14年版自考财务管理学练习题(第七章 证券投资决策)解析
财务与成本管理第七章练习与答案
财务与成本管理第七章练习与答案2014年注会《财务成本管理》第七章练习及答案一、单项选择题1.某公司2011年税前经营利润为2000万元，所得税率为30%，折旧与摊销100万元，经营现金增加20万元，其他经营流动资产增加480万元，经营流动负债增加150万元，经营长期资产增加800万元，经营长期债务增加200万元，利息40万元。
该公司按照固定的负债率40%为投资筹集资本，则股权现金流量为（）万元。
A.862B.802C.754D.6482.A公司年初投资资本1000万元，预计今后每年可取得税前经营利润800万元，所得税税率为25%，第一年的净投资为100万元，以后每年净投资为零，加权平均资本成本8%，则企业实体价值为（）万元。
A.7407B.7500C.6407D.89073.利用相对价值法进行企业价值评估时（）。
A.按照市价/净利比率模型可以得出目标企业的内在价值B.运用市盈率模型进行企业价值评估时，目标企业股权价值可以用每股净利乘以行业平均市盈率计算C.相对价值法下的企业价值的含义是指目标企业的相对价值，而非内在价值D.运用市盈率模型进行企业价值评估时，目标企业股权价值可以用每股净利乘以企业实际市盈率计算4.少数股权价值如果低于控股权价值，说明控股权溢价（）。
大于0小于0不存在大于清算价值5.如果企业终止运营，此时企业的清算价值应当是（）。
A. 资产的相对价值B. 资产未来现金流量的现值C. 资产的账面价值D. 资产的变现价值6.某公司2012年的销售收入为2000万元，净利润为250万元，利润留存率为50%，增长率为3%。
该公司的β为1.5，国库券利率为4%，市场平均风险股票的收益率为10%，则该公司的本期收入乘数为（）。
A.0.64B.0.625C.1.25D.1.137.某公司2011年末金融负债500万元，金融资产200万元，股东权益1200万元；2012年末金融负债1000万元，金融资产300万元，股东权益1300万元，则2012年净投资为（）万元。
全国自考财务管理学(证券投资决策、项目投资决策、营运资本决策)模拟试卷1
全国自考财务管理学（证券投资决策、项目投资决策、营运资本决策）模拟试卷1(总分：42.00，做题时间：90分钟)一、简答题(总题数：10，分数：20.00)1.债券投资的风险有哪些？（分数：2.00）__________________________________________________________________________________________ 正确答案：(正确答案：(1)违约风险。
(2)利率风险。
(3)购买力风险。
(4)变现力风险。
(5)再投资风险。
)解析：2.简述债券投资的优缺点。
（分数：2.00）__________________________________________________________________________________________ 正确答案：(正确答案：债券投资的优点：(1)本金安全性高。
(2)收入稳定性强。
(3)市场流动性好。
债券投资的缺点： (1)购买力风险较大。
(2)没有经营管理权。
)解析：3.作为一种现代化投资工具，证券投资基金所具备的特点是什么？（分数：2.00）__________________________________________________________________________________________ 正确答案：(正确答案：(1)集合投资。
(2)分散风险。
(3)专业理财。
)解析：4.项目投资的主要特点有那些？（分数：2.00）__________________________________________________________________________________________ 正确答案：(正确答案：(1)项目投资的回收时间长。
(2)项目投资的变现能力较差。
(3)项目投资的资金占用数量相对稳定。
