第二章跨国公司的对外直接投资ppt课件
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跨国公司经营与管理ppt课件
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应对策略
跨国公司应了解东道国法律法规，遵守当地法律， 建立合规管理体系，加强内部培训和法律咨询， 降低法律风险。
05 跨国公司的全球战略与可 持续发展
跨国公司的全球战略选择
全球扩张战略
通过跨国投资、并购等方式，在全球范围内拓展业务，实现资源、 技术、市场等要素的优化配置。
区域集中战略
将业务集中在特定地区，通过深耕细作，实现对该地区市场的深 度开发和长期占据。
全球资金管理
跨国公司通过集中管理全 球资金，降低资金成本， 提高资金使用效率。
税务筹划
跨国公司通过合理规划税 务，降低税务风险，提高 税务效益。
风险管理
跨国公司通过建立完善的 风险管理体系，降低经营 风险，保障公司稳健发展。
跨国公司的市场营销管理
市场调研
跨国公司通过市场调研了解不同 国家和地区的消费者需求、消费 习惯、竞争状况等信息，为制定
汇率风险
01
指因汇率波动给跨国公司带来的资产损失或业务收益的不确定
性。汇率风险类型来自02包括交易风险、折算风险和经营风险。
应对策略
03
跨国公司应采取多元化货币结算，合理运用金融衍生工具，加
强外汇风险管理，降低汇率波动对经营的影响。
跨国公司的税务风险
税务风险
指因东道国税收政策的变化或税收征管的差异， 跨国公司可能面临的税务纠纷或处罚。
跨国公司的战略管理
全球战略
跨国公司通过制定全球战略，以实现 资源共享、降低成本、提高效率等目 标。
创新战略
跨国公司通过技术创新、产品创新、 市场创新等方式，不断保持竞争优势。
适应性战略
跨国公司根据不同国家和地区的政治、 经济、文化等因素，制定适应性战略， 以应对不同市场的挑战。
hf国际直接投资和跨国公司
五、国际生产折衷理论
邓宁：只有收益大于成本的时候才会产 生跨国公司的对外直接投资。
所有权优势：企业优势、垄断优势、竞争优势>在国 外生产经营的附加成本 组织优势：内部组织的带来的利益>外部市场带来的 收益
区位优势：在国外的投资能获得最佳收益（超过在 本国的收益）才会对外投资
六、比较优势理论
（六）跨国并购成为重要的投资形式
在西方，企业的兼并已经有100多年的历 史，经历了五次浪潮。从1974年~1992 年的第四次兼并浪潮开始，已经不再局 限于一国内部，而是国际间的兼并了。 案例：全球企业的并购浪潮.ppt
跨国并购的特征
80年代，尤其是90年代以来，跨国并购 掀起了新的浪潮。 并购活动主要是在欧美企业之间展开， 波及到发展中国家和地区，主要是东亚 和拉美。 并购行业主要是第三产业。 当前全球企业并购的九个新动向.doc 全球企业并购的新趋势及启示.doc
（二）跨国公司迅速发展的原因
1、资本的高度集中和过剩 比如：80年代后半期日本向海外的大量直 接投资 2、科技革命提供了有利条件 ——使企业有技术优势（垄断优势或可以 获得高收益），可以对外投资 ——便于与子公司交流和控制子公司活动
3、压力的推动——竞争激烈，而且可以绕 过许多贸易壁垒 4、重要支柱——国家垄断资本主义对国际 经济的干预
（二）国际直接投资的对向流动 趋势明显
单向流动对向流动 表现：发达国家之间直接投资增加，发 展中国家之间直接投资也表现明显
（三）发展中国家直接投资日趋 活跃
主要是新兴的工业化国家和地区对外投资增加， 不仅对发展中国家进行投资，还对发达国家进 行投资。 上世纪80年代中期，发展中国家对外直接投资占 全球外国直接投资存量的比例不到6％。 2001至2003年，这一比例稳定在7％左右。 2003年，发展中国家对外直接投资的存量累计为 8590亿美元，约占全球外国直接投资总存量的 10％。
