财经观察：美股连涨六年后显疲态 多空交织高位盘整
【资格考试】2019最新整理-(备考辅导)“限空令”初现成效美金融股全线反弹
分析师指出，金融股过去两天的强力反弹，与美国推出的“限空令”有很大关系。此外，油价连续大跌以及富国银行发布利好财报也是促成此次反弹的重要因素。
为了稳定市场，美国证监会15日宣布，从下周一起，禁止投资人针对房利美、房地美和雷曼等19只金融股进行“裸卖空”（无券做空）。此前，美国财政部和美联储已宣布了紧急救援措施，帮助两大房贷机构解困。
16日收盘，标普500金融分类指数大涨12%，为有史以来单日涨幅。各类金融股纷纷从过去五天的暴跌中反弹，呈现普涨格局。
金融股的止跌反弹也给大盘带来了极大支撑。当天，美股三大指数普遍飙升2.5%以上。其中，标普500指数收升30.45点，涨幅2.5%，报1245.36。道指大涨276.74点，涨幅2.5%，报11239.28点。两者都创下4月份以来涨幅。纳斯达克指数也上涨69.14点，涨幅达到3.1%，报2284.85点。
市场人士认为，这些措施从心理上给投资人更大信心。不仅如此，随着华尔街各大投行和券商开始准备遵照当局的新规定调整仓位，一些之前从事“裸卖空”的机构赶在近期买入股份，这也对相关股份带来了支撑。
值得注意的是，正是那些被证监会点名“照顾”的金融股，成为16日美股涨势最猛的个股。其中，房利美 和房地美分别大涨31%和30%，为至少20年以来涨幅，结束了之前五天累计下挫60%的厄运。
此外，雷曼也大涨26%，美林飙升13%，高盛涨9.5%。摩根大通上涨16%，美国银行上涨 22%，花旗集团则上涨13%。
当然，16日当天对金融股带来利好的还有富国银行的财报。该行的盈利高于预期，并宣布增加10%的股息。受此激励，其股价当天飙升33%，为至少1980年来涨幅，也是标普500指数当天涨幅的个股。
——教学资料参考参考范本——
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5个策略案例
刀疤老二四大经典案例案例一这波强力的拉抬，很多人被轧空（看融券余额即知），必须提醒一件事，这波初期会做错很正常，但如果从头错到尾（被轧1000点!?），那就是操作的问题了。
或者如果你目前为止操作的并不顺手，下面这个例子，务必反复看到懂为止，一定要领悟出何谓操盘，你会发现操盘并不难。
我举个例子，我在12/29(低开高走大阳线后面那一根)尾盘时放空台指，放空原因很简单：1、12/13-12/29是个下跌势；2、在下跌势中，未过12日线都是良好空点，12/28又大拉200点，下跌势中逢弹放空，天经地义；3、尾盘高点比早盘低，为衰弱现象。
这笔交易最后停损出场，亏损在100点内。
我在刚建立部位时，部位是有利润的，但是利润并不多。
当我认为利润会有300点以上时，我会进场交易，停损在100点“内”（即使亏损只有50点，我认为我看错了就会平仓出场）。
我的想法是，“这是个跌势的中途，所以我在反弹时放空”。
12/28-1/2的5分线构成一个“组合”，这种组合为良好的交易良机，怎么说呢？12/28大拉上攻，以10:30为中线，分两段攻击，所以10:30那个低点在5分线上就是个支撑。
12/29回n（买卖差-40几万），早盘高点就是压力，所以操作上只有两条路：1、看涨的：12/28中场支撑处（约4675）做多，卖压出笼（之所以强调要有卖压是怕假突破）杀破就停损；2、看跌的：12/29早盘高点压力处（约4810）放空，买卖差如为正数（同理，也是怕假突破）拉抬过此点就停损。
当然不论选择哪个，亏损100点就强迫停损，这是最后底限。