(4)项目投资的实物形态与价值形态可以分离。
自考全国 2014年10月 财务管理学试题+答案
！全国2014年10月高等教育自学考试财务管理学试题课程代码：00067 一、单项选择题(本大题共20小题，每小题1分，共20分)1．某项目的期望收益率为10%，标准离差为4%，风险价值系数为10%，则该项目的风险收益率是（）。
A．3% B．4% C．8% D．12%2．若干期以后发生的每期期末等额系列收付款项称为（）。
A．永续年金 B．递延年金 C．后付年金 D．先付年金3．下述各项中，计算债券发行价格时不需考虑的因素是（）。
A．票面利率 B．市场利率 C．债券期限 D．发行日期4．资金市场按融资期限长短可以分为（）。
A．证券市场与借贷市场 B．一级市场与二级市场C．货币市场与借贷市场 D．货币市场与资本市场5．某企业上年度资本实际占用量为5 100万元，其中不合理的部分为100万元。
预计本年度销售将增加20%，资本周转速度将加快2%，则本年度资本需要量是（）。
A．5880万元 B．5990万元 C．6120万元 D．6240万元6．与发行债券筹资相比，股票筹资的缺点是（）。
A．财务风险较大 B．资金成本较高C．偿还压力较大 D．筹资数额有限7．企业进行资本结构决策的基本依据是（）。
A．权益资本成本 B．综合资本成本C．债务资本成本 D．个别资本成本8．下列不属于无形资产的是A．电子书 B．特许权 C．商标权 D．专利权9．下列属于固定资产加速折旧方法的是（）。
A．年金法 B．工作量法 C．年数总和法 D．年限平均法10．下列项目中，不属于应收账款成本的是A．管理成本 B．机会成本 C．转换成本 D．坏账成本11．下列项目中，可用来衡量企业信用标准的是（）。
A．信用期限 B．折扣期限C．现金折扣率 D．预期的坏账损失率12．与债券投资相比，下列属于股票投资特点的是（）。
A．投资风险较大 B．有到期日C．收益稳定性较强 D．无权参与被投资企业经营管理13．某项目原始投资额的现值为280万元，净现值为70万元，则该项目的获利指数是（）。
2014年7月财务管理复习（答案）
2014年7月财务管理复习（答案）第一篇：2014年7月财务管理复习(答案)2014年7月《财务管理》复习主要内容一、考试的题型1.单项选择题：10题，20分；2.多项选择题：10题，20分；3.判断题10题，10分；4.计算题2题，30分；5.计算分析题1题，20分。
二、重点计算题类型的复习1.小李准备购买一处房产，房款总额100万元。
现有两种付款方式：（1）若一次性付款可享受9.9折优惠；（2）若分三年付款，则没有优惠，但要求1—3年每年年初付款额为30万元、40万元、40万元。
若只考虑货币时间价值因素，假定利率为10%，比较哪种付款方式更优。
解：（1）100*0.99=99万元（2）30+40*(P/A,10%,2)=30+40*1.736=99.44答：因为分期付款的现值高于一次性付款的金额，所以一次性付款方式更优。
2.某公司在5年后必须偿还债务1500万元，因此，从今年开始，每年必须准备等额款项存入银行。
若银行利率为4%，每年复利一次，问该公司每年准备300万元是否能够还债？解：300*(S/A,4%,5)=300*5.416=1624.8>1500，答：因为每年准备300万元的终值大于1500万元，所以每年准备300万元能够还债。
3.假定无风险收益率为5%，市场平均收益率为13%。
某股票的贝塔值为1.4，则根据上述计算：（1）该股票投资的必要报酬率。
（2）如果无风险收益率上调至8%，计算该股票的必要报酬率。
（3）如果无风险收益率仍为5%，假定利率为10%，则怎样影响该股票的必要报酬率。
解：（1）5%+1.4*（13%-5%）=16.2% （2）8%+1.4*（13%-8%）=15%（3）5%+1.4*（10%-5%）=12%如果市场平均收益率主变，无风险收益率上升，则股票必要报酬率下降，如果无风险收益率不变，市场幸无收益率下降，则股票必要报酬率下降。