跨国公司理论
06:28
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图中:
Ⅰ—Ⅰ线是日本(甲国)的商品成本线，假定其中由a—Z 都是用1万日元投资生产出来的日本商品的成本顺序线。由 a(劣)—Z(优)即由成本高——低。
Ⅱ—Ⅱ线是对方国家(东道国或乙国)商品成本由低到高 的顺序线：两线交点，表示按外汇汇率计算的两国M商品的成 本比率相等。
a、b、c产业是日本的边际产业，应该从这些产业开始进 行对外直接投资。投资的结果，对方国家的成本可望降至a*、 b*、c*。这样，日本就能从对方国家进口，亦即实现数量更 多、利益更大的贸易。小岛清称这种投资为顺贸易导向的— 日本式对外直接投资。
比较优势的度量：
1、用相对劳动生产率衡量 2、用相对劳动成本衡量 3、用机会成本衡量
1、相对劳动生产率
用相对劳动生产率衡量比较优势：
一国如果在某种产品上具有比别国高的相对劳 动生产率，则该国在这一产品上具有比较优势。
生产可能性（100人）
中国 美国
大米 (MT) 100 125
小麦 (MT) 50 100
绝对优势论：实质上是讲一国企业必须占 有绝对优势或利用绝对优势。如：垄断优势理 论、内部化理论、区位理论以及邓宁的国际生 产的综合理论。
比较优势论：主要以要素禀赋理论以及建 立在其上的现代比较成本理论。
06:28
31
日本的小岛清教授则一反跨国公司理论的传 统，他根据日本对外直接投资的情况，独树一帜 地提出对外直接投资应该从本国(投资国亦称母国) 已经处于或即将处于比较劣势的产业亦即边际产 业依次进行，规避产业劣势，或者说扩张边际产 业，这是小岛理论的核心。
生产可能性（100人）
中国 美国
大米 (MT) 100 125
小麦 (MT) 50 100
第二章跨国公司基本理论
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（2）垄断优势论的基本观点
立论基础: 市场不完全性和垄断优势。 市场不完全性：市场受到具有垄断优势的企业影响而呈 现出不完全竞争或寡占型局面的性质。 垄断优势：企业对某些经营要素大量占有或者独占所形 成的优势。
31
跨国公司FDI是市场不完全性的产物 在完全竞争条件下，企业生产同类产品且具有平等获得
第二章 跨国公司基本理论
本章要点
跨国公司理论的发展大致可以分为两个阶段，即20世纪60 年代以前的早期国际资本流动理论和20世纪60年代以来的 现代跨国公司理论。
早期的国际资本流动理论沿袭了早期国际贸易理论研究的 传统，着重从国家的视角考察企业的跨国经营活动，主要 研究国家之间的差异及其对国际资本流动的影响。
32
跨国公司所拥有的垄断优势是其进行FDI的决定因素 ①独有技术优势 ②市场垄断优势。如产品性能差别、特殊销售技巧、 控制市场价格的能力等。
③生产垄断优势。如经营管理技能、融通资金的能力
优势、掌握的技术专利与专有技术。 ④规模经济优势。即通过横向一体化或纵向一体化，
在供、产、销各环节的衔接上提高效率。 ⑤政府的课税、关税等贸易限制措施产生的市场进入
21
3、对边际产业扩张理论的评价
分析方法和所得结论方面有独到之处： 从宏观经济利益出发，强调以国际分工的比较成本原则
制定基于各国国情的FDI战略，提出了“贸易创造型投资” 的观点，在很大程度上反映和解释了发达国家对发展中国家 的以垂直分工为基础的FDI的动机、过程和结果。 不足之处：
仅反映了日本特定时期FDI特点，不具普遍的意义。例 如：20世纪80年代初日本大企业对欧洲及北美在制造业上的 大量投资，以及近年来在高科技产业上的投资都使日本的海 外投资趋向美国模式。
（2）垄断优势论的基本观点
