财务管理重点难点分析

财务管理重点难点分析

第一章总论

通过本章的学习，要求掌握企业财务管理的概念；财务活动及其内容；财务关系及其内容。掌握企业目标对财务管理的要求；企业财务管理目标的三种观点。熟悉财务管理的环节。了解财务管理环境。

本章重点为：资金的实质；财务活动与财务管理的关系；财务活动包括的具体内容；各种财务关系所体现的经济实质；企业目标对财务管理的具体要求；财务管理目标各种观点的主张、理由和存在的问题；为什么说企业价值最大化是较为合理的财务管理目标；所有者、经营者和债权人的矛盾表现及协调方法；金融市场的分类；影响市场利率的因素。

难点分析

（一）财务管理的内容

1．资金的实质：资金是再生产过程中，商品价值的货币表现，资

金的实质是再生产过程中运动着的价值。

2．财务活动：是指资金的筹集、投放、使用、收回及分配等一系列行为的总称。企业财务活动可分为四个方面：（1）筹资活动；（2）投资活动；（3）资金营运活动；（4）分配活动

3．财务关系：是指企业在组织财务活动过程中与各有关方面发生的经济利益关系。可概括为以下七个方面：（1）企业与政府之间的财务关系；（2）企业与投资者之间的财务关系；（3）企业与债权人之间的财务关系；（4）企业与受资者之间的财务关系；（5）企业与债务人之间的财务关系；（6）企业内部各单位之间的财务关系；（7）企业与职工之间的财务关系

4．财务管理的概念：财务管理是基本企业再生产过程中客观存在的财务活动和财务关系而产生的，是企业组织财务活动、处理同各方面财务关系的一项经济管理工作。

（二）财务管理的目标

1．企业目标对财务管理的要求

企业目标可以概括为生存、发展和获利。

（1）企业生存目标对财务管理的要求是：以收抵支和偿还到期债务。（长期亏损是企业终止的根本原因；不能偿还到期债务是企业终止的直接原因。）

（2）企业发展目标对财务管理的要求是：筹集企业发展所需的资金。

（3）企业获利目标对财务管理的要求是：合理、有效地使用资金。

2．财务管理目标含义的表达

（1）利润最大化

主张：追逐利润最大化作为财务管理的目标

理由：①剩余产品的多少可以用利润指标来衡量；②自由竞争的资本市场中，资本的使用权最终属于获利最多的企业；③只有每个企业都最大限度获利，整个社会的财富才能实现最大化。

问题：①没有考虑实现利润的时间价值；②没有反映获得利润与投

入资本的关系；③没有考虑风险因素；④导致企业短期行为。

（2）资本利润率最大化或每股利润最大化

主张：应将企业的税后净利润与出资额联系起来考察。

理由：①投资者投资的目的是取得资本收益；②将获得的利润同投入资本对比，能反映企业的盈利水平。

问题：①没有考虑资金时间价值和风险因素；②不能避免短期行为。

（3）企业价值最大化

主张：企业价值最大化或股东财富最大化作为财务管理目标。

理由：投资者建立企业的目的是创造财富，这种财富首先表现为企业价值。

优点：①考虑了资金时间价值和投资的风险价值；②反映了对企业资产保值增值的要求；③克服了短期行为；④有利于社会资源的合理配置。

结论：企业价值最大化有利于体现企业管理目标，能揭示市场认可的企业价值，考虑了资金时间价值和风险，通常被认为是较为合理的财务管理目标。

3．财务管理目标的协调

（1）所有者与经营者的矛盾与协调

矛盾：经营者要求能更多的增加享受成本；而所有者则希望以较小的享受成本支出带来更高的企业价值或股东财富。

解决矛盾的措施：①解聘；②接收；③激励

（2）所有者与债权人的矛盾与协调

矛盾：①所有者未经债权人同意，投资于比债权人预计风险要高的项目；②未经现有债权人同意，发行新债致使是债券或老债的价值降低。

协调方法：①限制性借债；②收回借款或不再借款。

（三）财务管理的环节包括：

财务预测、财务决策、财务预算、财务控制和财务分析。

（四）财务管理的环境

1．财务管理环境的概念：财务管理环境又称理财环境，是指对企业财务活动和财务管理产生影响作用的企业内外的各种条件。财务管理的环境，一般包括：经济环境、法律环境、金融环境

2．资金的利率：通常由纯利率、通货膨胀补偿和风险报酬三部分组成，一般表达公式如下：

利率=纯利率+通货膨胀补偿率+违约风险报酬率+流动性风险报酬率+期限风险报酬率

第二章资金时间价值与货币价值

重点、难点分析

本章的重点内容是：资金时间价值的实质；复利终值和现值的计算；普通年金终值和现值的计算；即付年金终值和现值的计算；递延年金现值的计算；永续年金现值的计算；名义利率与实际利率的换算；内插法的应用；风险的概念和种类；风险报酬的含义；风险衡量的指标及计算；风险与报酬的关系。

难点分析：

（一）资金时间价值

1．资金时间价值的概念

表述：资金时间价值是指一定量的资金在不同时点上的价值量的差额。

来源；资金时间价值是资金在周转使用中产生的，是资金所有者让渡资金使用权而参与社会财富分配的一种形式。

前提条件：通常情况下，资金时间价值被认为是没有风险和没有通货膨胀条件下的社会平均资金利润率。因此，市场利率不仅包含时间

价值，而且还包括风险价值和通货膨胀的因素。

2．复利终值和现值

资金时间价值一般用相对数表示，按复利计算。

（1）复利终值的计算

复利终值是指一定量的本金按复利计算若干期后的本利和。

（2）复利现值的计算

复利现值是指未来一定时期收入或支出资金按复利计算现在的价值。或者说为取得将来一定本利和现在所需要的本金。

复利终值和复利现值的应用：复利现值是复利终值的逆运算，计算时有F、P、i、n四个变量，要求给出其中三个变量，要能计算出另一个变量。

3．普通年金终值和年金现值