风险投资发展历程

风险投资发展历程及其产生的作用

风险投资最早出现于19世纪末，到今天已经发展了100多年，从最初的私人直接投资企业的形式到现在的风险投资基金的形式，投资规模也得到长足扩展，相关的体制也趋于完善，最重要的是它的迅速发展给世界经济的发展提供了强劲的动力。从世界范围来看，风险投资的发展以美国、台湾、以色列、日本、英国等国最具代表性，了解这些国家风险投资发展历程及其产生的作用不但有利于提高我们对风险投资的认识，而且对于我国开展风险投资事业有很大的帮助，可以吸取经验教训、少走弯路。

一、风险投资的领头羊——美国

美国是风险投资的发源地，风险投资最发达。最早出现于19世纪末20世纪初，当时美国与欧洲的财团以铁路、钢铁、石油以及玻璃工业为投资对象，产生了风险投资的雏形。其第一家正规的风险投资公司创建于1946年的美国研究与开发公司(Boston's American Research & Development Corp. 简称ARD)，它的诞生是风险投资发展的里程碑。

之后，在政治和经济的全球竞争中，科技进步和技术领先已经占据了重要的地位。而日新月异的科技水平，其要求的前期风险投资越来越大，美国政府和企业认识到了这一点。在政府的支持下，美国的风险投资业于80年代得到了迅猛发展。1979年风险投资额仅为25亿美元，到了1997年已达6000亿美元，18年间增加了240倍。在硅谷，1997年吸引了创纪录的36.6亿美元的风险资本，比1996年增加了65％。目前，美国共有约1000家风险投资公司,它们的资金主要投向信息技术、生命科学等高科技产业，使英特尔(Intel)、微软(Micorsoft)、苹果(Apple)、雅虎(Y ahoo)、3Com等一大批新兴企业成为经济领域的佼佼者、高科技产业的领头羊。

迅速发展、规范运行的风险投资体制，对美国经济的发展产生了重大影响和积极作用：

1.风险投资促进了美国经济的增长。自1991年初起，美国经济已经连续增长了8年，风险投资的快速发展是一个重要因素，起到了不可忽视的作用。风险资本在向风险企业提供资金时，往往邀集多家公司联合投资，使风险企业形成多家持股的股权结构。从经营机制方面来讲，这种股权结构无疑要优于单个法人持股的股权结构。另外，风险投资公司在向企业输入资金的同时，还要向企业输入专家型管理，这对于处在初创阶段或破产边缘的风险企业来讲，无疑是至关重要的。

2.风险投资促进了美国的技术进步。据研究，60年代以后，美国经济增长有70％是依靠技术进步获得的。一项新技术从它的诞生到形成产业化，往往需要巨额的投资，但新建高科技企业所面临的高市场风险和高技术风险，却令一般投资者望而却步。风险资本由于基金资金分散募集，投资分散组合，加之其独特的运作方式，可以有效地规避风险，获得高于平均利润率的投资回报，这就为社会资金进入高科技产业架起了一道桥梁，从而推动了美国的高新技术向生产力的转化，使大批高科技企业成为全球驰名的跨国公司。由于受风险资本支持的企业，其平均投入的R＆D资金大大高于一般企业，从而带动了美国全社会的R＆D投入水平的上升，大大提高了美国经济增长的科技含量。

3.风险投资吸引了大量外资进入美国。风险资本的收益率高于社会平均收益率并在不断

提高，这使得美国国内资本市场平均收益率上升。1965一1985年，美国风险投资的回报率平均为19％，是股票投资的2倍，是长期债务投资的5倍。截止1997年6月30日的5年中，按年度计算，美国普通股基金的平均收益率为l7.5％，同期国际股票基金的平均收益率仅有12.5％，而新兴市场股票基金的平均收益率为11.7％，这就导致大量的国外资金进入美国。据统计，1993年美国吸引外资4453亿美元，居世界第一位。在这中间，风险投资起着非常重要的作用。