立论基础: 市场不完全性和垄断优势。 市场不完全性：市场受到具有垄断优势的企业影响而呈 现出不完全竞争或寡占型局面的性质。 垄断优势：企业对某些经营要素大量占有或者独占所形 成的优势。
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跨国公司FDI是市场不完全性的产物 在完全竞争条件下，企业生产同类产品且具有平等获得
第二章 跨国公司基本理论
本章要点
跨国公司理论的发展大致可以分为两个阶段，即20世纪60 年代以前的早期国际资本流动理论和20世纪60年代以来的 现代跨国公司理论。
早期的国际资本流动理论沿袭了早期国际贸易理论研究的 传统，着重从国家的视角考察企业的跨国经营活动，主要 研究国家之间的差异及其对国际资本流动的影响。
32
跨国公司所拥有的垄断优势是其进行FDI的决定因素 ①独有技术优势 ②市场垄断优势。如产品性能差别、特殊销售技巧、 控制市场价格的能力等。
③生产垄断优势。如经营管理技能、融通资金的能力
优势、掌握的技术专利与专有技术。 ④规模经济优势。即通过横向一体化或纵向一体化，
在供、产、销各环节的衔接上提高效率。 ⑤政府的课税、关税等贸易限制措施产生的市场进入
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3、对边际产业扩张理论的评价
分析方法和所得结论方面有独到之处： 从宏观经济利益出发，强调以国际分工的比较成本原则
制定基于各国国情的FDI战略，提出了“贸易创造型投资” 的观点，在很大程度上反映和解释了发达国家对发展中国家 的以垂直分工为基础的FDI的动机、过程和结果。 不足之处：
仅反映了日本特定时期FDI特点，不具普遍的意义。例 如：20世纪80年代初日本大企业对欧洲及北美在制造业上的 大量投资，以及近年来在高科技产业上的投资都使日本的海 外投资趋向美国模式。
国际直接投资与间接投资(1).ppt
国际独资经营企业的经营优势
• 受政府控制较少 • 企业经营管理具有特别的灵活性 • 税负较轻,只需缴纳一次所得税 • 容易保守业务秘密 • 竞争性和进取性较强
国际独资经营企业的劣势
• 风险大,安全感弱 • 企业规模有限 • 企业的存在期限较为有限
国际独资经营企业的具体形式
• 国外分公司 • 国外子公司 • 国际避税地（子）公司
• 劣势 – 设立子公司的手续复杂，费用也较高，产品进入 东道国市场的竞争相当激烈
子公司收益分配流程
子公司税前利润 子公司税后利润 子公司收益汇出量 母公司应收收益 货币兑换 母公司实收收益
所得税 利润留存 预提税
分公司 (Branch )
• 总公司在国外的派出机构，不是独立的经济实体， 只是以总公司的名义受总公司的委托进行业务活动
• 绿地投资的形式 – 以全部股权参与，即独资企业 – 部分股权参与，即合资企业 – 非股权形式参与
绿地投资方式
• 国际独资企业——全部股权参与方式 • 国际合资经营方式——部分股权参与下的运营
方式
国际独资经营企业
• 根据有关法律规定在东道国境内设立的全 部资本由国外投资者出具，并独立经营的 一种国际直接投资方式
国外基地公司(国际避税地公司)
• 国际避税 – 跨国纳税人利用各国税法内容的差异,采取 变更经营地点或经营方式等各种合法形式和 手段以谋求最大限度地减轻国际纳税负担的 行为 – 设立避税公司和利用转移价格是国际避税的 发展趋势
• 避税地:无税或低税的国家或地区
国际避税地公司
• 避税地公司 –跨国公司为了逃避税收和资金调拨方面的限制， 在避税地设立的代表母公司控制其他子公司的组织 形式
跨国公司对外投资的法律形式选择
新编中国对外贸易及外商直接投资ppt课件精品
中国对美国出口占出口总量的比重从2019年的42% ，下降到2019的 26%
中国从美国进口占进口总量的比重从2019年7.9% ，下降到2019年 的 6.8% Graph
