豆油棕榈油价差走势分析
2008年上半年棕榈油市场形势分析与下半年展望
直 接进 入 终 端 消 费 、来 料 加 工 贸 易 、保 税 区仓 储 转
口货 物 的比例约 为 ２ ％ ｆ ０ ｌ １ 。
１ ２０ ． ２ ０ ８年上 半年 国 内棕榈 油 市场行情分 析
年 ７月 ．中国棕榈 油 １ ７月平 均进 口价格 达 到 １ １ １４
２ ０ 年上半年棕榈油市场形势 分析 ０８ 与下半年 展 望
赵 静 １ 陈永福 １ 刘 春成 ２
（． 国农业 大学 京 市商务 中心 区管委会 北京 １０ ２ ） １中 ０ ０４ ． ０ ０ ０
摘 要 ：首 先 从 中国棕 榈 油 消 费 的特 点与 流 向 等 方 面对 ２０ ０ ８年 上 半年 棕 榈 油 市场 形 势 进 行 了 回顾 ；其 次 ，从 国 内
者 陈 永福 ，博 士 后 ，教 授 。Ｅ ｍａ ：ｃｅｔ３ Ｃ ａｏ ． ｒ．１ — ｉ ｈ ｒｆ９ ｈｏ ｏ （ ｌ ｙ ￣ ｃｎ ３ １
Ａ Ｏ农业展 望 圈 ２０ 年第 ９ ０８ 期
油 脂价 格 的 目标 之 后 ．棕 榈 油进 口量 大 幅 提 高 ，仅
上 半 年进 口就 增 加 了 ３ １万 ｔ 在 国 内食 用 油 价格 快 速 上涨 的情 况 下 ．棕 榈 油 进 口的大 量 增 加 有利 于平 抑 国 内 市场 食 用 油价 格 的 上 涨 ．进 而 稳 定 高 涨 的物 价 ．这也 在 一 定程 度 上 对 国际棕 榈 油 市 场 行情 产 生
熔点 比较 高 ．其 消费 具 有 一 定 季节 性 ，夏 季 消费 量 较 大 ．冬 季 较 小 中 国棕 榈 油 消 费 的季 节 性直 接 表
现 为 中 国棕 榈 油进 口量 的季 节 性 ，从 ２ ０ ～ ０ ７年 ０４ ２０ 的情况 看 ．一般 ｌ ２月 棕榈 油进 口量 较小 ．６ ９月棕 ～ 榈油 进 口量较 大 ．２ ０ ０ ４年 ８月 、２ ０ ０ ５年 ６月 、２ ０ ０６ 年 ８月 、２ ０ ０ ７年 ９月均 为 当年 进 口量 最 大 的 月份 ， 分别 达到 ４ 万 ｔ ０万 ｔ ７万 ｔ ６ １ 、５ 、６ 和 ４万 ｔ 。 目前 国 内有 成 规模 的各 类 棕 榈 油 消 费 企业 上 千 家 ．如果 算 上小 型企 业 ，数 量超 过 ５ ０ ０ ０家 ，主要 分
2023年棕榈油行业市场调查报告
2023年棕榈油行业市场调查报告棕榈油是当下世界上最主要的植物油之一，也是我国进口最多的食品油之一。
棕榈油在食品工业、化妆品工业、生物柴油等领域都有广泛的应用，因此具有广阔的市场前景。
为了更好地了解棕榈油的市场现状和未来发展趋势，本文将从市场规模、供应和需求情况、价格和竞争等方面进行分析。
一、市场规模棕榈油产量在全球范围内居于前列，根据国际油脂协会数据，2019年全球棕榈油总产量为7352万吨，此外，越南、印度、泰国等国家的棕榈油生产也在逐年增长。
从市场规模来看，棕榈油市场具有巨大的潜力。
据中国食品产业研究院数据，2019年我国进口棕榈油总量为588.3万吨，进口金额为457.6亿人民币，年均增长率在10%左右。
随着我国经济的发展和城市化率的提升，棕榈油的市场需求将会持续增长。
二、供应和需求情况棕榈油的生产和供应以亚洲国家为主，印尼和马来西亚是全球最大的棕榈油生产国。
