中级财管[2016年]第02章财务管理基础课后作业

第二章：财务管理基础

一、单项选择题

1.

某人将100元存入银行，年利率3%，按单利计息，5年后的本利和为（）元。

A.115

B.115.93

C.114

D.114.93

2.

某公司连续5年每年年末存入银行20000元，假定银行利息率为8%，5年期8%的年金终值系数为5.8666，5年期8%的年金现值系数为3.9927，则5年后公司能得到（）元。

A.16379.97

B.26378.97

C.379086.09

D.117332.00

3.

根据货币时间价值理论，在普通年金终值系数的基础上，期数加1、系数减1的计算结果，应当等于（）。

A.递延年金现值系数

B.后付年金现值系数

C.预付年金终值系数

D.永续年金现值系数

4.

（A/F，i，n）表示（）。

A.资本回收系数

B.偿债基金系数

C.普通年金现值系数

D.普通年金终值系数

5.

在下列各项货币时间价值系数中，与资本回收系数互为倒数的是（）。

A.（P/F,i,n）

B.（P/A,i,n）

C.（F/P,i,n）

D.（F/A,i,n）

6.

6年分期付款购物，每年年初付款800元，设银行年利率为10%，该项分期付款相当于现在一次现金支付的购价为（）元。（P/A，10%，6）=4.3553

A.3832.66

B.3484.24

C.3032.64

D.3335.90

7.

已知某企业预计每年存入银行1万元，以供n年后偿还债务，该笔存款的年利率

为i，则该笔债务为（）万元。

A.[1-（1+i）n]/i

B.[1-（1+i）-n]/i

C.[（1+i）n-1]/i

D.[（1+i）-n-1]/i

8.

某企业于年初存入银行50000元，假定年利息率为12%，每年复利两次。已知（F/P，6%，5）=1.3382，（F/P，6%，10）=1.7908，（F/P，12%，5）=1.7623，（F/P，12%，10）=3.1058，则第5年年末的本利和为（）元。

A.66910

B.88115

C.89540

D.155290

9.

下列有关名义利率和实际利率之间关系的说法中，不正确的是（）。

A.若每年计算一次复利,实际利率等于名义利率

B.如果按照短于一年的计息期计算复利，实际利率高于名义利率

C.实际利率=名义利率/一年计息的次数

D.实际利率=（1+名义利率/一年计息的次数）一年计息的次数-1

10.

资产的收益额除了包括期限内资产的现金净收入外，还包括（）。

A.市场价格

B.期末资产的价值相对于期初价值的升值

C.期末资产的价值

D.期初资产的价值

11.

某债券一年前的价格为20元，一年中的税后利息为0.5元，现在的市价为25元。那么，在不考虑交易费用的情况下，一年内该债券的收益率是（）。

A.25.5%

B.25%

C.22.5%

D.27.5%

12.

必要收益率等于（）。

A.纯粹利率+风险收益率

B.通货膨胀率+风险收益率

C.无风险收益率+风险收益率

D.纯粹利率+通货膨胀率

13.

某企业年初花10000元购得A公司股票，至今为止收到100元的股利，预计未来一年股票价格为11000元的概率是50%，股票价格为12000元的概率是30%，股票价格为9000元的概率是20%，该企业的预期收益率是（）。

A.8%

B.9%

C.10%

D.11%

14.

已知甲、乙两个方案投资收益率的期望值分别为10%和12%，两个方案都存在投资风险，在比较甲、乙两方案风险大小时应使用的指标是（）。

A.标准离差率

B.标准离差

C.协方差

D.方差

15.

企业进行多元化投资，其目的之一是（）。

A.追求风险

B.消除风险

C.减少风险

D.接受风险

16.

下列说法正确的是（）。

A.相关系数为0时，不能分散任何风险

B.相关系数在0～1之间时，相关系数越低风险分散效果越小

C.相关系数在-1～0之间时，相关系数越高风险分散效果越大

D.相关系数为-1时，可以最大程度的分散风险

17.

某证券资产组合中有三只股票，相关的信息如下表所示：

则：证券资产组合的β系数为（）。

A.1.23

B.1.175

C.1.29

D.1.34

18.