二、战后的经济巨人——日本

日本的风险投资是模仿美国而发展起来的。战后，在美国的影响和推动下，风险投资在日本得到迅速发展。60-70年代，日本经济进入高速增长时期，风险投资集中于当时的主导产业——微电子、半导体工业，并由此进入了风险投资的黄金时代，从而使日本的高科技水平飞速达到世界一流。1963年，日本政府仿效美国的《小型企业投资法》，制定了《日本小型企业投资法》，并同时在东京、大阪和名古屋成立了3家“财团法人中小企业投资育成会社”，1974年通产省设立了一个半官方的风险投资企业中心，籍以促进日本风险投资业的发展，并形成了日本第一次风险投资的热潮。据统计，1975-1981年，风险投资金额达仅17亿日圆，1982年就达到2亿美圆。1983-1986年期间，以超导体、生物工程等领域投资为主，日本又掀起了第二次风险投资热潮，一些经营业绩良好的中型证券公司与小型都市银行都积极参与当时的风险投资活动。1993年以来，日本兴起了第三次风险投资热潮，除了证券公司、商人银行之外，保险公司、一般生产企业甚至大藏省、通产省、邮政省等政府机构、经济社团、地方公共社团也都参与了风险投资事业。

总的来说，风险投资对日本战后经济的迅速恢复以及日本汽车、电子、半导体等产业的快速扩张并一时占据世界领先地位，都有着不可抹杀的重要作用。

三、后起之秀——中国台湾省

台湾风险投资（在台湾称为创业投资）的“法定”定义是实收资本额新台币2亿元以上，以投资未上市制造业为专业的股份有限公司，股份有限公司必须是具备科技投资管理经验的专职公司。其中，30%可以投资于一般制造业，其余必须投资于高科技产业。

台湾地理面积小，人口密度不大，自然资源缺乏，市场狭小，经济发展不可能长期依赖于劳动力密集型产业。在传统的劳动力密集型产业逐渐丧失了活力和国际竞争力之后，自80年代初开始，台湾当局进行产业调整，使产业结构由劳动力密集型转变为以科技事业为核心的产业体系，并分别于1986年、1987年和1993年三度修改相关的“管理规则”，阶段性放宽若干限制，给予风险投资事业更好的发展环境。

台湾风险投资的发展过程大致可以分为2个阶段。1976年，台湾第一家风险投资公司成立，标志着台湾风险投资的起步。1983年，台湾颁布了《创业投资事业管理规则》、奖励（创业）投资条例》和《产业升级条例》等有关风险投资的管理法规，其中规定了风险投资事业的业务以及投资范围，投资于高新科技产业的公司的优惠和税收减免政策等。由于行业进入比较容易，再加上政府的一系列扶持措施，台湾的风险投资相继成立，发展速度很快。到80年代下半期，台湾风险投资发展进入了第二阶段。当时台湾实施“科技发展10年规划”（1986-1995年），主要内容是加速发展策略性工业和科技升级。在这一背景下，台湾风险

投资事业进入成长阶段。1990年风险投资公司达到7家，1994年财政部准许保险公司投资风险投资公司后，又带动另一波设立风潮，截止1995年5月，风险投资公司达32家，实收资本额共约159亿元。

1994、1995年台湾的风险投资公司显著获利，到1996年以后风险投资公司已进入成熟期，到1998年4月，台湾风险投资公司已达102家，实收资本总额达596亿元新台币，是1984年的300倍。同时，102家风险投资公司无一家亏损，业绩排名前10位的风险投资公司在1997年创造了平均每股（10元）盈余6.33元的良好业绩。

台湾风险投资事业十多年的发展，为台湾地区经济优化和发展以及科技产业的进步作出了显著的重要作贡献。首先它引导了资金投入高科技产业并相应促进了产业升级，据统计，1996年在新竹科学园区引进的32家厂商中，就有9家台湾风险投资公司投资了其中10家厂商。其次，培育和扶持了一大批新兴的具有活力和发展潜力的中小企业，据统计，1997年台湾中小企业家数占总体的98%，就业人数占总体的80%，出口额占总体的51%，所创造的GNP占总体的52.7%，称为社会经济的主导力量。再次，它引进国外技术投资于投资于台湾科技产业的发展。目前一些风险投资公司都已经在矽谷设立据点，负责寻找投资机会，同时过去以投资台湾岛内为主的公司和新募集的基金，都标榜以投资美国高科技为主。据统计，截止1996年底，海外投资部分已经占全部投资金额的28.59%，预计几年后，台湾风险投资在海外投资比重将超过在台湾本土的投资。据“行政院国科会”的“科技白皮报道书”，台湾已经跃居世界第三大资讯业及第四大集成电路业国家或地区，技术密集产业占制造业比例，也由1986年的24%提高到1996年的37.5%。