4.某公司准备以1150元发行面额1000元、票面利率10%、期限5年的债券一批，每结息一次，债券的发行费用16元。
自考财务管理学真题及答案解析【最新版】
自考财务管理学真题及答案解析一、单项选择题1. 下列财务活动中，形成甲公司与债权人之间财务关系的是（）。
2. 以企业价值最大化作为财务管理目标的缺点是（）。
3. 每年复利计息一次时，下列关于名义利率和实际利率说法正确的是（）。
4. 下列属于市场风险因素的是（）。
5. 可用于衡量公司短期偿债能力的财务比率是（）。
6. 下列不属于企业年度财务报表的是（）。
7. 在盈亏临界点分析中，不需要考虑的因素是（）。
8. 下列不属于企业日常业务预算的是（）。
9. 下列属于长期借款筹资优点的是（）。
10. 债务人无法按时偿付本息给债权人带来的风险是（）。
11. 下列各项中，不影响经营杠杆系数的是（）。
12. 某公司股票的市场价值为2000万元，债务的市场价值为1200万元，则公司的市场价值是（）。
13. 某股票预计未来保持每年现金股利2元/股，必要报酬率为10%，则该股票的价值是（）。
14. 下列不属于证券投资基金费用构成的是（）。
15. 某企业10年前以250000元的价格购入一仓库，该仓库目前出售可得净收入400000元。
企业将此仓库改建为车间的机会成本是（）。
16. 计算下列投资决策评价指标时，受折现率影响的是（）。
17. 在不考虑保险储备的前提下，计算存货再订货点需考虑的因素是（）。
18. 关于紧缩型流动资产投资策略，下列表述正确的是（）。
19. “上市公司不能用资本市场上募集的资金发放股利”，所反映的股利政策影响的因素是（）。
20. 股票分割带来的影响是（）。
二、多项选择题1. 下列属于公司财务管理内容的有（）。
2. 下列属于年金形式的有（）。
3. 下列能够反映企业盈利能力的财务比率有（）。
4. 影响资本结构的主要因素包括（）。
5. 下列属于股利理论的有（）。
三、简答题1. 简述财务分析的主要内容。
2. 简述项目现金流量估计时应注意的问题。
3. 简述加速应收账款回收的措施。
四、计算题1. 某证券投资组合由甲、乙、丙三种股票构成，投资比重分别为50%、30%和20%，β系数分别为2.0、1.0和0.5。
财务管理习题及答案-第七章
第七章财务估价练习一[目的] 练习财务估价的基本应用原理。
[资料与要求]1.得利公司2008年l 月1 日发行的面值为1000元，年利率为12％，期限为30年的公司债（每半年付息一次），则该债券的到期收益率为多少？2.新华公司2008年支付的每股股利是3．56元，预期股利将永久性地每年增长5.5％。
股票的贝塔值为0.90，国债利率为6.25％，市场的平均收益率为10％。
（1）利用Gordon增长模式得出得每股价值是多少？（2）如果股票的交易价格是每股80元，那么股利的增长率应为多少时才能认为此价格是合理的？1.由题意知:1000=1000×12%/2×(P/A,i,60)+1000×(P/F,i,60)估计一个i=12%,则NPV=1000×12%/2×(P/A,i,60)+1000×(P/F,i,60)- 1000=120×16.164+1000×0.0303-1000=1000.14-1000=0.14≈0所以,债券到期收益率等于票面利率，即年利率为12% 2.（1） K=6.25％+0.9×（10％-6.25％）=9.625％ P=3.56×（1+5.5％）/(9.625%-5.5%)=91.05元（2）由题意知：P=D/(k-g)所以，80=3.56×（1+g）/(9.625%-g)g=4.95％【或者（1）K=6.25％+0.9×（10％-6.25％）=9.63％ P=3.56×（1+5.5％）/(9.63%-5.5%)=90.94元（2）80=3.56×（1+g）/(9.63%-g)g=4.96％】练习二[目的] 练习公司债券价格的计算。
[资料] 远达公司于2008年3月8日以850元购买一张面值1000元,票面利率为8%,每年付息一次的债券,并于2009年3月8日以900元价格出售.[要求] 计算该债券的投资报酬率。