会看涨的理由，是因为10/19低点、11/21低点和12/28低点，3点连起来有一个下降信道，12/29仍在轨道下缘，有机会弹升。
而我是看跌的，我认为破信道下缘会展开大跌的跌势，就像7月-9月那样，如按照我预期的走，会有一段可观的利润（就像9/5那笔交易，信道一跌破，放空利润可达2000-3000点!），可能风报比（风险与报酬）超过1：10，能错过吗？不过，后来这笔交易在我看错之下，停损出场，但是思考一下，这笔交易如果我没出手对吗？要强调的是，不论你看对或看错，那都不重要，你必须要有自己的交易系统，必须知道何时该出手，何时不该出手。
时寒冰文
金价上涨发出了什么信号？（兼谈投资）时寒冰9月8日，纽约黄金价格突破1000美元大关。
推动金价的力量，一般有两种：一是人们为了应对经济危机、社会危机（包括战争）买黄金避险。
另一种是为了应对通货膨胀，购买黄金以保值，防止财富缩水。
黄金价格的这波上涨，让一些专业分析师也深感困惑：说避险，经济已经露出复苏信号；说应对通胀，通胀并未发生。
其实，如果看透了本质，就不会觉得奇怪了。
佛家讲因果。
价格没有无缘无故的涨，也没有无缘无故的跌。
黄金价格上涨，乃是世界各国滥发货币的因导致的果——不能看到果时才确认果已经到来，而应该在因种下时就推导出果的到来，这就是趋势，这也是我在2008年下半年写的《中国怎么办——当次贷危机改变世界》一书中，得出全球性通货膨胀即将到来的原因。
既能避险，又能应对通货膨胀的工具首选黄金。
2008年年底，我在郑州近3个小时的黄金专题演讲中，确立了2009年以黄金股票为核心的投资思路，扩展开来，包括有色金属、煤炭等资源为主体的投资思路。
《中国怎么办——当次贷危机改变世界》中“资源为王”一章有详细论述，博文《把资源类产品当作投资首选》亦有简单介绍。
2009年8月起，我将农业板块也纳入到投资核心主体，在《农产品上涨发出明确信号》一文中，作了阐述。
如果把奥巴马上台作为一个新的起点，黄金价格的上涨，经历了四个重要阶段（以下摘录部分此前博客和此前讲座中的内容）：（一）奥巴马上台后的快速上涨。
2009年1月16日，我在《投资感言》中，把对黄金趋势的分析写在博文中与大家分享。
我在开头部分写道：“我根据利益分析法判断，黄金价格会一直盘整到布什下台和奥巴马上任的交接区，在此前的几次讲座中，我多次提到，黄金价格在等待奥巴马，奥巴马上台之后，黄金价格将走出一波涨势（说明：这一结论与当时主流的判断相冲突，许多分析师认为，奥巴马上台后会救市，美国经济会企稳，金价会跌。
利益分析法的分析过程，此文不再叙述）。
因此，周四（1月15日），我建议几位国外的朋友在纽约金属交易所开盘后买入黄金期货，同时，建议在周晓鸣先生处主动帮忙的几位朋友和此前询问金价趋势的朋友买入国内的两只黄金股票：中金黄金和山东黄金，周五小涨，下周将更上一层楼……”事实上，正好从1月16日起，黄金价格猛涨，2月20日即突破1000美金。
2018年回顾:逢八魔咒降临A股疲态尽显
2018年回顾：逢八魔咒降临A股疲态尽显
《股市动态分析》研究部
【期刊名称】《股市动态分析》
【年(卷),期】2018(0)50
【摘要】全球金融周期有十年一循环的说法,“逢七见顶,逢八必跌”是近三十年的金融周期新常态,2018年逢八魔咒再度被验证。
此前我们一直担忧处于高位的美股和大宗商品。
对比今年A股和美股道指,2018年经历了三个不同的阶段,从最开始
的同涨同跌,到二三季度的分道扬镳,再到四季度二者逐步脱钩,美股目前的风险已远远超过A股。
而以原油为主的大宗商品2018年侍了回过山车后,在四季度破位暴跌,原油是全球经济的先行指标,其破位可能预示经济将迎来一轮向下周期。