四、美国模式的遵循者——英国

80年代以来，欧洲已经成为仅次于北美的世界第二大风险投资基金的发展区域，其中又以英国最为突出。在80年代初，由于英国经济困难和科技政策不合理，新兴产业急剧退潮，传统工业也停滞不前，在世界市场上英国的产品失去了竞争力，经济状况进一步恶化。在这种情况下，英国政府企望用风险投资来带动经济增长，推出了一系列措施加以扶持。10多年，英国风险投资额年均增长30%。1984年，英国风险投资基金的海内外投资总额为1.9亿英镑；到了1996年，已经达到185.28亿英镑，是1984年的97.52倍，1997年更占欧洲风险投资总额的20%，成为全球第二大风险投资国。现在英国科技领域90%的投资依靠风险投资资本，85%的风险投资用于发展新兴工业。从业绩表现来看，1996年度英国风险投资基金的净回报率为14.2%，超过了其他金融资产回报率，同年，英国股票净收益率为11.7%，债券净收益率为7.6%，现金资产净收益率为6.1%。

在风险投资的促进下，生物工程、信息技术产业等高科技领域的投资额比1984年增加了9倍，使英国在这些领域处于领先地位。而且每年增加就业机会15%，最近10年里只是中小高科技公司就新增岗位100万个。同时，英国风险投资的运作使得新设企业迅速成长并推动它们上市，给资本市场注入了生计和活力。据统计，从1992年到1995年，风险投资所投资的企业在伦敦股票交易所占新上市企业的40%，而且在上市后的表现也普遍好于其他上市公司。

五、澳大利亚

根据经济合作与发展组织（OECD）估计，1996年澳大利亚风险投资业的规模为5亿美圆，据澳大利亚风险投资协会的统计，至1998年，澳风险投资业的规模已经超过17亿澳元（约11亿美圆），约有360多个澳大利亚企业获得风险投资的支持。虽然澳大利亚风险投资总规模比起美国、日本等经济大国来说要小得多，但人均投资额澳大利亚已经超过800澳元（相当于500多美圆），极大地促进了该国经济的发展。

第一，企业利润和政府税收得到大幅增长。据统计，1992-1996年，澳大利亚受风险投资的企业成长迅速，销售额平均每年增长42%，利润平均每年增长59%。1996年，受风险投资的企业总体向国家缴纳税额约1.3亿澳元，平均每个企业的销售总额达4220万澳元，税前利润达370万澳元。

第二，居民就业机会增加。1992-1996年，受风险投资的企业的工作岗位平均每年增加20%，相当于5年中每个公司创造了56个职位。

第三，刺激了企业产品的出口。1992-1996年，受风险投资的企业出口额平均每年增长27%，1996年，平均每个受风险投资的企业的出口总额为1580万澳元，占平均销售总额的37%。

六、风险投资的新兴热点——以色列

以色列的风险投资发展了近30年，已成为世界上风险投资最发达的国家之一。它的发展过程大致可以分为三个阶段。

第一阶段，60年代到70年代中期。早在60年代，以色列就出现了风险投资行为，并开始对当时的新兴行业——电子行业进行投资。最早涉足风险投资领域的是以色列贴现银行，第一笔风险投资的金额是8万美元。70年代，获得风险投资的一家电子行业公司在美国NASDAO股票交易系统上市获得了成功，投资者得到了相当丰厚的投资回报。从此人们才逐步认识到风险投资的操作技巧以及由此可能带来的丰厚利润，并开始效早期风险投资者的行为。

第二阶段，70年代末到80年代末期。期间，以色列的许多公司和财团建立了技术孵化器，并对技术先导型企业给予支持。1977年以色列与美国政府共同设立了以美工业研究开发基金会，对两国间开展的民用工业技术合作研究项目给予支持。进入70年代未期，以色列政府通过实施对新技术研究给予补贴的方式，加入了支持新技术研究的行列。与此同时，以色列政府还采取了一系列的经济宽松政策，其中包括取消一些官方限制和外汇管制方面的改进等。后来以色列与埃及签定了和平条约，中东地区的紧张局势得以缓和，这时风险投资才得到真正的发展。进入80年代，随着技术进步和人们认识程度的提高，以色列涌现出一批风险投资者。80年代中期，几家由风险投资公司支持的公司成功地在纽约股票交易所上市。但是此时的外国投资者仍拒绝对以色列本土的公司进行直接投资，80年代后期，以色列政府采取了进一步的经济宽松政策，经济的稳定、基础设施的改善、地区紧张局势的进一步缓和以及阿拉伯国家贸易抵制影响的减弱等因素，特别是政府对研究开发的支持政策，为90年代风险投资事业的大力发展奠定了良好的基础。