《财务管理》书课后习题第7章参考答案
《财务管理》参考答案第七章一．单项选择1.A2.A3.B4.C5.B6.A7.B8.D9.B 10.B二．多项选择1.CD2.BC3.ABCD4.AC5.BC6.ABCD7.AB8.ABC9.ABC 10.BC 三．判断1.×2.×3.×4.√5.√6.√7.×8.×9.×10.√四．计算题1.(1) 最佳现金持有量（Q）=%2500002⨯⨯500/10=50000（元）(2) 最佳现金持有量下的全年现金管理总成本（TC）=%⨯2⨯⨯10250000500=5000（元）全年现金转换成本 =（250000÷50000）×500=2500（元）全年现金持有机会成本 =（50000÷2）×10%=2500（元）(3) 最佳现金持有量下的全年有价证券交易次数（T/Q）= 250000/50000= 5（次）有价证券交易间隔期 = 360÷5 = 72(天)2.（1）赊销额 = 4500× 1/1+4 = 3600(万元)（2）应收账款平均余额 = 3600/360 ×60 = 600（万元）（3）维持赊销业务所需要的资金额 = 600×50% = 300（万元）（4）应收账款的机会成本额 = 300×10% = 30（万元）（5）应收账款平均收账天数 = 400÷(3600÷360) = 40(天)3.（1）第一种方案应收账款的平均收现期＝10×50％＋30×50％＝20（天）应收账款周转率＝360/20＝18（次）应收账款的机会成本＝400000/360×20×0.7×10%=1555.56（元）现金折扣＝400000×50％×2％＝4000（元）坏账损失＝400000×50％×3％＝6000（元）该折扣政策下的总成本＝1555.56+4000+6000=11555.56（元）第二种方案：平均收现期＝20×50％＋30×50％＝25（天）应收账款周转率＝360/25=14.4（次）应收账款的机会成本＝400000/360×25×0.7×10％＝1944.44（元）现金折扣＝400000×50％×1％＝2000（元）坏账损失＝400000×50％×3％＝6000（元）该折扣政策下的总成本＝1944.44+2000+6000=9944.44（元）应选择第二种折扣政策（2）第三种折扣政策：平均收现期＝20×1／3＋30×2／3≈26.7（天）应收账款周转率＝360/26.7＝13.48（次）应收账款的机会成本＝400000/360×26.7×0.7×10%=2076.67(元)现金折扣=400000×1/3×1%≈1333.33(元)坏账损失=400000×2/3×3%≈8000(元)该折扣政策下的总成本=2076.67+1333.33+8000=11410(元)所以应选择第二种折扣政策。
2024年4月《财务管理学》全国自考考题含解析
2024年4月《财务管理学》全国自考考题一、单项选择题1、某公司2015年年末流动资产合计2000万元，流动负债合计1200万元，则其狭义的营运资本为（）（A）800万元（B）1200万元（C）2000万元（D）3200万元2、下列属于债务资本筹集方式的是（）（A）留存收益（B）长期借款（C）发行普通股（D）发行优先股3、某学校拟设立一项科研奖励基金，计划每年颁发奖金40万元。
若年复利率为8％，该奖励基金的本金应为（）（A）40万元（B）320万元（C）400万元（D）500万元4、公司发放股票股利后，引起的变化是（）（A）股东持股比例减少（B）股东持股比例增加（C）股东持股数量减少（D）股东持股数量增加5、下列不属于变动成本的是（）（A）财产保险费（B）产品包装费（C）直接材料费（D）按加工量计算的固定资产折旧费6、根据每股收益分析法，当预期EBIT大于无差别点的EBIT时，下列关于筹资决策的说法正确的是（）（A）选择股权筹资方式更有利（B）选择债务筹资方式更有利（C）选择股权和债务筹资无差别（D）无法选择更有利的筹资方式7、本量利分析是一种利润规划分析方法，其内容是（）（A）对成本、投资和利润之间的互相依存关系进行综合分析（B）对投资、销售量和利润之间的