❖ 对美贸易顺差在中国贸易差额中仍占重要地位，但模式有所 改变 Graph
China’s trade with the US
0 1995 1996 1997 1998 1999 2000 2001 2002 2003 2004 2005 2006 2007 Exports Imports
China’s Trade Surplus
China's Trade Surplus ($ billion)
300 250 200 150 100
它有三种表现形式： （1）投资者在东道国境内单独出资或者与其它投资者
共同投资创建新的企业； （2）投资者增加投资扩展自己在境外的原有企业； （3）投资者收购或者兼并东道国的现成企业。
2. 中国吸收外商直接投资概况
❖ 1979~1986年起步阶段
外商直接投资不仅数量不多、规模较小、主要来自港澳台地区和集中分布在四个经 济特区，而且外商的投资项目追求短期回报的特征十分明显。
夏漳泉三角区 珠江三角洲
环渤海地区
长江三角洲
浦东
第一步：拉开序幕——1979 年党中央和国务院对广 东、福建两省的对外经 济活动实行特殊的优惠 政策。
第二步：开放经济特区—— 1980年正式确立深圳、 珠海、汕头、厦门为经 济特区。
第三步：开放沿海城市—— 1984年国家进一步开放 14个沿海城市。
1980年正式确立深圳、珠海、汕头、厦门为经济特区。其是 兼营工、商、农、牧、住宅、旅游等多种行业的综合性特区， 而不是单一的出口加工区；是经济特区而不是政治特区，只 是在经济上采取更加开放的特殊政策和灵活措施去吸引外资 的一种特殊形式。
中国从美国进口占进口总量的比重从2019年7.9% ，下降到2019年 的 6.8% Graph
❖ 对美贸易顺差在中国贸易差额中仍占重要地位，但模式有所 改变 Graph
China’s trade with the US
0 1995 1996 1997 1998 1999 2000 2001 2002 2003 2004 2005 2006 2007 Exports Imports
China’s Trade Surplus
China's Trade Surplus ($ billion)
300 250 200 150 100
它有三种表现形式： （1）投资者在东道国境内单独出资或者与其它投资者
共同投资创建新的企业； （2）投资者增加投资扩展自己在境外的原有企业； （3）投资者收购或者兼并东道国的现成企业。
2. 中国吸收外商直接投资概况
❖ 1979~1986年起步阶段
外商直接投资不仅数量不多、规模较小、主要来自港澳台地区和集中分布在四个经 济特区，而且外商的投资项目追求短期回报的特征十分明显。
夏漳泉三角区 珠江三角洲
环渤海地区
长江三角洲
浦东
第一步：拉开序幕——1979 年党中央和国务院对广 东、福建两省的对外经 济活动实行特殊的优惠 政策。
第二步：开放经济特区—— 1980年正式确立深圳、 珠海、汕头、厦门为经 济特区。
第三步：开放沿海城市—— 1984年国家进一步开放 14个沿海城市。
1980年正式确立深圳、珠海、汕头、厦门为经济特区。其是 兼营工、商、农、牧、住宅、旅游等多种行业的综合性特区， 而不是单一的出口加工区；是经济特区而不是政治特区，只 是在经济上采取更加开放的特殊政策和灵活措施去吸引外资 的一种特殊形式。
第二章跨国公司投资理论
第二章跨国公司投资理论
市场具有不完全性 不完全性产生于四个方面： ①产品市场不完全。这主要与商品特异、商
标、特殊的市场技能或价格联盟等因素有 关； ②生产要素市场的不完全。这主要是特殊的 管理技能、在资本市场上的便利及受专利 制度保护的技术差异等原因造成的； ③规模经济引起的市场不完全； ④由于政府的有关税收、关税、利率和汇率 等政策原因造成的市场不完全。