第三阶段，90年代以来。90年代是以色列风险投资事业飞速发展的年代，以色列整个

国家就是一个刚刚起步的企业，机会和风险并存，风险投资已经成为以色列一个重要的经济成分，风险投资资金也成为资金市场最重要的组成部分之一，并出现了两次投资高潮。1992年，以色列政府为了进一步促进风险投资事业的发展，设立了1亿美元的YOZMA风险基金，同时成立了国有独资的风险基金公司YOZMA。随着YOZMA基金公司的建立，以色列进入了风险投资的第一个高潮。截止到1995年底，YOZMA吸引了1.5亿美元的外国资金，与外国的投资者合作，共同设立了10个风险投资基金。这些外国投资者包括：Walden，美国的Oxton、Advent等，另外也包括奔驰（DaimlerBenz）、DEG、GAN、Singpore Technologies 等国际上著名的集团公司，从而使以色列风险基金的总量达到了5.5亿美元（其它来源的基金为3亿美元）。通过与这些外国投资者的合作，不仅使以色列公司很快加入了国际市场的行列，而且也使以色列基金管理者得到了培训。1996年，以色列风险投资进入了第二个高潮。短短的一年时间，就涌现出3亿美元的基金，预计1997年筹集基金的资金总量将达5亿美元。1992年以来，以色列第一次出现了多种基金竞争投资同一项目的情形，这在过去的30年中是绝对没有的现象。从1992年到1996年，以色列共有150家企业得到了风险投资者的支持，其中已有22家企业成功上市，进一步筹集资金近10亿美元。大部分上市公司选择了美国NASDAQ股票交易系统，上市公司的数量超过了欧盟所有国家在该交易系统上市公司的总和，成为仅次于加拿大的第二大外国公司板块。还有18家公司被国际上知名的公司收购，其中包括西门子、Intel、Microsoft、NEC等。两次风险投资高潮的共同点是涌现出很多风险投资的合资企业，第二次高潮吸引了更多的外国投资者。这些外国投资者注入的不仅仅是资金，而且还带来了企业管理经验和市场网格，这是企业发展进程中最重要的两个因素，也是风险投资取得成功的两个必要条件。

以色列通过风险投资行业的发展，推动了经济的发展，改善了经济产业结构。与1990年相比，1996年以色列的国内总产值增长了42％。90年代以来，以色列成功地实现了从依赖传统的农产品、钻石及军火出口，向民用高新技术产品出口转变的过程。目前，民用高新技术产品出口占以色列工业产品出口总额的30％，占以色列工业总产值的比例也已从1990年的15％上升到50％。

从以上可以看出，大多国家的风险投资业都经过了认识（或者试验）、调整和迅速发展的三个阶段。我国的经济体制、经济结构和经济实力都不同于前述的国家，所以引进这种资本经营方式一定要谨慎，可以先试点，根据试点经验进行政策和制度上的调整后，再逐步推广。同时，风险投资对各国的经济增长都有很强的推动作用，并特别适用于产业结构升级阶段，所以我国目前应当积极大胆试验，以此寻找强劲的经济增长点。

风险投资的历史

风险投资的起源可以追溯到19世纪末期，当时美国一些私人银行通过对钢铁、石油和铁路等新兴行业进行投资，从而获得了高回报。1946年，美国哈佛大学教授乔治?多威特和一批新英格兰地区的企业家成立了第一家具有现代意义的风险投资公司--美国研究发展公司(AR&D)，开创了现代风险投资业的先河。但是由于当时条件的限制，风险投资在本世纪50年代以前的发展比较缓慢，真正兴起是从70年代后半期开始的。1973年随着大量小型合伙制风险投资公司的出现，全美风险投资协会宣告成立，为美国风险投资业的蓬勃发展注入了新的活力。目前，美国的风险投资机构已接近2000家，投资规模高达600多亿美元，每年约有10000个高科技项目得到风险资本的支持.