互相依存关系进行综合分析（C）对成本、销售量和利润之间的互相依存关系进行综合分析（D）对成本、销售量和投资之间的互相依存关系进行综合分析8、无限期等额收付的系列款项称为（）（A）后付年金（B）递延年金（C）永续年金（D）先付年金9、下列各种筹资方式中，能够降低公司资产负债率的是（）（A）发行债券（B）融资租赁（C）发行股票（D）银行借款10、通常情况下，债券投资收益水平的衡量指标是（）（A）票面收益率（B）收益率的期望值（C）到期收益率（D）收益率的平均值11、与普通股筹资相比，优先股筹资的优点是（）（A）不用偿还本金（B）没有固定到期日（C）资本成本较低（D）有利于增强公司信誉12、反映公司在某一特定日期财务状况的报表是（）（A）利润表（B）资产负债表（C）现金流量表（D）现金预算表13、公司采用股票分割所带来的影响是（）（A）每股收益增加（B）每股收益不变（C）发行在外普通股股数增加（D）发行在外普通股股数减少14、无限期等额收付的系列款项称为（）（A）后付年金（B）递延年金（C）永续年金（D）先付年金15、某公司债券的资本成本为8％，相对于该债券的普通股风险溢价为3％，则根据风险溢价模型计算的留存收益资本成本为（）（A）3％（B）5％（C）8％（D）11％16、下列选项中，属于优先股股东特有权利的是（）（A）经营参与权（B）优先表决权（C）优先股利分配权（D）认股优先权17、下列属于债务资本筹集方式的是（）（A）留存收益（B）长期借款（C）发行普通股（D）发行优先股18、某公司经营杠杆系数为4，财务杠杆系数为2，则复合杠杆系数为（）（A）0．5（B）2（C）6（D）819、下列关于内含报酬率的表述，正确的是（）（A）内含报酬率没有考虑时间价值（B）内含报酬率是能够使项目净现值小于零的折现率（C）内含报酬率是能够使项目净现值等于零的折现率（D）内含报酬率是能够使项目净现值大于零的折现率20、下列属于项目建设期现金流量构成内容的是（）（A）折旧（B）营业收入（C）付现经营成本（D）固定资产的安装成本二、多项选择题21、下列属于股利政策类型的有（）（A）剩余股利政策（B）固定股利政策（C）稳定增长股利政策（D）固定股利支付率政策（E）低正常股利加额外股利政策22、下列关于投资组合β系数的表述，正确的有（）（A）反映了投资组合系统风险的大小（B）反映了投资组合非系统风险的大小（C）投资组合的β系数受组合中各证券β系数的影响（D）投资组合的β系数受组合中各证券投资比重的影响（E）投资组合的β系数是组合中各证券β系数的加权平均23、下列属于股利政策类型的有（）（A）剩余股利政策（B）固定股利政策（C）稳定增长股利政策（D）固定股利支付率政策（E）低正常股利加额外股利政策24、在计算资本成本时，需要考虑筹资费用的筹资方式有（）（A）优先股（B）普通股（C）长期债券（D）留存收益（E）长期借款25、下列关于利息保障倍数的表述，正确的有（）（A）利息保障倍数是营业收入与利息费用的比值（B）利息保障倍数是息税前利润与利息费用的比值（C）利息保障倍数可用来衡量公司偿还债务利息的能力（D）利息保障倍数越小，说明公司对债权人的吸引力越大（E）利息保障倍数越大，说明公司支付利息费用的能力越强三、简答题26、简述影响经营风险的主要因素。
证券投资分析真题及答案第七章【3】
证券投资分析真题及答案第七章【3】三、判断题(正确的用A表示．错误的用B表示)1．一个证券组合的风险大小仅与构成该组合的各单个证券的风险大小和投资比例有关。
（）2．进行证券投资分析有利于正确评估证券的价值，但对确定证券的买卖时机没有指导作用。
（）3．组合投资理论认为，非系统风险是一个随机事件，通过充分的分散化投资，不同证券的这种非系统风险会相互抵消，使证券组合只具有系统风险。
（）4．马柯威茨的均值一方差模型研究了单期投资的最优决策问题。
（）5．对于多个证券组合来说，其可行域仅依赖于其组成证券的期望收益率和方差。
（）6．某投资者卖空期望收益率为5%的股票B，并将卖空所得资金与自有资金一起用于购买期望收益率为13%的A。
已知股票A、B的相关系数为1，那么该投资者的投资期望收益率大于13%。
