2016年家电行业分析报告
奥维云网：2016年空调市场年度分析报告
住宅库存去化显著，整体趋势向好
16.5% 12.1%
商品房待售面积同比
住宅待售面积同比 -0.8%
-8.2% 15’1-11 15’1-12 16’1-2 16’1-3 16’1-4 16’1-5 16’1-6 16’1-7 16’1-8 16’1-9 16’1-10 16’1-11
数据来源：奥维云网（AVC）搜集整理
70
65
60
55
50
45
40
生产PMI
新订单PMI
原材料库存PMI
产成品库存PMI
主要原材料购进价格PMI
生产和新订单指数连续多月回升 原材料和产成品库存出现分化
主要原材料购进价格上涨
数据来源：奥维云网（AVC）搜集整理
05 原料全线上涨，开始向渠道及终端传导
原油
800 600 400
-9-
02 低开高走、意外收获
198.7
95.8
381.6
空调整体市场分月度销售量及同比情况
477.3
522.0
773.5
818.0
378.9
263.6
265.2
339.4
万台
265.5
1月
2月
3月
4月
10.2%
18.4%
0.6% -18.0%
5月
6月
7月
8月
9月
10月
11月
12月
18.7%
30.2%
我国制造业PMI分解指数分月走势情况
54
PMI
52
50
48
46
2016/12 2016/11 2016/10 2016/09 2016/08 2016/07 2016/06 2016/05 2016/04 2016/03 2016/02 2016/01 2015/12 2015/11 2015/10 2015/09
2016年度我国家电出口同比小幅增长
2016年我国家电出口同比小幅增长（进出口监测预警专题）据海关统计，2016年，我国出口家用电器（以下简称“家电”）2863.9亿元人民币，比2015年（下同）增长3.4%，占当年我国出口总值的2.1%。
其中，12月份当月出口233.8亿元，增长7.7%。
一、2016年我国家电出口的主要特点（一）出口规模呈震荡走势，年末单月同比回稳。
我国家电单月出口值在2月份探至低点后震荡回升，3月份至9月份持续在240亿元~270亿元区间波动，10月份略有回落，11月份起重回240亿元附近，同比也实现由负转正，12月份延续增势，当月出口233.8亿元，同比增长7.7%，环比下降1.9%（下图）。
2015年1月至2016年12月我国家电出口月度走势图（二）加工贸易出口规模最大，一般贸易出口快速增长。
2016年，我国以加工贸易方式出口家电1666.8亿元，下降501001502002503002015年1月3月份5月份7月份9月份11月份2016年1月3月份5月份7月份9月份11月份月度金额（亿元）-30-20-10010203040同比（%）出口值同比增速3.6%，占当年我国家电出口总值（下同）的58.2%；以一般贸易方式出口1062.6亿元，增长16.1%，占37.1%；以海关特殊监管方式出口82.7亿元，下降9.1%。
（三）美国为出口最大市场，对新兴市场出口普遍增长。
2016年，我国对美国出口家电707.1亿元，下降7.4%，占24.7%；对欧盟出口439.6亿元，增长13.5%，占15.3%；对日本出口266.8亿元，增长6.5%，占9.3%。
同期，在新兴市场中，对中东地区出口291.2亿元，增长5.3%；对东盟出口186.6亿元，增长16%；对印度出口69.1亿元，增长18.5%。
此外，内地对香港出口家电135.8亿元，下降1.8%。
（四）彩色电视机出口规模最大，洗衣机出口小幅下降。
2016年，在我国出口的主要家电品种中，彩色电视机增长4.2%，家用空调增长12.3%，电扇增长10.3%。
2016年电子产品批发行业分析报告