不能完全适用于解释其他发达国家的对外直接投 资行为。
第二章跨国公司投资理论
二、内部化理论 （ The Theory of Internalization）
（一）产生背景 1.起源
英国经济学家巴克利（Peter J. Buckley）、 卡森（Mark Casson）
加拿大学者拉格曼（Allan M. Rugman） ---1976《跨国公司的未来》、1978《国际经营论》、
第二章跨国公司投资理论
第二节 跨国公司投资理论概述
一、跨国公司投资理论的产生与逐步自成体系 20世纪70年代中期以后致力于建立一个统一的 或一般的跨国公司理论，用以说明不同国家（地 区）、不同行业的跨国公司的对外直接投资行为
3.1976-1979年 巴克利、卡森、拉格曼 内部化理论
4.1981年 邓宁 国际生产折中理论
第二章跨国公司投资理论
（三）垄断优势理论的贡献及缺陷 2.缺陷 ①该理论只进行了经验的分析与描述，缺乏抽象的
实证分析； ②该理论不能解释生产部门跨国化的地理布局问题
和服务业企业跨国投资行为的区位选择问题； ③缺乏对信息不对称、市场外部性等方面的理解和
运用； ④以美国制造业跨国公司的海外投资为研究对象，
（一）产生背景
2.内部化的定义 内部化是指在企业内部建立市场的过程，
市场具有不完全性 不完全性产生于四个方面： ①产品市场不完全。这主要与商品特异、商
标、特殊的市场技能或价格联盟等因素有 关； ②生产要素市场的不完全。这主要是特殊的 管理技能、在资本市场上的便利及受专利 制度保护的技术差异等原因造成的； ③规模经济引起的市场不完全； ④由于政府的有关税收、关税、利率和汇率 等政策原因造成的市场不完全。
不能完全适用于解释其他发达国家的对外直接投 资行为。
第二章跨国公司投资理论
二、内部化理论 （ The Theory of Internalization）
（一）产生背景 1.起源
英国经济学家巴克利（Peter J. Buckley）、 卡森（Mark Casson）
加拿大学者拉格曼（Allan M. Rugman） ---1976《跨国公司的未来》、1978《国际经营论》、
第二章跨国公司投资理论
第二节 跨国公司投资理论概述
一、跨国公司投资理论的产生与逐步自成体系 20世纪70年代中期以后致力于建立一个统一的 或一般的跨国公司理论，用以说明不同国家（地 区）、不同行业的跨国公司的对外直接投资行为
3.1976-1979年 巴克利、卡森、拉格曼 内部化理论
4.1981年 邓宁 国际生产折中理论
第二章跨国公司投资理论
（三）垄断优势理论的贡献及缺陷 2.缺陷 ①该理论只进行了经验的分析与描述，缺乏抽象的
实证分析； ②该理论不能解释生产部门跨国化的地理布局问题
和服务业企业跨国投资行为的区位选择问题； ③缺乏对信息不对称、市场外部性等方面的理解和
运用； ④以美国制造业跨国公司的海外投资为研究对象，
（一）产生背景
2.内部化的定义 内部化是指在企业内部建立市场的过程，
第2章 国际直接投资理论
（二）基本假设
内部化理论的三个基本假设 ●企业在不完全竞争市场上从事各种贸易活 动存在各种障碍，其内部化经营的目的是 利润最大化 ●生产要素市场尤其是中间产品市场不完全 时，企业可以以内部市场替代外部市场 ●在不完全市场上实施内部化来到降低生产 成本，当这种内部化跨越国界时就产生了 跨国公司和对外直接投资。
产品生命周期理论的主要内容
产品创新阶段
（New Product Stage） 产品成熟阶段 （Mature Product Stage） 产品标准化阶段 （Standardized Product St 将垄断优势、产品生命周期和区位因素结合起
来解释国际直接投资的动机、时机和区位的选 择 从动态的角度分析对外直接投资，并增添了时 间因素 把国际直接投资同国际贸易和产品的生命周期 结合起来解释美国战后对外直接投资的动机与 区位的选择 使国际投资理论既可以解释对外直接投资，也 可用来解释新产品的国际贸易。