（）7．理性投资者认为最小方差集合上的资产或资产组合都是有效组合。
（）8．在资本资产定价模型的假设下，市场对证券或证券组合的总风险提供风险补偿。
（）9．在资本资产定价模型所描述的均衡状态下，期望收益率相同而标准差不同的两个证券组合一定具有相同的β系数。
（）10．资本资产定价模型的一个重要假设是不允许卖空。
（）11．在CAPM中，当市场达到均衡时，所有证券或证券组合的每单位系统风险补偿相等。
（）12．在现实市场运行过程中，对于投资者而言，只要两种相同(或相似)的金融资产价格存在偏离就肯定存在套利机会。
（）13．套利组合的特征表明，如果投资者已经发现套利组合并持有它，那么他不需要增加投资就获得收益。
（）14．大多数投资者都是追求收益而又厌恶风险的。
（）15．如果组合的詹森指数为正，则其位于资本市场线上方，绩效较好；如果詹森指数为负，则其位于资本市场线下方，绩效较差。
（）16．特雷诺指数含有用于测度风险的指标，这些风险指标有赖于样本的选择，其样本选择的独立性导致基于不同样本选择所得到评估结果具有可比性。
（）17．在评价证券组合的管理业绩时，如果发现某组合的收益较好，则可以肯定该组合的管理者有非常高超的管理技能。
财务管理习题第七章
1、股票股利与股票分割影响的区别在于（C）。
A.股东的持股比例是否变化B.所有者权益总额是否变化C.所有者权益结构是否变化D.股东所持股票的市场价值总额是否变化2、下列销售预测方法中，不属于定性分析法的是( C )。
A.德尔菲法B.推销员判断法C.因果预测分析法D.产品寿命周期分析法3、关于公司净利润的分配，以下说法正确的是( C )。
A.公司从税后利润中提取法定公积金后，经董事会批准，还可以从税后利润中提取任意公积金B.公司向投资者分配股利(利润)时，股份有限公司股东按照实缴出资比例分红C.法定公积金可用于弥补亏损或转增资本D.税后利润弥补亏损必须用当年实现的净利润4、上市公司发放现金股利的原因不包括（D）。
A.投资者偏好B.减少代理成本C.传递公司的未来信息D.减少公司所得税负担5、某公司现有发行在外的普通股200万股，每股面值1元，资本公积300万元，未分配利润800万元，股票市价10元，若按10%的比例发放股票股利并按市价折算，公司报表中资本公积的数额将会增加（A）万元。
A.180B.280C.480D.300你的答案：发放股票股利之后增加的资本公积＝200×10%×10－200×10%×1＝180（万元）6、（A）认为用留存收益再投资带给投资者的收益具有很大的不确定性，并且投资风险随着时间的推移将进一步增大，所以投资者更喜欢现金股利。
A.在手之鸟理论B.信号传递理论C.代理理论D.股利无关论7、（A）的依据是股利无关论。
A.剩余股利政策B.固定股利政策C.固定股利支付率政策D.低正常股利加额外股利政策8、某公司近年来经营业务不断拓展，目前处于成长阶段，预计现有的生产经营能力能够满足未来10年稳定增长的需要，公司希望其股利与公司盈余紧密配合。
基于以上条件，最为适宜该公司的股利政策是( C )。
A.剩余股利政策B.固定股利政策C.固定股利支付率政策D.低正常股利加额外股利政策9、下列因素中，有可能导致公司采取较紧的利润分配政策的是( C )。
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《财务管理学》 第 1 页 共 13 页 第七章 证券投资决策 一、单项选择题 1、市场利率上升时，债券价值的变动方向是（ ）。 A.上升 B.下降 C.不变 D.随机变化
2、甲公司在2008年1月1日发行5年期债券，面值1000元，票面年利率8%，于每年6月30日和12月31日付息，到期时一次还本。ABC公司欲在2011年7月1日购买甲公司债券100张，假设市场利率为6%。则债券的价值为（ ）元。已知（P/A，3%，3）＝2.8286；（P/F，3%，3）＝0.9151；（P/A，6%，2）＝1.8334；（P/F，6%，2）＝0.8900 A.998.90 B.1108.79 C.1028.24 D.1050.11
