中兴通讯公司2020年财务分析研究报告
通信行业2020年中报综述：5G新基建带动行业发展，聚焦高景气赛道
万联证券证券研究报告|通信5G 新基建带动行业发展，聚焦高景气赛道强于大市（维持）——通信行业2020年中报综述日期：2020年09月14日行业核心观点：受到疫情与中美贸易摩擦的双重影响，通信行业在2020上半年整体表现有所走弱，但随着第二季度中5G 、IDC 等相关项目的建设逐步推进，行业整体业绩明显改善，上行拐点明显。
在整个行业逐步走出疫情的阴影之后，通信行业未来的走势将会伴随着5G 行业的逐渐成熟而持续走强，相关产业链中的优势企业如光通信领域的中际旭创、光迅科技与5G 主设备商领域的中兴通讯等公司将迎来良好的配置机会。
投资要点：⚫ 通信板块Q2反弹明显，5G 新基建产业带动行业快速复苏。
2020H1通信板块营收3317亿元（YoY+0.05%），2020Q2营收1827亿元(YoY+9.03%、QoQ+22.55%)；除中兴及联通后，2020H1营收1341亿元(YoY-5.53%)，2020Q2营收804亿元(YoY+9.63%、QoQ+49.56%)。
今年上半年受到疫情及中美贸易摩擦双重影响，整个通信行业第一季度营收下跌明显，但随着国内经济在第二季度的复苏，整体业绩有明显改善。
预计下半年在5G 的潜力将得到充分释放之后，通信行业整体营收将有望突破新高。
⚫ 通信运营：板块2020H1营收1523亿元（YoY+3.37%），2020Q2营收776亿元(YoY+6.3%，QoQ+3.9%)。
今年是5G 建设的投资高峰期，上半年运营商的基站建设完成超预期，资本开支上调。
未来5G 用户的规模化将推动创新业务的未来发展，运营商所提供的5G 相关新业务如云、大数据等有望成为拉动收入增长的新驱动力。
⚫ 5G 主设备商:板块2020H1营收658亿元(YoY+0.25%)；2020Q2营收377亿元(YoY+8.67%，QoQ+34.25%)。
2020H1 5G 主设备商板块内各公司营收均出现不同比重的下滑，但板块内部分公司仍能受益于国内移动互联网的快速发展和5G 建设的全面铺开迅速恢复，板块内的龙头企业依旧存在较大投资机会。
基于干中学理论展开的中兴通讯公司知识创新模型研究与分析
基于干中学理论展开的中兴通讯公司知识创新模型研究与分析[摘要] 本文以中兴通讯公司对外公布的财务报表为研究对象，通过高级计量经济学分析手段和Eviews分析软件，实现了基于干中学模型的中兴通讯知识创兴模型的最终建立。
通过对该模型的分析研究，指出了公司发展目前存在的缺陷，并给出了未来解决方案。
［关键词］干中学；知识创新；中兴通讯；计量；Eviews当代资产阶级经济学代表人物，美籍奥国经济学家熊彼特于１９１２年最先在经济学界提出了创兴理念，该理念发表在其著作《经济发展理论：对利润、资本、信贷、利息和经济周期的探究》中。
对创新给出了明确的定义：创新就是生产函数的变动，而这种函数是不能分解为无限小的步骤的。
你可以把许许多多的邮车加起来，加到你想要加到的地步，但这样做，你仍将永远得不到一条铁路。
他同时也明确提出：创新是需要企业家作为其职能而要付诸实现的。
熊彼特本人仅仅限于从宏观角度对创新理念进行了探讨，基本没有给出创新的具体表述形式。
20世纪中后期，美国学者阿罗提出了干中学（ｌｅａｒｎｉｎｇｂｙｄｏｉｎｇ）模型。
在该模型中，阿罗将传统的知识外生过程演化为内生过程，他认为：知识的获得是人们通过学习过程获得的，而技术的进步则是知识、学习的必然结果。
由此推导出著名的干中学模型。
美国学者纳尔逊、悉尼·Ｇ·温特对传统的市场选择理论进行了彻头彻尾的批判，他们均认为企业的成长是通过其自身知识的积累才得以促成的。
日本学者野中郁次郎和竹内弘高在前人研究的基础上，同时以日本本土企业作为具体研究对象，于１９９５年开创性地提出了ＳＥＣＩ模型。
这两位学者认为：企业知识应该包含两个层面的知识，分别是隐性知识和显性知识。
同时，企业的创新活动就是通过上述两者（隐性知识、显性知识）的共同作用下完成的。