此外，尼日利亚、哥伦比亚、巴西等国也有一定的棕榈油生产量。
在国内市场上，由于国内棕榈油产量不足，我国的需求主要依赖进口。
在需求方面，食品工业是棕榈油的主要消费领域，其中油脂类食品的占比最大。
此外，化妆品、清洁剂、生物柴油等领域对棕榈油的需求也较为广泛。
三、价格和竞争由于棕榈油市场的需求和供应都非常广泛，因此价格波动较大。
2019年以来，国内棕榈油价格由于进口成本增加而出现了较大的涨幅。
此外，市场上出现的棕榈油替代品也对棕榈油的价格产生了一定的影响。
在国际市场上，印尼和马来西亚的棕榈油产量占比较高，因此这两个国家的棕榈油价格较为具有竞争力。
而在中国市场上，进口价格和国内棕榈油市场价格之间的差距也存在较大的竞争。
总的来说，针对棕榈油行业需要注意以下几点：1.中国棕榈油市场需求不断增长，需求前景广阔；2.印尼和马来西亚是世界最大的棕榈油生产国，但同时也存在环境问题。
棕榈油生产应当合理规划，注重可持续发展；3.棕榈油价格波动较大，价格风险较高。
起酥食品大豆油和棕榈油的比例是多少
起酥食品大豆油和棕榈油的比例分析
在现代烘焙业中，大豆油和棕榈油是常用的起酥食品原料。
它们的比例不仅影响到产品的口感和质地，还直接影响到质量和成本。
本文将就大豆油和棕榈油在起酥食品中的比例进行分析和探讨。
大豆油和棕榈油的特性
大豆油是从大豆中提取的食用油，富含不饱和脂肪酸，如亚油酸和亚麻酸，具有较高的烟点和抗氧化性。
而棕榈油则来源于棕榈果实，属于植物油中的硬脂油，富含饱和脂肪酸，具有较高的润滑性和稳定性。
大豆油和棕榈油的比例选择
在起酥食品中，大豆油和棕榈油的比例选择需根据产品的口感和质地来确定。
一般而言，大豆油含有的不饱和脂肪酸能增加产品的酥脆度和口感，而棕榈油中的饱和脂肪酸则能提高产品的稳定性和延展性。
因此，在实际生产中，可以根据产品的需求和目标来调整大豆油和棕榈油的比例。
大豆油和棕榈油比例的影响
调整大豆油和棕榈油的比例可以对产品的质地、口感和质量产生直接影响。
当大豆油的比例较高时，产品会更具有酥脆的口感，而当棕榈油的比例增加时，产品则会更加稳定和耐烤，能够提高产品的口感和外观效果。
结论
在烘焙业中，大豆油和棕榈油的比例选择需要综合考虑产品的需求和目标，通过合理的比例调整，可以生产出符合市场需求和消费者口味的起酥食品。
因此，对大豆油和棕榈油的比例进行科学分析和调整是提高产品质量和市场竞争力的关键之一。
近期棕榈油行情分析与展望
趋 势 ， 准合 约 价 格 一 举 突破 了 １ ０ 基 ， ０林 吉特 ／ 的 重要 阻 ４ 吨 力价 位。 近 期 随 着 ＣＢ ＯＴ大 豆 油 价格 的 回 调 ， 马来 西 亚 棕 榈 油 期货 价格 也 呈振 荡 回调 之 势 ， 内棕 榈油 价 格也 跟 随回 国
调 ， 随 外 盘 的 回 落 ， 场 似 乎 对 后 市 缺 乏 信 心 ， 底 后 市 走 伴 市 到
的下跌 空 间。
图 １ ２０ ０ ２年 国 内棕 榈 油价 格 走势 图
２１ 供 给 情 况 ．