2016年电子产品批发行业分析报告2016年9月目录一、行业管理 (5)1、行业主管部门及监管体制 (5)2、行业主要法律法规及政策 (6)二、行业发展现状 (7)1、消费市场受经济下行压力较大 (7)2、批发零售业销售额增长总体放缓 (8)3、电子产品批发行业缓慢回升 (9)三、行业发展趋势 (10)1、国内电子产品市场将持续扩张 (10)2、传统批发渠道仍将保持行业优势 (11)四、行业进入的壁垒 (11)1、资金壁垒 (11)2、渠道壁垒 (12)4、品牌壁垒 (12)五、行业周期性、区域性或季节性特征 (12)1、周期性特征 (12)2、区域性特征 (12)3、季节性特征 (13)六、影响行业发展的因素 (13)1、有利因素 (13)（1）GDP保持较高水平增长 (13)（2）国家产业政策鼓励 (14)（3）居民可支配收入的提高 (15)（4）电子产品普及率较高 (15)2、不利因素 (16)（1）融资环境恶化 (16)（2）竞争激烈 (17)（3）行业利润总额增长率下降 (17)七、市场规模 (18)八、行业竞争状况 (18)电子产业具有产业规模大，技术进步快，行业关联性强等特征，是经济发展的重要引擎。
更是我国国民经济的战略性产业，由于中国制造业的崛起和全球电子产业从垂直结构向水平结构转变、价值链分工的日益细化，使得中国成为全球电子产品制造的主要生产基地之一，并由此促进了中国电子产业的快速成长。
我国电子产品批发行业的发展历程与中国电子信息产业近20 年来的高速成长紧密相连。
1998 年起，全球电子产业开始向中国转移，随着大量台湾地区工厂和欧美公司将生产转入中国大陆，中国电子产品分销市场进一步扩大，香港、台湾、国际和大陆分销商四大阵营的竞争格局初步形成。
加入WTO 之后，中国电子产品批发行业的秩序大为改善，本地批发商也在这一时期逐步得到国际电子元器件原厂的认可，获得越来越多原厂的授权，凭借其灵活的经营和对中国国情的了解快速成长。
2016年空调市场年度分析报告
2016年空调市场年度分析报告2016年空调市场年度分析报告2016年，中国空调市场销售实现零售4779万台，同比增长9.1%，零售额1606亿，同比上涨9.7%。
虽然最后总的结果是增长的，但全年空调销售情况有起有落，上半年一去库存为主要导向，但庆幸不容乐观，一片惨淡，下半年需求意外爆发，拉动全年销量上升。
宏观因素的作用首先，2016年国民经济运行趋于平稳，并且好于预期。
从目前已有的数据看，在GDP方面，从2014年第二季度开始滑落的趋势已经得到遏制，2016年，前三季度增速均为6.7%，形成底面，而第四季度则依托实底稳中有升，达到6.8%；而分产业来看，2016年前三季度生产总值三产同比都保持了增长，第二产业回暖，第三产业稳健增长，同比增长率在三者中最高，达到了7.6%。
其次，和家电产业息息相关的房地产市场去库存效果明显。
房地产开发投资、住宅投资同比数据相较于去年年末有明显的回升；住宅新开工面积同比由2015年末的负位转正，同比增长最高达到18.0%；商品房和住宅销售面积全年基本较为稳定的维持在20%以上的同比增长；商品房和住宅的待售面积同比持续下滑，去库存效果明显。
另外，在2016年，关于供给侧改革的“三去一降一补”政策取得初步成效，对保持经济平稳增长，消费者信心指数在年内虽有震荡，但最终回升。
与此同时，我国制造业PMI指数方面，生产PMI、新订单PMI、原材料库存PMI和主要原材料购进价格PMI全年均平稳中略有上升，产成品库存PMI下降，这对整个制造业来说都是是一个利好的趋势。
最后，在原材料价格方面，原油、钢材综合指数和有色金属指数全年基本保持持续缓慢上升态势，铜、铁、铝价格上涨。
其他诸如塑料、纸箱、PVC也有上涨。
并且，这波制造端的价格上涨开始向渠道和终端传导。
回顾2016年空调市场2016年全年，空调销量4779万台，同比上升9.1%。
其中线下占比80.7%，为3856万台，同比增长1.3%；线上占比19.3%，为923万台，同比增长60.8%，增速迅猛。
2016年我国厨电行业市场发展现状及发展趋势图文深度综合分析报告
2016年我国厨电行业市场发展现状及发展趋势图文深度综合分析报告2015 年厨电行业实现主营145.74 亿元，同比增长6.75%，其中四季度实现42.31 亿元，同比增长9.24%；2015 年一季度实现主营收入37.53 亿元，同比增速为17.17%。