基于此，他们提出，知识转化的过程有4种基本模式可供参考，分别是：潜移默化模式、外部明示模式、汇总组合模式、内部升华，简称作ＳＥＣＩ模型。
中兴通讯经营困境的应对策略分析
经管空间DOI：10.19699/ki.issn2096-0298.2021.10.153中兴通讯经营困境的 应对策略分析中国劳动关系学院 王泽宇 程译欢 胡桐嘉 刘玄亦摘 要：通信设备行业具有高风险、高回报和更迭频率快的特点。
该行业竞争激烈，市场环境的变化对该行业影响很大。
自1985年在深圳成立以来，经过数十年的发展，中兴通讯已成为全球领先的综合通信解决方案提供商和中国最大的上市通信设备公司。
然而，2018年4月美国的拒绝令和巨额罚单将中兴推向了风口浪尖，一时间股票大幅下跌，生产遇到困难，公司瞬间进入瓶颈期。
为了提高中兴通讯的竞争优势，公司的国际化战略必须以形势为指导。
也就是说，在引进国外技术共同开发新产品的同时，注重核心技术和产品的自主研发；高度重视合规管理，规避风险；大力引进和培养创新型人才。
关键词：中兴通讯；财务分析；应对策略；经营困境；盈利能力中图分类号：F270.7 文献标识码：A 文章编号：2096-0298(2021)05(b)-153-03在我国，高新技术企业深深影响着我国未来迈向高科技市场化、产业化和国际化。
在当今经济全球化不断加深的背景下，高新技术产业要想真正走出国门实现国际化，必须在竞争激烈的国际市场中充分凸显自己的优势，抓住一切机遇，才能脱颖而出。
美国商务部于2018年4月16日启动了对中兴的禁止令，内容包括7年内禁止向中兴出售零部件、产品、软件和技术。
美国的禁令使中兴通讯陷入了国际业务的困境。
毫无疑问，中兴通讯众多核心产品的芯片都是来自美国的供应商。
如果这条供应链出现问题，中兴通讯本身可能很难找到来自美国供应商的物理组件的替代品，并被迫转向其他廉价产品，这可能会影响其设备的性能。
本文通过对中兴通讯近几年的财务数据进行分析，分析结论是，中兴通讯目前面临的最大困境是短期偿债能力较低，资产负债率偏高，主营业务盈利能力较差。
存货周转存在风险，美国罚款将对中兴通讯产生巨大的影响；但公司营运稳健，财务风险可控，现金流充足，依然是一家发展潜力十足的公司，本文根据中兴通讯目前出现的问题提出几点可行性建议。
财务共享实施对于企业的盈余管理影响研究
区域治理MARKET财务共享实施对于企业的盈余管理影响研究湖北经济学院 李雅堤，王金科摘要：本文以沪深A股2013年-2015年建立了财务共享服务中心的上市企业为研究对象，探究财务共享实施对于企业的盈余管理的影响。
结合我国会计信息化发展背景，利用双重差分模型进行实证分析，发现财务共享实施对企业的应计盈余管理有抑制作用。
关键词：财务共享；盈余管理；真实盈余管理；应计盈余管理中图分类号：G627.5 文献标识码：A 文章编号：2096-4595（2020）37-0229-0002一、引言上世纪80年代，福特公司首次将财务共享服务应用于实践中。
中兴通讯是我国第一家建立财务共享中心的企业。
自此，我国部分企业开始对财务共享领域进行探索。
2013年末，财政部印发《企业会计信息化工作规范》，表示支持企业实施鼓励财务共享模式，提高信息化程度。
根据ACCA《2018年中国共享服务领域调研报告》，我国自2013年进入财务共享建设的发展期。
财务共享模式不仅很好地解决了大企业内部冗杂的财务流程，还有助于企业内部控制水平、会计信息质量的提升和风险管控的加强。
财务共享从企业的流程再造出发，使企业成本降低、资源优化组合及财务效率提升，使管理层进行盈余管理时面临更大的风险。
因此，本文主要从盈余管理的视角研究财务共享实施对盈余管理的影响。
二、理论分析与研究假设（一）财务共享与应计盈余管理Schulman等（1999）认为财务共享服务是将公司各部门的资源整合集中，统一进行财务工作，达到降低成本、高效服务的目的。
国内学者认为财务共享中心是将集团内和子公司分散的财务业务整合到可以统一操作的系统中，从而加深账务处理、费用报销、报表编制的标准化程度。
财务共享可以解决大集团的信息传递链条过长导致企业工作效率低下、对市场反映滞后，内部岗位职责混乱等问题。
