BOT模式案例分析 英吉利海峡隧道参考PPT
BOT综述
风险分担 机制条款 项目移交
定价条款
政府承诺 和保障条 款
二.风险分担
分 担 原 则
商业风险
政治风险
自 然 风 险
设计 与技 术风 险
完工 风险
经营 风险
市场 风险
原材 料与 能源 供应 风险
金融 风险
环境 保护 风险
政策 外汇 货币 与法 征收 获准 管制 兑换 律变 风险 风险 风险 风险 更风 险
1986年4月政府发布招标邀请.7月政府收到5份标书.12 月工程围绕特许权协议谈判
1994年2月工程建设完工
1989年签订20亿贷款合同；1990年签订5以贷款合同： 1993年签订建设第二阶段31亿贷款合同
2.概况
参与者
项目总融资规模
BOOT
• Build-Own-OperateTransfer • 在项目建成后，根据协 议，在规定的期限内， 项目公司对项目拥有所 有权并经营该项目，期 限届至时政府收回项目 所有权。
体现的私有化程度：BOT<BOOT<BOO
（二）BOT的其他派生形式
BLT
Build-Lease-Transfer 建设-租赁-移交
两部分，一部分为股权资金20亿，银团和承包商 投入2.8亿美元，私有机构投入3.7亿美元，公共 投资者投入13.5亿美元。剩余部分为债务资金83 亿由辛迪加贷款
特许权协议
2.概况 项目总投资
政府保证
合理竞争保证提供竞争保证，承诺在30 年内不会允许第三方建设第二个跨越海峡 的连接通道。
特许经营期限
55年，后因政府要求增加安全管理、环保措施，引发 额外成本增加，最后政府延长特许经营期至2086年。
项目实施 筹备 项目建设 实施 项目运营 维护 项目移交 过渡
第3章--项目融资模式ppt课件
保护申请； ❖ 2007 年1 月15 日，巴黎商业法庭表示批准欧洲隧道公司的破
产保护计划； ❖ 2007 年6 月28 日，欧洲隧道公司宣布通过公开换股，债务重
组成功； ❖ 2007 年7 月2 日，欧洲隧道集团首次在巴黎和伦敦证券交易所
合同条件特点：
❖ 1.大博电厂建成后发出的电力将由马邦电力 局收购，最低的一定购电量将保证设定的投 资人最低投资收益和电厂的正常运行；销售 电协议的履行除常规的电费收支财务安排和 保证外，还由马邦政府对售电协议提供担保， 并由印度政府对马邦政府提供的担保进行反 担保。
❖ 2.在售电协议中，电价按美元计价；对电价 计算公式有一个基本原则，即成本加分红电 价。
第3章 项目融资模式
3.1 BOT模式 3.2 ABS模式 3.3 杠杆租赁融资模式 3.4 “设施使用协议”融资模式 3.5 “生产支付”融资模式 3.6 PPP项目融资模式 3.7 项目融资模式的设计原则
3.1 BOT项目融资模式
3.1.1 BOT模式的结构分析 3.1.2 BOT模式的操作程序 3.1.3 BOT模式的特点 3.1.4 BOT项目的具体形式
予支持。Βιβλιοθήκη 存在的不足：❖ 注意协调各方利益，减少与外商的矛盾冲突 例如：来宾B厂的普通员工每月收入为2
000～3 000元，远远高于当地居民人均收入 800元的水平。但B厂的法国专家，法国经营 者的收入却比普通员工高出十倍甚至几十倍， 一些员工的不满情绪越积越强烈。
❖ 逐步减少给予外商的优惠政策，实行“国民待 遇”政策
美国安然公司简介：
❖ 安然(Em‘on)公司的总部设在美国休斯顿、是世界 上最大的能源商，2000年资本市值达到700亿美元， 销售收入接近2，000亿美元。安然的业务包括天燃 气、电力及其他能源产品、工程、投资、服务、网 上交易等。安然仅2000--2001年度一年的网上交易 额就达400亿美元。大博电厂的失败和其它一系列 经营失误，使安然的股票价格由2000年的90美元下 跌到2001年的不足1美元。随着经营的恶化，安然 公司已申请破产保护，这将是有史以来规模最大的 公司破产案。
BOT
1．政治风险