【总页数】5页(P6-10)
【作者】《股市动态分析》研究部
【作者单位】
【正文语种】中文
【相关文献】
1.集装箱港口发展疲态尽显 [J], 韩娇
2.莱美药业：募投项目合资经营迷雾难解上市三年业绩下滑疲态尽显 [J], 田磊
3.从财报看韩国三大运营商5G发展为何疲态尽显 [J], 老解
4.澳大利亚三季度GDP尽显疲态 [J],
5.逢八魔咒难逃下半年如何应对——2018下半年投资策略[J], 《股市动态分析》研究部
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六连涨！金价还能牛多久
六连涨！金价还能牛多久作者：暂无来源：《理财·市场版》 2016年第8期6月以来，金价连续6周上涨，直接带动了黄金投资的极大热情，除了黄金饰品每克上涨50元外，黄金ETF量价齐升，黄金理财产品的发行也迎来井喷。
未来金价还能牛多久？文/本刊记者吴辉今年以来，黄金无疑是回报率最高的资产类别之一，随着英国脱欧公投“黑天鹅”意外成真，金价再度飙升，国际金价一度冲上1360美元/盎司，创下近两年来的新高。
年初至今，国际金价累计涨幅超28%。
6月以来，金价连续6周上涨，直接带动了黄金投资的极大热情，除了黄金饰品每克上涨50元外，黄金ETF量价齐升，黄金理财产品的发行也迎来井喷。
在业界看来，避险、负利率都成为目前金市吸金的主要推动力，带动沉寂近4年的金市重新牛气，但在不确定的环境中，黄金是否还有投资价值，金价还能牛多久？金价连续6周收阳线在全球股市、大宗商品等风险资产普遍呈现震荡下行的背景环境下，黄金的避险保值特点被广大投资者认可。
6月24日，随着英国脱欧公投结果的揭晓，脱欧派意外胜出令避险情绪横扫全球金融市场。
国际现货黄金价格当日最高暴涨近100美元，涨幅高达8%。
紧随而来的，便是金价走出5根大阳线。
7月6日，现货金价再度刷新25个月新高至1364.77美元/盎司，今年以来累计涨幅已超过28%，着实打了个漂亮的翻身仗。
从金价周线走势图可以发现，自6月以来，黄金已经连续6周报收阳线。
市民购金热情高涨6月以来，金价连续6周上涨，挡不住市民消费、投资的热情。
记者在菜百、国华等京城多家黄金卖场发现，不少市民排队前来抢购金饰，目前投资金条回购数环比上周增长20%左右，有不少投资客已经获利。
北京太阳金店总经理于桂英表示，金价六连涨后，黄金饰品销量不降反增，“周末我们推出黄金饰品每克直降7元、消费累计20克以上部分每克再降3元的优惠活动，也让销量进一步增长”。
而在沈阳的金店，足金价格不断连续上调。
沈阳某品牌黄金旗舰店负责人告诉记者，今年以来，金价足足上调了五次，目前的价格是两年来的最高位。
金融市场学课后答案
金融市场学课后答案篇一：金融市场学课后第三章习题：1． X股票目前的市价为每股20元，你卖空1 000股该股票。
请问：〔1〕你的最大可能损失是多少？〔2〕如果你同时向经纪人发出了停止损失买入委托，指定价格为22元，那么你的最大可能损失又是多少？2．下表是纽约证交所某专家的限价委托簿：〔1〕如果此时有一市价委托，要求买入200股，请问按什么价格成交？〔2〕下一个市价买进委托将按什么价格成交？〔3〕如果你是专家，你会增加或减少该股票的存货？3．假设A公司股票目前的市价为每股20元。
你用15 000元自有资金加上从经纪人借入的5000元保证金贷款买了1000股A股票。
贷款年利率为6%。
〔1〕如果A股票价格立即变为①22元，②20元，③18元，你在经纪人账户上的净值会变动多少百分比？〔2〕如果维持保证金比率为25%，A股票价格可以跌到多少你才会收到追缴保证金通知？〔3〕如果你在购置时只用了10 000元自有资金，那么第〔2〕题的答案会有何变化？〔4〕假设该公司未支付现金红利。