JanssenM.（2008）和黄庆华（2014）研究发现企业建立财务共享中心的目的除了成本降低，提升工作效率，还有加强内控与风险管理。
(财务报表管理)财务报表分析蓝田股份案例
财务报表分析蓝田股分案例2022-03-16)一、蓝田年财务分析(一) 静态分析33,106,703.98 (流动资产合计)流动比率= ———————————-—= 0.77 (流动比率)560,713,384.09 (流动负债合计)蓝田股分的流动比率小于1，意味着其短期可转换成现金的流动资产不足以偿还到期流动负债，偿还短期债务能力弱。
433,106,703.98 (流动资产合计) -236,384,086.72 (存货净额)速动比率= ————————————-————= 0.35 (速动比率)560,713,384.09 (流动负债合计)蓝田股分的速动比率惟独0.35，这意味着，扣除存货后，蓝田股分的流动资产只能偿还35％的到期流动负债。
净营运资金=433,106,703.98 (流动资产合计) －560,713,384.09 (流动负债合计) = －127,606,680.11 (净营运资金)蓝田股分2000 年净营运资金是负数，有 1.3 亿元的净营运资金缺口。
这意味着蓝田股份将不能按时偿还12.7 亿元的到期流动负债。
2001 年中期主要财务指标2001 年中期2000 年中期2001 年中期/2000 年中期净利润(万元) 16861.20 18616.38 90.60％每股收益(元) 0.378 0.417 90.70％净资产收益率(％) 7.661 9.60 79.80％扣除非时常性损益后的每股收益(元) 0.416 0.414 100.48％2001.6.30 2000.12.31 期末/期初每股净资产(元) 4.934 4.557 108.30％蓝田的历年报表显示，公司的经营业绩十分良好，资产回报率名列上市公司前矛。
最近三年的每股收益分别为0 ．82 元、1 ．15 元和0 ．97 元，净资产收益率高达28 ．9％、29 ．3％、19．8％。
2001 年中报业绩虽有较大下降，但每股收益仍达0．378 元，净资产收益率为7．661％，资产回报率指标不仅远高于农业类公司平均水平，而且远高于其它各行业优秀公司，如通信设备行业的中兴通讯 (5.42％) ，房地产行业的深万科 (5.59％)，高科技行业的清华同方(5.27％)。
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中兴战略变化
中兴战略分析
PEST模型分析
中兴战略分析
波特五力模型分析
3. 中 兴 战 略 评 价
回顾中兴2004年以来的发展战略，基本可以划分为2个阶段 第一阶段（2004-2012年），实行的战略可以概括为：在业务 的核心领域坚持技术导向型的重研发战略；在产品市场领域，坚 持的是国际化战略和低成本战略；在公司层级上，随着企业发展 壮大实行的是多元化的战略。 第二阶段（2013-至今）2013年以后，中兴战略上进行转型， 企业定位由电信设备供应商，转变为通信综合解决方案提供商。 2014年中兴发布“M-ICT”战略，未来将围绕这一战略发展， 并“将做M-ICT时代的领导者”作为新一阶段企业的愿景。
中兴从过去的发展中认识到，企业生存制胜的关键，在于深 刻认识并适应环境的变化。近些年，移动互联，万物互联，大数 据的技术浪潮席卷全球，冲击社会各行各业，这是目前所处巨变 的客观环境。在这个环境中，IT,CT,Internet不在是割裂的关系，而 是融为一体，企业与企业，企业于个人的关系更加平等互联，人 与人的连接正向人与物，物与物的连接扩展。中兴通讯认为，必 须 抓 住 时 代 发 展 的 脚 步 ， 把 CT 视 野 扩 展 到 M-ICT 视 野 。 从 一 个 3500亿美元的市场扩展到35000亿美元的市场，“M-ICT”战略正 基于此诞生。
其业务主要可以分为三大板块，分别为 运营商网络，消费者业务，政企业务。中兴 2004，2017年产品收入分布见下表，结合 中兴2004-2017年收入分布变化图，可得出 中兴在这些年的产品发展战略上，实行的是 以运营商网络服务为主，以新兴的手机业务 和政企业务为辅的战略。