二、国际生产折衷理论
• 国际生产折衷理论The Eclectic Theory of International Production
• 对外直接投资主要是由所有权优势、内部 化优势和区位优势这三个基本因素决定的。 所有权优势 内部化优势 对外直接投资 区位优势
国际生产折衷理论产生的背景
（六）内部化理论的局限性
• 与其它理论相比，内部化理论属于一般理 论，能解释大部分对外直接投资的动因。 同时，内部化理论不同程度地包含了其他 理论。
• 未考虑非生产要素的影响，只考虑自 身成本与利润之间关系 • 忽略了外部不完全市场对投资的积极 作用
第三节 考虑区位因素的国际直接投 资理论
• 一、国际产品周期理 论 • 二、国际生产折衷理 论
《国际投资学》PPT课件
2021/3/17
13
④合作开发。 合作开发是指资源国与外国投资开发公司签订合作开发合同，明确各方的责、权、 利，合作开发资源国资源的一种合作方式。合作开发期限一般不超过30年。 与其它利用外资的方式相比，合作开发的优点是： 第一、可以充分利用外国资金，开发本国资源； 第二、有利于吸收外国先进技术和管理经验； 第三、降低了开发风险； 第四、有助于资源的合理开发和综合利用。 目前在我国的合作开发项目主要用于海上石油、煤炭等能源开发项目。截止99 年底，我国合作开发共有168个项目，实际投资额为62亿美元。
2021/3/17外建立与国内生产和经营方向完 全不同，生产不同产品的子公司。目前世界上只有少数的巨型跨国公 司采用这种形式。如美国的埃克森石油公司，不仅投资于石油开采和 销售，而且还投资于石油化学工业、机器制造业、商业和旅游业等。 又如美国国际电话电报公司不仅经营国际电话电报业务，还涉及电讯 设备、半导体、电子器件、汽车零部件、家电、化妆品、矿产品、纸 浆、金融、保险等领域。美国的克莱斯勒公司不仅生产汽车、空调、 汽艇，还兼营房地产。美国的太阳公司多种经营有：石油开采与提炼、 造船与维修、采煤、计算机服务及其他设备服务。
2021/3/17
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从二战后发展变化的角度看，当前国际直 接投资的主要特点有： （1）资本流向呈多向性。发达国家之间 的相互投资占投资总额的大部分，而发达 国对发展中国家的投资相对减少。资本的 流向由单向变多向。既包括发达国家向发 展中国家流动,也包括发展中国家向发达 国的流动,还包括发展水平相近的国家间 的水平流动，如发达国之间的投资，发展 中国家之间的投资。
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③合作经营。 合作经营是指两国或两国以上的投资者， 在签订合同基础上建立起来的各种国际 经济合作形式的简称。 具体讲，合作各方的权力与义务，包括 合作条件、收益、产品分配、风险和亏 损的分担、经营管理方式和合作企业终 止时财产的归属等事项都由缔约各方在 合作经营合同中约定，在合同基础上共 同进行某种经济合作，而不是像合资企 业那样以双方的认股比例为准。
国际直接投资的概念
❖
16、我总是站在顾客的角度看待即将推出的产品或服务，因为我就是顾客。2021年9月14日星期二8时47分49秒20:47:4914 September 2021
❖
17、当有机会获利时，千万不要畏缩不前。当你对一笔交易有把握时，给对方致命一击，即做对还不够，要尽可能多地获取。下午8时47分49秒下午8时47分20:47:4921.9.14
❖ 政府购买包括两方面内容：
政府出钱购买私人的商品或劳务； 政府进行的公共投资，如公用设施建设、基础工程建设、
政府开办企业等。
❖