世 界 棕 榈油 产 量 自 １９ ９ ９年 以来 增 长 迅速 ， 马来 西 亚和 印 度尼 西 亚 棕榈 油 产 量 的增 长 占其 中绝 大 部分 。 棕榈 油 产 量 增长 导 致 了世 界 棕 榈油 库 存 以及 马来 西亚 国 内库存 不 断 增 长 ， 也 是 ２０ 这 ０ ０年 国 际棕 榈 油崩 盘 的主 要 原 因。根 据 美 国农业 部 ６月份 的估 计 ， ０ １２ ０ ２ ０ ／０ ２年 度 世 界棕 榈 油 的产 量 为 ２５ ８万 吨 ， ２ ０ ／０ １年 度 的产 量 增 长 ４２ ，０ ０ ，０ 较 ０ ０２ ０ ．％ ２ ０ ／ ２０ ０ １年 度 的产 量较 上 一年 度 增长 １ ．％ ， ０４ 因此 ， 尽管 世 界棕 榈 油产 量在 继 续增 长 ， 但增 长 的速 度在 放慢 。 根 据 马 来 西 亚 棕 榈 油 局 的 统计 ，０ １年 马来 西亚 棕 榈 ２０ 油 产量 为 １１ ０４万 吨 ，０ ２年 马来 西亚 棕榈 油 产量 可 能较 ，８ ． ２０ ２０ ０ １年 产 量 略 有 下跌 。 主 要 的 原 因 有 两个 方 面 ， 是 马来 一 西 亚 的砍树 计 划 ， 外是 气候 因素的 影 响。 马来 西亚棕 榈油 另 局 预 计 ２０ ０ ２年 马 来 西 亚 棕 榈 油 产 量 为 １１３６万 吨 ， ，６ ． 较 ２ ０ 年 产 量 略有 下 降。 当然 如 果 发生 “ 尔 尼 诺” 象 ， ０１ 厄 现 可 能 在短 期 内影 响 马来 西亚 月 度棕榈 油产 量 ， 而对价 格产 生 进 影响 。 一般 情 况 下 ， 榈 油 的产 量 高峰 在 每 年 下 半 年 的 ９ 棕 、
食用油调研报告(多篇)
食用油调研报告（多篇）篇：食用油网络商情调研报告7月份，国内植物油价格受国际市场豆油、棕榈油期价大幅下跌的影响，在月初止涨回跌，并走出了3月份后最大的单月跌幅。
不过由于经历过上月下旬和本月初的上涨，整体来说，各植物油品种的月均价基本与上月持平。
本月二级花生油全国平均价为*****元/吨，与上月相比上涨1。
68%；二级菜籽油全国平均价为*****元/吨，与上月相比上涨0。
85%；二级豆油平均价为*****元/吨，与上月基本持平。
原油大跌引发国际植物油价下滑7月11日纽约原油期货价格突破147美元创下盘中历史最高纪录后，开始一路下跌，跌幅接近17%。
目前市场认为国际原油价格下跌的主要原因：一是近期中东地区局势缓和、国际原油市场供求变化和石油储备增加；二是美国监管机构正在酝酿的遏制市场投机炒作相关法规，对交易者产生了一定的心理威慑作用，市场投机炒作风潮暂时缓解。
原油大跌，使得由植物油转化的生物燃料利润降低，引发国际植物油市场整体下滑。
目前原油价格走势成为市场焦点，其何去何从成为影响国际农产品市场走向的重要因素。
利空打压国内外豆油期现货齐跌本月，受原油价格大幅回落、豆油生物柴油需求预期减少影响，cbot豆油价格大幅回落，cbot豆油指数由7月3日的最高点58。
9下跌到7月30日的最低点58。
2，跌幅15。
5%。
与此同时，国内大连盘豆油指数由7月3日的最高点*****下跌到7月30日的最低点9803，跌幅为19。
8%。
国内豆油市场跟盘风险显露无遗。
随着国际豆类农产品期货市场近日连续震荡下挫，现货市场卖方的恐慌性抛售意愿明显加剧，在国内持货商积极议价放货的影响之下，各地油厂全线调低库存豆油的对外报价，国内豆油现货价格在本月上旬止涨并大幅回落，由7月4日的*****～*****元/吨下跌到7月31日的*****～*****元/吨（一级豆油），跌幅为10%～15%。