已知某公司股票风险收益率为9%，短期国债收益率为5%，市场组合收益率为10%，则该公司股票的β系数为（）。

A.1.8

B.0.8

C.1

D.2

19.

下列各项中，不属于资本资产定价模型局限性的是（）。

A.某些资产或企业的β值难以估计

B.CAPM是建立在一系列假设之上的，其中一些假设与实际情况有较大偏差，使得CAPM的有效性受到质疑。

C.由于经济环境的不确定性和不断变化，使得依据历史数据估算出来的β值对未

来的指导作用要打折扣

D.市场整体对风险的厌恶程度难以估计

20.

企业为维持一定经营能力所必须负担的最低成本是（）。

A.约束性固定成本

B.酌量性变动成本

C.混合成本

D.酌量性固定成本

21.

某企业产量和总成本情况，见下表：

则采用高低点法确定的固定成本为（）万元。

A.43.75

B.63.55

C.42.56

D.53.68

22.

甲公司的推销人员若销售100件商品，每月固定工资2000元，在此基础上，若推销员的业绩超出规定业务量，推销员每超过10件，工资就增加500元。那么推销员的工资费用是（）。

A.半固定成本

B.半变动成本

C.延期变动成本

D.曲线变动成本

23.

下列选项中，属于半固定成本模型的是（）。

A.

B.

C.

D.

二、多项选择题

1.

下列可以表示货币时间价值的利息率有（）。

A.没有风险的公司债券利率

B.在通货膨胀率很低的情况下，国债的利率

C.没有风险和没有通货膨胀条件下的社会平均利润率

D.加权平均资本成本

2.

下列各项中，其数值等于预付年金现值系数的有（）。

A.（P/A，i，n）（1+i）

B.[（P/A，i，n-1）+1]

C.（F/A，i，n）（1+i）

D.[（F/A，i，n+1）-1]

3.

已知（P/F，8%，5）=0.6806 ，（F/P，8%，5）=1.4693，（P/A，8%，5）=3.9927,（F/A，8%，5）=5.8666，则i=8%，n=5时的偿债基金系数和资本回收系数分别为（）。

A.0.1705

B.0.6803

C.0.2505

D.0.1075

4.

下列关于名义利率和实际利率的说法中，正确的有（）。

A.实际利率是指包括补偿通货膨胀 (包括通货紧缩）风险的利率

B.如果按照短于一年的计息期计算复利，实际利率高于名义利率

C.名义利率是指剔除通货膨胀率后储户或投资者得到利息回报的真实利率

D.若每年计算一次复利,实际利率等于名义利率

5.

某企业投资某项资产12000元，投资期3年，每年收回投资4600元，则其投资回报率（）。[已知：（P/A，6%，3）=2.6730,（P/A，7%，3）=2.6243,（P/A，8%，3）=2.5771]

A.大于8%

B.小于8%

C.大于7%

D.小于6%

6.

下列关于资产收益的说法中，正确的有（）

A.资产收益可以用金额表示，也可以用百分比表示

B.资产的收益额主要是利息、红利或股息收益

C.一般情况下，我们都用收益率的方式来表示资产的收益

D.资产的收益率指的是资产增值量与期初资产价值的比值

7.

下列说法正确的有（）。

A.无风险收益率=货币的时间价值+通货膨胀补贴率

B.必要收益率=无风险收益率+风险收益率

C.必要收益率=货币的时间价值+通货膨胀补贴+风险收益率

D.必要收益率=货币的时间价值+通货膨胀补贴

8.

财务管理风险对策有哪些（）。

A.规避风险

B.减少风险

C.转移风险

D.接受风险

9.

下列各项反映随机变量离散程度的指标有（）。

A.方差

B.标准离差

C.平均差

D.全距

10.

下列关于系统风险的说法中，不正确的有（）。

A.它是影响所有资产的，不能通过资产组合来消除的风险

B.它是特定企业或特定行业所特有的

C.可通过增加组合中资产的数目而最终消除

D.不能随着组合中资产数目的增加而消失，它是始终存在的

11.