2009-2016年中国厨电行业主营同比增速2015 年油烟机终端销量同比增长0.43%，而燃气灶及消毒柜终端零售量同比分别下滑1.36%及7.69%；但品牌及渠道优势明显的厨电上市公司市场份额持续提升，而随着2015 年年初以来地产销售的滞后拉动效应持续显现，预计厨电行业终端需求有望持续改善。
2011-2016年中国商品房销售面积增速2015 年中国烟灶消终端零售量同比增速厨电行业龙头老板电器表现依旧抢眼，其中2015 年老板电器主营增长26.58%，其中四季度同比增长29.65%，2016 年一季度老板电器主营增长22.41%；2015 年华帝股份营收有所回落主要受公司内部整合影响，随着公司股权结构调整尘埃落定，2016 年一季度公司主营重拾增长，且后续基本面向上弹性值得期待。
厨电行业上市公司主营变动一览2015 年四季度厨电行业预收账款为8.79 亿元，同比增长31.78%，同时2016 年一季度预收账款为10.50 亿元，同比增长53.28%；具体到上市公司层面，2015 年四季度老板电器及浙江美大预收账款实现较好增长；而2016 年一季度老板电器预收账款大幅上涨103.23%，带动行业整体预收规模增速上行。
厨电行业上市公司预收账款同比变动一览2015 年四季度厨电行业整体存货为20.82 亿元，同比增长9.93%；2016 年一季度存货为18.75 亿元，同比增长13.29%；从上市公司层面看，2015 年四季度及2016 年一季度老板电器存货分别增长30.32%及35.25%，存货水平稳步提升；而华帝股份存货规模则相对稳健，2015 年四季度及2016 年一季度分别增长1.47%及下滑1.22%。
格力空调2016年财务分析报告
格力空调2016年财务报表分析一、企业及经营背景介绍（一）企业背景分析格力电器股份成立于1991年，是目前全球最大的集研发、生产、销售、格力电器标志服务于一体的专业化空调企业。
格力电器旗下的“格力电器”品牌空调，是中国空调业唯一的“世界名牌”产品。
格力电器旗下的“格力电器”品牌空调，是中国空调业唯一的“世界名牌”产品，业务遍及全球100多个国家和地区。
1995年至今，格力电器空调连续22年产销量、市场占有率位居中国空调行业第一。
2017年，格力电器实施全球化品牌战略进入第十年。
格力电器将继续发扬“创造资源、美誉全球”的企业精神和“人单合一、速战速决”的工作作风，深入推进信息化流程再造，以人单合一的自主经营体为支点，通过“虚实网结合的零库存下的即需即供”商业模式创新，努力打造满足用户动态需求的体系，一如既往地为用户不断创新，创出中华民族自己的世界名牌！（二）企业基本情况与行业分析格力空调是全球最大的集研发、生产、销售、服务于一体的专业化空调企业，兼营其他业务。
公司拥有格力、TOSOT两大品牌，主营家用空调、中央空调、空气能热水器、生活电器、工业制品、手机等产品。
下辖凌达压缩机、格力电工、凯邦电机、新元电子、智能装备、精密模具、再生资源等子公司，覆盖了从上游零部件生产到下游废弃产品回收的全产业链条。
公司至今已开发出20个大类、400个系列、12700多个品种规格的产品，远销160多个国家和地区，用户超过3亿。
其中，格力家用空调产销量自1995年起连续22年位居中国空调行业第一，自2005年起连续12年领跑全球。
根据《产业在线》数据，2016年格力家用空调国市场占有率达到42.73%；根据《暖通空调资讯》数据，格力商用空调国市场占有率达到16.2%，连续5年保持第一。
（三）企业竞争环境与竞争优势经过多年稳健发展，公司的竞争优势主要体现在企业文化、聚焦战略、自主创新、核心技术、品质品牌、销售渠道、管理团队、规模成本、客户资源以及全产业链等十大方面的优势，其中核心竞争优势体现在“公平公正、公开透明、公私分明”的务实企业文化基础上，注入自主创新基因，以“让天空更蓝、更绿”为使命，将掌握核心技术的节能、精品产品通过自主掌控的销售渠道服务于全球消费者。
2016年11月部分家电市场简析
２ ０ １ ５ ～２ ０ １ ７ 冷冻年度家用空调 出口量月度推 移 （ 万 台） １— —鲫５ 冷 冻 年 度
７ 。ｏ
０ ． ８ ５ ％。 从 细 分 市场 来看 ，１ １月 ， 液 晶 电 视
