非上市公司股权融资的几种方式分析
关于非上市公司国有股权质押融资管理的几个问题
过 去 银 行 之 所 以 不 办 理 非 上 市 公 司 股
权 质押 融 资业务 ，其 中一 个 主要 因素
、
非上市公司 国有股 权质 就 是非 上市 公 司的股 权 没有 象上市 公
司 那样 实行 第三 方 托管 ，也 无政府 管
理 部 门 办 理 出质 登 记 手 续 ，银 行 担 心
押融资的主要问题
（ ）相 关 监 管 制 度 缺 失 一
质 押 融 资业 务。只 不过 当时 的融 资对 象是 上市 公 司 ，非上市 公 司 的股权 不
物权 《湖 北 省 内 资 公 司股 权 出质 登 记 质押 在手 的股权 会被股 东盗卖。《
能 出质 给银行办理 股权质押 贷款。《 物 暂行办 法 》规定 “ “ 以国有股 权 出质 的 ， 法 》第二百二十 六条规定 ： 以基 金份
质 登记 进入 操 作 阶段 ，股 权质 押 融 资 有 出 台相 关 管 理 规 章 。 监 管 制 度 缺 失 ， 的股 东 材 料 信 息 的 真 实性 进 行 审 核。
迅 速开展。据 有 关部 门统计 ，２ ０ ０ ８年 国资监 管机 构 审批 非上 市公 司 国有股 但是 ， 目前 工商 行 政管理 部 门办 理 非 初 至 ７月 ，湖 北省 办 理 了股权 质 押融 权 质 押 融资还 处 于无 法可 依、 无章 可 上 市 公 司 注 册 登 记 时 ， 一 般 只 登 记 公 资 的企业共有 ５ ７家 ，涉及质 押股权约 循 ，不可操作状 态。
公司股权实行第三方登记托管，
东 将 其 持 有 的 公 司 股 权 出 质 给 银 行 或 纷 提 出 以 国 有 股 权 进 行 质 押 融 资 的 要 是 非上 市 公 司股 权 质 押 融 资 的 前 提。 其 他 金 融 机 构 ，获 取 银 行 贷 款 的 融 资 求 ， 以缓 解 企 业 资 金 紧 张 的困 难 。 方 式 。 其 实 ， 权 质 押 融 资并 不 是 一 种 股 新 的金 融 创 新 产 品 ，早 在 上 世 纪 ９ Ｏ年 代 ， 国 内 银 行 就 开 展 了 上 市 公 司 股 权
企业融资的45种方法
企业融资的45种方法企业融资是指企业为满足经营发展需要而获取资金的过程，这是企业发展的重要环节。
企业融资方法丰富多样，根据不同的需求和条件，我们可以选择合适的融资方式。
下面将介绍45种常见的企业融资方法。
一、借款类融资方法：1.商业贷款：向银行申请贷款，用于企业流动资金或固定资产投资。
2.短期贷款：借款期限一般为一年以内，用于短期流动资金需求。
3.中长期贷款：借款期限一般为1-5年，用于购买固定资产或长期运营资金。
4.抵押贷款：将企业的资产作为抵押物，获取贷款。
5.融资租赁：企业将购买的资产出租给租赁公司，再以租赁方式使用。
6.基金贷款：向政府基金申请贷款，支持企业的技术创新或发展项目。
7.担保贷款：通过第三方机构提供担保，获得银行贷款。
8.贸易融资：以货物贸易作为融资依据，向银行申请信用证或承兑汇票。
9.首次债券发行：企业首次发行债券，吸引债券投资者，获取融资。
10.向股东借款：向现有股东借款，满足企业短期资金需求。
二、股权类融资方法：11.股权融资：企业发行股票，吸引投资者购买股权，获取融资。
12.风险投资：由风险投资机构投资企业，成为企业的股东。
13.上市融资：企业在证券交易所上市，发行股票获取融资。
14.私募股权融资：企业在非公开市场发行股权，获取融资。
15.债权融资：企业发行可转换债券或优先股，获取融资。
16.股权众筹：通过互联网平台，向大众募集股权投资。
17.并购重组：通过收购或合并其他企业，获取融资和资源整合。
18.转让股权：将部分或全部股权转让给投资者，获取融资。
