资本市场经过近20年的发展，取得了令人2002年12月，《合格境外机构投资者境内证券投资瞩目的成就，但由于体制存在缺陷，也暴露出了很多管理暂行办法》正式实施，即QFII 制度①正式启动，问题，例如市场规模偏小、结构性缺陷突出、发展不中国资本市场步入国际化的轨道。
够规范、国际化程度较低等，严重阻碍了资本市场的4资本市场规范、发展阶段（2005年以来）发展，从2000年开始持续的熊市行情就是对这些问“国九条”出台后，国家将大力发展资本市场作题的最直接反映。
为此，国家相关政府部门和监管机为一项战略任务，着力解决股权分置改革、上市公司构陆续出台了一系列规定和措施，以调整、稳定市清欠和证券公司综合治理等困扰中国资本市场多年场，激发市场活力，增强投资者的信心。
特别是2004的历史遗留问题，并在2006年取得了实质性进展，年2月国务院发布了《关于推进资本市场改革开放从而从根本上改变了资本市场运行的基础。
《公司和稳定发展的若干意见》（下称“国九条”），对我国资法》和《证券法》在2005年进行了全面修订，鼓励市本市场的发展做出了全面规划，将大力发展资本市场创新，拓宽资金入市渠道，对不利于资本市场深化场上升到了战略高度。
改革的限制性规定作了适当调整，从法律上保障资股票市场上，以1999年10月开始的国有股减本市场健康有序发展。
同时，证券监管部门专门针对持为始端，开始了股市全流通的实践探索，后虽因引提高上市公司质量出台了一系列政策规定，在上市发股市暴跌而暂停，但探索却未止步。
与此同时，对公司法人治理结构的完善等方面取得了显著成果，科技与经济2009年2月第1期第22卷／总第127期71第22卷总第127期2009年2月第1期为资本市场继续深入发展夯实了基础。
另外，一系列相关政策规定的出台，成为多层次资本市场体系构建的有力助推器，为不同规模、质量、盈利状况、风险程度的企业融资提供了广阔的平台。
在国民经济持续快速健康发展、市场资金流动性比较宽松的背景下，国家采取的各项决策和治理措施成效显著，资本市场开始全面复苏。
从2006年起，股市告别了长达5年的漫漫“熊”途，市场交易日益活跃，总市值和流通市值跨越式上升，投资者队伍空前扩大，并一改过去以中小投资者主导的市场格局，以基金为代表的机构投资者在资本市场的地位显著提升，市场开始步入了良性发展轨道。
伴随着极度活跃的二级市场，一级市场的融资功能快速恢复。
2006年，首次公开发行（Initial治环境逐步完善、风险意识深入人心，上市公司质量提高，监管水平不断改进。
当然，我们也看到资本市场的持续健康发展，离不开政策积极引导支持、宏观经济稳定向好、法律制度提供保障、资本市场结构优化、上市公司质量提高、监管进一步加强和改进等因素。
一是政策积极引导支持。
首先，我国金融市场的全面开放加剧了资本市场的竞争，开放带来了新的制度创新和业务、产品创新，亟需政府从容应对，改革我国的货币和资本市场。
其次，随着我国经济的持续高涨，企业融资扩股、再创规模的困难加剧，民众可支配收入的急剧积聚也使寻求投资套利的社会压力加大；同时，国有企业股份制改革过程中也出现了一系列诸如企业明晰产权、经营监管分离、职工股权激励计划的实施等新问题，这些都要求政府提供科学完善的资本货币市场和产权交易市场。
二是宏观经济稳定向好。
不仅经济的发展需要一个高效配置的资本市场，同样，资本市场的健康发展也需要稳健的宏观经济基础支撑。