２ ０ １ ４ ～２ ０ １ ６ 年洗衣机 出口量月度推 移
出 口至 亚洲 的 数量 仍保 持 高位 增 长 ，出
．
台 ，同比增 长 １ ０ ． ６ ％。其 中，内销 出货
—
内销出货量为５ ５ １ ． １ ７ 万台 ，同比增 长 ｆ 万 台 ｝
ｌ 一 ｊ
—
为５ ５ ０ ． ９万 台 ， 同 比 增 长 ５ ． ４ ％， 环 比 １ 降 １ ２Ｏ ％ ；出 口量 为 １ ７ ８ ． ０万 台 ， 同 比趣 长２ ２ ． ５ ％，环 比 增 长 ４ ． ９ ％。 滚 筒洗 衣 审
５ ． ５ ％ ；出 口 量 （ 含 Ｃ Ｂ Ｕ 、Ｓ Ｋ Ｄ 、Ｃ Ｋ Ｄ ） 约为
８ ５ ２
．
８ 月 ９ ） ９ １ ０月 １ １ 月１ ２月 １ 月 ２ 月 ３ 月 ４ 月 ５ 月 ６ 月 ７ 月
１万 台，同比增 长 ２ ５ ． ２ ％，环比 下 降
１ 月 ２ 月 ３ 月 ４
，
９ ５ ， ９ ６ ， ９ ７ 月 ８ 月 ９ 月１ ０ 月１ １ 月１ ２ 月
口表 现 比 较 抢 眼 的 中南 美 地 区和 东 欧 独联
体 区 同此 分 别 增 长 ４ ４ ． ｇ ％、 ５ ２ ． ６ ％ ；北 美
ｌ 万台）
２ ００
６ ００ ５ ００
４ ｏ。 ３ ０。
２ ５ ０ —— ——— —— —＿ 一一
～
一 一
— ２ Ｏ １ ６ 《ｌ
2016年洗衣机市场十大现象级产品分析报告
关键词：大视窗
产品特点：
惠而浦 WG-F100881B
系列：光芒 规格：600*635*850（宽*深*高mm) 洗涤容量：10.0KG 上市时间：2016年4月 2016年上市-10月均价：6066元 卖点：575mm太空仓门体，可视范围更大，触控操作面板+
洗涤更方便。多种智控技术，高效变频电机，专利泡沫发生技 术，洁净效果更显著。
市场表现：上市后，占据2016年滚筒新品中， 9.0+KG滚筒
零售量份额0.1%。
中怡康判断：大容积是行业整体趋势，解决了消费者单
次多洗的问题。但随着滚筒公斤数越来越大的同时，消费 者有在家装方面又遇到了新问题，放不下或不协调。松下 敏锐的把握了变频滚筒洗衣机向大容量，小体积的发展方
8/15
关键词：喷淋
海信 XQG90-B1405YFIJ
产品特点： 系列：旋瀑洗 规格：595*660*845（宽*深*高mm) 洗涤容量：9.0KG 上市时间：2016年7月 2016年上市-10月均价：6418元 卖点：3个喷淋口，实现旋瀑洗循环喷淋，洗得更干净，同时
拒绝残留。智能护色洗，WIFI和智能添加功能让洗涤更方便。
10/15
关键词：快速烘干
产品特点：
金羚 WDX-B1596GIL
系列：X动力 规格：600*620*850（宽*深*高mm) 洗涤容量：9.0KG
市场表现：上市后，占据2016年波轮新品中，3000+高端波
轮洗衣机市场零售量份额14.0%。
中怡康判断：分类洗大热的背景下，海尔将这一概念
落地在波轮机身上。独特的双桶洗涤设计，配别海尔特 有免清洗技术，在健康维度上呈现新突破。在创新方面， 海尔洗衣机一直在突破。
家电行业投诉呈季节性突发态势——中国质量万里行2016年第5期投诉统计分析报告
家电行业投诉呈季节性突发态势——中国质量万里行2016年第5期投诉统计分析报告作者：暂无来源：《中国质量万里行》 2016年第6期文/中国质量万里行投诉部2016年4月16日至2016年5月15日，中国质量万里行投诉部共收到投诉5103例。
数据显示，本期消费投诉量较上期相比均减少1294例，与去年同期相比投诉总量增幅为6.5%，本期消费投诉量增长了311例。
分行业消费投诉：各行业投诉量均呈下降趋势本期投诉数据显示，分行业消费投诉量呈现以下特点：第一，从本期各行业投诉量数据可知，网络服务行业投诉仍居各行业投诉之首，投诉量为2277例。
与上期相比，该月消费投诉了减少了644例，降幅为18%，下降的消费投诉案例的数量居首。
第二，通过与2016年第4期月度消费投诉案例相比，十大行业在本期投诉总量均呈下降趋势。
各行业下降幅度排名依次为：食品烟酒、旅游教育、服装美容、网络服务、金融保险、IT通讯、医疗健康、房产家居、汽车行业、家电行业。