一年以后，假设A股票价格变为：①22元，②20元，③18元，你的投资收益率是多少？你的投资收益率与该股票股价变动的百分比有何关系？4．假设B公司股票目前市价为每股20元，你在你的经纪人保证金账户中存入15000元并卖空1000股该股票。
你的保证金账户上的资金不生息。
〔1〕如果该股票不付现金红利，那么当一年后该股票价格变为22元、20元和18元时，你的投资收益率是多少？〔2〕如果维持保证金比率为25%，当该股票价格升到什么价位时你会收到追缴保证金通知？〔3〕假设该公司在一年内每股支付了0.5元现金红利，〔1〕和〔2〕题的答案会有什么变化？5．下表是2002年7月5日某时刻上海证券交易所厦门建发的委托情况：成交，成交价多少？〔2〕此时你输入一笔限价买进委托，要求按13.24元买进10000股，请问能成交多少股，成交价多少？未成交局部怎么办？6． 3月1日，你按每股16元的价格卖空1000股Z股票。
【现货白银】黄金高位惊现“流星”,多空待今晚美国数据指引
【现货白银】领峰贵金属黄金高位惊现“流星”，多空待今晚美国数据指引周二(5月19日)亚市早盘，国际现货黄金继续徘徊于1224美元/盎司一线，昨日虽然录得第五日收阳，但在创三个月新高后收于“流星”形态，凸显市场高位谨慎观望的投机情绪。
市场议论焦点都在美国数据、纪要等对美联储加息预期的事件上。
今晚将迎来本周美国重磅消息的首个数据：美国4月新屋开工数据。
数据的好坏将决定今日金价高位回调还是继续冲高。
技术面看，金价昨日在冲破近期高点1225附近水平后，进一步巩固了短线看涨情绪。
不过，RSI等指标处在超卖水平及等待美国消息指引的情绪，令金价在三个月高位遭遇了部分获利了结盘打压，目前仍守稳在关键的200日均线上方，但收于“流星”形态凸显多头谨慎;同时，从“五连阳”的涨幅对比来看，金价的上涨也显得日渐式微。
因而在今晚万众瞩目的美国数据出炉前，黄金多空都将保持谨慎。
巴克莱资本报告称，黄金价格涨破1225.00美元/盎司之后，未来可能会上测1270.00美元/盎司甚至1307.00美元/盎司阻力位。
三菱集团称，金价涨破1225关键性技术阻力位后，在周一稍早发出积极信号，上方短线可看涨至1245美元/盎司，但金价本周能否巩固涨势，要看本周美国数据/事件对美元的影响，以及美债收益率到底是否继续下跌;金价恐略微表现出下行风险，RSI表明黄金市场看似略微处于超买状态，投资者恐将进行获利了结。
新加坡辉立期货(Phillip Futures)称，金价未来可能走得更高。
美联储偏鸽派的会议纪要、疲弱的经济数据以及欧洲央行充满鼓舞基调的会议纪要，均可能促使黄金涨至1250美元/盎司。
凯投宏观称，美国经济数据已严重低于市场预期，该行仍料美联储最有可能在9月开始加息”，若经济数据仍走软，金价料将作出非常强烈的反应。
野村证券称，尽管认为美联储今年加息概率高达80%，但在近期一系列疲软数据公布之后，美联储9月加息的可能性有所下降。
金价在成功突破了1220/30美元/盎司阻力之后，下一目标位在1250/70美元/盎司一带。
缠中说禅回帖2006年12月
394 教你炒股票12：一吻何能消魂？(2006-12-01 12:03:48)1、缠中说禅2006-12-01 12:09:33这个对下午判断继续有效缠中说禅 2006-12-01 09:13:03大盘今天出现震荡是正常的，关键是5日线。