9、经验显示，市场自己会说话，市场永远是对的，凡是轻视市场能力的人，终究会吃亏的！21.9.1421.9.14Tuesday, September 14, 2021
❖
扩展的物质基础 ❖ 发达国家鼓励对外投资和发展中国家需要引进外资
的客观历史条件，促进了国际投资的发展 ❖ 国际经济一体化趋势的加强为国际投资活动提供了
渠道
国际投资特征
❖ 投资目的多元化。 ❖ 投资体现着国家与民族利益。 ❖ 投资所使用的货币既单一化又多元化。 ❖ 投资环境存在着差异性。 ❖ 投资风险较大。
13、不要只看塔尖，二三线市场比一线的更大。21.9.1421.9.1420:47:4920:47:49September 14, 2021
❖
14、有些事情是不能等待的。假如你必须战斗或者在市场上取得最有利的地位，你就不能不冲锋、奔跑和大步行进。2021年9月14日星期二下午8时47分49秒20:47:4921.9.14
❖ 缺陷
控制程度低 培养了潜在的竞争对手 许可证交易本身在使用上的限制
投资进入模式的利弊
❖ 优点：
缩短了生产与销售在时间和空间上的距离，减少了货物运输成本， 能及时获得市场信息的反馈， 能更好地提供售后服务， 能保护商标、专利、专有技术等的秘密和有限制的使用， 能跨越目标国所设置的关税和非关税壁垒， 能获得很多东道国政府的鼓励性优惠
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一、以产业组织学说为基础的跨国经营理论
❖ 垄断优势理论 垄断优势理论的假设条件 企业对外直接投资有利可图的必要条件，是这些 企业应具备东道国企业所没有的垄断优势；而跨国企 业的垄断优势，又源于市场的不完全性。
一、以产业组织学说为基础的跨国经营理论
❖ 垄断优势理论 观点
1、不完全竞争导致不完全市场，不完全市场导致国际直接投资。 海默和金德尔伯格提出并发展了“结构性市场非完美性理 论”(Structural Market Imperfection)，不完全竞争问题，表现为 四个方面： (1) 商品市场的不完全竞争。 (2) 要素市场的不完全竞争。 (3) 规模经济所造成的不完全竞争。 (4) 经济制度与经济政策所造成的不完全竞争。
一、以产业组织学说为基础的跨国经营理论
❖ 内部化理论 内部化的含义 所谓市场内部化，是指由于市场不完全，跨国公司 为了其自身利益，以克服外部市场的某些失效，以及 由于某些产品的特殊性质或垄断势力的存在，导致企 业市场交易成本的增加，而通过国际直接投资，将本 来应在外部市场交易的业务转变为在公司所属企业之 间进行，并形成一个内部市场。也就是说，跨国公司 通过国际直接投资和一体化经营，采用行政管理方式 将外部市场内部化。
四、对外直接投资的动因与条件 ❖ 对外直接投资的传统动因
开拓新市场 提高效率 其他动机
（1）逃避性投资（Escape Investment） （2）辅助性投资（Support Investment） （3）被动性投资（Passive Investment）
第一节 对外直接投资概述
四、对外直接投资的动因与条件 ❖ 对外直接投资的战略性动因
第二章 跨国公司的对外直接投资
❖ 对外直接投资概述 ❖ 对外直接投资理论 ❖ 对外直接投资形态
第一节 对外直接投资概述
一、对外直接投资的定义 对外直接投资是指一国投资者为取得国外企业经
营管理上的控制权而输出资本、技术、管理技能以及 其他有形资产或无形资产的经济行为。
第一节 对外直接投资概述
二、对外直接投资与间接投资 ❖ 对外直接投资
❖ 以国际贸易学说为基础的跨国经营理论 雁行理论 产品生命周期理论 边际产业扩展理论
一、以产业组织学说为基础的跨国经营理论
❖ 垄断优势论 奠基人是美国经济学家海默(S．Hymer)。1960年，