三、债务类融资方法：19.公司债券：企业发行可分割转让的债券，获取融资。
20.信托融资：将企业的信托财产进行融资。
21.垫资：委托第三方机构为企业提供融资担保，解决流动资金问题。
22.应收账款质押融资：将企业的应收账款作为抵押，获得贷款。
23.票据贴现：以持有的票据向银行申请贴现贷款。
24.租赁后租赁：企业将租赁期延长，再将租赁资产租出，获取融资。
非上市企业股权估值方法
非上市企业股权估值方法基金管理人应当充分考虑市场参与者在选择估值方法时考虑的各种因素，并结合自己的判断，采用多种分属不同估值技术的方法对非上市股权进行估值。
（一）市场法在估计非上市股权的公允价值时，通常使用的市场法包括参考最近融资价格法、市场乘数法、行业指标法。
1、参考最近融资价格法（1）基金管理人可采用被投资企业最近一次融资的价格对私募基金持有的非上市股权进行估值。
由于初创企业通常尚未产生稳定的收入或利润，但融资活动一般比较频繁，因此参考最近融资价格法在此类企业的估值中应用较多。
（2）在运用参考最近融资价格法时，基金管理人应当对最近融资价格的公允性做出判断。
如果没有主要的新投资人参与最近融资，或最近融资金额对被投资企业而言并不重大，或最近交易被认为是非有序交易（如被迫出售股权或对被投资企业陷入危机后的拯救性投资），则该融资价格一般不作为被投资企业公允价值的最佳估计使用。
此外，基金管理人还应当结合最近融资的具体情况，考虑是否需要对影响最近融资价格公允性的因素进行调整，相关因素包括但不限于：①最近融资使用的权益工具与私募基金持有的非上市股权在权利和义务上是否相同；②被投资企业的关联方或其他第三方是否为新投资人提供各种形式的投资回报担保；③新投资人的投资是否造成对原股东的非等比例摊薄；④最近融资价格中是否包括了新投资人可实现的特定协同效应，或新投资人是否可享有某些特定投资条款，或新投资人除现金出资外是否还投入了其他有形或无形的资源。
（3）特定情况下，伴随新发股权融资，被投资企业的现有股东会将其持有的一部分股权（以下简称“老股”）出售给新投资人，老股的出售价格往往与新发股权的价格不同。
针对此价格差异，基金管理人需要分析差异形成的原因，如老股与新发股权是否对应了不同的权利和义务、是否面临着不同的限制，以及老股出售的动机等。
基金管理人应当结合价格差异形成原因，综合考虑其他可用信息，合理确定公允价值的取值依据。
非上市公司回购股份的账务处理
非上市公司回购股份的账务处理随着公司股权结构调整和股价波动，越来越多的非上市公司开始选择回购自己的股份。
而对于这一过程中的账务处理，则是非常复杂和重要的一环。
本文将针对非上市公司回购股份的账务处理进行分析和讨论。
一、回购股份的背景和目的1. 背景非上市公司回购股份，是指公司通过资本市场或其他合法途径购物其已发行的股份。
这种行为既可以有效调整公司的股权结构，也可以提高公司的股价，进而提升公司的市值和竞争力。
2. 目的非上市公司回购股份的目的主要包括但不限于以下几点：（1）优化公司股权结构，提升控制权；（2）提高公司股价，增加公司市值；（3）稳定股价，提升投资者信心；（4）提高公司融资效率；（5）缓解股东对公司股份的抛售压力。
二、回购股份的方式和流程1. 回购方式非上市公司回购股份的方式主要包括但不限于以下几种：（1）集中竞价交易；（2）大宗交易；（3）协议转让；（4）证券交易所回购。
2. 流程非上市公司回购股份的流程大致如下：（1）制定回购计划；（2）公告回购计划；（3）实施回购计划；（4）完成交割；（5）公告回购情况。
三、回购股份的会计处理1. 会计确认非上市公司回购股份的会计确认主要包括以下几个环节：（1）确认回购股份的数量和价格；（2）确认回购股份的支付方式；（3）确认回购股份的交割时间。
2. 会计分录非上市公司回购股份的会计分录主要包括以下几条：（1）借：库存股（股本溢价）/ 应付账款（银行存款）；（2）贷：银行存款（库存股/ 股本溢价）。