另外，除原油价格大幅受挫带来的利空影响外，因阿根廷豆类产品出口关税恢复至3月前水平，农民罢工结束，该国持续4个月积压的港口大豆、豆油出口定单，成为豆类期货市场短线重挫的利空因素。
豆类油脂日评
2011/11/16 豆类油脂跳空高开低走，盘中受股市的影响，一路下行，尾市小幅拉高。
从K 线图上看，均都到日线的支撑，明天或在5日线上方有小幅反弹，建议多单轻仓谨慎介入。
2011/11/18 豆类油脂今日受外盘影响，均跳空低开，小幅拉升后，展开窄幅震荡，均收于前一日结算价之下。
从K线图上看，除棕榈油其他产品均跌破均线的支撑，棕榈油受到进口到岸价提振，相对较强。
下一交易日均可能有技术性反弹要求，建议客户豆类以震荡操作，日内交易为主，油脂类可逢低轻仓做多，前期空单获利了结。
2011/11/21 今日豆类油脂早盘接近平开后，均以震荡为主，因国家收储的利好，豆类走势偏强，而油脂和豆粕均收于前一交易日下方。
从K线图上看，棕榈油受到10日线支撑，但受制于国家宏观调控，后市仍以震荡为主，豆类虽有消息面的利好炒作，且今日站上年线位置，但后市操作仍不容乐观，建议客户以震荡思路操作，日内交易为主2011/11/22 今日豆类油脂延续了昨日豆强油弱的走势，受外盘影响，均跳空低开，而豆类小幅拉升后延续了一个震荡行情，油脂，豆粕均走出一个低开低走的形态。
从K线图上看，豆类仍受到收储的影响，连续走出4根小阳线，后市或仍以震荡为主，建议日内操作。
豆油今日主力合约已经跌破9000点整数关口，豆粕也创出一年多来的新低，而且持仓量和成交量均大幅增加，下跌趋势或已形成，建议空单可谨慎介入。
2011/11/23 今日豆类油脂继续走弱，豆类一改前几日窄幅震荡的行情，小幅高开后呈单边下跌趋势，油脂类则延续了昨日的走势，豆油和豆粕均创出近年来新低。
从K线图上看，豆类油脂均已突破所有支撑位，建议投资者以偏空思路操作，空单可谨慎介入,前期空单可继续有。
2011/11/24 今日豆类油脂均继续走弱，豆类相对较强，而油脂持续前日的低迷，盘中虽受股指提振，触底后有所反弹，但仍创出近期新低。
从技术上来看，油脂类继续放量下跌，弱势尽显，建议客户仍以偏空思路操作，逢高空单介入，前期空单可继续持有。
大豆，豆粕，豆油三者的价格关系
大豆，豆粕，豆油三者的价格关系饲料企业套期保值研究：豆粕和豆油呈反向相关(3)回答于2006-09-27 当前豆粕市场期限结构1原料采购：假设6月30日，某饲料企业决定从7月份开始采购豆粕：则套期保值条件分析1)期现价格比较近月期货高于现货价格，从价格比较来讲，买期货不如买现货有利。
2)定价分析A压榨利润：按今年5月的采购成本270美元/吨(下图黑圈部分)计算，到港成本为：270X8X1.13X1.03 80=2590元/吨，豆油价格为5200元/吨，豆粕压榨盈亏平衡价大致为(2590 100-5200X0.185)/0.8=2160元/吨左右。
按现货价格核算，压榨严重亏损；而按近月期货价格核算，大致盈亏平衡。
B基差分析：目前近月期货维持对现货一定的升水(基差)，进入交割月，基差缩小并趋零。