“垄断优势”最初由他在其博士论文《国内公司的国 际经营；对外直接投资研究》中首先提出，以垄断优 势来解释国际直接投资行为，后经其导师金德尔伯格 (C.Kindleberger)及其凯夫斯(R Z．Caves)等学者补充 和发展，成为研究国际直接投资最早的、最有影响的 独立理论。
一、以产业组织学说为基础的跨国经营理论
❖ 垄断优势理论 观点 2、垄断优势是对外直接投资的决定因素 企业自身必须具有竞争优势，以足以抵消相对的劣势 和风险。
一、以产业组织学说为基础的跨国经营理论
❖ 垄断优势理论
垄断优势的表现
（1）技术优势 （2）先进的管理经验 （3）雄厚的资金实力 （4）相对全面且灵通的信息 （5）规模经济 （6）全球性的销售网络
对外直接投资是指一国居民（含自然人和法人）以 一定生产要素投入到另一国并相应获取管理权的一种 跨国投资活动。
对外直接投资的核心内容 （1）生产要素的跨国流动 （2）投资方拥有足够的经营管资与间接投资 ❖ 对外间接投资
间接投资也称证券投资，是指投资者通过在市场 上购买股票、债券或其他金融资产的经济行为。
一、以产业组织学说为基础的跨国经营理论
❖ 内部化理论 市场内部化理论的基本假设 （1）在不完全竞争的市场条件下，追求利润最大化的 厂商经营目标不变 （2）当中间产品市场不完全时，促使厂商对外投资建 立企业间的内部市场，以替代外部市场 （3）企业内部化行为超越国界，就形成了跨国公司
所谓中间产品不仅包括半加工的原材料和零部件，更 主要的是指专利、专用技术、商标、商誉、管理技能 和市场信息等知识产品。 交易成本、市场失效和市场内部化是内部化优势理论 的三个基本概念。
第一节 对外直接投资概述
三、对外直接投资的资金来源 ❖ 跨国公司的内部资金 ❖ 在母国筹措的资金 ❖ 在东道国筹措的资金 ❖ 国际资金
第一节 对外直接投资概述
四、对外直接投资的动因与条件 ❖ 对外直接投资的传统动因
获取生产资源
（1）自然资源 （2）廉价劳动力资源 （3）技术和管理技能
第一节 对外直接投资概述
实现全球性战略目标。
第一节 对外直接投资概述
四、对外直接投资的动因与条件 ❖ 对外直接投资的条件
具备与东道国当地的竞争对手相抗衡的竞争优势 具备有效协调国外子公司生产经营活动的组织能力 东道国能够提高一些有利条件，吸引国外直接投资
第二节 对外直接投资理论
❖ 以产业组织学说为基础的跨国经营理论 垄断优势论 内部化理论 国际生产折衷理论
一、以产业组织学说为基础的跨国经营理论
❖ 内部化理论 市场内部化条件 从内部化的成本来看，它主要包括： （1）通讯成本 （2）管理成本 （3）国际风险成本 （4）规模经济损失成本
一、以产业组织学说为基础的跨国经营理论
❖ 内部化理论 市场内部化条件 从内部的收益来看，它表现在：
（1）可以消除外部市场供求的脱节现象； （2）可以难以通过外部市场定价的中间产品实行有效的区别 性价格； （3）可消除外部市场因买方或卖方的垄断而形成的不稳定； （4）可以促进买方和卖方在产品性质、商品价值方面的知识 达到均等，消除买方不确定性； （5）可以有效的规避政府干预造成的市场不完全。
一、以产业组织学说为基础的跨国经营理论
❖ 国际生产折衷理论 国际生产折衷理论的产生 国际生产折衷理论是由英国里丁大学邓宁教授倡导的。邓宁 （John Harry Dunning）是当代跨的总编。运用折衷主 义方法对各种跨国公司理论进行了概括性和综合性分析，并于 1976年发表了其代表作《贸易、经济活动的区位与多国企业：折 衷理论探索》。1981年他又出版了《国际生产和跨国企业》一书， 对折衷理论作了系统的整理和阐述 。 由于该理论归纳、吸收了以往各理论中有用的观点和内容， 兼收并蓄，形成了所谓跨国公司研究领域的“通论”。该理论是 跨国公司产生一百年来，研究领域影响最大的分析框架，或可称 其为“折衷范式”（Eclectic paradigm）。