通信设备Ⅲ：Q2业绩反弹明显，新基建和华为链表现亮眼
信息技术技术硬件与设备Q2业绩反弹明显，新基建和华为链表现亮眼行业研究报告太平洋证券股份有限公司证券研究报告目录一、 5G建设如期推进,二季度业绩反弹 (4)二、行业景气度较去年同期基本持平，疫情后恢复明显 (6)（一）5G规模建设逐步加速，疫情影响下营收增长尚需时间 (6)（二）利润水平在疫情下出现负增长，5G需求攀升有望拉动 (7)（三）竞争加剧，通信行业毛利净利缓慢下滑 (7)（四）资金周转放缓，5G加速可提升行业活力 (8)（五）行业三费率基本稳定，管理研发费用近年走高 (9)（六）头部公司占据大部分市场份额，中小公司生存空间狭小 (10)三、分板块情况 (10)（一）基站设备：5G基站建设如火如荼，基站设备厂商收入有望增长 (11)（二）光通信行业：光模块速率升级与数据中心建设互相促进 (12)（三）物联网行业：2G逐步退网，NB-IOT放量 (13)（四）天线射频行业：基站设备价格下滑，相关厂商业绩承压 (13)（五）卫星导航：北斗三完成全球组网，未来应用端高速发展 (14)（六）IDC：互联网巨头携手运营商近万亿布局公有云服务 (15)四、风险提示 (15)图表目录图1、中信一级行业年初至今涨跌幅情况(2020/1/1-2020/9/4) (4)图2、各行业交易额占总交易额情况(%) (5)图3、2020以来通信行业涨幅前五名个股(截至2020/9/4) (5)图4：、2020以来通信行业涨幅前五名个股(截至2020/9/4) (5)图5、SW通信行业总收入(单位：亿元) (6)图6、SW通信行业总收入（不含联通中兴）（亿元） (6)图7、SW通信行业总扣非利润（单位：亿元） (7)图8、SW通信行业总扣非利润（不含异常标的）（单位：亿元） (7)图9、行业算数平均毛利率 (8)图10、行业算数平均净利率 (8)图11、行业平均应收帐款周转率 (8)图12、行业平均应收账款周转天数 (8)图13、行业算数平均销售费率 (9)图14、行业算数平均财务费率 (9)图15、各行业交易额占总交易额情况(%) (9)图16、SW通信市场集中度变化（收入/亿元） (10)图17、行业头部公司收入占比 (10)图23、基站设备板块营业收入及增速（单位：亿元） (11)图24、基站设备板块扣非净利润及增速（单位：亿元） (11)图25、基站设备板块不含中兴营业收入及增速（单位：亿元） (11)图26、基站设备板块不含中兴扣非净利润及增速（单位：亿元） (11)图27、光通信板块营业收入及增速（单位：亿元） (12)图28、光通信板块扣非净利润及增速（单位：亿元） (12)图29、物联网板块营业收入及增速（单位：亿元） (13)图30、物联网板块扣非净利润及增速（单位：亿元） (13)图31、天线射频板块营业收入及增速（单位：亿元） (14)图32、天线射频板块扣非净利润及增速（单位：亿元） (14)图19、卫星导航板块算数平均销售费率 (14)图20、卫星导航板块算数平均财务费率 (14)图21、IDC板块营业收入及增速（单位：亿元） (15)图22、IDC板块扣非净利润及增速（单位：亿元） (15)一、5G建设如期推进,二季度业绩反弹2020年中报期收尾，全球贸易争端叠加疫情，关键产业链国产化替代进程加速。
利润表分析
项目 一、营业收入 减：营业成本 营业税金及附加
2009年 44293427 29492530 415854
2008年 34777181 23004541 280266
增减额 9516246 6487989 135588
增减（%） 27.36 28.20 48.38
销售费用
管理费用 财务费用 资产减值损失
2008年 34777181 23004541 11772640 280266
增减额 9516246 6487989 3028257 135588
增减（%） 27.36 28.20 25.72 48.38
销售费用
管理费用 财务费用 资产减值损失 加：公允价值变动损益 投资收益