2004－2006年进口大豆机构日报走势图（来源：大连商品交易所）点击此处查看全部财经新闻图片实际上，从6月30日至7月25日，现货价格最终价格不涨不跌，而近月期货价格下跌了66元，9月下跌了89元，11月下跌了95元，1月下跌了93元。
比较分析可以看出，在这种状况下，买入现货都比买入期货风险小，因为1现货价格比期货价格低。
2豆粕现货较近月期货价格压榨亏损更大。
3买入近月期货，等于是在买了现货价格的基础上，多买了一个高达105元的基差，这个基差在临近8月交割是要被修正趋0的，在不确定后市涨跌的情况下，不是现货上涨幅度大于近月期货价格上涨幅度接轨，就是近月期货价格下跌幅度大于现货价格下跌幅度接轨。
2库存管理(期现套利)：在持有一定数量的库存豆粕，临近期货交割月，近月期货价格维持对现货升水(基差大于近月卖出交割成本)的条件下，可以在近月期货卖出手中现货库存豆粕，同时在现货市场买回同样数量的豆粕，降低库存豆粕成本。
实质是做了一个期现套利。
例如6月30日、7月11日。
3库存保值如果库存豆粕面临着比较确定的下跌风险，对库存商品的保值可以选择在远期合约对近月合约或者现货价差较大时卖出保值。
2022年行业分析国内豆油市场行情难改下跌初衷
国内豆油市场行情难改下跌初衷受外盘豆油暴跌及国内市场需求清淡和国内大豆丰收等因素的共同影响，进入10月中旬以来，国内豆油市场经过短暂的反弹之后依旧难改下跌初衷，市场价格消失大幅震荡回落态势，市场需求一般。
目前黑龙江地区一级豆油价格一般在6800-6900元/吨，比上旬下降13.8%；吉林地区一级豆油价格一般在7000-7100元/吨，比上旬下降16.1%；辽宁地区一级豆油价格一般在7000-7100元/吨，比上旬下降11.9%；天津地区一级豆油价格一般在6700元/吨，比上旬下降15.2%；山东地区一级豆油价格一般在6650-6700元/吨，比上旬下降14.4%；江苏地区一级豆油价格一般在6650-6700元/吨，比上旬下降14.4%；浙江地区一级豆油价格一般在6700元/吨，比上旬下降14.1%；广东地区一级豆油价格一般在6400元/吨，比上旬下降18.5%。
业内人士分析指出，受外盘下跌和成交不旺等因素的影响，后期国内豆油仍将紧随外盘期货的走势而波动，但跌幅不会太大。
造成近期国内豆油市场价格再度大幅下挫的主要缘由是：一、近期原油期货再度回落，对国内豆油现货市场带来压力。
近期美国股市大跌，加上原油期货回落，给大豆市场带来利空阴影。
目前CBOT大豆市场收盘大幅下跌，11月大豆收盘896美分，跌32美分，09年1月大豆开盘956美分，高点956美分，低点909美分，收盘911.25美分，跌32.25美分。
豆油12月下跌1.21美分，报收38.00美分/磅，09年1月合约下跌1.22美分，报收38.53美分/磅。
目前外盘11月份轻质原油期货价格从9月26日的收盘价105.07美元/桶大幅下跌，近日收于84.89美元/桶，一路跌破100、90美元/桶两个重要关口，并且在跌破前期低位后直接朝80美元/桶的关口而去，与7月11日上触的每桶147.27美元历史高点相比下跌了41%。
豆油市场深受影响，CBOT豆油期货跟随原油走势，而且在金融危机影响下，大量的资金被抽离，导致市场非理性下跌，目前金融市场仍在动荡，原油价格有可能进一步下跌，豆油期货市场仍旧有大幅下挫的可能。