3、下列各项中，不会对债券价值的计算产生影响的是（ ）。 A.债券面值 B.票面利率 C.到期日 D.发行价格
4、假设市场上有甲乙两种债券，甲债券目前距到期日还有3年，乙债券目前距到期日还有5年。两种债券除到期日不同外，其他方面均无差异。如果市场利率出现了急剧上涨，则下列说法中正确的是（ ）。 A.甲债券价值上涨得更多 B.甲债券价值下跌得更多 C.乙债券价值上涨得更多 D.乙债券价值下跌得更多
5、现有一份刚发行的面值为1000元，每年付息一次，到期归还本金，票面利率为14%，5年期的债券，若某投资者现在以1000元的价格购买该债券并持有至到期，则该债券的投资收益率应（ ）。 A.小于14% B.等于14% C.大于14% D.无法计算
6、关于债券投资，下列各项说法中不正确的是（ ）。 A.债券期限越长，对于票面利率不等于市场利率的债券而言，债券的价值会越偏离债券的面值 B.只有债券价值大于其购买价格时，才值得投资 《财务管理学》 第 2 页 共 13 页 C.长期债券对市场利率的敏感性会大于短期债券 D.债券只可以年为单位计息
7、某投资者购买A公司股票，并且准备长期持有，要求的最低收益率为11%，该公司本年的股利为0.6元/股，预计未来股利年增长率为5%，则该股票的内在价值是（ ）元/股。 A.10.0 B.10.5 C.11.5 D.12.0
8、甲股票目前的股价为10元，预计股利可以按照5%的增长率固定增长，刚刚发放的股利为1.2元/股，投资人打算长期持有，则股票投资的收益率为（ ）。 A.17% B.17.6% C.12% D.12.6%
9、假设其他因素不变，固定增长股票的价值（ ）。 A.与预期股利成反比 B.与投资的必要报酬率成反比 C.与预期股利增长率同方向变化 D.与预期股利增长率反方向变化
10、甲投资者打算购买某股票并且准备永久持有，该股票各年的股利均为0.8元，甲要求达到10%的收益率，则该股票的价值为（ ）元。 A.8 B.0.125 C.10 D.0.8
11、一个投资人持有ABC公司的股票，他的投资必要报酬率为15%。预计ABC公司未来3年股利分别为0.5元、0.7元、1元。在此以后转为正常增长，增长率为8%。则该公司股票的价值为（ ）元。 A.12.08 B.11.77 C.10.08 D.12.20
12、某种股票为固定成长股票，股利年增长率6%，今年刚分配的股利为8元，无风险收益率为10%，市场上所有股票的平均收益率为16%，该股票β系数为1.3，则该股票的价值为（ ）元。 《财务管理学》 第 3 页 共 13 页 A.65.53 B.68.96 C.55.63 D.71.86
13、把基金分为契约型基金和公司型基金的依据是（ ）。 A.组织形式 B.变现方式 C.投资标的 D.投资人身份
14、我国的基金全部是（ ）。 A.公司型基金 B.契约型基金 C.封闭式基金 D.开放式基金
15、根据我国《证券投资基金运作管理办法》的规定，债券基金是将（ ）以上的基金资产投资于债券的基金。 A.40% B.60% C.80% D.100%
16、下列关于货币市场基金的说法中，不正确的是（ ）。 A.以货币市场工具为投资对象 B.投资对象期限较短，一般在3年以内 C.是低风险的投资工具 D.资本安全性高
17、基金管理费通常按照每个估值日（ ）的一定比率（年率）逐日计提，累计至每月月底，按月支付。 A.投资人投资资本比例 B.投资人投资资本数额 C.基金净收益 D.基金净资产
18、股票型基金的托管费率（ ）债券型基金及货币市场基金的托管费率。 A.低于 B.等于 C.高于 《财务管理学》 第 4 页 共 13 页 D.无法判断
19、开放式基金所特有的风险是（ ）。 A.市场风险 B.管理能力风险 C.技术风险 D.巨额赎回风险
二、多项选择题 1、债券的基本要素有（ ）。 A.债券价格 B.债券面值 C.债券票面利率 D.债券到期日 E.债券发行人