• 政局不稳定、社会不安定会给BOT项 目带来政治风险，这种风险是跨国投 资的BOT项日公司需要特别考虑的
2．市场风险
• 在BOT项目长长的特许期中，供求关 系变化和价格变化时有发生。在BOT 项目回收全部投资以前市场上有可能 出现更廉价的竞争产品，或更受大众 欢迎的竞争产晶，以致对BOT项目的 产出需求大大降低，此谓市场风险
• 1、政府：东道国政府通过特许协议的方式 将特许权授予私营企业。 • 2、项目公司：是一个独立的法律实体，是 东道国的法人。 • 3、其他参加人 • 1）建设公司； • 2）营运商； • 3）贷款人； • 4）招标代理； • 5）施工单位。
四.BOT项目风险的分析
• 运用BOT方式建设的工程一般都是大型资本，技术密 集型的项目，从与东道国政府协商谈判，进行可行性 研究，到经营周期的最终结束，时间跨度往往长达数 十年甚至更长，这期间存在诸多不确定的风险因素， 再加上BOT方式仅以项目未来收益和自身的投资进行 融资，东道国通常不提供任何担保，因此BOT项目的 投资风险相当大，从而导致其融资成本也比较高 • 采用BOT项目融资方式的项目投资决策中需要仔细考 虑项目面临的各种风险，包括市场风险，政治风险， 经济风险，完工风险，不确定风险等 BOT项目的项目 评估方法应该综合考虑这些风险因素。
二.
BOT的特点
• 1、私营企业给予许可取得通常由政府 部门承担的建设和经营特定基础设施的 专营权（由招标方式进行）；
• 2、由获专营权的私营企业在特许权期限 内负责项目的经营、建设、管理，并用取 无偿 将该基础设施移交给政府。
三.BOT 当事人
•
在国际融资领域BOT不仅仅包含了建设、运 营和移交的过程，更主要的是项目融资的一种 方式，具有有限追索的特性。 • 在实际BOT项目运作过程中，政府或项目公 司的股东都或多或少地为项目提供一定程度的 支持，银行对政府或项目公司股东的追索只限 于这种支持的程度，而不能无限的追索，因此 项目融资经常是有限追索权的融资。 由于BOT 项目具有有效追索的特性，BOT项目的债务不 计入项目公司股东的资产负债表，这样项目公 司股东可以为更多项目筹集建设资金，所以受 到了股本投标人的欢迎而被广泛应用。
海底隧道
七、BOT投资下的特许权协议
（一）、BOT特许权协议的性质 （二）、BOT特许权协议中的政府保证 （三）、BOT特许权协议的基本特征
（一）、BOT特许权协议的性质
• 定义： BOT特许权协议，也称项目协议， 是规定项目东道国政府的特许授权和规范 东道国政府与该项目的私营机构之间的相 互权利义务关系的一种法律文件，它是Ｂ ＯＴ项目所有协议的的核心和依据。 • BOT特许权协议是公法契约还是私法 契约，本章通过对“行政合同说”、“民 商事合同说”观点的评析。
二、BOT:英法海底隧道的政治 基础和组织基础
英法海底隧道第一次被迫停工，是 1882年因公众阻饶而导致的。而百 年之后英法海底隧道的第二次修建 已无公众反对和政治阻碍之虞，但 也发生了停工时间，究其原因，是 由于遇到了难以克服的财政问题。
政府担保情况
• 与其他的bot项目发起人相比，欧洲隧道公司从英法两 国政府得到的担保是最小的。这是由于英国政府要求建设、 筹款或经营的一切风险均由私营部门承担。除特许期较长 外，政府没有向该公司提供支持贷款、最低经营收入担保、 经营现有设施特许权。外汇及利率担保，仅仅提供了商务 自主权、“无二次设施”的担保。 在现有的bot体，唯一为欧洲隧道公司提供的是充分的商 务自主权担保，包括自主地确定其税率。因而，欧洲隧道 公司的一半收入来自它的铁路协议，即利用隧道的国家铁 路将伦敦同目前尚未充分开发的欧洲高速铁路网联结起来。 其他收入将来自对过往隧道铁路商业车辆的收费。
八、台湾海底隧道
存在的弊端
• 北线 台湾海峡最窄的地段是从福州市附近的平 北线：
潭到台北市附近的新竹，直线距离约120公里， 加上隧道在两岸的延伸总长可能达150公里，这 一数字约为英吉利海峡隧道的3倍。