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豆油棕榈油价差走势分
析
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豆油棕榈油价差走势分析
内容摘要:九月份以来在全球棕榈油增产预期以及中国政府严打地沟油抑制棕榈油需求两大利空因素的共同影响下，国内豆棕油期现价差反而出现出反季节性走势的情况，豆棕油主力合约价差最高触及1450元/吨一线。
而进入十一月之后两者价差迅速回落，对于豆油棕榈油这种操作性较强的套利组合，后续值得继续关注其套利机会，在此对历史价差走势进行回顾以及基本面分析，等待下一个油脂方向性套利机会。
一般而言，棕榈油消费因其在低温下容易固化的特点而呈现出鲜明的季节性特征，通常情况下，7、8、9月份是棕榈油消费旺季，而进入冬季之后，由于气温下降，棕榈油掺兑需求也将相应萎缩。
棕榈油消费的这一特点使得其与豆油之间的现货价差走势在年内呈现出鲜明的U型特征，具体如下图所示:
从历年豆棕油现货月平均价差走势来看，7、8月份两者价差通常为年内低点，而进入10月份之后，两者价差迅速扩大并在当年末或者次年初达到高点，随后逐步回落。
但值得注意的是，自09年以来，国内豆棕油现货价差季节性变化的效应开始逐步弱化去年在进入12月份之后两者价差更是反常的大幅回落。
而今年以来国内棕榈油现货价差走势在7-9月份一路走高，反而在进入11月份之后小幅回落，反季节性特征明显。
与此同时，大连豆棕油期价并不遵循上述规律，其走势向来呈现出鲜明的反季节性特征，即在夏季达到年内高点，并在进入冬季之后迅速回落，这一回落趋势将一直持续至次年2、3月份，这主要与其交割合约月份有关。
一、国内豆棕相期现货价差反季节走势原因分析
影响国内豆棕油期现货价差走势的因素主要是国内棕榈油进口成本以及季节性消费周期，而国内棕榈油进口成本又受马盘棕榈油基本面主导。
1、棕榈油季节性消费淡旺季
往年之所以国内豆棕油现货价差走势呈现出如此鲜明的季节性特征，主要在于国内棕榈油消费受散装油掺兑需求影响较为明显，而散装油掺兑需求在冬季将大幅萎缩。
并且值得注意的是，虽然棕榈油经过分提能够在更低温度下使用，但相应的将有额外的分提成本，这意味着被作为原料的高熔点棕榈油与豆油价差必须拉大，以重新定位其市场角色。
上述导致了国内豆棕油现货价差在冬季迅速扩大的情况出现。
但近年来，随着棕榈油分提、精炼工艺的普及和完善，其成本有所降低，因此豆棕油季节性价差变化的幅度相比于往年有所减弱。
而另一方面，近年来随着包装油市场份额的逐步扩大，棕榈油在调和油中的用量也逐步增加，使得散装油需求对棕榈油价格的影响有所减弱，以今年为例:
由于今年9月份以来，受政府严打地沟油波及，国内棕榈油在散装油方面掺兑需求大幅萎缩，导致前期国内豆棕油现货价差一度稳定在1500元/吨以上，与往年走势相悖，而11月初两者价差甚至曾经一度达到1600元/吨以上。
但是进入11月份之后，由于气温降低，棕榈油散装油掺兑需求转淡使得政府严打地沟油影响减弱，加之植物油消费旺季将至，较大的豆棕价差使得国内棕榈油现货成交持续放量(据悉，多数为工厂采购)。
而受现货成交推动，国内棕榈油现货价格也水涨船高，使得其与豆油现货价差也持续缩窄，截至目前达到1280元/吨左右，较11月除高点缩窄了近320元/吨。
2、国内棕榈油进口成本