风险投资在美国兴起之后，很快在世界范围内产生了巨大影响。1945年，英国诞生了

全欧洲第一家风险投资公司--工商金融公司。但英国风险投资业起步虽早，发展却很缓慢，直至80年代英国政府采取了一系列鼓励风险投资业发展的政策和措施后，风险投资业在英国才得以迅速发展。其他一些国家如加拿大、法国、德国的风险投资业随着新技术的发展和政府管制的放松，也在80年代有了相当程度的发展。日本作为亚洲的经济领头羊，其风险投资业也开展的如火如荼。到1996年，日本的风险投资机构就有100多家，投资额高达150亿日元以上。但与美国不同的是，日本的风险投资机构中有相当一部分是由政府成立的，这些投资机构也大多不是从事股权投资，而是向高技术产业或中小企业提供无息贷款或贷款担保.

我国的风险投资业是在80年代才姗姗起步。1985年1月11日，我国第一家专营新技术风险投资的全国性金融企业--中国新技术企业投资公司在北京成立。同时，通过火炬计划的实施，我国又创立了96家创业中心、近30家大学科技园和海外留学人员科技园，它们都为我国的风险投资事业做出了巨大贡献。1986年，政协"一号提案"为我国的高科技产业和风险投资发展指明了道路，为我国的风险投资业又掀开了新的一页

风险投资在培育企业成长，促进一国的经济乃至全球经济的发展过程中都起着十分重要的作用。它可以推动科技成果尽快转化为生产力，促进技术的创新，促进管理和制度的创新。除此之外，风险投资机构还可以为被投资公司提供高水平的咨询、顾问等服务。风险投资业自乔治?多威特开创以来，数十年长盛不衰，就是因其在现代经济中显示出了强大的生命力和先进性。我们坚信，随着世界经济的进一步发展，随着风险投资业的成熟和完善，风险投资这艘利舰一定会乘风破浪、勇往直前!

在短短几十年的历史中，风险投资经历了五十年代、六十年代的兴起，七十年代的衰退，八十年代的复兴，八十年代末、九十年代初的低潮和九十年代的蓬勃发展这样一些阶段。过去的十年，美国风险投资业本身已经形成了一个新兴的金融工业。风险投资公司如雨后春笋，成批涌现。拥有一亿美元，甚至十亿美元资产的风险投资公司比比皆是。当然激烈的市场竞争使得风险投资公司走出狭义的风险投资模式，转向了更广泛的资金需求市场。除了传统业务，风险投资家开拓了广义上的风险投资业务，如风险租赁、麦则恩投资、风险购并、风险联合投资等等传统的风险投资开始融合其他投资模式，向过去所谓的“非风险投资”领域扩张。风险投资与非风险投资的区别已经成为越来越模糊的概念。风险投资业不断地从经验教训中汲取养分，逐渐走向完善与成熟。

timeline

1946

american research and development corporation is formed to address the shortage of development of new businesses

1958

small business investment act is passed

1959

the first business incubator is formed outside of buffalo, ny

1959

donaldson, lufkin & jenrette opens for business

1976

kohlberg, kravis roberts is founded

1980

small business investment incentive act redefines private equity partnerships

1989

rjr nabisco becomes subject of leveraged buyout

1997

mergers and acquisitions hit the $1 trillion dollar mark in aggregate annual value

1999

silicon valley records 358 deals and $5.68 billion in investments

风险投资的起源

风险投资在第二次世界大战前的美国就略具雏形。但它诞生的标志却是1946年美国研究与发展公司(american research and development corporation, ard)的建立。adr公司1957年对数控设备公司(digital equipment corporation, dec)的投资一举成功。dec公司是由4名麻省理工学院的大学生建立的典型的高科技企业。与其他新兴的高科技企业一样，dec公司面对的第一大难题就是资金的短缺。ard最初只对dec公司投入了不到7万美元的资本金，占该公司当时股份的77%。14年后，这些股票的市场价值高达3.55亿美元，增长了5000多倍。这次成功改写了历史。从此，风险投资出现在美国及全世界各地，成为推动新兴的高科技企业发展的一支生力军。斯坦福大学等机构借鉴这一成功方式，造就了闻名于世的“硅谷”，硅谷现在聚集了大约7000家电子和软件公司，每星期诞生11家新公司。硅谷完善的投资环境和风险机制使这里成了思想和技术冒险者的天堂。