下列因素可以影响系统风险的有（）。

A.宏观经济形势的变动

B.国家经济政策的变化

C.税制改革

D.世界能源状况

12.

按照投资的风险分散理论，若A、B两项目的投资额相等，则（）。

A.若A、B完全负相关，则投资组合的风险能够完全抵消

B.若A、B完全正相关，则投资组合的风险等于A、B的风险之和

C.若A、B完全正相关，则投资组合的风险不能被抵消

D.若A、B项目相关系数小于0，组合后的非系统风险可以减少

13.

在计算由两项资产组成的投资组合收益率的方差时，需要考虑的因素有（）。

A.单项资产在投资组合中所占比重

B.单项资产的β系数

C.单项资产的方差

D.两种资产的协方差

14.

下列有关两项资产收益率之间的相关系数表述不正确的有（）

A.当相关系数为1时，投资两项资产能抵销任何投资风险

B.当相关系数为-1时，投资两项资产的非系统风险不可以充分抵消

C.当相关系数为0时，投资两项资产的组合可以降低风险

D.两项资产之间的相关性越大，其投资组合可分散的投资风险的效果越大

15.

下列关于证券市场线的表述中，正确的有（）。

A.证券市场线的斜率为个别资产（或特定投资组合）的必要收益率超过无风险收益率的部分与该资产（或投资组合）的β系数的比

B.证券市场线是资本资产定价模型用图示形式表示的结果

C.当无风险收益率Rf变大而其他条件不变时，所有资产的必要收益率都会上涨，且增加同样的数量

D.在市场均衡状态下，每项资产的预期收益率应该等于其必要收益率

16.

资本资产定价模型是建立在一系列假设之上的，下列选项属于这些假设的有（）。

A.市场是均衡的

B.市场不存在摩擦

C.市场参与者都是理性的

D.不存在交易费用

三、判断题

1.

货币时间价值是指没有风险也没有通货膨胀情况下的社会平均利润率，是利润平均化规律发生作用的结果。（）

2.

递延年金终值和现值的计算都需要考虑递延期。（）递延年金终值和现值的计算都需要考虑递延期。（）

3.

当存在通货膨胀时，实际收益率不应当扣除通货膨胀率的影响，此时才是真实的

收益率。（）

4.

人们在进行财务决策时，之所以选择低风险的方案，是因为低风险会带来高收益，而高风险的方案则往往收益偏低。（）

5.

对于两种证券形成的投资组合，当相关系数为1时，投资组合的预期值和标准差均为单项资产的预期值和标准差的加权平均数。（）

6.

当相关系数小于1大于-1时，证券资产组合收益率的标准差小于组合中各资产收益率标准差的加权平均值。（）

7.

无论资产之间相关系数的大小如何，投资组合的风险不会高于组合中所有单个资产中的最高风险。（）

8.

所有资产的β系数都是大于等于零的，不可能小于零。（）

9.

在风险分散过程中，随着资产组合中资产数目的增加，分散风险的效应会越来越明显。（）

10.

两种完全负相关的股票组成的证券组合，不能抵消任何风险。（）

11.

单项资产或特定投资组合的必要收益率受到无风险收益率Rf、市场组合的平均

收益率Rm和β系数三个因素的影响。（）

12.

市场风险溢酬（Rm-Rf）反映市场整体对风险的偏好，如果风险厌恶程度高，则（Rm-Rf）的值就小，β稍有变化时，就会导致该资产的必要收益率以较小幅度的变化。（）

13.

资本资产定价模型和证券市场线最大的贡献是提供了对风险和收益之间的一种实质性的表述，用简单的关系式表示出“高收益伴随着高风险”。（）

14.

固定成本是指在特定的产量范围内受产量变动的影响，在一定期间内总额保持固定不变的成本。（）

15.

技术性变动成本是一直存在的，其发生额是由企业最高管理层决定的。（）16.

回归分析法又称为工业工程法，是根据生产过程中各种材料和人工成本消耗量的技术测定来划分固定成本和变动成本的方法。（）

四、计算分析题

1.