5312516
2099715 1308254 419358 -128328 122666
主要内容
第一节 利润表分析的目的与内容 第二节 利润综合分析 第三节 利润表分部分析 第四节 利润质量分析 第五节 利润表分项分析
第一节 利润表分析的目的与内容
1、利润表会计分析的目的 评价企业经营业绩 发现企业经营管理中的问题 提供正确决策信息
第一节 利润表分析的目的与内容
1999年 106 616 581 99 355 455 510 809 6 750 317
2000年 28 291 087 29 973 773 49 806 －1 732 492
加：其他业务利润
减：营业费用 管理费用 财务费用 三、营业利润 加：投资收益 补贴收入
－96 329
7 722 078 17 929 612 10 025 052 5 265 155 105 000 397 848
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中兴通讯公司2020年财务分析研究报告CONTENTS目录CONTENTS目录 (1)前言 (1)一、中兴通讯公司实现利润分析 (3)（一）、公司利润总额分析 (3)（二）、主营业务的盈利能力 (3)（三）、利润真实性判断 (4)（四）、利润总结分析 (4)二、中兴通讯公司成本费用分析 (6)（一）、成本构成情况 (6)（二）、销售费用变化及合理化评判 (7)（三）、管理费用变化及合理化评判 (7)（四）、财务费用的合理化评判 (8)三、中兴通讯公司资产结构分析 (9)（一）、资产构成基本情况 (9)（二）、流动资产构成特点 (10)（三）、资产增减变化 (12)（四）、总资产增减变化原因 (12)（五）、资产结构的合理化评判 (12)（六）、资产结构的变动情况 (12)四、中兴通讯公司负债及权益结构分析 (14)（一）、负债及权益构成基本情况 (14)（二）、流动负债构成情况 (15)（三）、负债的增减变化 (15)（四）、负债增减变化原因 (16)（五）、权益的增减变化 (17)（六）、权益变化原因 (17)五、中兴通讯公司偿债能力分析 (18)（一）、支付能力 (18)（二）、流动比率 (18)（三）、速动比率 (19)（四）、短期偿债能力变化情况 (19)（五）、短期付息能力 (19)（六）、长期付息能力 (20)（七）、负债经营可行性 (20)六、中兴通讯公司盈利能力分析 (21)（一）、盈利能力基本情况 (21)（二）、内部资产的盈利能力 (22)（三）、对外投资盈利能力 (22)（四）、内外部盈利能力比较 (22)（五）、净资产收益率变化情况 (22)（六）、净资产收益率变化原因 (23)（七）、资产报酬率变化情况 (23)（八）、资产报酬率变化原因 (23)（九）、成本费用利润率变化情况 (23)（十）、成本费用利润率变化原因 (24)七、中兴通讯公司营运能力分析 (25)（一）、存货周转天数 (25)（二）、存货周转变化原因 (25)（三）、应收账款周转天数 (25)（四）、应收账款周转变化原因 (26)（五）、应付账款周转天数 (26)（六）、应付账款周转变化原因 (26)（七）、现金周期 (26)（八）、营业周期 (27)（九）、营业周期结论 (27)（十）、流动资产周转天数 (27)（十一）、流动资产周转天数变化原因 (28)（十二）、总资产周转天数 (28)（十三）、总资产周转天数变化原因 (28)（十四）、固定资产周转天数 (29)（十五）、固定资产周转天数变化原因 (29)八、中兴通讯公司发展能力分析 (30)（一）、可动用资金总额 (30)（二）、挖潜发展能力 (31)九、中兴通讯公司经营协调分析 (32)（一）、投融资活动的协调情况 (32)（二）、营运资本变化情况 (33)（三）、经营协调性及现金支付能力 (33)（四）、营运资金需求的变化 (33)（五）、现金支付情况 (33)（六）、整体协调情况 (34)十、中兴通讯公司经营风险分析 (35)（一）、经营风险 (35)（二）、财务风险 (35)十一、中兴通讯公司现金流量分析 (37)（一）、现金流入结构分析 (37)（二）、现金流出结构分析 (38)（三）、现金流动的协调性评价 (39)（四）、现金流动的充足性评价 (40)（五）、现金流动的有效性评价 (40)（六）、自由现金流量分析 (42)十二、中兴通讯公司杜邦分析 (43)（一）、资产净利率变化原因分析 (43)（二）、权益乘数变化原因分析 (43)（三）、净资产收益率变化原因分析 (43)声明 (44)前言中兴通讯公司2020年营业收入为10,100,000万元，与2019年的9,073,658.20万元相比大幅增长，增长了11.31%。
2020年净利润为472,169.20万元，与2019年的577,666.90万元相比大幅下降，下降了18.26%。
公司2020年营业成本为9,849,804.50万元，与2019年的8,760,376.70万元相比大幅增长，增长了12.44%。
2020年销售费用为757,883.70万元，与2019年的786,872.20万元相比有较大幅度下降，下降了3.68%。
2020年管理费用为499,499.60万元，与2019年的477,282.30万元相比大幅增长，增长了4.65%。
2020年财务费用为42,053.70万元，与2019年的96,595.50万元相比大幅下降，下降了56.46%。
公司2020年总资产为15,100,000万元，与2019年的14,100,000万元相比有较大幅度增长，增长了7.09%。
2020年流动资产为10,700,000万元，与2019年的10,300,000万元相比有较大幅度增长，增长了3.88%。
公司2020年负债总额为10,500,000万元，与2019年的10,300,000万元相比有较大幅度增长，增长了1.94%。
2020年所有者权益为4,612,250.60万元，与2019年的3,795,429.80万元相比大幅增长，增长了21.52%。
公司2020年流动比率为1.4383，与2019年的1.1925相比有较大幅度增长，增长了0.2458。
2020年速动比率为0.9854，与2019年的0.872相比有较大幅度增长，增长了0.1134。
公司用当期速动资产偿还流动负债没有困难，偿债能力较好，速动比率比较合理。
公司2020年营业利润率为5.42%，与2019年的8.32%相比有较大幅度下降，下降了2.9个百分比。
2020年资产报酬率为3.76%，与2019年的6.02%相比有较大幅度下降，下降了2.26个百分比。
2020年净资产收益率为11.23%，与2019年的16.29%相比有较大幅度下降，下降了5.06个百分比。
公司2020年资产周转天数为529.0693天，2019年为543.0555天，2020年比2019年缩短13.9862天。
2020年流动资产周转天数为380.495天，2019年为393.9116天，2020年比2019年缩短13.4166天。
2020年营业周期为178.66天，2019年为193天，2020年比2019年缩短14.34天。
公司2020年新创造的可动用资金总额为472,169.20万元。
公司2020年营运资本为3,260,502.50万元，与2019年的1,662,948.40万元相比大幅增长，增长了96.07%。
公司2020年的盈亏平衡点为72,217,241.37万元，公司当期经营业务收入没有达到盈亏平衡点，经营业务不安全，经营风险较大。
公司2020年经营现金净流量为1,000,000万元，投资现金净流量为负708,211.40万元，筹资现金净流量为负28,990.50万元。
公司资产净利率为3.23%，与上期相比，有下降趋势。
公司权益乘数为327.39%，与上期相比，有下降趋势。
一、中兴通讯公司实现利润分析利润分析是以一定时期的利润计划为基础，计算利润增减幅度，查明利润变动原因和提出增加利润的措施等工作。
通过利润分析可促进企业在遵守国家方针政策和财经纪律的情况下，改善经营管理，挖掘内部潜力，厉行增产节约，降低产品成本，提高利润水平。
利润分析包括利润总额分析和利润率分析。
