创业计划大赛财务分析

编号：

“挑战杯”2010年大学生创业计划竞赛

XXXX超声科技有限责任公司X X X X T e c h n o l o g y C o.,L t d

——财务分析

项目名称：通用压电控制器

团队名称：XXXX超声科技有限责任公司

项目类别：

A □农林、畜牧、食品及相关产业类 E □电子信息（硬件）

B □生物类、医药类 F □材料类

C □化工技术、环境科学类G ■机械能源类

D □电子信息（软件、网站）H □服务咨询类

目录

财务分析 (3)

一、股本结构与规模 (3)

二、初期投资估算 (3)

三、财务假设 (4)

四、财务报表： (4)

4.1利润表： (4)

4.1.1 年度利润表 (4)

4.1.2 首年月度利润表 (4)

4.2资产负债表： (5)

4.2.1 年度资产负债表 (5)

4.2.2 首年月度资产负债表 (5)

4.3现金流量表 (6)

4.3.1 年度现金流量表 (6)

4.3.2 首年月度现金流量表 (6)

五、收益分析 (6)

5.1获利能力分析 (6)

5.2投资回收期 (7)

5.3项目可行性分析 (7)

5.3.1净现值分析 (7)

5.3.2内部收益率分析 (7)

六、敏感性分析 (8)

七、投资回报 (8)

八、风险投资的退出 (8)

财务分析

一、股本结构与规模

公司注册资本1000万。股本结构和规模如下表：

表 1 股本结构及规模单位：万元

注册资本1000

风险投资600

无形资产投资300

货币投资100

图 1 股本结构图

公司注册资本1000万元，其中计划吸引五家以内投资公司，吸引风险投资共600万元，每家投资公司的投资在250万以下，用于初期投入和营运资金,专利技术入股300万元，占公司股份的30%，自筹资金100万元。另外，根据具体情况，我们将适时地采用其他的融资方式。

二、初期投资估算

公司初期共筹资700万，其中公司筹资100万，风险投资600万。从第二年起，每年从银行借入100万到200万的流动资金,以此改善现金流动状况并达到较合理的资产负债比。

资金主要用于购建生产性固定资产(130万)，以及生产中所需的直接原材料、直接人工、制造费用及其它各类期间费用等，明细如下：

表 2 投资项目

投资项目金额（万元）

生产设备40

车间仓库50

车辆30

办公设备10

总计130

表 3 驱动器直接成本单位：元

项目（驱动器）直接材料直接人工

明细项目元件费电路板制版费焊接费组装调试

表 4 电机直接成本单位：元

三、财务假设

1）公司投产初期产品为驱动器，第三年构建新的生产线并增加工人数量生产电机，新建生产线10万元，摊销期限为10年。

2）人员工资以每年10%速度增长。

3）无形资产按直线法摊销，期限10年，即每年30万。

4）科研费用按销售收入的4%提取。

5）销售费用按销售收入的5%提取。

6）固定资产按平均年限法折旧，假设无净残值。

7）假设公司当年现金收入为总收入的60%，剩余40%下年收回。

8）公司属高新技术产业，享受“两免三减半”政策，即在公司成立自盈利起两年内免征所得税，三至五年税率16.5%。

9）按税后利润10%提取盈余公积金，20%分配红利。

10）银行借款利率7.29%。

11）行业折现率12%。

四、财务报表：

4.1利润表：

4.1.1 年度利润表

表 5 利润表单位：万元

详见附表一

4.2资产负债表：

4.2.1 年度资产负债表

表 6 资产负债表单位：万元

详见附表二

4.3现金流量表

4.3.1 年度现金流量表

表7 现金流量表单位：万元

详见附表三。

五、收益分析

5.1获利能力分析

表8 获利能力分析

图 2 各年利润走势图

5.2投资回收期

表 9 投资回收期分析表

年份 0 1 2 3 4 5 NCF -1000.00 675.04 313.20 502.54 432.63 317.61 累计NCF -1000.00 -324.96 -11.76 490.78 923.41 1241.02 12%贴现的NCF -1000.00 602.71 249.68 357.70 274.94 180.22 累计NCF

-1000.00

-397.29

-147.60

210.09

485.04

665.26

案可行。

静态回收期=2+11.76/502.54=2.02年

动态回收期：通过净现金流量计算，动态投资回收期为2.41年，投资方案可行性好。收期=累计净现值出现正值年数-1+（未收回现金/当年现值）。 动态回收期=2+147.6/357.7=2.41年

5.3项目可行性分析

5.3.1净现值分析

净现值是反映投资项目在建设和生产服务年限内获利能力的动态指标，其计算公式为：

t

t k)(1 NCF NPV +=∑

式中：NPV 为净现值；NCF 为在t 期末现金净流量；k 为折现率，假设为12%。 当NPV>0时，该项目可行；当NPV≤0时，该项目不可行。

根据以上公式得出NPV=5539.09万元>0，所以该项目是可行的。 5.3.2内部收益率分析

内部收益率(IRR)是项目净现值为零时的贴现率,内部收益率大于资本成本率寿命该项目可行；反之，则不可行。内部收益率满足以下公式：

∑-+=t

t IRR NCF NPV )1(