国外代表性PPP项目案例英法海底隧道PPP模式
国外代表性PPP项目案例英法海底隧道PPP模式1.英法海底甲概况英法海底隧道由三条长S lkm的平行隧洞组成，总长度;53km，其中海底段的隧洞长度为3x38km，是目前世界上最长的海底隧道。
从1986年2月12日法、英两国签订关于隧道连接的坎特布利条约(Treaty of Canterbury)到1994年5月7日正式通车，历时8年多，耗资约100亿英镑，也是世界上规模最大的利用私人资本建造的工程项目。
隧道的开通填补了欧洲铁路网中短缺的一环，大大方便了欧洲各大城市之间的来往。
英、法、比利时三国铁路部门联营的“欧洲之星”(Eurostar)列车车速达300km/b:平均旅行时间，在伦敦与巴黎之间为3个小时，在伦敦和布鲁塞尔之间为3小时10分。
如果把从市区到机场的时间算在内，乘飞机还不如乘“欧洲之星”快。
人们称誉这项工程“一梦200年海峡变通途”。
1985年3月2日法、英两国政府发出对海峡通道工程出资、建设和经营的招标邀请。
1986年1月两国政府宣布选中CTG-FM(Channel Tunnel Group-FranceMange S.A.)提出的双洞铁路隧道方案。
CTG-FM 是一个由两国建筑公司、金融机构、运输企业、工程公司和其它专业机构联合的商业集团。
它在1985年已分为两个组成部分，一个是TM以Transmanche Link)联营体，负责施工、安装、测试和移交运行，作为总承包商;另一个是欧洲隧道公司(Eurotunnel)，负责运行和经营，作为业主礴1986年3月英、法政府与欧洲隧道公司正式签订协议，授权该公司建设和经营欧洲隧道55年，后来延长到65年，从1987年算起。
到期后，该隧道归还两国政府的联合业主。
协议还规定两国政府将为欧洲隧道公司提供必要的基础设施，并且该公司有权执行自己的商业政策，包括收费定价。
2英法海底隧道PPP模式特许权协议于X987年签订，该项目于1993年建成。
政府授予Eurotunnel公司55年的特许期(1987-2042，含建设期7年)建设、拥有并经营隧道，55年之后隧道由政府收回，其项目结构如图6.3所示。
英法海底隧道的BOT融资
英法海底隧道是一条把英伦三岛连接到法国的铁路隧道。
隧道长50公里，仅次于日本青函隧道。
事实上，它不只是是一条隧道，而是由三条长51公里的平行隧道组成，全场153公里，其中海底段的隧段长114公里，是目前世界上最长的海底隧道。
主隧道中的一条供巴黎至伦敦的火车通行，另一条是专门载运乘汽车穿越海峡的人员及其车辆的列车专线。
从1986年2月12日英法签订关于隧道连接的坎特布利跳远，到1994年5月7日正式通车，历时8年多，耗子约100亿英镑，是世界上规模最大的利用私人资本建造的工程项目，也是世界最大、历时最长的BOT融资项目。
BOT项目发起人：欧洲隧道公司。
它由英国的海峡隧道工程集团和法国的法西兰—曼彻联合组成。
特许权：55年。
它是目前世界上特许期最长的一个BOT项目，长达半个世界以上。
特许权协议是1987年与英法两国政府签订的。
建设工期：计划1986年开工到1994年竣工。
建设工期的风险就在于，施工工期加长就会使经营期相对缩短，并且将会直接影响到该项目的收益和债务的偿还。
融资情况：英国具有较大的国内投资市场，包括较大的股票市场和资本市场。
在英国，依靠项目公司在股市发行股票，或者筹集私营投资者的资金的办法，在国内市场上就可以从投资者手中为BOT项目筹集到足够的资金。
正常的做法是提供高的报偿收益，以补偿该项目的风险和投资期过长的损失。
为BOT项目筹款是项目发起人最重要的业务之一。
在海峡隧道工程投资的过程中，欧洲隧道公司坚持政府提出的三个条件：1.政府对贷款的工作担保；2.该项目按有限的追偿权，100%地由私营集团筹资，交付发起人使用，债务由完成的项目收益来偿还；3.该团体必须筹资20%的股票投资，即17.2亿美元的现金。