只要5日线站稳，板块会继续轮动表现的2、缠中说禅2006-12-01 12:10:55本ID对大盘的建议继续有效，引用如下：该结论继续有效缠中说禅 2006-11-29 15:14:38从大盘健康的角度说，本ID给大盘的建议是：先深成指突破6103点的历史高位，然后上海跟上，突破以后再调整，这样更健康。
不知道大盘有没有兴趣听本ID的意见了。
3、缠中说禅2006-12-01 12:16:49现在大盘最大的风险是上海人比较小气，因为深圳先突破历史新高几乎是不可改变的了。
上海有可能故意捣乱，让大家都突破不了。
这种事情听起来像天方夜谈，但历史上出现过不止一次了。
但历史却一次次地证明，只要是大牛市，深圳就是比上海牛，这也是判断行情的一个很重要的经验。
当深圳比上海弱时，是大行情的机会很小的。
现在看到深圳比上海强，即使是上海人，也应该为此高兴。
4、缠中说禅2006-12-01 12:26:27好的，就用刚才糊涂蛋所的000958分析一下。
随便就用5、10的系统，先看周线，如果资金大的，可以先看月线。
周线上，5周10周的第一个买点出现在7月22日的2.2元附近，有一个典型的背弛，具体自己去研究。
第二个买点就是11月3日的2.6元附近，那是女上位后出现的第一次缠绕。
现在不是不可以买，只是最好的位置过去了。
中线给股票没问题，短线可以参照日线的该种方法操5、缠中说禅2006-12-01 12:30:55各位注意本ID告诉你的是最佳买点如何判断，并不是说除了这两个点就不能买，但那要承受更大的风险，而要长期成功，就要尽量学会把风险控制到最低。
还有，这只是一招，绝不能光靠这一招，但如果连一招都学不会，后面那些招怎么学？6、糊涂蛋 2006-12-01 12:44:59非常感谢数女在百忙之中天天按时教我们吻、缠绕、介入、体位、G点，现有三个疑问请数女解答：1、如果招数所有人都学会了，市场会变成怎样呢？（也许糊涂蛋从来都不缺乏）。
美元破六预期
证券市场红周刊2018年1月29日 美元破六预期 《红周刊》特约对话人：艾古 满明 艾古：每年达沃斯论坛的信息和动向都倍受关注，因为越来越多的人认识到外资对中国经济举足轻重的影响力，而外汇汇率的问题则是外资动向最直接的结果。
主持人：这年头如果不聊点汇率都不好意思说自己是做投资的。 艾古：过去谈汇率，绝大多数关注点在外贸上，现在关注汇率的，则绝大多数考虑的是资产安全问题。比如我吧，曾经沾沾自喜炒股赚了几百倍实现了财务自由啥的，但一想到俄罗斯卢布津巴布韦津币贬值几亿倍的事迹，心里就一阵阵发毛，几百倍能管啥用啊简直完全没有抗风险能力。
主持人：你胡扯了，贬到零也最多贬百分之一百，何来贬几亿倍之说？ 艾古：这你就别挑我了，又不是学术论文，我这么说比较形象一点。 其实汇率问题一般人是不那么容易搞懂的。就好比学开车，最难的是什么？ 主持人：当然是倒车了，女司机都深有体会。 艾古：因为倒车一来方向是反的，二来前轮控制方向车辆的行进路线和人的正常思维不一致，没有熟悉套路的新手往往容易陷入一错再错最后失去控制的处境，需要一段时间的专业训练才慢慢找到感觉。外汇的道理也是一样，不经用心地专业训练是摸不着头脑的。经济学的很多地方，都跟一台机器似的，有大量的杠杆和齿轮互相配合工作，移动一个齿轮，推动一个操纵杆，都会产生复杂的连锁反应，最后对行进方向的改变产生什么影响，操作者本人往往都意想不到，而且究竟有多少人在操作，也是个未知数。
对汇率这台机器，我也是揣摩很久了，有几点认识。 1，人民币不论升值与否，都主要和外资投资中国的需求密切相关。外资如果没有投资中国的意图，那么人民币升值就很难。
2，反之，海外投资是人民币贬值的主要原因。当前人民币升值主要是因为海外投资受挫投机盘止损。