第三，与2015年第5期各行业投诉量相比，除I T通讯、汽车行业、旅游教育三个行业的投诉量出现下降以外，其他行业投诉量均有所增长。
其他六大行业投诉量的增长幅度排名依次为：网络服务、家电行业、房产家居、食品烟酒、服装美容、金融保险、医疗健康。
整体来说，这一数据与上期历年投诉量数据对比差异不大，这一点在分行业的投诉量变化幅度方面表现得十分明显。
与去年同期相比，该数据呈现差异较大的是：一是家电行业，由投诉量大幅度下降变成了增幅明显；二是I T通信行业，与去年同期相比，投诉量由降幅明显变成了有所减少；三是食品烟酒和房产家居行业，增幅均居于这个时期的首位，且增幅相比去年同期偏大。
据中国质量万里行投诉部的数据显示，与房产家居行业有关的投诉集中在：购房消费中收楼遭遇质量问题、小区物管问题、房产中介违规问题，家居建材产品的质量和售后服务问题，以及网购家居产品退换货困难等方面。
投诉信息包括产品质量、延期交付、擅自违约、开发商资质不足等方面，其中产品质量问题涵盖房屋质量问题、装修问题、家装质量投诉、物业管理服务、维修服务等项。
直击AWE2016
每月速览·REVIEW OF LAST MONTH
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电器
2016/4
注：以上分析均由产业在线提供。
其中，进出口数据来源于海关总署，产量销量数据则来源于产业在线的渠道监控。
冰箱：出口市场低迷
2016年2月，冰箱产量为408.5万台，同比下降10.8%；销量为444.9万台，同比下降6.1%。
其中，内销量为292.9万台，同比下降2.7%；出口量为152.1万台，同比下降11.9%。
受春节假期影响，冰箱生产情况较差，销售情况略好于生产。
渠道商春节备货，内销较出口表现略好，但线下销售不佳，导致2月冰箱内销量成为2012年以来单月的最低点。
冰箱出口也遭遇“滑铁卢”，同比下降超过10%，为5年来最大的单月降幅。
下降幅度较大的地区是德国、英国等通胀低迷或是受难民潮影响的欧元地区。
企业方面，除少数企业冰箱出货略有增长，大部分企业出货都呈下降趋势。
内销方面，美的依然是增长幅度最高的企业，同比增幅超过26%；三星、康佳等企业降幅较大，均超过10%。
出口方面，仅有万宝、美的、美菱实现同比增长，东芝、星星、海尔、三星等企业同比降幅均超过30%；奥马虽出口量仍居行业第一，但同比下降19.5%。
（注：产销数据统计范围为使用压缩机的冰箱，采用其他制冷方式的冰箱不在其中。
）
2015年11月主要冰箱生产企业销量份额
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2016年家电行业分析报告 2016年家电行业分析 报告 2015年12月 目录 一、四个方面有利于2016年家电板块..............5 1、2015年行情与基本面回顾........5 （1）家电板块行情.....5 （2）子板块基本面.....6 2、四个方面有利于2016年家电板块...........10 （1）房地产复苏利好家电板块.10 （2）城镇化、电商和物流的快速发展，有利于家电消费...........11
（3）互联网经济和智能家居大潮流下，跨界合作产生新的经济生态圈.....13 （4）2016年家电企业转型成果将显现.....15 3、看好智能电视和整体厨房.......17 二、智能电视生态圈形成，开始产生经济效益................18 1、彩电行业产品结构升级明显，有利于电视多方面应用的推动.18
2智能电视消费指数和内容指数持续景气表明智能电视内容与应用蓬勃发展...20
3、互联网品牌电视迅速壮大，智能电视产业链形成...22 4、智能电视收入重心从硬件转向互联网应用与内容...24 三、整体厨房经济即将兴起............25 1、嵌入式厨电、新兴厨电不断涌现促进整体厨房的消费.............25