除此之外，74亿美元贷款将从209个国家银行筹措。
筹款之初，14家初期项目的承包商和银行首先赞助8000万美元。
同时，在4个发行地点成功地筹集到大批以英国英镑和法国法郎计算的股票投资。
政府担保情况：与其他的BOT项目发起人相比，欧洲隧道公司从英法两国政府的担保是最小的。
《BOT项目管理模式》课件
通过本课件，您将深入了解BOT项目管理模式，并掌握它在国内外的应用、 优缺点分析以及未来发展趋势等关键内容。
什么是BOT模式及其背景介绍
BOT模式全称为建造-运营-转让模式，是一种基于公私合作的项目管理模式。 本节将介绍BOT模式的定义、历史背景以及其在项目管理领域的重要性。
BOT项目的运营与维护
一个成功的BOT项目需要有效的运营和维护。本节将介绍BOT项目运营和维护的关键要点，并分享一些成功 案例。
BOT模式在国内外的应用案例
能源项目
探索国内外BOT模式在能源领域的成功案例。
交通基础设施项目
了解BOT模式在OT模式在环保领域的成功案例。
BOT项目管理的核心原则
在BOT项目管理中，有一些核心原则可以帮助项目成功实施。我们将详细介 绍这些原则并解释其在实践中的应用。
BOT项目合同与风险估
BOT项目合同
详细说明各方权责和项目运营规则。
风险估计
针对BOT项目可能面临的风险进行评估和管理。
BOT项目的融资结构及资本成 本
了解BOT项目的融资结构及资本成本对项目成功实施至关重要。我们将深入 研究这些方面，并分析其对项目运营和可持续性的影响。
医疗项目
了解国内外BOT模式在医疗领域的应用案例。
BOT模式的分类及特点
BOT模式可根据项目类型的不同进行分类，并具有一些独特的特点。我们将 深入研究各类BOT模式并阐述其独特之处。
BOT项目的流程与方法
1
项目规划
明确项目目标和可行性研究。
2
招投标
公开招标并选择合适的合作伙伴。
3
项目实施
进行项目建设、运营和管理。
4
BOT介绍
BOTBOT是私人资本参与基础设施建设，向社会提供公共服务的一种特殊的投资方式，包括建设（Build）、经营（Operate）、移交（Transfer）三个过程：建设—经营—转让。
目录概述定义解释BOT的历史特征演变形势BOT项目的当事人BOT与BOO的比较1、相同点2、不同点BOT与BOOT的比较案例分析概述1、英法海峡隧道2、中国第一个国家正式批准的BOT 试点项目3、马来西亚政府对BOT的成功运用计算机国家代码体育(网球)概述定义解释BOT的历史特征演变形势BOT项目的当事人BOT与BOO的比较1、相同点2、不同点BOT与BOOT的比较案例分析概述1、英法海峡隧道2、中国第一个国家正式批准的BOT 试点项目3、马来西亚政府对BOT的成功运用定义BOT(build—operate—transfer)即建设—经营—转让，是指政府通过契约授予私营企业（包括外国企业）以一定期限的特许专营权，许可其融资建设和经营特定的公用基础设施，并准许其通过向用户收取费用或出售产品以清偿贷款，回收投资并赚取利润；特许权期限届满时，该基础设施无偿移交给政府。
解释在国际融资领域BOT不仅仅包含了建设、运营和移交的过程，更主要的是项目融资的一种方式，具有有限追索的特性。
所谓项目融资是指以项目本身信用为基础的融资，项目融资是与企业融资相对应的。
通过项目融资方式融资时，银行只能依靠项目资产或项目的收入回收贷款本金和利息。
在这种融资方式中，银行承担的风险较企业融资大得多，如果项目失败了银行可能无法收回贷款本息，因此项目结构往往比较复杂。
为了实现这种复杂的结构，需要做大量前期工作，前期费用较高。
上述所说的只能依靠项目资产或项目收入回收本金和利息就是无追索权的概念。
在实际BOT项目运作过程中，政府或项目公司的股东都或多或少地为项目提供一定程度的支持，银行对政府或项目公司股东的追索只限于这种支持的程度，而不能无限的追索，因此项目融资经常是有限追索权的融资。