3，内外背离是基本规律，要么外贬内升，要么外升内贬，对制造业国家来说前者是良性的。当前处于外升内贬的状态，反映的是经济相对困难的宏观背景。 证券市场红周刊2018年1月29日
金融市场学习题及答案
第二章货币市场练习参考答案一、判断题1．货币市场是一个无形的市场，其效率可通过广度、深度和弹性这三个指标进行衡量（是）2．商业银行参与同业拆借市场即可以作为资金的供给者，又可以资金的需求者，决定其最终参与身份的是商业银行的法定存款准备金状况。
（错）3．同业拆借市场利率在交易双方直接进行交易的情况下，可以通过协商的方式来决定。
（对）4．回购协议的资金需求方就是融出证券的一方，也是回购协议到期时必须支付一定货币将证券回购的一方。
（对）5．封闭式回购由于所持押证券被专门的机构冻结，因此不可能有违约的风险。
（错）6．对于商业票据的发行人来说，商业票据的利息成本就是商业票据的面值同票面利率的乘积。
（错）7．办理票据贴现的银行或其他贴现机构将其贴现收进的未到期票据再向其他的银行或贴现机构进行贴现的票据转让行为称为再贴现。
（错）8．由美国国内银行在境外的分支机构所发行的以美元为面值、发行地在美国境外的大额可转让定期存单属于欧洲美元存单。
（对）9．当市场对于债券的需求强烈时，美式收益率招标所确定的票面利率会相对高些。
（错）10．短期政府债券能够成为中央银行公开市场操作的工具，主要是因为短期政府债券信用风险小，价格变动的利率弹性小，发行量大，品种多，且是商业银行超额准备的主要资产。
（对）二、单项选择题1．以下不属于货币市场范畴的是（B）A 同业拆借市场 B股票市场 C短期政府债券市场 D大额可转让定期存单市场2．用以衡量货币市场交易活跃程度的指标是（B）A 广度 B深度 C弹性 D宽度3．以下不参与同业拆借市场的机构是（D）A 商业银行 B证券公司 C信托公司 D中央银行4．以下关于回购协议市场中的回购交易，说法正确的是（D ）A回购协议市场签订的回购协议是有一定市场价格的。
B 回购协议中正回方在回购协议到期时，有权放弃购回所抵押的证券。
C回购协议中的逆回购方在回协议到期时，有权不回售所融得的证券。
D 回协议的执行双方必须在回购协议到期时按照协议中约定的条件执行交易。
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财经观察：美股连涨六年后显疲态 多空交织高位盘整
新华网纽约１２月２４日电（记者王乃水 孙鸥梦）在美联储加息靴
子终于落地后，美股也在震荡中迎来了２０１５年年终。在道琼斯指数实现六
年连涨之后，今年美股表现明显不如去年，这也使２０１６年的走势面临更多
波动与不确定性。
涨势初显疲态
２０１５年，受国际油价持续下跌、金融市场波动加剧以及美联储加息
预期等因素影响，美股表现远不及市场人士年初预期，道琼斯指数连年上涨的
态势很可能中断。
截至１２月２４日收盘，道琼斯指数仍较年初下跌１．５％，标普５０
０指数和纳斯达克指数则分别上涨０．１％和６．６％。而２０１４年，道琼
斯指数、标普５００指数和纳斯达克指数分别实现了７．５％、１１．４％和
１３．４％的可观涨幅。
受国际油价持续低迷影响，能源股再次成为美股重灾区。继２０１４年
逆市大跌１０％后，截至２４日收盘，能源板块２０１５年再度重挫逾２０
％，成为标普十大板块中跌幅最大的板块。
纽约证券交易所资深交易员斯蒂芬-吉尔福伊尔对记者说：今年美股表现
不好，可以说是较为艰难的一年。
加息预期下波动加剧
在美联储加息预期笼罩下，美股走势也体现出较强的脆弱性，波动显著
增强。
虽然上半年，希腊债务危机风波并未影响市场做多情绪，道琼斯指数多