五十年代美国的风险投资是分散的，没有一定的组织形式。从事风险投资的基本上是富有家庭或一些投资机构。风险投资还没有形成一个工业。1957年苏联卫星上天对美国是一个很大的刺激。国会于次年通过了小企业投资法案，并在此基础上建立了小企业投资公司(small business investement companies, sbic)。sbi c直接受美国小企业管理局管辖，并可从后者得到低息贷款。此外，sbic还享受一些税收上的优惠。从1958年到1963年，美国约有692个公司注册为sbic，共筹集私人权益资本4.64亿美元。与此相比，ard在它创建的头13年一共才筹集了740万美元。可见，政府的直接参与大大的推动了风险投资业的发展。sbic是政府资金或国有资本与私人资本相结合的一种尝试。

sbic项目见效快，但弊病也不少。弊病之一是很多sbic公司从政府得到低息贷款后，并不是向高科技新兴企业投资，而是大量投入成熟的、相对风险较小的企业。原因很简单，风险投资风险大，成功率低。而sbic从政府得到低息贷款。他们没有投入高风险企业以获取高盈利的压力。sbic的演变违背了美国政府扶植它以推动风险投资促进高科技产业发展的初衷。

sbic的教训以及外部经济条件的变化孕育了一种新的投资方式：小型的私人合伙制的风险投资公司。这些公司规模相对较小，融资额从250万美元到1000万美元不等，这些合伙人公司的规模虽小，但全力以赴为新兴高科技企业提供起步资金。1973年，全美风险投资协会成立，为风险投资事业的发展奠定了基础。

风险投资历史

风险投资的起源可以追溯到19世纪末期，当时美国一些私人银行通过对钢铁、石油和铁路等新兴行业进行投资，从而获得了高回报。1946年，美国哈佛大学教授乔治·多威特和一批新英格兰地区的企业家成立了第一家具有现代意义的风险投资公司--美国研究发展公司（ar&d），开创了现代风险投资业的先河。但是由于当时条件的限制，风险投资在本世纪50年代以前的发展比较缓慢，真正兴起是从70年代后半期开始的。1973年随着大量小型合伙制风险投资公司的出现，全美风险投资协会宣告成立，为美国风险投资业的蓬勃发展注入了新的活力。目前，美国的风险投资机构已接近2000家，投资规模高达600多亿美元，每年约有10000个高科技项目得到风险资本的支持.

风险投资在美国兴起之后，很快在世界范围内产生了巨大影响。1945年，英国诞生了全欧洲第一家风险投资公司--工商金融公司。但英国风险投资业起步虽早，发展却很缓慢，直至80年代英国政府采取了一系列鼓励风险投资业发展的政策和措施后，风险投资业在英国才得以迅速发展。其他一些国家如加拿大、法国、德国的风险投资业随着新技术的发展和政府管制的放松，也在80年代有了相当程度的发展。日本作为亚洲的经济领头羊，其风险投资业也开展的如火如荼。到1996年，日本的风险投资机构就有100多家，投资额高达150亿日元以上。但与美国不同的是，日本的风险投资机构中有相当一部分是由政府成立的，这些投资机构也大多不是从事股权投资，而是向高技术产业或中小企业提供无息贷款或贷款担保.

我国的风险投资业是在80年代才姗姗起步。1985年1月11日，我国第一家专营新技术风险投资的全国性金融企业--中国新技术企业投资公司在北京成立。同时，通过火炬计划的实施，我国又创立了96家创业中心、近30家大学科技园和海外留学人员科技园，它们都为我国的风险投资事业做出了巨大贡献。1986年，政协"一号提案"为我国的高科技产业和风险投资发展指明了道路，为我国的风险投资业又掀开了新的一页

风险投资在培育企业成长，促进一国的经济乃至全球经济的发展过程中都起着十分重要的作用。它可以推动科技成果尽快转化为生产力，促进技术的创新，促进管理和制度的创新。除此之外，风险投资机构还可以为被投资公司提供高水平的咨询、顾问等服务。风险投资业自乔治·多威特开创以来，数十年长盛不衰，就是因其在现代经济中显示出了强大的生命力和先进性。我们坚信，随着世界经济的进一步发展，随着风险投资业的成熟和完善，风险投资这艘利舰一定会乘风破浪、勇往直前!