3. 会计核算非上市公司回购股份交易完成后，应进行相应的财务核算，主要包括以下几个方面：（1）确认回购股份的成本；（2）计算回购股份的收益或损失；（3）确认回购股份对公司财务指标的影响。
四、回购股份的税务处理1. 印花税非上市公司回购股份的交易中，涉及到的税收主要包括股权转让所得税和增值税。
具体的税收政策和税率，需要根据不同的地区和具体情况而定。
2. 公司所得税非上市公司回购股份所产生的收益，需要依法按照公司所得税的政策进行计算和缴纳。
37种融资模式解析
201丁a o大道®方法“融资”贯彻企业始终，企业能否获得稳定的资金来源、及时足额筹集到 生产要素组合所需要的资金，对经营和发展都是至关重要的。
37种融资模式解析■文/大象君，自媒体人业因股东出资而成立，企业的日常运营j i l离不开现金流，企业的发展壮大亦离不开资金的支持，故融资行为贯彻企业始终。
现本文总结了多种企业融资的方式如下，以供读者参考。
第一类：民间融资1. 企业向员工借货企业向员工借贷是指法人或者其他组织在本单位内部通过借款形式向职T.筹集资金，用于本单位生产、经营，且不存在合同法第五十二条、民间借贷司法第十四条规定的情形，当事人主张民间借贷合同有效的，人民法院应予支持。
若未向社会公开宣传，在亲友或者单位内部针对特定对象吸收资金的，不属于非法吸收或者变相吸收公众存款。
2. 企业向特定非员工借贷企业向特定非员工借贷是指自然人、法人、其他组织之间及其相互之间进行资金融通的行为。
商界评论h t Business Review I A I3.企业向非金融企业借贷企业向非金融企业借贷是指法人之间、其他组织之间以及它们相互之间为生产、经 营需要订立的民间借贷合同，除存在合同法第 五十二条、民间借贷司法规定第十四条规定的 情形外，当事人主张民间借贷合同有效的，人 民法院应予支持。
4. 让与担保让与相保是指债务人或第三人为担保债务 人之债务，将拘保标的物之财产权转移于相保权 人，而使担保权人在不超过拘保之冃的范围内，取得相保标的物之财产权。
于债务清偿后.标的 物应返还于债务人或第三人，债务不履行时，担 保权人得就该标的物优先受偿之非典型担保=5.网络借货（P2P)网络借贷指的是借贷过程中,资料与资金、合同、手续等全部通过网络实现它是随着互联 网的发展和民间借贷的兴起而发展起来的一种 新的金融模式，这也是未来金融服务的发展趋 势:P2P网络借贷平台分为两个产品：一个是投 资理财，一个是贷款,都是在网上实现的。
上市与不上市公司的资本筹集差异
上市与不上市公司的资本筹集差异在当今的商业世界中，公司的发展离不开资金的支持，而资本筹集则是获取资金的重要途径。
上市公司和非上市公司在资本筹集方面存在着显著的差异，这些差异不仅影响着公司的融资能力和成本，也对公司的治理结构、发展战略和市场形象产生着深远的影响。
一、融资渠道的差异上市公司具有更多元化和更广阔的融资渠道。
首先，它们可以通过公开发行股票在证券市场上直接募集大量资金。
这种方式能够快速为公司筹集巨额的长期资本，满足公司大规模扩张、并购等重大战略需求。
而且，上市公司的股票具有良好的流动性，投资者可以在证券市场上自由买卖，这增加了股票的吸引力，也为公司后续的再融资提供了便利。
此外，上市公司还可以通过发行债券、优先股等方式融资。
债券融资相对股票融资成本较低，尤其是在利率较低的市场环境下，能够为公司节省财务成本。
优先股则兼具债券和股票的某些特点，既能为公司筹集资金，又不会稀释现有股东的控制权。
相比之下，非上市公司的融资渠道则较为狭窄。
它们主要依赖内部积累、银行贷款和少数私人投资者的投资。
内部积累往往速度较慢，难以满足公司快速发展的资金需求。
银行贷款通常需要提供抵押物，并且受到银行信贷政策的严格限制，贷款额度和期限可能无法满足公司的理想需求。