（1）洗碗机是整体厨房推行中最积极的因素.............26 ①洗碗机本身发展优势与需求分析...26 ②洗碗机发展与趋势.........27 ③洗碗机主要品牌介绍.....28 （2）电烤箱尤其嵌入式电烤箱将是整体厨房主要电器之一.......29
①电烤箱超越面包机和微波炉成为厨电新宠.....29 ②嵌入式和智能化是电烤箱的两个发展方向.....30 1）台式烤箱向嵌入式烤箱发展.30 2）普通烤箱向智能式烤箱发展.31 ③厨电、橱柜、厨房企业同时盯上烤箱市场.....31 （3）电蒸箱是整体厨房的新宠.34 ①电蒸箱与其他厨房加热电器相比更符合用户青睐...........34 ②电蒸箱成为主要厨电企业、厨房企业的重要产品...........35 ③电蒸箱发展趋势分析.....36 2、在我国新的厨房形态和消费观念逐渐形成...............36 （1）各国厨房形态发展趋于一致：现代整体厨房.....37 （2）厨房形态从K型向DK、LDK演进，有利于嵌入式厨电的消费......40
（3）厨房面积规范化利于现代整体厨房的实施.........40 （4）厨电企业、橱柜企业跨界经营，竞争格局初现.41 ①欧派、金牌等：大力发展整体橱柜，深度整合厨电、五金等配套产品...........42
②老板、华帝等：厨电带动橱柜发展，打造整体品牌.......42
③海尔、美的等：大力发展高端整体厨房.........43 ④蓝谷、欧琳等：智能整体厨房产品化.............44 ⑤从部分到整体的必然趋势...............45 （5）国外知名品牌进入我国市场将加剧竞争.............46 3、整体厨房须依靠专业协会推动.................47 （1）德国现代厨房协会（AMK）：极大地推进了整体厨房的发展..............47 （2）美国国家厨卫协会（NKBA）：建立了强大的培训体系......48
（3）日本厨房工业会（JFEA）、日本厨卫工业会（JAKB）：推动整个厨房产业合理健
康发展.......49 （4）我国相关协会推动整体厨房发展.......50 4、厨房经济重点企业.51 2015年全年家电市场从零售端看，表现出较好的增长。从家电企业出货端看，除了个别类别，普遍存在产销量增长为负的现象。我们认为，家电企业和销售渠道正处于产品结构调整和去库存过程中。展望2016年，有四个方面利于家电企业：1、房地产复苏显现；2、城镇化、电商和物流的快速发展，有利于家电消费；3、互联网经济和智能家居大潮流下，跨界合作产生新的经济生态圈；4、2016年家电企业转型成果将初显。因此，2016年全年家电企业整体的收入和盈利结构将会改善。 智能电视在家电行业中最先进行战略转型，朝着内容和应用服务跨界合作。2015年在多重因素的叠加下，智能电视生态圈形成，智能电视收入重心从硬件转向互联网应用与内容，将开始产生经济效益。我们认为，活跃用户数具有规模、内容和应用服务具有较强经营能力、具有电视技术本身的研发和制造能力的企业会有较好的投资价值，我们推荐TCL和海信电器。
多重因素共同推动整体厨房概念和形态的产生，嵌入式厨电单品企业、整体厨房企业受益，并会带动厨电和橱柜企业的快速发展。产品层面，嵌入式厨电、新兴厨电不断涌现，如非常具有实用性的嵌入式洗碗机、符合我国传统烹饪习惯的嵌入式电蒸箱、符合时尚潮流的嵌入式烤箱，迫切要求现代整体厨房的出现。厨房形态和理念层面，全球的理念趋于一致：由K型厨房，发展到DK型、LDK型厨房，有助于整体厨房的形成。企业层面，我国厨电企业、橱柜企业跨界经营越来越多，而且直接定位于整体厨房的企业产生；同时，国外越来
越多知名厨房企业进入我国，这些表面整体厨房的竞争将加剧，将有利于整体厨房的普及。 把终端净水（以及全屋净水器）作为厨房电器的一部分，虽然相关企业目前没有发展整体厨房的倾向，但根据消费趋势的判断，我们认为净水器具有极强的消费刚性，是厨房不可或缺的部分。
一、四个方面有利于2016年家电板块 1、2015年行情与基本面回顾 （1）家电板块行情 上半年国家出台了提振房地产市场的宽松政策，房地产市场需求有所回暖，房地产的复苏直接带动家电行业的好转。今年初至11月15日，家电板块表现强于沪深300指数。申万家用电器板块指数上涨29.46%，强于沪深300指数6.01%的涨幅。