有甲、乙两只股票，其预期收益状况如下：

已知甲、乙股票的β系数分别为1.5和1.8，市场组合的收益率为10%，无风险收益率为4%。假设资本资产定价模型成立。

要求：

（1）分别计算甲、乙股票收益率的期望值、标准差和标准离差率，并比较其风险大小；

（2）假设投资者将全部资金按照30%和70%的比例分别投资购买甲、乙股票构成投资组合，请计算投资组合的β系数和风险收益率；

（3）计算投资组合的必要收益率。

2.

A、B两个投资项目，其材料如下：

要求：

（1）分别计算A、B两个投资项目的预期收益率和标准差；

（2）市场组合的标准差是5%，A、B与市场组合的相关系数分别是0.8和0.6，分别计算A、B两个投资项目的β系数。

3.

某公司拟进行股票投资，计划购买A、B、C三种股票，并分别设计了甲、乙两种投资组合。

已知三种股票的β系数分别为1.5、1.0和0.5，它们在甲种投资组合下的投资

比重为50%、30%和20%；乙种投资组合的风险收益率为3.6%。同期市场上所有股票的平均收益率为10%，无风险收益率为6%。假设资本资产定价模型成立。要求：

（1）根据A、B、C股票的β系数，分别评价这三种股票相对于市场投资组合而言的投资风险大小。

（2）计算A股票的必要收益率。

（3）计算甲种投资组合的β系数和风险收益率。

（4）计算乙种投资组合的β系数和必要收益率。

（5）比较甲、乙两种投资组合的β系数，评价它们的投资风险大小。

4.

某制造企业关于成本的历史资料统计如下：

已知该公司2014年的产量为25万件。

要求：

（1）采用高低点法预测该公司2014年的总成本；

（2）假设固定成本为25万元，采用回归分析法预测该公司2014年的总成本。答案解析

一、单项选择题

1. 【答案】 A

【解析】

100×（1+3%×5）=115（元）

【知识点】终值和现值的计算

2. 【答案】 D

【解析】

本题属于已知年金求终值，故答案为：F=A×（F/A,8%,5）=20000×5.8666=117332.00（元）。

【知识点】终值和现值的计算

3. 【答案】 C

【解析】

普通年金终值系数期数加1，系数减1，等于预付年金终值系数。

【知识点】终值和现值的计算

4. 【答案】 B

【解析】

（A/F，i，n）表示偿债基金系数。偿债基金系数与普通年金终值系数互为倒数。

【知识点】终值和现值的计算

5. 【答案】 B

【解析】

普通年金现值系数与资本回收系数互为倒数。

【知识点】终值和现值的计算

6. 【答案】 A

【解析】

根据预付年金现值=年金额×预付年金现值系数=年金额×普通年金的现值×（1+i），本题中，一次现金支付的购价=800×（P/A，10%，6）×（1+10%）=3832.66（元）。

【知识点】终值和现值的计算

7. 【答案】 C

【解析】

本题是对普通年金终值计算公式的考核，要求学员掌握普通年金现值以及普通年金终值的计算公式。

【知识点】终值和现值的计算

8. 【答案】 C

【解析】

第5年年末的本利和=50000×（F/P,6%,10）=89540（元）

【知识点】利率的计算

9. 【答案】 C

【解析】

实际利率=（1+名义利率/一年计息的次数）一年计息的次数-1，因此选项C不正

确，选项D正确。

【知识点】利率的计算

10. 【答案】 B

【解析】

资产的收益额包括期限内资产的现金净收入和期末资产的价值相对于期初价值的升值。

【知识点】资产的收益与收益率

11. 【答案】 D

【解析】

一年中债券的收益=0.5+（25-20）=5.5（元），债券的收益率=5.5/20=27.5%。

【知识点】资产的收益与收益率

12. 【答案】 C

【解析】

必要收益率也称最低必要报酬率或最低要求的收益率，表示投资者对某资产合理要求的最低收益率，必要收益率等于无风险收益率加风险收益率。无风险收益率=纯粹利率+通货膨胀补偿率。