而私人投资者的投资规模往往有限，且在投资决策和退出机制上可能存在诸多不确定性。
二、融资成本的差异上市公司和非上市公司在融资成本方面也存在明显的区别。
对于上市公司来说，虽然公开发行股票和债券需要支付承销费、审计费、律师费等一系列的发行费用，但由于其能够在公开市场上以较低的成本获取大规模资金，并且股票的流动性较好，因此总体融资成本可能相对较低。
另外，上市公司的信用评级通常较高，这使得它们在发行债券时能够获得较低的利率，进一步降低了融资成本。
同时，由于上市公司的信息披露较为充分，投资者对其风险的评估相对准确，也有助于降低融资成本。
然而，非上市公司由于信息不对称程度较高，投资者对其风险的评估难度较大，因此往往需要支付更高的融资成本来吸引资金。
37种融资模式解析
3. 企业向非金融企业借贷企业向非金融企业借贷是指法人之间、其他组织之间以及它们相互之间为生产、经营需要订立的民间借贷合同，除存在合同法第五十二条、民间借贷司法规定第十四条规定的情形外，当事人主张民间借贷合同有效的，人民法院应予支持。
4. 让与担保让与担保是指债务人或第三人为担保债务人之债务，将担保标的物之财产权转移于担保权人，而使担保权人在不超过担保之目的范围内，取得担保标的物之财产权。
于债务清偿后，标的物应返还于债务人或第三人，债务不履行时，担保权人得就该标的物优先受偿之非典型担保。
5. 网络借贷（P2P）网络借贷指的是借贷过程中，资料与资金、合同、手续等全部通过网络实现。
它是随着互联网的发展和民间借贷的兴起而发展起来的一种新的金融模式，这也是未来金融服务的发展趋势。
P2P网络借贷平台分为两个产品：一个是投资理财，一个是贷款，都是在网上实现的。
6. 融资性贸易融资性贸易业务不涉及银行方，有着一定隐蔽性，具有贸易合同主体存在关联关系或属于同一实际控制人、贸易合同签约时间接近、标的物为同批货物且不发生位移、合同收益固定、中间贸易商不承担转售交易风险等显著特征，是以签订货物购销合同之名掩盖企业间借贷之实质业务。
而贸易融资是银行短期融资产品，是以企业真实商品贸易为背景，基于商品贸易中的应收账款、预付账款、存货等资产的短期融资业务，具有合法性，受法律保护。
7. 托管式加盟不同于标准商业特许关系（加盟），投资人以自己名义按照融资方的要求出资租赁营业场所并负担租金后，投资人再向融资人交纳购货款及装修款。
整个商铺的进货、运营、财务、人员均不用出资方管理，融资方会在约定日期向出资方返还利润。
第二类：类金融融资1. 商业保理商业保理指供应商将基于其与采购商订立的货物销售/服务合同所产生的应收账款转让给保理商，由保理商为其提供应收账款融资、应收账款管理及催收、信用风险管理等综合金融服务的贸易融资工具。
商业保理的本质是供货商基于商业交易，将核心企业（即采购商）的信用转为自身信用，实现应收账款融资。
股权融资的四种方式
在企业融资的多种手段中，股权质押融资、股权交易增值融资、股权增资扩股融资和股权的私募融资，逐渐成为中小企业利用股权实现融资的有效方式。
随着市场体系和监管制度的完善，产权市场为投融资者搭建的交易平台日益成熟，越来越多的中小企业转向产权市场，通过股权融资缓解企业的资金饥渴，解决融资难题。
一、股权质押融资股权质押融资，是指出质人以其所拥有的股权这一无形资产作为质押标的物，为自己或他人的债务提供担保的行为。
把股权质押作为向企业提供信贷服务的保证条件，增加了中小企业的融资机会。
对于中小企业来说，以往债权融资的主要渠道是通过不动产抵押获取银行贷款。
由于大多数中小企业没有过多的实物资产进行抵押，各地政府为帮助这些中小企业获得资金，提出利用企业股权质押进行融资。
据统计，武汉光谷联合产权交易所自开展股权托管以来，截至2008年9月，已为东湖高新区内的艾维通信集团、武汉安能集团等25家公司融资30笔，融资总金额超过5亿元。