2、下列各项关于债券投资的说法中，正确的是（ ）。 A.投资者购买债券基本都能够按债券的票面利率定期获取利息并到期收回债券面值 B.只有债券价值大于其购买价格时，才值得投资 C.债券价值指的是未来收到的利息和本金的现值和 D.市场利率的上升会导致债券价值的上升 E.债券既可以年为单位计息，也可以半年、季度、月份等短于一年的期间为单位计息
3、甲企业现在发行到期日一次还本付息的债券，该债券的面值为1000元，期限为5年，票面利率为10%，单利计息，复利折现，当前市场上无风险收益率为6%，市场平均风险收益率为2%，则下列价格中适合购买的有（ ）。 A.1020 B.1000 C.2204 D.1071 E.1096
4、甲公司今年初发行A股票，预计每年分配股利3元，假设股利可以持续发放并且保持不变，投资者要求的报酬率为10%。下列说法中正确的有（ ）。 A.股票的价值为30元 B.A股票是零增长股票 C.未来各年股利构成永续年金 D.股票的价值为33元 E.如果股票价格低于股票价值，A股票值得购买 《财务管理学》 第 5 页 共 13 页 5、下列因素中，与固定增长股票内在价值呈反方向变化的有（ ）。 A.最近一次发放的股利 B.投资的必要报酬率 C.β系数 D.股利增长率 E.下一次发放的股利
6、股票投资期望收益率的构成部分包括（ ）。 A.预期股利收益率 B.资本利得 C.利息率 D.股利增长率 E.所得税税率
7、证券投资基金的特点包括（ ）。 A.集合投资 B.专业理财 C.分散风险 D.渠道多样化 E.资本成本低
8、下列关于公司型基金的说法中，正确的有（ ）。 A.以发行股份的方式募集资本 B.在组织形式上与股份有限公司类似 C.依据基金公司章程设立，在法律上具有独立法人地位的股份投资公司 D.由股东选举董事会，由董事会选聘基金管理公司 E.投资者购买基金公司的股份后，以基金持有人的身份成为投资公司的股东
9、基金交易费包括（ ）。 A.印花税 B.过户费 C.上市年费 D.经手费 E.信息披露费
10、股票投资是一种具有挑战性的投资，其缺点主要是风险大，其原因包括（ ）。 A.拥有经营控制权 B.求偿权居后 C.购买力风险低 D.价格不稳定 《财务管理学》 第 6 页 共 13 页 E.股利收入不稳定
三、简答题 1、简述债券投资一般有哪些风险？如何规避？
2、简述股票收益率的具体内容。 3、简述证券投资基金的费用有哪些？ 四、计算题 1、甲公司打算将多余资金用于股票或债券投资，已知2013年5月1日的有关资料如下： （1）A债券每年5月1日付息一次，到期还本，发行日为2012年5月1日，面值为100元，票面利率为6%，期限为5年，目前尚未支付利息，目前的市价为110元，市场利率为5%。 （2）B股票刚刚支付的股利为1.2元，预计每年的增长率固定为4%，投资人要求的必要收益率为10%，每年4月30日支付股利，预计2017年5月1日可以按照20元的价格出售，目前的市价为15元。 要求： （1）计算A债券目前（2013年5月1日）的价值，并判断是否值得投资； （2）计算B股票目前的价值，并判断是否值得投资。
2、王女士拟从市场上购买某种证券作为长期投资，目前市场可供选择的证券有： （1）甲公司发行的5年期，面值为1000元的债券。票面利率为8%，每年付息一次，到期还本，债券发行价格为1100元； （2）乙公司发行的A股票，目前的市价为8元，该公司刚刚支付的股利为每股0.8元，预计第一年的股利为每股1元，第二年的每股股利为1.02元，以后各年股利的固定增长率为3%； （3）丙公司发行的B股票，采用固定股利政策，每股股利为1.2元，目前的市价为13元； 已知无风险收益率为5%，市场上所有股票的平均收益率为11%，A股票的β系数为1.5，B股票的β系数为0.8。王女士对投资债券要求的收益率为6%。 要求： （1）分别计算A、B两种股票的必要收益率； （2）为王女士做出应该购买何种证券的决策。（计算结果保留两位小数） 已知：（P/F，6%，5）＝0.7473，（P/A，6%，5）＝4.2124，（P/F，14%，1）＝0.8772，（P/F，14%，2）＝0.7695
答案部分 一、单项选择题 1、 【正确答案】：B