影响国内豆棕价差的另一个因素是棕榈油进口成本，从历史价格趋势看国内棕榈油进口成本与豆棕现货价差存在一定负相关特性：
而国内棕榈油进口成本又与马来西亚棕榈油产量相关，从近年马来西亚棕榈油产量数据看，10月份通常为年内最后一个高产季，进入11月份产量水平便迅速回落，这一趋势将一直持续至次年2、3月份。
以去年为例:去年12月份，受拉尼娜夭气影响，马来西亚棕榈油产量仅仅为123万吨，接近近两年的棕榈油单月产量低位;而国内方面，当时国内棕榈油商业库存在23万吨左右的低位徘徊，相比之下去年7月份国内棕榈油产量一度超过70万吨。
因此，内外基本面偏多促使国内外棕榈油期价走势相对于豆油而言更加强势，这也使得当时国内豆棕油现货价差一度缩窄至仅仅200-300元/吨，而大连豆油棕榈油主力1109合约期价价差也一度缩小至574元/吨。
就今年而言，虽然市场预期马来西亚棕榈油全年产量将从上年的1700万吨左右骤增至1840万吨，但截至今年10月份，马来西亚棕榈油产量已经达到1572万吨，剩下两个月份平均单月产量只需达到134万吨便可完成市场预期，产量下滑趋势相对明显。
特别的，目前东南亚地区受拉尼娜气候影响，降雨偏多，可能进一步伤害棕榈油产量。
因此，预计未来一段时间内，高企的进口成本仍将是支撑国内棕榈油价格的一大因素。
二、国内豆棕油期现货价差未来走势趋向
从现货方面来看，由于目前国内豆棕油现货价差仍然高达1282元/吨，处于历史偏高水平，也高于往年同期水平，在国内双节备货行情将逐步启动的情况下，现货市场成交仍有望继续支撑国内棕桐油价格。
另一方面，目前国内棕榈油内外价差倒挂仍然高达近千元，且马盘棕桐油基本面目前仍然偏强有望促使国内棕榈油进口成本保持高位。
受上述利多因素影响，预计近期国内豆棕油现货价差仍可能小幅缩窄，但短期可能会有所反复。
而从大连豆棕油期价价差来看，从大连豆棕油主力合约期价的历史价差走势来看，通关线性相关性分析可以发现，1000元/吨的价差属于两者的正常水平，当两者的价差水平逐步远离1000元/吨时，其持续时间也逐步缩短，一般而言，以正负500元/吨为上下限，即DCE豆棕油价差出现小于500元/吨或者大于1500元/吨的情况均是小概率事件，当这种情况出现时可积极介入相关的价差套利。
就目前而言大连豆棕油1205价差收于930元/吨左右，处于正常价差范围附近，从历史价差走势与目前国内外豆棕油基本面来考量，后期两者价差也仍有进一步回落的空间，若近期豆棕油1205价差反弹至1000元/吨以上，仍可保持买棕榈油卖豆油套利思路，并在两者价差逐步低于1000元/吨较大幅度时，逐步获利平仓。
综上所述：经历过1450元/吨的极度价差后，豆棕价差目前回笼态势较为合理，但仍需关注一定的风险:一方面，目前国内棕榈油期现货价差倒挂近300元/吨，且豆棕油期现货价差也相差近300元/吨，使得跨市场套利成为可能;另一方面，自九月份至今，大连豆棕油1205价差回落幅度己达400元/吨以上，客观而言存在一定的获利盘抛压。
因此，短期内国内豆棕油期现货价差走势或将有所反复，不过从中期而言，从基本面与历史价差走势来综合考量，两者仍处于振荡下行的通道之中，后市仍有一定套利良机，但需注意仓位控制。
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