江西省产权交易所至2010年12月，办理股权质押登记111宗，融资63.15亿元。
吉林长春产权交易中心截止2010年末，通过股权质押协助企业融资74亿元。
股权质押融资，使“静态”股权资产转化为“动态”资产，帮助中小企业解决了融资困难。
但也面临多种因素的制约，一是政策引导不足，没有权威性的指导文件做保障；二是非上市公司股权交易市场的缺失，导致无法依托市场形成有效的股权定价机制，对非上市公司股权价值评估造成一定困难。
三是银行参与不足，发放银行贷款的积极性不高。
因此，以产权市场为基础，建立一个统一、规范、有序的非上市公司股权托管运行市场十分必要。
一是有利于填补监管真空，维护股东权益；二是有利于实现股权有序流动，形成规范活跃的区域股权交易市场；三是有利于提高企业股权公信力，拓宽投融资渠道，吸引社会资本；四是有利于构筑、培育、发展基础性资本市场服务体系，促进资本运作；五是有利于扩大企业知名度，为股票公开发行、上市创造条件；六是有利于增强企业管理透明度，减少信息不对称，防止非法证券和非法集资活动，改善和净化金融环境。
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非上市公司股权融资的几种方式分析
非上市公司股权融资是指在企业未上市的情况下，通过出售公司股权或引进投资者进
行股权投资，以获得资金支持的一种方式。
下面将介绍几种常见的非上市公司股权融资方式。
一、私募股权融资
私募股权融资是指公司通过私下协商的方式向特定的投资者出售股权，并获得对方的
资金支持。
这种融资方式相对灵活，不受上市条件和监管限制，适合于初创企业或没有上
市计划的企业。
其主要形式有以下几种：
1.1 直接融资
直接融资是指企业直接向投资者出售股权的方式。
企业可以通过邀请股东出资、定向
增发等方式，向具备投资能力和业务理解的特定投资者出售股权，从而获得资金支持。
1.2 股权投资基金
股权投资基金是由专业机构设立的基金，通过向企业投资购买股权的方式来获得收益。
企业可以通过与股权投资基金合作，将一定比例的股权出售给基金，从而获得资金支持，
并受益于基金的管理经验和行业资源。
1.3 技术投资
技术投资是指企业与具备相关技术和资源的投资者合作，通过将技术或业务资源与股
权进行交换，来获得资金支持。
企业可以将自身技术或知识产权出售或授权给投资者，以
获得投资者的资金支持和技术支持。
二、企业领投和跟投
企业领投和跟投是指企业自身作为投资者参与股权投资，既能获得投资收益，又能为
企业引入资金和资源。
具体有以下几种方式：
企业领投是指企业自身作为主导投资者，在某个融资项目中承担起引领和主导的角色。
企业可以通过领投，对投资项目进行控制，发挥自身的战略优势，同时获得相应的投资收益。
2.2 跟投
企业跟投是指企业作为追随投资者参与股权投资的方式。
企业可以选择与其他投资者
合作，在已有的投资基础上进行追加投资，共同支持某个项目的发展，从中获得相应的投
资回报。
三、员工持股激励
员工持股激励是指企业将一部分股权授予员工，作为激励和回报的一种方式。
企业通过员工持股可以增强员工的归属感和责任感，提高员工的积极性和团队合作意识。
员工持股也可以为企业引入持股意识明确、有共同利益目标的股东，提升企业价值。
四、债权转股权
债权转股权是指将企业的债务转换为股权，以减轻企业的债务负担并获得资金支持。
企业可以与债权人协商将一部分或全部债务转化为股权，从而引进新的投资者，降低企业的财务风险，并为企业带来新的发展机会。
非上市公司股权融资有多种方式可以选择，企业应根据自身实际情况和需求，选择合适的股权融资方式，并与投资者进行充分的沟通和协商，以达到资金融通和资源共享的目的。
企业在进行股权融资时也需要注意相关法律法规和合规要求，保护企业和投资者的合法权益。