（2）子板块基本面 从估值方面看，子板块除洗衣机、空调外均超越大盘。各子板块估值分化明显，家电零部件、小家电和彩电估值涨幅领先，冰箱估值有上升趋势。 2015年子板块行情除空调外均超越大盘，其中小家电及家电零部件引领家电板块。下半年行情回落，彩电、空调及零部件跌幅超过大盘，洗衣机、小家电跌幅最少。根据广证恒生对小家电板块的分类，我们将小家电板块成分股分为三类:厨房大家电、厨房小家电和生活家电，其中生活家电和厨房小家电流通市值加权涨幅均高于厨房大家电。
通过以下数据，我们发现今年全年家电行业基本面的特征如下：
1、从零售端来看，今年家用电器和音像器材类产品零售额的增长高于去年，表明消费者对家电需求的增长仍然很快。
2、从企业产销端来看，传统白电（冰洗空）产销量较去年出现较大下滑。
3、LCD电视产销增速下半年出现反转内。其中，销量高于去年，出口量低于去年，内销增速下滑，出口增速回升。从零售端来看，零售量与额的增速均为正，零售量增速有一定下滑，零售额增速稳定。 4、厨房类家电分化持续，厨房大家电中燃气灶产量持续上升，
油烟机产量增幅趋于零；厨房小家电中，净水机产销量增长明显。
2、四个方面有利于2016年家电板块 （1）房地产复苏利好家电板块 从今年一季度国家出台提振房地产市场的宽松政策开始，房地产复苏明显，对家电消费非常有利。2月份以来，住宅销售面积累计增长开始反转，5月份住宅销售面积出现正增长，9月份累计同比增长超过8%。住宅竣工面积从8月份开始增速回升，目前住宅竣工面积
增速趋于零。住宅市场复苏提振家电新增需求和替换需求，对家电有全局性利好。
（2）城镇化、电商和物流的快速发展，有利于家电消费 2015年10月26日至29日，党的第十八届中央委员会第五次全体会议通过了《中共中央关于制定国民经济和社会发展第十三个五年规划的建议》，“建议”提出了新型城镇化总体思路：推进以人为核心的新型城镇化，深化户籍制度改革，推动户籍人口城镇化率加快提高，促进有能力在城镇稳定就业和生活的农业转移人口举家进城落户。加速城镇化有利于创造新的家电消费需求。目前来看四五级市场和农村市场传统黑白电普及率提升明显，消费增长很快。
同时2015年全行业产品促销较大，有利于家电企业产品结构和利润结构的改善，我们预计2016年盈利情况会好转。
从2010年开始，我国电子商务市场发展迅速，电子商务交易规模不断扩大，预计2015年网络零售（B2C）规模占电商交易规模比例将达到22.26%，网络零售（B2C）占社会消费品总比例也将达到12%。
电商之间为了争夺三四线城市市场而激烈竞争，天猫与京东在小城市频繁“刷墙”，形成强大的广告效应，吸引更多的消费者进行在线消费，为家电企业带来了更多的客户，有助于销售额和利润的增加。
目前，农村电商业务的最大问题就是物流。农村地区物流成本高，覆盖范围小，送达时间不及时都是制约农村电商规模扩大的重要因素。政策方面，11月9日国务院办公厅印发《关于促进农村电子商务加快发展的指导意见》，其中专门提到，加强农村物流服务网络和
设施的共享衔接，加快完善县乡村农村物流体系。 我国物流行业以公路运输为主，在互联网物流领域，阿里和京东分别在打造互联网物流基础设施，和供应链闭环，推动物流最后一公里事业发展。为积极拓展农村业务，阿里启动农村淘宝战略项目，助力电商业务渠道下沉，计划在三至五年内投资100亿元，建立1000个县级服务中心和10万个村级服务站。
设施的完善、国家政策的扶持、巨头下乡的开拓将促使农村电商成为热点，有利于解决小城市及农村的刚性需求，促进家电行业收入和利润的增长。以往三四线城市由于存在交通不便利的问题，家电企业出于成本考虑并不会将产品销往所有地区，而电商与物流的发展，一方面解决了家电运输不便的问题；另一方面，藉由互联网的便利性，家电企业不需要在所有地区开设门店或专柜，降低了成本，消费者也可以买到以往买不到的产品，丰富了产品选择。同时消费者可以在任一时段通过互联网进行消费，延长了家电经销商的营业时间，这些都有利于家电企业销售的提高和利润的增加。