利润总额分析是指以本期实际利润总额与计划相比，考察利润总额计划的完成情况。
与上年同期相比，考察利润总额的增长速度，分析利润总额中各构成部分的变动情况。
（一）、公司利润总额分析中兴通讯2020年实现利润为506,416.60万元，与2019年的716,167万元相比大幅下降，下降了29.29%。
公司实现利润主要来源是内部经营业务，公司有一定的盈利基础。
（二）、主营业务的盈利能力主营业务盈利能力就是公司赚取利润的能力。
一般来说，公司的主营业务盈利能力是指正常的营业状况。
非正常的营业状况也会给公司带来收益或损失，但这只是特殊情况下的个别情况，不能说明公司的能力。
盈利能力是其生存与发展的条件及保证。
从主营业务收入和成本的变化情况来看，中兴通讯2020年主营业务收入净额为10,100,000万元，与2019年的9,073,658.20万元相比大幅增长，增长了11.31%。
2020年主营业务成本为9,849,804.50万元，与2019年的8,760,376.70万元相比大幅增长，增长了12.44%。
公司主营业务收入和主营业务成本同时增长，但成本的增长幅度大于收入的增长幅度，说明公司主营业务盈利能力下降。
2019-2020年实现利润增减情况表2020年2019年项目名称数值(万元) 增长率(%) 数值(万元) 增长率(%) 销售收入10100000 11.31 9073658.20 6.11实现利润506416.60 -29.29 716167 197.43营业利润547072 -27.56 755218.20 1334.12投资收益90640.60 263.37 24944.50 1067.03营业外利润-40655.40 -4.11 -39051.20 94.20补贴收入0 0 0 0 （三）、利润真实性判断从报表数据来看，中兴通讯2020年销售收入大部分是现金收入，收入质量是可靠的。
（四）、利润总结分析市场份额迅速扩大，但公司营业利润却有所下降，公司应注意在市场销售业绩迅速上升背后所隐藏的经营压力和风险。
二、中兴通讯公司成本费用分析成本费用一般都是指企业在日常经营活动中所产生的各种资金消耗。
成本费用能反映出工作的质量，是推动企业提高经营管理水平的手段。
有效的成本分析能让企业在激烈的市场竞争中提高竞争力，促使企业激发活力。
成本管理是企业发展的重要内容，成本分析的不当会导致未将费用合理分摊到不同产品而导致定价失误，从此长期陷入亏损的怪圈。
（一）、成本构成情况成本结构亦称成本构成，产品成本中各项费用所占的比例或各成本项目占总成本的比重。
当某种生产因素成本占企业总成本比重愈高，该生产因素便成为企业主要风险。
成本结构可以反映产品的生产特点，从各个费用所占比例看，有的大量耗费人工，有的大量耗用材料，有的大量耗费动力，有的大量占用设备引起折旧费用上升等。
成本结构在很大程度上还受技术发展、生产类型和生产规模的影响。
2020年中兴通讯成本费用总额为11,149,241.50万元，其中：主营业务成本为9,849,804.50万元，占成本总额的88.35%；销售费用为757,883.70万元，占成本总额的6.80%；管理费用为499,499.60万元，占成本总额的4.48%；财务费用为42,053.70万元，占成本总额的0.38%。
2019-2020年成本构成表2020年2019年项目名称数值(万元) 百分比(%) 数值(万元) 百分比(%) 成本费用总额11149241.50 100 10121126.70 100主营业务成本9849804.50 88.35 8760376.70 86.56销售费用757883.70 6.80 786872.20 7.77管理费用499499.60 4.48 477282.30 4.72财务费用42053.70 0.38 96595.50 0.95主营业务税金及附加68461.70 0.61 93051.10 0.92 其他0 0 0 0 （二）、销售费用变化及合理化评判中兴通讯2020年销售费用为757,883.70万元，与2019年的786,872.20万元相比，有较大幅度下降，下降了3.68%。